Portafolio Electrnico

ndice
1. Introduccin.
2. Curriculum vitae
3. Filosofa del aprendizaje
3.1.-PRIMERA UNIDAD
3.2.-SEGUNDA UNIDAD
3.3.-TERCERA UNIDAD
3.4.-CUARTA UNIDAD
3.5.-QUINTA UNIDAD
3.6.-SEXTA UNIDAD
3.7.-SPTIMA UNIDAD
4. Objetivos frecuente a la filosofa del aprendizaje
5. Responsabilidad estudiantil
6. Estrategias mitolgicas para el aprendizaje
7. Evaluacin del aprendizaje
8. Metas y propsitos inmediatos.
9. Conclusiones
10.

Bibliografa

11. Anexos

1.-Introduccin
La Matemtica Financiera es una derivacin de la matemtica aplicada que estudia el valor
del dinero en el tiempo, combinando el capital, la tasa y el tiempo para obtener un
rendimiento o inters, a travs de mtodos de evaluacin que permiten tomar decisiones
de inversin. Llamada tambin anlisis de inversiones, administracin de inversiones o
ingeniera econmica.
Este portafolio contiene elementos de la matemtica financiera que es de naturaleza
terica-practica, tiene como propsito explicar de forma clara y precisa los conceptos
claves para interactuar paralelamente con el sistema financiero, as como las etapas que la
conforman, desde el conocimiento e interpretacin de las normas y conceptos financieros
para la toma de decisiones y solucionar problemas en el mbito financiero.
En la unidad cero es un encuadre para recordatorio sobre la porcentualidad, aplicacin de
porcentualidad en el precio de costo, depredaciones, logaritmo que se aplica en el calculo
de inters efectivo y el tiempo; progresiones aritmtica y geomtrica.
En la unidad uno es lo referente a inters o redit, el cual se aplica en rendimientos de
capital, clculo de tasa y del tiempo, clculos que nos ayudaran a comprender los
rendimientos a futuro y a valor actual; ecuaciones que ayudaran a proyectar presupuesto
para identificar que nos conviene en un negocio o en una empresa.
En la unidad dos se encuentran el descuento racional y el descuento burstil que ayuda a
obtener la utilidad por adelantado.
La unidad tres contiene sobre el clculo de intereses comerciales de cuentas de ahorro
aplicando inters simple, el sistema de compras a plazo aplicado en casas comerciales con
mtodos de amortizacin con inters simple.
Unidad cuatro el inters compuesto necesario para inversiones de capital, aplicndolo en
el clculo de inters y de tiempo financieros; tambin se aplicara este inters para revisin
de saldos, tasas de inters anticipadas y equivalencias de tasas.
Unidad cinco habla sobre anualidades que ayudaran aumentar o reducir un capital.
Unidad seis incluye sobre amortizacin que es reducir una deuda mediantes pagos lo cual
se aplicara el calculo de renta, tambin el calculo de saldos insolutos que se puede aplicar
en prestamos o hipotecas mediante mtodos de amortizacin, o tambin fondo de
amortizacin.
Unidad siete se refiere a bonos, que incluye calculo del precio de este a travs de
inversiones o prestamos, clculos sobre los cupones que van de la mano con el bono y el
calculo de sus intereses.

Curriculum Vitae

Morales Mato Denisses Gabriela

Datos Personales:
Fecha de nacimiento
Edad
Nacionalidad
Estado civil
Cdula de identidad
Nmero telefnico
Direccin

: Noviembre/01/1991
: 20 aos
: Ecuatoriana
: soltera
: 131419981-9
: 091686750
: Parroquia Eloy Alfaro - Barrio Santa Ana

Estudios Realizados:
Primaria

: Escuela Fiscal Mixta 26 de Junio

Secundaria

: Colegio Tcnico Pedro Balda Cucaln

Superiores
Carrera

: Universidad Laica Eloy Alfaro De Manab (2 ao)

: Auditoria

Ttulo y Especializacin
Titulo Bachiller

: Tcnico En Comercio Y Administracin

ESPECIALIZACION

Experiencias en: : CONTABILIDAD Y ADMINISTRACION

Atencin al cliente

: Paalera Nio Erick

PASANTAS

: Banco Litoral de Manab

PASANTAS

: LUFERI S.A

PASANTE

: Ferretera Ludepa

REFERENCIAS PERSONALES:

Ing. Otto Macas C.

Lcda. Mara Cobea

Celular: 081581322
Celular: 082753592

C.I. 130873771-5
C.I. 130873505-7

3.-Filosofa Del Aprendizaje

La matemtica financiera nos ayuda a comprender, entender y
desarrollar problemas a nivel econmico, para poder tener
una visin hacia el futuro y lo referente a lo presente mediante
procedimientos de clculos
sea geomtrico, aritmtico;
logartmico.
Introducindonos en el tiempo, jugando con las tasa de
inters, nos da a conocer varias formulas las cuales estn
introducidas en la vida de los negocios que nos ayudara a
poder realizar en el campo de las inversiones o prestamos de
la cual podremos saber si ganaremos o perderemos, por eso es
tan importante estudiar y conocer la matemtica financiera,
que nos ayuda a proyectar sobre el manejo financiero de una
empresa.

Unidad Cero
Porcentaje.Se conoce como el trmino porcentaje o tanto por ciento a la proporcionalidad que se
establece con relacin a cada 100 unidades consiste en relacionar una cantidad con
respecto a 100 y se representa con el smbolo de la porcentualidad.
5% representa 5 valores de 100 unidades
5%= 5/100= 0.05
0.5% representa 0.5 veces de 100 unidades
Procedimiento para el clculo de porcentajes.1) Dado un porcentaje respecto a de una cantidad, encontrar la cantidad resultante. Se
utiliza de 3 simple o se multiplica directamente la cantidad por l %.
Ejercicio:
Calcular el 15% de 12 000.
12 000
X

100%
10%

2) Dada la cantidad resultante encontrar el % respecto de una cantidad.

Se vuelve a utilizar la 3 de simple o se divide la cantidad dada entre el
resultante por 100.
Qu % de 200 es 50?
200
50

100%
X

Aplicaciones de las porcentualidad.1) Descuento por compras al contado.Ejemplo: calcular el valor de la factura de venta de un bien cuyo precio de lista
es de 250 000 valores si se ofrece el 10% de descuento por ventas al contado.
Valor nominal
Descuento
Total factura

250 000
25 000
225 000

(1-d) d= tasa de descuento o factor de descuento.

Factor= es un arreglo operacional entre nmeros y variables dentro del parntesis.
PF= VN (1-d)
PF= 250 000(1- 0.10)
PF= 250 000(1.10)
PF= 275 000

2) Descuento por compras al contado con aplicacin de impuesto.

Ejemplo: calcular el valor de la factura de ventas de un electrodomstico cuyo
precio de lista es de 560 000 valores con el 17% de descuento por compras al
contado si se aplica el 12% de impuesto a la venta.
Valor nominal
560 000
Descuento 17%
95 200
Subtotal
464 800
IVA 12%
55 776
Total
109 024
EJERCICIO:
PF= VN (1-d) (1+imp)
PF= 560 000(1-0.17) (1+0.12)
PF= 560 000 (1.17) (1.12)
PF= 655 200(1.12)
PF=733 824.

Calculo De Porcentaje De Precio De Costo

Un comerciante desea obtener una utilidad o beneficio del 25% sobre el
precio de costo de un producto que adquiri en 23 000, calcule su precio
de venta.
PV=P.COSTO+UTILIDAD
PV=23 000 usd + 23 000(0.25)
PV=23 000 usd + 5 750 usd
PV=28 750 usd.
PV= 23 000 usd (1+0.25)
PV= 28 750 usd.
Expresar la utilidad hallada en el problema anterior como porcentaje del
precio de costo y de precio de venta.
23 000
100%
28 750
100%
5 750
x
5 750
X

X=25%

X=20%

DEPRESACION
Es la prdida de valor de un bien o activo maquinaria, edificio, equipo, etc. que sufre los
bienes debido al uso, desgaste u otro factores.
Mtodos de depreciacin contables.
1) Mtodo uniforme o de lnea recta
2Mtodo de depreciacin por unidad de prstamo.
3Mtodo de fondo de amortizacin.
1.- Este mtodo consiste en tomar cada ao para el activo considerando un valor de
depreciacin constante, el valor de depreciacin anual o cargo por depreciacin pueden
calcularse por las siguientes formulas.

Ejercicio.
Calcular el cargo por depredacin anual de una maquinaria de valor 35 000
000 si su vida til se estima en 10 aos y su valor de salvamento es un 15% de
su valor original.

LOGARITMO
La razn de exponer los logaritmos es por la prctica y facilidad actual de utilizar
calculadoras sin necesidad de revisar conceptos. Lo utilizamos para despejar variables de
orden exponencial.
El logaritmo de base b de un numero positivo n es el exponencial L de modo que la base
elevado al exponente L ser igual al nmero entero positivo.
COLOGARITMO=ANTILOGARITMO
SHIFT LOG 2=
100

Log b N=L

Log 7=0.84509804 base 10.

B L =N
Log=1/log

IN 7=1.94.

Natural

log

Log b N=L
Log 10 100=2
b L =N
10 L =100
10 2 =100
100 =100

2L=32
L. Log 2 =Log
L=Log 32/ Log 2
L=5

Propiedades de los logaritmos

1)
El logaritmo de un producto de 2 o ms numero positivos es igual de la suma de los
logaritmos de dichos nmero.
El producto de dos nmeros enteros positivo,
Log (A) (B)=Log A + Log B.
2) El logaritmo de corriente de dos nmeros positivo es igual al logaritmo de numerador
menos logaritmo del denominador.
Log A/B= Log A-Log B
3) El logaritmo de una potencia de un nmero positivo es igual al producto del logaritmo
del nmero multiplicado por el exponente de la potencia.
Log A n =n.log A
Clculos de los valores de i y n.
I=tasa inters efectiva
N= nmeros de periodos
Calcular el valor de i:
(1+i) 14 = 2.567892
Log (1+i) 14=log 2.567892
14 log (1+i) =0.4095767543
Log (1+i) = 0.02925548245

(1+i)=log- 0.02925548245
1+i=1.069686957
I=1.069686957-1
I=0.06968395724(100)
I=6.97%

(1+i) 14 =2.567892
(1+i) 14.1/14 =2.567892 1/14
(1+i)=1.069683957
I=1.069683957-1
I=0.06968395724 (100)
I=6.97%
Calcular el valor de n.
1) (1+1.05) n =1.23897
(1+1.05) n =1.23897
Log (1+1.05) n =log1.23897
-n Log (2.05)= -0.09306079064

(-1)

2) (1+0.7) n =78.45869-42.5
(1.7)n=35.95869
Log (1.7)n=log35.95869
n log (1.7) =1.555803862

Progresiones
Progresin aritmtica:
Es una sucesin de nmeros llamados trminos, que se obtienen sumndole o restndole
un valor posterior del anterior representando por un numero constante llamado
diferencial.
D=termino posterior termino anterior
6, 8, 10,12
D=8-6=2
-6,-8,-10,-12
D=-8-(-6)
D=-8+6=-2

Formulas

u=a+(n-1) d

s=n/2(a+u)

Numblegatura
a=1mer termino de la progresin
n=nmero total de termino
d=diferencia
u=ultimo termino
s=sumatoria total de termino
1. hallar el 8vo trmino y la sumatoria del trmino de la progresin.
6, 9, 12,15,
DATOS:
a=6
d=9-6=3
n=8
d=3
u=?
s=?

(6+27)
4(33)

2. hallar el 8vo trmino y la sumatoria del trmino de la progresin.

-6,- 9,- 12,-15,
DATOS:
a=-6
d=-9-(-6)=-3
(-6-27)
n=8
4(-33)
d=3
u=?
s=?
3. encontrar los 25 primeros trminos y la sumatoria de la progresin
aritmtica.
150, 165, 180,195
DATOS:
a=150
d=165-150=15
n=25
d=15
u=?
s=?

