REPORTE DE

BALANZA DE PAGOS Y POSICIN DE

INVERSIN INTERNACIONAL
(Avance de cifras)

ENERO SEPTIEMBRE 2009

La Paz, 17 de noviembre de 2009

CONTENIDO
I. Balanza de Pagos
II. Reservas Internacionales
III. Deuda Externa P
Pblica
IV. Posici
Posicin de Inversi
Inversin Internacional

I. Balanza de Pagos

CUADRO 1

BALANZA DE PAGOS
(En millones de dlares)
Ene - Sep
2007
2008 p
2009 p
I. CUENTA CORRIENTE
1.092,1 1.630,4
776,9
1. Balanza Comercial
681,9 1.222,8
440,1
Exportaciones FOB
3.126,8 4.845,5
3.549,0
d/c gas natural
1.390,4 2.234,1
1.515,6
Importaciones CIF
2.444,9 3.622,7
3.108,9
2. Servicios
-148,5
-151,2
-137,0
3. Renta (neta)
-350,0
-406,0
-429,8
Intereses recibidos
236,9
227,5
143,8
Intereses debidos
-151,0
-139,9
-97,9
Otra renta de la inversin (neta)
-455,4
-515,5
-501,6
Renta del trabajo (neta)
19,5
21,9
25,9
4. Transferencias
908,7
964,8
903,6
Oficiales (excluido HIPC)
142,1
131,8
138,3
Donaciones HIPC
11,3
11,8
7,5
Privadas
755,3
821,2
757,8

Variacin
Absoluta
-853,4
-782,6
-1.296,5
-718,6
-513,9
14,2
-23,8
-83,6
41,9
13,9
4,0
-61,2
6,4
-4,2
-63,4
4

Contina ...

CUADRO 1

... continuacin
BALANZA DE PAGOS
(En millones de dlares)

II.CUENTAS CAPITAL Y FINANCIERA

1. Sector Pblico
Transferencias de capital
Prstamos de mediano y largo plazo (neto)
Otro capital pblico (neto) 1/
2. Sector Privado
Transferencias de capital
Condonacin de deudas
Inversin extranjera directa (neta)
Inversin de cartera
Deuda privada neta de mediano y largo plazo 2/
Deuda privada neta corto plazo 3/
Activos externos netos de corto plazo 4/
Otro capital del sector privado
3. Errores y Omisiones
III.BALANCE GLOBAL(I+II)
IV.TOTAL FINANCIAMIENTO (A+B)
A. Reservas Internacionales Netas BCB (aumento:-) 5/

2007
379,4
21,6
1.171,0
-1.149,6
0,1
123,9
6,9
0,0
175,0
-56,0
-71,2
-18,5
99,8
-12,0
234,0
1.471,5
-1.471,5
-1.471,5

Ene - Sep
2008 p
2009 p
800,1
-255,0
124,8
286,1
0,0
0,0
96,0
302,6
28,9
-16,6
502,1
-290,3
7,3
8,3
0,0
22,5
416,4
206,6
-70,7
-174,3
57,7
-40,1
-9,9
-10,5
91,2
-228,8
10,0
-73,9
173,1
-250,8
2.430,4
521,9
-2.430,4
-521,9
-2.430,4
-521,9

Variacin
Absoluta
-1.055,1
161,2
0,0
206,6
-45,4
-792,4
0,9
22,5
-209,8
-103,7
-97,8
-0,6
-320,0
-83,9
-423,9
-1.908,5
-1.908,5
-1.908,5

CUADRO 1

... continuacin

BALANZA DE PAGOS
2007
Items pro memoria:
Cuenta corriente (en % del PIB anual)
Cuenta capital y financiera (en % del PIB anual)
Saldo de reservas brutas (RB) BCB (en millones de $us)
RB en meses de importaciones
p/

1/

8,3
2,9
3.887,9
7,9

Ene - Sep
2008 p
2009 p
9,7
4,8
7.118,3
10,3

FUENTE: BCB. ELABORACIN: BCB. Cifras Preliminares. Incluye aportes y pasivos con organismos internacionales
2/
3/
Excluye crditos intrafirma que se registran en IED. Excluye Bancos y Entidades financieras no bancarias
4/
Comprende bancos y entidades financieras no bancarias, excluye RAL.
5/
Considera tipo de cambio fijo para el DEG y euro y precio fijo del oro.

