UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR FACULTAD DE INGENIERA ESCUELA DE CIENCIAS ADMINISTRACION FINANCIERA Nombre: Nelson Wladimir Trujillo Guerrn

Curso: Sptimo Primero Captulo 5: El valor del dinero a travs del tiempo

PA-1 Defnase cada uno de los siguientes trminos: a) b) c) d) e) f) Perpetuidad.- es una corrientes de pagos iguales que se espera contine indefinidamente Anualidad ordinaria (diferida).-es cuando los pagos ocurren al final de cada periodo. Anualidad pagadera.-es cuando los pagos se hacen al inicio de cada periodo. Anualidad.-Se define como una serie de pagos peridicos iguales (PMT) durante un nmero determinado de periodos Tasa de costo de oportunidad.- la tasa de rendimiento sobre la mejor alternativa de inversin disponible de igual riesgo. FVTF,n.- se define como factor de inters a valor futuro para i y n. PVTF,n.- se define como factor de inters a valor presente para i y n. ( FVIFA,n.- se define como factor de inters a valor futuro para una anualidad PVIFA,n.-se define como factor de inters a valor presente para una anualidad ) PV.-valor presente, o monto inicial i.- tasa de inters que paga el banco por ao sobre la cuenta INT.- dlares de intereses que ganan durante un ao FVn.-valor futuro, o monto final, de su cuenta al final de n aos. n.- nmero de periodos que intervienen en el anlisis PVAn.-valor presente de la anualidad FVAn.-valor futuro de la anualidad PMT.- situaciones de anualidad en que los flujos de efectivo son constantes y utilizar el trmino flujo de efectivo m.- es el nmero de veces que ocurre la composicin por ao iNom.- es la tasa nominal anual

g) h) i) Proceso de composicin anual.- se refiere al proceso que se sigue para determinar el valor futuro de una serie de pagos peridicos durante un ao Proceso de composicin semestral.- se refiere al proceso que se sigue para determinar el valor futuro de una serie de pagos peridicos durante un semestre Proceso de composicin trimestral.-se refiere al proceso que se sigue para determinar el valor futuro de una serie de pagos peridicos durante un trimestre Proceso de composicin mensual.-se refiere al proceso que se sigue para determinar el valor futuro de una serie de pagos peridicos durante un mes Proceso de composicin diario.-se refiere al proceso que se sigue para determinar el valor futuro de una serie de pagos peridicos durante un da Proceso de composicin.- se refiere al proceso para determinar el valor futuro de un flujo de efectivo Proceso de descuento.- es el proceso que se sigue para encontrar el valor presente de un flujo de efectivo Flujo de salida.- es un depsito, un costo o una cantidad pagada Flujo de entrada.- es un ingreso Lnea de tiempo.- es una herramienta para analizar el valor del dinero a travs del tiempo

j) k) l) Valor terminal.- es el valor futuro de una corriente desigual de flujos de efectivo Programa de amortizacin.- es un programa que muestra en forma exacta la manera en que un prstamo ser rembolsado Prstamo amortizado.- es un prstamo que ser rembolsado en pagos iguales a lo largo de su vida. Tasa anual efectiva.- es la tasa con la cual se obtendr el mismo resultado que hubiera sido usado una tasa peridica determinada con m periodos de descomposicin por ao. Tasa de inters nominal.- es la tasa que cotizan los prestamistas y prestatarios APR.- es la tasa porcentual anual, representa la tasa peridica estipulada sobre una base anual sin considerar el inters compuesto Tasa peridica.- es la tasa cargada por un prestamista o pagada por un prestatario en cada periodo

PA-2 Supngase que hoy es el 1 de enero de 1993. El 1 de enero de 1994 se depositaran $1000 en una cuenta de ahorros que paga el 8%. a. Si el banco paga un inters anualmente compuesto, Cunto se tendr en la cuenta el 1 de enero de 1997?

b. Cul ser el saldo al 1 de enero de 1997 si el banco usara un proceso de composicin trimestral en lugar de un proceso de composicin anual?

c. Supngase que se deposita los $1000 en 4 pagos de $250 cada uno el 1 de enero de 1994, 1995, 1996 y 1997. Cunto se tendra en cuenta el 1 de enero de 1997, tomando como base un proceso anual de composicin del 8%? ( )

d. Supngase que se depositaran cuatro pagos iguales en la cuenta el 1 de enero de 1994, 1995, 1996 y 1997. Suponiendo una tasa de inters del 8%. Qu tan grande tendra que ser cada uno de sus pagos para que se obtuviera el mismo saldo final que calcul en la parte a? ( )

