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Lima mircoles 15 de febrero del 2012

Por

memorias

luis davelouis lengua

crnica

historias de Bolsa

Operando desde el night club

ExtrEmos. Algunas veces, la fortuna bien o mal obtenida lleva a los suertudos a tomar decisiones de lo ms extravagantes y hasta contraproducentes en trminos ticos, econmicos, legales, sociales o que incluso afectan de manera negativa la propia salud
La primera mitad de la dcada de 1990 fue espectacular para quienes invertan en la Bolsa de Valores Lima (BVL). Producto de ello, a las pocas Sociedad Agente de Bolsa (SAB) que existan se sumaron al menos una decena en un lapso de dos aos (el grueso de estas ltimas entre 1993 y 1995) que no buscaban hacer dinero intermediando las rdenes de compra y venta de acciones de terceros. Abrir una SAB supona una inversin grande (solo inscribirse en la BVL costaba US$500.000) y muchas, sino todas, abran para manejar las posiciones de quienes las abran, de sus familiares o amigos. Algunas de esas SAB (sobre todo las que entraron hacia el final de uno de los rallies ms espectaculares que la BVL haya conocido) debieron fusionarse, intentar vender sus certificados de participacin de la BVL por menos de la mitad a la que lo compraron, y los dueos de algunas otras terminaron cometiendo delitos para mantenerse a flote aunque al final no lo lograran. Para que se d una idea de lo bien que les fue. Un buen amigo nuestro, al que llamaremos Jos, viaj en el verano de 1991 a EE.UU. como obrero en proyectos de construccin de viviendas (la mencionada burbuja ya estaba en proceso de formacin), regres en 1992 con US$1.000 ahorrados. Ese ao entr a trabajar como operador para una SAB y, al cabo de cinco aos, ya tena ms de medio milln de dlares propios, ganados solo comprando y vendiendo acciones. En un mercado cuyas subidas en apariencia no teganancia posterior de manera exponencial pagando una tasa que no superaba el 12% al ao. Dado que las acciones son muy voltiles y su cotizacin puede caer, las que se dejan en garanta se castigan (se les hace un descuento a partir de 40% de la cotizacin del da), dependiendo de la liquidez de la accin: si aquella es mayor, el castigo es menor. Entre 1996 y 1997, el gerente general de una de las nuevas SAB (a quien llamaremos Tito), empez a comprar acciones de una minera (a la que llamaremos SGM) y a recomendarla a todos sus amigos, familiares y clientes, esparciendo el rumor de que venan sorpresas positivas en la empresa. Como suele suceder, el mercado entero se enter y la cotizacin de SMG vol. Pero Tito no se detuvo ah: reporte todas las acciones que haba comprado a travs de su SAB (con y sin permiso de los titulares) para comprar ms acciones y seguir empujando el precio de la accin de SMG al alza, la misma que solo obedeca a una flagrante manipulacin. Adems, de este modo, Tito se encarg de darle una liquidez inusitada a SMG, tes, sus testaferros (l estaba impedido de invertir por ley) amparado en que el alza de la cotizacin de las acciones de la minera le haba granjeado la confianza de sus clientes y amigos, quienes lo dejaban hacer sin pedir muchas explicaciones; despus de todo, todos estaban ganando mucho dinero. El asunto sigui as por algunos meses, Tito hizo varios millones de dlares de utilidad contable (no venda sus posiciones an), y de vez en cuando venda algunas acciones para darse algunos lujos. Se trajo uno de los primeros autos de serie especial que transitaron por Lima; daba fiestas interminables con muchas mujeres, alcohol y otras sustancias y, en el colmo de la extravagancia, mand a modificar una habitacin dentro de un conocido night club barranquino de la poca: instal varias lneas telefnicas y computadoras para seguir el mercado desde ah. Incluso, algunos colegas lo iban a visitar. Hasta que su burbuja explot. Un da, uno de los clientes quiso vender sus acciones. Y luego otro, y luego otro y luego desde otras SAB, presionando el precio a la baja. Cada vez que la cotizacin caa, Tito deba poner ms acciones o dinero en garanta, hasta que la accin se desplom y a Tito le fue imposible seguir respaldando sus apuestas. En el camino, empe, vendi y remat las acciones de muchas de las personas que confiaron en l, incluyendo a sus amigos, tratando de rescatar para s algo de lo que haba logradoacumular, atropellando a todo el mundo en el camino, sin lograrlo. Fue sancionado y estuvo preso. Pero esa es otra historia.

En 1992 entr a trabajar para una sAB y, al cabo de cinco aos, ya tena ms de medio milln de dlares propios, ganados comprando y vendiendo acciones

mand a modificar una habitacin en un conocido night club barranquino: instal lneas telefnicas y computadoras para trabajar desde ah

nan lmites; agentes y operadores de piso (que todava existan) bromeaban diciendo: Mira la pizarra, fjate en qu es lo que no ha subido, y compra eso, que va a subir.
otrAs opcionEs...

haciendo que el castigo por reportear sus acciones bajara. As, tena ms dinero que volva a invertir en ms acciones.
El dEsmAdrE

Como se imagina, si Jos hubiera invertido US$2.000 en lugar de US$1.000 en las mismas operaciones, hubiera ganado el doble. Si hubiera tenido US$5.000, hubiera sido cinco veces ms lo que hubiera ganado al cabo de cinco aos. Esa es la forma en la que funciona y la lgica que siguieron (y an siguen) algunos inversionistas: reportearse. En teora, una operacin de reporte es un mecanismo a travs del cual una persona que busca rentabilizar su dinero sin exponerse a la volatilidad de la bolsa, le presta el dinero a una tasa de inters fija y por un perodo determinado a alguien que s est dispuesto a asumir el riesgo. Por ejemplo, si Jos hubiera comprado los US$1.000 en acciones de Buenaventura y las hubiera reporteado habra podido comprar otros US$500 en acciones, lo que hubiera incrementado su

Compraba y venda acciones de sus clien-

ilustracin: vctor aguilar