GAMMA SCALPING

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AZIONI

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SaxoTrader

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SaxoTrader la piattaforma installabile sul computer. SaxoWebTrader e SaxoMobileTrader sono accessibili attraverso www.saxobank.it

Caratteristiche del conto Saxo Bank

Tassazione

Saxo Bank applica il regime dichiarativo. I nostri clienti possono scaricare in qualunque momento la lista dei Profitti & Perdite per poter adempiere agli obblighi sul pagamento delle imposte

Assistenza

I nostri clienti godono di assistenza in lingua inglese in modo continuativo dal luned al venerd 24h su 24. Lassistenza in lingua italiana garantita dal luned al venerd durante gli orari di apertura della Borsa Italiana

Costo conto

Il nostro conto trading NON ha costi di apertura, mantenimento, chiusura o prelievo di denaro. Per lattivazione del conto richiesto un versamento minimo iniziale corrispondente a 10.000 USD (circa 8.000 EUR)

Come aprire un conto reale

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Agenda Money Management

Le Greche - introduzione Gamma Scalping - teoria Gamma Scalping - esempi

Delta

Il delta di un'opzione indica la sensibilit del premio dell'opzione stessa rispetto alle variazioni del sottostante Per opzioni vanilla il delta : vicino a zero per le opzioni out of the money vicino all'unit per le opzioni in the money

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Delta
100
85 75 70 50

20
Valore Opzione ad 1 mese dalla scadenza Valore Opzione a scadenza

OTM

ATM

ITM

0 valore opzione

Il delta dellopzione dato dalla pendenza della curva di valore dellopzione A scadenza il delta raggiunge il valore del 100%

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Gamma

La Gamma di unopzione rappresenta la sensibilit del Delta rispetto al movimento del prezzo del sottostante.

12

Gamma
Delta dellopzione che passa da 0 a 100

100

50

Valore Opzione ad 1 mese dalla scadenza Valore Opzione a scadenza

0 OTM ATM ITM

0 valore opzione

Gamma rappresentata dalla pendenza della curva del Delta Cresce intorno alla zona ATM e decresce verso OTM o ITM Il Delta cambia pi rapidamente nella zona ATM rispetto a ITM o OTM

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Gamma

Gamma di unopzione a 2 settimane

Gamma di unopzione a 1 mese

OTM bassa

ATM alta

INT bassa

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Vega e Theta

VEGA Rappresenta la sensibilit del premio di unopzione rispetto a variazioni della volatilit implicita del sottostante. THETA Rappresenta la variabilit nel tempo del premio di unopzione, viene anche detto "declino temporale dato che quasi sempre negativo, ovvero il prezzo dell'opzione diminuisce man mano che il tempo passa e che ci si avvicina a scadenza.

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Volatilit

La Volatilit Implicita esprime una stima effettuata dal market maker della volatilit attesa del sottostante e viene utilizzata per prezzare lopzione

La Volatilit Storica misura la variabilit a posteriori del prezzo di uno strumento finanziario
La Volatilit Futura descrive la futura distribuzione dei prezzi del sottostante, ed l'incognita con cui ogni trader ha a che fare, mentre esegue la propria analisi

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Le greche su Saxo Trader

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Le greche su Saxo Trader

Delta: % dellesposizione sul sottostante

Gamma: quanto varia al variare dell1% del prezzo del sottostante

Theta: prezzo del passaggio del tempo calcolato sulle 24h

Vega: variazione del premio al variare dell1% della Volatilit implicita

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Gamma Scalping

Un trader in disaccordo con la stima della volatilit utilizzata per prezzare lopzione, pu trarre un vantaggio acquistando o vendendo lopzione ed effettuando successive ricoperture. Operando in questo modo il trader cerca di creare profitto dal movimento del prezzo del sottostante indipendentemente dalla direzione dello spostamento.

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Gamma Scalping

Se riteniamo che la volatilit futura sar maggiore rispetto a quella implicita utilizzata per prezzare lopzione allora compreremo lopzione con lobiettivo di guadagnare sulle ricoperture Se al contrario riteniamo che la volatilit futura sar inferiore rispetto a quella implicita venderemo lopzione e incassato il premio cercheremo di ricoprirci ad un costo totale inferiore al premio incassato

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Esempio Acquisto Opzione Call

Operazione: compro CALL su EURUSD Data scadenza: 3 mesi Strike: ATM @ 0,0284 Importo: 100.000 Premio: 2480 USD pagati Obiettivo guadagnare attraverso le ricoperture 1. 2. 3. 4. 5. 6. copro lopzione vendendo EURUSD 50.000 il mercato fa +1% passando da 1,4330 a 1,4473 il dellopzione cresce da 50 a 57 vendo ulteriori EUR7.000 per ricoprirmi Il mercato torna a 1,4330 e lopzione torna a 50 Ricompro a 1,4330 EUR7.000 che avevo venduto a 1,4473 guadagnando quindi 0,0143*7.000= 100 USD

Se la stima della volatilit implicita era effettivamente inferiore alla volatilit del periodo in oggetto, grazie ai significativi movimenti del potr effettuare operazioni di copertura per una somma superiore al premio pagato

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Esempio Vendita Opzione Put

Operazione: vendo PUT su EURUSD Data scadenza: 1 mese Strike: ATM @ 0,0156 Importo: 100.000 Premio: 1560 USD incassati Obiettivo incassare il premio, per poi coprirsi a un costo inferiore 1. 2. 3. 4. 5. 6. copro lopzione vendendo EURUSD 50.000 il mercato fa -1% passando da 1,4325 a 1,4183 il dellopzione cresce da 50 a 65 vendo ulteriori EUR15.000 per ricoprirmi il mercato rientra a 1,4325 e lopzione torna a 50 Ricompro a 1,4325 EUR15.000 che avevo venduto a 1,4183 perdendo quindi 0,0142*15000= 213 USD

Se la stima della volatilit implicita era effettivamente superiore alla volatilit del periodo in oggetto, nonostante i costi di ricopertura posso ottenere un profitto dalloperazione

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Osservazioni
Abbiamo venduto una PUT ATM con scadenza a un mese, perch il teta delle opzioni inizia a crescere in maniera abbastanza rapida quando rimane 1 mese di vita dellopzione. Allo stesso modo abbiamo comprato una call ATM con scadenza a 3 mesi, perch il teta ci nuoce di meno a quella scadenza. Inoltre il Theta della PUT venduta ci ha giocato a favore, perch il premio dellopzione venduta ad un costo di 154 PIP ogni giorno perdeva 4 PIP di valore. Abbiamo anche potuto verificare che il gamma stato molto pi elevato per lopzione con 1 mese di vita residua. La PUT venduta a un mese, di fronte a un ribasso dell1% passata da 50 delta a 65 delta, mente la CALL comprata a 3 mesi, di fronte a un movimento dell1% del mercato sottostante passata da 50 delta a 57 delta.

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Gioved 19/04 alle 18:00

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