Resumo para Prova

CONJUNTURA DEIXADA POR JK A SEU SUCESSOR Juscelino deixou a parte ruim dos 50 em 5: Inflao alta; Dficit pblico elevado; Deteriorao das contas externas. OS GOVERNOS DE JNIO QUADROS E JOO GOULART (1961-1964) Jnio assume o governo em 31 de janeiro de 1961 e tratou de lanar um pacote de medidas ortodoxo: Forte desvalorizao cambial e a unificao do mercado de cmbio (Instruo 204 da Sumoc); Conteno do gasto pblico; Poltica monetria contracionista; Reduo dos subsdios ainda concedidos s importaes de petrleo e trigo. O mrito da sua estratgia econmica, jamais poder ser avaliado, pois sem base parlamentar de susteno, Jnio renunciou a seu mandato em 25 de agosto de 1961, num dos gestos mais dramticos e enigmticos da Histria do pas, pelos efeitos imediatos e de longo prazo. Quem assumiu o governo foi seu vice Joo Goulart, com forte oposio entre os setores militares e civis. O Congresso adotou uma soluo conciliatria, aprovando a mudana de sistema de governo que passou de presidencialista para parlamentarista, que diminui os poderes de Joo Goulart que tomou posse em 07 de setembro de 1961. A experincia parlamentarista duraria at o final de 1962. Foi efetuado um plebiscito em 06 de janeiro de 1963, onde volta o regime presidencialista. Em meio deteriorao do quadro econmico, foi publicado o Plano Trienal de Desenvolvimento Econmico e Social, elaborado pela equipe liderada por Celso Furtado, ento Ministro extraordinrio para assuntos de desenvolvimento econmico. A deciso de lanar o plano teve como pano de fundo a queda da taxa de crescimento em 1962 (para 6,6%, contra 8,6% em 1961), tinha como objetivos especficos: Garantir a taxa de crescimento do PIB de 7% a.a., prximo mdia dos anos anteriores; Reduzir a taxa de inflao para 25% em 1963, visando alcanar 10% em 1965; Garantir um crescimento real dos salrios mesma taxa de aumento da produtividade; Realizar a reforma agrria como soluo no s para a crise social como para elevar o consumo de diversos ramos industriais; Renegociar a dvida externa para diminuir a presso de seu servio sobre o balano de pagamentos. Com relao inflao, o diagnstico de Furtado, indicado ministro do planejamento no novo governo (presidencialista) de Goulart, era o tradicional: naquele momento ela resultava de excesso de demanda causado pelo dficit pblico. Propunham-se as medidas de cunho ortodoxo:

Correo dos preos pblicos defasados; Realismo cambial; Corte de despesas; Controle da expanso do crdito ao setor privado; Aumento compulsrio sobre depsitos vista.

A estratgia de desenvolvimento proposta por Furtado: nfase ao aprofundamento do processo de industrializao pela via da substituio de importaes, como forma de enfrentar os pontos de estrangulamento da economia brasileira. Para Furtado, a crise pela qual passava o pas era uma crise do modelo de desenvolvimento, e que s podia ser superada pelo aprofundamento do prprio modelo, ou seja, com a ampliao do mercado interno, atravs da reforma agrria e de outras polticas voltadas redistribuio de renda. O Brasil foi buscar ajuda nos EUA, que no estavam to dispostos como antes a ajudar, onde dos US$ 400 milhes solicitados, (s foram liberados US$ 84 milhes e US$ 400 milhes que seriam liberados gradualmente). Alm disso, no foi conseguida a renegociao dos prazos para pagamento da dvida externa. Esta pouca receptividade do governo americano deve-se ao descontentamento com a poltica externa brasileira: A aproximao do Brasil com Cuba e outros pases socialistas, no apoio ao anticolonialismo na frica; A discusso na ONU quanto ao ingresso da China naquela organizao. Aps esta tentativa, fracassada e das crticas domsticas sobre ela, o governo de Joo Goulart abandona as polticas ortodoxas, e tomas algumas decises: Restituio dos subsdios ao trigo e ao petrleo; Aumento de 60% para o funcionalismo e reajuste de 56% para o salrio mnimo; Houve uma forte desacelerao da atividade econmica, resultantes das medidas contracionistas includas no Plano Trienal e tambm de fatores estruturais relacionados perda de dinamismo do processo de substituio de importaes. Politicamente, agrava-se a radicalizao no pas, envolvendo de um lado invases de terras e expropriao de empresas estrangeiras e de outro o acirramento da conspirao militar contra Joo Goulart. O desenrolar desta trama poltica foi o golpe civil-militar que se deu em 31 de maro de 1964, que tinha como objetivo declarado melhoria do quadro econmico. Tanto Jnio como Joo Goulart, assumiram o comando de uma economia muito maior e mais complexa e ainda digeria as transformaes que sofrera com o Plano de Metas, que tiveram efeitos perversos que nem Jnio nem Joo Goulart puderam solucionar. REFORMAS, ENDIVIDAMENTO EXTERNO E O MILAGRE ECONMICO (1964-1973) O perodo de 1964-1973 abrigou trs mandatos de presidentes militares, que mantiveram a continuidade no terreno poltico e no modelo de poltica econmica: Marechal Humberto Castello Branco (1964-66) General Arthur da Costa e Silva (1967-69) General Emlio Garrastazu Mdici (1969-73)

