GRAA Y MONTERO Graa y Montero es un grupo de 7 empresas de Servicios de Ingeniera e Infraestructu ra que trabaja en 4 pases de Latinoamrica, cuenta con

ms de 1,200 profesionales. Su misin es resolver las necesidades de Servicios de Ingeniera e Infraestructura d e sus clientes ms all de las obligaciones contractuales. Trabajando en un entorno que motive y desarrolle a su personal, respetando el Medio Ambiente en armona con las comunidades en las que opera y asegurando el retorno a sus accionistas. Su visin es ser el grupo de Servicios de Ingeniera e Infraestructura ms cumplido de Latinoamrica. Despus de ms de 7 dcadas, Graa y Montero sigue creciendo con el entusiasmo y la visin de futuro que compartieron tres jvenes ingenieros en 1933. Notablemente ms slida y diversificada, con proyectos de gran envergadura aqu y en e l extranjero, con un equipo humano ms numeroso, con una meta en comn: trabajar baj o los principios y valores que caracterizan al estilo Graa y Montero. En la actualidad mantiene unidades de negocios como: * GMP Servicios Petroleros Creada el 5 de Noviembre de 1984, es la empresa del Grupo dedicada a la explorac in y explotacin de hidrocarburos, adems de otros servicios complementarios de la in dustria del petrleo. Su actividad se centra en la Operacin y Produccin de campos petroleros; Perforacin de pozos de petrleo, gas y agua; Almacenamiento y Transporte de Hidrocarburos; O peracin de Terminales y Poliductos y el Procesamiento de Gas Natural. Para lo cua l cuenta con los recursos humanos especializados y toda la infraestructura, plan tas y equipos. Asimismo, cuenta con la empresa subsidiaria Consorcio Terminales cuya actividad es la administracin de los terminales de combustibles ubicados a lo largo de toda la costa peruana, dos plantas en la sierra sur y un terminal marino costa afuer a; y con, CLHB (Compaa Logstica de Hidrocarburos Boliviana S.A.) desde el ao 2000, o perando 19 Terminales de Almacenamiento de combustibles refinados. * CONCESION TERMINALES DE HIDROCARBUROS Consorcio Terminales - CT Consorcio conformado por Oiltanking Per S.A.C, filial d e Marquard & Bahls AG de Alemania y GMP, filial de Graa y Montero S.A.A.. Compren de la operacin de 09 terminales (7 en la costa y 2 en la sierra) a lo largo del t erritorio nacional como resultado de la privatizacin de Petroper y la operacin del muelle de camisea en la baha de Paracas. * GMD Soluciones de Tecnologas de la Informacin Es una empresa lder en la provisin de soluciones de tecnologa de la informacin. Cuen ta con una experiencia de ms de 20 aos, lo que le ha permitido aportar durante est e tiempo soluciones de de Tecnologas de Informacin (TI) que mejoran la productivid ad, la satisfaccin y la calidad de los productos y/o servicios de sus clientes. l xito de GMD se basa en una relacin de aporte de valor, en donde sus clientes se focalizan en el giro de su negocio y GMD acta como su socio especialista en Tecn ologa de la informacin. Su proceso de expansin regional ha tenido lugar con la ejecucin de importantes pro yectos en los mercados de Colombia, Venezuela, Ecuador, Bolivia y Centro Amrica. Las ms importantes empresas del mercado como: El Grupo Romerco, Belcorp, San Fern ando, Alicorp, AFP Integra, Backus, entre otras, confan en GMD para integrar sus sistemas y soluciones de negocios; logrando mejorar su productividad * GMI Ingenieros Consultores Es la primera compaa que da inicio a la Holding. Fundada en agosto de 1984, GMI es la empresa de la Corporacin dedicada a la consultora. Su VISIN es llegar a ser reconocidos como la empresa consultora de ingeniera ms con fiable de Latinoamrica y su MISIN es ser una empresa que hace Ingeniera planteando soluciones tcnico econmicas, pensando en el cliente y protegiendo el medio ambient e. GMI S.A. cuenta con un calificado y multidisciplinario equipo de profesionales y asesores especializados para Estudios, Proyectos de Ingeniera, Supervisiones, Ge rencia de Proyectos, Geomtica y Estudios Ambientales. Esto nos permite responder con la mayor eficacia a los requerimientos de los clientes, proporcionando as sol

