TEORIA DA INFLAO INERCIAL E

POLTICAS DE ESTABILIZAO

Alunas: Carla Campos de Andrade

Jaqueline Lopes Marinho

OBJETIVOS
Apresentar o diagnstico da inflao inercial. Mostrar as alternativas de combate inflao. Discutir os diferentes planos de estabilizao aplicados ao Brasil.

TENTATIVA DE DECIFRAR A INFLAO BRASILEIRA O

DIAGNSTICO DA INFLAO INERCIAL

No final de 1970, os bancos internacionais suspenderam a negociao de maiores prazos para pagamento dos seus emprstimos para o Brasil, obrigando o governo a adotar medidas de ajuste fiscal para estabilizar o balano de pagamentos. Aps dois ajustamentos (1981 e 1983) com efeitos recessivos, o ajuste de fluxo das contas externas foi alcanado. A inflao, porm, ao invs de baixar, como esperavam o governo, dadas as polticas ortodoxas adotadas sob orientao formal do FMI subiram do patamar de 100% ao ano para 200% em 1983 apesar da forte recesso. Incio da transio democrtica em 1985: o Brasil estava imerso em uma crise econmica com diagnstico de suas causas era impreciso e parcial.

TENTATIVA DE DECIFRAR A INFLAO BRASILEIRA O

DIAGNSTICO DA INFLAO INERCIAL

A dvida externa era o aspecto mais aparente da crise econmica. Mesmo sendo considerada como superada, quando o Brasil ajustou seu balano de pagamentos e apresentou supervits comerciais.

Bresser acredita que a inflao desenvolve de forma sistemtica, inflao autnoma ou inercial, relacionando inversamente desemprego e inflao, tendo como objetivo explicar que mesmo a inflao parecendo estvel em patamares elevado era independente da existncia de excesso de demanda. Com isso informa trs fatores

TENTATIVA DE DECIFRAR A INFLAO BRASILEIRA O

DIAGNSTICO DA INFLAO INERCIAL

1)fatores aceleradores: buscavam as causas da inflao, os monetarista falam que a inflao era acelerada pelo aumento da quantidade nominal das moedas acima do aumento da renda, os keynesianos atribuem ao excesso de demanda em relao oferta agregada, os estruturalistas a estrangulamento na oferta e o aumento dos preos , os administradores ao poder monopolista de empresas, sindicatos e governo que eram capaz de impor choques constantes de preos; 2)fatores mantedores,o esforo dos agentes econmicos para manter sua participao na renda, repassando aumentos de custos para preos, repetindo no presente a inflao passada, indexando informalmente seus preos. 3)fatores sancionadores da inflao, a moeda e o dficit publico.

UMA NOVA ESTRATGIA DE COMBATE INFLAO AS

PROPOSTAS DE CHOQUE HETERODOXO E DA MOEDA INDEXADA

Em 1983 o Brasil estava com a inflao moderada, com uma inflao crnica ou inercial, controlada administrativamente por polticas de renda, de controle direto dos preos. Os choques heterodoxos adotados pelos ortodoxos tenta identificar a heterodoxia com populismo econmico, o Plano Austral na Argentina e o Plano Cruzado no Brasil, fracassaram porque foram vitimas de polticas populistas, as estratgias convencionais ou ortodoxas para combater a inrcia inflacionria eram ineficientes, a situao necessitava de uma soluo inovadora, que neutralizasse essa inrcia.

UMA NOVA ESTRATGIA DE COMBATE INFLAO AS

PROPOSTAS DE CHOQUE HETERODOXO E DA MOEDA INDEXADA

Em 1983 o Brasil estava com a inflao moderada, com uma inflao crnica ou inercial, controlada administrativamente por polticas de renda, de controle direto dos preos. Os choques heterodoxos adotados pelos ortodoxos tenta identificar a heterodoxia com populismo econmico, o Plano Austral na Argentina e o Plano Cruzado no Brasil, fracassaram porque foram vitimas de polticas populistas, as estratgias convencionais ou ortodoxas para combater a inrcia inflacionria eram ineficientes, a situao necessitava de uma soluo inovadora, que neutralizasse essa inrcia.

UMA NOVA ESTRATGIA DE COMBATE INFLAO AS

PROPOSTAS DE CHOQUE HETERODOXO E DA MOEDA INDEXADA

A proposta Larida, era que os agentes econmicos adotassem moeda, os ajustes de preos da moeda antiga passariam a ser dirios e sincronizados, quando a reforma monetria eliminasse a moeda antiga, a ncora nominal representada pela nova moeda teria a capacidade de eliminar a inflao, j que no haveria preos atrasados ou adiantados, assim os preos relativos estariam razoavelmente equilibrados.

O FRACASSO DAS TENTATIVAS ORTODOXAS DE

ESTABILIZAO

No perodo de 1964-1970 a inflao estava controlada, atravs de medidas gradualistas de combate ao processo inflacionrio, como uma poltica salarial compreensiva e o realinhamento de preos controlados, reduzindo a taxa anual de inflao de 100% para 30%. O mecanismo de indexao e sua aplicao aos ttulos da dvida pblica, permitindo ao governo financiar grande parte dela sem a necessidade de recorrer emisso de moeda. Mesmo com a inflao elevada ela estava controlada por uma srie de mecanismos institucionais criados para permitir aos agentes econmicos a convivncia com o processo inflacionrio.

