ANALISIS FINANCIERO EN ENTIDADES FINANCIERAS

Mag. Emilio Garcia Villegas

UTILIDAD DE BANCOS AL PRIMER TRIMESTRE DEL 2006

(En millones de Nuevos Soles)

Pos. 1 2 3 4 5 Banco Crdito BCP BBVA Continental Wiese Sudameris Interbank Mibanco Al 31-Mar-2006 154.65 107.33 30.41 26.96 12.20 Al 31-Mar-2005 1/ 137.19 79.76 6.69 18.32 9.82 Variacin 12.7% 34.6% 354.3% 47.2% 24.3%

6
7 8 9 10 11 12

Citibank
Sudamericano Del Trabajo Financiero Interamericano de Finanzas Comercio BNP Paribas Andes Total

11.90
6.23 5.7 5.61 5.59 1.05 -1.42 366.20

8.71
1.85 9.22 1.76 5.38 1.87 0.10 280.65

36.6%
237.6% -38.2% 219.1% 3.8% -43.8% 30.5%

1/: En este periodo todava estaban operativos los bancos Standard Chartered y BankBoston que obtuvieron utilidades de S/. 0.8 millones y menos S/. 47.75 millones Fuente: SBS

INTRODUCCIN A LAS FINANZAS DE INSTITUCIONES FINANCIERAS

ALGUNAS CARACTERSTICAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS Mayor presencia de activos financieros. Los activos financieros son el rasgo ms destacable de las empresas financieras. Montos sustantivos de financiamiento de corto plazo. Esta caracterstica de las empresas financieras acarrea varias connotaciones propias. Una es que, por lo general, ella aumenta el riesgo. En particular, cuando el manejo de la liquidez se hace a travs de pasivos, as como tambin cuando se incrementa el rendimiento esperado.

MC =

activos promedio capital promedio

En las empresas financieras la citada razn toma a menudo cifras de orden del 12 15 (a veces ms), en tanto que en las empresas no financieras, 2 o 3 pueden ser valores muy comunes. De esta forma, las empresas financieras muestran un alto grado de leverage financiero, lo que incrementa el riesgo y el rendimiento esperado. Composicin de los resultados Los componentes bsicos de un estado de resultados de una entidad financiera en su versin actual con: 1. Margen o spread, como diferencia entre ingreso y egresos de intereses. 2. Previsin para malos prstamos.

Riesgos Las empresas financieras tienen en sus funciones normales un mayor nivel de riesgo. EL OBJETIVO FINANCIERO DE UNA INSTITUCN FINANCIERA El objetivo bsico y primario, como empresa, de una institucin financiera es la bsqueda de maximizacin de su valor. Esto implica, el nivel cuantitativo, que la maximizacin del patrimonio supone la maximizacin del flujo neto de beneficios de la institucin financiera que toma la forma de: W= En la que: Bi = [(Ii - Ei) PPPi + (Fi-Oi) - Ti] Bi (1+k) + B1 (1+k)2 + ................ + Bn (1+k)n

Donde: Ii : ingresos por intereses Ei : egresos por intereess (Ii-Ei): ingresos netos de intereses (spreads o mrgenes) PPPi : previsin para malos crditos Fi : ingresos no provenientes de intereses Oi : egresos no provenientes de intereses (overheads) Ti : impuestos K : tasa de descuento que incorpora el premio por el riesgo RIESGO Y RENDIMIENTO EN INSTITUCIONES FINANCIEROS
Rendiminto s/activos RA Performance de institucin financiera

Riesgo

RENTABILIDAD DE INSTITUCIONES FINANCIERAS

UN MODELO DE RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL El modelo de rendimiento sobre el capital (ROE) puede comenzar a desarrollarse de la siguiente forma: Ganancia neta Capital promedio

De donde: Rendimiento sobre el capital = rendimiento sobre activos x multiplicador del capital o sea: ROE = ROI x MC Donde: Rendimiento sobre activos = margen de ganancia x utilizacin de activos Es decir: ROI= MG x UA

O sea que: Rendimiento sobre el capital = margen de ganancia x utilizacin de activos x multiplicado por el capital Es decir, combinando (1) y (2) se llega a: ROE = MG x UA x MC Una forma ms detallada, que puede ser utilidad, sera expoenr (3) de la siguiente manera: ROE = GN x IT IT AP
utilizacin de activos

x AP CP
mutliplicador del capital

margen de ganancias Donde: GN : ganancia neta IT : ingresos totales AP : activos promedio CP : capital promedio

Por ejemplo, suponiendo que el margen de ganancia es de 10%, o sea,, GN/IT=0,1 la utilizacin de activos IT/AP = 0,12 y el multiplicador del capital MC, 17,2 se tiene que:
ROE = 0,1 x 0,12 x 17,2 = 0,2064 De donde el rendimiento sobre el capital es de 20,64%

GN
Ganancia neta

MG
Margen de ganancia neta

Ingresos provenientes de intereses (R) Intereess pasivos (C) + Ingresos no provenientes de intereses (F) Egresos on provenientes de intereses (O) Provisiones (P) Impuesto a la Renta (T)

-Prstamos -Inversiones

-Sueldos y salarios -Gtos de edificios -Gtos grales. -Otros.

ROI

Rendimiento s/activos

IT
Ingreso total

Ingresos provenientes de intereses (R)

+ Ingresos no provenientes de intereess (F)

IT
Ingreso total

UA
Utilizacin de activos Caja y bancos + Inversiones + Prstamos + Otros -Agropecuarios -Industriales -Comerciales -Personales -Otros

AP
Activos promedio