uciones innovadoras y tecnologa de vanguardia. * GyM Contratistas Generales A pesar de que Graa y Montero brinda servicios desde 1933 destacndose por su antige dad y capacidad al constituirse como la ms grande empresa constructora del pas, Gy M como empresa de la Corporacin fue creada el 9 del Octubre de 1990, en vas de con tinuar con el trabajo desarrollado a lo largo de su historia. Los servicios que brinda estn orientados a la ejecucin de proyectos en todos los s ectores de la construccin: Infraestructura, Energa, Edificaciones, Minera, Petrleo, Industria, Saneamiento, etc. asocindonos con las ms importantes empresas de constr uccin del mundo. A la fecha, GyM ha incorporado a sus operaciones a aquellas empresas que formaba n parte de la Corporacin, producto de la absorcin de las mismas como son: GMA, ded icada al Montaje Electromecnico (hoy Divisin de Electromecnica); GML orientada a la ejecucin de obras residenciales, oficinas, habitacin urbana, industrial, comercia l y de servicios (hoy Divisin de Edificaciones); as como GME, encargada del desarr ollo de proyectos inmobiliarios (hoy Divisin de Inmobiliaria). * CONCAR - Infraestructura Carreteras Fue creada en 1,994 con la obtencin del contrato de concesin de la Carretera Arequ ipa Matarani, de 100 km. de extensin que une el Puerto de Matarani con la Ciudad de Arequipa. La razn social original era Infraestructura de Carreteras S.A. En el ao 2001, se fusiona con la empresa concesionaria del estacionamiento del Ov alo Gutirrez, adoptando la razn social de Concar S.A. En el ao 2,002, el grupo Graa y Montero obtiene la concesin de la carretera Ancn-Huacho-Pativilca, en asociacin c on JJC y Besalco Norvial) con una extensin de ms de 200 km., encargando las labore s de operacin y mantenimiento de la carretera a Concar, empezando a operar en ene ro de 2003. A principios del ao 2,006 nuevamente el grupo Graa y Montero en asociacin con Odebr echt y Andrade Gutierrez, obtienen la concesin de la carretera IIRSA Norte que ab arca desde el puerto de Paita hasta el puerto fluvial de Yurimaguas, con una ext ensin de ms de 950 km., contratando las labores de operacin y mantenimiento a Conca r. * LARCOMAR Abri sus puertas al pblico el 27 de Noviembre de 1,998. Se encuentra ubicado en el distrito de Miraflores, un distrito cntrico de la ciud ad, sobre el acantilado frente al Ocano Pacifico. El terreno donde se encuentra construido Larcomar se ha obtenido mediante un con trato de derecho de superficie suscrito con la Municipalidad de Miraflores por u n plazo de 60 aos. El terreno en concesin es de 44, 675 m2 Cuenta actualmente con un 97 % de los locales alquilados. Actualmente Larcomar forma parte del circuito turstico nacional de los principale s tours operadores de la ciudad de Lima. Con fecha 22 de julio del 2010 se suscribi la transferencia de las acciones de pr opiedad de Graa y Montero S.A.A. en Fashion Center, empresa operadora de Larcomar , a favor de Inmuebles Comerciales del Per S.A., empresa del Grupo Parque Arauco. * GMV Naci como consecuencia de la escisin de la divisin inmobiliaria de GyM el 01 de e nero de 2009. Es la empresa inmobiliaria del grupo encargado de la gerencia, desarrollo y prom ocin de proyectos inmobiliarios de vivienda y oficinas. A la fecha viene trabajando en proyectos de vivienda social con mucho xito tal co mo el proyecto Los Parques del Agustino y se encuentra en la etapa de desarrollo del proyecto Nuevo Hbitat Comas, Cntrika Club Residencial y Parque Garezn ambos en el distrito del Cercado de Lima. Asimismo se encuentra en desarrollo el Proyecto Javier Prado 200 y Malecn Cisnero s. En el sector oficinas se encuentra gerenciando el edificio de oficinas QUBO. INFRAESTRUCTURA La corporacin Graa y Montero decidi, como parte de su estrategia de diversificacin,

