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02 Anlise dos resultados 03 Parecer dos auditores independentes 04 Demonstraes financeiras 30 Informaes histricas consolidadas selecionadas 36 Informaes aos acionistas
Resultados de 2005
O incio das atividades da Veracel, joint venture com o grupo Stora Enso, foi um dos principais fatores que concorreram para o aumento nos volumes de vendas de celulose e os conseqentes incrementos no lucro lquido e na gerao de caixa (EBITDA), suportando crescente e sustentvel remunerao aos acionistas, sob a forma de dividendos e juros sobre capital, e viabilizando os planos de crescimento da Companhia. O EBITDA (ajustado por outros lanamentos estritamente contbeis) de R$1.626 milhes, 7% inferior ao montante de R$ 1.752 milhes em 2004. A margem EBITDA de 49% reflete a vantagem competitiva que a Companhia usufrui pelo fato de ser uma das produtoras de mais baixo custo na indstria mundial. O lucro lquido consolidado atingiu o patamar recorde de R$ 1.163 milhes, de acordo com a legislao societria brasileira, um aumento de 9% em relao ao ano anterior. As principais variaes no resultado comparado dos dois exerccios foram as seguintes:
As despesas operacionais, antes das despesas e receitas financeiras e das variaes cambiais, totalizaram R$ 431 milhes, comparadas a R$ 401 milhes no mesmo perodo de 2004. A variao negativa de 7% deveu-se principalmente a R$ 56 milhes de maiores despesas de amortizao de gio na compra da Riocell, R$ 16 milhes de maiores despesas de multas sobre contingncias fiscais, compensados por R$ 51 milhes de menores despesas na proviso do ICMS. As receitas financeiras lquidas, incluindo variaes monetrias e cambiais, totalizaram R$ 271 milhes, comparadas a R$ 62 milhes no mesmo perodo do ano anterior. A diferena reflete principalmente a valorizao do real sobre os ativos e passivos denominados em dlares (maior receita em R$ 147 milhes, conforme tabela abaixo), R$ 75 milhes de menores encargos sobre a dvida lquida, e menores despesas de R$ 22 milhes de PIS e Cofins sobre variaes cambiais, compensadas por maiores despesas de juros Selic sobre contingncias fiscais (R$ 39 milhes).
R$ milhes
Dez/2005
Dez/2004
2 22 (19) (262) 2 (255)
R$ milhes
Menor preo de venda de celulose Maior volume de vendas de celulose Efeito preo nos custos Acrscimo das receitas financeiras lquidas, incluindo variaes monetrias e cambiais Menor proviso de imposto de renda e contribuio social Maior amortizao de gio Outros (370) 151 73
209 78 (56) 9
Variaes monetrias e cambiais Disponibilidades e recursos equivalentes (60) Contas a receber 61 Financiamentos - curto prazo (97) Financiamentos - congo prazo (297) Outros (9) Total (402)
O preo lista mdio da celulose foi de R$ 1.438/t em 2005, comparado a R$ 1.553/t no ano anterior, e seu aumento em dlares (US$ 594/t 2005; US$ 531/t 2004), foi anulado pelo efeito da desvalorizao da moeda norte-americana. A receita operacional lquida foi de R$ 3.332 milhes, R$ 79 milhes inferior de 2004, em funo sobretudo do menor preo da celulose (R$ 370 milhes) e da menor venda de madeira serrada (R$ 25 milhes), parcialmente compensada pelo maior volume de vendas de celulose (R$ 315 milhes), devido principalmente entrada em operao da Veracel em maio de 2005, alm da maior venda de papel (R$ 1 milho). O custo da celulose vendida foi de R$ 668/t, comparado a R$ 695/t em 2004. O custo de produo por tonelada foi de R$ 553/t comparado a R$ 583/t em 2004 (5% de reduo). O custo caixa de produo foi de R$ 403/t, 9% inferior aos R$ 443/t do ano anterior. A reduo do custo de produo est associada principalmente aos efeitos da valorizao do real em face do dlar sobre os custos denominados em moeda estrangeira.
O Imposto de Renda e a Contribuio Social sobre o Lucro de 2005 totalizaram R$ 133 milhes, comparados a R$ 211 milhes no ano anterior, tendo contribudo para a menor tributao em 2005 o pagamento de juros sobre o capital prprio.
02 | DF ARACRUZ | 2005
1. Examinamos os balanos patrimoniais, individuais e consolidados, da Aracruz Celulose S.A. e controladas, levantados em 31 de dezembro de 2005 e 2004, e as respectivas demonstraes dos resultados, das mutaes do patrimnio lquido (controladora) e das origens e aplicaes de recursos correspondentes aos exerccios findos naquelas datas, elaborados sob a responsabilidade de sua Administrao. Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes financeiras. 2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas brasileiras de auditoria e compreenderam: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevncia dos saldos, o volume de transaes e os sistemas contbil e de controles internos da Sociedade e controladas; (b) a constatao, com base em testes, das evidncias e dos registros que suportam os valores e as informaes contbeis divulgadas; e (c) a avaliao das prticas e estimativas contbeis mais representativas adotadas pela Administrao da Sociedade e controladas, bem como da apresentao das demonstraes financeiras tomadas em conjunto. 3. Em nossa opinio, as demonstraes financeiras referidas no pargrafo 1 representam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira, individual e consolidada, da Aracruz Celulose S.A. e controladas em 31 de dezembro de 2005 e 2004, e os resultados de suas operaes, as mutaes de seu patrimnio lquido (controladora) e as origens e aplicaes de seus recursos correspondentes aos exerccios findos naquelas datas, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. 4. Nossos exames foram conduzidos com o objetivo de emitirmos parecer sobre as demonstraes financeiras referidas no primeiro pargrafo, tomadas em conjunto. As demonstraes do fluxo de caixa e do valor adicionado, referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2005 e 2004, apresentadas para propiciar informaes suplementares individuais e consolidadas sobre a Aracruz Celulose S.A. e controladas, no so requeridas como parte integrante das demonstraes financeiras obrigatrias. As demonstraes do fluxo de caixa e do valor adicionado foram submetidas aos procedimentos de auditoria descritos no segundo pargrafo e, em nossa opinio, esto adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, em relao s demonstraes financeiras tomadas em conjunto.
