FACULTAD DE NEGOCIOS

CURSO
FINANZAS CORPORATIVAS
Docente: Henry Ventura A.

ANALISIS DE ESCENARIOS EN LAS

DECISIONES DE INVERSIN

ANALISIS DE ESCENARIOS EN LAS DECISIONES DE

INVERSIN
Datos
Inversin
Vida en aos
No tiene valor de rescate
Tasa de Rendimiento
requerida
Depreciacin Lineal
Tasa de impuesto
Informacin Recopilada:
Ventas unitarias
Precio unitario
Costos variables unitarios
Costos fijos al ao

200000
5

12%
34%
Caso Base
Limite Inferior Limite Superior
6.000,00
5.500,00
6.500,00
S/. 80,00
S/. 75,00
S/. 85,00
S/. 60,00
S/. 58,00
S/. 62,00
S/. 50.000,00 S/. 45.000,00 S/. 55.000,00

ANALISIS DE ESCENARIOS EN LAS DECISIONES DE

INVERSIN
Calculando la Utilidad Neta:
Aos
1
Ventas
costos variables
costos fijos
Depreciacin

S/. 480.000
S/. 360.000
S/. 50.000
S/. 40.000

S/. 480.000
S/. 360.000
S/. 50.000
S/. 40.000

S/. 30.000

S/. 30.000

S/. 10.200

S/. 10.200

utilidad Neta

S/. 19.800

S/. 19.800

S/. 19.800

S/. 19.800

S/. 19.800

ms Depreciacin

S/. 40.000

S/. 40.000

S/. 40.000

S/. 40.000

S/. 40.000

Flujo de efectivo operativo

S/. 59.800

S/. 59.800

S/. 59.800

S/. 59.800

S/. 59.800

S/. 59.800,00
3

S/.
59.800,00
4

S/.
59.800,00
5

UAII

Impuestos

S/. 480.000 S/. 480.000 S/. 480.000

S/. 360.000 S/. 360.000 S/. 360.000
S/. 50.000 S/. 50.000 S/. 50.000
S/. 40.000 S/. 40.000 S/. 40.000
S/. 30.000

S/. 30.000

S/. 30.000

S/. 10.200 S/. 10.200 S/. 10.200

Flujo de caja para el proyecto:

S/. 200.000 S/. 59.800,00

0
1

S/. 59.800,00
2

ANALISIS DE ESCENARIOS EN LAS DECISIONES DE

INVERSIN
Realizando el Anlisis de escenarios
Peor caso
5.500,00
S/. 75,00
S/. 62,00
S/. 55.000,00

Ventas unitarias
Precio unitario
Costos variables unitarios
Costos fijos al ao

Mejor caso
6.500,00
S/. 85,00
S/. 58,00
S/. 45.000,00

Peor Caso:
Aos
Ventas
costos variables
costos fijos
Depreciacin
UAII
Impuestos
utilidad Neta
ms Depreciacin
Flujo de efectivo operativo