participar en proyectos de inversin a largo plazo como respuesta a la poltica de privatizaciones y entrega en concesin de proyectos de infraestructura emprendida por el estado siempre con el objetivo de generar oportunidades de negocio para l as empresas de la Corporacin. Esto se logra a travs de empresas como: CONCESION REDVIAL 5: TRAMO ANCON - HUACHO PATIVILCA Norvial, es una empresa formada por Graa y Montero, JJC y Besco gan la primera lic itacin pblica internacional realizada por el estado peruano, asumiendo la responsa bilidad de operar, construir y dar mantenimiento a la infraestructura vial del t ramo de la carretera Panamericana Norte Ancn Huacho Pativilca, 200 km. en dos eta pas. CONCESION IIRSA NORTE Formada por Graa y Montero, Odebrecht y Andrade Gutierrez, con el compromiso de o perar y mantener el tramo de carretera comprendido entre el puerto de Paita y el puerto fluvial de Yurimaguas por un plazo de 25 aos. Incluye la construccin del t ramo Tarapoto Yurimaguas y rehabilitar algunos tramos crticos en todo el tramo de carretera. CONCESION IIRSA SUR Formada por Graa y Montero., Odebrecht, JJC y ICCGSA, con el compromiso de constr uir, operar y mantener el tramo de carretera comprendido entre la ciudad de Urco s (50 km. de Cuzco) y el puente Inanbari y el tramo comprendido entre el puente Inanbari y Iapari (frontera con Brasil). El primero es conocido como el tramo 2 ( 300 km.) y el segundo como el tramo 3 (400 km). CONCESION CANCHAQUE Formada por Graa y Montero y JJC con el compromiso de construir, operar y mantene r el tramo de carretera de 78km comprendido entre el Empalme 1B y la localidad d e Canchaque en Piura, por un plazo de 15 aos a partir de finalizadas las obras. Esta va es la primera del programa Costa-Sierra (vas de penetracin para conectar cent ros de produccin) en entregarse en concesin. SURVIAL Formada por Graa y Montero y JJC, con el compromiso de rehabilitar y poner a punt o, operar y mantener el Tramo 1 de la carretera IIRSA Sur comprendido entre el P uerto de San Juan de Marcona en Ica, y Urcos donde se conecta con el Tramo 2. La concesin abarca 757 km de carretera y tiene una vigencia de 25 aos a partir de oc tubre del 2007 ANALISIS MACROECONOMICO * Perspectivas del mercado de servicios relacionados a infraestructura Desde mediados de 1998, el deterioro del panorama econmico local e internacional incidi de manera particular en el comportamiento de la inversin privada, afectando las perspectivas de los agentes econmicos e inversionistas en general. De esta f orma, tanto la inversin nacional como la extranjera directa empezaron a mostrar u na tendencia decreciente, lo cual perjudic el desempeo de diversos sectores econmic os. Algunos de los sectores ms afectados fueron aquellos relacionados con las activid ades de construccin,incluyndose en este grupo tanto la edificacin inmobiliaria como la provisin de servicios orientados al diseo y mantenimiento de las obras de infr aestructura. En este sentido, la contraccin de la demanda en este mercado afect significativamente los resultado s financieros de las empresas constructoras debido a que, adems de la contraccin e n las ventas y en los contratos por edificacin de obras y prestacin de servicios ( por la menor demanda del sector privado empresarial, como consecuencia de la can celacin o reduccin de sus planes de inversin), dichas empresas mantenan una elevada deuda financiera, cuyo costo se increment sustancialmente con el aumento del ries go pas, el alza en las tasas de inters locales y el quiebre de la cadena de pagos (especficamente, el recorte de las lneas de crdito externas de corto y largo plazo) . Sin embargo, desde fines del ao pasado los distintos negocios de este mercado han empezado a mostrar seales de reactivacin, bsicamente en las actividades de constru ccin y promocin inmobiliaria, as como en la prestacin de servicios de ingeniera para obras de infraestructura. De igual manera, la mayor importancia que tanto el Est