2005 | DF ARACRUZ | 03
ATIVO Circulante Disponvel Aplicaes financeiras Investimentos de curto prazo Contas a receber clientes Estoques Crditos tributrios Adiantamentos a fornecedores Demais contas a receber Outros
2005
CONSOLIDADO 2004
1.308 10.573 1.093.905 281.652 152.869 107.120 2.087 37.244 291 1.687.049
50.809 29.374 1.220.941 568.582 439.190 261.508 14.198 53.701 21.117 2.659.420
90.193 84.931 1.093.905 509.410 314.219 137.776 9.451 44.228 9.575 2.293.688
Realizvel a longo prazo Investimentos de longo prazo Adiantamentos a fornecedores Empresas controladas Crditos tributrios Depsitos judiciais Demais contas a receber Outros
240.730
Total do ativo
8.676.934
8.104.932
9.378.735
8.874.237
04 | DF ARACRUZ | 2005
PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO Passivo circulante Fornecedores Emprstimos e financiamentos Adiantamentos de controladas Dividendos/juros sobre capital prprio Imposto de renda e contribuio social Outros
2005
CONSOLIDADO 2004
Passivo exigvel a longo prazo Emprstimos e financiamentos Adiantamentos de controladas Imposto de renda e contribuio social diferidos Proviso para contingncias Outros
Participao de minoritrio
798
779
Patrimnio lquido Capital social Reserva de capital Reservas de lucros Lucro lquido no realizado Aes em tesouraria
8.676.934
8.104.932
9.378.735
8.874.237
2005 | DF ARACRUZ | 05
Impostos e outras dedues de vendas Receita lquida de vendas Custo dos produtos vendidos Lucro bruto Despesas (receitas) operacionais Comerciais Administrativas Honorrios dos administradores Financeiras Despesas Receitas Resultado de equivalncia patrimonial Proviso para perdas em crditos tributrios Amortizao de gio na aquisio da Riocell Outras despesas (receitas), lquidas
63.043 67.357 10.952 281.569 (273.750) (666.084) 16.140 112.577 18.517 (369.679)
48.520 72.471 11.088 333.694 (117.024) (507.761) 66.725 56.288 (15.542) (51.541) 962.875 6.108
164.359 93.545 11.174 285.035 (235.548) 3.246 20.322 112.577 29.219 483.929 981.679 (6.542)
174.868 94.250 11.262 342.759 (146.682) 73 66.725 56.288 (2.808) 596.735 1.015.321 6.015
Lucro operacional Resultado no operacional, lquido Lucro antes do imposto de renda, da contribuio social, participao de minoritrio e da reverso de juros sobre o capital prprio Imposto de renda e contribuio social Lucro antes da participao de minoritrio e da reverso de juros sobre o capital prprio Participao de minoritrio Lucro antes da reverso de juros sobre o capital prprio Reverso de juros sobre o capital prprio Lucro lquido do exerccio Efeito lquido de lucros no realizados com controladas Lucro lquido do exerccio da controladora Lucro lquido por lote de mil aes em reais
987.576 (5.767)
981.809 (124.975)
968.983 (182.141)
975.137 (133.124)
1.021.336 (211.327)
856.834
786.842
1.177.534 1.142,58
1.045.342 1.014,21
06 | DF ARACRUZ | 2005
RESERVA DE CAPITAL Capital Incentivos Social Fiscais Em 31 de dezembro de 2003 1.854.507 Incentivo fiscal Lucro lquido do exerccio Constituio de reservas Dividendos propostos e juros sobre o capital prprio propostos e antecipados (Nota 15(b)) 100.931 41.927
Legal 169.893
52.267
584.575
(408.500)
(408.500)
Em 31 de dezembro de 2004 1.854.507 Incentivo fiscal Lucro lquido do exerccio Constituio de reservas Compra de aes prprias Dividendos propostos e juros sobre o capital prprio propostos e antecipados (Nota 15(b))
142.858 19.352
222.160
(8.150)
58.877
647.957
(836)
(470.700)
(470.700)
Em 31 de dezembro de 2005
1.854.507
162.210
281.037
1.927.410
(8.986)
4.216.178
2005 | DF ARACRUZ | 07
1.177.534 509.789 (666.084) (35.396) 158.938 (232.604) 55.319 5.188 3.394 976.078 451.063 56.261 34.568 21.437 563.329 1.539.407
1.045.342 440.631 (507.761) 35.220 118.729 (255.859) 66.725 6.932 39.142 989.101 1.083.079 85.363 482.338 46.065 43.894 1.740.739 2.729.840
1.162.694 571.683 3.246 (47.061) 162.829 (306.551) 59.676 5.188 4.383 1.616.087 509.213
1.068.497 464.765 73 35.898 104.666 (273.926) 66.725 6.932 1.802 1.475.432 1.658.938
Total das origens de recursos Aplicaes de recursos No realizvel a longo prazo Transferncias do ativo circulante - crditos tributrios No ativo permanente Investimentos Imobilizado Diferido Aquisio de aes prprias Dividendos/juros sobre o capital prprio propostos e pagos Transferncia de financiamentos para o circulante Outras Total das aplicaes de recursos Aumento (reduo) do capital circulante lquido Variaes do capital circulante lquido Ativo circulante No fim do exerccio No incio do exerccio Passivo circulante No fim do exerccio No incio do exerccio
87.582 4.905 656.984 1.005 836 470.700 845.452 111.709 2.179.173 19.342
120.443
08 | DF ARACRUZ | 2005
2005 | DF ARACRUZ | 09
Participao no Capital (%) Produo de Celulose Aracruz Celulose S.A. Veracel Celulose S.A. Florestamento e reflorestamento de eucaliptos Mucuri Agroflorestal S.A. Servios porturios Portocel - Terminal Especializado de Barra do Riacho S.A. Rede internacional de distribuio Aracruz Trading S.A. Aracruz Trading Hungary Ltd. Aracruz Celulose (USA), Inc. Ara Pulp - Com. de Importao e Exportao, Unipessoal Ltda. Riocell Limited Fabricao de produtos slidos de madeira Aracruz Produtos de Madeira S.A.(*) Disponibilidades Estoques Imobilizado/Diferido Outros ativos
2004
333 63.099 1.572.318 181.859 1.817.609 30.219 932.165 22.309 832.916 1.817.609 164.562 26.115 (22.414) (33.525)
2004
78.306 5.824 1.330.677 55.460 1.470.267 75.335 676.726 13.080 705.126 1.470.267 56.030 33.712 (16.462) (13.242)
50 100
Receita de vendas lquida (*) Lucro bruto Prejuzo operacional Prejuzo lquido
Os fundos exclusivos registrados como investimentos de curto prazo, foram contemplados ao processo de consolidao da Sociedade (Nota 4). (*) A participao da Aracruz na Aracruz Produtos de Madeira S.A. era de 100% (Nota 1), e como conseqncia a subsidiria era consolidada at a data da alienao de 2/3 de suas aes em outubro de 2004. Em 31 de dezembro de 2005, a APM encontra-se registrada por equivalncia patrimonial.
(*) As operaes de vendas da controlada em conjunto, incluem as vendas de madeira de eucaliptos sua controladora Aracruz, para utilizao como matria-prima em seu processo produtivo. Nas demonstraes financeiras consolidadas o custo da madeira adquirida da Veracel est apresentado na rubrica de custo dos produtos vendidos.
h) Visando o aprimoramento das informaes prestadas ao mercado, a Sociedade est apresentando as demonstraes do fluxo de caixa e do valor adicionado como informaes suplementares s demonstraes obrigatrias.
10 | DF ARACRUZ | 2005
A demonstrao do fluxo de caixa foi elaborada de acordo com a NPC-20 do Instituto dos Auditores Independentes do Brasil - IBRACON, considerando as principais operaes que tiveram influncia nas disponibilidades e aplicaes financeiras da Sociedade e controladas, controlada em conjunto e coligada, inferiores a 90 dias. Tal demonstrativo est dividido entre atividades operacionais, de investimentos e de financiamentos. A demonstrao do valor adicionado elaborada de acordo com a NBC T 3.7 do Conselho Federal de Contabilidade - Demonstrao do Valor Adicionado apresenta o resultado do perodo sob a tica de gerao e distribuio de riquezas, cujos quatro principais beneficirios das riquezas geradas pelas atividades do grupo so: os empregados, o governo e a comunidade, o capital de terceiros e o capital prprio.
3 | Aplicaes financeiras
Em 31 de dezembro de 2005 e 2004, as aplicaes financeiras no balano consolidado referem-se principalmente a Certificados de Depsitos denominados em dlares norte-americanos, mantidos em bancos de primeira linha no exterior, atravs das controladas Aracruz Trading S.A., Aracruz Trading Hungary Ltd. e Ara Pulp - Comrcio de Importao e Exportao, Unipessoal Ltda., cujo vencimento original inferior a 90 dias.
Descrio Certificados de Depsitos Bancrios Box de Opes Ttulos do Governo Federal Debntures Fundo de Investimentos Total
989.971
2005 | DF ARACRUZ | 11
6 | Estoques
CONTROLADORA 2005 2004
Celulose - produto acabado Nas fbricas No exterior Papel produto acabado Matria-prima Materiais de manuteno/almoxarifado Proviso para obsolescncia/ajuste a valor de mercado Outros 45.961 1.961 49.121 86.384 (424) 250 183.253 16.160 2.933 48.714 85.911 (1.194) 345 152.869
12 | DF ARACRUZ | 2005
7 | Partes relacionadas
As transaes entre a controladora e as controladas, controlada em conjunto e coligada, como compra e venda de produtos, compra de matrias-primas e contratao de servios so eliminadas na consolidao. As transaes financeiras como mtuos e contratos de prpagamento, apresentam taxas efetivas de juros que variam de 5,71% a 8,00% a.a. e variao cambial, e tambm so eliminadas no processo de consolidao. (a) Controladas / Controlada em conjunto / Coligada
CONTROLADORA
2005 Portocel Terminal Aracruz Espec. Produtos de Barra de do Riacho Madeira S.A. S.A. 3 444 859 854 3.023 13.550 30.166 (81.277) 1.740 2004
Ativo circulante Realizvel a longo prazo Passivo circulante Exigvel a longo prazo Receitas de vendas Contratao de servios porturios Compra de madeira e cavaco Despesas (receitas) financeiras, lquidas
30.166
TOTAL TOTAL 159.354 255.478 6.189 4.074 368.849 246.992 1.576.183 1.829.324 2.087.551 2.482.087 13.550 30.166 (79.537) 10.969 141.736 (33)
(b) Acionista e empresa ligada As transaes com acionista e empresa a ele ligada, principalmente transaes de financiamentos e prestaes de servios, so efetuadas por taxas, valores e prazos usuais s que seriam aplicveis s partes no relacionadas.