(150+510)
12.5 (660)

4. por la compra de un vehculo una persona paga al final del primer ao

400 000 valores, al final del 2do ao 375 000, al final del tercer ao 350
000.cuando paga por el vehculo si se efectan 12 pagos.
Datos:
400 000, 375 000, 350 000
a=150
d=375 000-400 000=
n=25
d=25 000
u=?
s=?

Progresin Geomtrica
Es una sucesin de nmeros tales que cada uno de ellos se deduce del anterior
multiplicando o dividiendo para una cantidad constante llamada razn.
a= 1mer termino
n=nmero total
r=razn
u=ultimo termino
s=suma total
Formulas
U=a.r n-1
S=a-a.r n /1-r r=<1
S=a.r n-a /r-1 r=>1
r=dividiendo el trmino posterior para el trmino anterior.
45;55;65;
6;18;54.
r=dividiendo el trmino posterior para el trmino anterior.
45; 180; 720;

6; 18; 54.

R=180/45=4

r=18/6=3

1. hallar el 5 trmino y la sumatoria.

a=45

u=a.r n-1

n=5
r=4
u=?

u=45(4)5-1
u=45(4)4
u=45(256)

s=?

U=11 520

USD

2. hallar el 5 trmino y la sumatoria.6; 18; 54

Datos:
a=6

u=a.r n-1

r=3

u=6(3)5-1

n=5

u=6(3)4

u=?
s=?

u=6(81)
U=486 USD

S
usd

Unidad 1
Inters Simple
Justificacin.

Se justifica esta unidad debido que la aplicacin del clculo del inters simple en el medio
financiero es permanente.
Es comn encontrarlo en operaciones de crdito, ahorros, inversiones a corto plazo.
Prestamos, manejo de diagramas, tiempo, valor, flujo de caja, etc.
Objetivo.Conocer el clculo del inters simple en sus modalidades y sus aplicaciones en el mbito
conceptual y financiero.
Introduccin.En todas las actividades financieras se acostumbra a pagar un rdito(rendimiento de un
capital)por el uso del dinero prestado la mayor parte de las entidades bancarias y las
compaas inversionistas se deriva de los intereses sobre los prestamos o del retorno de
utilidades por inversiones.
Toda persona que obtiene un prstamo quede obligada a pagar un rdito o inters por el
uso de dinero en prstamos. En general el dinero genera dinero acumulada valores que
varan con el tiempo, el anlisis de las causas de la acumulacin del dinero con el paso del
tiempo es problema fundamental de las finanzas.
Inters.Es la cantidad pagada por el uso de dinero obtenido en prstamos o la cantidad producida
por la inversin de un capital.
Tasa de inters efectiva i.
Es la razn del inters devengada al capital en unidad de tiempo.
Inters simple
Calculo de inters simple.
El rdito generado por la tasa de inters y el tiempo de aplicacin al capital dado se lo
puede calcular mediante la siguiente frmula:
Is=C.i.t
C=Is/C.t
t=Is/C.i

Anlisis de la tasa de inters.

En el inters simple utilizamos las siguientes tasas de inters:
Tasa anual 360/365
Tasa semestral tasa trimestral
Tasa de orden mensual
Tasa de orden diario
Anlisis del tiempo en el inters simple.
Las cantidades bancarias y financieras utiliza el tiempo en das .las cooperativas de ahorro
y crdito y algunas empresas las utiliza en mes el tiempo tiene relacin directa con la tasa
de inters, en
se procede de la siguiente manera para calcular el inters simple:
1. Si la tasa es anual el nmero de das solicitada por el cliente se divide para 360 o 365.
Si se divide para 360 das se calcula el inters simple u ordinario o comercial.
Si se divide par 365 das se calcula el inters simple exacto.
2. si la tasa es semestral, el nmero de das solicitada por el cliente se divide para 180 y se
calcula el inters simple ordinario.
3. Si la tasa es trimestral, el nmero de das solicitado por el cliente se divide para 90.
4. si la tasa es mensual, el nmero de das solicitado por el cliente se divide para 30.
5. si la tasa es diaria el nmero de la solicitud por el cliente se divide para 1.

TIEMPO
TASAS

ANUAL

MESES

DIAS

ANUAL

12

360/365

SEMESTRAL

180

TRIMESTRAL

90

MENSUAL

12

30

DIAS

360/365

30

Ejercicios.Calcular el inters simple exacto y ordinario que produce un capital

1500 USD al 10.5% de inters anual, desde el 3 de mayo hasta el 15 de
septiembre del mismo ao.
Datos:
C=1 500usd
I=10.5 %
I=?
T=
T. exacto
M=28

Is e=C.i.t

t. comercial
27

Is e=1500(0.105) (0.3698630137)
Is e=1500(0.03883561644)
Is e=58.25usd.

J=30
J=31
A=31
S=15
135

30
30
30
15
132

Is c=1500(0.105)(0.3666666667)
Is c=1500(0.0385)
Is c=57.75 usd.

Anlisis: la variacin general entre los intereses, se debe especficamente a la variacin

del tiempo en funcin de la condicin de intereses.
Calcular el inters simple exacto y ordinario que produce un capital de 2600
usd al 7.5% de inters anual durante 165 das.
Datos=
C=2 600
Is e=C.i.t
i=7.5%
t=165 dias
Is e=2 600(0.075) (0.4520547945)
I=?
Is e= 2 600(0.03390410959)
Is e=88.15 usd
Is c=2600(0.075) (0.4583333333)
Is c=2600(0.034375)
Is c=89.38 usd.
Anlisis= la variacin general de los intereses se debe especficamente en funcin de la
variacin de la condicin del tiempo de inters a pesar que el tiempo no cambia.
Calcular el inters simple que produce un capital 10 000 a 2.5% inters
mensual durante 145 das.
Datos=
C=10 000 usd
Is =C.i.t
i=2.5% mensual
t=145 das
Is=10 000(0.025) (4.833333333)
I=?
Is=10 000(0.1208333333)
Is= 1208.33 usd
Anlisis= el inters generado es 1208.33usd con una tasa de orden mensual debido a las
condiciones dadas.
Calcular el inters simple que produce un capital 13 500 usd al 1.5%
semestral durante 165 das.
Datos=
C=13 500usd
Is=C.i.t
i=1.5%
t=165 das
Is=13 500(0.015) (0.9166666667)
I=?
Is=13 500(0.01375)
Is=185.63usd
Anlisis.-el inters generado es de 185.63 usd con una tasa de orden semestral para
satisfacer la inversin.

Calculo de capital de la tasa de inters y tiempo del inters simple.

Qu capital se debe invertir al 11.5% semestral para que produzca un inters
de 405 usd en 150 das.
Datos:
C=?
i=11.5% semestral
t=150 das
I=405 usd
Anlisis.-el capital necesario es de 4226.09 usd a la condicin fijada con un
rendimiento de orden semestral.
Qu capital debe invertir al 5.3% anual para que produzca 289 usd en 120
das.
Datos:
C=?
i=5.3% anual
t=120 das
I=289 usd
Anlisis.-el capital es de 16 358.49usd para satisfacer las condiciones dadas con un
rendimiento anual.
Tasa de inters.A que tasa de inters semestral un capital de 7 000 produzca un inters de
345 usd en 145 das.
Datos:
C=7 000 usd
i=?
semestral
t=145 dias
I=345 usd
Anlisis.-El rendimiento de orden semestral es de 6.12% para satisfacer la inversin del
capital.

A que tasa de inters anual debe invertice un capital de 6 000usd para que
produzca un inters de 650 usd en 105 das.
Datos:
C=5 500 usd
i=?
t=105 das
I=650 usd

37.14%

Anlisis.-el rendimiento de orden anual es de 37.14% para satisfacer la inversin del

capital segn las condiciones dadas.
En qu tiempo un capital de 14 000 euros al 5.2% de inters anual, produce
un inters de 625 usd.
Datos:
C=14 000 usd
i=5.2%
t=?
I=625 usd

321 dias

Anlisis.- el tiempo apropiado es de 321 das para satisfacer la inversin del capital con
una tasa de orden anual.
En qu tiempo un capital de 13 205 al 9.7% de inters semestral produce un
inters de 233 usd.
Datos:
C=13 205 usd
i=9.7%
t=?
I=233 usd

33 dias

Anlisis.-para satisfacer la tasa de orden semestral el tiempo apropiado es 33 das.

CALCULO DEL MONTO SIMPLE.
S=VA (1+i.t)
Calcular el monto simple que produce un capital de 6 500 al 10.6% de inters
anual durante 90 das.
)

Anlisis.-el monto producido es 6672.25 a una tasa de orden anual para

satisfacer la inversin del capital.

Valor actual en el inters simple.

Es el valor del dinero, el dinero el da de hoy tambin se puede decir que es el valor del
dinero en el presente.
Se utiliza:
1. Para calcular el capital que se debe invertir cuando se desea obtener un monto
determinado.
2. se utiliza para calcular la compra venta de documentos negociables a inters simple.
3. Se utiliza para calcular la requilidacion de los intereses cuando el deudor paga antes de
la fecha de vencimiento.
Va=s (1+i.t)-1
Ejercicios:
Calcular el capital que se debe invertir al 9.7% de inters anual para
acumular un monto de 25 000 en 145 das.
Datos:
S=25 000 usd
I=9.7% anual
T=145 das
C=?
)-1
-1

Anlisis.- para acumular el monto dado se debe invertir un capital de 24 059.99 usd con
rendimiento
Calcular el capital que se debe invertir al 5.4% de un inters trimestral para
acumular un monto de 16 900 en 200 das.
Datos:
S=16 900 usd
I=5.4% trimestral
T=200 das
C=?
)-1
-1
-1

Anlisis.- el capital a invertir es de 15 547.38 usd a una tasa de de orden trimestral para
acumular el monto dado.

Frases que inciden directamente en la toma del tiempo en el valor actual.

1. Despus de haber transcurrido x das desde la suscripcin del documento.
2. Faltando x das para su vencimiento es el tiempo que falta para que venza el
documento.
3. Se firma un documento. Cuando se firma un documento negociable se hace constar
el capital.
El valor de un documento al final de 195 das es de 23 450usd calcular su
valor actual.
Faltando 85 das para su vencimiento con un rendimiento en la inversin
12.5% inters anual.
Datos:
VF=23 450 usd
I=12.5% anual
T=195 das
Va=?
)-1
-1
-1

Anlisis: el valor actual faltando 60 das es de 22 777.74 usd con un tasa de orden anual.
El valor de un documento al final de 135 das es de 18 900usd.
Calcular su valor actual despus de haber transcurrido 45 das de la
suscripcin el documento con una tasa de inters del 7.8% semestral.
Datos:
VF=18 900 usd
I=7.8% semestral
T=90 dias
Va=?

t2=t1-t2
t2=135-45
t2=90

)-1
-1
-1

Anlisis: el valor actual despus de haber transcurrido 90 das de tiempo de negociacin

es 18 190.57 usd.

El valor de un documento al final de 145 das es de 25 400. Calcular su valor

actual despus de haber transcurrido 25 das desde la suscripcin con un
rendimiento de la inversin 5.48% de inters trimestral.
Datos:
VF=25 400 usd
I=5.48% trimestral
T=120 dias
Va=?

t2=t1-t2
t2=145-25
t2=120 dias

)-1
-1
-1

Anlisis: con un tiempo transcurrido de negociacin de 120 das con una tasa de orden
trimestral obteniendo un valor actual de 23 670.48 usd.
Se firma un documento por 22 455 usd al 2.8% de inters semestral por un
plazo de 195 das.
Calcular su valor actual faltando 95 das para su vencimiento, con una tasa
de inters de 2.95% semestral.
c=22 455 usd
I=2.8% trimestral
T=195 dias
Va=?
)

)-1
-1
-1

Anlisis: el monto de 23 136.14 usd es la cantidad que satisface al valor actual de 22

437.46 usd ambas con una tasa de orden anual vasado en las condiciones dadas.

