Proyecto de Inversin

Forestier, Matas Leandro

Productos
Dulce de Leche: producto obtenido por concentracin mediante calor,
a presin normal o reducida, de leche fluida y/o reconstituida, con el
agregado de azcar blanco y aditivos permitidos.

Presentacin: Pote de 1 Kg.

Tipo/Sabor: Tradicional.

Yogurt: producto lcteo obtenido mediante la fermentacin bacteriana

de la leche.

Presentacin: Pote de 200g

Tipo/Sabor: Firme/Frutilla

Manteca: Producto obtenido como resultado del desuero, lavado y amasado

de los conglomerados de glbulos grasos, que se forman por el batido de la
crema de leche.

Presentacin: Pan de 200g

Tipo/Sabor: Panes

Mercado
Provincia de Buenos Aires:
Poblacin: 15.300.000
Consumo Per Capita, Dulce de Leche, (Kilogramos
por habitante), Anual
3.6
3.4
Kg/Habitante

3.2
3
2.8
2.6
2.4
2.2
2
2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Mercado
Consumo Per Capita, Manteca, (Kilogramos por
habitante), Anual

2.5

Kg/Habitante

1.5

0.5

0
2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Mercado
Consumo Per Capita, Yogurt, (Kilogramos por habitante),
Anual
16
14
12
Kg/Habitante

10
8

6
4

2
0
2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Mercado
Principales Competidores:
MILKAUT

* 100.000 litros diarios.

LA SERENSIMA :

* 4.800.000 litros diarios de leche procesa .

Williner Ilolay

* 1.300.000 de litros de leche son transformados diariamente.

SANCOR

*3.400.000 litros diarios de leche fra.

Procesos Productivos

Proceso Productivo

Descripcin de la tecnologa de
procesamiento
Producto
Equipo

Dulce de
Leche

Sistema HSTS

Yogurt

Manteca

Costo (pesos)

Capacidad

unidad

79.950

1.500

lt/hs

143.500

30.000

kg/hs

Esterilizador UHT

Homogeneizadora

108.650

1.300

lt/hs

Rellenadora

246.000

100

uni/min

82.000

1.500

uni/ hs

Empaquetadora
Tanque mesclador

123.000

850

lt/hs

Tanque enfriador

147.190

7.700

lt/hs

Tanque vertical de
materia prima

45.800

300.000

lt/hs

52.000

65.0000

Lt

118.900

1.000

lt/hs

Cmara de
refrigeracin
Pailas de terminacin

Localizacin
Mar del
Plata
3
7

Lincoln

Bragado

Cauelas

10

7.5

10

1
.
2

10

10

10

Accesos
Parque
Industrial

1
.
4

10

Precio
Parque
Industrial

8.5

10

101

108.8

114.3

94.8

Cercana con
la MP
Cercana con
los
principales
centros
urbanos
Servicios
Parque
Industrial

Total

Justificacin Econmica del Proyecto

Estimaciones de ventas segn porcentaje de captacin de mercado

para la provincia de Buenos Aires
Poblacin: Provincia de Buenos
Aires*
15.315.842

Consumo Dulce de Leche 2011

en Kilogramos
Total de Mercado
Porcentaje
de Captacin
de Mercado

=>

Consumo Manteca 2011

en Kilogramos

redondeado a
15300000

Consumo Yogurt
2011 en
Kilogramos

51.737.169

29.376.000

209.507.654

1%

517.372

293.760

2.095.076

2,5%

1.293.429

734.400

5.237.691

5%

2.586.858

1.468.800

10.475.383

Justificacin Econmica
Inversin Fija para cada Alternativa:
Alternativa A

Alternativa B

Alternativa C

Costos directos.

Valor

Criterio

Valor

Criterio

Valor

Criterio

Tuberas de
procesos.
Instrumentacin
.
Edificios de
fabricacin.
Plantas de
servicios
Conexiones
entre unidades.
fd

0,300

Mixto - mayormente
fluido
Control parcialmente
automatizado
Segn clculo en
'Localizacin'
No se producen servicios

0,300

Mixto - mayormente
fluido
Control parcialmente
automatizado
Segn clculo en
'Localizacin'
No se producen servicios

0,300

Mixto - mayormente
fluido
Control parcialmente
automatizado
Segn clculo en
'Localizacin'
No se producen servicios

0,075
0,000
0,000
0,025

Entre las unidades de

proceso juntas

0,400

0,075
0,000
0,000
0,025

Entre las unidades de

proceso juntas

0,400

0,075
0,000
0,000
0,025

Entre las unidades de

proceso juntas

0,400

Costos indirectos
Ingeniera y
construccin
Factores de
tamao
Contingencia

0,275

Ing. Inmediata

0,275

Ing. Inmediata

0,275

Ing. Inmediata

0,100

Pequea

0,050

Mediana

0,025

Grande

0,150

Mnimo promedio

0,150

Mnimo promedio

0,150

Mnimo promedio

fi

0,525

0,475

0,450

Prorrateo de la Inversin en Equipos:

Dulce de leche

Yogur

Manteca

Total

Alternativa A

83.876

198.956

68.636

351.467

Alternativa B

149.408

434.295

133.800

717.504

Alternativa C

163.488

768.863

142.954

1.075.305

Inversin en
Maquinarias (US$)

Prorrateo de la Inversin por capacidad instalada:

Inversin Fija en (US$)

Dulce de leche

Yogur

Manteca

Total

Alternativa A

208.757

495.178

170.827

874.762

Alternativa B

370.317

1.076.426

331.632

1.778.375

Alternativa C

405.206

1.905.638

354.313

2.665.157

Costos de Produccin
COSTOS VARIABLES
Materia Prima
Envases
Mano de Obra
Supervisin
Cargas sociales
Servicios
Mantenimiento
Suministros
Laboratorio
Regalas y patentes
COSTOS FIJOS
Depreciacin
Impuestos
Seguros
Financiacin
Ventas y Distribucin
Administracin y Direccin
Investigacin y Desarrollo

Criterio adoptado
Estimacin a partir de las cantidades requeridas y precios
Estimacin a partir de las cantidades requeridas y precios
Estimacin a partir de las cantidades requeridas y precios
17,5 % del costo de Mano de Obra
37,5 % del costo de Mano de Obra ms Supervisin
Estimacin a partir de requerimientos y tarifas de empresas proveedoras
6% de la IF c/t (anual)
0,75% de IF c/t (anual)
10% del costo de Mano de Obra
No se pagan patentes ni regalas

Lnea recta, valor residual 20% del valor de los equipos y vida til de
equipos de 10 aos
1,5 % de IF c/t (anual)
0,75 % de IF c/t (anual)
No existe financiacin
3% de las ventas totales
30 % del costo de Mano de Obra
2,5 % de las ventas totales

Costos de Produccin
Alternativas

Productos

Alternativa A

Costo Total

Alternativa B

Costo Total

Alternativa C

Costo Total

Dulce de
Leche

Yogurt

Manteca

US$ 832.628

US$ 2.195.395

US$ 674.021

US$ 1.939.427

US$ 4.941.416

US$ 1.344.652

US$ 3.691.014

US$ 9.514.707

US$ 2.376.591

Costos promedios en el corto y largo plazo

Costos promedios en el corto y largo plazo

Cuadro de usos y fuentes

Anlisis para la alternativa B sin financiacin
Ao:
a)
FUENTES
Capital
propio
Crdito
Bancos
Ventas
Anuales

10

2.891.768

4.527.351

6.791.026

6.791.026

9.054.701

11.318.377

11.318.377

11.318.377

13.582.052

13.582.052

13.582.052

7.419.119

6.791.026

6.791.026

9.054.701

11.318.377

11.318.377

11.318.377

13.582.052

13.582.052

13.582.052

1.836.064

1.055.704

3.167.113 4.750.670

4.750.670

6.334.226

7.917.783

7.917.783

7.917.783

9.501.340

9.501.340

9.501.340

180.006

180.006

180.006

180.006

180.006

180.006

180.006

180.006

Total a

b) USOS
Activo fijo
(IFc/t)
Activos de
trabajo (Iw)
Costos
de
financiaci
n
Costos
de
produccin
Depreciaci
n
Total b

180.006

180.006

Cuadro de usos y fuentes

Saldo= ab (BNAI)

Impuesto
s

1.180.23
1

1.860.35
0

1.860.35
0

2.540.46
9

3.220.58
7

3.220.5
87

3.220.5
87

3.900.7
06

3.900.7
06

3.900.7
06

531.104

837.157

837.157

1.143.211

1.449.264

1.449.264

1.449.264

1.755.318

1.755.318

1.755.318

649.127

1.023.192

1.023.192

1.397.258

1.771.323

1.771.323

1.771.323

2.145.388

2.145.388

2.145.388

180.006

180.006

180.006

180.006

180.006

180.006

180.006

180.006

180.006

180.006

829.133

1.203.199

1.203.199

1.577.264

1.951.329

1.951.329

1.951.329

2.325.395

2.325.395

2.325.395

BN

Deprecia
cin
Amortiza
cin
FC

TIR: 44,48%
Valor Presente:

US$ 3.440.992

Consideraciones tomadas de captacin del mercado

Ao
Porcentaje de captacin del
mercado total

2011
1,0%

2012
1,5%

2013
1,5%

2014
2,0%

2015
2,5%

2016
2,5%

2017
2,5%

2018
3,0%

2019
3,0%

2020
3,0%

Cuadro de usos y fuentes

Anlisis para la alternativa B con financiacin

Ao:
a)
FUENTES
Capital
propio
Crdito
Bancos
Ventas
Anuales

10

1.937.485

954.284

4.527.351

6.791.026

6.791.026

9.054.701

11.318.377

11.318.377

11.318.377

13.582.052

13.582.052

13.582.052

7.419.119

6.791.026

6.791.026

9.054.701

11.318.377

11.318.377

11.318.377

13.582.052

13.582.052

13.582.052

1.836.064

1.055.704

95.428

89.441

82.854

75.609

67.639

58.873

49.230

38.622

26.954

14.119

3.167.113

4.750.670

4.750.670

6.334.226

7.917.783

7.917.783

7.917.783

9.501.340

9.501.340

9.501.340

180.006

180.006

180.006

180.006

180.006

180.006

180.006

180.006

180.006

180.006

Total a

b) USOS
Activo fijo
(IFc/t)
Activos de
trabajo (Iw)
Costos
de
financiaci
n
Costos
de
produccin
Depreciaci
n
Total b

Cuadro de usos y fuentes

Saldo= ab (BNAI)

Impuesto
s

1.084.803

1.770.909

1.777.496

2.464.860

3.152.948

3.161.714

3.171.358

3.862.084

3.873.752

3.886.587

488.161

796.909

799.873

1.109.187

1.418.827

1.422.771

1.427.111

1.737.938

1.743.189

1.748.964

596.642

974.000

977.623

1.355.673

1.734.121

1.738.943

1.744.247

2.124.146

2.130.564

2.137.623

180.006

180.006

180.006

180.006

180.006

180.006

180.006

180.006

180.006

180.006

59.877

65.865

72.451

79.696

87.666

96.432

106.076

116.683

128.351

141.187

716.771

1.088.142

1.085.178

1.455.983

1.826.462

1.822.517

1.818.177

2.187.469

2.182.219

2.176.443

BN

Deprecia
cin
Amortiza
cin
FC

Se financia el 33% ( Prstamo = US$ 954.284 de la Inversin Total utilizando el

Sistema Francs con una tasa de inters del 10% anual, Plazo: 120 meses.
TIR: 57,24%
Valor Presente:

US$ 3.880.590

Cartas de Produccin
Alternativa B
Precio de Venta($/uni)
Contribucin Marginal Unitaria ($)

Dulce de Leche
8,11
2,63

Yogurt
0,94
0,25

Manteca
3,05
1,77

CF A ($/ao)
Ventas Totales de B ($)
Contribucin Marginal Total ($)

367.340
10.493.818
3.084.853

1.242.317
24.695.715
6.611.297

524.352
11.215.812
6.380.293

Nmero de Unidades

1.293.429

26.188.457

3.672.000

Alternativa B
20,000,000

BNAI ($/Anual)

15,000,000
10,000,000
5,000,000
0
0
-5,000,000

10,000,000

20,000,000

30,000,000
Ingresos por Ventas ( $ / anual)

40,000,000

50,000,000

60,000,000

Anlisis de Sensibilidad
Se considero:
Variacin de los costos de MP en: -10% y +10%
Variacin de los Precios de Ventas de cada Producto: -10% y +10%

TIR (%)

Analisis de Sensibilidad Para 2 Parmetros

60.0%
55.0%
50.0%
45.0%
40.0%
35.0%
30.0%
25.0%
20.0%

MP
Alternativa B

-10%
0%
10%
Variacin Porcentual en PV Y MP

Anlisis de Riesgo
Factores a analizar:
Precio de las materias primas (variabilidad 15%, distribucin normal)
Precio de venta (variabilidad 20%, distribucin normal)
Nmero de unidades vendidas

Anlisis de Riesgo

Anlisis de Riesgo
Contribucin a la varianza

Anlisis de Riesgo

Ambas ilustraciones muestran que los valores del precio de venta del Yogurt y de la
Manteca son los ms importantes a tener en cuenta a la hora de ver variaciones. Esto
se debe a que los ingresos en estos productos son los ms determinantes en los flujos
de caja, que a su vez determinan la TIR

Conclusin
Valores Importantes para la alternativa seleccionada:
Inversin total (una planta): US$ 2.891.768
Rentabilidad:
Sin financiacin:
TIR: 44,48%
Valor Presente:
US$ 3.440.992

Con financiacin:
TIR: 57,24%
Valor Presente:

US$ 3.880.590

La rentabilidad de todo el proyecto se ve impulsada por las ventas del yogur, dada por su volumen de ventas
y las proyecciones positivas de consumo a futuro, que asegura que no se observen disminuciones en la
demanda.
Se observa que la contribucin del Dulce de leche deber ser sostenida con las ganancias que producen los
otros dos productos, manteniendo la produccin del mismo por razones de penetracin conjunta del
mercado, marca y capacidad tecnolgica de produccin conjunta.
Se desprende del anlisis de riesgo que con la variacin de los parmetros ms importantes del proyecto,
an se considera que el proyecto en el peor de los casos presentado es rentable.
En conclusin, con la realizacin de la fbrica estudiada incluso en el peor de los casos bajo riesgo, se
mantienen niveles de ms del 30% de retorno, que se consideran aceptables para la realizacin de la
inversin.

MUCHAS GRACIAS!!!