CONSOLIDADO
ACIONISTA BNDES Banco Nacional de Desenvolvimmento Econmico e Social Nota 13 (A) Realizvel a longo prazo Passivo circulante Exigvel a longo prazo Despesas financeiras, lquidas Despesas com fretes EMPRESA LIGADA Cia. de Navegao Norsul TOTAL
2005
164.037 1.170.766 46.565 18.057 164.037 1.170.766 46.565 18.057
2004
2.961 139.555 474.042 74.918 20.550
2005 | DF ARACRUZ | 13
8 | Crditos tributrios
(a) Crditos tributrios
Imposto de renda e contribuio social diferidos Prejuzos fiscais (i) Bases negativas da contribuio social sobre o lucro (i) Diferenas temporrias (ii) Imposto de renda a recuperar/compensar Imposto de renda e contribuio social sobre o lucro antecipao por estimativa Imposto de renda pago a maior Imposto de renda retido na fonte sobre aplicaes financeiras Imposto de renda a reter sobre aplicaes financeiras Imposto sobre circulao de mercadorias e servios ICMS (iii) Proviso para perda nos crditos do ICMS (iii) Outros pulverizados Total Demonstrado como: Ativo circulante Ativo realizvel a longo prazo Passivo exigvel a longo prazo
(109.338)
(i) Os crditos tributrios diferidos decorrentes de prejuzos de imposto de renda e base negativa de contribuio social relacionados a Veracel (em bases proporcionais) foram registrados em 31 de dezembro de 2005, suportados por estudos de viabilidade econmica, aprovados pelos rgos de administrao. A composio dos saldos da Veracel e sua expectativa de realizao discriminada ano a ano, conforme preconizado pela instruo da CVM no 371/02, detalhamos abaixo:
Conforme descrito na Nota 1, a controlada em conjunto Veracel iniciou sua produo em 2005, e suas vendas tero a sinergia necessria com a rede internacional de distribuio das controladoras. O estudo de viabilidade econmica indica a sua realizao integral at o exerccio de 2013. O saldo remanescente de R$ 44.542 refere-se a crditos tributrios diferidos decorrentes de prejuzos fiscais de imposto de renda e base negativa de contribuio social da Aracruz . Estes sero realizados de acordo com o plano de negcios da Controladora em 2006. (ii) O imposto de renda e contribuio social diferidos sobre as diferenas temporrias esto demonstrados pelo valor lquido. O principal efeito temporrio refere-se ao efeito da variao cambial credora apurada no exerccio corrente (sistemtica de apurao do imposto e contribuio social pelo regime de caixa - efeitos cambiais). (iii) Desde a promulgao da Lei Complementar n 87, de 13 de setembro de 1996, a Sociedade, em sua unidade de produo no Esprito Santo, vem acumulando crditos de ICMS com aquele Estado, decorrentes de aquisies de bens utilizados na fabricao de celulose em razo de sua atividade eminentemente exportadora. A Sociedade tem o direito, no contestado pelo Estado do Esprito Santo, de utilizar esse crdito. No entanto, devido s negociaes com o Estado no terem permitido estimar de forma razovel um prazo para soluo do assunto, a Sociedade vem contabilizando proviso para perda de 100% do saldo do crdito de ICMS, existente em seus registros contbeis, referente unidade do Estado do Esprito Santo. Em agosto de 2005, a Sociedade assinou Termo de Transao com o governo do Estado do Esprito Santo, atravs do qual liquidou dbitos de diferencial de alquota em litgio, no montante de R$ 133 milhes. Desse total, R$ 13 milhes foram pagos e R$ 120 milhes liquidados mediante compensao com crditos acumulados de ICMS. Em face desta compensao, foram revertidos no exerccio corrente R$ 120 milhes da proviso para perdas nos crditos de ICMS.Tendo em vista a realizao da transao acima citada, a ao judicial proposta em setembro de 2002 para ter garantido o direito de circular os crditos acumulados de ICMS, perdeu seu objeto, tendo a Sociedade desistido da mesma.
14 | DF ARACRUZ | 2005
Adicionalmente, em setembro de 2005, o governo do Estado do Esprito Santo publicou uma nova legislao permitindo a transferncia dos crditos acumulados de ICMS decorrentes de exportao, para outros contribuintes que tenham dbitos decorrentes de auto de infrao, notificao de dbitos ou parcelamento rescindido. A referida legislao estabelece que a transao deve ser requerida at o prazo mximo de 31 de maro de 2006. A Sociedade tem envidado esforos e vislumbra boas possibilidades de negociao de parte do seu crdito acumulado de ICMS com terceiros com a devida aprovao do Estado do Esprito Santo. Estas expectativas por no terem sido realizadas no encontram-se registradas nas demonstraes financeiras em 31 de dezembro de 2005. O montante de R$ 8.970 na Aracruz, no coberto pela proviso para perda, refere-se principalmente a crditos de ICMS da Unidade Guaba os quais a Sociedade vem compensando normalmente em suas operaes. O montante de R$21.516 no consolidado refere-se principalmente a crditos de ICMS da controlada em conjunto Veracel, lquido de proviso para perdas, dos quais a Administrao vem negociando com o Estado da Bahia a sua cesso a terceiros e compensao com outras operaes com incidncia de ICMS. A Administrao da controlada em conjunto, dentro da sua melhor estimativa e julgamento, entende que a proviso constituda em 31 de dezembro de 2005 adequada.
(b) Imposto de renda e contribuio social refletidos nos resultados, so originados de:
CONTROLADORA
2005 Lucro antes do imposto de renda, contribuio social e participao de minoritrio Imposto de renda e contribuio social s alquotas vigentes de 34% Equivalncia patrimonial / resultados de subsidirias com alquotas vigentes diferenciadas ou no tributveis Depreciao, amortizao, exausto e baixas - art. 2 Lei 8.200/91 Contribuies e doaes Outros Imposto de renda e contribuio social Corrente Diferido 981.809 (333.815) 218.214 (2.551) (820) (6.003) (124.975) (165.026) 40.051 2004 968.983 (329.454) 150.329 (2.815) (2.168) 1.967 (182.141) (146.922) (35.219)
CONSOLIDADO
2005 975.137 (331.547) 207.789 (2.551) (820) (5.995) (133.124) (203.484) 70.360 2004 1.021.336 (347.254) 138.939 (2.815) (2.168) 1.971 (211.327) (163.501) (47.826)
2005 | DF ARACRUZ | 15
Aracruz Trading S.A. Em controladas, controlada em conjunto e coligada Participao no capital votante - % Informao em 31 de dezembro de 2005 Capital subscrito e integralizado Patrimnio lquido Lucro (prejuzo) lquido do exerccio Movimentao dos investimentos No incio do exerccio Integralizao de capital (ii) Aquisio de empresa Incorporao de controlada (i) Reduo de capital e distribuio de dividendos em controlada (iii) Resultado de equivalncia (iv) Venda de participao em capital de investida (v) 23.529 gio na aquisio de investimento (vi) Amortizao/alocao por incorporao de gios (vi) 23.529 Outros investimentos Total 100
72.300 70.175
1.573 1.629 40
51.957
12.299
70.175
811
(51.299) 22.871
(581)
20
11.718
70.175
831
11.718
70.175
831
(i) Aps o processo de incorporao da Riocell em 7 de janeiro de 2004 (Nota 1), a Riocell Limited, se tornou investimento direto da Aracruz avaliado pelo mtodo da equivalncia patrimonial. (ii) Dentro do plano de capitalizao da Veracel, durante o ano de 2005, foram efetuados aumentos de capital no montante de R$ 160.109, destinados construo da unidade fabril, conforme descrito na Nota 1, aumento de capital na Aracruz Produtos de Madeira S.A. no montante de R$ 4.905 para ampliao da linha fabril e na Aracruz Trading Hungary Ltd. no montante de R$ 24. (iii) Durante o exerccio de 2005, a controlada Aracruz Trading S.A. distribuiu dividendos no montante de R$ 51.299 (em 2004 distribuiu dividendos de R$ 462.492 e reduziu o capital em R$ 23.490) e a Ara Pulp o montante de R$ 4.962. Durante o exerccio de 2004, a controlada Riocell Limited distribuiu dividendos no montante de R$ 31.985 e reduziu capital no montante de R$ 49.734. As distribuies de dividendos e as redues de capital oriundas de lucros acumulados no exerccio de 2004, foram reclassificadas no fluxo de caixa de Atividades de Investimentos para Atividades Operacionais, visando alinhar sua apresentao em conformidade com a NPC-20 do Instituto dos Auditores Independentes do Brasil - IBRACON. (iv) O efeito da exposio cambial dos investimentos no exterior registrado na rubrica "Resultado de equivalncia patrimonial" e adotado o mtodo de traduo de investimentos no exterior pela taxa corrente. (v) Em outubro de 2004, conforme descrito na Nota 1, visando incorporao de um novo scio estratgico na operao de fabricao e comercializao de produtos slidos de madeira, a Aracruz vendeu, vista, 2/3 do capital social da Aracruz Produtos de Madeira S.A. pelo montante de R$ 49,6 milhes. O ganho no operacional desta transao de R$ 12,2 milhes foi registrado na demonstrao do resultado de 2004.