O modelo de poltica econmica do governo de Castello Branco foi formulado pelos ministros do Planejamento Roberto de O. Campos e da Fazenda Octvio G. de Bulhes, ambos economistas de perfil ortodoxo, que estabeleceram como principais objetivos: Combate gradual inflao; Melhora das contas externas, atravs do aumento das exportaes e da substituio das importaes; Retomada do crescimento; Apesar da troca de ministros, no houve grandes alteraes at o final de 1973. O governo contava com o apoio do empresariado, pois a poltica econmica adotada pelo governo favorecia os lucros, em detrimento aos salrios. Os anos de 1964-73 abrigam duas fases distintas: 1964-67: quadro de estagflao e restrio externa, fase de ajuste conjuntural e estrutural da economia, visando o enfrentamento do processo inflacionrio, do desequilbrio externo e do quadro de estagnao econmica do incio do perodo. Este perodo foi marcado pela implementao de um plano de estabilizao de preos de inspirao ortodoxa - o Plano de Ao Econmica do Governo o Paeg e de importantes reformas estruturais (reforma fiscal e financeira) e do mercado de trabalho. O capital externo no foi atrado. O maior xito deste perodo foi na rea fiscal: alm dos dficits serem reduzidos, foram criadas, com a reforma financeira na rea da dvida pblica, condies duradouras de financiamento no monetrio destes dficits. 1968-73: fase que caracterizou-se por uma poltica monetria expansiva e por vigoroso crescimento da atividade econmica (mdia anual de 11,1%), acompanhado de gradual reduo da inflao e do desequilbrio externo. Esta condies justificaram a alcunha de milagre brasileiro para esse perodo. Principais medidas do Paeg: Reforma fiscal, com base em metas de aumento de receitas (via aumento da arrecadao tributria e de tarifas pblicas) e conteno (corte, em 1964) de despesas governamentais; Oramento monetrio que previa taxas decrescentes de expanso por meios de pagamentos; Controle do crdito privado; Mecanismo de correo salarial; O Paeg tinha metas gradualistas para a inflao, e no props eliminar a inflao, de forma a no comprometer o crescimento econmico. A correo de tarifas pblicas e da taxa de cmbio era uma medida duplamente necessria, pois eliminariam ou atenuaria as distores de preos relativos e contribuiria tambm para o ajuste fiscal e para o ajuste do balano de pagamento. No governo de Castello Branco, predominou a viso que era possvel conciliar taxas razoveis de crescimento do PIB com combate gradual a inflao. A mgica desta conciliao seria feita pela correo monetria. Somente duas dcadas mais tarde o governo (e toda a sociedade) comearia a se dar conta que o remdio (a correo monetria) tinha tambm o efeito de reproduzir a prpria doena. As reformas estruturais do perodo de 1964-67 tiveram foco na estrutura tributria e financeira. Alm destas reformas, uma importante mudana foi introduzida no mercado