ado como el sector privado vienen concediendo al desarrollo de proyectos de inve rsin va el esquema de concesiones, ha permitido que los sectores econmicos vinculad os a la construccin y a los servicios relacionados a la ejecucin de grandes proyec tos de infraestructura reciban un impulso adicional al que implica el inicio de una nueva fase expansiva en la economa local. De esta manera, el dinamismo de estas actividades viene recuperndose gradualmente , aunque ello an tardara en traducirse en una mejora significativa de la situacin f inanciera de las empresas que atienden a este mercado. Sin embargo, las perspect ivas son moderadamente favorables para el mediano plazo, debido al dficit de infr aestructura existente en el pas como a las favorables condiciones financieras y d e gradual reactivacin de la demanda interna. Por su parte, la actividad de explor acin y explotacin petrolera ha experimentado una sostenida contraccin por cuatro aos consecutivos aunque debe resaltarse que la mayor parte del negocio de GMP no es t vinculada a esta actividad especfica , en tanto que las perspectivasno se muestra n alentadoras para el futuro del sector. Ello a pesar de que recientemente se pr omulgaron modificaciones en la legislacin concerniente a la actividad petrolera, las cuales deberan incentivar un incremento en la inversin privada. ANALISIS FODA * Fortalezas Agresiva estrategia de diversificacin de negocios. Desde hace varios aos G&M viene impulsando una estrategia de diversificacin de negocios, la cual le permite redu cir la variabilidad en los ingresos a escala del Grupo. De este modo, sus negoci os atienden diversos tipos de requerimientos en cuanto a asesora tcnica y servicio s, de parte de empresas de diferentes sectores. Elevado ratio de cumplimiento en los contratos asumidos Antes del Plazo Contractu al. En los ltimos aos, Graa y Montero ha fortalecido su imagen de cumplimiento en la culminacin y entrega de obras y de proyectos emprendidos, dentro de los plazos e stablecidos. Concentracin en negocios de flujos estables. Permite reducir la volatilidad de lo s ingresos generados por cada una de las cinco empresas operativas del Grupo, lo cual reduce la incertidumbre respecto a los flujos de caja. Como ha sido mencio nado, el inters de G&M por participar activamente en el negocio de concesiones si rve a este propsito, dado que el desarrollo y administracin de tales proyectos, as como la prestacin de servicios para los mismos, se llevan a cabo bajo contratos d e largo plazo. Alta participacin de la minera dentro de las actividades de la empresa. En la coyu ntura actual, esto representa una fortaleza, dado el contexto favorable en el qu e se desenvuelve la actividad minera (recuperacin de los precios en el mercado in ternacional, marco jurdico tributario favorable, perspectivas positivas para la ex ploracin, entre otros elementos). De esta forma, G&M asegura mayores ingresos y u na mayor estabilidad en los mismos, dada la naturaleza de largo plazo de los pro yectos de explotacin minera. Condiciones financieras favorables. La empresa actualmente viene aprovechando la s bajas tasas de inters vigentes en el sistema financiero local para reducir sus costos financieros, as como la disponibilidad de fuentes de financiamiento. No ob stante, este elemento podra ser temporal, dado que depende significativamente de las condiciones econmicas mundiales. Debido a esto, la empresa, a la par de reducir el nivel de la deuda, viene incre mentando paulatinamente los plazos de vencimiento de ciertos pasivos estructural es. En esta estrategia se enmarc la reciente emisin de bonos de titulizacin por US$ 50 millones, lo que contribuir a la consolidacin financiera de G&M. * Debilidades Fuerte dependencia de la inversin privada. De las cinco empresas operativas, cuat ro de ellas (exceptuando a GME) dependen fuertemente de la inversin privada y, po r lo tanto, de las expectativas de los inversionistas sobre las perspectivas polt icas y econmicas. De esta forma, y sobre todo teniendo en cuenta el escaso dinamismo que muestra actualmente la i nversin en general, los ingresos de GyM se veran afectados en caso que las perspectivas para