16 | DF ARACRUZ | 2005
2005
Aracruz Produtos de Madeira S.A. 33,33
2004
TOTAL
TOTAL
51 1.957 (232)
46 1.111.096 732.545
29 3.459 (187)
18.610 4.905
705.126 160.109
2.482
429.260 24
10.369
1.301.089 165.038
1.884.345 294.629 (33) (780.547) (567.701) 507.761 (37.365) 1.301.089 50.305 (34.482) 1.316.912 2.800 1.319.712
(3.246)
(32.319)
(525)
681.812
(4.962) (1.948)
(56.261) 666.084
20.269
1.957
1.111.096
3.459
20.269
1.957
1.111.096
3.459
(vi) O gio pago na aquisio da Veracel no montante total de R$ 50.305, teve como fundamento econmico o valor de mercado dos ativos florestais e a estimativa de rentabilidade futura do negcio florestal, tendo sido amortizado at 31 de dezembro de 2005 o montante de R$ 39.670. A amortizao da parcela do gio fundamentado no valor de mercado dos ativos ocorre de acordo com a realizao (depreciao/baixa) dos mesmos, enquanto a amortizao da parcela do gio fundamentado em estimativa de rentabilidade futura ocorre pela utilizao das reas de plantio de eucalipto sendo, neste caso, apropriada ao custo de formao da floresta e reconhecida ao resultado do exerccio por ocasio do corte da mesma. Do gio de R$ 839.305 apurado na aquisio da Riocell S.A. em 2003 (Nota 1), R$ 276.422 foram alocados nas contas patrimoniais, principalmente no ativo imobilizado e a parcela no alocada de R$ 562.883 (rentabilidade futura do negcio) foi transferida para o diferido (Nota 12). A partir de 1 de janeiro de 2005, a Aracruz, com base em laudo de avaliao emitido por peritos independentes prevendo o prazo de 5 anos para recuperao da parcela referente a rentabilidade futura do negcio, passou a amortizar a referida parcela neste prazo. At 31 de dezembro de 2004, esta amortizao estava sendo calculada e registrada contabilmente em um prazo de 10 anos. O efeito da alterao no prazo de amortizao do gio no ano de 2005, monta a R$ 52.628, referente s despesas adicionais de amortizao alocadas ao resultado.
(b) Consolidado O saldo consolidado de participaes em coligada e controlada em conjunto, no montante de R$ 21.163 (R$ 23.512 em 2004), representa a participao da Aracruz na coligada Aracruz Produtos de Madeira S.A. e parcela do gio da Veracel referente estimativa de rentabilidade futura. A parcela do gio referente ao valor de mercado dos ativos alocada ao imobilizado nas demonstraes contbeis consolidadas (consolidao proporcional da Veracel).
2005 | DF ARACRUZ | 17
2004
Custo
594.151 4.184.027 832.770 936.746 86.487 164.893 6.462 168.047 6.973.583
Lquido
594.151 2.263.569 739.652 447.964 18.359 94.936 6.462 168.047 4.333.140
Lquido
589.020 2.449.259 674.805 464.013 23.296 106.072 75.374 4.381.839
4 a 25 (*) 4 e 10 20 4, 10 e 20
(2.640.443)
4 a 20 (*) 4 e 10 20 4, 10 e 20
(2.732.191)
A depreciao e exausto apuradas nos exerccios de 2005 e de 2004 foram apropriadas como segue: 2005 Custo industrial e florestal Despesas operacionais Controladora Custo industrial e florestal Despesas operacionais Consolidado 389.199 5.433 394.632 52.904 491 448.027 2004 319.935 61.724 381.659 15.521 583 397.763
Em 2005, com a entrada em operao da Unidade Industrial da Veracel, a parcela de depreciao acumulada no consolidado apresenta incremento.
18 | DF ARACRUZ | 2005
12 | Diferido
Amortizao (nmero de anos)
Controladora Gastos pr-operacionais Despesas administrativas e melhoria de produto Melhoramentos em propriedades florestais gio Riocell S.A. Incorporao (i) 10 3 a 10 10 5
2005
25.885 133 562.883 588.901 (188.619) 400.282
2004
64.555 11.244 1.330 562.883 640.012 (124.574) 515.438
Amortizao acumulada Total controladora Controladas e controlada em conjunto Florestal (ii) Outros
Amortizao acumulada
Total consolidado A amortizao nos exerccios de 2005 e de 2004 foi apropriada como segue:
2005
Custo industrial e florestal Despesas operacionais Amortizao de gio - incorporao Riocell S.A. Controladora Custo industrial e florestal Consolidado 2.579 112.577 115.156 8.498 123.654
2004
2.580 104 56.288 58.972 8.030 67.002
(i) Em conexo com a Nota 10 (a (vi)), a Sociedade alterou o prazo de amortizao em 2005, de 10 anos adotado ento at 31de dezembro de 2004, para 5 anos. (ii) Amortizao do diferido florestal ocorre de acordo com a exausto das reas de plantio de eucaliptos.
2005 | DF ARACRUZ | 19
2005
525.227 94.503 5.208
2004
510.857 102.717 10.410
2005
1.015.385 319.419 7.754
2004
834.828 221.537 14.100
5,98 a 7,05 5,44 a 7,42 1,67 a 6,10 1,26 a 7,08 2,61 a 5,77
1.373.792 (363.736)
1.560.759 (203.968)
(a) Emprstimos com BNDES (Acionista) Em 31 de dezembro de 2005, a Aracruz mantinha financiamentos no montante global de R$ 617.464 (em 31 de dezembro de 2004 - R$ 613.574 ), contratados com seu acionista Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES, sujeitos a juros variando entre 7,8% e 10,5% a.a., a serem amortizados no perodo de 2006 a 2016. Adicionalmente, em dezembro de 2005, a Aracruz celebrou contrato de financiamento com o BNDES no montante total de R$ 297.209, a ser amortizado no perodo de 2007 a 2016, dos quais R$ 140.441 j foram liberados, sujeitos a juros variando entre 8,51% a 10,50% a.a.. Em relao Veracel, em 31 de dezembro de 2005 existem financiamentos com o BNDES no montante de R$ 705.458 (em 31 de dezembro de 2004 - R$ 427.034), sujeitos juros variando de 7,00% a 10,01%, a serem amortizados no perodo de junho de 2006 a fevereiro de 2014. Os valores acima referem-se parcela de 50% de participao acionria da Aracruz na Veracel. Os financiamentos concedidos pelo BNDES esto garantidos por hipoteca, em vrios graus, da unidade industrial do Estado do Esprito Santo e das terras e florestas, e pela alienao fiduciria de mquinas e equipamentos financiados. (b) International Finance Corporation (IFC) Em 31 de dezembro de 2005, a Aracruz mantinha um contrato de financiamento com o International Finance Corporation (IFC), segmento do Banco Mundial para o setor privado no valor de US$ 50 milhes, com juros de 7,42% a.a., a serem amortizados entre 2007 e 2014. (c) Operao de Securitizao de Recebveis de Exportao Em fevereiro de 2002, a Aracruz, por meio de sua controlada,Aracruz Trading S.A., assinou com uma sociedade de propsito especfico (SPE), empresa na qual a Sociedade no detm nenhuma participao acionria ou poder de influncia em sua administrao, um contrato de venda de recebveis de exportao. A Aracruz, com base nos recebveis adquiridos, emitiu notas no valor de US$ 250 milhes, e tais recursos foram antecipados Aracruz Trading S.A.. Em agosto de 2003, efetuou-se uma segunda emisso de notas de securitizao de exportao,
20 | DF ARACRUZ | 2005
no montante de US$ 400 milhes, e uma terceira emisso no montante de US$ 175 milhes foi realizada em maio de 2004, sob o mesmo programa de securitizao de recebveis estabelecido em fevereiro de 2002. Em fevereiro de 2004, a Aracruz Trading Hungary Ltd. foi inserida no mesmo programa de securitizao, juntamente com a Aracruz Trading S.A.. Os recursos dessas operaes foram transferidos Aracruz como antecipao do pagamento de compras futuras de celulose. A Aracruz Trading S.A. e a Aracruz Trading Hungary Ltd. originalmente obrigaram-se vender SPE o total de 95% de seus recebveis, todos de clientes de celulose, atuais e futuros. Em junho de 2003 o patamar desta venda obrigatria foi reduzida para 80% dos recebveis. Mensalmente, o excedente de recursos recebidos em relao aos requerimentos contratuais so transferidos para a Aracruz Trading S.A. e a Aracruz Trading Hungary Ltd.. Como condio irrevogvel, a Sociedade obrigou-se em vender e entregar celulose de sua produo Aracruz Trading S.A. e Aracruz Trading Hungary Ltd. em quantidades suficientes a permitir que os recebveis vendidos a SPE, pelas Tradings, fossem suficientes. No quadro abaixo foram sumarizadas as condies das trs emisses de ttulos, conforme estabelecido no programa original de securitizao: SALDO EM ABERTO 31 DE DEZEMBRO
Emisso
Fevereiro de 2002 Agosto de 2003 Maio de 2004
Juros anuais %
5,984 7,048 6,361
Vencimento final
Fevereiro de 2009 Setembro de 2011 Maio de 2012
2005
370.907 885.065 409.623 1.665.595
2004
556.110 1.067.788 466.901 2.090.799
Conforme divulgado na Nota 21 (d), a Aracruz concedeu avais e fianas com relao a estas emisses.
