Jue 19 de Enero del 2012

Boletn de Cierre de Mercado

Brjula Financiera
Anlisis y Estrategia de Mercado
Jue

Tasas Nacionales
Instrumento CETES 28 CETES 91 TIIE 28 das TIIE 91 das Mexibor 3m
PRLV 28das

Actual

Anterior
S.-2 S.-1

Previo
S.-52

Histrica
S.-51 S.-50

Curva de tasas Gubernamentales

6.84% 7.05% 6.34% 6.35% 6.13%

Subasta
17/01/12 sem 17/01/12 sem 18/01/12 sem 18/01/12 sem

Sub.3
4.27% 4.42% 4.78% 4.79%
3.26% 3.39%

4.26%
4.47%

4.32%
4.50%

4.31%
4.49%

4.33%
4.45%

4.33%
4.44%
5.34% 5.48% 5.10% 5.16% 5.18%

Dlar Ventanilla Mismo Da

Menudeo(p) Mayoreo (24 Hrs.)

4.53%

4.38%

26/12/11 da 16/12/11 sem

3.32% 3.53% Bono

Guber. Banc.
Plazo 1609 2519 M7 M10

4.47% 4.50%
5.16% 5.48%

4.48% 4.50%
5.23% 5.51%

B o n o s "M" (Largo Plazo)

4.27%

4.42%

4.51%

Actual

Anterior

4.70%

4.75%

4.85%

4.95%

4.78% 4.79%

FONDEO

T.C. Subastas Banxico Dlar vs Euro Dlar vs Libra Esterlina Dlar vs Yen Japons

Bono M3 M5

Plazo 517 1063

Actual Anterior 4.68% 4.95% 4.71% 5.01%

Actual Anterior
1 28 91 182 364 153 699 881 1063 1427 1609 1791 2155 2519 3429 4339 4703 5613 6341

Valores de Deuda EUA

T. Bill 3m T. Bill 6m 0.0229% 0.0585% T. Note 2 a T. Note 5 a Das

Tasas Inters en dlares

0.238% 0.806% T. Bon 10 a 1.8905% T. Bon 30 a 2.9535%

Valores de Deuda Mexicanos - emitidos en el extranjero Rendimiento Precio Cupon Sobretasa UMS Vencim.
16a 26a 31a Sep-'16 May-'26 15/Aug/31 141.33 187.00 148.00 2.031% 3.647% 103.710% 11.375% 11.500% 7.944% 0.000% 0.000% 3.816%

Moneda

S&P BBB BBB BBB

Mercados Accionarios
Intrada IPC
37,550 37,475 37,400 37,325 37,250 37,175 37,100 37,025 36,950 36,875 36,800 36,725 36,650 36,575 36,500
10:36 11:00 11:25 11:49 12:13 12:37 13:01 13:25 13:49 14:13 14:37 15:06 08:36

USD USD USD

Intrada Dow Jones

18-Ene

Compra 12.6000 13.2780 12.9348 13.2800

Venta Dlar Spot 13.5000 SPOT-vta-48Hrs. 13.3500 Spot Valuador 13.4829 SPOT PIP(IE) 13.3510 SPOT Valmer

Actual Anterior 13.3000 13.3700

Actual Anterior

13.3156 13.4407 13.2985 13.4130 13.8109 FIX - Banxico 13.3267 13.4621 compra 1.2868 Venta 1.2871 compra 1.5436 Venta 1.5439 compra 76.7740 Venta 76.7920

12,580 12,560 12,540 12,520 12,500 12,480 12,460

Indices Accionarios
I.P.C. IMC 30 Dow Jones Nasdaq S&P 500 DJ Stoxx 50 FTSE Dax Nikkei Hang Seng Bovespa
Mxico Mxico E.U. E.U. E.U. Europa Londres Alemania Japn China Brasil

Actual
37,506.76 439.26 12,578.95 2,769.71 1,308.04 2,390.24 5,702.37 6,354.57 8,550.58 19,686.92 61,722.86