O FRACASSO DAS TENTATIVAS ORTODOXAS DE

ESTABILIZAO Com a indexao gerou uma variedade de ativos econmicos: como cadernetas de poupana, ttulos da dvida pblica, contratos de aluguel e contratos de salrios. O ministro Dornelles introduziu elementos heterodoxos no combate inflao: decretou o congelamento de preos e alterou o clculo da correo e das desvalorizaes cambiais, promovendo a ampliao inflacionria, com objetivo de amortecer a acelerao da inflao. Em agosto de 1985, Francisco Dornelles foi substitudo por Dlson Furano, estabelecendo uma maior harmonia de pensamento no interior da equipe econmica. Em 28 fevereiro de 1986 foi decretado o Plano Cruzado, para tentar estabilizar a economia brasileira.

PLANOS DE ESTABILIZAO HETERODOXOS

A economia brasileira conheceu diferentes tipos de planos de estabilizao. Os planos podem ser agrupados em oferta ou demanda: oferta: Plano Cruzado e Bresser, os quais admitiam que a inflao era pura e simplesmente inercial. demanda: o Plano de feijo-com-arroz.

PLANO CRUZADO
Em 28 de fevereiro de 1986, o presidente Jos Sarney anunciou populao brasileira uma ampla reforma das bases que regiam a economia nacional, O Plano Cruzado. A guerra de vida ou morte contra a inflao. Objetivo do Plano: Conter o Processo Inflacionrio. As principais medidas foram: Substituio do cruzeiro pelo cruzado, 1 cruzado equivalendo a 1.000 cruzeiros; Congelamento dos preos dos produtos (exceto as tarifas de energia eltrica); O plano no previa como, e nem quando, sairia desse congelamento;

PLANO CRUZADO
Introduo da escala mvel de salrios (gatilho), a qual garantia um reajuste salarial automtico cada vez que o aumento no nvel de preos ao consumidor atingisse 20%; o Nos primeiros meses, o plano teve aparente sucesso, com controle da inflao e crescimento econmico. o Mas, o agravamento da escassez de produtos foraram o governo a implementar um novo pacote de medidas econmicas, que ficou conhecido como Cruzadinho. Pacote fiscal que envolvia emprstimos compulsrios sobre o consumo de carros novos e combustveis. O objetivo: esfriar o excesso de demanda agregada.

PLANO CRUZADO
Aps as eleies estaduais, foi decretada outra ampla reforma econmica: o Cruzado II. O governo efetuou um brusco reajuste de preos de diversos bens de consumo bem como reajuste de impostos sobre produtos. Em abril de 1987, Luiz Carlos Bresser Pereira assumiu o Ministrio da Fazenda.

PLANO BRESSER
Plano Bresser pacote hbrido, com elementos ortodoxos e heterodoxos, assemelhando-se ao Cruzado em alguns aspectos, mas procurando evitar os erros j cometidos. A meta principal do plano era controlar a inflao e evitar uma hiperinflao. Para tanto o governo tomou as seguintes medidas: o gatilho foi extinto; preos e salrios foram congelados por trs meses; poltica cambial de desvalorizaes dirias para evitar desequilbrios externos;

PLANO BRESSER
poltica fiscal e monetria rigorosas. No incio, o plano atingiu alguns de seus objetivos, baixando a inflao, o dficit pblico e expandindo os saldos comerciais, o que possibilitou o fim da dvida externa. Com o passar do tempo, outros problemas comearam a surgir: os desequilbrios dos preos relativos e supervits comerciais causando presses inflacionrias. Por essa razo, autorizou-se um aumento emergencial de preos. Em dezembro de 1987, a taxa de inflao mensal atingiu 14,14%, precipitando o pedido de demisso de Bresser Pereira.

MALSON DA NBREGA DA POLTICA DO FEIJOCOM-ARROZ AO PLANO VERO

Mailson Nbrega assumiu o comando do Ministrio da Fazenda e empreendeu, ao longo de 1988, uma poltica de orientao ortodoxa, denominada poltica do feijo-comarroz. Seu objetivo era cortar o dficit operacional de 8% para 4% e reter a inflao ao redor dos 15% ao ms. Tal poltica foi malsucedida e, em julho de 1988, a inflao j ultrapassava 24% e os preos pblicos foram reajustados.

MALSON DA NBREGA DA POLTICA DO FEIJOCOM-ARROZ AO PLANO VERO

O fracasso dessa nova tentativa levou o governo a decretar um novo plano econmico: o Plano Vero (outro plano misto do governo Jos Sarney). Principais medidas do Plano Vero: taxas de juros elevadas, desindexao e promessa de ajuste fiscal; os preos foram congelados por tempo indeterminado e os salrios foram reajustados em 26,1%, sendo extinto o indexador dos salrios;

MALSON DA NBREGA DA POLTICA DO FEIJOCOM-ARROZ AO PLANO VERO

Em pouco tempo, alguns aumentos foram autorizados, o cruzado novo foi desvalorizado e o congelamento comeou a ser desfeito. Os ltimos meses do governo Sarney foram marcados por verdadeiro caos poltico e econmico. No havia mais credibilidade nem sustentao poltica ao governo aps tantos planos fracassados. A inflao estava atingindo o limiar da hiperinflao, chegando a uma taxa anual de 1.764,86% em 1989. E assim, assumia a presidncia da Repblica Fernando Collor anunciando um novo plano O Plano Collor.