la inversin se deterioren. No obstante, en los prximos aos los ingresos de GMP y C ONCAR se muestran bastante estables y su dependencia de nuevos contratos con el sector pr ivado es limitada. En este sentido, GyM es la que tiene la relacin directa ms sign ificativa, sobre todo considerando que la mayor parte de su actividad se explica por el sector privado. Elevado nivel de endeudamiento. A pesar del xito obtenido recientemente en la red uccin paulatina de la deuda financiera, tanto de corto como de largo plazo, G&M an mantiene un monto relativamente elevado en pasivos, lo cual an podra tener cierto impacto en el riesgo percibido para la empresa. Sin embargo, en la medida en qu e se contine consolidando la deuda e incrementando la duracin promedio de la misma , dicho riesgo disminuira gradualmente. Escaso dinamismo en el sector construccin. En forma particular, la debilidad que an presenta el sector construccin afecta el desempeo de GyM y GME, as como en forma parcial el de GMI (aunque la mayora de clientes de GMI son empresas mineras, cuya s actividades no estn estrechamente vinculadas al sector construccin y, adems, stas se llevan a cabo de manera recurrente). As, aunque G&M busca diversificar sus fue ntes de ingresos, sus resultados financieros todava reflejan el impacto negativo de la contraccin de la demanda en los mencionados sectores. * Oportunidades Aprendizaje a partir de la incursin en los mercados externos. La participacin de G &M en el desarrollo de proyectos en otros pases de Amrica Latina le permite obtene r un mayor conocimiento tecnolgico a travs de la participacin en consorcios y joint ventures, lo que puede reforzar su posicin de liderazgo en el mercado local. Creciente importancia de los negocios de concesiones. Las concesiones para el de sarrollo de infraestructura constituyen una tendencia a escala global que ha ven ido fortalecindose en los ltimos aos, en lnea con el creciente desarrollo que han ex perimentado los mercados de capitales y las alternativas de financiamiento de pr oyectos de gran envergadura. Dicha tendencia tambin ha recibido una especial aten cin por parte de las autoridades econmicas como un medio para impulsar el desarrol lo de la infraestructura en el pas, lo cual viene siendo adecuadamente aprovechad o por G&M. En este sentido, G&M misma, as como las empresas del Grupo, es pionero en el proceso de concesiones, lo que a la vez contribuye a su objetivo de asegu rar flujos de caja estables de largo plazo. Fase expansiva de la economa local. Desde fines del ao pasado la economa en general muestra seales de reactivacin, lo que eventualmente implicara un mayor dinamismo d e la inversin privada en aquellos sectores a los cuales atiende G&M. De este modo , y dadas las favorables condiciones financieras existentes, la empresa se encue ntra en capacidad de tomar ventaja del inicio de la fase expansiva del ciclo eco nmico. Mejora del perfil de deuda de la empresa. Graa y Montero viene aprovechando el co ntexto de bajas tasas de inters para mejorar el perfil de vencimiento de sus pasi vos, de modo que se incremente la duracin de la deuda. En este sentido, sus pasiv os corrientes han venido disminuyendo gradualmente, mientras que los pasivos a p lazos mayores han aumentado. A ello hay que agregar la ya mencionada emisin de bo nos titulizados, la cual ha contribuido a mejorar el perfil de vencimientos de l os pasivos y ha tenido un efecto favorable en la generacin de caja de la empresa. * Riesgos Deterioro significativo de las perspectivas de recuperacin de la inversin privada. La marcada dependencia que tienen los ingresos de la mayora de las empresas oper ativas que conforman Graa y Montero S.A.A., respecto de la marcha de la inversin p rivada, hace que cualquier cambio drstico en las perspectivas de los inversionist as pueda traducirse en cambios en los niveles de actividad y de facturacin de la empresa. Actualmente este riesgo se mantiene latente, debido al ruido poltico y a l lento progreso en las reformas estructurales. Incremento de la competencia en la tercerizacin de servicios en tecnologa de infor macin. Al igual que lo ocurrido en el negocio de la venta de equipamiento, se vie ne registrando un paulatino incremento en la competencia en el mercado de outsou rcing de sistemas, lo que podra eventualmente frenar el acelerado crecimiento de GMD y, con ello, los mrgenes del Grupo.

