Manuel Snchez Gonzlez

Panorama nacional

>Situacin

La competitividad de la economa mexicana requiere de reformas en diversas reas

Hermosillo, Sonora Lunes 20 de febrero de 2012

Manuel Snchez Gonzlez

Mxico no tiene fundamentalmente un problema de inversin

Tiene Mxico BASES PARA CRECER

Por Lourdes Lugo
llugo@elimparcial.com

los sectores de la economa y ver todas las oportunidades que tiene la economa. hay sectores o mercados que pudieran tener una gran oportunidad para aumentar la productividad, en particular, desde luego tenemos la conveniencia de tener una buena reforma energtica, una buena reforma laboral, un mayor impulso competencia de los mercados en general, y algo en materia de telecomunicaciones. la lista no termina en tres o cuatro reformas, creo que es una tarea extensiva que debe abarcar a todas las posibilidades que la economa est dando para tener una mejor. Mejores instituciones que hagan que la economa se transforme en una economa ms productiva.

Junto con la gradual reanimacin que pudiera existir en estados unidos en el corto plazo, as como las expectativas de que esa economa tendr un crecimiento razonable durante todo el ao el problema es la productividad o la competitividad, hacer cada vez ms productiva cualquier inversin, tanto en capital fsico como en capital humano. es el desafo que tiene cualquier economa, en particular, Mxico para que crezcamos a tasas del 6%

>se habla mucho de los indicadores

la disciplina fiscal y la estabilidad inflacionaria han permitido que la economa mexicana crezca, pero an faltan reformas estructurales que pueden elevar las tasas de crecimiento del Pas, destac el subgobernador del Banco de Mxico, Manuel Snchez Gonzlez. Durante su estancia en hermosillo para participar en una reunin del Instituto Mexicano de ejecutivos de Finanzas captulo Sonora (IMeF) y previo a su intervencin en la reunin anual alamos alliance, Snchez Gonzlez habl sobre la situacin de Mxico y el impacto de factores externos. es importante considerar que para lograr esos crecimientos elevados (de la economa mexicana), no podemos depender de una, dos o tres reformas, yo creo que hay que hacer un anlisis de todos los sectores de la economa y ver todas las oportunidades, destac. a continuacin la entrevista.

Aunque las finanzas pblicas e inflacin son indicadores que ayudan a crecer, an faltan reformas para elevar la competitividad, explica Manuel Snchez Gonzlez, subgobernador del Banco de Mxico

>despus del crecimiento en el lti-

mo trimestre de 2011 y con el escenario econmico global, es posible crecer en este ao entre el 3% y 4%? Manuel Snchez Gonzlez (MSG): creo que es bastante probable que la economa mexicana crezca en ese intervalo que estiman los analistas. hay buenas noticias que pueden favorecer este escenario y una de ellas es que durante los ltimos 2 3 meses los indicadores econmicos de nuestro principal socio comercial que es estados unidos han ido mejorando casi, casi, de manera uniforme, en particular en el ltimo trimestre del ao pasado la economa norteamericana creci a un ritmo superior de lo que vena hacindolo en los meses previos. los indicadores prospectivos como la confianza del consumidor, los planes de compra de los gerentes del sector manufacturero y algunos otros indicadores que hablan de cul es la sensacin y el sentimiento que tienen los empresarios y el consumidor sobre la visin futura de estados unidos son favorables. Y por otro lado, la economa mexicana tuvo un cuarto trimestre razonablemente bueno, el sector agropecuario tuvo un desempeo desfavorable por elementos climatolgicos, pero el resto de los otros dos sectores de la economa mexicana, el sector servicios y el sector industrial, tuvieron un crecimiento ms o menos sostenido. De manera que junto con la gradual reanimacin que pudiera existir en estados unidos en el corto plazo, as como las expectativas de que esa misma economa tendr un crecimiento razonable durante todo el ao y nuestra propia evolucin de la economa mexicana, hacen pensar que el crecimiento econmico en este ao puede, con una altsima probabilidad, continuar y ubicarse en ese intervalo que usted menciona (3% a 4%).

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Manuel snchez gonzlez, subgobernador del Banco de Mxico.

llevamos de este ao y si acaso, tambin, desde finales del ao pasado. con una mayor estabilidad financiera, los flujos de capital han aumentado en este Pas, se han fortalecido las tenencias de bonos de los extranjeros, los bonos gubernamentales denominados en pesos en manos de extranjeros es un indicador de que estn viendo bien la economa mexicana, y tambin es congruente con la mejora de los mercados financieros internacionales, de manera que han sido desarrollos favorables. ahora cules pueden ser los riesgos, yendo hacia delante, que est situacin de cierta bonanza pudiera detenerse en los avances en materia financiera y fiscal en europa, que pudiera traducirse en un menor optimismo sobre el futuro inmediato de nuestra economa y tambin situaciones un poco menos favorables en los mercados financieros, menos favorables para la actividad econmica, de manera que esto pudiera ser un factor de riesgo para nuestra economa. un segundo factor, que ya sea por algn efecto de alguna complicacin de la unin Monetaria europea, o de manera autnoma por sus propios problemas, que este segundo factor de riesgo sera la desaceleracin de la economa norteamericana que pudiera tambin darle menos soporte a la senda de expansin. estos son los dos factores, el sistema europeo, y el de nuestro principal socio comercial que pudiera verse desacelerado en los prximos trimestres.

