UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS INSTITUTO DE INVESTIGACIONES ECONMICAS JUEVES ECONMICOS

EL COSTO DEL CRDITO EN EL PER

Revisin de la Evolucin Reciente
Eduardo Costa Bidegaray

EL COSTO DEL CRDITO EN EL PER

I. II. III. IV. V.

Introduccin. Caractersticas del mercado de crdito peruano. Determinantes del costo del crdito. Conclusiones y propuestas para reducir el costo del crdito. Estudio de casos

Introduccin

Objetivos
Identificar las propuestas ejecutadas desde 2002. Actualizar el estudio anterior. Analizar casos relevantes.

Caractersticas del mercado de crdito peruano

Principales caractersticas:

Segmentacin Transparencia de informacin Tecnologas crediticias Estructura competitiva Ejecucin de garantas Dispersin de tasas de inters Cambio en la composicin de los crditos bancarios.

Segmentacin:
Seis segmentos identificados: corporativo, mediana empresa, pequea empresa, consumo alto-medio, microfinanzas e hipotecario. Estos son definidos segn destino y tamao del crdito. Evita el racionamiento de crdito. Antes de 1994, el segmento de microfinanzas no era atendido por la banca. Y antes de 1990, por ninguna entidad financiera.

P4

Transparencia de informacin:
Prestamistas:
Hay trabas directas (acceso a informacin) e indirectas (elevados costos) que restringen el crecimiento de las centrales de riesgos. Se plantea la coordinacin entre entidades pblicas y privadas en la bsqueda de mayor informacin y de mejor calidad. Tambin se sugiere crear un mecanismo para registrar a potenciales prestatarios sin historia crediticia.

P4

Transparencia de informacin:
Prestatarios:
El costo del crdito supera, por lo general, a la tasa de inters debido fundamentalmente a: i) informacin insuficiente y confusa y ii) reducida capacidad de negociacin de los consumidores (escasa cultura financiera). Se espera mejoras ante nuevas normativas (Ley Complementaria a la Ley de Proteccin al Consumidor en Materia de Servicios Financieros).

P4

Estructura competitiva:
Mayor competencia en todos los segmentos, especialmente en el corporativo, debido al crecimiento del mercado de capitales y al autofinanciamiento. La competencia en microfinanzas se intensific a partir de junio 2004, debido al buen desempeo mostrado en aos anteriores.

P13

Tecnologas crediticias:
Especializadas segn segmento: tradicional (intensivo en garantas y divisin del trabajo) y microfinanzas (intensivo en informacin y mano de obra, no requiere por lo general garantas y no hay divisin del trabajo).

P10

Ejecucin de garantas:
Lenta, engorrosa y con resultados inciertos. El funcionamiento de Juzgados Comerciales ha acelerado el proceso. Adems, se espera que la nueva Ley de Garantas Mobiliarias acente la mejora, lo que implicara una reduccin en el costo del crdito.

P10

Dispersin de tasas de inters: Soles

40 (participacin, en %) 30 20 10 0 0-10 10-15 15-20 20-25 25-30 30-40 40-50 50-60 > 60 Rango de tasas de inters (%)
El 11% del crdito se otorga a tasas mayores a 50%.

P5

Dispersin de tasas de inters: Dlares

40 (participacin, en %) 30 20 10 0 0-7 7-9 9-11 11-13 13-15 15-17 17-19 19-25 > 25 Rango de tasas de inters (%)
El 10% del crdito se otorga a tasas superiores a 15%.

