el entorno de inversion comprende los tipos de valores negociables existentes, a si como el lugar y la manera en que se pueden comprar y vender.

el proceso de in version esta relacionado con las decisiones que debe tomar un inversionista ace rca de los valores negociables en los que debe invertir, el monto de las inversi ones y cuando debe realizarlas. antes de tratar con detaller el entorno y el pro ceso de inversion, describiremos inversion. inversion, en su sentido mas amplio, significa sacrificar dinero actual por dine ro futuro. por lo general, entran en juego dos atributos diferentes: tiempo y ri esgo. el sacrificio se hace en el presente y es cierto. la recompensa viene mas tarde, en casa de haberla, y la cantidad de tal recompensa generalmente es incie rta. en algunos casos predomina el elemento tiempo (por ejemplo, en los bonos de l estado). en otros, el riesgo es el factor dominante (por ejemplo, en las opcio nes de compra sobre las acciones ordinarias). en algunos otros, tanto el tiempo como el riesgo son importantes (por ejemplo, en las acciones de capital ordinari as). EL ENTORNO DE INVERSION Valores cuando alguien pide dinero a un prestamista, debe dejarle algun articulo de val or como garantia. si el prestario no puede pagar el monto del prestamo (mas inte reses), el prestamista puede vender el articulo empeado para recuperar el monto d el prestamo (mas intereses) y quiza tener una ganacia. los terminos de acuerdo s e registran en boletas de empeo.Cuando un estuudante universitario pide dinero pr estado para cmprar un automovil, por lo general el prestamista mantiene el tituo de propiedad del auto hasta que se le reembolsa por completo el prestamo. En ca so de imcumplimiento, el prestamista puede recuperar el auto y venderlo para rec uperar sus gastos. En este caso, el titulo oficial de propiedad, emitido por el Estado, sirve como garantia de pago del prestamo. Por lo general, solo un documento representa los derechos del inversionista a de terminados beneficios o propiedades y las condiciones bajo las cuales puede ejer cer esos derechos. A este documento se le llama valor. Este puede ser transferid o a otro inversionista, y si es asi, tambien se le transfieren todos los derecho s y condiciones. En lo sucesivo utilizaremos el termino valor para referirnos a una exigencia de recibir beneficios futuros posibles bajo ciertas condiciones. L a tarea primordial de un analisis de valores es evaluar estos valores para deter minar sus beneficios futuros posibles, las condiciones bajo las cuales se recibi ran estos beneficios y la probabilidad de courrencia de estas condiciones. En po cas palabras, la funcion de los analisitas de valores es comprender las caracter isticas de riesgo y rendimiento de los valores. Mercados de Valores Estos mercados reunen a compradores y vendedores de valores; son mecanismos crea dos para facilitar el intercambio de activos financieros. Hay muchas maneras de distinguir a los mercados de valores. Ya mencionamos una; mercados primarios en comparacion con mercados secundarios. La principal diferencia entre los mercados primario y secundario esta en si el emisor va a vender los valores. El mercado primario se puede subdividir en nuevas emisiones por temporada o secundarias y a temporales o primarias. Una nueva emision por temporada se refiere al ofrecimien to al publico de una cantidad adicional de un valor ya existente, mientra que un a nueva emision atemporal implica el ofrecimiento inicial de un valor pubblico. Otra manera de distinguir los mercados de valores es el tiempo de vida de los ac tivos financieros. Por lo general, los mercados de dinero implican valores que e xpiran en un ao o menos, mientras que los mercados capitales suelen abarcar valor es con una vida mas de un ao. Por ejemplo, las letras del Tesoro se negocian en e l mercado de dinero y los bonos del Tesoro se negocian en el mercado de capitale s.

Intermediarios Financieros Tambien conocidos como Instituciones financieras, son organizaciones que emiten derechos sobre si mismas (venden activos financieros que representan derechos so bre si mismas a cambio de efectivo) y utilizan los beneficios de estas emisiones para comprar en priemra instancia los activos financieros de otros. Por ejemplo, un banco comercial tipico emite derechos financieros sobre si mismo en forma de debito (como las cuentas de cheques y de ahorros) y capital, pero e so es lo que hace comunmente una empresa de manufactura. No obstante, los bancos comerciales invierten la mayor parte de su dinero en rpestamos a individuos y c orporaciones, asi como en valores del gobierno, como las letras del Tesoro, ento que las empresas manufactureras inviernte la mayor parte de su dinero en terren os, edificios, maquinarias e inventarios. Asi, los bancos invierten en activos r eales. en cosencuencia, los bancos son intermediarios financieros, mientras que las empresas manufactureras no lo son.