CONCLUSION En el anlisis de la empresa Grana y montero se ha calculado el Valor Econmico Agre gado (EVA), del cual el resultado econmico es positivo, esto debido a que en los l timos aos se incrementaron las ventas y las utilidades. Entre los acontecimientos ms trascendentes para el crecimiento econmico son los diversos servicios de ingen iera, energa y tecnologa que en el ano 2010 han sido extendidos por todo Latinoamric a. En el Per tambin los proyectos se han elevado durante el ao en ms de 47% la carte ra de contratos que tienen por ejecutar a la cifra record de 1,883 millones de dl ares, lo cual les permite proyectar un slido crecimiento para los prximos aos. Para la empresa Grana y Montero su xito se basa en el desarrollo profesional y perso nal del equipo humano. Unos de los objetivos de la empresa ha sido asegurar la estabilidad del Grupo en base a la estrategia de obtener contratos de largo plazo y desarrollar las capa cidades para disear, construir, financiar y operar Concesiones de Infraestructura . En la organizacin de Grana y montero las principales razones por lo cual se han conseguido estos buenos resultados, se debe primero al trabajo en equipo de sus colaboradores y a la sistematizacin de sus procesos, ambas les permitieron cumpli r con los compromisos contrados, mejorar la satisfaccin de sus clientes y por ende aumentar la actividad y rentabilidad de la empresa. As tambin La gestin humana est uvo orientada a fortalecer el clima laboral y el desarrollo de habilidades geren ciales En su Economa, Los slidos resultados del ao 2010 nos han permitido invertir US$ 8.3 5 millones, de los cuales US$ 3.6 millones fueron para la adquisicin de TSD, empr esa dedicada al negocio de digitalizacin y automatizacin de procesos bancarios, y US$ 4.74 millones en activos para nuevos proyectos de Outsourcing de Procesos de Negocio y de Infraestructura de TI ganados durante el ao. Como resultado de esta s inversiones, el backlog se increment en 99% respecto al ao 2009 alcanzando la ci fra de US$ 68 millones. En su Responsabilidad social, El gran crecimiento de la organizacin acompaado de los mejores resultados de su historia responden a una reconocida trayectoria emp resarial guiada por sus valores corporativos de calidad, seriedad cumplimiento y eficiencia; a su estrategia del Aprender a Crecer que le permite recoger, sistema tizar y compartir el conocimiento que sus propios colaboradores generan en sus o peraciones , otorgndole grandes ventajas competitivas , se suma ahora en el frent e externo su estrategia del Crecer y Compartir con el propsito de trascender el esp acio de su propia organizacin, generando y compartiendo conocimiento en atencin a las expectativas de sus distintos stakeholders e impulsando el desarrollo de una nueva cultura centrada el desarrollo de una nueva cultura centrada en el conoci miento. En la Gestin Humana , el crecimiento econmico del Grupo signific un incremento en el nmero total de colaboradores, llegando a 16,158 personas, es decir, un increme nto del orden de 21.11 % comparado con el 31.12.09. El grupo de empleados profes ionales se ha incrementado en un 31.4 %, alcanzando la cantidad de 2,816 persona s dentro de lo que desatacan 2,061 ingenieros en distintas especialidades, los m ismos que se han incrementado en un 31.02% con respecto al 31.12.09. Se configur a de esta manera una organizacin profesional y joven donde un 74.73 % de sus cola boradores-empleados tienen 40 aos o menos de edad. PREVENCIN DE RIESGOS Y MEDIO AMBIENTE En Graa y Montero la consolidacin de un sistema para la gestin integrada de la prev encin de riesgos y el medio ambiente ha implicado el desarrollo de una cultura pr eventiva que se soporta diariamente en una capacitacin interna especializada, una dotacin adecuada de equipos y herramientas, y fundamentalmente en un impulso per