Ecuaciones de valor
Una ecuacin de valor se utiliza para calcular la conciliacin de dos o ms deudas existen
diferentes maneras de efectuar conciliaciones razn para la cual no es posible establecer
una sola frmula para resolver estos ejercicios.
Existen dos Frases muy utilizadas en el desarrollo de estos ejercicios.1. El da de hoy. Es el da en el cual el dueo de la empresa o el gerente financiero
solicita la conciliacin en la recta de los tiempos con el cero.
2. Fecha focal. Es la fecha en la cual las deudas que tienen la empresa debe quedar
cancelada.

210 f.f

f.f 0

210

vf=va (1+i.t)
va=vf (1+i.t) -1

Pago=deudas
P=VA1 (1+i.t) + VA2 (1+i.t2)

D1 D2
D3
0
20
30
VF = VA (1+i.t)
F.F D1
0

D2
20

D4 D5
90 200 d F.F

D3
50

D4 D5
90 200 d

P=D1+D2+D3+D4+D5
P=VA1+VA2+VA3..
P=VF1 (1+i.t)-1+VF2 (1+i.t)-1
VF
D1
0

VA
D2
20

D3
50

D4 D5
90 200 d

30
F.F
P=VF1+AF2+VA1+VA2+VA3
P=VA1 (1+i.t)+VA2 (1+i.t)+VF1 (1+i.t)-1
+VF2 (1+i.t)-1+VF3 (1+i.t)-1

Una empresa tiene 2 deudas la primera de 12 500 con un vencimiento del da

de hoy, la segunda 15 800 con un vencimiento en 35 das.
Se solicita cancelar las dos deudas mediante un pago nico en 95 das.
Calcular el pago mencionando un rendimiento al invertir del 13.5% de
inters anual.
Pago nico.
D1=12 500usd

P=VF1+VF2
(

T1=0

))

D2=15 800
T2=35 das
i=2.8% trimestral
FF.=95 das
Anlisis: el pago nico es de 28 466.09 con tasa de orden anual para satisfacer la
inversin del capital segn las condiciones dadas.
Al da de hoy.
(

))-1

Anlisis: el valor actual es de 28 257.11 usd con f.f de hoy a anual tasa de orden anual para
satisfacer las condiciones dadas.
Fecha focal 25 das.

-1

UNIDAD 3.-PAGOS PARCIALES, COMPRA Y VENTA CON CREDITO A

CORTO PLAZO.
CUENTA DE AHORRO
Es un servicio bancario mediante el cual una institucin recibe dineros a ttulo de ahorro y
pagar un inters comercial anual que es regido por disposiciones gubernamentales.
Liquidacin de intereses en cuentas de ahorro para a liquidacin de los intereses se utiliza
la frmula del inters simple con dos modalidades de clculo.
Toma en cuenta el valor de transaccin sea deposito o retiro; y la segunda los saldos.
Revisamos ejercicios de liquidaciones semestrales de cuentas de ahorro.
Ejercicio:
Rafael propietario de una cuenta de ahorro realiza una seria de depsitos y retiros, se
detalla a continuacin.

El 25 de enero deposita 15 000,00 USD para apertura la cuenta.

El 6 de febrero deposita 3 500,00 USD
El 12 de marzo retira 5 500,00 USD.
El 10 de abril deposita 2 000,00 USD.
El 15 de junio retira 4 050,00 USD.

Esta cuenta de ahorro gana una tasa de inters del 16% anual, Cul ser el
saldo de la cuenta al 30 de junio.
E
F
M
A
M
J
TOTAL

6
28
31
30
31
30
156

22
31
30
31
30
144

19
30
31
30
110

20
31
30
81

15
15

USD

TIEMPO

DEPOSITO

RETIROS

SALDOS

INTERES

MES

DIA

25

15.000,00

15.000,00 $

1.040,00

3.500,00

18.500,00 $

224,00

12

10

15

5.500,00 $

4.050,00 $

2.000,00

INTERESE

1.040,11

SALDO 30 DE JUNIO

11.990,11

13.000,00

268,89

27,00

1.336,00 $

295,89

1.040,11

15.000,00 $

72,00

10.950,00

Se revisa la cuenta de ahorro en una institucin bancaria del seor Intriago, quien
tiene un saldo de 11 990,11 USD al 30 de junio.
Quien hiso los siguientes movimientos, del segundo semestre del mismo ao.
Si la cuenta redita valores al 10% de inters anual cual ser el saldo de la cuenta al
31 de diciembre.

El 11 de julio deposita 2 500,00 USD

El 4 de agosto retira 1 500,00 USD.
El 10 de octubre deposita 4 000,00 USD.
El 15 de diciembre retira 1 000,00 USD.
J
A
S
O
N
D
TOTAL

31
31
30
31
30
31
184

20
31
30
31
30
31
173

27
31
30
31
30
149

21
31
30
82

15
15

USD

TIEMPO

DEPOSITO

MES

DIA

11

10

10

12

15

RETIROS

SALDOS

INTERES
+

2.500,00
$ 1.500,00

4.000,00
$ 1.000,00

INTERESE
SALDO 31 DE DICIEMBRE

11.990,11

612,83

14.490,11

120,14

12.990,11

16.990,11

91,11

15.990,11
$

824,08

757,83

62,08

4,17

66,25

757,83

$ 16.747,94

COMPRAS A PLAZO
En el sistema capitalista es muy comn la compra de bienes o servicios mediante el mtodo
de ventas a crditos casi todos los seres humanos utilizamos este mtodo cuando deseamos
adquirir un bien o servicio y el dinero no alcanza para adquirir un pago al contado.
OBJETIVO:
Conocer y aplicar los mtodos que existen para calcular el pago o renta (pago del valor
peridico), que los clientes deben realizar.
INTRODUCCIN.
En muchas instituciones financieras y casa comerciales que operan con crditos a clientes,
se acostumbran a utilizar el mecanismo de calcular el inters sobre el saldo deudores, es
decir; sobre los saldos que van quedando despus de deducir cada cuanto que se paga.(es
un tipo de amortizacin a inters simple).

Existen 3 mtodos a estudiar:

Mtodo de acumulacin de intereses, o tambin llamados mtodo de lagarto.

Mtodo de saldos deudores
Mtodos de las cuotas fijas

El tiempo a utilizar estar dado en meses, por lo tanto si la tasa utilizada es anual el
nmero de meses se divide para 12, si la tasa es mensual se divide para la unidad.
Una empresa de bienes races vende casas a un precio de contado de 230
000,00 USD se la puede adquirir con 30 000,00 USD de cuota inicial y la
diferencia a pagarla en 55 meses con una tasa de inters del 7,5% semestral.
Calcular la cuota mensual que debe pagar el cliente utilizando los 3 mtodos?
DATOS
P=
C.I =
T=
i=

$
$

230.000,00
30.000,00
55 meses
0,075 semestral

Metodo Lagarto
VA=
i=
T=

200.000,00
0,075 semestral
55,000 meses

vf =
vf =

VA(1+i.t)
$ 337.500,00

METODO DE SUELDO DEUDORES

R=
R=

VA/T
$ 3.636,36

R=
R=

VF/T
$ 6.136,36

I=
I=

VF-VA
$ 137.500,00

PERIODO
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37

DEUDA
INTERESES
CAPITAL
CUOTA
200.000,00 $ 2.500,00 $
3.636,36
6.136,36
196.363,64 $ 2.454,55 $
3.636,36
6.090,91
192.727,27 $ 2.409,09 $
3.636,36
6.045,45
189.090,91 $ 2.363,64 $
3.636,36
6.000,00
185.454,55 $ 2.318,18 $
3.636,36
5.954,55
181.818,18 $ 2.272,73 $
3.636,36
5.909,09
178.181,82 $ 2.227,27 $
3.636,36
5.863,64
174.545,45 $ 2.181,82 $
3.636,36
5.818,18
170.909,09 $ 2.136,36 $
3.636,36
5.772,73
167.272,73 $ 2.090,91 $
3.636,36
5.727,27
163.636,36 $ 2.045,45 $
3.636,36
5.681,82
160.000,00 $ 2.000,00 $
3.636,36
5.636,36
156.363,64 $ 1.954,55 $
3.636,36
5.590,91
152.727,27 $ 1.909,09 $
3.636,36
5.545,45
149.090,91 $ 1.863,64 $
3.636,36
5.500,00
145.454,55 $ 1.818,18 $
3.636,36
5.454,55
141.818,18 $ 1.772,73 $
3.636,36
5.409,09
138.181,82 $ 1.727,27 $
3.636,36
5.363,64
134.545,45 $ 1.681,82 $
3.636,36
5.318,18
130.909,09 $ 1.636,36 $
3.636,36
5.272,73
127.272,73 $ 1.590,91 $
3.636,36
5.227,27
123.636,36 $ 1.545,45 $
3.636,36
5.181,82
120.000,00 $ 1.500,00 $
3.636,36
5.136,36
116.363,64 $ 1.454,55 $
3.636,36
5.090,91
112.727,27 $ 1.409,09 $
3.636,36
5.045,45
109.090,91 $ 1.363,64 $
3.636,36
5.000,00
105.454,55 $ 1.318,18 $
3.636,36
4.954,55
101.818,18 $ 1.272,73 $
3.636,36
4.909,09
98.181,82 $ 1.227,27 $
3.636,36
4.863,64
94.545,45 $ 1.181,82 $
3.636,36
4.818,18
90.909,09 $ 1.136,36 $
3.636,36
4.772,73
87.272,73 $ 1.090,91 $
3.636,36
4.727,27
83.636,36
80.000,00
76.363,64
72.727,27
69.090,91

$ 1.045,45
$ 1.000,00
$
954,55
$
909,09
$
863,64

$
$
$
$
$

3.636,36
3.636,36
3.636,36
3.636,36
3.636,36

4.681,82
4.636,36
4.590,91
4.545,45
4.500,00

38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55

65.454,55
61.818,18
58.181,82
54.545,45
50.909,09
47.272,73
43.636,36
40.000,00
36.363,64
32.727,27
29.090,91
25.454,55
21.818,18
18.181,82
14.545,45
10.909,09
7.272,73
3.636,36
5.600.000,00

total

CFM =

CUOTA /# P
$
4.909,09

$
818,18
$
772,73
$
727,27
$
681,82
$
636,36
$
590,91
$
545,45
$
500,00
$
454,55
$
409,09
$
363,64
$
318,18
$
272,73
$
227,27
$
181,82
$
136,36
$
90,91
$
45,45
$ 65.045,45

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

3.636,36
3.636,36
3.636,36
3.636,36
3.636,36
3.636,36
3.636,36
3.636,36
3.636,36
3.636,36
3.636,36
3.636,36
3.636,36
3.636,36
3.636,36
3.636,36
3.636,36
3.636,36
200.000,00

4.454,55
4.409,09
4.363,64
4.318,18
4.272,73
4.227,27
4.181,82
4.136,36
4.090,91
4.045,45
4.000,00
3.954,55
3.909,09
3.863,64
3.818,18
3.772,73
3.727,27
3.681,82
270.000,00

u=

a+(n-1)d
$
3.681,82

s=

n/2*(a+u)
$ 270.000,00

CFM =

a+u/2
$
4.909,09

METODO DE CUOTA FIJAS

DATOS
U=
a=
n=
d=

?
$

6.136,36
55,00
(45,45)

Mensual

Una empresa comercial vende camiones cuyo precio de lista es de 5 000

000,00 USD con una cuota inicial del 15% y el saldo 35 meses plazo.
Calcular la cuota fija mensual si se considera una tasa del 25% mensual.
DATOS
P=
C.I =
T=
i=