de trabalho em 1964, foi criao do FGTS, que substituiu o regime de estabilidade no emprego, ento vigente, entendido como um entrave institucional ao aumento do emprego e, por conseguinte, ao crescimento econmico. PRINCIPAIS MEDIDAS IMPLEMENTADAS PELA REFORMA TRIBUTRIA: Instituio da arrecadao de impostos pela rede bancria; Extino dos impostos do selo (federal), sobre profisses e diverses pblicas (municipais); Criao do ISS, a ser arrecado pelo municpios; Substituio do imposto estadual sobre vendas, incidente sobre o faturamento das empresas, pelo ICM, incidente apenas sobre o valor adicionado a cada etapa de comercializao do produto; Ampliao da base de incidncia do imposto sobre a renda de pessoas fsicas; Criao de uma srie de mecanismos de iseno e incentivos a atividades consideradas prioritrias pelo governo poca basicamente, aplicaes financeiras, para estimular a poupana e investimentos (em capital fixo) em regies e setores especficos; Criao do Fundo de Participao dos Estados e Municpios (FPEM), atravs do qual parte dos impostos arrecadados no nvel federal (no qual se concentrou a arrecadao) era repassada s demais esferas do governo. Estas medidas resultaram em significativa elevao da carga tributria do pas, que passou de 16% do PIB em 1963 para 21% em 1967. Do ponto de vista distributivo, a reforma tributria do governo Castello Branco foi regressiva, beneficiando as classes de renda mais alta (os poupadores) com os incentivos e isenes sobre o imposto de renda. Assim, a maior parte do aumento da arrecadao foi obtida atravs de impostos indiretos, que, em termos relativos, penalizam mais as classes de baixa renda. O xito desta reforma deve ser creditado tanto racionalidade das medidas para esses fins como ao regime autoritrio vigente. Dificilmente uma reforma regressiva e centralizadora como a de 196467 teria sido aprovada pelo Congresso e aceita sem resistncias pela sociedade em um regime democrtico. A Reforma Financeira teve por objetivo explcito complementar o SFB constituindo um segmento privado de longo prazo no Brasil. A carncias destas instituies e instrumentos tinha ficado patente durante o Plano de Metas, cujo financiamento teve como fontes dominantes a emisso de moeda (fonte inflacionria), algumas fontes fiscais ou parafiscais e o capital externo. O objetivo central da reforma financeira foi dotar o SFB de mecanismos de financiamento capazes de sustentar o processo de industrializao j em curso, de forma no inflacionria. Foram criadas duas novas instituies: O Banco Central do Brasil (Bacen), como executor da poltica monetria, e o Conselho Monetrio Nacional (CMN), com funes normativa e reguladora do SFB. Foram criados os seguintes mecanismos de proteo do retorno real dos ativos, bem como incentivo demanda, durante o perodo de transio para a baixa inflao: Para ttulos pblicos foi criada em julho de 1964 a ORTN, que instituiu a correo monetria da dvida pblica; Para ativos privados de renda fixa (ttulos e emprstimos), a Lei do Mercado de Capitais (1965) e resolues posteriores do Bacen autorizaram a emisso de diversos tipos de instrumentos financeiros com correo monetria;

 Quanto aos ativos de renda varivel (aes), foram concedidas redues ou isenes de imposto de renda para as empresas emissoras de aes e para poupadores; Para os banco pblicos foram ainda criados novos mecanismos de captao de longo prazo, a partir de fundos especiais, formados por recursos das prprias autoridades monetrias ou por poupana compulsria. Outro aspecto importante das reformas de 1964-66 foi a ampliao do grau de abertura da economia ao capital externo, de risco (investimentos diretos) e, principalmente, de emprstimo. Os principais expedientes criados para atrair esses recursos foram: Regulamentao de alguns tpicos da Lei N 4.131 (de 1962), de forma a permitir a captao direta de recursos externos por empresas privadas nacionais; Resoluo 63 do Bacen, que regulamentou a captao de emprstimos externos pelos bancos nacionais para repasse s empresas domsticas; Mudana na legislao sobre investimentos estrangeiros no pas, de modo a facilitar as remessas de lucros ao exterior o objetivo era tornar o mercado brasileiro mais competitivo na captao de investimentos diretos. O Brasil sofria de carncia estrutural de poupana interna, onde a oferta de fundos teria de ser suplementada por recursos externos. Apesar do efetivo aperto monetrio e fiscal do perodo o Paeg no cumpriu as metas estabelecidas. A poltica salarial do Plano tambm foi bastante restritiva. Em suma, as presses inflacionrias de demanda e de custos, diagnosticadas no Paeg, foram efetivamente combatidas com poltica monetria, fiscal e salarial restritivas. Contudo, o sucesso do Plano foi parcialmente comprometido pelos aumentos atribudos a outros custos bsicos impostos, tarifas pblicas, cmbio e juros (este ltimo, devido ao aperto monetrio) e pela criao da correo monetria para ativos e contratos em geral. difcil separar a contribuio das medidas econmicas do cenrio poltico do perodo. sabido que, tanto o golpe militar quanto os governos militares que sucederam no Brasil (pelo menos at a gesto de Geisel), contaram com a simpatia dos EUA, principal exportador de capital para as economias latino-americanas poca. Os efeitos do Paeg s se fizeram sentir ao longo dos anos seguintes, sendo o principal mrito da reforma a efetiva criao de um mercado de dvida pblica no pas, viabilizando, de forma permanente, o financiamento no monetrio dos dficits do governo. A partir de 1965, esses dficits passaram a ser, predominantemente, financiados com a dvida pblica cerca de 55% e3m 1965 e de 86% em 1966. Em 1968 a economia brasileira inaugurou uma fase de crescimento vigoroso que se estendeu at 1973. Neste perodo o PIB cresceu em mdia 11% ao ano. A taxa de investimento, que ficou estagnada em torno de 15% do PIB no perodo de 1964-67, subiu para 19% em 1968 e encerrou o perodo do milagre em pouco mais de 20%. Esse perodo retomou e complementou o processo de difuso da produo e consumo de bens durveis, iniciado com o Plano de Metas. O crescimento deste perodo, foi acompanhado de queda da inflao (embora moderada) e de sensvel melhora na BP, que registrou supervits crescentes ao longo do perodo.

