Extractora Agrcola Ro Manso

EXA S.A.
Papel Comercial de Corto Plazo

Participantes
Emisor

Extractora Agrcola Ro Manso EXA S.A.

Estructurador Financiero
Estructurador Legal
Agente Colocador

Acciones y Valores Casa de Valores S.A. ACCIVAL

Calificadora de Riesgo

CALIFICADORA DE RIESGOS HUMPFREYS S.A.

Agente Pagador

Depsito Decentralizado de Valores

DECEVALE S.A.

Representante de los Obligacionistas

Estudio Jurdico Pandzic & Asociados

Caractersticas del Programa

Monto:
Plazo:
Calificacin de Riesgo:
Cupon:
Pago de Capital:
Garanta:
Destino de los Recursos:
Sistema de Colocacin:
Tipo de Ttulos:

5,000,000.00
Hasta 359 das
AA
Cero
Al Vencimiento
General y Especfica
Fianza Solidaria de LA FABRIL S.A.
Capital de Trabajo y/o Sustitucin de
Pasivos
Burstil y/o Extraburstil
Desmaterializado y/o Materializado

Destino Emisin

Capital de Trabajo
Sustitucin de Pasivos

Destino Emisin

La Junta General de Accionistas determina que los

recursos provenientes de la emisin sern utilizados para
capital de trabajo y/o sustitucin de pasivos, sin que sea
posible realizar un detalle o descripcin cuantitativa pues
depender de las necesidades de la Compaa al
momento de captar los recursos.

EXTRACTORA AGRICOLA RO MANSO EXA S.A.

EXA fue creada en 1977.
Objeto de la Compaa: Instalar y Explotar Plantas Procesadoras y de Extraccin de
Aceite Crudo de Palma, Palmiste y Pastas de Palmiste de plantaciones propias y de
terceros.
EXA cuenta con 4 Plantas Extractoras: Ro Manso 1 (Los Ros), Ro Manso 4
(Esmeraldas), San Carlos (Los Ros), La Comuna (Esmeraldas).
EXA atiende a 1700 palmicultores de las zonas de Quinind y Santo Domingo.
La empresa cuenta con una capacidad disponible instalada de 340.000 toneladas ao. Es
decir, EXTRACTORA AGRICOLA RIO MANSO EXA S.A., en el presente ao, ha incrementado su
capacidad de procesamiento de 70,000 a 340,000 toneladas anuales.

Lneas de Productos
Crecimiento de la Capacidad Disponible
Instalada de Ro Manso
400,000

Toneladas fruta ao

350,000
300,000

250,000
200,000
150,000
100,000
50,000
dic-10 ene-11 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11
Capacidad Instalada

dic-10
70,000.00

may-11
118,000.00

jul-11
268,000.00

oct-11
340,000.00

Mecanismos de Garanta
Garanta Especfica consistente en Fianza Solidaria otorgada por la Compaa La Fabril S.A.
Compromisos y resguardos:
1. Adoptar las medidas orientadas a preservar el cumplimiento del objeto social o finalidad
de las actividades del emisor, tendientes a garantizar el pago de las obligaciones a los
inversionistas, conforme lo determinado y resuelto por la Junta General de Accionistas de
fecha 1 de Septiembre de 2011.
2. No repartir dividendos mientras existan obligaciones en mora.
3. Mantener, durante la vigencia del programa, la relacin activos libres de gravamen sobre
obligaciones en circulacin, segn lo establecido en la normativa de la materia.
4. Cumplir todas las dems decisiones adoptadas por la Junta General de Accionistas cuya
copia del Acta se adjunta al presente instrumento

Capacidad de Emisin

Informacin Financiera
Extractora Agrcola Ro Manso EXA S.A.

BALANCES
1.
1.1.
1.1.1.
1.1.2.
1.1.3.
1.1.3.1.
1.1.3.2.
1.1.3.3.
1.1.4.
1.1.4.1.
1.1.4.2.
1.1.4.3.
1.1.4.4.
1.1.4.5.
1.1.5.
1.1.6.
1.1.7.

