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2012

RELATRIO ECONMICO SEMANAL


- Economia Brasileira Semana marcada pelo corte na taxa de juros realizado pelo Banco Central. Por 5 votos a 2 a instituio reduziu a Selic de 10,5% para 9,75% ao ano. A medida corrobora com a meta de crescimento da economia para este ano, com vistas a um PIB de 4,5%. Algumas agncias j apostavam na reduo de 0,75%. Entretanto, a continuar o afrouxamento da poltica monetria, o Banco Central pode se deparar com um desequilbrio entre oferta e demanda por seus ttulos. A um determinado nvel de taxa Selic real ser necessria uma reviso sobre a remunerao da poupana. Segundo o IBGE, o PIB de 2011 foi 2,7% maior do que em 2010. Destaque para o Consumo das Famlias, que cresceu 4,1% no ano. Em contrapartida, confirmando as projees do mercado, a indstria apresentou resultado fraco, crescendo apenas 1,6% no perodo. O relatrio de Produo Industrial do IBGE no ms de janeiro trouxe queda de 2,1% em comparao com dezembro de 2011. Em relao a janeiro de 2011, a produo do setor caiu 3,4%. A produo da indstria automobilstica recuou 26,7% em relao ao mesmo perodo do ano passado devido s frias coletivas concedidas para ajuste dos estoques elevados e paralisao quase completa das montadoras de caminho. Os dados da Anfavea do ms de fevereiro mostraram retrao de 5,6% em relao a janeiro e 26% em relao ao mesmo perodo de 2011. A produo de veculos (automveis, comerciais leves, nibus e caminhes) foi de 217,8 mil unidades e tende a pressionar negativamente o resultado da indstria, que s ser conhecido no prximo ms. Inflao os indicadores de fevereiro desaceleraram em relao a janeiro. O IPCA subiu 0,45% ante 0,56% do ms anterior. A maior contribuio veio do reajuste das mensalidades escolares, que ocorre nesta poca do ano. Destaque tambm para os reajustes no item Servios que engloba: bancos, despachante, cartrio, empregada domstica, cabeleireiro e manicure - o aumento do salrio mnimo pressionou a subida dos preos. O IPC-Fipe apresentou deflao de 0,07% puxada pela queda dos preos dos alimentos. J o IGP-DI apresentou a menor variao desde abril de 2010 com elevao de 0,07%.

- Mercado Externo A Grcia deu um passo importante para a reestruturao de sua dvida. A oferta de troca de ttulos teve 83,5% de adeso e garantiu o recebimento da parcela de 130 bilhes. Isso evita o pior, mas ainda no resolve a situao econmica do pas. O programa da UE e do FMI exige que a dvida total grega saia dos atuais 160% para 120% do PIB at 2020. Aps a troca, a agncia Fitch reduziu a nota grega de C para Default Parcial na sexta (09/03). Os dados de emprego dos EUA superaram as previses do mercado ao registrar criao de 227 mil postos de trabalho quando se esperavam 210 mil. A taxa de desemprego manteve-se em 8,3%. Os dados de janeiro
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foram revisados para cima, de 243 mil para 284 mil vagas. Apesar de sinalizar recuperao, a economia americana ainda enfrenta riscos da crise europeia. No mdio prazo, deve sofrer ainda com reduo dos gastos do governo. O Banco Central da Inglaterra decidiu manter seu programa de compra de ativos e de manuteno da taxa de juros em 0,5% ao ano. O montante de 325 bilhes. A China revisou sua meta de crescimento em 2012, de 8% para 7,5%. Pelos mercados, a notcia foi interpretada como desacelerao do ritmo da economia chinesa, podendo estar relacionada aos riscos da crise europeia. Bolsas A semana foi agitada para os mercados. Houve reviso de dados da economia chinesa, troca de ttulos da dvida grega e divulgao da taxa Selic. Os dados da economia americana deram impulso s bolsas na sexta, e elas fecharam positivamente.
Bolsas no Mundo
Pas
Alemanha China EUA EUA Europa Frana Hong Kong ndia Inglaterra Japo Russia

O desempenho semanal, entretanto, ficou comprometido pela tenso em relao Grcia e reviso de dados da China. Isso pesou mais do que as boas notcias e as bolsas tiveram perdas em comparao semana anterior. Nikkei 225, Sse B Share Index e Nasdaq Composite (EUA), fecharam no azul. As demais se desvalorizaram. A da Alemanha perdeu 0,59%. Hong Kong e Rssia caram 2,31% e 1,63%, respectivamente.