manuel Snchez Gonzlez

Economista mexicano con una amplia trayectoria en la banca privada y el sector acadmico. Es subgobernador y miembro de la Junta de Gobierno del Banco de Mxico para el periodo que concluir el 31 de diciembre de 2016. Fue designado en el ao 2009. Es licenciado en economa por el Itesm Maestro en ciencias por la Universidad de Missouri-Columbia, Estados Unidos Maestro y doctor en Economa por la University of Chicago, Estados Unidos Sus reas de especializacin son economa monetaria y econometra.

macroeconmicos que le han dado esta estabilidad, pero a nivel de la poblacin no se observa esta mejora, cundo podrn reflejarse en mejores salarios, mayor generacin de empleo y en otros aspectos? MSG: la mejora a nivel de las familias es el ltimo objetivo que debe buscar la poltica econmica, por eso es que sabemos que estos tres requisitos que mencionaba hace un momento, para un mayor crecimiento, son slo eso, requisitos, son puntos de arranque, no son el final del camino. no tener un impuesto inflacionario, es decir, si necesitamos este orden. Vemos gobiernos que no tienen orden en sus finanzas y no pueden avanzar porque tienen problemas, estn en este momento en los grandes desafos de los puntos de entrada para tener un futuro ms promisorio. Si necesitamos tener una banca solvente, pero necesitamos los requisitos bsicos, por eso es que es importante que el Pas crezca a tasas al doble de lo que ha venido hacindolo porque es la nica manera de que una vez que se tienen estos requisitos bsicos, no hay que olvidarlos porque es muy fcil que si se abandonan no solamente no alcancemos este crecimiento potencial, sino que haya una regresin, con niveles ms bajos que hemos tenido en el pasado. Pero una vez que continuemos como lo hemos estado haciendo, consolidando con estas bases, por eso es que son importantes estas reformas que promueven la productividad de la economa y por eso es importante que se siga insistiendo para promover una mayor generacin de empleo y una mayor tasa de crecimiento econmico. sta es la nica manera con lo que pueden sentir cualquier sociedad sentir en sus bolsillos niveles ms elevados y aceptables de bienestar.

Teodoro Borbn

por la autoridad en materia de cambio, que es la comisin de cambios, no es el Banco de Mxico. el Banco de Mxico forma parte importante de la comisin de cambios, pero es presidido por la Secretara de hacienda. Dicho esto, el Banco de Mxico en su balance acumula reservas internacionales, para qu; fundamentalmente las reservas internacionales son activos altamente lquidos denominados en moneda extranjera para hacer frente a los problemas que puedan poner en peligro la operacin normal de los mercados financieros y la economa. estn ah como una especie de seguro en caso que haya una evolucin muy desfavorable para ser usados en esos momentos para propiciar la normalizacin de los mercados financieros, como lo que tuvimos a finales del ao 2008 y en la primera parte del 2009, que tuvimos la crisis que para algunos es la crisis ms grande que el mundo ha vivido en materia financiera desde la Gran Depresin, para eso son las reservas internacionales para ser usadas en esos momentos crticos y para garantizar que la economa pueda seguir su trayectoria. no son un sntoma de la riqueza del Pas. Para acumular activos, el Banco de Mxico tambin acumula pasivos y estn en el balance del banco central y de esta manera el banco central los opera como cualquier otro banco.

>el factor de la inseguridad ha incidi-

>Cul es la expectativa del desempe-

>Qu factores podran mantener en

>el gobernador del Banco de Mxico

alerta a la economa mexicana considerando lo que est ocurriendo en europa? MSG: la situacin europea, hay que mencionarlo, de manera marginal parece haberse mejorado en las ltimas semanas, ha habido ciertos avances en materia de alcanzar una solucin fiscal, avances preliminares tanto en el aspecto de materia fiscal que se ha acordado, as como la actuacin del banco central europeo pra tener una situacin adecuada, de las instituciones financieras, han sido factores que han para tener una mayor tranquilidad de los mercados financieros, prcticamente de lo que

explicaba que el desafo es cmo impulsar el crecimiento del Pas sin inducir presiones a la inflacin, qu vas se pueden seguir para mantener un crecimiento ms alto que en los ltimos aos? MSG: necesitamos que la poltica macroeconmica, que en nuestro Pas, ha sido sana, slida, se mantenga, entonces es importante recordar que Mxico necesita que mantenga la estabilidad de los precios, aparte a lo que contribuye de manera muy importante el Banco de Mxico, que se mantenga la disciplina fiscal, respecto al equilibrio de las finanzas pblicas, que ha sido otro de los pilares fundamentales para el crecimiento econmico de cualquier