$
$

5.000.000,00
750.000,00
35 meses
0,25 mensual

I=
I=

VF-VA
$ 3.098.958,33

R=
R=

VF/T
$ 209.970,24

vf =
vf =

VA(1+i.t)
$ 7.348.958,33

Metodo Lagarto
VA=
i=
T=

4.250.000,00
0,25 semestral
35 meses

METODO DE SUELDO DEUDORES

R=
R=

VA/T
$
121.428,57

PERIODO
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21

DEUDA
INTERESES
CAPITAL
CUOTA
4.250.000,00 $ 1.062.500,00 $ 121.428,57
1.183.928,57
4.128.571,43 $ 1.032.142,86 $ 121.428,57
1.153.571,43
4.007.142,86 $ 1.001.785,71 $ 121.428,57
1.123.214,29
3.885.714,29 $
971.428,57 $ 121.428,57
1.092.857,14
3.764.285,71 $
941.071,43 $ 121.428,57
1.062.500,00
3.642.857,14 $
910.714,29 $ 121.428,57
1.032.142,86
3.521.428,57 $
880.357,14 $ 121.428,57
1.001.785,71
3.400.000,00 $
850.000,00 $ 121.428,57
971.428,57
3.278.571,43 $
819.642,86 $ 121.428,57
941.071,43
3.157.142,86 $
789.285,71 $ 121.428,57
910.714,29
3.035.714,29 $
758.928,57 $ 121.428,57
880.357,14
2.914.285,71 $
728.571,43 $ 121.428,57
850.000,00
2.792.857,14 $
698.214,29 $ 121.428,57
819.642,86
2.671.428,57 $
667.857,14 $ 121.428,57
789.285,71
2.550.000,00 $
637.500,00 $ 121.428,57
758.928,57
2.428.571,43 $
607.142,86 $ 121.428,57
728.571,43
2.307.142,86 $
576.785,71 $ 121.428,57
698.214,29
2.185.714,29 $
546.428,57 $ 121.428,57
667.857,14
2.064.285,71 $
516.071,43 $ 121.428,57
637.500,00
1.942.857,14 $
485.714,29 $ 121.428,57
607.142,86
1.821.428,57 $
455.357,14 $ 121.428,57
576.785,71

22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35

1.700.000,00
1.578.571,43
1.457.142,86
1.335.714,29
1.214.285,71
1.092.857,14
971.428,57
850.000,00
728.571,43
607.142,86
485.714,29
364.285,71
242.857,14
121.428,57
76.500.000,00

total

METODO DE CUOTA FIJAS

DATOS
U=
a=
n=
d=

?
1.183.928,57
35
(30.357,14)

$
425.000,00
$
394.642,86
$
364.285,71
$
333.928,57
$
303.571,43
$
273.214,29
$
242.857,14
$
212.500,00
$
182.142,86
$
151.785,71
$
121.428,57
$
91.071,43
$
60.714,29
$
30.357,14
$ 17.030.357,14

$ 121.428,57
$ 121.428,57
$ 121.428,57
$ 121.428,57
$ 121.428,57
$ 121.428,57
$ 121.428,57
$ 121.428,57
$ 121.428,57
$ 121.428,57
$ 121.428,57
$ 121.428,57
$ 121.428,57
$ 121.428,57
$ 4.250.000,00

546.428,57
516.071,43
485.714,29
455.357,14
425.000,00
394.642,86
364.285,71
333.928,57
303.571,43
273.214,29
242.857,14
212.500,00
182.142,86
151.785,71
23.375.000,00

u=

a+(n-1)d
$
151.785,71

s=

n/2*(a+u)
$ 23.375.000,00

CFM =

a+u/2
$
667.857,14

DESCUENTO
Justificacin:
Este captulo es bien importante para una empresa a la parte financiera.
Objetivo:
Al trmino del estudio el alumno debe ser capaz de utilizar a los conocimientos en la
solucin de los ejercicios de dos cuentas descuento racional y descuento burstil.
Definicin:
Descontar es obtener la utilidad por adelantado en la actualidad no existen descuento
bancario estn prohibidos por la superintendencia de bancos por muchos aos atrs. Sin
embargo se utiliza en compra-ventas de documentos comerciales.
Bolsa de valores.

La bolsa de valores utiliza el descuento burstil (en la compra o venta de

documentos comerciales).

Existe descuento racional (D.R) que utilizan los bancos en la compra venta de
documentos.
La frmula bsica del descuento no es ms que el valor de los intereses.

D.R=VF-VA
Es importante recordar que el valor actual se calcula en el tiempo que falta para llegar a la
fecha de vencimiento.

Calcular el valor actual de un documento cuyo valor al final de 160 das

es 30 000,00 USD que se firma el 12 de abril y se vendi el 15 de agosto
del mismo ao con una tasa de inters
del
14%
mensual.
A
18
Datos:
VF=30 000,00 USD
t=160 das plazo
12 de abril -15 de agosto
i=14%

31

J
J
A
TIEMPO DIAS

30
31
15
125

( )+

USD

USD

Un pagare que se firma al 15 de junio al final de 200 das es de 55

000,00 USD, se descuenta al 25 de septiembre del mismo ao con un
rendimiento del 5.5% de inters trimestral. Calcular valor actual y
descuento racional
Datos:
J
15
VF=55 000,00 USD
J
31
t=200 das plazo
A
30
15 Junio-25 Septiembre
I=5,5%
S
25
TIEMPO DIAS

( )+

USD
USD

USD

101

DESCUENTO BURSATIL
Una persona solicita un prstamo de 10 000,00 a un banco a 150 das
plazo. El banco aplica una tasa de descuento del 14% anual.
DATOS:
VF: 10 000
d:14 %
t: 150 das
Db?
Cb?

)+
USD valor Efectivo

USD

Tasa Efectiva

INTERES COMPUESTO
Justificacin:
El conocimiento y manejo del inters compuesto es necesario en las operaciones
financieras largo plazo, en operaciones de inversin de capital, en los clculos del monto,
del inters y del tiempo.
Objetivo:
Conocer el concepto de inters compuesto y sus aplicaciones en la liquidacin de los
documentos financieros, endeudamiento, e inversiones a cualquier plazo.
Definicin:
El inters compuesto consiste en la capitalizacin de los intereses, esta capitalizacin
puede ser, mensual, trimestral, semestral etc.

Capitalizacin:

Es saldar los intereses a determinado plazo.

El inters compuesto es el inters de un capital al que se van acumulando los
rditos para que produzcan otros.

Comparacin, Inters Simple Vs Inters Compuesto

El inters compuesto se diferencia del inters simple en que este calcula los intereses por
una sola vez, mientras que aquel inters se va acumulando al capital peridicamente es

decir los intereses se capitalizan. Generalmente el inters simple se utiliza corto plazo,
hasta un ao y el inters compuesto a largo plazo ms de un ao.
Calcular el monto, el inters y el inters compuesto de un capital de 5 000
000,00usd a una tasa de inters de 9% efectiva durante 6 periodos anuales.
PERIODOS
1
2
3
4
5
6

MONTO I.S MONTO I.C

DIFERENCIA
5.450.000,00 5.450.000,00
5.900.000,00 5.940.500,00
(40.500,00)
6.350.000,00 6.475.145,00
(125.145,00)
6.800.000,00 7.057.908,05
(257.908,05)
7.250.000,00 7.693.119,78
(443.119,78)
7.700.000,00 8.385.500,55
(685.500,55)

USD

USD

USD

USD

En El inters compuesto la tasa de inters viene siempre acompaada de una

especificacin, por ejemplo.
15% capitalizable mensualmente.
m: periodos de capitalizacin
m: 12(mensual)
m: 4(trimestral)
m: 2(semestral)
m: 1 (efectiva o anual)
m: 24(quincenal)
VFn=VA (1+i)n Inters Compuesto Efectivo.

VFn=VA (1+j/m)n*m Inters Compuesto Nominal.

Inters efectivo:
i=15% mensual
Para convertir de efectivo a nominal.

Anlisis De Tiempo En Inters Compuesto.

En el inters compuesto el tiempo viene dado en aos y en muchas ocasiones en aos y
meses, el tiempo y la tasa de inters tienen una relacin directa.
t=2 aos y 5 meses.- tasa inters mensual
Formula.
n=# aos (m)+#meses
n=2(12)+5
n=29 periodos de capitalizacin mensual
t=3 aos y 6 meses.-tasa de inters trimestral.
n=13(4)+2
n=12+2
n=14 periodos de capitalizacin trimestral.

t=4 aos y 6 meses.-tasa de orden semestral.

n=4(2)+1
n=9 periodos de capitalizacin semestral.
Fraccional.VFn=VA (1+i)n (1+i (t/m))
Ejemplo:
Un empresario invierte un capital de 2 500,00 USD en una cuenta de ahorro al 14% de inters
capitalizable trimestralmente; cuanto habr en la cuenta al final de 7 aos y 6 meses.
Datos:
VA: 2 500,00USD
i: 0.14
m: 4 trimestral
t: 7 aos y 6 meses
n: #aos(m)+#meses
=
Periodos
Inters Compuesto Nominal
Un empresario invierte un capital de 2 500,00 USD en una cuenta de ahorro al 14%
anual de inters capitalizable trimestralmente; cuanto habr en la cuenta al final de 7
aos y 6 meses.
Datos:

VA: 2 500,00USD

J: 0,14
m: 4 trimestral
t: 7 aos y 6 meses
n=7+0.5=7,5 aos
Calcular el monto compuesto que acumulara un capital de 3 000,00usd durante 8
aos y 4 meses a 12%.
Datos:
VA: 3 000,00 USD
i:0,12%
n:8 aos y 4 meses
n:8,333333333

USD

Inters Compuesto Con Periodos Fraccionarios

No siempre los valores del tiempo tienen coincidencia fraccionaria en el inters compuesto. Las
caractersticas fraccionarias se encontraran con mayor frecuencia en la capitalizacin trimestral,
semestral y efectiva o anual.
La frmula a considerar es la siguiente.

/1

Ejemplo:
Un ingeniero invierte en una cuenta de ahorro un capital de 4 600,00usd al 9,5% capitalizable
semestralmente durante 4 aos y 4 meses. Calcular el monto que produce.

Datos:

VA: 4 600,00USD

( )+

i: 0,095
m: 2 semestral
t: 4 aos y 4 meses

+
]

n: #aos(m)+#meses
=8 p.c.t
t:4 meses
m:6

USD

Calcular el monto compuesto que produce un capital de 15 000,00 euros al 13%

efectivo durante 6 aos y 5 meses.
Datos:

( )+

VA: 15 000,00USD

i: 0,13

m: 1 anual
t: 6 aos y 5 meses
n: #aos(m)+#meses
=6 p.c.t
t:5 meses
m:12

+
[

Valor Actual En El Inters Compuesto

Se lo conoce tambin como valor actual neto (VAN) que representa al valor del dinero del
da de hoy.
Se representa con la siguiente formula.
-n
-n.m

Efectivo

Nominal

Un pagare suscrito el da de hoy por un valor de 750 000,00USD a 6 aos de plazo con
una tasa de inters 15% anua capitalizable trimestralmente; se vende dos aos ante de
la fecha
de su vencimiento, considerando una tasa 14% anual capitalizable
trimestralmente; calcular el valor de la venta del pagare en esa fecha.
Datos:
C: 750 000,00USD

)
(

I: 15% trimestral

n: 6 aos
m:4
USD

n:3 aos ante negociacin

(

i:14% trimestral

VA:?
USD

Tasa Equivalentes
Tasa Nominal.
Es aquella tasa que se capitaliza varias veces en un ao J.
Tasa Efectiva.
Es la tasa que realmente actan sobre el capital una vez al ao i.

Se dice que dos tasa anuales de inters con diferentes periodos de conversin
Capitalizacin son equivalentes se produce el mismo inters compuesto al final de un
ao.
Tasa Efectiva

Tasa Nominal
[
]
A qu tasa efectiva equivale una tasa nominal del 20% capitalizable semestralmente?

Datos:
i:?

J: 20%

)
)

m:2 semestral

Resolver el problema anterior buscando la tasa nominal capitalizable

semestralmente equivalente a una tasa de 21%?

