TECNOLOGO EN CONTABILIDAD Y FINANZAS PROYECTO

Ejecucin de procesos contables con la aplicacin de tcnicas y normatividad vigente para las MYPIMES del Departamento de Santander

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MATERIAL DE APOYO ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

El anlisis de estados financieros es el proceso crtico dirigido a evaluar la posicin financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa, con el objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros. El anlisis de estados financieros descansa en 2 bases principales de conocimiento: el conocimiento profundo del modelo contable y el dominio de las herramientas de anlisis financiero que permiten identificar y analizar las relaciones y factores financieros y operativos. Los datos cuantitativos ms importantes utilizados por los analistas son los datos financieros que se obtienen del sistema contable de las empresas, que ayudan a la toma de decisiones. Su importancia radica, en que son objetivos y concretos y poseen un atributo de mensurabilidad. Interpretacin: es la transformacin de la informacin de los estados financieros a una forma que permita utilizarla para conocer la situacin financiera y econmica de una empresa para facilitar la toma de decisiones.

IMPORTANCIA RELATIVA DEL ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS EN EL ESFUERZO TOTAL DE DECISIN

Son un componente indispensable de la mayor parte de las decisiones sobre prstamo, inversin y otras cuestiones prximas. La importancia del anlisis de estados financieros radica en que facilita la toma de decisiones a los inversionistas o terceros que estn interesados en la situacin econmica y financiera de la empresa. Es el elemento principal de todo el conjunto de decisin que interesa al responsable de prstamo o el inversor en bonos. Su importancia relativa en el conjunto de decisiones sobre inversin depende de las circunstancias y del momento del mercado.

METODOS DEL ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

De acuerdo con la forma de analizar el Contenido de los estados financieros, existen los siguiente mtodos de evaluacin:

1. ANLISIS COMPARATIVO U HORIZONTAL

Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homogneos en dos o ms periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este anlisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante l se informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos; tambin permite definir cules merecen mayor atencin por ser cambios significativos en la marcha. De otra forma tambin se entiende como el anlisis, de los mismos datos o informes en dos o ms periodos de manera que puedan determinarse las diferencias entre dos. Este se realiza horizontal porque va de izquierda a derecha, y es comparativo por las relaciones que se establecen con los factores de la izquierda respecto a la derecha para la posterior toma de decisiones. Son bases comparables: otros periodos (plan - real), otras empresas y parmetros de la misma rama o sector, segn caractersticas propias. En el anlisis, el analista puede concentrarse en una partida y determinar su tendencia, es decir, si muestra un crecimiento o decrecimiento ao por ao y en la proporcin o medida en que lo hace.

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MATERIAL DE APOYO 2. ANLISIS PORCENTUAL O VERTICAL

Se emplea para analizar estados financieros como el Balance General y el Estado de Resultados, comparando las cifras en forma vertical. Consiste en inducir una serie de cantidades a porcentajes sobre una base dada. Se dice que es vertical porque va de arriba hacia abajo, induciendo una partida de otra. Generalmente todas las partidas del estado de resultados se presentan calculando qu porcentaje de las ventas netas representa cada una de ellas. Este tipo de anlisis facilita las comparaciones y es til para evaluar la magnitud y el cambio relativo a las partidas. Adems, la reduccin de los valores monetarios a porcentuales permite la comparacin entre entidades de diferentes envergaduras. Aqu el factor tiempo no es sustancial y es conveniente hacerlo ao con ao, pues de esta manera se va teniendo una historia, en nmeros relativos y nmeros absolutos, dentro de un mismo estado. Es ms significativo este anlisis en el estado de resultados que en el balance general.

Procedimiento de porcentajes integrales:

Consiste en determinar la composicin porcentual de cada cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio, tomando como base el valor del Activo total y el porcentaje que representa cada elemento del Estado de Resultados a partir de las Ventas netas. Porcentaje integral = Valor parcial / valor base X 100 Ejemplo El valor del Activo total de la empresa es $1.000.000 y el valor de los inventarios de mercancas es $350.000. Calcular el porcentaje integral. Porcentaje integral = 350.000/1.000.000 X 100 Porcentaje integral = 35% El anlisis financiero permite determinar la conveniencia de invertir o conceder crditos al negocio; as mismo, determinar la eficiencia de la administracin de una empresa.