Anterior 36,601.20 434.71 12,482.07 2,728.08

1,293.67

Variacin
+2.474% +1.047% +0.776% +1.526% +1.111% - 0.267% +0.148% +0.342% +0.994% +0.301% +1.776%

Rend. Acumulado
2012
1.158% 2.573% 2.958% 4.404% 4.011% 3.181% 2.335% 7.735% 1.126% 6.795% 8.755%

2011
- 3.822% - 16.235% 5.528% 09:00 09:24 09:48 10:12 - 1.799% - 0.003% - 17.554% - 5.502% - 14.692% - 17.339% - 19.974% - 18.110%

09:00

09:24

09:48

10:12

10:36

11:00

11:25

11:49

12:13

12:37

13:01

13:25

13:49

14:13

14:37

2,396.63 5,693.95 6,332.93 8,466.40 19,627.75 60,645.90

Despus de un inicio un tanto voltil el IPC opt por las compras siguiendo la tendencia que marc el mercado neoyorkino quien se vio impulsado por los resultados financieros del banco Goldman Sachs y dej de lado las dudas que sigue generando Europa. Al cierre registr un alza de 2.47%, con lo que se coloc en las 37 mil 506.76 unidades. El importe total fue de 14 mil 566.1 millones de pesos. Del lado negativo, la crisis en el viejo continente sigue latente y el Fondo Monetario Internacional dijo que planea expandir su capacidad de prstamo para proteger a la economa mundial de un posible empeoramiento de la crisis de deuda de la Zona Euro.

Divisas
Euro Libra Esterlina

Compra
16.7000 20.1500

Divisas
17.5500 Yen Japones 21.0000 Dll. Canada

Compra
0.1695 12.8500

Venta
0.1820 12.0798

Economa y Mercado de Dinero

Futuros Mexder MZO-12 1T12 JUN-12 2T12 SEP-12 3T12 Petrleo

BRENT WTI ITSMO MAYA

Dlar 13.3760 13.5264 13.5931

Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09

Cete 91 4.4800 4.5600 4.6400

Dic-10 Dic-11

60.73 61.05 59.14 49.60

93.58 95.98 91.11 81.23

45.59 44.60 42.34 36.74

78.30 79.36 78.08 75.30

94.75 91.38 82.76 79.83

107.45 98.83 89.19 83.92

El mercado de deuda parece tomar de buena manera los datos de la jornada lo que lleva a la curva de bonos a ganar bajas que alcanzan los -12 puntos base. El bono referente de la curva, el Dic24 cierra el da en un nivel de 6.35% ganando -10 pb; el bono a IPC 37,800 diez aos, con un baja de -9 pb, termina cotizando en 6.13%. Sin indicadores nacionales, en medio de versiones de que el FMI 37,695 aumentar el apoyo financiero para enfrentar la crisis de deuda de Europa, fuentes del mercado apuntalan a un aumento de 600 mil 38,339 millones de dlares. Adems de que el tipo de cambio sufri un apreciamiento a niveles de 13.28 pesos por dlar, que en conjunto Actual sealaran en primera instancia una mayor demanda de papeles por parte de extranjeros. Para la prxima jornada se espera como 110.63 nico dato de coyuntura el indicador de desempleo por parte del INEGI.
100.59 101.21 94.99 113.32 107.22 84.90