1.2.
1.2.1.
1.2.1.1.
1.2.1.2.
1.2.1.3.
1.2.1.4.
1.2.1.5.
1.2.1.6.
1.2.2.
1.2.3.
1.2.4.
1.2.5.

1.3.

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
CAJA - BANCOS
INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES
DOCUMENTOS Y CUENTAS POR COBRAR CORTO PLAZO
Cartera por Vencer
Cartera Vencida
Reservas Incobrables
INVENTARIOS
Inventario Materia Prima
Inventario Productos en Proceso
Inventario Productos Terminados
Inventario Mercadera en Trnsito
Provisin Inventarios
CUENTAS POR COBRAR ACCIONISTAS Y RELACIONADOS CORTO PLAZO
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO
OTRAS CUENTAS POR COBRAR

ACTIVO NO CORRIENTE
ACTIVO FIJO NETO
Terrenos
Edificios, Instalaciones
Construcciones en proceso
Maquinarias, Equipos, Vehculos
Otros Activos Fijos
Depreciacin Acumulada
DOCUMENTOS Y CUENTAS POR COBRAR LARGO PLAZO
INVERSIONES LARGO PLAZO
CUENTAS POR COBRAR ACCIONISTAS Y RELACIONADOS LARGO PLAZO
OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES

ACTIVOS DIFERIDOS E INTANGIBLES

2008

2009

2010

2011

21.646.001

23.282.721

22.937.483

18.829.424

6.287.525

11.587.486

9.811.117

9.385.398

333.694

102.884

86.152

103.066
103.066
535.236
294.343

140.371
140.371
691.028
415.552

295.296
295.296
1.558.784
877.863

336.937
3.000
546.629
546.629
1.328.936
313.512

240.893
4.709.863
497.481
108.185

275.476
9.937.284
690.947
24.972

680.921
6.773.793
1.068.483
28.609

1.015.425
4.646.286
2.432.580
91.029

15.358.476

11.695.235

13.126.366

9.354.159

881.016
50.215
401.778

617.359
50.215
352.988

703.656
50.215
424.126

4.142.779

3.122.407

3.282.846

2.841.068
49.894
1.287.402
10.102
5.100.920

(3.713.756)
7.377.600
6.963.557
136.303

(2.908.251)
3.674.280
7.040.286
363.310

(3.053.531)
1.412.702
10.774.359
235.649

(3.607.249)
1.296.154
5.216.937

89.868

Informacin Financiera
Extractora Agrcola Ro Manso EXA S.A.

BALANCES
2.
2.1.
2.1.1.
2.1.2.
2.1.3.
2.1.4.
2.1.5.
2.1.6.
2.1.7.
2.1.8.

2.2.
2.2.1.
2.2.2.
2.2.3.
2.2.4.
2.2.5.

3.
3.1.
3.2.
3.3.
3.4.
3.4.1.
3.4.2.

3.5.
3.6.

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
DEUDA BANCARIA CORTO PLAZO
CUENTAS POR PAGAR A PROVEEDORES
ANTICIPO DE CLIENTES
GASTOS ACUMULADOS POR PAGAR
IMPUESTOS ACUMULADOS POR PAGAR
PRSTAMOS DE ACCIONISTAS Y OTROS RELACIONADOS DE CORTO PLAZO
OTRAS CUENTAS POR PAGAR
PORCIN CORRIENTE DE PRSTAMOS DE LARGO PLAZO

PASIVO NO CORRIENTE
DEUDA BANCARIA LARGO PLAZO
CUENTAS POR PAGAR ACCIONISTAS Y/O RELACIONADOS
OTRAS CUENTAS POR PAGAR LARGO PLAZO
PASIVO DIFERIDO
PROVISIN DE JUBILACIN PATRONAL

PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL
APORTES FUTURAS CAPITALIZACIONES
RESERVAS
SUPERVITS
Reserva de Capital
Reexpres. Monetaria Diferente