PMT= 279.556 PA-3 Supngase que hoy es el 1 de enero de 1993, y se necesitaran $1000 el 1 de enero de 1997. El banco sujeta el inters a un proceso de composicin con una tasa del 8% anual. a. Qu cantidad se deber depositar en 1 de enero de 1994 para tener un saldo de $1000 al 1 de enero de 1997?

b. Si se desea hacer pagos iguales cada 1 enero desde 1994 hasta 1997 para acumular los 1000 Qu tan grande debera ser cada uno de los cuatro pagos?

i=0.08

94

95

96

97

98 0

793.83

PMT=221.92 c. Si una persona ofreciera hacer los pagos que se calcularon en la parte b ($221.92) o proporcionar una suma acumulada de $750 el 1 de enero de 1994. Cul opcin sera mejor? Primera opcin

Segunda opcin

Sera mejor una suma acumulada de 750 el 1 de enero de 1994

d. Si se tuviera slo $750 el 1 de enero de 1994, Qu tasa de inters, anualmente compuesta, se tendra que ganar para tener los $1000 necesarios el 1 de enero de 1997?

e. Supngase que se deposita tan solo $186.29 cada 1 de enero desde 1994 hasta 1997, pero que aun necesariamente $1000 el 1 de enero de 1997. Qu tasa de inters, con una composicin anual, se deber buscar para lograr esta meta?

5-1. Encuntrense los siguientes valores mediante el uso de las ecuaciones apropiadas y posteriormente resulvanse los problemas usando una calculadora financiera o las tablas correspondientes para verificar la respuesta. Hgase a un lado los errores de redondeo. a. b. c. d. Desarrollo: a. Una suma inicial de $500 compuesta durante un ao al 6%. i=0.06 Una suma inicial de $500 compuesta durante un ao al 6%. Una suma inicial de $500 compuesta durante 2 aos al 6%. El valor presente de $500 pagaderos a 1 ao a una tasa de descuento del 6%. El valor presente de $500 pagaderos a 2 aos a una tasa de descuento del 6%.

0 VP=500

1 VF=530

Solucin numrica FV = PV (1 + i)n FV = 500 (1+0.06) FV = 500 (1.06) = 530

b. Una suma inicial de $500 compuesta durante 2 aos al 6%. i=0.06

0 VP=500

2 VF=561.80

Solucin numrica FV = PV (1 + i)n FV = 500 (1+0.06)2 FV = 500(1.1236) = 561.8 c. El valor presente de $500 pagaderos a 1 ao a una tasa de descuento del 6%. i=0.06

0 VP=471.7

1 VF=500

Solucin numrica PV = FV (1 + i)-n PV = 500(1+0.06)-1 PV = 500(1.06)-1 = 471.69 Solucin tabular PVIFi,n = =0.9434 PV = FV *PVIF PV=500*0.9434 = 471.7

d. El valor presente de $500 pagaderos a 2 aos a una tasa de descuento del 6%. i=0.06

0 VP=444.998

2 VF=500

Solucin numrica PV = FV (1 + i)-n PV = 500(1+0.06)-2 PV = 500(1.06)-2 = 444.9982 Solucin tabular PVIFi,n = =0.8900

PV = FV *PVIF PV=500*0.8900 = 445 5.2. sense las tablas o una calculadora financiera para encontrar los siguientes valores. Vulvase a consultar y sese la pista que se dio para el problema 5-1 a. b. c. d. Una suma inicial de $500 compuesta por 10 aos al 6% Una suma inicial compuesta por 10 aos al 12% Valor presente de $500 pagaderos a 10 aos a una tasa de descuento del 6% Valor presente de $1552.9 pagaderos a 10 aos a una tasa de descuento del 12% y a una tasa del 6%. Proporcinese una definicin verbal para el trmino valor presente e ilstrese usando una lnea de tiempo con los datos de este problema. Como parte integral de la respuesta, explquese por qu los valores presentes dependen de las tasas de inters.

a. Una suma inicial de $500 compuesta por 10 aos al 6% i=0.06

0 VP=500

10 VF=895.42

Resultado: FV = 895.42 b. Una suma inicial compuesta por 10 aos al 12% Lnea de tiempo i=0.12

0 VP=500

10 VF=1552.92

Resultado: FV = 1552.92

c. Valor presente de $500 pagaderos a 10 aos a una tasa de descuento del 6%

i=0.06

0 VP=279.19

10 VF=500

Resultado: PV = 279.19

d. Valor presente de $1552.9 pagaderos a 10 aos a una tasa de descuento del 12% y a una tasa del 6%. Proporcinese una definicin verbal para el trmino valor presente e ilstrese usando una lnea de tiempo con los datos de este problema. Como parte integral de la respuesta, explquese por qu los valores presentes dependen de las tasas de inters. i=0.12