P6

Composicin de los crditos bancarios*

(Crecen microfinanzas y consumo en soles, e hipotecario y consumo en dlares)
Corporativo Julio 2002 Junio 2004 Flujo Variacin % 2 784 2 225 - 559,0 -20,1% Crditos en nuevos soles (S/. millones) Consumo Mediana Pequea Microfin. Alto-Medio empresa empresa 832 704 - 127,4 -15,3% Mediana empresa 1 353 1 329 - 23,4 -1,7% 357 156 - 200,6 -56,2% Pequea empresa 268 182 - 85,7 -32,0% 865 1 447 581,8 67,3% 1 126 2 026 900,5 80,0% Consumo Alto-Medio 314 382 68,0 21,6% Hipotecario 57 46 - 10,5 -18,6% TOTAL 6 020 6 605 584,7 9,7%

Crditos en dlares (US$ millones) Corporativo Julio 2002 Junio 2004 Flujo Variacin % 2 033 1 472 - 560,7 -27,6% Microfin. 121 114 - 7,1 -5,9% Hipotecario 874 1 030 156,8 18,0% TOTAL 4 962 4 510 - 452,2 -9,1%

* Muestra: Crdito, Interbank, Continental, Mibanco y Trabajo. Ella representa el 71,3% de los crditos bancarios en soles y el 64,2% de aquellos en dlares.

P20

Determinantes del costo del crdito

Componentes del costo en soles

(Junio de 2004, en % de las colocaciones)
Segmento Corporativo Mediana empresa Pequea empresa Consumo alto - medio Microfinanzas - Microempresa - Consumo bajo Hipotecario Tasa de Inters 5,4 11,8 28,0 33,7 49,8 51,1 46,3 14,0 Costo de fondos 2,0 2,0 1,9 2,2 5,9 5,0 8,4 4,9 Riesgo de crdito 0,8 3,3 9,9 5,0 6,8 6,6 7,2 1,4 Costos operativos 0,9 2,7 9,9 15,1 20,3 19,3 22,8 2,0 Utilidad 1,6 3,8 6,4 11,4 16,8 20,3 7,9 5,6

Mayor costo.

Trade-off: riesgo y costo operativo.

P24

Variacin del costo en soles

(Ene 02 - Jun 04, en % de las colocaciones)
Efecto de la competencia y mejoras en administracin de costo.
Segmento Corporativo Mediana empresa Pequea empresa Consumo alto - medio Microfinanzas Hipotecario Tasa de Inters -2,4 -3,1 -1,6 -2,7 -8,8 -3,6 Costo de fondos -2,1 -2,1 -2,2 -1,9 -6,1 -0,4 Riesgo de crdito 0,6 -1,7 -3,1 -1,2 -2,2 0,4 Costos operativos -0,1 -0,9 1,1 6,3 -9,7 -2,6 Utilidad -0,9 1,6 2,7 -5,9 9,2 -1,1

Mayor competencia

Mejora de tecnologa: scoring

P26

Componentes del costo en dlares

(Junio de 2004, en % de las colocaciones)
Segmento Corporativo Mediana empresa Pequea empresa Consumo alto - medio Microfinanzas - Microempresa - Consumo bajo Hipotecario Tasa de Inters 4,6 7,7 14,1 17,2 26,8 27,0 24,8 10,7 Costo de fondos 1,2 1,2 1,3 1,2 4,2 4,1 4,9 1,2 Riesgo de crdito 0,9 3,5 9,9 4,4 5,8 5,7 6,1 2,2 Costos operativos 1,0 2,4 10,4 10,7 19,5 19,2 22,0 0,9 Utilidad 1,5 0,7 -7,5 1,0 -2,6 -1,9 -8,2 6,4

Trade-off: riesgo y costo operativo.

P25

Variacin del costo en dlares

(Ene 02 - Jun 04, en % de las colocaciones)
Segmento Corporativo Mediana empresa Pequea empresa Consumo alto - medio Hipotecario Tasa de Inters -1,9 -1,9 0,6 0,8 -1,9 Costo de fondos -0,7 -0,7 -0,6 -0,7 -2,6 Riesgo de crdito 0,7 -1,5 -3,1 -1,8 1,2 Costos operativos 0,0 -1,2 1,6 1,9 -3,7 Utilidad -1,9 1,6 2,7 1,5 3,2

P27

Costo para la microempresa en soles

(muestra de bancos, en % de las colocaciones)
Mayor competencia
16,8 15,1

Utilidad Costos operativos Riesgo de crdito Costo de fondos Tasa de Inters 0

7,6 10

Diciembre 2005 Junio 2004 Enero 2002

43,5

49,8

58,6

20

30

40

50

60

70
P44

(porcentajes)