UTILIDAD (DEFI.) ACUMULADO

UTILIDAD (DEFI.) EJERCICIO

2008

2009

2010

2011

17.152.311

19.559.087

18.941.332

13.685.630

16.767.134

19.056.246

18.799.836

12.763.030

4.714.300
706.898
7.391.348
259.438

4.760.467
477.425
9.210.075
183.314

8.613.943
2.561.233
1.195.610
277.334
114.910

2.685.044
32.852
977.254

3.646.759
28.574
749.632

5.521.317
1.197.427
8.569.569
204.409
198.327
2.771.464
38.372
298.951

385.177

502.841

141.496

922.600

223.695

385.481

161.482

117.361

141.496

490.478
432.122

4.493.690

3.723.634

3.996.151

5.143.794

2.305.402
55.139
3.866.352

2.550.292
55.139
3.866.352

2.550.292
55.139
3.866.352

3.866.352

3.866.352

3.866.352

2.550.292
82.391
6.007.285
6.007.285

(2.009.157)
275.954

(1.978.093)
(770.056)

(2.748.149)
272.517

(3.903.267)
407.094

Informacin Financiera
Extractora Agrcola Ro Manso EXA S.A.

ESTADO DE RESULTADOS
UTILIDAD BRUTA
VENTAS NETAS
COSTO DE VENTAS
DEPRECIACIONES

UTILIDAD OPERATIVA
GASTOS ADMINISTRATIVOS
GASTOS DE VENTAS
DEPRECIACIN
AMORTIZACIN DIFERIDOS Y/O INTANGIBLES

UTILIDAD NETA
GASTOS FINANCIEROS
PROVISIN JUBILACIN PATRONAL
OTROS INGRESOS
OTROS EGRESOS
PARTICIPACIN EMPLEADOS
IMPUESTOS
Elaborado por: ACCIVAL
Fuente: Extractora Agrcola Ro Manso EXA S.A.

2008

2009

2010

2011

2,027,193

801,427

1,425,469

3,164,285

24,428,615
22,401,422
-

15,246,297
14,444,870
-

24,285,202
22,859,733
-

64,546,193
61,381,909
-

831,246

(109,012)

385,660

1,309,106

1,195,947
-

910,439
-

1,039,809
-

1,855,179
-

275,954

(770,056)

272,517

407,094

785,331

548,282

483,745

813,005

471,953
162,340
79,574

400,970
513,732

664,550
12,530
83,091
198,327

2,329,397
2,054,759
115,611
248,034

Proyecciones
Premisas
Escenario Conservador Escenario Moderado Escenario Optimista Escenario Ponderado
Compras de fruta ao 2012
320,000
320,000
320,000
320,000
Compras de fruta ao 2013
335,034
341,839
348,644
340,138
Precio del aceite de Palma por TM
900.00
950.00
1,050.00
950.00
Precio del aceite de Palmiste por TM
1,000.00
1,150.00
1,300.00
1,112.50
Precio de la torta de palmiste por TM
150.00
150.00
150.00
150.00
Tasa de extraccin promedio de aceite de palma
20.51%
20.51%
20.51%
20.51%
Tasa de extraccin promedio de aceite de palmiste
16.00%
16.00%
16.00%
16.00%
Tasaa de extraccin promedio de torta de palmiste
17.00%
17.00%
17.00%
17.00%
Costo de la fruta en relacin al precio del aceite de palma
17.50%
17.90%
18.25%
17.79%
Costo de la nuez en relacin al precio del aceite de palmiste
11.50%
11.50%
12.18%
12.18%
Crecimiento anual en compras
4.70%
6.82%
8.95%
6.29%
Variacin Anual de Precio
3.00%
3.00%
3.00%
3.00%
Resultados de los escenarios Escenario Conservador Escenario Moderado Escenario Optimista Escenario Ponderado
Utiilidad Neta 2012
3,116,864
3,236,830
3,426,987
3,224,386
Utiilidad Neta 2013
3,216,301
3,422,533
3,721,924
3,394,265
Saldo de Caja Final 2012
2,829,725
2,949,691
3,139,848
2,994,150
Saldo de Caja Final 2013
707,355
1,181,603
1,671,151
1,197,793