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Facultad de Administracin y Negocios

Curso
Mercado de Capitales
Mercados Financieros
Prof. Mag. Adm. Eco. Enrique Soto Prez Palma
Vistas 2

2012 - II
Eco Mag Adm Enrique Soto Prez Palma

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Instrumentos Financieros
Un Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se compran y venden activos financieros (Acciones, Bonos, divisas, comodities) usando para lo cual los precios es decir las cotizaciones o los activos subyacentes en contratos a modo de respaldo o garanta o activo base de la transaccin

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Sistema Financiero
Agente intermediario indirecto o a amenra de camara de compensacion

Agentes deficitarios de dinero

Agentes Superavitarios de dinero

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Sistema Financiero Indirecto


Agentes deficitarios de dinero *Inversionistas *Consumidores *Endeudados Pagan Intereses Activos (Deuda de prestatarios con financieras) Pudiendo ser: TAMN TAMEX Ademas estas entidades cobran por servicios Mantenimiento Tarjeta Operaciones en exceso
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Intermediario financiero * Banco * Financiera

Agentes Superavitarios de dinero (Ahorristas)

Reciben intereses pasivos(deuda de financieras con ahorristas) (A partir de un limite inferior) Pudiendo Ser: TPMN TPMEX Ademas estas entidades cobran por servicios Mantenimiento Tarjeta Operaciones en exceso

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2. CLASIFICACIN MERCADOS FINANCIEROS


1. Segn su funcionamiento: Mercados directos . Mercados indirectos. 2. Por el momento de la transaccin: Mercados primarios. Mercados secundarios. 3. Por el tipo de derecho: Mercados de deuda. Mercados de acciones. 4. Segn el grado de formalizacin: Mercados organizados. (Bursatil) Mercados no organizados. (Extra bursatil) 5. Por el plazo de entrega: Mercados efectivos (spot). Mercado derivados(Los futuros/ Las opciones call o put). 6. Por el plazo de vencimiento: Mercado monetario. Mercado de capital.

1.DEFINICIN DE MERCADO FINANCIERO


Lugar y/o accion relacionada con la compra y venta activos financieros.
Sin contacto fsico: telfonos, ordenador, etc. Con contacto fsico: CORREDOR DE BOLSA

LOS MERCADOS FINANCIEROS FACILITAN:


El aumento del capital La transferencia del riesgo El comercio internacional

PRINCIPALES FUNCIONES DE LOS MERCADOS FINANCIEROS


PONER EN CONTACTO OFERENTES Y DEMANDANTES .
QUE LOS COSTES DE TRANSACCIN SEAN LOS MENORES POSIBLES. LIQUIDEZ DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS, FACILITAN AL INVERSOR LA VENTA DE SUS ACTIVOS FINANCIEROS. DETERMINAR EL PRECIO JUSTO DE LOS ACTIVOS FINANCIEROS

CARACTERSTICAS DE LOS MERCADOS FINANCIEROS


Transparencia facilidad de obtener informacin. Libertad no existen barreras de entrada y de salida. Amplitud N de activos financieros que se negocian en el mercado. Profundidad existencia de curvas de oferta y demanda Flexibilidad adaptacin a los cambios que se produzcan en la economa

FACTORES QUE INFLUYEN EN LA EFICIENCIA DE LOS MERCADOS


1. La demanda de las transacciones sea continua. 2. Hay una correcta informacin econmica financiera. 3. Existe un n elevado de activos financieros para poder ser negociables. 4. Sean fciles de transferir. 5. Los ttulos se encuentran repartidos entre muchos inversores. 6. Las operaciones estn normalizadas. 7. La existencia de una especulacin moderada.

Por el momento de la transaccin:


Mercado primario: Son los mercados donde se comercializa por primera vez entre una persona o compaa que invierte, para financiar al gobierno u otras compaas en sus proyectos o gastos. Mercado secundario: Son los mercados en donde los activos financieros que fueron emitidos y comercializados en el mercado primario se revende al pblico en general. Difcilmente podra existir el mercado primario sino se contara con el respaldo del mercado secundario.

Por el plazo del vencimiento


Mercado monetario: Hace referencia a un conjunto de mercados independientes pero relacionados entre s, en los que se intercambiarn activos financieros a corto plazo. Mercado de capital: En estos mercados se negociaran activos financieros a medio o largo plazo.

