Estudios econmicos de reemplazo

Introduccin Un plan de reemplazo de activos fsicos es de vital importancia en todo proceso econmico, porque un reemplazo apresurado causa una disminucin de liquidez (liquidez representa la cualidad de los activos para ser convertidos en dinero efectivo de forma inmediata, sin prdida significativa de su valor) y un reemplazo tardo causa prdida; esto ocurre por los aumentos de costo de operacin y mantenimiento, por lo tanto, debe establecerse el momento oportuno de reemplazo, a fin de obtener las mayores ventajas econmicas. El anlisis de reemplazo sirve para averiguar si un equipo est operando de manera econmica o si los costos de operacin pueden disminuirse, adquiriendo un nuevo equipo. Adems, mediante este anlisis se puede averiguar si el equipo actual debe ser reemplazado de inmediato o es mejor esperar unos aos, antes de cambiarlo. El costo total es la suma del costo de mantenimiento y el costo de operacin. Ya que uno aumenta mientras el otro disminuye, hay un nmero de aos de uso en el que los costos totales alcanzan su mnimo. Si se estuviera evaluando por ejemplo, el reemplazo de una mquina, sta sera su vida econmica, y el punto en el que debera reemplazarse. Usarla ms tiempo involucrara mayor costo; usarla menor tiempo resultara en costos menores. Un activo fsico debe ser reemplazado, cuando se presentan las siguientes causas:

Insuficiencia: un activo fsico cuya capacidad sea un inconveniente para prestar los servicios que se esperan de l, es un candidato lgico para la substitucin. Por ejemplo la capacidad de carga de dos tipos de camiones para cierto tipo de material. Alto costo de mantenimiento: En muy pocas ocasiones se daan al mismo tiempo todas las partes de una mquina. La experiencia ha demostrado que es econmico reparar muchos tipos de activos para mantener y extender su utilidad. Sin embargo, puede llegar un momento en que los desembolsos por las reparaciones de las mquinas se hacen tan excesivos, que vale la pena hacer un anlisis cuidadoso para determinar si el servicio requerido podra ser suministrado ms econmicamente con otras alternativas.

Obsolescencia: En los sistemas computacionales por ejemplo, es comn observar que los equipos rpidamente se vuelven obsoletos por lo que conservarlos en operacin ms all de un tiempo razonable puede provocar que la empresa o negocio est en amplia desventaja con los competidores que cuenten con equipos de mejor tecnologa que reduce tiempo y aumenta la eficiencia.

Evaluacin del reemplazo En la mayora de los estudios de ingeniera econmica se comparan dos o ms alternativas. Cuando se posee uno de los activos, este es denominado como el defensor, al cual se le esta evaluando la posibilidad de reemplazarlo con uno nuevo, al cual se le conoce como el retador. Cada una de las alternativas consideradas tiene varias sub-alternativas que difieren nicamente en el nmero de aos de servicio. Por ejemplo, quedarse con una mquina vieja puede involucrar las alternativas de hacerlo por 1, 2, 3 ms aos. Lo mismo con una mquina nueva. Para poderlas comparar se tiene que evaluar la vida econmica de cada alternativa. La decisin entonces se toma en base a la alternativa que minimice el costo anual equivalente (CAE) aun cuando las vidas tiles no sean iguales.
*( * )( , )+ ( ) ( ) ( ), ( ) ( ) ( )-+

) es el Costo Anual Equivalente de las alternativas En donde, ( ) es el Costo Anual Equivalente de las relacionadas al Reemplazo. ( alternativas relacionadas al No Reemplazo. En la figura 1 mostrada a continuacin pueden distinguirse los pasos de manera general para obtener el clculo de la vida econmica de cierto activo.

Usar 1 ao CAE R Usar 2 aos Usar 3 aos Usar 1 ao ms CAER

Inicio

Usar 2 aos ms Usar 3 aos ms

Figura 1: Proceso para el clculo de la vida econmica.