O termo milagre se justifica ainda macroeconmicas bastante conhecidas:

mais

em

razo

de

duas

relaes

A relao direta entre crescimento e inflao (ou inversa entre desemprego e inflao, no original); A relao inversa entre crescimento econmico e saldo do BP; A Curva de Phillips (CP) estabelece uma relao inversa entre a taxa de desemprego e a taxa de variao dos salrios nominais numa mesma economia. Ao assumir em 1967 o Ministrio da Fazenda, Antonio Delfim Netto, manteve em linhas gerais a poltica de combate gradual inflao, mas imprimiu uma mudana de nfase na poltica econmica em dois sentidos: O controle da inflao passou a enfatizar o componente de custos, em vez da demanda, j que a economia operou em ritmo de stop and go nos trs primeiros anos do governo Castello Branco; Devido a isso, o combate inflao deveria ser conciliado com polticas de incentivo retomada do crescimento econmico. A retomada o crescimento econmico era uma necessidade do governo militar legitimar-se no poder como uma melhor alternativa ao pas que a do governo deposto, marcado pela tendncia a estagflao. Em 1968 foi lanado o Plano Estratgico de Desenvolvimento (PED), que foi um plano nitidamente mais desenvolvimentista que o Paeg, acompanhado de investimentos pblicos e polticas propcias recuperao dos investimentos privados, cujas prioridades eram: A estabilizao gradual dos preos, mas sem a fixao de metas explcitas de inflao; O fortalecimento da empresa privada, visando retomada dos investimentos; A consolidao da infraestrutura, a cargo do governo; A ampliao do mercado interno, visando a sustentao da demanda de bens de consumo, especialmente os durveis. Com a ausncia de metas explcitas de inflao no PED, tecnicamente, deixava maior espao para a implementao de polticas de crescimento. No campo fiscal, havia a determinao de que os investimentos pblicos em infraestrutura no comprometessem o ajuste fiscal em curso. Isso foi obtido atravs do aumento da participao das empresas estatais nesses investimentos, reduzindo a participao da administrao direta. Assim o governo pde conciliar a realizao de novos investimentos pblicos com a reduo do dficit primrio (que, nessa poca no abrangia o resultado das estatais) e at com gerao de supervits, a partir de 1970. Ademais, essas empresas tinham melhores condies de auxiliar a implementao do PED, porque, em geral, contavam com outras fontes de financiamento (emprstimos), que no os recursos oramentrios. Embalada pelo PED, a economia brasileira iniciou em 1968, uma fase crescimento vigoroso, que se estendeu e se acelerou at 1973. Esta faanha foi tornada possvel por dois grupos de fatores:

CONDIES ECONMICAS E POLTICAS FAVORVEIS: A existncia de capacidade ociosa na economia, fruto da debilidade econmica da fase anterior; Quadro de ampla liquidez no mercado internacional; Regime autoritrio vigente, que facilitava a implementao de polticas do governo; A simpatia americana pelo regime. HABILIDADE DO GOVERNO NO APROVEITAMENTO DAS OPORTUNIDADES QUE ESSA CONJUNTURA OFERECIA: Na adoo do controle de preos (inclusive salrios); Na poltica de juros tabelados (em nveis baixos); Na poltica de crawling peg para o cmbio (baseada em minidesvalorizaes cambiais de acordo com a inflao), que evitou movimentos bruscos da taxa de cmbio real, estimulando s exportaes e, indiretamente, o nvel de atividade econmica; Na poltica deliberada de captao de recursos externos um auxlio luxuoso que favoreceu o controle do cmbio e o financiamento da expanso econmica. Em suma, esses foram os alicerces do milagre econmico brasileiro. Com o afastamento de Costa e Silva, o governo Mdici (1969-73) manteve a mesma orientao de poltica econmica, mas no campo poltico, porm, o perodo marca uma fase de ntida radicalizao do regime autoritrio. Em resposta s inmeras manifestaes contrrias ao regime militar desde 1964, em dezembro de 1968, o governo Costa e Silva decretou o AI-5 (Ato Institucional n 5), que suspendeu as garantias constitucionais, fechou o Congresso por tempo indeterminado e cassou mandatos de polticos opositores ao regime. Ao AI-5 seguiu-se um longo perodo, conhecido como anos de chumbo, marcado por prises arbitrrias (e sem qualquer direito de defesa por parte do acusado), torturas e deportaes de cidados considerados subversivos a ordem leia-se, crticos ao regime autoritrio. Esse ambiente poltico favoreceu, indiretamente, a poltica antiinflacionria do governo, calcada no controle direto de preos e na conteno dos salrios reais. Quatro fatores atuaram para conter a tendncia ao aumento da inflao, onde atuam diretamente no custo da produo: A capacidade ociosa da economia, herdada do perodo de fraco crescimento (1962-67); O controle direto do governo sobre os preos industriais e juros; A poltica salarial em vigor, que, em geral, resultou em queda dos salrios reais; A poltica agrcola implementada, que contribuiu para expandir a produo e vitar presses inflacionrias no setor, atravs de financiamentos pblicos subsidiados e de isenes fiscais para a compra de fertilizantes e tratores. Quanto ao dilema entre crescimento e equilbrio externo, a soluo do problema foi facilitada por uma combinao de condies favorveis: A disponibilidade de liquidez a juros baixos no mercado externo, aliada a boa vontade dos EUA para com o Brasil;

 A posio favorvel dos termos de troca, diante do aumento dos preos das commodities exportveis; A expanso do comrcio mundial. A tendncia a reduo reduo dos saldos do BP medida que o PIB brasileiro crescia foi evitada com base numa poltica deliberada de captao de recursos externos. As condies favorveis atrao de capital externo foram indiretamente reforadas pela poltica cambial: os ajustes contnuos taxa de cmbio evitavam expectativas de grandes desvalorizaes frente, o que favorecia o retorno real esperado dos emprstimos externos concedidos s empresas e bancos brasileiros. Assim a forte expanso econmica em 1968-73 no Brasil refletiu tambm a forte entrada de capital no pas: os investimentos externos diretos (aqueles aplicados diretamente produo de bens e servios) e os emprstimos em moeda cresceram continuamente no perodo). Esses recursos foram os grandes responsveis pelo milagre brasileiro em relao ao BP. As importaes e exportaes cresceram vigorosamente neste perodo. A conta de servios e rendas registrou dficits crescentes, devido ao aumento das despesas com juros e remessas de lucros reflexo da crescente captao de capital externo e com fretes decorrente do aumento do comrcio (soma das importaes e exportaes). Portanto o milagre no campo das contas externas s foi possvel porque o ingresso de capital no pas elevou-se acentuadamente: a dvida bruta brasileira saltou de US$ 3,4 bilhes para US$ 14,9 bilhes no mesmo perodo um aumento de 332%. Esse endividamento mais do que compensou a necessidade de financiamento do dficit em conta-corrente, permitindo inclusive o acmulo de reservas internacionais pelo Bacen, que chegaram a US$ 6,4 bilhes em 1973, ante US$ 0,2 bilho em 1967. HERANA TRANSMITIDA AO GOVERNO GEISEL (1974-79) Um misto de vantagens e problemas. VANTAGENS: Inflao muito mais baixa, na casa dos 15% em 1973, ante 80% de 1963; A reorganizao da estrutura fiscal e financeira; A recuperao do BP; Uma vantagem no muito evidente poca, mas que se tornou clara a partir de 1974, foi o prprio ritmo acelerado de crescimento do perodo do milagre, que, em certa medida, condicionou a ousada opo de poltica econmica do governo Geisel, guiada pelo objetivo de manuteno do crescimento, apesar das dificuldades externas do perodo. PROBLEMAS: A correo monetria, com seus efeitos perversos sobre a dinmica dos preos; O aumento da dependncia externa do pas em dois setores: industrial (bens de capital, petrleo e seus derivados) e financeiro, este como reflexo da poltica de endividamente.