4,5
-1,5
8.453,4
21,0

Variacin
Absoluta
-5,2
-6,3
1.335,1
10,7

Cuenta Corriente y Cuentas Capital y

Financiera en % del PIB:
Enero-Septiembre / PIB anual
Bolivia presenta supervit en la cuenta corriente a pesar de la crisis
econmica internacional, que determin importantes dficit en otros
pases.
12
9,7

Cuenta corriente

10
8
6

8,3

4,8

4,5
3,6

4
2

8,1

Cuenta capital y financiera

2,8
1,4

4,5

2,9

1,1
0,00,3

0
-2
-4

-1,5

-2,2

-2,6
-3,6

-4,0

-6
2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Balanza comercial en % del PIB:

Enero-Septiembre / PIB anual
La balanza comercial tambin present supervit a pesar de la cada
significativa de los precios internacionales de commodities.
35

Exportaciones de bienes
Importaciones de bienes
Balanza comercial

30

28,9
24,8

25

23,7
21,6

20,8

20
15,6

15

18,1

16,9
14,4 14,6

17,4

17,9

18,5

20,7
18,1

14,7

11,9

11,6

10

7,3

6,9
5,2

3,4

2004

2005

2,6

-0,2

0
-5

3,5

-4,0

-4,9

-10
2001

2002

2003

2006

2007

2008

2009
8

Inversin Directa en % del PIB:

Enero-Septiembre / PIB anual
Se presentan flujos positivos de Inversin Extranjera Directa, a pesar de la
conclusin de las inversiones del proyecto San Cristbal en 2008.
Inversin extranjera directa (neta)
Inversin extranjera directa (bruta)

10,0
8,0

9,2

6,8

6,5
5,9

6,0

5,2
4,0

4,0

4,5
3,5
2,5

1,4
0,7

2,0

0,6

0,81,1

1,3

2006

2007

2,7
1,2

0,0
-0,7

-2,0
2001

2002

2003

2004

2005

2008

2009

Remesas familiares recibidas en % del

PIB:
Enero-Septiembre / PIB anual
6,0

5,6
4,9

5,0

4,4

4,0
3,3
3,0
2,2
2,0
1,0
1,0

1,2

1,4

0,8

0,0
2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

10

EXPORTACIONES POR PRODUCTOS

CUADRO 2

El descenso en las exportaciones se debe principalmente a la contraccin

de la demanda mundial, a causa de la crisis econmica internacional, que
determin el descenso de los precios internacionales de commodities.
EXPORTACIONES POR PRODUCTOS
DETALLE

Enero -Septiembre 2008

Valor
Valor(1) Volumen(2)
Unitario(3)

Minerales

1.544,6

Enero -Septiembre 2009

Valor
Valor(1) Volumen(2)
Unitario(3)

1.255,2

Variaciones relativas
Valor
Valor
Volumen
Unitario

-18,7

Zinc

607,1

286,5

96,10

450,8

315,3

64,85

-25,7

10,0

-32,5

Oro

110,9

3,9

902,2

86,2

2,9

910,1

-22,3

-24,0

0,9

Plata

406,7

762,5

16,6

424,1

990,5

13,3

4,3

29,9

-19,7

Estao

219,1

10,9

9,11

161,7

12,7

5,77

-26,2

16,4

-36,6

Plomo

135,8

58,6

1,05

93,9

64,9

0,66

-30,8

10,8

-37,6

Otros

64,9

96,1

675,5

38,5

91,6

420,1

-40,8

-4,7

-37,8

Hidrocarburos

2.552,2

Gas natural

2.234,1

323.164

6,9

1.515,6

268.802

5,6

-32,2

-16,8

-18,4

285,6

2.204

129,6

57,7

951

60,7

-79,8

-56,9

-53,2

32,4

51

0,6

1,2

12

0,1

-96,3

-77,3

-83,9

Petrleo
Otros

1.574,4

-38,3

11

Contina ...

CUADRO 2

... continuacin
EXPORTACIONES POR PRODUCTOS
DETALLE

Enero -Septiembre 2008

Valor
Valor(1) Volumen(2)
Unitario(3)

Enero -Septiembre 2009

Valor
Valor(1) Volumen(2)
Unitario(3)