Vidas econmicas distintas A veces el estudiante tiene dificultades en entender por qu se justifica trabajar con alternativas que tienen vidas distintas. Consideremos un caso en el que la vida econmica de no reemplazar es de 2 aos con costo anual equivalente de Bs 8.000 comparada con la alternativa de reemplazar que involucra un costo anual equivalente de Bs 10.000 sobre una vida econmica de 6 aos. Las alternativas se ilustran a continuacin. La figura 2 muestra a) el flujo de caja de seguir con la mquina vieja y b) el flujo de caja de reemplazar la mquina vieja. Recordando que se entiende como flujo de caja, a los flujos de entradas y salidas efectivo, en un perodo dado. Se nota que la alternativa reemplazar resultar inmediatamente, bajo las circunstancias ms favorables, en unos costos anuales equivalentes de 10.000, suponiendo que se sigue reemplazando con la misma mquina. En cambio, si continuamos con la vieja, logramos unos ahorros los prximos dos aos, por lo menos; despus si se la reemplaza, el costo anual equivalente sera el mismo que si se reemplazara ahora. As se justifica diferir el reemplazo por lo menos dos aos. Si hubiramos encontrado que seguir usando la mquina vieja 3 aos ms,

resultara en costos anuales equivalentes de 9.000, todava no se reemplazara en este ao. Se sigue usando la mquina vieja hasta que sus costos anuales equivalentes sean mayores que el costo de reemplazo.

Seguir con la mquina vieja 0 1 2 3 4 5 6

8.000 8.000
Reemplazar la mquina vieja 0 1 2 3 4 5 6

10.00 Figura 2: a) Seguir con la mquina vieja; b) Reemplazar la mquina vieja. 0

Ejercicio 1. Error en la seleccin pasada de un equipo. Hace un ao un agricultor compr una bomba para irrigar y un motor, los cuales le costaron $7.700, pero result que la bomba que haba seleccionado no era la ms indicada para su uso particular, y como resultado, le ha costado $3.600 en electricidad al ao. Ahora un vendedor le ofrece otra bomba y motor para irrigar y este equipo le costara $6.600 instalado, con una garanta de que el costo de irrigacin de la misma cantidad de agua que el ao pasado no excedera $2.000. El agricultor ha averiguado que el mximo valor al que se puede vender la bomba original es $1.400. Ambas bombas tienen valor de salvamento de cero al final del periodo de estudio de 10 aos. Utilice una TMAR = 10% para comparar las alternativas y decidir si reemplazar o no. Solucin: Primero se va a suponer que este nuevo equipo es la nica alternativa.

Bomba Actual Costo de Recuperacin (C.R) de capital = P (A/P, i*, n) C.R. de capital = 1400 (A/P,10%,10) = 1400*(0.16275) Energa para bombear Costo Anual Equivalente (C.A.E) Total Bomba Nueva Costo de Recuperacin (C.R) de capital = P (A/P, i*, n) C.R. de capital = 6600 (A/P,10%,10) = 6600*(0.16275) Energa para bombear Costo Anual Equivalente (C.A.E) Total Decisin: Reemplazar. Nota: Aunque se pag $7.700 hace un ao, este costo no entra en el costo de recuperacin de capital. El hecho es que ahora, este equipo representa un costo de slo $1.400 y esta es la cantidad renunciada si se decide seguir con el equipo viejo. = 1074 $ = 2000 $ = 3074 $ = 228 $ = 3600 $ = 3828 $

Ejercicio 2. Anlisis de reemplazo en una compaa fundidora de hierro. Una compaa fundidora de hierro est considerando la posibilidad de comprar una mquina limpiadora de arena que sustituya el arrendamiento de la que posee, por la cual paga $ 50.000 anuales. El costo de inversin es de $ 200.000 con un costo anual de operacin y mantenimiento de $ 10.000 y tendr el activo un valor de salvamento de $20.000 al trmino de su vida til que es de 10 aos. Es conveniente reemplazar el arrendamiento por la adquisicin del activo si la tasa de inters es del 15%? Solucin: Este problema ser tratado a travs de 2 mtodos conocidos, el del Costo Anual Equivalente y el del Valor Presente. A travs del mtodo de Costo Anual Equivalente C.A.E se obtiene:

Alternativa del Defensor

Costo Anual Equivalente (C.A.E) Total

= 50.000 $

Alternativa del Retador Costo de Recuperacin (C.R) de capital con Valor de Salvamento = P (A/P, i*, n) Vs (A/F, i*, n) C.R. de capital = 200.000 (A/P,15%,10) 20.000 (A/F,15%,10) = 200.000 (0.19925) 20.000 (0.04925) Costo Anual de operacin y mantenimiento Costo Anual Equivalente (C.A.E) Total = 38.865 $

= 10.000 $ = 48.865 $

Se selecciona la alternativa retadora, es decir la compra de la nueva mquina ya que representa, con esa decisin, tener un gasto anual menor de $ 1.135 al que se tendra si se contina arrendando. Obsrvese que el resultado para tomar la decisin es indistinto con cualquiera de los mtodos de evaluacin de alternativas seleccionado. Ahora, a travs del mtodo de valor presente VP se obtiene:

Alternativa del Defensor Valor Presente de los Costos Anuales = A (P/A,i,n) Valor Presente de los Costos Anuales = 50.000 (P/A, 15%, 10) = 50.000 (5.019) Valor Presente Alternativa del Defensor Alternativa del Retador Valor Presente de los Costos Anuales = A (P/A,i,n) Valor Presente de Valor de Salvamento = F (P/F,i,n) Valor Presente de los Costos Anuales = 10.000 (P/A, 15%, 10) = 10.000 (5.019) = 50.190 $ = 250.950 $ = 250.950 $

Costo Inicial = 200.000 Valor Presente de Valor de Salvamento = 20.000(P/F,15%,10) = 20.000 (0.2472) Valor Presente Alternativa del Retador La decisin es la misma, se opta la alternativa retadora.

= 200.000 $ = - 4.944 $ = 245.246 $

Ejercicio 3. Anlisis de reemplazo de una Gra. Debemos reemplazarlo o no? Una compaa considera reemplazar una vieja gra por una nueva. La nueva gra cuesta $20.000. La vieja se puede vender hoy por $6.800 (valor de libros: $7.500, restan amortizar 3 aos). Tmese una tasa de inters del 10%. Inversin inicial, Costos anuales de operacin CAO y valor de salvamento VS: Ao Gra Nueva Inversin CAO inicial $ 20.000 $ 2.000 $ 3.000 $ 4.620 $ 8.000 $ 12.000 Gra Actual Inversin CAO Inicial $ 6.800 $ 6.500 $ 7.500 $ 8.500 $ 9.800 $ 10.500

VS

VS

0 1 2 3 4 5 Solucin:

$ 4.750

$ 500

Alternativa del Defensor Valor Presente = F (P/F , i , n) Costo Inicial = 6.800 Valor Presente de los Costos Anuales = = 6.500 (P/F,10%,1) + 7.500 (P/F,10%,2) + 8.500 (P/F,10%,3) + 9.800 (P/F,10%,4) + 10.500 (P/F,10%,5) = = 6.500 (0.9091) + 7.500 (0.8264) + 8.500 (0.7513) + 9.800 (0.6830) + 10.500 (0.6209) = Valor Presente de Valor de Salvamento = 4.750 (P/F,10%,5) = -500 (0.6209) Valor Presente Alternativa del Retador = 6.800 $

= 31.706,1 $

= - 310,5 $ = 38.196 $

Alternativa del Retador Valor Presente = F (P/F , i , n) Costo Inicial = 20.000 Valor Presente de los Costos Anuales = = 2.000 (P/F,10%,1) + 3.000 (P/F,10%,2) + 4.620 (P/F,10%,3) + 8.000 (P/F,10%,4) + 12.000 (P/F,10%,5) = = 2.000 (0.9091) + 3.000 (0.8264) + 4.620 (0.7513) + 8.000 (0.6830) + 12.000 (0.6209) = Valor Presente de Valor de Salvamento = 4.750 (P/F,10%,5) = 4.750 (0.6209) Valor Presente Alternativa del Retador = 20.000 $

= 20.683,2 $

= - 2.949,3 $ = $ 37.734

Es notorio que la decisin debera ser reemplazar la gra vieja, pues la alternativa retadora constituye un menor costo.