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Qu es la Bolsa y qu es la Bolsa de Valores de Lima (BVL)? La Bolsa en trminos generales es un mercado donde los inversionistas realizan operaciones de compra-venta con valores (acciones, bonos, papeles comerciales, etc.), siendo estas transacciones realizadas por intermediarios especializados (en nuestro pas son las Sociedades Agentes de Bolsa). Los mercados burstiles son organizados, reglamentados y transparentes, para que las operaciones sean efectuadas con absoluta confianza. La Bolsa de Valores de Lima es una empresa privada que facilita la negociacin de valores inscritos en Bolsa, ofreciendo a los participantes (emisores e inversionistas) los servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la inversin de manera justa, competitiva, ordenada, continua y transparente. Se puede consultar informacin detallada de la Bolsa de Valores de Lima en la seccin "BVL: La empresa" en la web (www.bvl.com.pe), en donde encontrar datos generales de la empresa, resea histrica, memoria anual, informacin sobre estructura y funciones, entre otros. En la seccin "Marco legal" podr consultar las principales normas emitidas por SMV, las cuales regulan el mercado de valores. Quines pueden invertir en la BVL? Todas las personas pueden invertir en la Bolsa de Valores de Lima, personas naturales, jurdicas, inversionistas nacionales y extranjeros. Cmo se invierte en la Bolsa de Valores de Lima? O Cmo se compran y venden acciones u otros tipos de valores? Si usted est interesado en invertir (comprar-vender) en Bolsa debe tomar contacto con una Sociedad Agente de Bolsa (SAB). Las referidas sociedades son las intermediarias autorizadas para operar en la Bolsa por cuenta propia y por cuenta de terceros y estn facultadas para asesorarEcosus clientes en materiaPrez Palma a Mag Adm Enrique Soto de inversiones.

Cules son los beneficios y los riesgos de invertir en la Bolsa de Valores de Lima? Beneficios Acceso a una amplia diversidad de opciones: Esto significa que el mercado de valores ofrece una variedad de instrumentos financieros (acciones, bonos, papeles comerciales, etc.) para que pueda invertir. Estos valores varan en trminos de rentabilidad, liquidez y riesgo, segn la empresa que emiti el valor (emisor) y las condiciones del mercado. Rentabilidad: El inversionista cuenta con la opcin de invertir en valores con mayor riesgo, los cuales, a su vez, son los que ofrecen una mayor expectativa de rentabilidad. Convertirse en uno de los propietarios de grandes empresas: Al adquirir acciones el inversionista se convierte en propietario de una parte de la empresa, pudiendo recibir beneficios (dividendos y acciones liberadas) en caso de que la empresa genere utilidades. Adicionalmente, dependiendo del tipo de accin que posea adquiere el derecho a participar y votar en las juntas de accionistas. Contribuir directamente al desarrollo del pas: A mayor nmero de inversionistas, mayor demanda de valores. Esto implica que ms empresas podrn financiar sus proyectos a menores costos, impulsando el desarrollo econmico del pas. Riesgos El riesgo de invertir en Bolsa se puede resumir en la posibilidad de no ganar tanto como se esperaba o incluso perder una parte del dinero invertido. Las personas adquieren valores en Bolsa con la expectativa de obtener ganancias pero as como anhelan que los precios de sus acciones suban, deben estar conscientes de que los precios tambin pueden bajar por diversas circunstancias, como por ejemplo: Riesgo-pas: Referido a la situacin econmica y poltica del pas. Riesgo de sector econmico: Los diferentes sectores econmicos (agrario, industrial, minero, etc.) tienen riesgos especficos. Un ejemplo claro sera la disminucin de las cotizaciones internacionales de los metales, que pueden afectar negativamente el precio de las acciones de las empresas mineras. Riesgo de empresa: Toma en cuenta el manejo y las perspectivas de la empresa que emiti el valor. Riesgo de mercado: Existen eventos importantes que originan corrientes compradoras o vendedoras, las cuales producen alzas o bajas Eco Mag Adm Enrique Soto Prez Palma generalizadas en todas las acciones.