10 VF=1552.90

VP=499.99

Resultado: PV = 499.99 i=0.06

10 VF=1552.90

VP=867.13 PV = FV (1 + i)-n PV = 1552.90 (1+0.06)-10

Resultado: PV = 867.13

Valor Presente: El valor presente es el valor actual de uno o ms pagos que habran de recibirse en el futuro o tambin el valor presente es aqul que calcula el valor que una cantidad a futuro tiene en este instante. Valor presente
2000.00 1500.00 1000.00 500.00 0.00 1 3 5 7 9 6% 12%

Valor futuro
1500.00 1000.00 500.00 0.00 1 3 5 7 9 6% 12%

5.3. Qu cantidad de tiempo se requerir para que una suma de $200 se duplique si se deposita y gana en las siguientes tasas? Aproxima la respuesta al ao ms cercano. a. Si la tasa es de 7% b. Si la tasa es de 10% c. Si la tasa es de 18% d. Si la tasa es de 100% Desarrollo a. Si la tasa es de 7%

Despejando :

La respuesta aproximada al ao ms cercano

b. Si la tasa es de 10%

Despejando tendramos:

La respuesta aproximada al ao ms cercano

c. Si la tasa es de 18%

La respuesta aproximada al ao ms cercano

d. Si la tasa es de 100%

5.4 Encuntrese el valor futuro de las siguientes anualidades. El primer pago de estas anualidades se hace hasta el final del ao 1; es decir, son anualidades ordinarias a. $400 por ao durante 10 aos al 10% b. $200 por ao durante 5 aos al 5% c. $400 por ao durante 5 aos al 0% d. Ahora vulvase a responder las partes a, b y c suponiendo que los pagos se hacen al inicio del ao; es decir, son anualidades pagaderas.

Desarrollo

a. $400 por ao durante 10 aos al 10%

b. $200 por ao durante 5 aos al 5%

c. $400 por ao durante 5 aos al 0%

d. Ahora vulvase a responder las partes a, b y c suponiendo que los pagos se hacen al inicio del ao; es decir, son anualidades pagaderas. FVAn (anualidad pagadera)=PMT (FVIFAi,n) (1+i)

5.5 Encuntrese el valor presente de las siguientes anualidades ordinarias (consultar la nota del problema 5.4.). a. $400 por ao durante 10 aos al 10% b. $200 por ao durante 5 aos al 5% c. $400 por ao durante 5 aos al 0% d. Ahora vulvase a responder las partes a, b y c suponiendo que los pagos se hacen al inicio de cada ao; es decir, son anualidades pagaderas. Desarrollo +PMT a. $400 por ao durante 10 aos al 10% +

PVA10=2444.28 b. $200 por ao durante 5 aos al 5% + PVA5=865.6979 c. $400 por ao durante 5 aos al 0% +

PVA5=2000 d. Ahora vulvase a responder las partes a, b y c suponiendo que los pagos se hacen al inicio de cada ao; es decir, son anualidades pagaderas. PVAn (anualidad pagadera)=PMT (PVIFAi,n) (1+i) a. $400 por ao durante 10 aos al 10% PVA10 (anualidad pagadera)=400 (6.1446) (1+0.1) PVA10=2703.624 b. $200 por ao durante 5 aos al 5% PVA5 (anualidad pagadera)=200 (4.3295) (1+0.05) PVA5=909.195

c. $400 por ao durante 5 aos al 0% PVA5 (anualidad pagadera)=400(4.8534) (1+0.0) PVA5=1941.36 5.6. a. Encuntrese los valores presentes de las siguientes corrientes de flujos de efectivo. La tasa de inters apropiada es del 8%. (Una pista: resulta muy sencillo resolver este problema tratando con los flujos de efectivo individuales. Sin embargo si se dispone de una calculadora financiera, lase la seccin del manual donde se describe la forma de registrar flujos de efectivo similares a los de este problema. Este llevar un poco de tiempo, pero tal inversin de tiempo pagar enormes dividendos a lo largo de todo el curso. Ntese que, si se trabaja con el registro de flujo de efectivo, ser necesario registrar CF0=0. ) Ao 1 2 3 4 5 Corriente de efectivo A i=0.08 Corriente de efectivo A $100 400 400 400 300 Corriente de efectivo B $300 400 400 400 100