Mercado Cambiario

El peso se intercambi en 13.30 unidades, lo que significa una ganancia de 11 centavos en comparacin al cierre previo. El peso 60.38 95.80 48.32 80.86 87.58 102.42 se ha enrrachado en una especie de "rally" personalizado en las ltimas sesiones, en parte influido por las ganancias del euro, y en OLMECA parte por el aumento en los precios del petrleo que hacen prever que la balanza comercial en los siguientes meses sea 48.35 83.54 37.19 82.12 75.51 97.86 Mezcla Mexicana superavitaria. No obstante, el peso an se encuentra por encima de las 13 unidades, aunque la baja que ha mostrado esta semana 36.50 42.80 49.00 70.00 59.00 65.40 Estimacin SHCP es un reflejo de que son los choques externos los que mantienen al tipo de cambio en los niveles actuales. Las expectativas de las LIBOR Actual AnteriorLIBOR Actual Anterior Actual Anterior Prime Rate 0.792% 0.793% LIBOR 3m 0.561% 0.562% LIBOR 6m 3.25% 3.25% grandes instituciones mencionan que la economa podra contraerse aunque moderadamente, Banxico para 2012 espera que Prime Rate crezcamos 3.53%, la SHCP prev un crecimiento del 3.5%, el Banco Mundial espera 3.2%, aunque hay otras como la Organizacin Compra Venta 31/12/08 Metales Amonedados 28,000.00 14,500.00 de las Naciones Unidas que plantean un panorama turbio para la economa mundial, y sobre todo que ello lastre el crecimiento de la Centenario oro 24,300.00 21,300.00 11,400.00 economa domstica, esperan un moderado crecimiento de Mxico de apenas 2.5%. Hay que recordar que el peso tambin se Onza Oro Libertad 395.00 170.00 beneficia de la baja de calificacin a Portugal por parte de S&P ya que qued desprotegido dentro del ndice WGBI, aquel en donde 450.00 Onza Plata Libertad entramos en 2010, ya que segn documentos de Citi, si dos calificadoras tienen como bono basura la deuda de algn pas Rendimiento Inicial Final Rendimiento Rendim. 2012 integrante de dicho ndice, la nacin tendr que abandonarlo.Fitch ya tena como bono basura a Portugal, por lo cual se ha tomado 2007 2008 2009 2010 2011 31/12/11 18/01/12 18d Acumulado la decisin de que la nacin abandone dicho ndice en febrero, y por lo tanto Mxico siguir escalando posiciones en dicho indice IPC 11.68% - 24.23% 37,077.52 +1.16% 43.52% 20.02% - 3.82% 37,506.76 beneficiando a las tasas y al tipo de cambio atravs de un mayor flujo de capitales. Esto lo leen a la perfeccin los portafolios Dow Jones 18.82% 11.02% +2.96% 12,578.95 12,217.56 5.53% 6.43% - 33.84% globales y los inversionistas, adelantndose a comprar bonos locales.
Cetes 28d prom. PRLV 28d prom. Dlar Fix Udis Centenario oro
7.19% 2.63% 0.26% 3.80% 34.73% 7.68% 2.86% 26.04% 6.39% 28.89% 5.43% 4.40% 1.75% - 5.54% 4.29% 22.85% 4.34% 1.68% 12.94% 3.61% 30.23% 13.9476 4.689837 28,000.00 13.3267 4.719187 28,000.00 - 4.45% +0.63% +0.00% 2.48% - 4.83% 6.38% 20.68%

Nacional
El fracaso de Estados Unidos al no lograr ajustar de forma adecuada el dficit fiscal y el techo de la deuda podra costarle a Mxico 0.8 puntos porcentuales de crecimiento este ao, expuso el Banco Mundial. La fortuna econmica de Mxico est directamente ligada al comportamiento de la demanda domstica en Estados Unidos". Dado el fracaso del supercomit que estableci el Gobierno de ese pas para acordar un plan para la reduccin del dficit, es probable que se presente una constriccin fiscal considerable con consecuencias negativas para la demanda domstica, lo que impactar directamente la exportaciones mexicanas. A pesar de esto, la institucin seala que el Pas podra obtener algunas ventajas con la situacin de la economa estadounidense ya que con la reindustrializacin Mxico podra ser elegido como centro de produccin. El Banco Mundial tambin hace notar que el alza en los costos de transporte y el encarecimiento de mano de obra en China confieren al Pas ventajas competitivas.

Riesgo Pas Chile Mxico Brasil Colombia Venezuela Argentina

EMBI+
Morgan

Calificadoradoras
JP

S&P ABBB BBB BB BB

2007 2008 2009

Moody's Baa1 Baa1 B2 Ba2 Caa1 Caa1

2010 2011

Fitch Ratings ABBB BB+ BB BDDD

E-2011
1

199 227 211 1170 850

2004 2005 2006

"

Internacional

Inflacin
Acum.