Tasas de inters bancarias en soles

(sistema bancario, en % de las colocaciones) Cada generalizada en todos los segmentos
20 17,3 15 13,0

52,4 50 44,2 39,3 35 36,6

10 4,4 0,9 0 Corporativa -5 Jun-04

9,1

8,2

20
5 3,5

5
Comercial -0,9 Hipotecario

-10

Microempresa -8,2 Jun-04 Dic-05

Consumo -2,7 Variacin

-4,3 Dic-05 Variacin

P39

Tasas de inters bancarias en dlares

(sistema bancario, en % de las colocaciones) Cada generalizada en todos los segmentos, contrarrestada por incremento de tasa FED. 40
Efecto FED
10,4 10,1 30 10 7,2 5,5 5 2,0 0 Corporativa -5 Comercial 3,5 2,0
10 29,5 27,0 19,5 20

15

9,2
17,5

-0,3 Hipotecario
-10

Microempresa -2,5 Jun-04 Dic-05

Consumo

-2,0

Jun-04

Dic-05

Variacin

Variacin

P41

Conclusiones y propuestas para reducir el costo del crdito

Conclusiones

La competencia se ha incrementado en todos los segmentos, especialmente en el corporativo y microfinanzas. Las tasas de inters se han reducido por una mayor competencia, un menor costo de fondos y una mejor eficiencia en la administracin del riesgo de crdito. Existe margen para reducir el costo efectivo del crdito a travs del fomento de una mayor competencia. Las ganancias bancarias por unidad de crdito disminuyeron. Sin embargo, las ganancias totales crecieron (debido al trading y otros servicios).
P48-49

Propuestas (1)
(Mejora en la Transparencia de Informacin)
Esfera de accin Entidad ejecutora Detalle Elevacin del tiempo de permanencia de la informacin negativa, considerando el retorno a la situacin anterior (cinco aos desde el incumplimiento). 1 Perfeccionamiento de informacin en centrales de riesgos Congreso y SBS Incentivo a los prestatarios para guardar de manera ordenada su historial de pagos crediticios y no financieros (por ejemplo, pago de servicios, colegios, etc.) Habilitacin de la posibilidad de que las personas con historial positivo de pagos acudan por voluntad propia a las centrales de riesgo para su registro. Publicidad estandarizada de las condiciones de los crditos. Estandarizacin y difusin de informacin sobre el costo del crdito Aprobacin de normas de conducta adecuada de las entidades financieras (cdigo de buenas prcticas bancarias) y difusin peridica de evaluacin sobre su cumplimiento. Acceso claro y comprensivo de las condiciones crediticias y financieras en los portales de Internet de la SBS y de las entidades financieras. Contratos certificados bajo estndares de buenas prcticas bancarias.

SBS, Entidades Crediticias y Consumidores

P53

Propuestas (2)
(Mejora en la Transparencia de Informacin)
Esfera de accin 3 Asistencia tcnica para entidades crediticias de microfinanzas y Entidad ejecutora Detalle Ministerio de Trabajo Continuacin de los programas existentes y desarrollo de y FOGAPI nuevos esquemas, recogiendo la experiencia obtenida. Disposicin de calculadora virtual en el portal de Internet de la SBS y de cada entidad crediticia, para calcular el costo efectivo del crdito y la tasa efectiva de inters en los productos pasivos (usando metodologa de tasa interna de retorno - TIR). Promocin y difusin de cultura financiera SBS, Ministerio de Educacin y Universidades Campaas de difusin de derechos y obligaciones para los usuarios de servicios financieros. Rol ms activo de la SBS en la educacin de los clientes financieros, colaborando en la implementacin de programas educativos desde el nivel escolar. Inclusin dentro del currculo educativo de cursos generales de economa financiera y de educacin crediticia. Creacin de un portal financiero sobre principales temas referidos al crdito y a las condiciones del mismo.