No tradicionales

864,1

Soya en grano

29,2

69,5

419,7

37,6

100,6

373,6

28,9

44,8

-11,0

Harina de soya

11,1

24,4

453,3

9,9

25,9

381,4

-10,9

5,9

-15,9

Torta de soya

148,0

406,5

364,1

203,3

591,3

343,7

37,3

45,5

-5,6

Aceite de soya

86,2

65,1

1.324,5

103,6

127,9

809,5

20,1

96,5

-38,9

Maderas

52,2

84,9

614,9

43,8

69,2

633,9

-16,0

-18,5

3,1

2,9

0,9

3,1

8,4

2,1

4,0

187,2

124,3

28,1

26,8

78,5

341,4

41,5

112,6

368,5

54,9

43,5

7,9

Algodn

0,3

0,2

0,7

0,1

0,1

0,6

-72,2

-63,4

-20,0

Cueros

18,2

6,0

3.061

8,2

4,4

1.841

-55,2

-25,5

-39,9

Castaa

64,7

14,5

4.463

46,5

13,5

3.452

-28,2

-7,1

-22,7

Joyera

18,8

1,2

15.390

1,3

0,1

11.060

-93,2

-90,5

-28,1

Prendas de vestir

23,8

2,2

10.673

18,8

2,0

9.416

-21,0

-10,5

-11,8

7,0

2,7

2.627

5,0

2,1

2.392

-28,6

-21,6

-9,0

374,8

776,0

483

219,8

360,4

610

-41,3

-53,6

26,3

Caf
Azcar

Palmitos
Otros

838,3

Variaciones relativas
Valor
Valor
Volumen
Unitario

-3,0

12

... continuacin

CUADRO 2

EXPORTACIONES POR PRODUCTOS

Enero -Septiembre 2008
Valor
Valor(1) Volumen(2)
Unitario(3)

DETALLE

Otros bienes
Bienes para transformacin
Joyera con oro importado
Harina y aceite de soya
Otros
Combustibles y lubricantes
Reexportaciones
Valor oficial
Ajustes(4)
Valor FOB
tem pro memoria:
Soya y derivados (5)
FUENTE:
NOTAS:

303,1
207,6
17,9
154,8
34,9
21,1
74,5
5.264,1
-418,6
4.845,5
429,3

1.181,1
373,7

939,2

Enero -Septiembre 2009

Valor
Valor(1) Volumen(2)
Unitario(3)

235,9
165,9
14.956
33,4
413
88,0
44,5
19,2
50,7
3.903,8
-354,8
3.549,0
457,1

442,3

2.143,5
243,5

15.587
362

1.089,3

406,1

Variaciones relativas
Valor
Valor
Volumen
Unitario

-22,2
-20,1
87,0
-43,1
27,5
-8,6
-31,9
-25,8
-15,2
-26,8
3,0

81,5
-34,8

4,2
-12,5

16,0

-11,2

INE - BCB
(1) En millones de dlares. (2) En miles de toneladas mtricas. Oro, plata, caf y artculos de joyera en toneladas. Gas natural en miles de
millones de p3. Petrleo en millones de barriles. (3) Estao, zinc y plomo en $us por libra fina. Oro y plata en $us por onza troy fina.
Otros metales en $us por tonelada mtrica.Petrleo en $us por barril. Gas natural en $us por millar de pie cbico.
Caf en $us por libra. Algodn en centavos de $us por libra. Joyera en $us por kilo. Otros productos en $us por tonelada mtrica.
(4) Gastos de realizacin de minerales y alquiler de aviones.
(5) Comprende grano, harina, torta, aceite y exportaciones bajo RITEX. P Cifras preliminares.

13

EXPORTACIONES CLASIFICADAS POR SECTORES - PBLICO Y PRIVADO

(En millones de dlares y %)

CLASIFICACIN

MINERALES

2008 p
Ene-Sep
Partic. %

2009 p
Ene-Sep
Partic. %

1.545

29,3

1.255

32,2

Sector Pblico

134

2,6

70

1,8

Fundiciones

134

2,6

70

1,8

1.410

26,8

1.185

30,4

Minera Mediana

902

17,1

892

22,8

Fundiciones

188

3,6

156

4,0

Otros Exportadores

320

6,1

137

3,5

2.552

48,5

1.574

40,3

2.552

48,5

1.574

40,3

864
864

16,4
16,4

838
838

21,5
21,5

303

5,8

236

6,0

2.687
2.577

51,0
49,0

1.645
2.259

42,1
57,9

5.264

100,0

3.904

100,0

Sector Privado

HIDROCARBUROS
Sector Pblico - YPFB
NO TRADICIONALES
Sector Privado
AJUSTE

Sector Privado
TOTAL SECTOR PBLICO
TOTAL SECTOR PRIVADO
TOTAL GENERAL

FUENTE:
INE- YPFB - MINISTERIO DE MINERIA Y METALURGIA
ELABORACIN: BCB
1
NOTAS:
Valores CIF.
2
Incluye reexportaciones, bienes para transformacin, reparacin de bienes,
combustibles y lubricantes.
p
Cifras preliminares.

14

GRFICO 1

Volumen de exportacin de Zinc, 2006-2009

(En miles de toneladas mtricas)

2006
2007
2008
2009

45
40
35
30
25
20
15

Dic

Nov

Oct

Sep

Ago

Jul

Jun

May

Abr

Mar

Feb

Ene

10

15

GRFICO 2

Volumen de exportacin de Plata, 2006-2009

(En toneladas mtricas)

2006
2007
2008
2009

140
120
100
80
60
40

Dic

Nov

Oct

Sep

Ago

Jul

Jun

May

Abr

Mar

Feb

Ene

20

16

GRFICO 3

Volumen de exportacin de Plomo, 2006-2009

(En toneladas mtricas)

