Anlisis de la Informacin Financiera

Razones Financieras: Rentabilidad

Razones financieras: Rentabilidad

Rentabilidad
Es un parmetro que muestra la relacin que existe entre las utilidades y las inversiones necesarias para lograrlas:
Utilidad Inversin
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Tipos de utilidades, inversiones y rentabilidad

Rendimiento operativo: Activos operativos, utilidad de operacin Rendimiento activos totales: Activos totales, utilidad neta Rendimiento del capital: Capital contable, utilidad neta

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Rentabilidad de los activos operativos

Utilidades operativas Activos operativos promedio Activos operativos: Activos totales Activos que no corresponden a las actividades normales de la empresa Activos operativos netos: Activos operativos Pasivos operativos sin costo
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Estado de Resultados
Aos Ventas Costo de ventas Utilidad bruta Gastos de admon. Gastos de ventas Utilidad de oper. Ing. por dividendos 2 8,230 4,560 3,670 1,320 1,230 1,120 40 3 8,520 4,620 3,900 1,340 1,290 1,270 40

Ing. por intereses

Gastos financieros Ut. antes de imp. Impuestos Utilidad neta

10
380 790 237 553

5
410 905 272 634

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Balance General
Aos Activos Bancos Inv. corto plazo Cuentas x cobrar Inventarios Otras cxc Activo circulante Inv. en acciones Terrenos Edificios netos 100 150 690 650 210 1,800 500 800 1,550 120 200 750 670 230 1,970 500 800 1,570 130 180 810 710 220 2,050 500 800 1,670 1 2 3 Aos Pasivos Proveedores Pasivo bancario Otros pasivos cp P. corto plazo P. Bancario LP Pasivo Total Capital Capital Social Utilidades Ret. 2,500 1,150 2,500 1,167 2,500 1,117 550 690 230 1,470 2,000 3,470 560 720 250 1,530 2,100 3,630 590 780 250 1,620 2,300 3,920

Balance General
1 2 3

Maq y eq. netos

Patentes Activo Total

2,870
140 7,660

2,890
120 7,850

3,050
100 8,170

Utilidad ejercicio
Capital contable Pasivo ms Cap.

540
4,190 7,660

553
4,220 7,850

634
4,250 8,170

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Rentabilidad de los activos operativos

Aos
Activos operativos: Activo total

- Inv. de corto plazo

- Inv. en acciones Activos operativos Activos oper. promedio Ut. oper. / Act. oper. pro. Rentabilidad act. oper.

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Rentabilidad de los activos operativos

Aos
Activos operativos: Activo total
- Inv. de corto plazo - Inv. en acciones Activos operativos Activos oper. promedio Ut. oper. / Act. oper. pro. Rentabilidad act. oper.

1
7,660
150 500 7,010

2
7,850
200 500 7,150 7,080 1,120 / 7,080 15.8%

3
8,170
180 500 7,490 7,320 1,270 / 7,320 17.3%

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Rentabilidad de los activos totales

Utilidad neta Activos totales promedio

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Rentabilidad de los activos totales

Aos
Activos totales Activo totales promedio Utilidad neta Activos totales promedio Rentabilidad activos totales

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Rentabilidad de los activos totales

Aos
Activos totales Activo totales promedio Utilidad neta Activos totales promedio Rentabilidad activos totales

1
7,660

2
7,850 7,750 553 7,755 7.1%

3
8,170 8,010 634 8,010 7.9%

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Anlisis de los componentes de la rentabilidad del activo

Margen:
Utilidad Neta Ventas Rotacin: Ventas Activos totales promedio
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Anlisis de los componentes de la rentabilidad del activo

Rentabilidad de los activos totales
Margen x Rotacin

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Anlisis de los componentes de la rentabilidad del activo

Aos
Margen x Rotacin Rentabilidad Ventas / Activos totales promedio Utilidad neta / Ventas

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Anlisis de los componentes de la rentabilidad del activo

Aos
Margen x Rotacin Rentabilidad Ventas / Activos totales promedio Utilidad neta / Activos totales promedio 1.061 7.1% 1.064 7.9% Utilidad neta / Ventas

2
6.7%

3
7.4%

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Rentabilidad del capital

Beneficios para los accionistas:
Utilidad neta Capital contable promedio

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Rentabilidad del capital

Rendimiento para los accionistas comunes:
Utilidad neta dividendos preferentes Capital contable capital preferente

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Clculo de la rentabilidad del capital

Aos
Capital contable Capital contable promedio Utilidad neta Capital contable promedio Rentabilidad del capital

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Clculo de la rentabilidad del capital

Aos
Capital contable Capital contable promedio Utilidad neta Capital contable promedio Rentabilidad del capital