economa y, en particular, de la de Mxico. en tercer lugar, la salud de las instituciones financieras es una de las fortalezas que tiene la economa mexicana, eso es como para prerrequisito para que en cualquier ao, en cualquier momento, en fase de expansin. Tambin para aumentar el potencial que en muchos aos necesitamos impulsar reformas que aumenten la productividad de las empresas, de la forma de hacer negocios en nuestra economa, son reformas que ms o menos todos conocemos, que todas se resumen en hacer ms productiva la economa mexicana. Sabemos que Mxico no tiene fundamentalmente un problema de inversin, el ms importante problema es la productividad o la competitividad, hacer cada vez ms productiva cualquier inversin, tanto en capital fsico como en capital humano. es el desafo que tiene cualquier economa, en particular, Mxico para que crezcamos a tasas del 6%.

o que puede tener el tipo de cambio peso-dlar? MSG: el tipo de cambio de cambio est determinado libremente por las fuerzas del mercado, es flexible, de manera que ya tambin hemos visto que hay fluctuado grandemente, de manera que no es posible tener con certeza, ni siquiera con relativa seguridad una previsin de lo que pasar con el tipo de cambio. Debo de recordar que el Banco de Mxico no tiene ningn objetivo respecto al tipo de cambio, slo metas a tener controlada la inflacin, no es posible asociar como meta del tipo de cambio.

>Lo esperan con presiones, el tipo de

cambio? MSG: hay que tener en cuenta que el tipo de cambio es una variable muy sensible a las presiones internacionales, de manera que hemos visto en los ltimos meses del ao pasado y estas semanas que las presiones internacionales que se han reflejado en el tipo de cambio. ahora que se han despresurizado esos problemas en los mercados internacionales tambin hemos visto niveles ms bajos en el tipo de cambio y si esta evolucin de relativo optimismo que hemos visto en los mercados internacionales prevalecen en los prximos meses, es posible que el tipo de cambio prevalezca en estos niveles, pero esto nadie lo puede garantizar.

>Hay voces que dicen que este nivel

>Cules considera que son las refor-

mas ms importantes que pudieran impulsar a Mxico a salir adelante? MSG: es importante considerar para lograr esos crecimientos elevados, no podemos depender de una, dos o tres reformas, yo creo que hay que hacer un anlisis de todos

de reservas que ha alcanzado el Pas superiores a 147 mil millones de dlares podran inyectarse, alguna parte, a la economa para ayudar a la generacin del empleo, cmo ve el Banco de Mxico esta postura? MSG: el propsito de la acumulacin de las reservas internacionales es una decisin que ha sido tomada

do de alguna forma en que pueda reflejarse en los indicadores macroeconmicos del Pas? MSG: es difcil desasociar el efecto de la inseguridad sobre las cifras macroeconmicas y la produccin uno puede encontrarse en algunos estudios aceptar y estimar que debi haber tenido algn impacto el ao pasado, que sectores especficos como el sector del turismo de los restaurantes y hoteles que en regiones especficas parecen ser haber sido afectado por la inseguridad. Dicho esto, tambin es importante sealar que estos sectores que normalmente se asocian con un posible efecto de la inseguridad, insisto, no puede uno descartar que hubo, por lo menos, es posible que la economa mexicana hubiera podido crecer un poco ms. no es simplemente que registramos una cada en el sector, sino es que sin inseguridad es posible crecer ms indudablemente, cunto ms? eso es una pregunta que se puede manejar con las cifras de la economa, con muchos supuestos y tomarse con mucha cautela, pero lo que quera decir es que generalmente uno se imagina que uno de los sectores que ms afectados por la inseguridad es el sector servicios, pero el sector servicios a nivel agregado ha sido uno de los sectores que ha mostrado durante el ltimo ao el crecimiento ms espectacular de la economa mexicana. Pueden estar ocurriendo todos estos factores a nivel regionales y microeconmicos, puede convivir cierta regin, se puede coexistir la realidad de cierto efecto, en ciertas ciudades que todos conocemos, probablemente se registraron efectos sobre ciertos sectores, pero al mismo tiempo que a nivel de toda la economa, incluso que esos mismo sectores como turismo, comercio, restaurantes, etctera, pero a nivel agregado pudieron haber crecido. Yo le dira porque es muy importante que el Gobierno federal contine con esta lucha para abatir la inseguridad porque es por definicin es un mal para la sociedad, se tiene que erradicar y que de alguna manera, lo que no sabemos cul es el lado, pero de alguna manera la economa y las familias y la sociedad, estamos padeciendo de ese costo.