Ejercicio 4. Clculo de la vida econmica de cierto equipo. El costo inicial de cierto equipo para la construccin es Bs20.000 y su valor de salvamento es de Bs11.000 despus de un ano, Bs7.500 despus de 2 aos y Bs5.000 de 3 anos y seguir bajando segn se muestra en la siguiente tabla: C.R de Capital 12.000 8.814 7.320 6.405 5.670 5.171 4.762 4.421 4.162 3.960 CAE Desembolsos CAE Total Anuales 2.600 14.600 3.205 12.019 3.549 10.869 4.100 10.505 4.649 10.319 5.180 10.315 5.661 10.423 6.093 10.514 6.493 10.655 6.892 10.852

Ao 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Vs 11.000 7.500 5.000 3.000 2.000 1.000 500 500 500 500

Desembolsos 2.600 3.900 4.400 6.300 7.800 9.300 10.500 11.600 12.800 14.600

El propietario tiene oportunidad de vender una maquina parecida que compr por Bs26.000 hace un ano por Bs12.500 ahora. Se tiene que decidir entre continuar con esta maquina o reemplazarla con una nueva con costos dados en la tabla. Todos los estudios se harn con una TMAR = 15 %. Los estimados de los valores futuros de salvamento del defensor son Bs8.000 el ao que viene, Bs5.000

en 2 aos y Bs2.200 en 3 aos. Si se contina con el defensor se estima que los costos anuales sern Bs4.100 el prximo ao, Bs5.800 el segundo y Bs7.300 el tercer ao. Decdase si reemplazar ahora. Solucin: En la tabla anterior, se puede notar que el costo anual equivalente mnimo es para una vida de 5 aos de la mquina: Alternativa del Retador Costo de Recuperacin (C.R) de capital con Valor de Salvamento = P (A/P, i*, n) Vs (A/F, i*, n) C.R. de capital = 20.000 (A/P,15%,5) 2.000 (A/F,15%,5) = 200.000 (0.29832) 2.000 (0.29832) + 11.000 (0,15) CAE de los Desembolso=[2.600 (P/F,15%,1) + 3.900 (P/F,15%,2) + 4.400 (P/F,15%,3) + 6.300 (P/F,15%,1) + 7.800 (P/F,15%,1)] (A/P, 15% , 2) Costo Anual Equivalente (C.A.E) Total = 5.670 Bs

= 4.646 Bs

= 10.319 Bs

Si se decidiera a favor del defensor, se podra usar, 1, 2 o 3 aos ms. Es necesario analizar las tres alternativas para ver cul sera la ms econmica y comparar esta alternativa con la mejor alternativa del retador. Ahora se calcula la mejor alternativa del defensor. Alternativa del Defensor para un ao ms Costo de Recuperacin (C.R) de capital con Valor de Salvamento = P (A/P, i*, n) Vs (A/F, i*, n) C.R. de capital = (12500 8000) (A/P,15%,1) + 8000 (0,15)= 4.500 (1,150) 8000 (0,15)= Costo de Operacin Costo Anual Equivalente (C.A.E) Total Alternativa del Defensor para dos aos ms Costo de Recuperacin (C.R) de capital con Valor de Salvamento = P (A/P, i*, n) Vs (A/F, i*, n) C.R. de capital = (12500 5000) (A/P,15%,2) + 5000 (0,15)= 4.500 (0,615) 5000 (0,15)= CAE de los Desembolsos = [4.100 (P/F,15%,1) + 5.800 (P/F,15%,2)] (A/P, 15% , 2) Costo Anual Equivalente (C.A.E) Total = 5.363 Bs = 6.375 Bs

= 4.100 Bs = 10.475 Bs

= 4.891 Bs = 10.254 Bs

Alternativa del Defensor para tres aos ms Costo de Recuperacin (C.R) de capital con Valor de Salvamento = P (A/P, i*, n) Vs (A/F, i*, n) C.R. de capital = (12.500 2.200) (A/P,15%,2) + 5000 (0,15)= 10.300 (0,4379) 2.200 (0,15)= CAE de los Desembolsos = [4.100 (P/F,15%,1) + 5.800 (P/F,15%,2) + (P/F,15%,3)] (A/P, 15% , 3) Costo Anual Equivalente (C.A.E) Total = 4511 Bs

= 5.584 Bs = 10.425 Bs