3. ANLISIS DE RAZONES FINANCIERAS

Es aquel que se ejecuta a partir de las razones financieras, lo que puede traducirse en varios trminos: ratios, ndices, indicador o simplemente, una razn. Esta ltima se define como la relacin entre dos (2) nmeros, donde cada uno de ellos puede estar integrado por una o varias partidas de los estados financieros de una empresa. El propsito del uso de las razones en los anlisis de los estados financieros es reducir la cantidad de datos a una forma prctica y darle un mayor significado a la informacin.

CLASIFICACIN DE LAS RAZONES FINANCIERAS

Mltiples razones o ndices pueden calcularse con base en los estados financieros de un ente econmico, pero no todos son importantes a la hora de diagnosticar una situacin o evaluar un resultado; segn la necesidad del analista, pueden seleccionarse las ms adecuadas.

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Las razones financieras han sido clasificadas en cuatro grupos, para facilitar su interpretacin y anlisis. Estos son: 1. Razones de liquidez: Evalan la capacidad de la empresa para satisfacer sus obligaciones a corto plazo y su habilidad para convertir activos en efectivo. 2. Razones de endeudamiento: Que miden el grado en el cual la empresa ha sido financiada mediante deudas. 3. Razones de actividad: Que establecen la efectividad con la que se estn usando los recursos de la empresa. 4. Razones de rentabilidad: Que miden la eficiencia de la administracin a travs de los rendimientos generados sobre las ventas y sobre la inversin.

RAZONES DE LIQUIDEZ
Miden la capacidad que tiene la empresa de generar los fondos suficientes para el cumplimiento de sus compromisos de corto plazo tanto operativos como financieros. Las obligaciones a corto plazo aparecen registradas en el balance, dentro del grupo de pasivo corriente, que comprende, entre otros rubros, las obligaciones financieras con vencimiento menor a un ano, proveedores, impuestos por pagar, dividendos y participaciones por pagar a accionistas y socios y gastos causados no pagados. Estos debern cubrirse con los activos corrientes, pues su naturaleza los hace potencialmente lquidos en el corto plazo. Por esta razn, el anlisis de liquidez se basa en los activos y pasivos circulantes.

Razn corriente. Este indicador mide la disponibilidad de la empresa para atender las
obligaciones. Debe acompaarse tambin por el anlisis de la calidad y naturaleza de los activos y pasivos corrientes, as como de su tasa de rotacin, para obtener un adecuado resultado.

Razn de circulante o razn corriente = Activo circulante = No. de veces o porcentaje que el activo cubre el pasivo Pasivo circulante Interpretacin: Indica el grado en que los crditos de los acreedores son cubiertos por los activos susceptibles de ser convertidos en efectivo. Una relacin sana es de 2 a 1. Prueba cida. Al no incluir el valor de los inventarios posedos por la empresa, este indicador
seala con mayor precisin las disponibilidades inmediatas para el pago de deudas a corto plazo. El numerador, en consecuencia, estar compuesto por efectivo (caja y bancos) ms inversiones temporales (CDT y otros valores de realizacin inmediata), mas cuentas por cobrar.

Prueba del cido = Activo circulante-inventario = No. de veces o porcentaje que el activo cubre el pasivo Pasivo circulante Interpretacin: Indica el grado en que el activo circulante menos el inventario, cubre el pasivo.

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MATERIAL DE APOYO Capital de trabajo. Complementa la interpretacin de la "razn corriente" al expresar en pesos
lo que este representa como una relacin Representa la inversin neta en recursos circulantes, producto de las decisiones de inversin y financiamiento a corto plazo

Capital de Trabajo = Activo Circulante pasivo circulante Se expresa en pesos, recursos despus de liquidar obligaciones a corto plazo, le queda a la empresa para poder seguir con la operacin. Interpretacin: Este resultado seala el exceso o dficit de la empresa, representado en activos corrientes, que se presentara despus de cancelarse todos los pasivos corrientes. RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
El anlisis de endeudamiento consiste en evaluar el riesgo implcito en el mantenimiento de un determinado nivel de deuda, la capacidad de pago y de endeudamiento futuro de la empresa. Estas razones tratan de establecer la forma en que estn distribuidas las fuentes de recursos de la organizacin y remitir un juicio preliminar sobre la conveniencia o sanidad de esta distribucin. Mediante estas razones nos preguntamos cunto de los recursos totales en manos de la organizacin (Activos) han sido confiados por sus dueos (Capital) y cuntos por terceros (Pasivos). Como es de esperar, estas razones nos indican el grado o nivel de endeudamiento que tiene la empresa, y por consecuencia, nos dice algo sobre el riesgo que sta ha asumido respecto al cumplimiento de sus obligaciones generales con terceros.