Datos:

i:21%

J:?
m:2 semestral

[
]
[
0,2=20%

]
]

Tasa De Inters Anticipada

Es aquella que permite pagar o cobrar con interese por adelantado para la aplicacin se
utiliza cierta formula que conlleva a la relacin de la ecuacin de equivalentes y descuento
bancario.
(

i=inters anticipado efectivo

d=inters anticipado nominal

A qu tasa de interesa efectiva anticipada es equivalente una tasa anticipada de 35%

anual capitalizable mensual?

Datos:
m:1

i:?
d: 35%

)
)

Calculo De La Tasa De inters En El inters Compuesto.

0

1
0

Formula efectiva
1

3 Formula nominal

Ejercicio:
A que tasa efectiva de convertir un capital de 435 000,00 en un monto de 800 000,00
en 8 aos.
Datos:
VF: 800 000, 00

VA: 435 000,00

1
1

*
[

n: 8 aos
i:?

+
]

A que tasa anual capitalizable trimestralmente se debe colocar un capital de 3

000,00usd para que produzca un monto de 7 000,00 USD en 12 aos y 9 meses.
DATOS:

VA: 3 000,00USD

VF: 7 000,00USD

n: 12 aos y 9 meses

,
{

*
[

m: 4
n=12.75 aos

34
1

Tasa Efectiva
(

Calculo En El Tiempo En El Inters Compuesto.

Para el tiempo de tasa efectiva
(

Para el tiempo de tasa de orden nominal.

3
+

}4

En qu tiempo en aos, meses, das se duplicara un capital de 950 000,00 USD a una
tasa de inters efectiva de 15%?

Datos:
VA: 950 000,00USD
VF: 1 900 000,00 USD

11,51381347

i :15% efectivo
15,4144041

Un capital de 250 000,00 USD que aumenta una 2/4 partes a una tasa de inters del
14,6% capitalizable trimestralmente en qu tiempo suceder esto?
Datos:
Va: 250 000,00 USD

VF: 375 000, 00 USD

J: 0,146
m: 4

Valor Actual En El Inters Compuesto

La expresin valor actual significa el valor de un pago futuro en una fecha determinada
antes del vencimiento.
El valor actual es el valor en el momento presente de los beneficios o costo del futuro,
actualizados al costo de oportunidad o de situacin del capital.
n

Efectiva

) n.m Nominal
n

( )-1 Periodos Fraccionarios

Precio De Un Documento.En toda compra venta puede darse a su vez tres situaciones diferentes respecto de un
documento.
Cuando se negocia a la par: es decir la tasa de negociacin es igual a la tasa nominal
de donde el precio no vara.

Tn: tasa de negociacin.

Tn=TN: P
TN: Tasa Nominal
P: Precio
Cuando se negocia con premio es decir la tasa de negociacin es menor que la
nominal t el precio sube.

Tn<TN: P
Cuando se negocia con castigo es decir la tasa de negociacin es mayor que la tasa
nominal y por ende los precios bajan.
Tn>TN: P
Ejercicio:

Datos:

Un documento de 4 500 000,00USD con vencimiento en 6 aos con una tasa de

inters al 22% anual capitalizable semestralmente, se negocia despus de 2
aos de la fecha de la suscripcin.
Calcular su valor actual o precio de negociacin con las siguientes alternativas.
a) 21 % efectiva
b) 22% anual capitalizable trimestralmente
c) 25% anual capitalizable semestralmente

C:4 500 000,00

)
(

J: 22%

n:6 aos.
m:2

)
(

)
Negociacin

USD

Premio

USD

)
(

Castigo

USD

Un propietario recibe las siguientes ofertas por la venta de su vehculo: 3 000

000,00USD de contado; 1 000 000,00USD y 2 000 500,00 USD a 1 ao plazo; 1 300
000,00 de contado y tres letras de 800 000,00 a 4 meses, 8 meses y un 1 ao,
respectivamente. Cul de las ofertas se debe aceptar considerando un rendimiento
del 18% capitalizable trimestralmente?
Datos:
a) 3 000 000,00USD de contado
b) 1 000 000,00USD y 2 000 500,00 USD a 1 ao plazo
c) 1 300 000,00 de contado y tres letras de 800 000,00 a 4 meses, 8 meses y un 1 ao
a)3 000 000,00USD
b)

)
(

c)

USD

)
(

USD

Anualidades Ciertas Ordinarias

Justificacin.Las anualidades o rentas son utilizadas con muchas frecuencias en operaciones financieras
peridicas o series de pagos o depsitos es decir sirven para formar capitales o reducir
deudas mediantes cuotas peridicas.
Las anualidades o rentas se emplean en los clculos de plizas de seguros, cuotas de pagos
y cuotas de depsitos
,compras a plazo prstamo a largo plazo ,prstamo
hipotecario ,plan de jubilacin y otros, por tanto es muy necesario analizarlos en el rea
financiera.

Objetivo.Manejar los mecanismos de clculo que faciliten al estudiante entender la forma de

acumular capitales o de amortizar endeudamientos mediantes cuotas peridicas.

Definicin.Una anualidad es el pago de la cuota mensual o renta que realiza el cliente en el plazo
acordado, el
El campo de las anualidades en su campo ms amplio debido a que las rentas se
capitalizan de acuerdo al tiempo empleado.
Una anualidad es cierta u ordinaria cuando la renta o cuota se paga al final del plazo
establecido.
[

3
(

Amortizacin
Justificacin.La amortizacin y los fondos de valor futuro o fondos de amortizacin, son aplicaciones de
las anualidades o rentas estudiadas anteriormente.
Para el costo de amortizacin se utiliza en programas de endeudamiento a largo plazo; en
el caso de los fondos de amortizacin para construir fondos de valor futuro.
Actualmente, el sistema de amortizacin gradual tiene utilizacin bastante acentuada en
todo el sistema financiero compuesto por bancos cooperativos mutualistas financieros, en
lo que respecta a crdito a mediano y largo plazo ya sea para la compra de bienes
inmuebles terrenos, casas o departamentos; o para adquisicin de automotores,
maquinaria a crdito comercial.
As mismo para la constitucin de fondos de valor futuro o fondos de depreciacin, con el
propsito de separar activos fijos o para formar capitales o seguros cuyo propsito sea el
otorgar pensiones.
Objeto General.Conocer y manejar el proceso de amortizacin gradual, asi como el proceso de formacin
de fondos de valor futuro.

Definicin.Amortizar es el proceso de cancelar una deuda y sus intereses por medio de pagos
peridicos (generalmente iguales).

Calculo De Cuota O Renta

En la amortizacin cada renta o pago sirve para cubrir los intereses y reducir el capital es
decir cada pago est compuesto por capital e intereses la composicin de pago o renta
aunque es constante en su cantidad, varia en funcin del nmero de periodos o de pagos;
mientras aumenta el nmero disminuir el inters y se acumulara el capital por cuota.
R
R
R
R
R
R

Intereses
Capital
Al pasar el tiempo los intereses disminuye y el capital aumenta.
En general, cuando el nmero de cuota es general en las primeras cuotas se paga ms
intereses y en los ltimos ms capital.
Para el clculo de la cuota o renta.
Se utiliza la frmula de renta en funcin del valor actual de una anualidad vencida.
[

Una empresa consigue un prstamo de 4 500 000,00USD con intereses del 16% anual
capitalizable semestralmente, el cual ser amortizado mediante pagos iguales cada
trimestre durante 2 aos y 6 meses.
Calcular el valor de la cuota.

Datos:

VP: 4500000, 00USD

i: 16%

*
[

n: 2 aos y 6 meses
n: 10

]
USD

Capital Insoluto Y Tabla De Amortizacin Gradual

La parte de la deuda no cubierta en una fecha dada se conoce como saldo insoluto o capital
insoluto en la fecha la parte de la deuda no paga, constituye el saldo insoluto y lo
representamos a continuacin. Utilizando el ejercicio anterior.
PERIODOS
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

Intereses
Capital Insoluto al
Vencidos
al final
principio de la
de la Deuda
Deuda
4.500.000,00
180.000,00
4.125.190,75
165.007,63
3.735.389,13
149.415,57
3.329.995,45
133.199,82
2.908.386,01
116.335,44
2.469.912,20
98.796,49
2.013.899,44
80.555,98
1.539.646,17
61.585,85
1.046.422,77
41.856,91
533.470,43
21.338,82
1.048.092,49

Cuota o Pago
554809,25
554809,25
554809,25
554809,25
554809,25
554809,25
554809,25
554809,25
554809,25
554809,25
5548092,5

CAPITAL PAGADO
POR CUOTA AL FINAL
DEL PERIODO
374.809,25
389.801,62
405.393,68
421.609,43
438.473,81
456.012,76
474.253,27
493.223,40
512.952,34
533.470,43
4500000,01

Calculo del saldo Insoluto.

El capital insoluto puede calcularse para cualquier periodo utilizando la frmula del
valor actual de una anualidad con ligeras variaciones.
0

P=Saldo Insoluto
m=#De Cuotas Pagadas
k=# De Cuotas Que Quedan Por Pagar
k=n-m
Ejercicio:

Calcular el capital insoluto despus de 6 pagos con utilizando el ejercicio

anterior.

Datos:
R:

USD

i: 0,04
k: n-m=10-6=4

]
USD

Plan De Amortizacin
Fondos De Amortizacin O Valor Futuro
Un fondo de amortizacin es una cantidad que se va acumulando mediante
depsitos peridicos que obtienen devengar ciertos intereses, de modo que un
nmero determinados de periodos se obtenga un monto prefijado(o pactado).
Se utilizado el valor futuro de una anualidad.
Ejemplo:

Una empresa desea acumular un capital de 7 000 000,00 USD de valores en 5 aos
mediante depsitos mensuales en una institucin financiera que le reconoce una tasa
de inters del 16% capitalizable mensual. Calcular la cuota semestral y elaborar la
tabla de fondo de amortizacin correspondiente?
Datos:
VF:7 000 000,00USD

n: 3 aos (12)= 36 pagos

i:6% mensual

]
USD

I=Fondo Acumulado*0,05
Total Aadido Al Fondo=I+R
F.A= Total Aadido Al Fondo+ FO.AC.Anter

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28

73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20

3.652,06
7.486,72
11.513,12
15.740,84
20.179,94
24.840,99
29.735,10
34.873,92
40.269,67
45.935,22
51.884,04
58.130,30
64.688,88
71.575,38
78.806,21
86.398,58
94.370,57
102.741,16
111.530,27
120.758,85
130.448,85
140.623,35
151.306,58
162.523,97
174.302,23
186.669,40
199.654,93

Total Aadido
al Fondo
73.041,20
76693,26
80527,92
84554,32
88782,04
93221,14
97882,19
102776,30
107915,12
113310,87
118976,42
124925,24
131171,50
137730,08
144616,58
151847,41
159439,78
167411,77
175782,36
184571,47
193800,05
203490,05
213664,55
224347,78
235565,17
247343,43
259710,60
272696,13

29
30
31
32
33
34
35
36

73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20
73.041,20
2.629.483,20

213.289,74
227.606,28
242.638,66
258.422,65
274.995,84
292.397,69
310.669,64
329.855,18
4.370.516,82

286330,94
300647,48
315679,86
331463,85
348037,04
365438,89
383710,84
402896,38
7.000.000,02

Periodos

TOTAL

Renta

Interes

fondo
acumulado
73.041,20
149734,46
230262,38
314816,70
403598,74
496819,87
594702,07
697478,37
805393,49
918704,36
1037680,78
1162606,02
1293777,52
1431507,60
1576124,18
1727971,59
1887411,37
2054823,14
2230605,49
2415176,97
2608977,02
2812467,07
3026131,62
3250479,40
3486044,57
3733388,00
3993098,60
4265794,73
4552125,66
4852773,15
5168453,01
5499916,86
5847953,90
6213392,79
6597103,63
7000000,02

Hipoteca
Una persona adquiere una casa por un valor de 2 000 000,00 USD con un anticipo de
40 000,00USD mediante el sistema de hipoteca la propiedad a una institucin
financiera a 15 aos de plazo, pagaderos en cuotas mensuales iguales, a un tasa de
inters del 10% anual capitalizable mensualmente, calcular la cuota mensual y
realizar el cuadro de amortizacin?

