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MTODOS VERTICALES
Se analiza la informacin financiera de un slo ao
MTODOS VERTICALES
200x3
200x2
Variacin
Cantidad %
Efectivo
$540
$450
$90 20%
2010
Efectivo Inversiones temporales Cuentas por cobrar Inventarios Otros activos circulantes Activos Fijos Netos TOTAL DE ACTIVOS 123 326 450 468 54 1,032 2,453
2009
112 329 405 405 77 1,182 2,514
VARIACIN CANTIDAD % 11 (3) 45 63 (23) (154) (61) 9.8 (0.9) 11.1 15.6 (29.9) (13.0) (2.4)
Cuentas por pagar Pasivos bancarios a C.P. Acreedores diversos Pasivos bancarios a L.P.
Capital contribuido: Capital comn Prima en venta de acciones Utilidades retenidas TOTAL PASIVO Y CAPITAL
240 65 42 580
226 92 51 555
14 (27) (9) 25
(64) (61)
(16.0) (2.4)
Utilidad antes de impuestos 522 Impuesto sobre la renta Utilidad Neta 183 339
La Patita: Tendencias
La Patita, S. A.
Serie de Tendencias con ndices Base 2005= 100
2005 2006 Efectivo Inversiones temporales Cuentas por cobrar Inventarios Otros activos circulantes Activos fijos netos Total de activos 100.0 46.2 100.0 361.5 100.0 99.7 100.0 96.3 100.0 108.1 100.0 95.6
2007
2008 2009
96.7 96.7 123.1 466.2 455.4 506.2 77.6 87.8 103.1 114.8 133.7 150.0 202.7 205.4 208.1 150.8 169.8 175.7 137.1 151.0 164.2
100.0 105.4
La Patita: Tendencias
La Patita, S. A.
2005 2006 Cuentas por pagar Pasivos bancarios C.P. Acreedores diversos Pasivos bancarios L.P. Capital contribuido: Capital comn Prima venta acciones Utilidades retenidas 100.0 101.4 100.0 102.6 100.0 287.2 100.0 93.3 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 108.4
Serie de Tendencias con ndices Base 2005 = 100
2007
2008 2009
98.2 93.8 81.9 206.6 177.6 121.1 76.9 97.4 130.8 176.9 160.0 246.7 125.0 150.0 150.0 192.2 322.2 322.2 142.2 146.7 177.8 137.1 151.0 164.2
La Patita: Tendencias
La patita, S. A.
Serie de Tendencias con ndices Base 2005= 100
2005 2006 2007 2008 2009 Ventas Costo de ventas Utilidad bruta Gastos de venta Gastos de Administracin Utilidad de operacin Gastos financieros Utilidad antes de impuestos Impuesto sobre la renta Utilidad neta 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 106.7 103.9 110.8 107.5 113.6 111.8 95.6 117.0 117.2 116.8 107.5 104.4 112.0 108.7 122.7 111.5 185.6 88.0 87.9 88.0 150.0 143.3 160.0 169.6 181.8 152.0 165.6 147.7 147.5 147.8 154.1 160.7 144.3 195.7 187.9 114.5 215.6 82.3 82.8 82.1
2010 187.5 175.0 206.2 236.6 212.1 192.0 215.6 184.5 184.8 184.2
La Patita: Tendencias
La Patita, S.A. Serie de tendencias con ndices Base 2005= 100
2005
Ventas Cuentas por cobrar Inventarios Activo Fijo 100.0 100.0 100.0 100.0
2006
106.7 99.7 96.3 95.6
2007
107.5 77.6 114.8 150.8
2008
150.0 87.8 133.7 169.8
2009
154.1 103.1 150.0 175.7
2010
187.5 114.5 173.3 152.9
La Patita: Tendencias
200.0 180.0 160.0 140.0 120.0 100.0 80.0
Ventas
Inventarios
60.0 40.0 20.0 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Activo Fijo
La Patita: Descripcin
La grfica de tendencia de las cifras: - Ventas - Cuentas por cobrar - Inventarios Activos fijos Muestra una tendencia favorable, ya que se observan los siguientes eventos: Aumento de los activos fijos entre 2005 y 2010 de 52.9% el cual ha generado un incremento en ventas de 87.5%, esto quiere decir que la productividad se ha incrementado. El aumento en cuentas por cobrar de 14% y el de inventarios de 73.3% son menores al incremento en las ventas que fue de 87.5% para ese mismo perodo lo que indica que hay una poltica de crdito y cobranza y manejo de inventarios adecuada.
Interpretacin de Tendencias Perodo de 2005 a 2010 Base 2005= 100
43%
18%
Inventarios Otros activos circulantes
2%
19%
La Patita: Comentarios
La Patita
Comentarios al anlisis de la utilidad neta en base a porcentajes integrales Perodo de 2005 a 2010
ventas.
Se concluye que la empresa es estable en generar utilidades.
El anlisis de razones financieras involucra mtodos para calcular e interpretar ndices financieros para determinar la condicin financiera y el desempeo de una empresa.
Es del inters de accionistas, acreedores y la propia administracin de la empresa.
El diagnstico financiero y operativo de una empresa puede obtener se con el mtodo de anlisis de las razones financieras
RAZONES FINANCIERAS
Razones Financieras
Razn Financiera:
- Es una relacin matemtica entre dos partidas de los estados financieros. Es un ndice que relaciona un valor con respecto a otro que le tiene significancia. Pueden medir: Grado de eficacia de la empresa.
Comportamiento de la empresa.
La empresa con respecto de la industria.