2006
2007
2008
2009

12.000
10.000

8.000
6.000
4.000

2.000

Dic

Nov

Oct

Sep

Ago

Jul

Jun

May

Abr

Mar

Feb

Ene

17

CUADRO 5

Cambios porcentuales en indicadores de

exportaciones de bienes
(respecto a similar perodo del ao anterior)
VALOR CIF 1
Minerales
Hidrocarburos
No Tradicionales
VALORES UNITARIOS 2
Minerales
Hidrocarburos
No Tradicionales
VOLUMEN
Minerales
Hidrocarburos
No Tradicionales
FUENTE:

BCB

ELABORACIN:

BCB

NOTAS:

Ene-Sep 2008 P

Ene-Sep 2009 P

51,2
70,0
51,8
27,7
24,4
-5,6
34,1
31,2
21,5
80,0
13,2
-2,6

-25,8
-18,7
-38,3
-3,0
-18,7
-27,3
-19,4
-3,5
-8,8
11,8
-23,5
0,6

Cifras preliminares. 1 Sin ajustes.

En base a datos consignados en las plizas de exportacin y por tanto

no reflejan necesariamente las variaciones de precios internacionales.

La disminucin del valor total de las exportaciones FOB (25,8%) fue resultado
de las menores cotizaciones internacionales (18,7%) y, la reduccin de los
volmenes principalmente hidrocarburos (8,8%), impactados por la
18
contraccin econmica internacional que redujo la demanda por estos bienes

CUADRO 4
ESTRUCTURA DE LAS IMPORTACIONES
(En millones de dlares)
Ene - Sep 2008 P
Valor

Detalle

Partic. %

Ene - Sep 2009 P

Valor

Partic. %

3.622,7

Importaciones CIF

3.629,2

100,0

3.124,9

100,0

794,3

21,9

608,5

19,5

No duradero

392,4

10,8

357,5

11,4

Duradero

401,9

11,1

251,0

8,0

1.848,2

50,9

1.595,5

51,1

Combustibles

389,5

10,7

295,4

9,5

Para la agrcultura

135,1

3,7

144,4

4,6

1.006,1

27,7

875,3

28,0

223,5

6,2

199,4

6,4

93,9

2,6

81,0

2,6

929,8

25,6

874,7

28,0

63,0

1,7

52,3

1,7

Para la industra

649,7

17,9

603,8

19,3

Equipo de transporte

217,1

6,0

218,6

7,0

56,9

1,6

46,2

1,5

Bienes intermedios

Para la industra
Materiales de construccin
Partes y accesorios de equipo de transporte
Bienes de capital
Para la agrcultura

Diversos 1
FUENTE:
ELABORACIN:
NOTAS:

-14,2

Importaciones CIF ajustadas (*)

Bienes de consumo

Variacin

3.108,9

-13,9
-23,4
-8,9
-37,5
-13,7
-24,1
6,9
-13,0
-10,8
-13,8
-5,9
-16,9
-7,1
0,7
-18,8

INE - BCB
BCB
1
Incluye efectos personales. P Cifras preliminares.
(*) Incluye ajustes por aeronaves alquiladas y nacionalizacin de vehculos importados en gestiones anteriores.

19

CUADRO 5

Cambios porcentuales en indicadores de

importaciones de bienes
(respecto a similar perodo del ao anterior)
VALOR CIF 1
Bienes de consumo
Bienes intermedios
Bienes de capital
VALORES UNITARIOS 2
Bienes de consumo
Bienes intermedios
Bienes de capital
VOLUMEN
Bienes de consumo
Bienes intermedios
Bienes de capital

Ene-Sep 2008 P

Ene-Sep 2009 P

47,7
41,7
50,6
43,4
20,2
5,1
38,8
2,1
22,9
34,8
8,5
40,5

-13,9
-23,4
-13,7
-5,9
0,4
24,3
-13,5
7,7
-14,3
-38,4
-0,2
-12,6

FUENTE:
BCB
ELABORACIN:
BCB
P
1
NOTAS:
Cifras preliminares. Sin ajustes.
2
En base a datos consignados en las plizas de importacin y por tanto
no reflejan necesariamente las variaciones de precios internacionales.

La disminucin del valor de las importaciones se origin

principalmente en menores volmenes importados (-14,3%), en
especial bienes de consumo, levemente contrarrestado por un
incremento de los valores unitarios (0,4%).

20

CUADRO 6

Cambios porcentuales,
Trminos de Intercambio, 2009
(respecto a similar perodo del ao anterior)
Ene-Sep 2008 P

Ene-Sep 2009 P

I. Valores Unitarios de Exportaciones

24,4

-18,7

II. Valores Unitarios de Importaciones

20,2

0,4

III. Trminos de intercambio

3,5

-19,1

FUENTE:

BCB

ELABORACIN:

BCB

NOTA:

Cifras preliminares.