Datos:

VA: 1 960 000,00 USD

I:18%

N:15 aos(12)=180

*
*
R

I=1960000(0,18/12)=29 400,00USD

PERIODOS

+
+
+
]

USD

F.PAGO
CAPITAL
PENDIENTE
INTERESES CUOTA
CUOTA AO
1 40.918,00 1.960.000,00
1.960.000,00 29.400,00 31.564,25
2.164,25
2 40.949,00 1.960.000,00
1.957.835,75 29.367,54 31.564,25
2.196,71
3 40.978,00 1.960.000,00
1.955.639,04 29.334,59 31.564,25
2.229,66
4 41.009,00 1.960.000,00
1.953.409,37 29.301,14 31.564,25
2.263,11
5 41.039,00 1.960.000,00
1.951.146,26 29.267,19 31.564,25
2.297,06
6 41.070,00 1.960.000,00
1.948.849,21 29.232,74 31.564,25
2.331,51
7 41.100,00 1.960.000,00
1.946.517,69 29.197,77 31.564,25
2.366,48
8 41.131,00 1.960.000,00
1.944.151,21 29.162,27 31.564,25
2.401,98
9 41.162,00 1.960.000,00
1.941.749,23 29.126,24 31.564,25
2.438,01
10 41.192,00 1.960.000,00
1.939.311,22 29.089,67 31.564,25
2.474,58
11 41.223,00 1.960.000,00
1.936.836,63 29.052,55 31.564,25
2.511,70
12 41.253,00 1.960.000,00
1.934.324,93 29.014,87 31.564,25
2.549,38
13 41.284,00 1.960.000,00
1.931.775,56 28.976,63 31.564,25
2.587,62
14 41.315,00 1.960.000,00
1.929.187,94 28.937,82 31.564,25
2.626,43
15 41.343,00 1.960.000,00
1.926.561,51 28.898,42 31.564,25
2.665,83
16 41.374,00 1.960.000,00
1.923.895,68 28.858,44 31.564,25
2.705,81
17 41.404,00 1.960.000,00
1.921.189,87 28.817,85 31.564,25
2.746,40
18 41.435,00 1.960.000,00
1.918.443,47 28.776,65 31.564,25
2.787,60
19 41.465,00 1.960.000,00
1.915.655,87 28.734,84 31.564,25
2.829,41
20 41.496,00 1.960.000,00
1.912.826,46 28.692,40 31.564,25
2.871,85
21 41.527,00 1.960.000,00
1.909.954,60 28.649,32 31.564,25
2.914,93
22 41.557,00 1.960.000,00
1.907.039,67 28.605,60 31.564,25
2.958,65
23 41.588,00 1.960.000,00
1.904.081,02 28.561,22 31.564,25
3.003,03
24 41.618,00 1.960.000,00
1.901.077,98 28.516,17 31.564,25
3.048,08
25 41.649,00 1.960.000,00
1.898.029,90 28.470,45 31.564,25
3.093,80

26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65

41.680,00
41.708,00
41.739,00
41.769,00
41.800,00
41.830,00
41.861,00
41.892,00
41.922,00
41.953,00
41.983,00
42.014,00
42.045,00
42.073,00
42.104,00
42.134,00
42.165,00
42.195,00
42.226,00
42.257,00
42.287,00
42.318,00
42.348,00
42.379,00
42.410,00
42.439,00
42.470,00
42.500,00
42.531,00
42.561,00
42.592,00
42.623,00
42.653,00
42.684,00
42.714,00
42.745,00
42.776,00
42.804,00
42.835,00
42.865,00

1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00

1.894.936,10
1.891.795,89
1.888.608,58
1.885.373,46
1.882.089,81
1.878.756,91
1.875.374,01
1.871.940,37
1.868.455,23
1.864.917,81
1.861.327,32
1.857.682,98
1.853.983,98
1.850.229,49
1.846.418,68
1.842.550,71
1.838.624,72
1.834.639,84
1.830.595,19
1.826.489,87
1.822.322,97
1.818.093,56
1.813.800,71
1.809.443,47
1.805.020,88
1.800.531,94
1.795.975,67
1.791.351,05
1.786.657,07
1.781.892,68
1.777.056,82
1.772.148,42
1.767.166,39
1.762.109,64
1.756.977,03
1.751.767,44
1.746.479,70
1.741.112,65
1.735.665,09
1.730.135,81

28.424,04
28.376,94
28.329,13
28.280,60
28.231,35
28.181,35
28.130,61
28.079,11
28.026,83
27.973,77
27.919,91
27.865,24
27.809,76
27.753,44
27.696,28
27.638,26
27.579,37
27.519,60
27.458,93
27.397,35
27.334,84
27.271,40
27.207,01
27.141,65
27.075,31
27.007,98
26.939,64
26.870,27
26.799,86
26.728,39
26.655,85
26.582,23
26.507,50
26.431,64
26.354,66
26.276,51
26.197,20
26.116,69
26.034,98
25.952,04

31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25

3.140,21
3.187,31
3.235,12
3.283,65
3.332,90
3.382,90
3.433,64
3.485,14
3.537,42
3.590,48
3.644,34
3.699,01
3.754,49
3.810,81
3.867,97
3.925,99
3.984,88
4.044,65
4.105,32
4.166,90
4.229,41
4.292,85
4.357,24
4.422,60
4.488,94
4.556,27
4.624,61
4.693,98
4.764,39
4.835,86
4.908,40
4.982,02
5.056,75
5.132,61
5.209,59
5.287,74
5.367,05
5.447,56
5.529,27
5.612,21

65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100

42.865,00
42.896,00
42.926,00
42.957,00
42.988,00
43.018,00
43.049,00
43.079,00
43.110,00
43.141,00
43.169,00
43.200,00
43.230,00
43.261,00
43.291,00
43.322,00
43.353,00
43.383,00
43.414,00
43.444,00
43.475,00
43.506,00
43.534,00
43.565,00
43.595,00
43.626,00
43.656,00
43.687,00
43.718,00
43.748,00
43.779,00
43.809,00
43.840,00
43.871,00
43.900,00
43.931,00

1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00

1.730.135,81
1.724.523,60
1.718.827,20
1.713.045,36
1.707.176,79
1.701.220,19
1.695.174,25
1.689.037,61
1.682.808,93
1.676.486,81
1.670.069,86
1.663.556,66
1.656.945,76
1.650.235,70
1.643.424,98
1.636.512,11
1.629.495,54
1.622.373,72
1.615.145,08
1.607.808,00
1.600.360,87
1.592.802,04
1.585.129,82
1.577.342,51
1.569.438,40
1.561.415,73
1.553.272,71
1.545.007,55
1.536.618,42
1.528.103,44
1.519.460,75
1.510.688,41
1.501.784,48
1.492.747,00
1.483.573,95
1.474.263,31

25.952,04
25.867,85
25.782,41
25.695,68
25.607,65
25.518,30
25.427,61
25.335,56
25.242,13
25.147,30
25.051,05
24.953,35
24.854,19
24.753,54
24.651,37
24.547,68
24.442,43
24.335,61
24.227,18
24.117,12
24.005,41
23.892,03
23.776,95
23.660,14
23.541,58
23.421,24
23.299,09
23.175,11
23.049,28
22.921,55
22.791,91
22.660,33
22.526,77
22.391,20
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31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
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31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25

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9.450,30

101
102
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104
105
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107
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145

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1.960.000,00

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21.972,20
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21.534,05
21.383,59
21.230,88
21.075,88
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20.265,30
20.095,81
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31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25
31.564,25

9.592,05
9.735,94
9.881,97
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13.112,89
13.309,59
13.509,23
13.711,87
13.917,55
14.126,31
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18.467,90

146
147
148
149
150
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177
178
179
180

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46.091,00
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46.305,00
46.336,00
46.366,00

1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00
1.960.000,00

854.622,11
835.877,19
816.851,10
797.539,62
777.938,46
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737.849,69
717.353,18
696.549,23
675.433,22
654.000,47
632.246,23
610.165,67
587.753,90
565.005,96
541.916,80
518.481,30
494.694,27
470.550,44
446.044,44
421.170,86
395.924,17
370.298,79
344.289,02
317.889,10
291.093,19
263.895,34
236.289,52
208.269,61
179.829,40
150.962,60
121.662,78
91.923,48
61.738,08
31.099,90

12.819,33 31.564,25 18.744,92

12.538,16 31.564,25 19.026,09
12.252,77 31.564,25 19.311,48
11.963,09 31.564,25 19.601,16
11.669,08 31.564,25 19.895,17
11.370,65 31.564,25 20.193,60
11.067,75 31.564,25 20.496,50
10.760,30 31.564,25 20.803,95
10.448,24 31.564,25 21.116,01
10.131,50 31.564,25 21.432,75
9.810,01 31.564,25 21.754,24
9.483,69 31.564,25 22.080,56
9.152,49 31.564,25 22.411,76
8.816,31 31.564,25 22.747,94
8.475,09 31.564,25 23.089,16
8.128,75 31.564,25 23.435,50
7.777,22 31.564,25 23.787,03
7.420,41 31.564,25 24.143,84
7.058,26 31.564,25 24.505,99
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6.317,56 31.564,25 25.246,69
5.938,86 31.564,25 25.625,39
5.554,48 31.564,25 26.009,77
5.164,34 31.564,25 26.399,91
4.768,34 31.564,25 26.795,91
4.366,40 31.564,25 27.197,85
3.958,43 31.564,25 27.605,82
3.544,34 31.564,25 28.019,91
3.124,04 31.564,25 28.440,21
2.697,44 31.564,25 28.866,81
2.264,44 31.564,25 29.299,81
1.824,94 31.564,25 29.739,31
1.378,85 31.564,25 30.185,40
926,07 31.564,25 30.638,18
466,50 31.566,40 31.099,90
3.721.567,15 5.681.567,15 1.960.000,00

BONOS
Justificacin.Cuando una empresa privada o un gobierno necesitan dinero para financiar sus proyectos
a largo plazo y la cantidad requerida es tan elevada que no podran obtenerla de una sola
institucin financiera o inversionista, resuelven su problema emitiendo obligaciones o
bonos; que les permite obtener fondos en condiciones ms favorables que las ofrecidas en
los crditos bancarios, al pactar una tasa de inters conveniente por no existir
intermediarios.

Objetivo.Obtener una mejor comprensin por parte de los estudiantes sobre la emisin de bonos, y
la aplicacin de conocimientos matemticos, para que puedan plantear y resolver
problemas, calcular el precio y el rendimiento de los bonos.