AUGE E DECLNIO DO MODELO DE CRESCIMENTO COM ENDIVIDAMENTO: O II PND E A CRISE DA DVIDA EXTERNA (1974-84) Em 1974 tem incio o longo processo de distenso do regime autoritrio imposto aps o golpe armado de 1964, que gradualmente e a despeito da resistncia de grupos militares levaria a redemocratizao do pas. Foi de 1974-84 que ocorreram as principais presses e mudanas polticas no sentido de redemocratizao. Este contexto poltico, influenciou as decises de poltica econmica do governo Geisel. Este perodo (1974-84) marca no plano econmico, o auge e o esgotamento do modelo de crescimento vigente no pas desde os anos de 1950, isto , o modelo de industrializao por substituio de importao (MSI), comandada pelo Estado (atravs de investimentos e crdito pblicos) e fortemente apoiada no endividamento externo. O II PND, no governo Geisel complementou o processo de MSI no Brasil, com altos ndices de crescimento, assim como ocorreu no governo JK, trazendo grandes transformaes na estrutura produtiva do pas. O governo Figueiredo pode-se distinguir trs outras fases: 1979-80: manteve-se o crescimento vigoroso (8% a.a.), mas com forte aumento da inflao e deteriorao das contas pblicas e externas j sinalizavam o esgotamento do modelo de crescimento do II PND; 1981-83: confirmaram o prognstico de esgotamento do MSI de forma dramtica: o trinio foi marcado por forte desequilbrio no BP, acelerao inflacionria e forte desequilbrio fiscal. Essas dificuldades inauguraram um longo perodo de estagnao na economia brasileira, com raras e curtas interrupes, que se estendeu at meados da dcada de 1990, caracterizando os anos 80 como uma dcada perdida; 1984: foi o ano que marca o incio de uma das curtas fases de recuperao econmica. PRINCIPAIS CONDIES DO PERODO (1974-84) A estrutura produtiva do pas poca; A instabilidade da economia internacional; As distintas respostas de poltica econmica dos governos Geisel e Figueiredo; O alto preo que a restrio externa e as polticas de ajuste.

A rpida expanso das importaes e da dvida externa durante o milagre (1968-73) implicou no aumento da dependncia externa do pas nesses anos e em anos subsequentes. O crescimento do perodo (1968-73) foi acompanhado de aumento da dependncia estrutural da economia brasileira com relao ao petrleo. A importao do insumo elevou-se de 59% do consumo interno para 81%. A economia estava dependente da capacidade importar (bens de capital e petrleo). Paralelamente, o aumento da dvida externa ampliou a dependncia e a vulnerabilidade financeira externa da economia. PARA CUMPRIR OS ENCARGOS DA DVIDA NECESSRIO: Gerar supervits comerciais, para compensar (total ou parcialmente) as despesas financeiras, controlando assim, os dficits em conta corrente;

 Captar novos recursos no mercado externo refinanciando a dvida, de modo a compensar os dficits correntes com supervits da conta capital; Nos dois casos o pas se torna mais dependente do mercado internacional, e, portanto, mais vulnervel aos seus reveses. Em dezembro de 1973, os pases membros da Organizao dos Pases Exportadores de Petrleo (OPEP), promoveram o que ficou conhecido como o primeiro choque do petrleo: um aumento brusco e significativo de preos do insumo no mercado internacional. O barril saltou de US$ 2,48 em 1972 para US$ 3,29 em 1973 e US$ 11,58 em 1974, subindo gradualmente para US$ 13,60 em 1978. Com os novos preos, comprimia-se consequentemente, de crescimento do pas. a capacidade de importao e,