21

CUADRO 7
SALDO COMERCIAL POR ZONAS ECONMICAS
(En millones de dlares)
Ene-Sep 2008p
ZONAS ECONOMICAS

Ene-Sep 2009p

ALADI1/
MERCOSUR
Argentina

X
3.281,6
2.633,5
381,4

M
2.008,4
1.212,7
506,7

SALDO
1.273,2
1.420,8
-125,3

X
2.342,6
1.614,3
363,0

M
1.722,4
1.031,7
444,2

SALDO
620,2
582,6
-81,2

Brasil
Paraguay
Uruguay
Comunidad Andina
Colombia
Ecuador
Per
R. B. de Venezuela
Chile
Cuba
MCCA 2/
TLC (NAFTA) 3/
Estados Unidos
Canad
Mxico

2.205,6
44,8
1,6
386,6
157,1
8,1
221,4
193,2
68,0
0,5
2,9
482,9
384,1
72,8
25,9

659,1
35,3
11,7
361,4
78,3
14,2
269,0
172,3
256,6
5,4
2,5
491,5
378,0
32,1
81,4

1.546,5
9,6
-10,0
25,1
78,8
-6,1
-47,6
20,8
-188,6
-4,9
0,4
-8,6
6,1
40,7
-55,5

1.235,5
13,9
1,9
416,5
213,4
6,3
196,8
256,4
55,1
0,4
2,8
358,7
282,8
53,3
22,6

555,6
20,2
11,7
310,9
69,1
13,9
227,9
214,3
165,2
0,4
2,5
549,3
433,7
42,1
73,5

679,9
-6,2
-9,9
105,6
144,3
-7,6
-31,1
42,1
-110,1
0,0
0,4
-190,6
-150,9
11,2
-50,9

Contina ...

CUADRO 7

... continuacin
SALDO COMERCIAL POR ZONAS ECONMICAS
(En millones de dlares)
Ene-Sep 2008p
ZONAS ECONOMICAS
RUSIA
Unin Europea (UE)
Alemania
Blgica
Francia
Pases Bajos
Reino Unido
Italia
Suecia
Otros UE
AELC 4/
Suiza
Noruega

Ene-Sep 2009p

3,0
336,4
18,6
137,5
7,5
38,1
72,0
18,3
0,6

1,1
314,4
71,4
10,5
47,9
9,3
14,4
32,5
66,2

SALDO
1,9
22,1
-52,8
127,0
-40,4
28,9
57,6
-14,2
-65,6

43,7
130,0
129,4
0,5

62,2
9,6
9,2
0,4

-18,4
120,4
120,3
0,1

0,9
304,4
13,9
94,8
10,9
38,8
50,8
12,8
0,4

1,8
268,1
61,3
11,0
30,2
6,2
19,1
33,5
55,4

SALDO
-0,9
36,3
-47,3
83,7
-19,3
32,5
31,7
-20,7
-55,0

81,9
125,9
125,1
0,8

51,3
9,3
8,9
0,3

30,6
116,6
116,2
0,4

Contina ...

... continuacin
CUADRO 7
SALDO COMERCIAL POR ZONAS ECONMICAS
(En millones de dlares)
p

Ene-Sep 2008
ZONAS ECONOMICAS
Asia
Japn
China
Corea del Sur
Malasia
Hong Kong
India
Tailandia
Taiwn
Otros Asia
Resto del Mundo
TOTAL CI F
FUENTE:
ELABORACION:
NOTAS :

X
948,9
172,0
105,8
643,5
16,1
3,5
3,4
1,0
0,3
3,2
78,4
5.264,1

M
782,7
366,5
310,8
21,0
5,8
2,8
17,8
15,9
16,9
25,3
19,1
3.629,2

SALDO
166,2
-194,5
-205,0
622,5
10,3
0,8
-14,3
-14,9
-16,6
-22,0
59,3
1.634,9

Ene-Sep 2009
X
668,0
163,0
85,4
407,7
2,2
2,0
1,6
0,2
0,1
5,8
100,6
3.903,8

M
557,3
191,2
261,3
19,7
4,3
2,9
23,8
12,7
17,0
24,4
14,3
3.124,9

SALDO
110,8
-28,2
-175,9
388,0
-2,1
-0,9
-22,2
-12,5
-16,9
-18,6
86,2
778,9

INE
BCB
X = Exportaciones; M = Importaciones.(p) Cifras preliminares.
1/ Excluye Mxico. 2/ MCCA = Mercado Comn Centroamericano
3/ TLC (NAFTA) = Tratado de Libre Comercio de Amrica del Norte
4/ AELC = Asociacin Europea de Libre Comercio

La contraccin de las economas, por efecto de la crisis

econmica internacional, ha sido el factor ms importante que
explica el empeoramiento en los saldos comerciales.

