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INTERROGAZIONE ECONOMIA AZIENDALE

Gli indici di bilancio


Lanalisi per indici del bilancio desercizio consiste nel calcolare partendo dai dati dello Stato Patrimoniale del Conto Economico opportunamente revisionati riclassificati, indici che mettono a confronto gruppi di valori, anche di diversa natura. I risultati ottenuti vengono poi letti e indirizzati secondo lottica che vuole esaminare; in tal senso gli indici si possono raggruppare in base al tipo di analisi della redditivit, analisi della produttivit, analisi patrimoniale e analisi finanziaria.

Lanalisi della redditivit

Lanalisi della redditivit si propone di individuare lentit e lorigine del reddito prodotto dallimpresa. Di solito essa ha come punto di partenza la costituzione di un Conto Economico Sintetico redatto a valori percentuali. Dopo questa indagine basata sui valori percentuali lanalisi della redditivit pu essere approfondita con la misurazione: 1) Della redditivit specifica conseguita dai soggetti che concorrono al finanziamento dellazienda: i proprietari(o soci) portatori di capitale di rischio; i finanziatori esterni portatori di capitale di debito. 2) Del livello medio della redditivit aziendale complessiva.

Gli indici di redditivit

Forniscono informazione sulla capacit aziendale di produrre nuova ricchezza e sulla destinazione.

Redditivit Specifica

Lanalisi della redditivit specifica mira a ottener delle informazioni circa la situazione economica dellimpresa, intesa come la capacit di remunerazione, dopo la copertura dei costi, il capitale proprio e il capitale di debito.

ROE

Il primo indica da cui ha inizio lindagine costituito dal rapporto percentuale fra il risultato netto desercizio e il capitale proprio. Il ROE un indicatore della redditivit ottenuta dallimpresa e quindi del grado di renumerazione del rischio affrontato dallimprenditore o dai soci. Si riferisce allintera gestione finanziaria e la gestione straordinaria.

ROI

Per valutare landamento della redditivit aziendale e predisporre le opportune strategie per migliorarla, i manager e gli amministratori hanno bisogno di un indicatore che misuri le potenzialit di reddito dellazienda indipendentemente dagli eventi extracaratteristici, dagli eventi finanziari e dalla pressione fiscale a cui il reddito dimpresa sottoposto. Inoltre importante valutare la redditivit dellintero capitale investito nellattivit aziendale, indipendentemente dalla provenienza delle fonti di finanziamento. I primi che hanno effettuato questi indici di bilanci sono stati gli americani, tale indicatori costituito dal Roi o tasso di redditivit del capitale investito.

ROD

Roi = reddito operativo X 100 Totale impieghi

Il valore minimo assunto dal Roi deve almeno corrispondere al costo medio del denaro, misurato dal Rod. ROD = Oneri finanziari totali X 100 Capitale di debito Il Rod misura la capacit dellimpresa di remunerare il capitale di debito ma nello stesso tempo fornisce la misura dellincidenza del peso degli oneri finanziari sulla redditivit complessiva. Il confronto tra Roi e Rod essenziale per stabilire la convenienza o meno a finanziare gli investimenti tramite lindebitamento esterno. Se la redditivit del capitale investito , misurata dal Roi, superiore alla onerosit del capi9tale di debito , espressa dal ROD, limpresa ha convenienza a finanziare gli investimenti, incrementando i finanziamenti a titolo di capitale di debito perch ci significa che le risorse investite producono un reddito sufficiente a garantire il pagamento degli interessi passivi.

ROS

Nellambito dellanalisi di bilancio o la redditivit media unitaria dellimpresa viene determinata con il calcolo del ROS che risulta dal rapporto percentuale tra reddito operativo e ricavi di vendita.

Lindice di indebitamento

dato dal rapporto tra il totale impieghi e il capitale proprio. Leverage = totale impieghi Capitale proprio Se limpresa finanziaria interamente tutti i suoi impieghi con il capitale proprio lindice assume in valore uguale a 1. Se limpresa ricorre anche allindebitamento, il rapporto superiore a1 Un indice non superiore a 2 indica in soddisfacente equilibrio tra capitale proprio e capitale di debito; un quoziente maggiore di 2 segnala invece il ricorso a un notevole indebitamento(azienda sottocapilizzata) Se ROI=ROD la struttura finanziaria dellazienda neutrale rispetto ROE Se ROI>ROD il Roe aumenta al crescere dellindice dindebitamento Se ROI<ROD il Roe diminuisce al crescere dellindice dindebitamento Il tasso di incidenza della gestione non caratteristica ed dato: utile desercizio X 100 reddito operativo