0 VP=?

1 300

2 400

3 400

4 400

5 100

i=0.08

1 100

2 400

3 400

4 400

5 300

Corriente de efectivo B i=0.08

0 VP=? i=0.08

1 100

2 400

3 400

4 400

5 300

1 100

2 400

3 400

4 400

5 300

b. Cul es el valor de cada corriente de flujo de efectivo a una tasa de inters del 0%? Corriente de efectivo A i=0.00

0 Corriente de efectivo B i=0.00

1 100

2 400

3 400

4 400

5 300

1 300

2 400

3 400

4 400

5 100

5.7. Encuntrese las tasas de inters, o las tasas de rendimiento, de cada uno de los siguientes conjuntos de datos: a. Se obtienen en prstamos $700 y se promete reembolsar $749 al final de 1 ao. b. Se prestan $700 y se recibe una promesa de reembolso de $749 al final del 1 ao. c. Se obtienen en prstamo $9000 y se promete reembolsar $201 229 al final de 10 aos d. Se obtienen en prstamo $9000 y se promete hacer pagos de $2684.80 por ao durante 5 aos. Desarrollo: a. Se obtienen en prstamos $700 y se promete reembolsar $749 al final de 1 ao.

b.

I=7% Se prestan $700 y se recibe una promesa de reembolso de $749 al final del 1 ao.

I=7% c. Se obtienen en prstamo $85000 y se promete reembolsar $201229 al final de 10 aos

I=9%

d. Se obtienen en prstamo $9000 y se promete hacer pagos de $2684.80 por ao durante 5 aos

I=8% 5.8 Encuntrese el monto al cual crecern $500 bajo cada una de las siguientes condiciones: a. 12% anualmente compuesto durante 5 aos. b. 12% semestralmente compuesto durante 5aos. c. 12% trimestralmente compuesto durante 5 aos. d.12% mensualmente compuesto durante 5 aos. Desarrollo a. 12% anualmente compuesto durante 5 aos.

b. 12% semestralmente compuesto durante 5aos. Aqu i=tasa por periodo=tasa anual /periodos de composicin por ao

Y el n=el nmero total de periodos=aos*periodos por ao

c. 12% trimestralmente compuesto durante 5 aos. Aqu i=tasa por periodo=tasa anual /periodos de composicin por ao

Y el n=el nmero total de periodos=aos*periodos por ao

d. 12% mensualmente compuesto durante 5 aos. Aqu i=tasa por periodo=tasa anual /periodos de composicin por ao

Y el n=el nmero total de periodos=aos*periodos por ao

5.9 Encuntrese el valor presente de $500 pagaderos en el futuro bajo cada una de las siguientes condiciones: a. Una tasa nominal del 12% semestralmente compuesta, descontada por 5 aos. b. Una tasa nominal del 12% trimestralmente compuesta, descontada por 5 aos. c. Una tasa nominal del 12% mensualmente compuesta, descontada por 1 ao. Desarrollo a. Una tasa nominal del 12% semestralmente compuesta, descontada por 5 aos. +PMT Aqu i=tasa por periodo=tasa anual /periodos de composicin por ao

Y el n=el nmero total de periodos=aos*periodos por ao +500

b. Una tasa nominal del 12% trimestralmente compuesta, descontada por 5 aos. +PMT Aqu i=tasa por periodo=tasa anual /periodos de composicin por ao

Y el n=el nmero total de periodos=aos*periodos por ao

+500

c. Una tasa nominal del 12% mensualmente compuesta, descontada por 1 ao. +PMT Aqu i=tasa por periodo=tasa anual /periodos de composicin por ao

Y el n=el nmero total de periodos=aos*periodos por ao

+500

5.10. Encuntrense los valores futuros de las siguientes anualidades ordinarias: a. El valor futuro de $400 cada seis meses durante 5 aos a una tasa nominal del 12%, semestralmente compuesta.

( ( )

b. El valor futuro de $200 cada 3 meses durante 5 aos a una tasa nominal del 12%, trimestralmente compuesta.

c. Las anualidades que se describieron en las partes a y b tienen la misma cantidad de dinero pagadero en ellas mismas durante el periodo de 5 aos y ambas ganan intereses a la misma tasa nominal; sin embargo, la anualidad de la parte b gana $101.60 ms que la anualidad de la parte a, a lo largo de los 5 aos. Por qu ocurre esto? Esto ocurre porque se ganan intereses sobre intereses con mayor frecuencia. Ocurre esto debido a que en la parte b los pagos se hacen cada 3 meses por lo tanto se ganar ms intereses y su valor futuro aumentara.