2005 Dlar
Ativos Ativos circulantes Ativos realizveis a longo prazo Ativos permanentes Total 639.799 6.746 646.545
Outras moedas
6.761 5.302 6.761
ndices locais
1.220.941 291.215 1.226.243
No indexados
791.919 303.263 6.416.052 7.499.186
Total
2.659.420 6.416.052 9.378.735
Passivo e patrimnio lquido Passivos circulantes Passivos exigveis a longo prazo e minoritrio Patrimnio lquido Total
653.365 2.081.286
25.001 294.741
147.114 882.235
2.734.651
319.742
1.029.349
2005 | DF ARACRUZ | 21
2005 Dlar
Ativos Ativos circulantes Ativos realizveis a longo prazo Ativos permanentes Total 609.181 15.458 624.639 4.280
Outras moedas
ndices locais
1.110.632 223.163 1.114.912
No indexados
573.875 242.901 6.337.648 7.134.686
Total
2.293.688 6.337.648 8.874.237
Passivo e patrimnio lquido Passivos circulantes Passivos exigveis a longo prazo e minoritrio Patrimnio lquido Total
306.859 3.016.681
26.260 195.277
159.595 715.430
3.323.540
221.537
875.025
(c) Valor de mercado Para determinao do "valor estimado de mercado" foram utilizadas as informaes disponveis e metodologias de avaliao prprias. Assim sendo, as estimativas aqui apresentadas no indicam, necessariamente, que os instrumentos financeiros poderiam ser comercializados no mercado. O uso de diferentes informaes de mercado e/ou metodologias de avaliao poder ter um efeito relevante no montante do "valor de mercado". Os valores estimados de mercado dos instrumentos financeiros em 31 de dezembro de 2005 podem ser assim demonstrados: CONTROLADORA CONSOLIDADO
Contbil
Ativo Disponibilidades Aplicaes financeiras Investimentos de curto e longo prazo Passivo Financiamentos de curto e longo prazos (inclusive juros) 406 989.971
Mercado
406 989.971
Contbil
50.809 29.374 1.220.941
Mercado
50.809 29.374 1.220.941
1.373.792
1.373.792
3.980.463
4.017.760
O valor de mercado dos ativos financeiros e dos financiamentos de curto e longo prazo, quando aplicvel, foi determinado utilizando taxas de juros correntes disponveis para operaes com condies e vencimentos remanescentes similares.
15 | Patrimnio lquido
(a) Capital e reservas Em 31 de dezembro de 2005 e 2004, o capital autorizado de R$ 2.450.000 e o capital subscrito e integralizado de R$ 1.854.507, representado por 1.032.554 mil aes nominativas e sem valor nominal, sendo 455.391 mil ordinrias, 38.022 mil preferenciais classe A e 539.141 mil preferenciais classe B. As aes da classe A podem ser convertidas em classe B em qualquer poca. As aes de emisso da Sociedade esto custodiadas no Banco Ita S.A.. Os valores de mercado das aes ordinrias e preferenciais classes A e B, com base na ltima cotao, anterior data do encerramento do exerccio social, eram de R$ 7,50, R$ 8,21 e R$ 9,30 por ao, respectivamente.
22 | DF ARACRUZ | 2005
Conforme o estatuto da Sociedade, as aes preferenciais no conferem direito a voto, mas asseguram prioridade no reembolso do capital no caso de dissoluo da Sociedade. As aes preferenciais fazem jus a um dividendo 10% maior do que o atribudo a cada ao ordinria, mas sem prioridade de recebimento. Sem prejuzo de tal direito, as aes preferenciais classe A asseguram prioridade no recebimento de um dividendo mnimo de 6% a.a. sobre a parcela do capital por elas representadas. Na proposta de destinao do resultado do exerccio findo em 31 de dezembro de 2005 est prevista uma reteno de lucros, no montante de R$ 647.957, registrada na reserva para investimentos. Essa reserva se destina a atender ao plano de investimento da Sociedade, que ser objeto de apreciao na prxima Assemblia Geral Ordinria a ocorrer em abril de 2006. (b) Dividendos e Juros Sobre o Capital Prprio O estatuto da Sociedade assegura um dividendo mnimo anual correspondente a 25% do lucro lquido, ajustado pelas movimentaes patrimoniais das reservas, conforme preconizado pela legislao societria. De acordo com a Lei no 9.249, de 26 de dezembro de 1995, a Sociedade optou, durante os exerccios de 2005 e 2004, pelo pagamento aos acionistas de juros sobre o capital prprio, calculados sobre as contas do patrimnio lquido e limitados variao pro rata die da Taxa de Juros de Longo Prazo - TJLP, no montante de R$ 320.700 (incluindo IRRF no montante de R$ 42.603) em 2005 e R$ 258.500 (incluindo IRRF no montante de R$ 39.427) em 2004. Com base na capacidade de gerao operacional de caixa da Sociedade, e adicionalmente aos juros sobre o capital prprio j declarados, a Administrao est propondo Assemblia Geral Ordinria, a distribuio de dividendos referentes ao exerccio de 2005 no montante de R$ 150.000, sendo R$ 151,63 por lote de mil aes preferenciais A e B e R$ 137,85 por lote de mil aes ordinrias. A base de clculo dos dividendos pode ser demonstrada como se segue:
(c) Aes em tesouraria Em reunio realizada em 03 de junho de 2005, o Conselho de Administrao da Aracruz, nos termos do que dispem o inciso XIV do art. 16 de seu Estatuto Social e os artigos 1 e 8 da Instruo CVM n 10, de 14.02.80, autorizou a Diretoria a negociar com aes de emisso da prpria Sociedade, at o limite de 15.000.000 aes preferenciais A e B. A Sociedade tem por objetivo a manuteno dessas aes em tesouraria, e sua posterior alienao e/ou cancelamento, sem diminuio do capital social. Em 31 de dezembro de 2005, a Sociedade mantinha em tesouraria 483 mil aes ordinrias e 1.483 mil aes preferenciais classe B, cujos valores de mercado, naquela data e por lote de mil aes, eram de R$ 7,50 e R$ 9,30, respectivamente.
17 | Cobertura de seguros
Face natureza de suas atividades, a Sociedade adota a poltica de contratar cobertura de seguro respeitando as diferenas clssicas dos riscos (industriais, florestais e porturios). Com base em anlises sistemticas de riscos, conjugada com modernas tcnicas securitrias, a Sociedade contrata seguro utilizando o conceito de perda mxima possvel, a qual corresponde ao valor mximo possvel de destruio em um mesmo evento. Em 31 de dezembro de 2005, os ativos da Sociedade apresentavam-se segurados contra sinistros pelo valor total de aproximadamente US$ 500.000, correspondentes ao limite mximo de indenizao por evento.