5.19% 6.53% 3.57% 4.40% 3.33% 4.05% 3.76% 3.82% E 3.36% Mxico 3.26% 3.39% 2.50% -0.14% 2.70% 1.50% 4.10% E2 3.40% E.U. 1.30% 1.60% 2.40% 2.01% 2.40% Canada 2.12% 2.14% Anualizada 3.3600% Inflacin Subyacente Mxico n Mensual 0.5100% Actual Anterior Inf. ltimos 12meses 0.82% Dic-11 1.08% 3.82% Inflacin Mensual Mxico Dic-11 103.551000 102.707001 3.39% INPC (Base-2010) E.U. 4.719187 4.717735 2.89% Canada UDIS 19/ENE/2012 Estimacin de Inflacin para el ao 2010 : E1 Encuesta Expec. Banxico., E2 Encuesta Infosel

PIMCO.- Bill Gross, co-fundador de PIMCO dijo que ya sea que Grecia obligue por ley a sus acreedores a adoptar recortes a su deuda o simplemente no pueda costear sus responsabilidades, el pas acabar quebrando. El fundador de la gestora del fondo de renta fija ms grande del mundo fue tajante al asegurar que el pas heleno abandonara la Zona Euro en uno o dos meses. Asimismo, comento que los mercados laborales de Grecia, Espaa y Portugal estn siendo "demasiado valorados" a nivel interno, mientras que los gobiernos de estos pases no pueden tomar medidas como devaluar su moneda para ser ms competitivos.

Indicadores Econmicos
Salario mnimo (zona A) Producto Interno Bruto ( PIB-REAL ) Indice Global de Actividad Econmica (IGAE) Inversin Extranjera Total Inversin Extranjera Directa Deuda Externa Neta Reservas Internacionales (Millones de Dlares) ##### ##### #REF! ##### $

Actual 62.33 $ 4.5000% 3.6800% 45,174.30 13,429.70 113,590.70 144,112.00

Brasil.- El Comit de Poltica Monetaria del Banco Central de Brasil recort nuevamente la tasa de referencia (Selic) en 50 puntos base, dejndola en 10.50% anual desde un previo de 11%. El mensaje del comunicado fue exactamente el mismo que el anterior: "para mitigar tempestivamente los efectos de un escenario global ms restrictivo, un ajuste moderado en el nivel de la tasa de referencia es consistente con el ambiente de convergencia de la meta de inflacin para 2012". Con esta baja en la tasa Selic, suman ya cuatro recortes desde agosto del ao pasado, cuando la crisis mundial golpeaba al crecimiento econmico brasileo y el BC tom la decisin de relajar su poltica monetaria. No descartan que en las prximas reuniones se vuelva a recortar en la misma Anterior 59.82 dosis la Selic. El consenso espera que la tasa de inters del BC termine en 9.50% para este ao.
Moodys .- La agencia de calificacin crediticia Moody's prev que las economas de Grecia, Portugal, Italia y Espaa vuelvan a entrar en recesin en 2012. Moody's destaca que, al contrario que en estos cuatro pases, Alemania lograr evitar la recesin, pero el crecimiento de su Producto Interior Bruto se ralentizar "substancialmente", ya que registrar un crecimiento de cinco dcimas en 2012. La agencia destaca que las perspectivas en torno al comportamiento de los activos de las pymes siguen siendo "negativas" para Grecia, Portugal, Italia y Espaa, mientras que se mantienen "estables" en el caso de Alemania. En este sentido, espera que las declaraciones de insolvencia en las pequeas y medianas empresas aumenten en Grecia, Portugal, Italia y Espaa como consecuencia de la recesin. En Alemania, el porcentaje ha cado por debajo del 5% 144,136.00 en 2011 y se mantendr sin apenas cambios en 2012. 5.3000% 4.3100% 39,910.60 14,362.00

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