Razones Financieras
Estndares de Comparacin:
- El desarrollo de la empresa a travs del tiempo.
Anlisis transversal
Usado para comparar diferentes empresas al mismo tiempo
Anlisis transversal
Benchmarking (evaluacin comparativa)
Un tipo de anlisis de una muestra representativa en el que los valores de las razones de la empresa se comparan con los de un competidor clave o grupo de competidores al que la empresa desea imitar.
Anlisis Combinado
Combina el anlisis de una muestra representativa y el anlisis de series temporales
Cules son las 4 Pricipales Categoras de las Razones Financieras? Que significan cada una de ellas?
Liquidez: Se pueden efectuar pagos en el perodo actual? Actividad: La inversin en activos es la correcta con respecto a las ventas? Apalancamiento Financiero: Mezcla correcta de deuda y valor total de los activos de la empresa. Margen de utilidad: Los precios de venta exeden a los costos unitarios, y la ventas son lo suficientemente altas para refeljar un rendimiento sobre los
Razones de Liquidez
Capital neto de Trabajo: Activo Circulante Pasivo C.P.
Razones de Actividad
Rotacin de inventario Costo de Ventas / Inventario Plazo promedio de inventarios 365 / rotacin de inventario Rotacin de Cuentas por cobrar Ventas a crdito / Cuentas por cobrar Plazo promedio de cobranza 365 / rotacin de Cuentas por cobrar Rotacin de Cuentas por pagar de operacin (proveedores) Compras / Proveedores Plazo promedio de pago 365/ Rotacin de proveedores
Definida como lo que debe ser, es un parmetro de eficiencia o eficacia, estas razones sirven como marco de referencia para confrontar las razones reales contra las mismas y obtener elementos de juicio para conocer si los rubros contenidos estn en armona. Son guas para medir la eficiencia y eficacia, cualquier desviacin importante que se determine ya sea favorable o desfavorable que deber ser investigada la causa para proponer las alternativas de solucin conducentes.
Razones Estndar
Razones Estndar
Razones estndar internas:
Son aquellas que establece la propia empresa utilizando algn mtodo estadstico con base en su informacin financiera histrica, o bien las que se deriven de sus presupuestos, que en su conjunto conforman el plan maestro de operaciones.
Razones Estndar
Razones estndar externas: Se determinan tambin sobre mtodo estadstico sobre informacin financiera de otras empresas que correspondan al mismo giro y de magnitud similar.
MEDIA ARITMETICA: Margen de Utilidad 12.60% 10.20% 14.10% 9.40% 12.60% 6.20% 8.40% 73.50% Sumatoria No.Terminos 73.50% 7 = 10.50%
Aos 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Suma: Media Arit:
Las Razones estndar se determinan Utilizando algn mtodo estadstico Siendo los mas usuales: a) Media Aritmtica b) Mediana c) Moda
No. Terminos + 1 2
Cuando la cifra corresponde a cifra par, la mediana se determinara con la media aritmetica que resulte de los terminos que correspondan.
CUADRO DE RAZONES Razon Financiera LIQUIDEZ: Razon Circulante Prueba del Acido Razon de Capital de Trabajo ENDEUDAMIENTO: Razon Deuda (activo) Cobertura de Intereses RENTABILIDAD: Margen de Utilidad Bruta Margen de Utilidad de Operacin Margen de Utilidad Neta Rendimiento de los Activos Rendimiento sobre el Capital Social EFICIENCIA: Plazo Promedio de Venta (dias) Plazo Promedio de Cobro (dias) Plazo Promedio de Pago (dias) 2003 2.04 1.32 49,000 2004 2.08 1.46 50,000 2005 2.23 1.51 43,500
Promedio de la Industria
37% 5.6
45% 6
48% 5
40% 4.3
$ $
63.16 45 60
53.81 40 63
Los mltiplos
Las Razones Financieras de Mercado, son tambin llamadas Mltiplos. Estos mltiplo SON INDICADORES obtenidos de los estados financieros, que resultan de la comparacin de partidas especficas y reflejan la situacin de las empresas desde la perspectiva de un analista.
Principales mltiplos
UPA Utilidad por accin, (Earnings per share, EPS)
P/U Precio/ Utilidad, (Price-Earnings, P/E) FEPA Flujo de efectivo por accin, (Cash flow per share)
Valor de la Firm value/EBITDA empresa/EBITD A P/VL Precio/Valor en libros, Price-Book value VL Valor en libros, (Capital Contable /Nmero de acciones)
Para determinar UPA, se divide la Utilidad, entre el nmero de acciones en circulacin, el resultado, es la porcin de las utilidades obtenidas en 12 meses, que le corresponde a cada socio por cada una delas acciones que posea. Representa lo que un inversionista recupera o gana en cada perodo por su inversin realizada. Es un indicador de viral importancia.
MLTIPLO P/U
PRECIO P/U UTILIDAD POR ACCIN
Esta relacin indica el nmero de veces que es mayor el precio de la accin en comparacin con la utilidad por accin (P/U) de los ltimos 12 meses.
Si hacemos la inversa de la razn P/U se obtiene una razn equivalente al Retorno de la inversin por accin (ROI). La UPA es la ganancia que se obtendr por invertir hoy, en una accin a su precio de mercado (P)
MULTIPLOS
Utilidad del ejercicio Capital contable Nmero de acciones Precio de mercado 10,000.00 100,000.00 1,000.00 140.00
CONCLUSIN
Anlisis DUPONT
Anlisis Dupont
Anlisis Dupont