Existe un costo por invertir en la BVL? S, por cada transaccin (compra y venta) el inversionista debe pagar comisiones por los siguientes conceptos: Sociedad Agente de Bolsa (SAB) Bolsa de Valores de Lima (BVL) Institucin de Compensacin y Liquidaciones de Valores (CAVALI) Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) Aportes al fondo de garanta y el fondo de liquidez Para encontrar informacin sobre los porcentajes de cada comisin ingrese a la seccin "Negociacin" y luego "Cuotas y Tarifas" Importante: El Impuesto General a las Ventas (18%) se aplica sobre el total de las comisiones no sobre el valor del total negociado. Qu tipo de valores o instrumentos financieros se negocian en la BVL? Valores de Renta Variable: Son aquellos cuya rentabilidad, medida bsicamente por los cambios de su precio o cotizacin en Bolsa, es variable (cambia) en funcin a diferentes factores tales como: la coyuntura internacional y nacional, desempeo y resultados de la empresa, poltica de dividendos, expectativas, etc. Otorgan a su poseedor derechos de propiedad sobre el patrimonio de la empresa. Acciones comunes Acciones de inversin Certificados de suscripcin preferente Cuotas de participacin de fondos de inversin Valores Representativos de Deuda: Son aquellos cuya rentabilidad se mide bsicamente en trminos de una tasa de inters fija (pactada sin cambios para el periodo de la emisin), o de una tasa de inters determinada (que puede variar a lo largo del periodo de emisin, lo que debe ser informado por la empresa antes de su colocacin). Otorgan a su poseedor derechos crediticios. Bonos Corporativos Subordinados De arrendamiento financiero Deuda soberana (Bonos Soberanos y del Tesoro) Hipotecarios De titulizacin Tambin se pueden negociar valores en el Mercado de Instrumentos de Emisin no Masiva (MIENM): Pagars Letras de cambio Facturas Importante: La negociacin es de valores NO inscritos. Todos estos valores deben estar registrados en una institucin de compensacin y liquidacin de valores.

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Cul es el horario de negociacin de la Bolsa de Valores de Lima? A partir del da 03 de enero de 2011 el horario de negociacin para los valores emitidos en el Per, conforme a lo siguiente: Desde el segundo domingo de marzo al primer domingo de noviembre: Fase de apertura: De 08:20 a 08:30 (*) Fase de negociacin: De 08:30 a 14:55 Fase de cierre: De 14:55 a 15:00 (*) Negociacin a precio de cierre: De 15:00 a 15:10 Desde el primer domingo de noviembre al segundo domingo de marzo: Fase de apertura: De 09:00 a 09:30 (*) Fase de negociacin: De 09:30 a 15:55 Fase de cierre: De 15:55 a 16:00 (*) Negociacin a precio de cierre: De 16:00 a 16:10 (*) La hora de finalizacin de la fase de apertura y de la fase cierre para valores emitidos en el Per est sujeta a un rango aleatorio que se extiende hasta 120 segundos antes y despus de la hora indicada.

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Qu es una Sociedad Agente de Bolsa? Una Sociedad Agente de Bolsa (SAB) es la nica intermediaria del mercado burstil autorizada y supervisada por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) encargada de realizar las operaciones de compra y venta que los inversionistas les solicitan; a cambio cobran una comisin, que es determinada libremente por cada una de ellas en el mercado. Las SABs tambin pueden prestar otros servicios, como resguardar los valores (custodia), administrar cartera (diversos tipos de valores), as como brindar asesora, mostrando a los inversionistas las diferentes alternativas que brinda el mercado de valores y posibilitando as la eleccin de la mejor opcin de inversin. Cmo debo de elegir una Sociedad Agente de Bolsa? Para elegir una Sociedad Agente de Bolsa debe informarse previamente acerca de su situacin financiera, experiencia, representantes autorizados, comisiones, servicios adicionales que brindan y calidad de servicio. Quines son los representantes? Son representantes, aquellas personas debidamente autorizadas por la Bolsa, a solicitud de las SABs, para realizar en nombre de la SAB algunas funciones tales como, compra y venta de valores, asesoramiento, etc.

Cuntas existen actualmente y cules son? Actualmente existen 25 Sociedades Agente de Bolsa y sus respectivas direcciones las puede encontrar en la seccin Eco Mag Adm Enrique Soto Prez Palma "Agentes de bolsa" de la pgina web.