Nivel de endeudamiento Este indicador seala la proporcin en la cual participan los

acreedores sobre el valor total de la empresa. As mismo, sirve para identificar el riesgo asumido por dichos acreedores, el riesgo de los propietarios del ente econmico y la conveniencia o inconveniencia del nivel de endeudamiento presentado. Altos ndices de endeudamiento solo pueden ser admitidos cuando la tasa de rendimiento de los activos totales es superior al costo promedio de la financiacin.

Nivel de endeudamiento= Pasivo total Activo total Porcentaje que han aportado los acreedores Mide la proporcin del total de activos aportados por los acreedores de la empresa.

Interpretacin: Indica el porcentaje de los activos que han financiado los acreedores. Hay tendencia a establecer que una relacin de 50% - 50% entre deuda y capital, es una relacin sana. Razn Pasivo-Capital: Indica la relacin entre los fondos a largo plazo que suministran los
acreedores y los que aportan los dueos de las empresas.

Razn Pasivo-Capital= Pasivo a largo plazo Se expresa en porcentaje, indica la relacin entre los fondos a largo Capital contable plazo que suministran los acreedores y los que aportan los dueos

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MATERIAL DE APOYO de las empresas. Interpretacin: Los indicadores relacionados con el concepto de "apalancamiento" que involucran en su anlisis el patrimonio son anlisis de la estructura financiera, de capital y medidas de riesgo, en razn a que, en situaciones en las cuales dicho indicador sea alto, mayores sern los pagos por intereses y los desembolsos para atender la obligacin y tambin mayores los riesgos de insolvencia, en pocas de desaceleracin econmica o por problemas particulares del ente. Mide la participacin de los intereses ajenos en relacin a los intereses de los propietarios RAZONES DE ACTIVIDAD
Esta clase de razones, llamadas tambin indicadores de rotacin, miden el grado de eficiencia con el cual una empresa emplea las diferentes categoras de activos que posee o utiliza en sus operaciones, teniendo en cuenta su velocidad de recuperacin, expresando el resultado mediante ndices o nmero de veces.

Rotacin de cartera. Establece el nmero de veces que las cuentas por cobrar retornan, en
promedio, en un periodo determinado. Normalmente, el factor "ventas" debera corresponder a las ventas a crdito, pero como este valor no se encuentra siempre disponible para el analista, se acepta tomar las ventas totales de la compaa, sin importar si han sido de contado o a crdito. Por su parte, el denominador de esta razn es el promedio registrado en las cuentas por cobrar a clientes o de deudores por mercancas, el cual se obtiene sumando el saldo inicial al saldo final y dividiendo este total entre dos o para mayor precisin el promedio de los doce ltimos meses.

Rotacin de cartera= Nro. de veces que las cuentas por cobrar retornan, en promedio, en un Ventas perodo determinado. Normalmente, el factor "ventas" debera Cuentas por Cobrar corresponder a las ventas a crdito, pero como este valor no se encuentra siempre disponible para el analista, se acepta tomar las ventas totales de la compaa, sin importar si han sido de contado o a crdito. Interpretacin: El indicador de rotacin de cartera permite conocer la rapidez de la cobranza pero no es til para evaluar si dicha rotacin est de acuerdo con las polticas de crdito fijadas por la empresa. Para este ultimo comparativo es preciso calcular el nmero de das de rotacin de las cuentas por cobrar.. Perodo de cobranza de la cartera. Una vez conocido el nmero de veces de rotacin de
las cuentas por cobrar se pueden calcular los das que se requieren para recaudar las cuentas y documentos por cobrar a clientes. Para ello, basta con dividir el numero de das considerado para el anlisis (30 das si es un mes o 365 si es un ao) entre el indicador de rotacin, previamente calculado El indicador de rotacin de cartera permite conocer la rapidez de la cobranza pero no es til para evaluar si dicha rotacin est de acuerdo con las polticas de crdito fijadas por la empresa. Para

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ste ltimo comparativo es preciso calcular el nmero de das de rotacin de las cuentas por cobrar Das / Indicador de Rotacin: Este resultado representa el promedio en nmero de das que la empresa est tardando en recuperar sus ventas a crdito.