2005
Lucro lquido do exerccio da controladora 1.177.534 Apropriao da reserva legal (58.877) Lucro lquido ajustado 1.118.657 Percentual mnimo 25% Dividendo anual mnimo 279.664 Juros sobre o capital prprio, lquidos de IRRF / dividendos propostos 428.097 Imposto de renda retido na fonte 42.603 Juros sobre o capital prprio brutos / dividendos propostos 470.700
2004
1.045.342 (52.267) 993.075 25% 248.269 369.073 39.427 408.500
2005 | DF ARACRUZ | 23
24 | DF ARACRUZ | 2005
A Sociedade possui medida judicial suspendendo a exigibilidade dos crditos tributrios relativos compensao integral de prejuzo fiscal e base negativa de CSSL. (g) Outras A Controladora, baseada na opinio de seus assessores legais externos, mantm, ainda, proviso para outras contingncias fiscais com chances remotas de xito no montante total de R$ 33.000 (R$ 38.000 no consolidado referente as causas fiscais e cveis das controladas e controlada em conjunto). Para essas contingncias, a Controladora mantm depsitos judiciais no montante aproximado de R$ 14.000 (R$ 19.500 no consolidado).
Procedimento Fiscal expedido pela Delegada da Receita Federal de Vitria, a Sociedade recebeu intimao para apresentar os documentos, registros contbeis e esclarecimentos relativos aos anos-calendrio de 2002 a 2004, retroativos ao incio da fruio do benefcio, em razo da anulao dos Laudos Constitutivos da ADENE. Em maro de 2005, a Sociedade protocolou na Delegacia da Receita Federal requerimento de cancelamento da diligncia fiscal iniciada em 28 de fevereiro de 2005, bem como uma solicitao de prorrogao, pelo prazo de sessenta dias, daquela diligncia fiscal. Em maio de 2005, a Sociedade props ao ordinria com pedido de antecipao de tutela perante o Juzo Federal competente, visando ao reconhecimento da validade dos Laudos Constitutivos emitidos pela ADENE. Em agosto de 2005, o Tribunal Regional Federal da 5a Regio deferiu o pedido de antecipao de tutela. Recursos da ADENE e da Unio Federal em face desta deciso aguardam julgamento. No obstante, a ADENE props medida visando suspender as liminares concedidas s empresas que tiveram seus benefcios revogados, entre elas a Aracruz . O Presidente do TRF da 5a Regio, em deciso pessoal, proferiu despacho suspendendo os efeitos destas liminares, alcanando a antecipao de tutela que houvera sido deferida Sociedade. A Sociedade recorreu desta deciso em novembro de 2005 e aguarda julgamento. Paralelamente aos processos judiciais em curso, o Tribunal de Contas da Unio, em processo administrativo prprio, determinou ADENE e SRF o cancelamento dos benefcios fiscais concedidos s empresas situadas ao sul do Rio Doce, no Estado do Esprito Santo. Em novembro de 2005, a Sociedade recorreu desta deciso e aguarda julgamento. Em dezembro de 2005 a Sociedade recebeu Auto de Infrao lavrado pela SRF em que so exigidos os valores relativos ao incentivo fiscal at ento usufrudo, acrescidos de juros, mas sem imposio de multa, totalizando R$ 211 milhes. A Sociedade impugnar o referido Auto tempestivamente. A Administrao da Sociedade, assessorada por seus consultores jurdicos, acredita que a deciso de cancelamento dos benefcios fiscais da ADENE em dezembro de 2005 equivocada, seja com respeito aos benefcios usufrudos, seja em relao ao prazo ainda por decorrer e que as chances de xito so possveis. Nesse sentido, entende a Aracruz que o referido cancelamento no alcana os benefcios auferidos durante o perodo de vigncia do benefcio concedido (R$ 142.858 em 31 de dezembro de 2004, registrados na conta de "Reserva de Capital"). Portanto, no foi registrada qualquer proviso relativa aos benefcios fiscais reconhecidos at 31 de dezembro de 2004 nas demonstraes financeiras encerradas em 31 de dezembro de 2005.
2005 | DF ARACRUZ | 25
2004
Resultado do exerccio Lucro lquido do exerccio da controladora 1.177.534 1.045.342 Lucros no realizados (21.146) 32.092 Despesas de embarques no realizadas (1.339) 2.991 Imposto de renda e contribuio social sobre os lucros no realizados 7.645 (11.928) Lucro lquido do exerccio consolidado 1.162.694 1.068.497
legtimas as Portarias do Ministrio da Justia ns 193, 194 e 195, todas de 6 de maro de 1998, que estabeleciam a ampliao das reservas indgenas em 2.571 hectares de terras pertencentes Aracruz. A Sociedade, por seu turno, comprometeu-se a dar assistncia financeira s Associaes das Comunidades Indgenas em projetos sociais, agrcolas, educacionais, habitacionais e de sade, no montante aproximado de R$ 13.500 (valor histrico), atualizveis mensalmente com base na variao do IGP-M ou IPC, ou ndices substitutos, prevalecendo o maior deles. O valor dessa assistncia financeira deveria ser desembolsado ao longo de um prazo de 20 anos, condicionado ao cumprimento de determinadas clusulas e condies. Embora os TACs continuassem em plena vigncia, ao longo de 2005, integrantes das Associaes das Comunidades Indgenas invadiram reas florestais e as instalaes industriais da Sociedade. Conquanto a Sociedade houvesse obtido liminares de reintegrao de posse, at o encerramento do exerccio os ndios continuavam ocupando uma rea de cerca de 11 mil hectares de terras tituladas Sociedade. Como o ato de invaso caracterizou o rompimento dos TACs por parte das Associaes das Comunidades Indgenas, a Aracruz, aps notificar as prprias Associaes das Comunidades Indgenas, a Fundao Nacional do ndio - FUNAI e o Ministrio Pblico Federal, suspendeu todos os seus compromissos em maio de 2005. At 31 de dezembro de 2005, e enquanto cumpridos os TACs, o montante acumulado dos recursos repassados para as Associaes das Comunidades Indgenas foi de R$ 9.597. (d) Avais e Fianas Em 31 dezembro de 2005, existem avais e fianas concedidos a outras sociedades controladas e controlada em conjunto, referentes aos emprstimos de terceiros e s contestaes judiciais destas sociedades, as quais esto apresentadas a seguir: Aracruz Trading Hungary Ltd. Veracel Celulose S.A. Total 1.665.595 919.645 2.585.240
21 | Compromissos
(a) Fornecimento de produtos qumicos Existem contratos de longo prazo celebrados entre a Aracruz e a Canadianoxy Chemicals Holdings Ltd., em dezembro de 1999 e maio de 2002, para fornecimento de produtos qumicos Aracruz, nos quais a Sociedade se compromete a adquirir os volumes de produtos qumicos conservadoramente projetados para um perodo de 6 anos a partir das datas de assinatura dos contratos, prevendo clusulas de suspenso de fornecimento e de rompimento contratual usuais de mercado, tais como fora maior", alm de clusulas de incentivo performance, como diviso de ganhos de produtividade, preos preferenciais e "take or pay". Eventuais saldos de compras superiores aos volumes efetivamente utilizados na produo de determinado exerccio sero compensados com aquisies de anos posteriores. (b) Fornecimento de madeira
