Analiza nivelului de ndatorare a ntreprinderii LAPMOL

Datoriile

reprezint obligaiile (angajamentele) luate (asumate) de ntreprindere n baza evenimentelor anterioare i achitarea crora se va ncheia cu retragerea de la ntreprindere a resurselor ce constituie purttori de avantaje economice.

Etapele analitice in scopul studierii multilaterale a datoriilor:

Analiza mrimii i evoluiei datoriilor La prim etap se studiaz mrimea absolut i evoluia datoriilor firmei, reflectate n pasivul Bilanului contabil. n acest scop se folosete analiza pe orizontal care implic calculul indicatorilor relativi de modificare a datoriilor fa de perioada precedent n comparaie cu modificarea volumului vnzrilor i totalului surselor de finanare.

Tabelul 1.1 Analiza mrimii i evoluiei datoriilor ntreprinderii LAPMOL:

Nr. Crt . 1

Indicatori

La finele anului, lei

precedent

Ritmul de gestiune cresterii ,%

4 5

1. 2.

Total Datorii Total surse de finantare

31 503 520 39 368 634

21 702 746 36 589 495 125 619 281

68.89 92.94 89.27

3. Venituri din Vinzari 140 720 862

Concluzii:

Dup cum se observ din datele tabelului 1.1, la finele anului de gestiune totalitatea datoriilor S.A. LAPMOL" fa de alte persoane fizice i juridice a alctuit 21702 mii lei. Evoluia surselor mprumutate de finanare are un caracter descrescator: n cursul anului valoarea lor a scazut cu 9800 mii lei sau cu 68,98 %. Atrage atenie faptul c ritmul creterii datoriilor ntreprinderii este mai mic fata de indicii afereni totalitii surselor de finanare i veniturilor din vnzri. Acest fenomen semnific ca gradului de ndatorare a ntreprinderii este relativ scazut.

Analiza structural a datoriilor pe termenul de atragere

dup termenul de atragere:

Acest raport reflect cota mprumuturilor cu durata mai mare de un an n suma total a datoriilor ntreprinderii. Creterea n dinamic a acestui coeficient contribuie la majorarea capitalului permanent, pe seama cruia se finaneaz activele pe termen lung.

Analiza structural a datoriilor n dependen de origine (provenien ):

Sursele mprumutate, se grupeaz n dependen de categoria partenerilor de afaceri cui ntreprinderea este datoare. Astfel se formeaz grupa datoriilor fa de: bnci comerciale, fa de buget, fa de furnizori, fa de personal. Din punct de vedere al riscului de a nimeri sub influena extern, cele Mai mare pericol prezint datoriile fa de bncile comerciale i fa de buget: Datorii aminate privind imp. pe venitDatoria curenta

Rata datoriilor fata de buget TotalDatorii 100%

Dac rata creditelor bancare crete stabil n dinamic, devine strict necesar aprecierea raionalitii atragerii surselor mprumutate.

Analiza structural a datoriilor sub aspectul condiiilor de deservire

Asupra rezultatelor financiare ale ntreprinderii acioneaz n mod direct structura surselor mprumutate n dependen de plata pentru atragerea lor.

La analiza datoriilor firmei dup aspectul condiiilor de plat trebuie luat n consideraie faptul c cheltuielile aferente deservirii datoriilor n realitate pot mbrca diferite forme, spre exemplu: diferena dintre preul deplin i cel redus la operaii cu scont n dependen de termenul achitrii; penalitatea pentru reinerea plii pentru mrfurile livrate.

Tabelul 1.2 Analiza structurii datoriilor ntreprinderii LAPMOL prin metoda ratelor:
NR. CR T. 1 1. An precedent Denumirea ratei 2 3 An de gestiune 4 Abaterea(+;-) 5

Rata datoriilor pe termen lung Rata datoriilor fata de buget Rata creditelor bancare Rata surselor imprumutate cu plat

115191 0,0037 115191 31 388 329

99 697 0,0032 115191 31 388 329

11 791 588 0,5433 11 791 588 9 911158

5 895 0,0003 11 791 588 9 911158

0.5396 -0.0029 0.07

2.

3.

21 574 983 0,68 115191 31 388 329

11 791 588 4500000 0,75 11 791 588 9 911158

4.

4 500 000 0,14 115191 31 388 329

7 900 000 0,36 11 791 588 9 911158

0,22

Concluzii:

Calculele efectuate n tabelul 1.2 permit constatarea urmtoarelor concluzii.. Cresterea ratei datoriilor pe termen lung n dinamic (de la 0,37% la nceputul anului pn la 5,43% la sfritul) contribuie la ridicarea stabilitii surselor de finanare. Datele tabelului 1.2 arat c la S.A. LAPMOL" s-a majorat mrimea absolut i relativ a creditelor bancare atrase, cota crora n suma total a datoriilor a constituit la sfritul anului de gestiune 75 %. Concomitent cu cresterea ratei creditelor bancare are loc i cresterea total a ratelor surselor imprumutate cu plat. Atrage atenia nivelul ridicat al ratei datoriilor fa de buget pentru anul precedent. Care spre anul de gestiune a scazut cu 0.29% fata de anul precedent. Faptul ca intreprinderea analizata a reusit sa scada datoriile fata de buget semnifica achitarea in mod normal a obligatiilor curente privind impozitele calculate.