Rotacin de inventarios. Seala el nmero de veces que las diferentes clases de inventarios
rotan durante un periodo de tiempo determinado o, en otras palabras, el nmero de veces en que dichos inventarios se convierten en efectivo o cuentas por cobrar.

Rotacin de Inventarios= Ventas Inventarios Seala el nmero de veces que las diferentes clases de inventarios rotan durante un perodo de tiempo determinado o, en otras palabras, el nmero de veces en que dichos inventarios se convierten en efectivo o cuentas por cobrar.

Interpretacin: ndice de rotacin, Indica el nmero de veces en que rot el inventario promedio. Das de inventario. Es otra forma de medir la eficiencia en el empleo de los inventarios, solo
que ahora el resultado se expresa no como nmero de veces, sino a travs del numero de das de rotacin. Das / ndice de rotacin Estos resultados sealan cuantos das podra operar la empresa sin reponer sus inventarios, manteniendo el mismo nivel de ventas.

Rotacin de proveedores. Expresa el nmero de veces que las cuentas por pagar a
proveedores rotan durante un periodo, en otras palabras, el nmero de veces en que tales cuentas por pagar se cancelan usando recursos lquidos de la empresa.

Rotacin de Proveedores o cuentas por pagar= Compras Expresa el nmero de veces que las cuentas por pagar a proveedores Proveedores o rotan durante un perodo de tiempo determinado o, en otras palabras, Cuentas por pagar el nmero de veces en que tales cuentas por pagar se cancelan usando recursos lquidos de la empresa. Interpretacin: Permite vislumbrar las normas de pago de la empresa. Se interpreta como el nmero de veces que rota el pago de proveedores durante el ao. Das de compra en cuentas por pagar: Es otra forma de medir la salida de recursos para
atender obligaciones adquiridas con proveedores por compras de inventario, pero expresando el resultado no como nmero de veces, sino a travs del nmero de das de rotacin Das / Indicador de Rotacin: Mide el nmero de das que, en promedio, la empresa se est tomando de sus proveedores para cancelar sus compras a crdito.

Rotacin del Activo Total: La rotacin de activos mide la eficiencia con la cual se han
empleado los activos disponibles para la generacin de ventas; expresa cuantas unidades monetarias (pesos) de ventas se han generado por cada unidad monetaria de activos disponibles.

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En consecuencia, establece la eficiencia en el empleo de los activos, ya que los cambios en este indicador sealan tambin los cambios en dicha eficiencia. Para lograr un mejor anlisis de la eficiencia de la empresa, se pueden comparar los resultados con otras empresas del miSmo sector y entre distintos periodos

Rotacin de Activos Totales= Ventas Mide la rotacin de todo el activo de la organizacin Activos Interpretacin: Indica el nmero de veces en que rota el activo total. Sin embargo las razones de rotacin de activos ms utilizadas son las siguientes: Ventas a efectivo y equivalentes: La razn entre las ventas y los saldos de efectivo sealan
la relacin de causalidad proveniente de las operaciones normales de la empresa y sus disponibilidades para cubrir las necesidades diarias y contar con una reserva prudente para eventualidades. Entre mayor sea la razn, mayor tambin la probabilidad de dficit de efectivo; lo que provocar tener que acudir a otras fuentes de financiacin.

Ventas a cartera: Es un parmetro que relaciona las operaciones comerciales del ente con la
tenencia de recursos improductivos en cartera. Un resultado demasiado bajo puede sealar polticas muy amplias de crdito o ineficiencia en la labor de recaudo de las cuentas por cobrar. Tambin podra ser un indicio de problemas de pago, por parte de uno o ms clientes.

Ventas a inventarios: Al igual que en la relacin anterior, un indicador bajo podra ser sntoma
de stock en exceso, mercancas de lenta rotacin o inventarios obsoletos. Por el contrario, una rotacin por encima del promedio del sector sealara una insuficiente inversin en inventarios, lo cul podra conducir a prdidas de mercado al no poder atender oportunamente nuevos pedidos.