26 | DF ARACRUZ | 2005
CONSOLIDADO
2005 1.162.694 2004 1.068.497
(25.964) 108.275 (2.134) (49.193) (4.351) 296 692.144 214.767 (165.038) (348.974)
(79.056) 195.409 2.513 48.222 (24.694) 4.037 1.522.707 (155.172) (201.016) (274.968)
1.934 (297.311)
51.952 (579.204)
2005 | DF ARACRUZ | 27
2005
Receitas Insumos adquiridos de terceiros Valor adicionado bruto Retenes Depreciao, amortizao e exausto Valor adicionado lquido gerado Recebido em transferncias Receitas financeiras - inclui variaes monetrias e cambiais Receita de equivalncia patrimonial 2.233.715 (1.033.395) 1.200.320
(509.789) 690.531
(440.631) 914.548
Valor adicionado para distribuio Distribuio do valor adicionado Governo e comunidade Impostos e contribuies (federais,estaduais e municipais) Apoio, patrocnio e doaes
18 1 19 12
17 1 18 12
Empregados Remunerao do capital de terceiros/financiadores Despesas (receitas) financeiras Remunerao do capital prprio (dividendos e juros sobre o capital prprio) Lucros acumulados Total distribudo e retido
(49.222)
(3)
43.681
29 43 100
27 40 100
28 | DF ARACRUZ | 2005
2005
Receitas Insumos adquiridos de terceiros Valor adicionado bruto Retenes Depreciao, amortizao e exausto Valor adicionado lquido gerado Recebido em transferncias Receitas financeiras - inclui variaes monetrias e cambiais Receita de equivalncia patrimonial 3.351.524 (1.320.220) 2.031.304
CONSOLIDADO 2004 %
3.441.295 (1.502.808) 1.938.487
(571.683) 1.459.621
(464.765) 1.473.722
Valor adicionado para distribuio Distribuio do valor adicionado Governo e comunidade Impostos e contribuies (federais,estaduais e municipais) Apoio, patrocnio e doaes
19 19 15
18 1 19 12
Empregados Remunerao do capital de terceiros/financiadores Despesas (receitas) financeiras Remunerao do capital prprio (dividendos e juros sobre o capital prprio) Lucros acumulados Total distribudo e retido
(49.201)
(3)
52.485
28 41 100
25 41 100
2005 | DF ARACRUZ | 29
2000
2001
2002
2003
TOTAL
Dados Operacionais Volume de vendas por regio (toneladas mil) No pas No exterior Amrica do Norte Europa sia Amrica Latina Vendas por regio (%) No pas No exterior Amrica do Norte Europa sia Amrica Latina Volume de produo (toneladas mil) (1) ECF STD ACF Estoques no final do perodo (toneladas mil) Preo lista mdio da celulose (US$ por tonelada) Custo de vendas de celulose (R$ por tonelada) (2) Nmero de empregados Aracruz Celulose S.A. Unidade Barra do Riacho Unidade Guaba Subsidirias internacionais Aracruz Produtos de Madeira S.A. Portocel - Terminal Especializado de Barra do Riacho S.A. Balano Patrimonial (R$ milhes) Ativo Circulante Imobilizado e diferido Outros ativos Total Passivo Circulante Emprstimos e financiamentos, inclusive encargos Outros Exigvel a longo prazo Emprstimos e financiamentos Outros Participao de minoritrios Patrimnio lquido Total 1.272,7 54,7 1.218,0 433,5 594,6 180,9 9,0 100% 4% 96% 34% 47% 14% 1% 1.301,2 912,9 309,6 78,7 124,3 664 518 1.689 1.434 1.421 13 151 104
TOTAL
1.301,3 36,4 1.264,9 479,8 475,3 306,2 3,6 100% 3% 97% 37% 37% 23% 1.271,6 926,3 284,7 60,6 94,5 479 599 1.794 1.542 1.529 13 146 106
TOTAL
1.584,9 27,0 1.557,9 623,2 637,0 280,1 17,6 100% 2% 98% 39% 40% 18% 1% 1.656,0 1.372,2 203,8 80,0 165,7 468 652 1.710 1.455 1.442 13 146 109
TOTAL
2.149,0 37,1 2.111,9 767,8 813,7 509,0 21,4 100% 2% 98% 36% 38% 23% 1% 2.249,6 2.078,3 79,5 91,8 273,3 510 663 2.281 1.998 1.510 474 14 147 136
(*) As informaes financeiras esto de acordo com os princpios contbeis brasileiros, Legislao Societria. (1) Em 2005 inclui 50% da Veracel. (2) Em 2005 inclui celulose comprada da Veracel.
30 | DF ARACRUZ | 2005
2004 1 Trim. 540,3 5,9 534,4 113,1 253,7 164,7 2,9 100% 1% 99% 21% 47% 30% 1% 627,9 610,4 11,5 6,0 350,5 509 680 2.270 1.987 1.502 470 15 146 137 2 Trim. 579,3 12,4 566,9 220,8 241,4 95,2 9,5 100% 2% 98% 38% 42% 16% 2% 631,3 621,6 9,7 3 Trim. 631,5 16,5 615,0 225,2 249,6 138,6 1,6 100% 3% 97% 36% 39% 22% 583,2 577,7 5,5 4 Trim. 698,9 14,8 684,1 272,2 269,7 134,6 7,6 100% 2% 98% 39% 39% 19% 1% 654,1 644,0 10,1 TOTAL 2.450,0 49,6 2.400,4 831,3 1.014,4 533,1 21,6 100% 2% 98% 34% 41% 22% 1% 2.496,5 2.453,7 36,8 6,0 277,8 531 695 2.287 2.012 1.549 449 14 144 131 1 Trim. 592,3 9,5 582,8 215,5 262,5 102,6 2,2 100% 2% 98% 36% 44% 17% 1% 660,6 658,1 2,5 2 Trim. 615,4 9,5 605,9 223,3 290,9 85,2 6,5 100% 2% 98% 37% 47% 13% 1% 678,5 678,5 3 Trim. 620,0 12,4 607,6 219,4 275,7 110,9 1,6 100% 2% 98% 36% 45% 17% 687,8 687,8 4 Trim. 776,9 9,3 767,6 251,1 293,2 221,7 1,6 100% 1% 99% 32% 38% 29% 758,6 758,6
2005 TOTAL 2.604,6 40,7 2.563,9 909,3 1.122,3 520,4 11,9 100% 2% 98% 35% 43% 20% 2.785,5 2.783,0 2,5
2005 | DF ARACRUZ | 31
2000
2001
2002
2003
TOTAL
Demonstrao do resultado (R$ milhes) Receita bruta de vendas Mercado externo Mercado interno Impostos e outras dedues de vendas Receita lquida de vendas Custo dos produtos vendidos Resultado bruto Comercais Administrativas Outras Total despesas (receitas) operacionais Resultado das operaes excluindo resultado financeiro Financeiras, lquidas Resultado operacional Resultado no operacional Resultado antes da tributao e participao de minoritrios Imposto de renda e contribuio social Participao de minoritrios Lucro lquido Demonstrao das origens e aplicaes de recursos (R$ milhes) Origens de recursos Das operaes sociais Lucro lquido (prejuzo) Despesas (receitas) que no afetam o capital circulante Depreciao, amortizao e exausto Outros De terceiros Aplicaes de recursos No realizvel a longo prazo - transf. do ativo circulante (crditos tributrios) Investimentos de capital Aquisio da Riocell S/A Investimentos em companhias afiliadas Aquisio de aes prprias Dividendos propostos e juros sobre capital prprio Transferncia de financiamentos para o circulante Capital circulante de controlada incluido na consolidao Outros Aumento (reduo) do capital circulante 1.084,4 864,8 454,6 228,5 181,7 219,6 899,7 70,6 259,3 150,4 44,2 151,5 199,3 14,2 10,2 184,7
TOTAL
TOTAL
TOTAL
1.547,1 1.467,4 79,7 115,9 1.431,2 672,0 759,2 39,3 41,1 13,0 93,4 665,8 62,0 603,8 8,8 595,0 140,4
1.425,3 1.370,9 54,4 74,3 1.351,0 798,8 552,2 54,1 50,7 35,7 140,5 411,7 96,4 315,3 16,3 299,0 88,4
2.183,1 2.132,8 50,3 149,5 2.033,6 1.060,6 973,0 96,0 70,9 197,4 364,3 608,7 685,4 (76,7) 5,5 (82,2) (94,3)
3.356,6 3.230,4 126,2 290,4 3.066,2 1.489,4 1.576,8 153,4 79,5 123,1 356,0 1.220,8 (182,3) 1.403,1 28,8 1.374,3 504,0 0,1 870,2
454,6
210,6
12,1
3.552,2 1.285,1 870,2 336,4 78,5 2.267,1 3.917,9 90,3 627,9 1.635,0 23,0 427,7 942,0 172,0 (365,7)
32 | DF ARACRUZ | 2005
2004 1 Trim. 2 Trim. 3 Trim. 4 Trim. TOTAL 1 Trim. 2 Trim. 3 Trim. 4 Trim.