Definicin.Bono es un documento financiero que se utiliza para obtener dinero actual (liquidez), con
la obligacin de reconocer el respectivo inters peridico con los cupones, y su valor
original (nominal) en la fecha de vencimiento.
Puede ser emitido por un gobierno o una entidad particular a un plazo perfectamente
determinado, que devenga intereses pagaderos en periodos regulares de tiempo.
Cuando los emite el estado se denominan bonos, cuando los emite la empresa privada se
denominan bonos corporativos que a su vez se clasifican de acuerdo al tipo de garanta que
los respalda, como prendaria (garantizada por diversos bienes), fiduciaria (cuando la
garanta est constituida por un fideicomiso), hipotecaria (garantizada con hipotecas sobre
bienes de la empresa emisora), quirografaria (garantizada por la buena reputacin de la
empresa emisora en cuanto a cumplimiento con obligaciones contradas).
Los bonos pueden ser nominativos o al portador, se emiten generalmente acompaados de
cupones para el pago de intereses, los tenedores al vencimiento los desprenden y los
presentan para su pago. Algunos bonos carecen de cupones y no pagan intereses
peridicamente, en este caso el inters se capitaliza y se cancela al vencimiento de la
obligacin o bono. As mismo existen bonos que no pagan intereses por que se han vendido
a un valor inferior al nominal, es decir se venden aplicando una tasa de descuento, a los
cuales se los denomina obligaciones o bonos de cupn cero.
Elementos O Partes De Un Bono.a) El valor nominal: es el valor que consta en el documento, es el principal o capital,
generalmente es un mltiplo de 100, Ejemplo: 100,00; 500,00; 1 000,00; 10 000,00,
etc.
b) La tasa de inters: es la tasa con la cual el emisor pagar intereses sobre el valor
nominal del bono, en periodos regulares de tiempo y hasta la fecha de redencin, puede
ser anual con capitalizacin semestral, trimestral, etc.; la ms comn es la semestral.
Ejemplo: un bono al 15% pagadero en junio y diciembre, se puede expresar: 15% JD.
c) La fecha de redencin: es el plazo de terminacin o fecha en la cual debe pagarse el
valor nominal del bono. Casi siempre coincide con la fecha de pago de intereses.

d) El valor de redencin: es el valor del bono a la fecha de finalizacin o redencin. Este

valor puede ser:
Redimible a la par: cuando el valor nominal y el valor de redencin son iguales.
Ejemplo, un bono de $ 1 000,00 redimible a la par = (1 000) (1) = $ 1 000,00.
Redimible con premio: cuando el valor de redencin es mayor que el valor nominal.
Ejemplo, un bono de $ 1 000,00 redimible a 102 = (1 000) (1,02) =
$1
020,00.
Redimible con descuento: cuando el valor de redencin es menor que el valor
nominal. Ejemplo, un bono de $ 1 000,00 redimible a 98 = (1 000) (98) = $
980,00.
e) Cupn: es la parte desprendible del bono que contiene el valor de los intereses por
periodo de pago. Por ejemplo un bono de $ 10 000,00 al 12% MS emitido el 1 de marzo
de 1980 y redimible a la par el 1 de marzo de 2010, establece los siguientes pagos: el
pago de $ 10 000,00 el 1 de marzo de 2010, valor de redencin = (10000) (1) = $ 10
000,00; sesenta cupones o pagos semestrales de (10000) (0,12/2) = $ 600,00 desde el
1 de septiembre de 1980.
f) Precio: es el valor que tiene un bono cuando se negocia, depender de varios factores,
entre ellos de la rentabilidad exigida por el mercado para un determinado nivel de
riesgo y plazo; puede ser:
A la par: cuando la tasa nominal del bono coincide con la tasa de negociacin.
Con premio: cuando la tasa de negociacin es menor que la tasa nominal del bono.
Con castigo: cuando la tasa de negociacin es mayor que la tasa nominal del bono.
Existen dos tipos de precios del bono:
Precio Sucio: Precio que incluye los intereses causados y pendientes sobre el ttulo,
desde la fecha de emisin o ltimo pago de intereses hasta la fecha de liquidacin.
Precio Limpio: cuando se cotizan los bonos sin incluir el precio de los intereses
corridos, es decir el precio limpio ser el valor presente o actual del ttulo desde su
vencimiento
Ejemplos:

- Qu significa la expresin: un bono con valor nominal de $ 100 se redime a 103?

Significa que el valor de redencin del bono ser del 1.03% del valor nominal. Esto
es $ 103.00 En este caso el bono se redime con premio.
Tambin se puede decir que el bono se redime a un 3% ms de su valor nominal.
-

El 1 de Enero de 1991 una persona compra un bono de $ 100 000,00 al 14% EJ

(Enero-Junio), redimible a 102 el 1 de Enero de 2013. Calcular:

a) Su valor de redencin
b) El nmero de cupones
c) El valor de cada cupn

(tasa 14 %anual, semestral 7%)

a)
b)
c)

Cul es el Precio de sucio de un bono de 500,00

anuales del 8%?

USD

a 7 aos, con rendimientos

USD

Con los datos del ejemplo anterior determine el precio limpio

USD

Frmula Para Calcular El Precio De Un Bono.El bono es un documento negociable que se compra o vende considerando la tasa de
inters del inversionista, quien adquiere el derecho a recibir el pago futuro de los intereses
en cada periodo de pago y el valor de la redencin del bono en la fecha del vencimiento.
Para ello utilizamos una frmula que combina el valor actual del bono con el valor actual
de los cupones hasta el vencimiento del mismo.

0
P=
C=
i =
n=
Cupn =

precio del bono en la fecha de pago de intereses

valor de redencin del bono
tasa de inters por periodo, del inversionista o de negociacin
nmero de cupones
valor de cada cupn

Ejemplo: Calcular el precio que puede pagarse por un bono de 10 000,00

USD al 4%
redimible a 10 300,00 USD al final de 8 aos, si se desea una tasa interna de retorno
del 9%.

DATOS
C = 1 0 300,00
i = 0.09
n=8
Cupn = 400

+
*

Esta es una negociacin con castigo para el vendedor pues el bono lo vende a
menor valor.
-

Un bono de 10 000,00 USD al 9% ED, redimible a la par el 1 de enero de 2010, es

comprado por un inversionista el 1 de enero de 2006, para obtener un
rendimiento del 7%. Calcular el precio de compra.

DATOS
C = 10 000,00

i = 0.07 (0,035 semestral)

n=8[
Cupn = 40

USD

Negociacin con premio para el vendedor pues vende el bono a un valor mayor .

Precio De Un Bono Comprado Entre Fechas De Pago De Intereses.La negociacin de un bono se realiza en fechas diferentes de la de pago de cupones, en este
caso, el cupn que est por vencerse pertenece, una parte, al vendedor de la obligacin o
bono y la otra pertenece al comprador de la misma. El precio que se va a pagar por una
obligacin o bono, ser la suma del precio de mercado ms la parte proporcional de los
intereses del cupn que est por vencerse y que le correspondan al vendedor del ttulo.

El precio de mercado es simplemente el valor presente de la obligacin o bono en la fecha

de compra, sin incluir el inters del cupn que est por vencerse. Para determinar el precio
de mercado de una obligacin o bono entre dos fechas de pago de cupn, realizamos lo
siguiente:
a) Se halla el valor del bono en la ltima fecha de pago de intereses, inmediatamente
antes de la fecha de compra-venta.
b) Se calcula el inters simple sobre ese valor, considerando la fecha exacta a partir de
la ltima fecha de pago de intereses.
Ejemplos:
-

Calcular el precio de compra de un bono de 100,00 USD al 6% JD, redimible a la par el 1 de

junio de 2012, si es comprado el 1 de septiembre de 2009, para obtener un rendimiento del
4.5%, capitalizable semestralmente.

DATOS:
C = 100(1) =100
n=6
i = 0,045/2 = 0,0225
Cupn= 100(0,06/2) = 3

1
0

USD

Este valor se acumula del 1 de junio al 1 de septiembre de 2009, al 4.5%

capitalizable semestralmente, utilizamos la frmula del monto a inters
simple.

t = 92 das
i = 0,045/2 = 0,0225

)
USD

El precio del bono es 105,37 USD, que es el denominado bono sucio

INTERS REDITUABLE DE UN BONO
Se utiliza para obtener el precio del bono limpio, es una parte fraccionaria del pago de
intereses en una fecha diferente del pago de cupones.
Se obtiene dividiendo el nmero de das, contados desde la ltima fecha de pago de un
cupn hasta la fecha de compra, entre el nmero de das del periodo de capitalizacin de
intereses
y multiplicndolo por
los intereses del periodo completo.

Con los datos del ejemplo anterior:

Rendimiento De Un Bono
El rendimiento de un bono est dado en funcin de la tasa de negociacin que acuerden las
partes, vendedor y comprador:
a) Con premio: cuando se negocia un bono a una tasa menor que la nominal del bono
b) A la par: cuando se negocia un bono a una tasa igual que la nominal del bono
c) Con castigo: cuando se negocia un bono con una tasa mayor que la nominal del
bono.
Ejemplo:
-

Un bono de 7 000,00 USD al 13% EJ, redimible a la par el 16 de junio de 2017, se

negocia el 16 de enero de 2012, indicar el tipo de negociacin si se aplican las
siguientes opciones de rendimiento:
a) Con una tasa de rendimiento del 12% anual capitalizable semestralmente
b) Con una tasa de rendimiento del 13% anual capitalizable semestralmente
c) Con una tasa de rendimiento del 18% anual capitalizable semestralmente

a) Con el 12% (

)
0

USD

Es una negociacin con premio debido a que su precio es mayor al valor nominal

b) Con el 13% (

)
0

Es una negociacin a la par porque su precio es igual al valor nominal

c) Con el 18% (

)
0

2920,034254

Es una negociacin con castigo, su precio es menor que el valor nominal del bono
Relacin Precio / Rendimiento
Una propiedad fundamental de los bonos, independientemente de su plazo, es que el
precio cambia en la direccin opuesta a los cambios en las tasas de inters. Esto es debido
a que el precio del bono debe ser el valor presente del mismo y al aumentar las tasas de
descuento requeridas, el valor presente disminuye y el precio tambin. Los bonos de largo
plazo son mucho ms sensibles a los cambios en la tasa de inters que los bonos de corto
plazo.
El rendimiento de un bono depender del costo de oportunidad del capital, es decir, el
rendimiento que me dara ese dinero invertido en un instrumento de similar riesgo. La
variacin del rendimiento del bono implica la variacin de la tasa de descuento que
generan sus flujos y por lo tanto, su valor (valor presente de los flujos).
El rendimiento de un bono puede variar principalmente por: Factores Internos: Variacin
en la clasificacin de riesgo de la empresa desde el momento de la emisin, Factores
Externos: Variacin en las tasas de inters desde el momento de la emisin, riesgo de que
la inflacin erosione el rendimiento final de la inversin, o riesgo de que cambios en las
condiciones generales de la economa impacten en el precio del bono en el mercado.

BONOS CUPN CERO

Son aquellos bonos que no realiza pagos antes de su vencimiento, no tienen cupones; su
valor actual o precio se calcula tomando slo como referencia su valor nominal y la tasa de
negociacin. En compensacin, su precio es inferior a su valor nominal. La ganancia o tasa
implcita radica en la diferencia entre el valor de mercado que uno paga por el bono, y el
valor par que uno recibe al finalizar la vida del mismo.
Ejemplo
-

Un bono de 4 000,00 USD a 21% JD, redimible a la par el 14 de agosto de 2016, se

negocia el 14 de agosto de 2010 a una tasa de rendimiento de 16% anual capitalizable
semestralmente. Calcular su precio

Ejercicio Para Encontrar La Tasa De Inters

Una empresa emiti obligaciones por $ 4 000 000,00 las cuales devengan intereses
trimestrales y vencen a la par dentro de 3 aos. Determine la tasa de inters de los
cupones, si el valor presente de la emisin es de $ 3 300 600,00 a la tasa de
rendimiento del 24% capitalizable cada trimestre.

Primero obtenemos el valor de los intereses devengados por los cupones, a travs de la
siguiente ecuacin de valor.
0

1
0

1268192.41

Utilizando la frmula de clculo de los intereses devengados o cupones, despejamos la

tasa de inters

Ejercicio Para Encontrar El Valor Nominal.Dos aos antes de la fecha de redencin, la seora Morales invirti $ 30 550,80 en
comprar 312 bonos redimibles a la par. Cul es el valor nominal de cada bono si los
cupones se cobran cada semestre a una tasa de inters del 24.30% anual y la tasa de
rendimiento es del 28.45% capitalizable cada semestre?

1215
0

1
0

El valor nominal de cada bono es de 104,17 USD

Ejercicio Para Encontrar El Tiempo.Una obligacin de la empresa ales de $500.00 se redime al 106 y paga intereses del 24%
anual en cupones mensuales. En este momento el valor presente de la obligacin es de $
480,00 a una tasa de rendimiento del 28% capitalizable mensual. Encuentre el tiempo que
falta para el vencimiento.