S/. 200.000
0

S/. 24.490,00
1

VAN

S/. -111.719,03

1
S/. 412.500
S/. 341.000
S/. 55.000
S/. 40.000
S/. 23.500
S/. 7.990
S/. 15.510
S/. 40.000
S/. 24.490

S/. 24.490,00
2

2
S/. 412.500
S/. 341.000
S/. 55.000
S/. 40.000
S/. 23.500
S/. 7.990
S/. 15.510
S/. 40.000
S/. 24.490

S/. 24.490,00
3

3
S/. 412.500
S/. 341.000
S/. 55.000
S/. 40.000
S/. 23.500
S/. 7.990
S/. 15.510
S/. 40.000
S/. 24.490

S/. 24.490,00
4

4
S/. 412.500
S/. 341.000
S/. 55.000
S/. 40.000
S/. 23.500
S/. 7.990
S/. 15.510
S/. 40.000
S/. 24.490

5
S/. 412.500
S/. 341.000
S/. 55.000
S/. 40.000
S/. 23.500
S/. 7.990
S/. 15.510
S/. 40.000
S/. 24.490

S/. 24.490,00
5

ANALISIS DE ESCENARIOS EN LAS DECISIONES DE

INVERSIN
Realizando el Anlisis de escenarios

Ventas unitarias
Precio unitario
Costos variables unitarios
Costos fijos al ao

Peor caso
5.500,00
S/. 75,00
S/. 62,00
S/. 55.000,00

Mejor caso
6.500,00
S/. 85,00
S/. 58,00
S/. 45.000,00
Aos

Ventas
costos variables
costos fijos
Depreciacin
UAII
Impuestos
utilidad Neta
ms Depreciacin
Flujo de efectivo operativo
S/. 200.000
0

S/. 99.730,00
1

VAN

S/. 159.504,33

1
S/. 552.500
S/. 377.000
S/. 45.000
S/. 40.000
S/. 90.500

2
S/. 552.500
S/. 377.000
S/. 45.000
S/. 40.000
S/. 90.500

3
4
5
S/. 552.500 S/. 552.500 S/. 552.500
S/. 377.000 S/. 377.000 S/. 377.000
S/. 45.000 S/. 45.000 S/. 45.000
S/. 40.000 S/. 40.000 S/. 40.000
S/. 90.500 S/. 90.500 S/. 90.500

S/. 30.770
S/. 59.730
S/. 40.000
S/. 99.730

S/. 30.770
S/. 59.730
S/. 40.000
S/. 99.730

S/. 30.770 S/. 30.770 S/. 30.770

S/. 59.730 S/. 59.730 S/. 59.730
S/. 40.000 S/. 40.000 S/. 40.000
S/. 99.730 S/. 99.730 S/. 99.730

S/. 99.730,00
2

S/. 99.730,00
3

S/. 99.730,00
4

S/. 99.730,00
5

ANALISIS DE ESCENARIOS EN LAS DECISIONES DE

INVERSIN
PUNTO DE EQUILIBRIO CONTABLE:

UN = (S-CV-CF-D)*(1-T)

Si UN = 0
Entonces:
Q = (CF+D)/(P-CVu)

ANALISIS DE ESCENARIOS EN LAS DECISIONES DE

INVERSIN
PUNTO DE EQUILIBRIO CONTABLE y FLUJO DE EFECTIVO

FEO = UAII + D impuestos

FEO = S CV CF D + D - impuestos
FEO = S CV CF - impuestos
Ahora ignorando los impuestos:
Si impuestos = 0
Entonces:
FEO = S CV CF
FEO = Q*(P CVu) CF

Nota: si la UN = 0 entonces FEO =

D, por ende la TIR = 0

ANALISIS DE ESCENARIOS EN LAS DECISIONES DE

INVERSIN
RELACIN ENTRE EL FEO Y EL VOLUMEN DE VENTAS ES:
FEO = Q*(P CVu) CF

Despejando Q:
Q = (CF+FEO)/(P-CVu)

Indica que volumen de ventas se necesita para

alcanzar algn FEO determinado

ANALISIS DE ESCENARIOS EN LAS DECISIONES DE

INVERSIN
PUNTO DE EQUILIBRIO DE EFECTIVO:
FEO = 0
Sabiendo que: Q = (CF+FEO)/(P-CVu)
Entonces:
Q = (CF + 0)/(P-CVu)

ANALISIS DE ESCENARIOS EN LAS DECISIONES DE

INVERSIN
PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIERO:
Indica el nivel de ventas que resulta en VPN igual a cero. Tambin es
conocido como punto de equilibrio del valor presente.

Inversin =FEO * FAS

(esto es si el FEO es constante y homogneo)
Entonces:
FEO* = Inversin / FAS
Luego se inserta el FEO* en la ecuacin
de volumen de ventas

Bibliografa
Z. Bodie y R. Merton. Finanzas. Primera
edicin. 2003.
Scott Besley y E. Brigham. Fundamentos de
Administracin Financiera. Doceava edicin.
2001
Eugene Brigham y J. Houston. Fundamentos
de Administracin Financiera. Edicin 2004.