2005 TOTAL
821,1 785,2 35,9 79,4 741,7 391,5 350,2 43,3 21,8 25,4 90,5 259,7 73,6 186,1 1,5 184,6 36,1
1.007,6 960,5 47,1 118,5 889,1 429,8 459,3 45,3 27,0 35,0 107,3 352,0 249,8 102,2 1,4 100,8 (28,1) 0,1 128,8
1.018,2 959,4 58,8 132,0 886,2 476,4 409,8 41,6 23,0 35,8 100,4 309,4 (201,0) 510,4 1,9 508,5 140,5 (0,1) 368,1
1.019,6 967,9 51,7 125,4 894,2 501,4 392,8 44,7 33,7 24,0 102,4 290,4 (184,8) 475,2 (10,7) 485,9 62,8
3.866,5 3.673,0 193,5 455,3 3.411,2 1.799,1 1.612,1 174,9 105,5 120,2 400,6 1.211,5 (62,4) 1.273,9 (5,9) 1.279,8 211,3
905,3 869,8 35,5 114,5 790,8 413,2 377,6 39,9 24,4 28,8 93,1 284,5 34,7 249,8 1,0 248,8 48,1 (0,1) 200,8
929,7 893,8 35,9 117,2 812,5 420,8 391,7 40,4 22,3 68,7 131,4 260,3 (327,5) 587,8 2,7 585,1 92,1 0,1 492,9
893,4 848,1 45,3 106,1 787,3 447,6 339,7 37,5 27,5 17,9 82,9 256,8 (142,2) 399,0 3,8 395,2 98,9 (0,5) 296,8
1.056,0 1.021,3 34,7 114,3 941,7 585,1 356,6 46,6 30,5 46,7 123,8 232,8 163,8 69,0 2,3 66,7 (106,0) 0,5 172,2
3.784,4 3.633,0 151,4 452,1 3.332,3 1.866,7 1.465,6 164,4 104,7 162,1 431,2 1.034,4 (271,2) 1.305,6 9,8 1.295,8 133,1
148,5
423,1
1.068,5
1.162,7
529,3 413,1 296,8 155,1 (38,8) 116,2 446,0 18,7 194,3 3,2 0,8
634,0 449,5 172,2 155,8 121,5 184,5 788,7 24,8 131,9 1,7 318,8 281,8 29,7 (154,7)
2.198,5 1.616,1 1.162,7 571,7 (118,3) 582,4 2.179,2 87,6 658,0 4,9 0,8 470,7 845,5 111,7 19,3
2005 | DF ARACRUZ | 33
2000
2001
2002
2003
TOTAL
Fluxo de caixa (R$ milhes) Resultado das operaes excluindo resultado financeiro Depreciao, amortizao e exausto Depreciao e exausto - giro nos estoques EBITDA Itens sem impacto no caixa Proviso (reverso) para perda sobre crditos de ICMS Outros EBITDA ajustado por outros lanamentos estritamente contbeis Receitas (despesas) financeiras lquidas, sem os ajustes das aplicaes financeiras valor de mercado Outros impactos de caixa nas atividades operacionais, exceto financeiros Sub-total Investimentos de capital Aquisio da Riocell S/A, lquido do caixa adquirido Investimentos em companhias afiliadas Aquisio de aes prprias Ajustes aplicaes financeiras valor de mercado Valores recebidos pela venda de ativo permanente Dividendos e juros sobre capital prprio pagos Fluxo de caixa antes acrscimo / decrscimo da dvida lquida Acrscimo (decrscimo) na dvida bruta (3) Acrscimo (decrscimo) em disponibilidades e recursos equivalentes Disponibilidades e recursos equivalentes, incio do perodo (4) Disponibilidades e recursos equivalentes, final do perodo (4) Outras Informaes Aes em circulao (em milhes de aes) Preferenciais classe A Preferenciais classe B Ordinrias Lucro por ao Outras informaes EBITDA - Lucro antes Juros, IR / CSSL, depreciao, amortizao e exausto EBITDA por ao (R$) Retorno sobre o patrimnio lquido do nicio do perodo Dvida lquida / (patrimnio lquido + dvida lquida) 1.032,1 40,9 536,3 454,9 0,44
TOTAL
TOTAL
TOTAL
665,8 228,5
411,7 217,4
608,7 267,6
1.220,8 336,4
894,3
1.557,2 70,3 41,4 1.668,9 182,3 (281,4) 1.569,8 (627,9) (1.622,9) (23,0)
11,3 905,6 (64,1) (98,1) 743,4 (259,3) (150,4) (44,2) 2,1 1,2 (103,9) 188,9 (411,2) (222,3) 899,2 676,9
(7,9) 0,9 (136,7) (645,6) 969,9 324,3 676,9 1.001,2 3,0 (179,7) (884,9) 863,9 (21,0) 1.001,2 980,2 2,4 (314,5) (1.016,1) 1.110,7 94,6 980,2 1.074,8
(3) Inclui variaes monetrias e cambiais. (4) Inclui saldos de caixa, bancos, aplicaes financeiras de liquidez imediata e investimentos de curto e longo prazos.
34 | DF ARACRUZ | 2005
2004 1 Trim. 2 Trim. 3 Trim. 4 Trim. TOTAL 1 Trim. 2 Trim. 3 Trim. 4 Trim.
2005 TOTAL
259,7 112,5 (10,9) 361,3 16,6 3,3 381,2 (73,6) (50,5) 257,1 (215,4)
352,0 114,2 (7,8) 458,4 18,9 2,5 479,8 (249,8) (97,1) 132,9 (309,7)
309,4 121,3 3,6 434,3 15,9 2,0 452,2 201,0 (13,9) 639,3 (328,7)
290,4 116,7 13,7 420,8 15,3 2,7 438,8 184,8 (8,4) 615,2 (297,6)
1.211,5 464,7 (1,4) 1.674,8 66,7 10,5 1.752,0 62,4 (169,9) 1.644,5 (1.151,4)
284,5 110,9 (3,7) 391,7 16,9 1,7 410,3 (34,7) (129,7) 245,9 (170,7)
260,3 149,9 (10,3) 399,9 15,5 11,1 426,5 327,5 (81,6) 672,4 (161,1)
256,8 155,1 (20,9) 391,0 (23,9) 13,0 380,1 142,2 (99,7) 422,6 (194,3) (3,2) (0,8)
232,8 155,8 5,0 393,6 11,8 4,0 409,4 (163,8) (200,0) 45,6 (131,9) (1,7)
1.034,4 571,7 (29,9) 1.576,2 20,3 29,8 1.626,3 271,2 (511,0) 1.386,5 (658,0) (4,9) (0,8) 2,2 (344,0) 381,0 (347,9) 33,1 1.273,3 1.306,4
0,4
1,4 (359,6) (535,0) 665,6 130,6 1.056,2 1.186,8 310,6 (206,8) 103,8 1.186,8 1.290,6
2005 | DF ARACRUZ | 35
* sendo 337.428.632 aes PNB sob o programa de "American Deposit Receipt" (ADR) na Bolsa de Nova York,representando 33.742.863 ADRs ou 63% das aes preferenciais classe "B", em circulao em 31/12/05
AES NEGOCIADAS No Brasil As aes da Aracruz esto listadas na Bolsa de Valores de So Paulo (Bovespa) com as siglas: ARCZ6 (PNB), ARCZ5 (PNA) e ARCZ3 (ON). Performance na Bovespa (Aes Preferenciais de classe "B" PNB) Mxima cotao de fechamento em 2005 (8/mar/2005): R$ 10,75 Mnima cotao de fechamento em 2005 (15/mai/2005): R$ 7,40 Variao da PNB em 2005: (8,1%) Mdia diria do volume de aes negociadas em 2005: 914.037 PNBs Cotao de fechamento em 2005 da PNB: R$ 9,30 BANCO CUSTODIANTE Banco Ita S.A. Rua Boa Vista, 176 - 4 andar/bloco 5 So Paulo, SP 01014-900 Brasil FONTE DE INFORMAES Departamento de Relaes com Investidores Av. Brig. Faria Lima, 4 andar Jardim Paulistano - So Paulo - SP 01452-000 - Brasil Fone: 11 3301-4131 Fax: 11 3301-4274 e-mail: invest@aracruz.com.br www.aracruz.com.br Nos Estados Unidos A Aracruz est listada na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) com o Programa de ADR nvel trs com a sigla "ARA" (1 ADR Aracruz = 10 aes preferenciais classe "B"). Performance na NYSE Mxima cotao de fechamento em 2005 (21/dez/2005): US$ 40,89 Mnima cotao de fechamento em 2005 (13/mai/2005): US$ 29,99 Variao de 2005: 6,1% Mdia diria do volume de aes negociadas em 2005: 307.898 ADRs Cotao de fechamento em 2005 da ADR: US$ 40,01 BANCO DEPOSITRIO (ADR) JP Morgan 4 New York Plaza, Floor 13 New York, NY 10004 USA Publicaes e informaes Os resultados trimestrais e press releases, relatrio anual e boletim informativo trimestral esto disponveis em nosso departamento de Relaes com Investidores. Essas informaes tambm se encontram disponveis em nosso website (www.aracruz.com.br). Equipe de Relaes com Investidores e de Comunicao Isac Zagury | Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores Denys Ferrez | Gerente de Relaes com Investidores Luiz Fernando Brando | Gerente de Comunicao Corporativa Andr Gonalves | Especialista em Relaes com Investidores Na Europa As aes da Aracruz esto listadas na Bolsa de Valores Latino Americana (Latibex) em Madri, Espanha, com a sigla "XARAB" (1 recibo de depsito da Aracruz = 1 ao preferencial classe "B").
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