Se puede cambiar de Sociedad Agente de Bolsa? S. Sus valores registrados pasaran automticamente a la Sociedad Agente de Bolsa de su eleccin, debe tener en cuenta que segn poltica de cada SAB se cobra una comisin de traspaso, dicho traspaso se realiza en cuestin de minutos. Una vez realizado el traslado de los valores tendr que llenar una ficha de inscripcin en la nueva SAB. Se puede tener ms de una Sociedad Agente de Bolsa? S. Sus valores estaran registrados en las Sociedades Agente de Bolsa que elija. La BVL recomienda alguna Sociedad Agente de Bolsa? No, el interesado primero debe informarse acerca de las Sociedades Agentes de Bolsa que existen en el mercado de valores (autorizadas por la SMV) y decidir lo que a su criterio es la mejor opcin. Qu hacer en caso de tener algn problema con la SAB? Si su problema no es solucionado por la misma SAB, usted podr acercarse a la SMV, a fin de hacer el reclamo respectivo. Este reclamo deber ser presentado en un plazo que no exceda de los noventa (90) das de realizada la comisin de la infraccin o desde que sta fue razonablemente conocida por el comitente y previa determinacin de la infraccin por parte de la Sociedad Agente de Bolsa. Eco Mag Adm Enrique Soto Prez Palma

Con cunto dinero puedo empezar a invertir? No existe un monto mnimo pero debe tener en cuenta que por cada compra y venta de valores que realice debe pagar una comisin de intermediacin, lo que puede generar un efecto en la rentabilidad que desea alcanzar. Las tarifas las puede encontrar en nuestra pgina web: www.bvl.com.pe, en la seccin publicaciones, opcin boletn diario o en el siguiente link: http://www.smv.gob.pe/sab/SAB_Tarifarios.asp En qu moneda se puede invertir? El inversor deber utilizar el mismo tipo de moneda en que est expresado el valor que pretende adquirir. Cmo se puede obtener informacin de las empresas (estados financieros, memorias, hechos importantes, entre otros) que listan sus acciones en la Bolsa de Valores de Lima? A travs de la pgina web: www.bvl.com.pe, ingresando a la seccin "Bolsa news", luego deber seleccionar "Hechos de importancia" y escoger el nombre de la empresa cuya informacin requiere consultar. Dnde encontrar informacin sobre tenencias de valores, entrega de dividendos y acciones liberadas? Cuando se traten de valores anotados en cuenta los inversionistas podrn acceder al servicio de informacin que CAVALI S.A. ICLV ofrece va internet previa suscripcin o en sus propias oficinas. Mayor detalle consultar en http://www.cavali.com.pe. Cuando se trate de valores representados por ttulos deber dirigirse al emisor.
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Cmo me informo del precio de una accin emitida por las empresas que listan en la Bolsa de Valores de Lima? Ingresando tambin en la pgina web: www.bvl.com.pe, en la seccin Mercado al Da, escoja la manera como filtrar el listado de empresas para que su bsqueda se haga ms sencilla. Aqu encontrar la informacin de los precios de las acciones, la misma que se actualiza cada 20 minutos. Si desea saber los precios de las acciones en tiempo real puede obtener un terminal de consulta del Sistema de Negociacin Electrnico (Bolsa en Lnea). Para consultar los precios y suscribirse al Bolsa en Lnea puede ingresar en la seccin Servicios de Informacin, Bolsa en Lnea o va telefnica al 619-3333 anexo: 2166. Qu es una operacin burstil? Operacin que se realiza con valores listados en la Bolsa, en un mecanismo centralizado, como es la Rueda de Bolsa de la Bolsa de Valores de Lima. Qu es una operacin extraburstil? Operacin que se realiza fuera de los mecanismos centralizados, a travs de una Sociedad Agente de Bolsa.
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Qu es el Sistema de Negociacin Electrnico (Bolsa en Lnea)? Es un mecanismo que se ha desarrollado para facilitar la realizacin de operaciones en la Bolsa de Valores de Lima. Mediante este sistema se permite a los intermediarios burstiles (SABs) ingresar sus propuestas y realizar las transacciones de compra y venta de valores desde sus oficinas y a los inversionistas consultar en tiempo real como se va desarrollando la oferta y la demanda. Qu es el ndice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL)? Es un indicador que mide el comportamiento del mercado burstil y sirve para establecer comparaciones respecto a los rendimientos alcanzados por los diversos sectores (industrial, bancos, agrario, mineras, servicios pblicos, etc.) participantes en la Bolsa, en un determinado perodo de tiempo. Se determina en base a una cartera conformada por las acciones ms significativas de la negociacin burstil, seleccionados en base a su frecuencia de negociacin, monto de negociacin y nmero de operaciones. Para obtener mayor informacin puede ingresar la seccin: "Mercado al da" de nuestra pgina web. Qu es el ndice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL)? Es un indicador que mide las variaciones en las cotizaciones de las 15 acciones ms representativas de la Bolsa de Valores de Lima, el mismo que permite mostrar la tendencia del mercado burstil en trminos de los cambios que se producen en los precios de las acciones. Qu es el ndice Nacional de Capitalizacin (INCA)? Es un ndice burstil conformado por las 20 acciones ms lquidas que listan en la Bolsa de Valores de Lima. La importancia (peso) de cada accin en la composicin del ndice se determina por el tamao de mercado (capitalizacin) de las mismas, considerando nicamente la porcin delEco Mag Adm Enrique susceptible de ser negociado habitualmente en bolsa (free total de acciones que es Soto Prez Palma float).