Analiza stabilitii surselor de finanare

n aceste scopuri se aplic rata stabilitii financiare :

Coeficientul n cauza exprim cota surselor de finanare care ntreprinderea poate s utilizeze pentru finanarea activitii economice ntr-o perioad ndelungat. Se apreciaz pozitiv creterea acestui coeficient n dinamic, ceea ce reflect ntrirea stabilitii financiare a ntreprinderii

Analiza gradului de ndatorare pe termen lung:

Dac n cadrul examinrii surselor de finanare din componena acestora vom exclude datoriile pe termen scurt i vom concentra atenia asupra structurii capitalului permanent, atunci vom obine urmtorii trei coeficieni de ndatorare pe termen lung absolut identici dup natura lor economic. Este de menionat c oricare din aceti coeficieni poate servi pentru evaluarea riscului de creditare. Cea mai utilizata rata este:

Din punctul de vedere al creditorului, creterea acestei rate n dinamic reprezint o tendin negativ care reflect majorarea riscului potenial de a nimeri sub influena extern, care nu poate fi controlat de ctre conducerea ntreprinderii sau proprietarii ei. De aceea, aprecierea acestor rate se efectueaz prin comparaii n dinamic. In practica mondial se consider convenabil nivelul ratei n cauz de circa 26-40 %. La depirea acestui nivel recomandat, atragerea suplimentar a mijloacelor mprumutate pe termen lung urmeaz s fie oprit. Finanarea suplimentar a activitii ntreprinderii poate fi efectuat pe seama surselor proprii (mrirea capitalului social etc.)

Rata de autofinantare a capitalului permanent (rata complementara si sustituibila) mai numita si rata independenei financiare a surselor capitalizate ori rata solvabilitii patrimoniale

Este evident c acest coeficient, de asemenea, exprim structura capitalului permanent care asigur o finanare ndelungat a activitii ntreprinderii. n practica mondial se indic i limita de jos a acestei rate - 60 %.

Coeficientul de levier (rata de ndatorare pe termen lung fa de capitalul propriu) care reprezint un caz particular al prghiei financiare":

Prin prisma interesului creditorilor se apreciaz negativ nivelul supraunitar al acestui coeficient. Totodat, este de menionat faptul c un grad ridicat al coeficientului n cauz (ca i al altor coeficieni de ndatorare) permite proprietarilor s beneficieze de surse mprumutate, ct timp rentabilitatea investiiilor n activitatea ntreprinderii depete rata dobnzii.

Rata de indatorare pe termen lung fata de capitalul social- formal nu face parte din grupa ratelor examinate mai sus, dar poate fi caracterizat ca foarte apropiat dupa continutul lui economic:

Dac n formulele de calculare a rapoartelor de ndatorare vom inversa numrtorul i numitorul, atunci vom obine coeficieni de acoperire a datoriilor pe termen lung cu capitalul social, propriu sau permanent Aceast grup de indicatori, la fel, caracterizeaz capacitatea firmei de a contracta, n caz de necesitate, noi mprumuturi pe termen lung, reflectnd, totodat, un anumit nivel de garanie pentru creditori cu privire la posibilitatea recuperrii sumelor mprumutate.

Tabelul 1.3 Analiza stabilitii surselor de finanare i gradului de ndatorare pe termen lung:
Nr. Crt. 1 Denumirea ratei 2 Rata stabilitatii financiare Rata de indatorare pe TL fata de capitalul perman. Rata de autofinanatre a capitalului permanent Coeficientul de levier Rata de indatorare pe TL fata de capitalul social Rata de acoperire a DTL cu capital social An precedent 3
7865114 115191 0,20 39 368 634

An de gestiune 4
14 886 749 11 791 588 0,73 36 589 495
117 911 588 0,44 14886749 11 791 588

Abaterea (+;-) 5=4-3

1. 2. 3. 4. 5. 6.

0,53 0,43 -0,43 0,775 11,98 -8,34

115191 0,01 7 865114 115191

1 0,01 0,99
115191 0,015 7 865114

1 0,44 0,56
11791588 0,79 14886749

115191 0,12 974400

974 400 8,46 115191

11 791 588 12,10 974 400

974 400 0,08 11 791 588

Concluzii:

Din informaiile prezentate n tabelul 1.3 rezult c sursele de finanare a S.A. LAPMOL" se caracterizeaz prin gradul destul de nalt al stabilitii: capitalul permanent pentru anul de gestiune, aceasta alctuiete o parte preponderent de 73 % din totalul pasivelor, ceea ce semnifica cu 53% mai mult decit in anul precedent. Examinarea unui ir de coeficieni de ndatorare pe termen lung (indicatorii 2-6 din tabelul1.2) permite observarea faptul ca rata de indatorare pe termen lung fata de capitalul permanent creste in dinamica cu 43% in anul de gestiune fata de anul precedent.Aceasta crestere este peste limite ceea ce semnifica:astragerea suplimentara a mijloacelor imprumutate pe termen lung trebuie sa fie oprita, iar finantarea suplimentara a activitatii intreprinderii poate fi efectuata pe seama surselor proprii.Totodata observam ca structura capitalului propriu in structura capitalului permanent a scazut.In acelasi mod caracterizeaza situatia financiara a S.A. LAPMOL restul coieficientilor aplicati.