24

CUADRO 8

TRANSFERENCIAS PRIVADAS
(En millones de US$)

CREDITO
Remesas de trabajadores
Otras Transferencias

2007
810,5
745,0
65,5

Ene-Sep
P
2008
895,2
825,3
69,8

2009
829,3
757,9
71,4

DEBITO
Remesas de trabajadores
Otras transferencias
SALDO NETO

55,2
51,7
3,5
755,3

73,9
70,6
3,3
821,2

71,5
68,9
2,6
757,8

Variacin
Abs.
-65,9
-67,4
1,6
-2,5
-1,7
-0,7
-63,4

%
-7,4
-8,2
2,2
-3,3
-2,5
-21,4
-7,7

FUENTE: Sistema Bancario Nacional, Empresas de transferencia electrnica

de dinero y otras fuentes.
ELABORACIN: BCB.
NOTA: p Cifras preliminares

Los efectos de la crisis econmica mundial en las remesas han sido

moderados en el caso boliviano, comparados con los observados
en otros pases de la regin. En similar perodo, Colombia registr
una cada de 17,4%, Mxico de 13,4% y El Salvador de 10,3%
25

CUADRO 9

Remesas de trabajadores segn pas de origen

Enero Septiembre 2009/2008
Enero - Septiembre
2007
2008
Pas
Millones de $us
%
Millones de $us
%
Espaa
343,8
45,5
375,3
45,5
Estados Unidos
170,2
22,5
165,3
20,0
Argentina
100,9
13,4
132,1
16,0
Italia
37,0
4,9
34,6
4,2
Brasil
2,9
0,4
17,0
2,1
Chile
12,5
1,7
13,8
1,7
Francia
3,3
0,4
7,9
1,0
Per
6,2
0,8
5,9
0,7
Paraguay
7,2
1,0
5,7
0,7
Suiza
5,1
0,7
5,3
0,6
Alemania
3,6
0,5
3,6
0,4
Holanda
0,5
0,1
0,7
0,1
Otros
62,2
8,2
58,1
7,0
TOTAL
755,3
100,0
825,3
100,0
FUENTE:
Sistema Bancario Nacional, Empresas de transferencia
electrnica de dinero y otras fuentes.
ELABORACIN: BCB.
NOTA:
p = Cifras preliminares.

2009
Millones de $us
318,4
107,4
170,5
34,1
26,5
15,2
8,3
9,1
5,3
5,3
3,8
0,7
53,3
757,9

%
42,0
14,2
22,5
4,5
3,5
2,0
1,1
1,2
0,7
0,7
0,5
0,1
7,0
100,0

Variacin
%
-15,2
-35,0
29,0
-1,4
56,2
9,9
5,7
54,4
-6,2
0,0
4,5
3,1
-8,4
-8,2

26

CUADRO 10
INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA, POR SECTORES
(En millones de dlares)
Ene-Sep
2008 p
2009 p
I.

TOTAL RECIBIDO
Hidrocarburos
Minera
Industria
Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones
Comercio, Electricidad y Otros Servicios
II. DESINVERSIN
III. IED NETA (I - II)
IV. Ajuste:
Compra de acciones por YPFB
V. IED NETA AJUSTADA (III - IV)
FUENTE:

989,2
277,3
354,4
90,4
43,2
223,9
-509,1

459,0
209,9
42,4
35,1
69,8
101,8
-194,1

480,2

264,8

-60,0
420,2

-60,3
204,6

BCB

ELABORACIN: BCB
NOTA: p = Preliminar

Entre enero y septiembre se registraron flujos positivos de IED bruta y

neta, a pesar de la conclusin del plan de inversiones de la empresa San
Cristbal en 2008.
27

II. Reservas Internacionales y

Movimiento de Divisas

28

CUADRO 11

Reservas Internacionales del Sistema Financiero consolidado, 2007-2009

(En millones de $us)
VARIACIN Sep09/Sep08

30/09/08

Al:
31/12/08

30/09/09

8.482

8.640

9.941

1.460

17

8.505

8.661

9.957

1.453

17

23

21

16

-7

-32

7.811

7.722

8.453

643

7.809

7.722

8.453

644

-1

-95

671

918

1.488

817

122

696

939

1.504

808

116

Obligaciones
25
21
16
FUENTE: BCB.
ELABORACION: BCB.
1
NOTA: Comprende Bancos Comerciales y Entidades Financieras No Bancarias.