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Qu es el ndice de Buen Gobierno Corporativo (IBGC)? Es un estadstico que tiene como objeto reflejar el comportamiento de los precios de las acciones de aquellas empresas listadas que adoptan buenas prcticas de gobierno corporativo. El IBGC es un ndice de capitalizacin, por lo cual los pesos de las acciones en el portafolio se obtienen en base a la capitalizacin burstil del free float de estas acciones, ajustados por el nivel de buen gobierno corporativo obtenido. Cmo me informo acerca de las estadsticas burstiles? Le recordamos que la informacin estadstica burstil se encuentra disponible para su consulta a travs la pgina web (www.bvl.com.pe). Si usted requiere informacin sobre la negociacin de acciones, debe ingresar al link Mercado al da, donde podr encontrar las cotizaciones de los valores de renta variable clasificados por sector y ordenados por su cdigo nemnico (dicha informacin se actualiza cada 20 minutos). Asimismo ingresando a la "Publicaciones", usted podr consultar nuestro Boletn Diario, donde encontrar informacin sobre la negociacin diaria de los valores listados, cotizaciones, montos negociados, ndices, entre otros. Adicionalmente podr acceder a nuestros Informes Mensuales en donde encontrar informacin estadstica de un mes determinado, respecto a la negociacin de las acciones listadas en la BVL, tal como la capitalizacin burstil, nmero de acciones negociadas, montos efectivos negociados, nmero de operaciones, cotizaciones (de apertura, cierre, mnima, mxima y promedio), etc. Dnde obtengo informacin acerca de los cdigos ISIN? Le informamos que para obtener informacin sobre los nemnicos o cdigos ISIN de los valores inscritos en la BVL debe ingresar a la seccin "Bolsa news" y seleccionar la opcin "Directorio de cdigos ISIN". La consulta la podr hacer "Por sector" o "Por orden alfabtico", luego de lo cual obtendr, entre otros, informacin sobre la codificacin de los valores listados en la BVL (cdigo ISIN y cdigo Nemnico), la razn social de la empresa emisora e informacin sobre el tipo de valor.
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El Indice de Buen Gobierno Corporativo (IBGC) es un estadstico que tiene como objeto reflejar el comportamiento de los precios de las acciones de aquellas empresas listadas que adoptan buenas prcticas de gobierno corporativo. El IBGC es un ndice de capitalizacin, por lo cual los pesos de las acciones en el portafolio se obtienen en base a la capitalizacin burstil del free-float de estas acciones, ajustados por el nivel de buen gobierno corporativo obtenido.

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Cmo obtengo informacin acerca de los fondos mutuos? En relacin a su consulta le precisamos que en la Bolsa de Valores de Lima NO se encuentran inscritas ninguna de las cuotas correspondientes a los Fondos Mutuos existentes, por lo que no contamos con informacin alguna sobre estos. Asimismo le recordamos que la informacin sobre los fondos mutuos y las sociedades administradoras de stos debe ser consultada en la pgina web de SMV (www.smv.gob.pe). Cmo me informo acerca de los requisitos para el listado de valores en Bolsa? Los requisitos para la inscripcin de valores en Rueda de Bolsa de la BVL se encuentran descritos en el "Reglamento de inscripcin y exclusin de valores mobiliarios en la Rueda de Bolsa de la Bolsa de Valores de Lima"; (Resolucin CONASEV No.125-98-EF/94.10). Ud. puede consultar dicha norma en la seccin "Marco legal" de la pgina web (www.bvl.com.pe) o en la seccin "Normas legales" de la pgina web de la SMV. Dnde obtener ms informacin sobre el Mercado de Valores?