1
4,190

2
4,220 4,205 553 4,205 13.15%

3
4,250 4,235 634 4,235 14.97%

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Apalancamiento financiero
Es la relacin de cmo se usan las fuentes de financiamiento. Entre ms alta significa que se usa ms pasivo que capital
Activo total promedio Capital contable promedio
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Componentes de la rentabilidad del capital

Margen: Utilidad neta / Ventas Rotacin: Ventas / activo total promedio Apalancamiento: activo total promedio / capital contable promedio
Rentabilidad del capital (Modelo DuPont): Margen x Rotacin x Apalancamiento
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Anlisis de los componentes de la rentabilidad del capital

Aos
Margen x Rotacin x Apalancamiento Rentabilidad Cap Activo total pro. Capital cont. pro Activo total prom. / Capital cont. prom. Ventas / Activos totales promedio Utilidad neta / Ventas

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Anlisis de los componentes de la rentabilidad del capital

Aos
Margen x Rotacin x Apalancamiento Activo total prom. / Capital cont. prom. 1.85 13.15% 7,775 4,205 1.89 14.97% 8,010 4,235 Ventas / Activos totales promedio 1.06 1.06 Utilidad neta / Ventas

2
6.7%

3
7.4%

Rentabilidad Cap Utilidad neta / Capital contable prom. Activo total pro. Capital cont. pro

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Anlisis del margen de utilidad

Componentes del margen de utilidad Eficiencia de la operacin Eficiencia del apalancamiento Eficiencia fiscal Margen = Operacin x Apalancamiento x Fiscal

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Eficiencia de la operacin
Representa la eficiencia de las operaciones primarias de la empresa. Comprende los costos y gastos de produccin, administracin, venta y distribucin Utilidad de operacin Ventas

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Eficiencia del apalancamiento

Se refiere a la forma como la empresa utiliza sus pasivos con costo Utilidad antes de impuestos Utilidad de operacin

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Eficiencia fiscal
Optimizar la carga fiscal de las empresas para obtener mejores resultados Utilidad neta Utilidad antes de impuestos

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Anlisis de los componentes de la rentabilidad del capital

Aos
Eficiencia Operacin x Eficiencia Apalancamiento x Utilidad antes de impuestos Utilidad de operacin 70.54% 71.26% Utilidad de Operacin Ventas

2
13.61%

3
14.91%

Eficiencia Fiscal
Margen

Utilidad neta Utilidad antes de impuestos

Utilidad neta Ventas

70%
6.72%

70%
7.44%

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Anlisis de la utilizacin de activos

Utilizar las inversiones (activos) de la empresa para llegar al cumplimiento de sus objetivos Rotacin de las cuentas por cobrar Rotacin de inventarios Rotacin de activos fijos Rotacin de activos totales

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Rotacin de cuentas por cobrar

Cmo se utiliza el crdito para apoyar a las ventas. Mientras mayor sea la rotacin mayor es el apoyo de las cuentas por cobrar a las ventas
Ventas Cuentas por cobrar promedio
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Rotacin de los inventarios

Nos indica el nmero de veces que la empresa vende sus inventarios en el ao Costo de ventas Inventarios promedio

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Rotacin de los activos fijos

Permite conocer la eficiencia con que se usan estos activos, ya que mientras mayor sea su rotacin, mayor ser su contribucin a la rentabilidad de la empresa
Ventas Activos fijos promedio
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Anlisis de la utilizacin de activos

Aos
Rotacin cuentas x cobrar Rotacin de inventarios Rotacin activos fijos Rotacin activos totales Ventas Cuentas por cobrar promedio Costo de ventas Inventarios promedio Ventas Activos fijos promedio Ventas Activo total promedio

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Anlisis de la utilizacin de activos

Aos
Rotacin cuentas x cobrar Rotacin de inventarios Rotacin activos fijos Rotacin activos totales Ventas Cuentas por cobrar promedio Costo de ventas Inventarios promedio Ventas Activos fijos promedio Ventas Activo total promedio

2
11.43 6.90 1.57 1.06

3
10.92 6.70 1.58 1.06

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Anlisis de la utilizacin de activos

Aos
Rotacin cuentas x cobrar Rotacin de inventarios Rotacin activos fijos Rotacin activos totales 365 Rotacin de cuentas x cobrar 365 Rotacin de inventarios 365 Rotacin activos fijos 365 Rotacin activos totales

35

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Anlisis de la utilizacin de activos

Aos
Rotacin cuentas x cobrar Rotacin de inventarios Rotacin activos fijos Rotacin activos totales 365 Rotacin de cuentas x cobrar 365 Rotacin de inventarios 365 Rotacin activos fijos 365 Rotacin activos totales

2
32 veces 53 veces 232 veces 344 veces

3
33 veces 54 veces 231 veces 344 veces

36