-9

-35

I. CONSOLIDADAS (II+III)
Brutas
Obligaciones
II. BCB NETAS
Brutas
Obligaciones
1

III. RESTO SISTEMA FINANCIERO NETAS

Brutas

ABSOLUTA

RELATIVA

29

RIN CONSOLIDADAS

12.000
11.600
11.200
10.800
10.400
10.000
9.600
9.200
8.800
8.400
8.000
7.600
7.200
6.800
6.400
6.000
5.600
5.200
4.800
4.400
4.000
3.600
3.200
2.800
2.400
2.000
1.600
1.200
800
400

Reservas Internacionales Netas

al 12 de noviembre de 2009
(en millones de dlares)

12/nov/09
10.211,8

31/dic/08
8.639,6
8749,5

7722,0

CONSOLIDADAS
BANCO CENTRAL
SISTEMA FINANCIERO

25-Oct-09

07-Oct-09

19-Sep-09

01-Sep-09

14-Ago-09

27-Jul-09

09-Jul-09

21-Jun-09

03-Jun-09

16-May-09

28-Abr-09

10-Abr-09

23-Mar-09

05-Mar-09

15-Feb-09

28-Ene-09

10-Ene-09

23-Dic-08

05-Dic-08

17-Nov-08

30-Oct-08

12-Oct-08

24-Sep-08

06-Sep-08

19-Ago-08

01-Ago-08

14-Jul-08

26-Jun-08

08-Jun-08

21-May-08

03-May-08

15-Abr-08

28-Mar-08

10-Mar-08

21-Feb-08

03-Feb-08

16-Ene-08

Fuente: BCB

30

12-Nov-09

1462,3

917,6

Las reservas internacionales del BCB continuaron

aumentando a pesar de la crisis econmica internacional.
Reservas internacionales netas del BCB y venta de divisas al sistema financiero
(En millones de dlares estadounidenses)
10.000
8.749,5

9.000
Venta acumulada

8.000

RIN

7.000
6.000
5.000
4.000
3.000
2.000

12-Nov-09

Oct-09

Sep-09

Dic-08

Nov-08

Oct-08

Sep-08

Ago-08

Jul-08

Jun-08

Abr-08

Mar-08

Feb-08

Ene-08

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

May-08

1.000

31

III. Deuda Externa Pblica

32

CUADRO 12
VALOR PRESENTE NETO Y ESTRUCTURA DE LA DEUDA PBLICA EXTERNA DE MEDIANO Y LARGO PLAZO
(En millones de dlares)
Saldos
Acreedor

FMI

Componente de
donacin implcito
(%)

Nominal

Nominal

Participacin

VPN

31/12/2008

30/09/2009

30/09/2009

41,3

255,7

9,1

166,2

35,0

1.819,9

1.909,5

68,2

1.753,3

8,2

CAF

947,0

987,0

35,2

1.095,6

-11,0

BID

460,9

477,5

17,0

382,0

20,0

Banco Mundial

280,1

307,0

11,0

175,0

43,0

Otros Multilaterales

Otros

131,9

138,0

4,9

100,7

27,0

Bilateral

623,9

636,3

22,7

490,4

22,9

Brasil

114,0

107,7

3,8

103,4

4,0

Espaa

106,5

97,1

3,5

73,8

24,0

Rep. Bolivariana de Venezuela

229,7

247,7

8,8

198,2

20,0

China

79,5

79,5

2,8

50,9

36,0

Alemania

56,5

58,5

2,1

32,2

45,0

Corea

17,2

20,0

0,7

12,9

35,6

Francia

10,6

9,8

0,3

7,6

23,0

Italia

9,9

9,0

0,3

5,7

37,0

Argentina

0,0

7,0

0,2

6,0

15,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

2.485,2

2.801,5

100,0

2.409,9

14,0

Privados
Total
FUENTE: BCB
ELABORACIN: BCB

NOTAS: Para el clculo del VPN se asumio la aplicacin de trminos acordados de alivio de las Iniciativas HIPC y MDRI

33

CUADRO 13
TRANSFERENCIAS NETAS DEUDA PBLICA EXTERNA DE MEDIANO Y LARGO PLAZO ENE / SEP 2009
(En millones de dlares)
Ene / Sep 2009
Servicio Pagado
Variacin
Acreedor
Desembolsos
Alivio HIPC
Transferencia Neta
Cambiaria
Amortizacin
Inters
Donacin
Con Alivio
Sin Alivio
(1)-(2)
(1)-(2)-(3)
(2)
(1)
(3)
FMI
Otros Multilaterales
CAF
BID
Banco Mundial
Otros
Bilaterales
Rep. Bolivariana de Venezuela
Alemania
China
Brasil
Espaa
Italia
Otros
Privados
Total

214,4
166,3
80,3
54,6
22,4
9,0
37,8
28,9
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
8,9
0,0
418,5