SMV - Centro de Documentacin e Informacin - Av. Santa Cruz 315, San Isidro - Telfonos: 6106300 - Fax 6106300 anexo
2298 http://www.smv.gob.pe

Bolsa de Valores de Lima - Pasaje Acua 106, Cercado de Lima - Telfono 619-3333, Fax 619-3354 http://www.bvl.com.pe.
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Qu documentos debe firmar para iniciar su inversin? El inversionista que decida iniciar sus operaciones a travs de una determinada SAB, deber suscribir por lo menos la ficha de cliente Qu documentos debe recibir el inversionista una vez realizada la inversin? La pliza este documento emitido por la Sociedad Agente de Bolsa, contiene la informacin de cada operacin cantidad de acciones y precio de los valores. Un Estado de Cuenta le ser remitido por la Sociedad Agente de Bolsa, mensualmente en caso de haberse realizado algn tipo de operacin dentro de dicho perodo. En caso de no haber realizado operaciones dicha SAB, remitir este estado en forma semestral. Qu es una orden? La Orden es la instruccin impartida a la Sociedad Agente de Bolsa, por la cual el inversionista manifiesta su intencin de compra o venta de valores, indicando las condiciones de cantidad, emisin, precio y plazo de ejecucin. Cmo entregar dinero a la Sociedad Agente de Bolsa? Cualquier suma de dinero que el inversionista entregue a la SAB deber ser depositada en la cuenta corriente bancaria de la misma. Si, se trata del importe de su compra, ste estar expresado en la respectiva pliza. Una vez hecho el depsito, La SAB pagar la operacin a travs de CAVALI S.A. ICLV, y se acreditarn a nombre del Eco Mag Adm Enrique Soto Prez Palma inversionista los valores adquiridos.

Cmo recibir el pago por la venta de valores? La SAB emitir un cheque a nombre del inversionista vendedor, por el monto correspondiente a la venta, expresado en la pliza. Cmo recibir los valores comprados? Previo pago, los valores sern acreditados a nombre del inversionista en la cuenta matriz de su SAB. Qu es una Cuenta Matriz? Aquella cuenta que tienen las Sociedades Agentes de Bolsa en donde mantienen los valores de sus clientes y los propios. Qu es un Traspaso? Es el traslado electrnico de sus valores de la cuenta matriz de una SAB a la cuenta matriz de otra SAB. Cuando solicite el traspaso de sus valores a otra SAB, preocpese de instruir correctamente a ambas SABs, y verifique la Eco Mag Adm Enrique Soto Prez Palma realizacin del traspaso.

Ciclo de vida del producto

4
Crecimiento

Madurez

5 .
Desarrollo del producto Introduccion

Declinacion

. 1

Ciclo de vida del producto


Relacion N Fase / denominacion 1 2 3 4 5 Desarrollo del producto Intoduccion Crecimiento Madurez Declinacion Oferta No existe Minima Creciente Elevada Elevada Demanda no existe Reducida En ascenso creciente tiende al estancamiento Estancamiento Oferta demanda ninguna Oferta > Demanda Demanda > Oferta Demanda > Oferta Oferta > Demanda Precio no existe Bajo Alto Alto Bajo

De las variables en estudio

Flujo uniforma o renta

i R n I
Interes

Tasa de interes expresada en porcentaje

Monto=Capital +Intereses

R P
Capital

R
Plazo

S R

Nomenclatura Bsica P = Valor Inicial o Actual(Puede ser Ahorro, Inversin, Prstamo) S = Valor Final o Monto(Capital convertido, transformado, formado) i = Tasa de Inters(expresado en porcentaje para su uso deber de dividirse entre 100% a fin de convertirlo en tasas) puede ser nominal, efectivo I= Inters(expresado en unidades monetarias) n = tiempo, plazo, horizonte temporal R= Rentas o flujo de montos uniformes G= Gradiente(G geomtrica A Aritmtica)