Ventas a activos fijos: La relacin entre estas dos variables hace referencia al total invertido
en propiedades, planta y equipo y su capacidad para producir y generar ventas. Por lo tanto un indicador bajo, respecto al promedio del sector, estara diagnosticando potenciales excesos en la capacidad instalada, o ineficiencias en la utilizacin de la maquinaria o su obsolescencia tcnica.

RAZONES DE RENTABILIDAD
La rentabilidad es el beneficio que el inversionista espera por una inversin que se realiza y que garantiza la liquidez futura de la empresa, por lo tanto, puede decirse que es la medida de la productividad de los fondos comprometidos en un negocio. Los problemas de rentabilidad son problemas estructurales que se resuelven con decisiones estratgicas, cuyo efecto se da en el largo plazo: Nuevos productos Nuevos mercados Programas de optimizacin o racionalizacin de costos y gastos Mayor eficiencia en el uso de los activos operativos (corrientes y fijos)

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Las razones de rentabilidad, tambin llamadas de rendimiento, se emplean para medir la eficiencia de la administracin de la empresa para controlar los costos y gastos en que debe incurrir y as convertir las ventas en ganancias o utilidades. Este indicador seala al inversionista la forma como se produce el retorno de la inversin realizada en la empresa, a travs de la rentabilidad del patrimonio y del activo total.

Margen de Utilidad Mide en forma porcentual, la proporcin del ingreso que permitir cubrir todos los
gastos diferentes del costo de ventas.

Margen de Utilidad= Utilidad neta despus de impuestos = Se expresa en porcentaje, determina el porcentaje Ventas que queda en cada venta despus de deducir todos los gastos incluyendo los impuestos. Interpretacin: Esta razn nos da el porcentaje de utilidad neta por cada peso vendido.
Se puede dar: Margen bruto de utilidades: Indica el porcentaje que queda sobre las ventas despus que la empresa ha pagado sus existencias. Margen de utilidades operacionales : Representa las utilidades netas que gana la empresa en el valor de cada venta. estas se deben tener en cuenta deducindoles los cargos financieros y determina solamente la utilidad de la operacin de la empresa. Margen neto de utilidades : determina el porcentaje que queda en cada venta despus de deducir todos los gastos incluyendo los impuestos.

Rendimiento sobre Activos: Muestra el rendimiento que se est obteniendo sobre la

inversin, se conoce este indicador como la capacidad para generar utilidades.

Rendimiento sobre Activos= Utilidad neta Se expresa en porcentaje, determina la efectividad total de la Total Activos administracin para producir utilidades con los activos disponibles Interpretacin: Este indicador mide la rentabilidad de una inversin, es decir, la tasa de variacin que sufre el monto de una inversin (o capital) al convertirse en utilidades (o beneficios). Rendimiento sobre el Patrimonio: La razn de utilidad neta despus de impuestos a
patrimonio, mide la tasa de rendimiento de la inversin de los asociados.

Rendimiento sobre el Patrimonio Utilidad neta Patrimonio Mide la rentabilidad que estn obteniendo los inversionistas, seala, la tasa de rendimiento que obtienen los propietarios de la empresa, respecto de su inversin representada en el patrimonio registrado contablemente

Interpretacin: Mide el porcentaje de rendimiento de la inversin de los dueos de la empresa.

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MATERIAL DE APOYO Margen de Ganancias: Expresa el monto de las utilidades que se obtienen por cada unidad
monetaria de ventas. Este indicador mide la eficiencia operativa de la empresa, por cuanto todo incremento en su resultado seala la capacidad de la empresa para aumentar su rendimiento, dado un nivel estable de ventas.

Margen de Ganancias Utilidad neta Expresa el monto de las utilidades que se obtienen por cada unidad moneVentas taria de ventas. Interpretacin: Este indicador mide la eficiencia operativa de la empresa, por cuanto todo incremento en su resultado seala la capacidad de la empresa para aumentar su rendimiento, dado un nivel estable de ventas. En perodos de inflacin el volumen de ventas puede verse incrementado, aunque el volumen fsico permanezca sin variacin alguna.