Un repo es una operacin con pacto de recompra, es decir, una entidad financiera vende un activo con un pacto de recompra

por un precio determinado dentro de un tiempo determinado. Esta operacin tambin se conoce como reporto, Repurchase Agreement o Sale and Repurchase Agreement. Las operaciones de repo se suelen realizar con ttulos de deuda fija, especialmente con ttulos de deuda pblica como letras, bonos y obligaciones del estado. El pacto de recompra se realiza a un tipo de inters determinado, por lo que el inversor recibir su dinero ms un beneficio. Los tipos de inters ofrecidos dependern de los tipos de inters de la deuda pblica. En este tipo de operaciones el inversor est proporcionando un prstamo a la entidad financiera, solo que garantizado con un ttulo de deuda pblica, normalmente se trata de una forma de obtener liquidez a corto plazo para los bancos. Tambin es un instrumento de poltica monetaria de los bancos centrales. En cierto modo se parece a actuar como si furamos una casa de empeo o a un contrato de prenda. El cliente necesita dinero y le concedemos un prstamo quedndonos algo que le pertenece, slo que en vez de quedarnos una joya nos quedamos con un activo de deuda pblica. A diferencia de una casa de empeo, existe un pacto de recompra que el banco cumplir. Los repos existen desde la primera mitad del siglo XX, aunque no se popularizaron hasta los aos 70 y 80 con la informatizacin de la inversiones. Hoy en da los repo son habituales en los mercados y muy utilizados por firmas para obtener liquidez con la que financiar otro tipo de operaciones. Tipos de repos Los repos pueden ser de varios tipos, se empiezan distinguiendo por su duracin. La duracin de u contrato de repo puede ser desde un da a varios meses. Por ejemplo hay entidades financieras que los ofrecen a un da, a tres das, a una semana, a dos semanas, a un mes, dos meses, tres, seis y nueve meses. Los repos pueden ser bilaterales o trilaterales. En los repos bilaterales el banco o entidad financiera que ofrece el repo es el custodio del mismo, mientras que en los trilaterales una tercera parte neutral custodia el repo. Los repos bilaterales slo se admite por los clientes cuando el banco es extremadamente slido y de alta confianza, los trilaterales suelen ser ms habituales hoy en da. Repos con otros activos, en estos repos se realiza el contrato de recompra pero en vez de realizarse con ttulos de deuda fija se realiza con otros activos, por ejemplo acciones. Tambin existen repos que se realizan con hipotecas u otro tipo de obligaciones como prstamos.

Tambin se habla del repo inverso, aunque se trata de un contrato de repo desde el punto de vista del inversor. En la misma operacin una de las partes la llamar repo y la otra parte la llamar repo inverso. Invertir en repos Para invertir en repo es necesario tener abierta una cuenta de valores con nuestro banco o entidad financiera. Una ventaja de un repo respecto a otro tipo de inversiones y derivados es que su riesgo es muy bajo, puesto que mientras que hemos prestado el dinero al banco somos propietarios del ttulo de deuda pblica. A su vez los retornos no son muy altos. Los repos a muy corto plazo como das o semanas son ideales para aquellos que quieran invertir su dinero en un activo muy seguro como puede ser la deuda pblica, pero sin necesitar invertir a periodos ms largos como suele necesitar la inversin en deuda pblica y siendo capaces de retomar nuestro dinero en un tiempo asegurado sin depender de las fluctuaciones de los ttulos de deuda pblica en el mercado.