- Mercado Financeiro e Bovespa Acompanhando o movimento externo, a Bovespa encerrou o prego de sexta-feira (09/03) em queda de 0,31%. Na semana desvalorizao acumulada de 1,59%. Em um ms subiu 1,194%. No ano, a alta acumulada de 17,532%. Ibovespa
68.000 66.500 65.000 63.500 62.000 60.500 59.000 57.500 56.000 54.500

66.703,96

ndice
Dax Perform. Index Sse B Share Index Dow Jones Nasdaq Composite Euronext 100 Cac 40 Hang Seng Index S&P Cnx Nifty FTSE 100 Nikkei 225 Dow Jones Rusindex

Var.
0,67% 1,23% 0,11% 0,60% 0,32% 0,26% 0,77% 2,17% 0,47% 1,65% 1,05%

Fonte: Elaborao prpria.

Fonte: Elaborao prpria

Apesar do recuo aos 66.703,96 pontos, acreditamos em uma tendncia de valorizao para a bolsa brasileira. O efeito da queda dos juros pode se prolongar e, por hora, a Grcia no deve causar tanto alarde no mercado acionrio. Ateno para dados das economias
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americana e chinesa. Realizaes ainda esto no radar e podem fazer o Ibovespa cair. * JCP A Eternit (ETER3) pagar Juros Sobre o Capital Prprio, no dia 28/03, referentes ao 4T2011. Os dividendos sero pagos na mesma data. A posio considerada ser a do dia 19 de maro. O valor ser de R$ 0,134/ao para JCP e R$ 0,066/ao para dividendos. ** JCP A Minerva (BEEF3) pagar Juros Sobre o Capital Prprio e dividendos, referentes ao 4T2011, no dia 15/03. A posio considerada ser a do dia 06 de maro. O valor ser de R$ 0,170471/ao para JCP e R$ 0,114732/ao para dividendos. Cmbio As incertezas em relao Grcia e, principalmente, quanto recuperao econmica mundial, causaram depreciao da taxa de cmbio. O dlar comercial fechou cotado a R$ 1,785 para venda, na sexta-feira. Na semana, a moeda se valorizou 3,024% e 3,515% em um ms. No ano, perde 4,469%.
Taxa de Cmbio - R$/US$
R$ 1,90 R$ 1,85 R$ 1,80 R$ 1,75 R$ 1,70 R$ 1,65

atratividade para o capital estrangeiro, desde que mantida poltica de redues da Selic.
AGENDA DOMSTICA
Dia Segunda Evento Pesquisa Focus; Balana Comercial; Indicador Serasa: Demanda do Consumidor por Crdito (fev) FIESP - Emprego Industrial (fev); Indicador Serasa: Inadimplncia do Consumidor (fev); Leilo Tradicional NTN-B; Resgate Antecipado - NTN-B Fluxo Cambial; Leilo de Troca - NTN-B IGP-10 (mar); Ata do Copom; Indicador Serasa: Perspectiva da Inadimplncia (jan); Leilo Tradicional - LTN/LFT IPC-S 2 quadri/mar (MoM)

Tera Quarta Quinta Sexta

AGENDA EXTERNA
Pas ALEMANHA Evento ndice de Sentimento Econmico ZEW (mar) Relatrio Mensal de Oramento (fev); Vendas no Varejo (fev); Indicadores de Estoque (jan); FOMC - Deciso de Juros; ndice de Preos de Importados (fev); Conferncia: Bernanke; Estoques de Petrleo; Empire Manufacturing (fev); PPI (fev); Pedidos de auxlio desemprego; Compra de Treasuries por estrangeiros (jan); Produo Industrial (fev); CPI (fev); Utilizao da Capacidade Instalada; Confiana do Consumidor - U. Michigan ndice de Sentimento Econmico ZEW (mar); CPI (fev); Produo Industrial (jan); Taxa de Desemprego (4T11); Balana Comercial (jan)

EUA
R$ 1,785

Z. EURO
Fonte: Elaborao prpria.

Outro fator o conjunto de medidas do governo para conter a valorizao do Real com vistas a proteger as exportaes brasileiras. O corte na taxa de juros pode reduzir a
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