0
0

1
1

Existen 29 periodos mensuales, es decir 14.5 aos.

4.-Objetivos Frente A La Filosofa Del Aprendizaje

Entender la esencia de los clculos de la matemtica financiera en el mundo
de los negocios financieros.
Poder comprender los tiempos en que se envuelve los problemas de
intereses sea a futuro y presente.

5.-Responsabilidad estudiantil.
Asistir a clases no por obligacin si no por conviccin de estudiar y adquirir
conocimientos.
Cumplir con los trabajos, exposiciones, proyectos encomendados por el
profesor con tica y eficiencia.
Instruyndonos a dems de los conocimientos que nos brindan, es decir
buscando ms all de lo que nos dan.
Poniendo atencin en clases, participando y dialogando sobre la materia.

6.-Estrategias Metodolgicas Para Aprendizaje.

La metodologa que se aplicara en el desarrollo de la programacin de la asignatura
ser interactiva, es decir, un aprendizaje activo, participativo y de integracin; de
tal modo que el estudiante sea artfice de su propio conocimiento, logre ser critico y
reflexivo, con capacidad para poder discutir y defender los conocimientos
adquiridos y aplicarlos correctamente .entre los mtodos tenemos: talleres,
trabajos en quipo, exposiciones, foros, conversaciones heursticas, clases
expositivas, mapa conceptuales y/o mentales, trabajo de campo, Mentefacto y
algortmicos cognitivos.

7.-Evaluacin Del Aprendizaje.

Trabajos individuales y/o grupales 15%
Trabajos de investigacin y exposicin 15%
Investigacin de campo 15%
Pruebas objetivas (aportes) 15%
Evaluaciones parciales y finales reglamentadas por la universidad 15%
Diagnstico de conocimientos parciales y finales 10%
Participacin en clases 15%

8.-Metas Y Propsitos Inmediatos.

Analizar e interpretar los clculos financieros.
Desarrollar e identificar las formulas en los distintos campos de inversiones
a visin futura y presente.
Adquirir el mayor conocimiento posible sobre esta asignatura para aplicarla
en el sistema financiero que me rodea.

9.-Conclusiones.
La matemtica financiera esta comprendida por diversos clculos matemticos y
comerciales que ayuda a identificar y desarrollar problemas tanto en la vida social y
el campo financiero.
Con el propsito de ensear las diversas formas de proyectarnos, a aumentar
nuestro capital o de saber si estamos perdiendo, y tambin para distribuir nuestros
pagos y de saber cuanto tenemos.

10.-Bibliografia
Juan Carlos Ceballos
Frank Ayres
GOOGLE.COM

10.-Anexos

1.-una casa tiene un precio de contado de 102 000 dlares se la puede

adquirir con 28000 dlares de cuota mensual y la diferencia a pagarla
En 60 meses con una tasa de inters del 6,4% semestral. Calcular la
cuota mensual que debe pagar el cliente utilizando los mtodos
estudiados?
DATOS
P=
C.I =
T=
i=

$
$

102.000,00
28.000,00
60 meses
0,064 semestral

Metodo lagarto
VA=
i=
T=

74.000,00
0,064 semestral
60 meses

vf =
vf =

VA(1+i.t)
$ 121.360,00

R=
R=

VF/T
2022,666667

I=
I=

VF-VA
$ 47.360,00

Metodo De Saldo Deudores

R=
R=

VA/T
1233,333333

PERIODO
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13

DEUDA
INTERESES
CAPITAL
CUOTA
74.000,00 $
789,33 $
1.233,33
2.022,67
72.766,67 $
776,18 $
1.233,33 $
2.009,51
71.533,33 $
763,02 $
1.233,33 $
1.996,36
70.300,00 $
749,87 $
1.233,33 $
1.983,20
69.066,67 $
736,71 $
1.233,33 $
1.970,04
67.833,33 $
723,56 $
1.233,33 $
1.956,89
66.600,00 $
710,40 $
1.233,33 $
1.943,73
65.366,67 $
697,24 $
1.233,33 $
1.930,58
64.133,33 $
684,09 $
1.233,33 $
1.917,42
62.900,00 $
670,93 $
1.233,33 $
1.904,27
61.666,67 $
657,78 $
1.233,33 $
1.891,11
60.433,33 $
644,62 $
1.233,33 $
1.877,96
59.200,00 $
631,47 $
1.233,33 $
1.864,80

14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50

57.966,67
56.733,33
55.500,00
54.266,67
53.033,33
51.800,00
50.566,67
49.333,33
48.100,00
46.866,67
45.633,33
44.400,00
43.166,67
41.933,33
40.700,00
39.466,67
38.233,33
37.000,00
35.766,67
34.533,33
33.300,00
32.066,67
30.833,33
29.600,00
28.366,67
27.133,33
25.900,00
24.666,67
23.433,33
22.200,00
20.966,67
19.733,33
18.500,00
17.266,67
16.033,33
14.800,00
13.566,67

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

618,31
605,16
592,00
578,84
565,69
552,53
539,38
526,22
513,07
499,91
486,76
473,60
460,44
447,29
434,13
420,98
407,82
394,67
381,51
368,36
355,20
342,04
328,89
315,73
302,58
289,42
276,27
263,11
249,96
236,80
223,64
210,49
197,33
184,18
171,02
157,87
144,71

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

1.851,64
1.838,49
1.825,33
1.812,18
1.799,02
1.785,87
1.772,71
1.759,56
1.746,40
1.733,24
1.720,09
1.706,93
1.693,78
1.680,62
1.667,47
1.654,31
1.641,16
1.628,00
1.614,84
1.601,69
1.588,53
1.575,38
1.562,22
1.549,07
1.535,91
1.522,76
1.509,60
1.496,44
1.483,29
1.470,13
1.456,98
1.443,82
1.430,67
1.417,51
1.404,36
1.391,20
1.378,04

48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
total

CFM =

16.033,33
14.800,00
13.566,67
12.333,33
11.100,00
9.866,67
8.633,33
7.400,00
6.166,67
4.933,33
3.700,00
2.466,67
1.233,33
2.257.000,00

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

CUOTA /# P
$
1.634,58

METODO DE CUOTA FIJAS

DATOS
U=
?
a=
$
2.022,67
n=
60
d=
$
(13,16)

171,02
157,87
144,71
131,56
118,40
105,24
92,09
78,93
65,78
52,62
39,47
26,31
13,16
22.509,16

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
1.233,33
74.000,00

$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

1.404,36
1.391,20
1.378,04
1.364,89
1.351,73
1.338,58
1.325,42
1.312,27
1.299,11
1.285,96
1.272,80
1.259,64
1.246,49
98.074,67

u=

a+(n-1)d
$
1.246,49

s=

n/2*(a+u)
$
98.074,67

CFM =

a+u/2
$
1.634,58

Un terreno ubicado en manta 2000 tiene un precio de contado de $ 255 000 00

dlares, se pone en venta con la cuota inicial del 25% y el saldo de 50 meses plazo
Con una tasa del 18% trimestral. Calcular la cuota mensual que debe pagar el
cliente utilizando los mtodos estudiados?
DATOS
P=
C.I =
T=
i=

$
$

Metodo lagarto
VA=
i=
T=

255.000,00
63.750,00
50 meses
0,18 TRIMESTRAL

191250
0,18 semestral
50 meses

vf =
vf =

VA(1+i.t)
$
765.000,00

R=
R=

VF/T
$ 15.300,00

I=
I=

VF-VA
$ 573.750,00

PERIODO
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45

DEUDA
INTERESES
CAPITAL
CUOTA
$
191.250,00 $ 11.475,00 $
3.825,00 $ 15.300,00
187.425,00 $ 11.245,50 $
3.825,00 $ 15.070,50
183.600,00 $ 11.016,00 $
3.825,00 $ 14.841,00
179.775,00 $ 10.786,50 $
3.825,00 $ 14.611,50
175.950,00 $ 10.557,00 $
3.825,00 $ 14.382,00
172.125,00 $ 10.327,50 $
3.825,00 $ 14.152,50
168.300,00 $ 10.098,00 $
3.825,00 $ 13.923,00
164.475,00 $ 9.868,50 $
3.825,00 $ 13.693,50
160.650,00 $ 9.639,00 $
3.825,00 $ 13.464,00
156.825,00 $ 9.409,50 $
3.825,00 $ 13.234,50
153.000,00 $ 9.180,00 $
3.825,00 $ 13.005,00
149.175,00 $ 8.950,50 $
3.825,00 $ 12.775,50
145.350,00 $ 8.721,00 $
3.825,00 $ 12.546,00
141.525,00 $ 8.491,50 $
3.825,00 $ 12.316,50
137.700,00 $ 8.262,00 $
3.825,00 $ 12.087,00
133.875,00 $ 8.032,50 $
3.825,00 $ 11.857,50
130.050,00 $ 7.803,00 $
3.825,00 $ 11.628,00
126.225,00 $ 7.573,50 $
3.825,00 $ 11.398,50
122.400,00 $ 7.344,00 $
3.825,00 $ 11.169,00
118.575,00 $ 7.114,50 $
3.825,00 $ 10.939,50
114.750,00 $ 6.885,00 $
3.825,00 $ 10.710,00
110.925,00 $ 6.655,50 $
3.825,00 $ 10.480,50
107.100,00 $ 6.426,00 $
3.825,00 $ 10.251,00
103.275,00 $ 6.196,50 $
3.825,00 $ 10.021,50
99.450,00 $ 5.967,00 $
3.825,00 $ 9.792,00
95.625,00 $ 5.737,50 $
3.825,00 $ 9.562,50
91.800,00 $ 5.508,00 $
3.825,00 $ 9.333,00
87.975,00 $ 5.278,50 $
3.825,00 $ 9.103,50
84.150,00 $ 5.049,00 $
3.825,00 $ 8.874,00
80.325,00 $ 4.819,50 $
3.825,00 $ 8.644,50
76.500,00 $ 4.590,00 $
3.825,00 $ 8.415,00
72.675,00 $ 4.360,50 $
3.825,00 $ 8.185,50
68.850,00 $ 4.131,00 $
3.825,00 $ 7.956,00
65.025,00 $ 3.901,50 $
3.825,00 $ 7.726,50
61.200,00 $ 3.672,00 $
3.825,00 $ 7.497,00
57.375,00 $ 3.442,50 $
3.825,00 $ 7.267,50
53.550,00 $ 3.213,00 $
3.825,00 $ 7.038,00
49.725,00 $ 2.983,50 $
3.825,00 $ 6.808,50
45.900,00 $ 2.754,00 $
3.825,00 $ 6.579,00
42.075,00 $ 2.524,50 $
3.825,00 $ 6.349,50
38.250,00 $ 2.295,00 $
3.825,00 $ 6.120,00
34.425,00 $ 2.065,50 $
3.825,00 $ 5.890,50
30.600,00 $ 1.836,00 $
3.825,00 $ 5.661,00
26.775,00 $ 1.606,50 $
3.825,00 $ 5.431,50
22.950,00 $ 1.377,00 $
3.825,00 $ 5.202,00

47
48
49
50

15.300,00
11.475,00
7.650,00
3.825,00

total
CFM =

CUOTA /# P
$
9.677,25

$
918,00
$
688,50
$
459,00
$
229,50
$ 292.612,50

$
$
$
$
$

3.825,00
3.825,00
3.825,00
3.825,00
191.250,00

$ 4.743,00
$ 4.513,50
$ 4.284,00
$ 4.054,50
$ 483.862,50

u=

a+(n-1)d
$
4.054,50

s=

n/2(a+u)
$
483.862,50

CFM =

a+u/2
$

METODO DE CUOTA FIJAS

DATOS
U=
a=
n=
d=

?
$
$
$

15.300,00
50,00
(229,50)

9.677,25