0,0
85,4
40,3
38,9
1,6
4,6
23,9
11,3
0,0
0,0
6,3
4,0
1,1
1,2
0,0
109,3

0,0
39,0
27,9
7,0
1,9
2,2
10,0
3,6
0,3
1,6
3,3
0,6
0,1
0,5
0,0
49,0

0,0
8,7
0,0
0,9
6,1
1,7
2,6

0,0
1,7

1,7
6,7

1,9

-0,8
0,3
1,2
0,0
11,3

6,7

0,0
8,4

214,4
41,9
12,1
8,7
18,9
2,2
3,9
14,0
-0,3
-1,6
-9,6
-4,6
-1,2
7,2
0,0
260,2

214,4
40,2
12,1
8,7
18,9
0,5
-2,8
14,0
-0,3
-1,6
-9,6
-11,3
-1,2
7,2
0,0
251,8

FUENTE: BCB
ELABORACIN: BCB

Los desembolsos efectuados por la CAF estuvieron dirigidos principalmente a financiar proyectos en caminos, la construccin de los puentes
trillizos y el programa de desarrollo local. Los desembolsos de la Repblica
Bolivariana de Venezuela se destinaron a la adquisicin de diesel oil.

INDICADORES DE DEUDA EXTERNA PBLICA DE MEDIANO Y

LARGO PLAZO
(En millones de dlares)

CUADRO 14

Enero - Septiembre
2008
2009
En millones de dlares
Saldo de la deuda nominal (DN)
Saldo de la deuda en VPN (DV)
Servicio de la deuda antes alivio (SAA)
Servicio de la deuda despus alivio (SDA)
1/
Alivio a flujos de deuda (A)
2/
Producto Interno Bruto (PIB)
2/ 3/
Exportaciones de bienes y servicios Anual
(Xa)
2/
Exportaciones de bienes y servicios Ene - Sep (X)
Indicadores de deuda (en %)
DN/PIB
DV/PIB
DN/Xa
DV/Xa
SAA/X
SDA/X
A/X

2.285,2
2.020,5
193,6
181,8
11,8
16.789,9
6.673,2
5.209,3

2.801,5
2.409,9
166,7
158,3
8,4
17.140,8
5.664,0
3.925,8

13,6
12,0
34,2
30,3
3,7
3,5
0,2

16,3
14,1
49,5
42,5
4,2
4,0
0,2

FUENTE: BCB
ELABORACIN: BCB
1/ Alivio modalidad donacin
2/ Preliminar para 2008 y 2009
3/ Acumulado 12 meses

Los indicadores de endeudamiento externo se encuentran muy por

debajo de los umbrales internacionales, lo que muestra que la deuda
35
externa pblica de MLP es sostenible.

Umbrales de Sostenibilidad de la Deuda

PIB
Umbrales DSF*
Polticas Slidas
Polticas Intermedias
Polticas Frgiles
Umbrales HIPC
Pases elegible

Valor Presente
Exportaciones

Ingresos

Servicio Deuda
Exportaciones
Ingresos

50%
40%
30%

200%
150%
100%

300%
250%
200%

25%
20%
15%

35%
30%
25%

150%

250%

< 15%-20%

Fuente: DRI/DFI-Boletn N29/2006

* Marco de sostenibilidad de la deuda de las instituciones de Breton Woods (DSF en ingls)

36

IV. Posicin de Inversin

Internacional

37

CUADRO 15

RESUMEN DE LA POSICIN DE INVERSIN INTERNACIONAL

(En millones de dlares)

Activos
1. Inversin directa en el extranjero
2. Inversin de cartera
1
Fondo RAL (Bancos y EFNB )
Empresas no Financieras
3. Otra inversin
Bancos (otros activos externos)
Otra inversin
4. Activos de reserva (BCB)

Al
P
30 Sep 2009

12.024
52
594
404
190
3.656
512
3.144
7.722

13.087
50
882
745
137
3.701
735
2.966
8.453

1.062,8
-2,0
288,1
340,7
-52,6
45,2
223,4
-178,2
731,3

8,8
-3,8
48,5
84,3
-27,7
1,2
43,7
-5,7
9,5

9.916
5.998
37
3.881
2.548
1.286
48

10.343
6.405
42
3.895
2.814
1.031
50

426,3
407,1
5,5
13,8
265,7
-254,6
2,7

4,3
6,8
14,8
0,4
10,4
-19,8
5,6

2.108
12,6%

2.744
16,0%

637

30,2

Pasivos
1. Inversin directa en la economa declarante
2. Inversin de cartera
3. Otra inversin
2
Deuda externa pblica CP y MLP
Deuda externa privada CP y MLP
Otra inversin
Posicin neta
En % del PIB
FUENTE:
ELABORACIN:
NOTA:

VARIACIN
Absoluta
Relativa

Al
P
31 Dic 2008

BCB.
BCB.
Cifras preliminares sujetas a revisin.

P
1

Entidades financieras no bancarias.

CP Corto Plazo; MLP Mediano y Largo Plazo.

38

REPORTE DE
BALANZA DE PAGOS Y POSICIN DE
INVERSIN INTERNACIONAL
(Avance de cifras)

ENERO SEPTIEMBRE 2009

La Paz, 17 de noviembre de 2009