Tipo de operaciones financieras

Capitalizacion(se agrega intereses) S P Actualizacion(se descuenta Intereses S P

Tipo de operaciones financieras

Capitalizacion(se agrega intereses) S P Actualizacion(se descuenta Intereses S P

Matemticas Financieras de Stocks

Matemticas Financieras de Flujos

Se requiere financiar mediante titulos de renta fija una serie de proyectos de expnsion corporativa por un monto total de 7600000 mediante la colocacion de 7600 instrumentos que pagaran cupones semestralmente la suma de 30 por documento durante un plazo de 3 aos Los recursos captados seran colocados en una serie de alternativas capaces de rendir en promedio 90.00% anuales con capitalzacion Trimestral Nota.- La reposicion del capital sera posible mediante la colocacionde los recursos en un fondo de amortizacion el mismo que por lo menos debe de coincidir en cuanto al interes ofrecido a los futuros bonistas: En el valor facial se considera los costos asociados a emision y colocacion en el mercado
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Solucion
Costo Financiero del Bono
Prestamo total Numero de bonos Valor facial o capital Valor facial o capital Rentabilidad del bono TSN m n n*m TNS TNA TEA TNA TNM m n*m 7600000 7600 7600000 7600 1000 30 = 1000 2 Semestres ao 3 Aos 6 Semestres 3.00% por 6.00% 6.0900% 90.00% = 4 22.5000% 4 Trimestres ao 12 Timestres
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3.00% Semestral

0.225

Cunto debera de colocarse en un fondo trimestralmente a fin de REPONER LO PRESTADO


TNA TNS= 90.00% 90.00% 2 45.00%

TNS

R 7600000
R= R= R= Periodo 0 1 2 3 4 5 6

0.45 1.45 6 1
por 0.05425534

7600000 412340.5874 S/. 412,340.59 Pago

Interes

Fondo

412340.5874 0 412340.587 412340.5874 185553.264 1010234.44 412340.5874 454605.498 1877180.52 412340.5874 844731.236 3134252.35 412340.5874 1410413.56 4957006.49 Eco Mag Adm Enrique Soto Prez Palma 412340.5874 2230652.92 7600000

Cuanto debera de colocarse en una cuenta que FINANCIE EL PAGO DE los interes semestre equivalentes a 7600000 por 0.03 = 228000
entonces se requiere por intereses 228000 Cuanto debere de depositar en una cuenta a tal tasa a fin de poder pagar los intereses P= verifico R= Periodo 1 2 3 4 5 6 1235119.649 228000 Deuda 1235119.649 1044173.239 847498.4358 644923.3889 436271.0906 221359.2233

1 1 . 03 P 228000 0 . 03
R 1235119 .649
Interes 37053.5895 31325.1972 25424.9531 19347.7017 13088.1327 6640.7767

0.03 1 1.03
6

Amortizacion 190946.411 196674.803 202575.047 208652.298 214911.867 221359.223 1235119.65

Cuota 228000 228000 228000 228000 228000 228000

Pago 412340.587 412340.587 412340.587 412340.587 412340.587 412340.587

= 640340.587 640340.587 640340.587 640340.587 640340.587 640340.587

saldo a trabajar y buscar rendimiento 7600000 -1235119.65 Enrique Soto Prez Palma = 6364880.351 Eco Mag Adm

Capitaliza y cumple con obligaciones o invierte paulatinamente conforme a sus proyectos


Periodo 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Capital 6364880.35 7796978.43 8910957.99 10915923.5 12091325.2 14811873.3 16863863.6 20658233 24025654.2 29431426.4 34772816.2 42596699.8 50900276.1 Interes 1432098.08 1754320.15 2004965.55 2456082.8 2720548.16 3332671.5 3794369.32 4648102.42 5405772.19 6622070.94 7823883.64 9584257.45 amortizcion 7796978.43 9551298.58 10915923.5 12731665.7 14811873.3 17504204.2 20658233 24665994.8 29431426.4 35413156.7 42596699.8 51540616.7 Pagos 640340.5874 640340.5874 640340.5874 640340.5874 640340.5874 640340.5874

Remanente

50900276.1 7600000

* 100%=

669.7405%

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