manente del comportamiento seguro en nuestras operaciones. En el Anlisis micro econmico, el capital de la sociedad al 31 de diciembre de 2010 es de S/.390,798,933.00 representado por 558,284,190 acciones de un valor nomin al de S/.0.70 cada una. Principales Accionistas Al 31 de diciembre de 2010 contamos con 1077 accionistas, de los cuales mas o me nos un 13.58% son propietarios de menos del 1% del capital social y cerca del 21 .44% tienen entre el 1 y el 5%. El principal accionista es GH Holding Group, representada por Jos Graa Mir Quesada, Presidente del Directorio. Poltica de Dividendos La Poltica de Dividendos de la empresa vigente en el 2010 es la distribuir el 20% de las utilidades disponibles como dividendos. Objeto Social La sociedad tiene por objeto principal dedicarse a inversiones y operaciones mer cantiles en general, as como servicios de ingeniera, asesora gerencial, inversiones inmobiliarias, adquisicin, transferencia y negociacin de acciones, participacione s o cuotas de sociedades, as como cualesquiera otros ttulos valores. Duracin de la Empresa Graa y Montero S.A.A. se constituy por plazo indefinido. Evolucin de las Acciones La cotizacin de la accin al cierre del ao fue de S/. 6.65 por accin. La Liquidez pro medio durante el ejercicio fue de 97.61 % y el Volumen Negociado durante el ao al canz los S/. 437,277,661.60. Finalmente, el IGBVL mostr una recuperacin durante el ao de 64.99%, as como tambin el ISBVL que se recuper en 42.86%. Cabe mencionar que l a variacin de la accin GRAMONC subi en 134.98% (incluido el efecto de la emisin de a cciones liberadas) Analisis de Resultados: Resumen La Actividad al cierre del 2010 aument 21.86% (en nuevos soles) con respecto al c ierre del ao 2009 alcanzando los S/. 2660.4MM (US$ 947.0 MM, 25.4% de crecimiento en dlares). La Utilidad Disponible lograda al cierre del 2010 fue S/. 273.5 MM (US$ 97.3 MM) , lo que representa el 10.2% de la Actividad y un incremento de 110.8% con relac in al ao 2009. Este incremento se explica por la utilidad generada por la venta de l Centro de Entretenimiento Larcomar, la utilidad generada por el pago de la rec uperacin de la inversin en Compaa Logstica de Hidrocarburos Boliviana (CLHB), y adici onalmente por la mayor utilidad generada en el Negocio de Construccin y el Negoci o Petrleo. El crecimiento de la Utilidad Disponible sin considerar el efecto de l a venta de Larcomar y la utilidad por el pago de la inversin en CLHB hubiera sido de 52.2%. El UAIPIDA1 al cierre del ao 2010 alcanz S/. 548.4 MM (US$ 195.2 MM) lo que repres enta 20.6% de la Actividad y un incremento de 61.6% con relacin al cierre del 200 9. El incremento en UAIPIDA sin el efecto de la venta de Larcomar sera 49.6%. El Backlog consolidado al cierre del ao 2010 alcanz los S/. 5,289.7 MM (US$ 1,883. 1 MM) lo cual representa un incremento del 46.8% con respecto al cierre del ao 20 09. De este Backlog, S/. 2,731.1 (US$ 972.2 MM) sern ejecutados durante el ejerci cio 2011, S/. 1,316.7 MM (US$ 468.7 MM) en el 2012 y el saldo del 2013 en adelan te. El UAIPIDA1 acumulado al cierre del ao 2010 alcanz S/. 548.5 MM (US$ 195.2 MM) lo que representa 20.6% de la Actividad y un incremento de 66.3% con respecto al ao anterior. Este crecimiento se explica por la mayor Utilidad Operativa anteriorme nte explicada, y la mayor depreciacin y amortizacin de las inversiones al cierre d el ao 2010. De otro lado, los flujos estables de largo plazo como son los negocios de Infrae structura, de operacin y mantenimiento de carreteras, servicios petroleros y los negocios de Outsourcing alcanzaron el 56.2% del UAIPIDA1, con esta generacin se t iene una cobertura de 2.07x sobre el total de los Gastos Financieros del Grupo ms los Gastos Generales no relacionados a estos negocios, asumiendo adicionalmente que estos ltimos no se reducen en la eventualidad de un prdida total de su Activi

dad. El WACC es necesario saber el valor para saber la valoracin de proyectos que son apalancados, en el caso de la empresa el WACC se va reduciendo debido a que la d euda que tiene la empresa es menor, es decir se va reduciendo y en el ltimo ao a c omparacin del ao anterior aumenta debido al incremento de la deuda La inversin realizada por los inversionistas aumento notablemente el ltimo ao, esto se podra haberse ocasionado debido a la reduccin de las cuentas pendiente de pago ; es decir se realizo un aumento en la inversin para cubrir las deudas Se observa que el ultimo ao (2010) el EVA es negativo esto quiere decir que la re ntabilidad de la empresa no alcanza para cubrir el costo de capital, la riqueza de los accionistas sufre un decremento, destruye valor.