P53

Propuestas (3)
(Mejora del Marco Institucional del Mercado de Crdito)
Esfera de accin Entidad ejecutora Detalle Evaluacin del equilibrio entre los derechos de acreedores y de deudores. Permitir la salida ordenada del mercado de las empresas no viables. Incentivo del uso de mecanismos de arbitraje. Utilizacin de elementos facilitadores que logren avances efectivos. Continuar con la implementacin del registro nico de garantas mobiliarias. Mejora del sistema de registros de propiedad, evaluando la posibilidad de una participacin ms activa de los notarios en el proceso de actualizacin de informacin, usando sistemas encriptados para minimizar el riesgo operativo.

Reforma del sistema 5 de reestructuracin patrimonial

INDECOPI

Puesta en prctica del sistema integral para 6 el registro de garantas

SUNARP

P54

Propuestas (4)
(Mejora del Marco Institucional del Mercado de Crdito)
Esfera de accin Perfeccionamiento de los mecanismos para la ejecucin de los contratos y garantas Entidad ejecutora Detalle Continuacin del proceso del desarrollo de salas judiciales especializadas en asuntos comerciales. Incremento del nmero de salas especializadas. Capacitacin en asuntos financieros a los jueces especializados. Fomento de los bancos a sus prestatarios para que apliquen los principios de Buen Gobierno Corporativo (BGC) y el uso de informacin financiera transparente. Fortalecimiento de mecanismos legales SBS, CONASEV y para el desarrollo del gobierno corporativo y Entidades Crediticias de cumplimiento de los contratos I Fomento del uso de las normas internacionales de contabilidad por las empresas no financieras. Elaboracin por parte de los bancos de un sistema de clasificacin que refleje el grado de implementacin de los principios de BGC y de transparencia de informacin en sus clientes (empresas medianas, grandes y corporativas). Esta clasificacin formara parte de la central de riesgos administrada por la SBS.

Poder Judicial, CONASEV, SBS y BCRP

P54

Propuestas (5)
(Impulso al Mercado de Capitales)
Esfera de accin Entidad ejecutora Detalle El objetivo debe ser elevar la liquidez de la cartera, de manera que los crditos empaquetables (principalmente hipotecarios, de consumo, microempresas) puedan colocarse a los inversionistas institucionales en el mercado de capitales. Para ello, la estandarizacin podra centrarse en: La calificacin de riesgo crediticio. Los trminos y condiciones de los contratos. Los sectores socioeconmicos prestatarios. La evaluacin de la participacin del Estado en la etapa inicial de desarrollo de este mercado a efectos de impulsar su uso y crecimiento. Continuar con el Programa Creadores de Mercado y la ampliacin de la curva de rendimientos en soles nominales.

Estandarizacin de productos de crdito

SBS, CONASEV y MiVivienda

Desarrollo del 10 mercado de deuda pblica Creacin de fondos especializados con 11 participacin del Estado con capital semilla

MEF

Revisin de la experiencia de los pases de la regin (Mxico, Chile, etc.). Incentivo a la creacin de incubadoras de proyectos. COFIDE, CONASEV y Elaboracin conjunta de sistema de seleccin y monitoreo MEF de proyectos. Asignacin de la financiacin inicial del Estado para la implementacin de los proyectos.

P54-55

Propuestas (6)
(Impulso al Mercado de Capitales)
Esfera de accin Entidad ejecutora Detalle Evaluacin de la emisin de instrumentos sencillos que estn garantizados por un conjunto de activos homogneos y de fcil realizacin (por ejemplo, artefactos electrodomsticos). Evaluacin del desarrollo de instrumentos hipotecarios estandarizables para los segmentos de bajos ingresos, usando como base el sistema de cdulas hipotecarias. Incentivo a la implementacin de los cdigos de Buen Gobierno Corporativo (BGC). Restablecimiento de la obligacin de envo de estados financieros a CONASEV con una contribucin financiera especfica; concesin de su procesamiento a una entidad privada que asegure los estndares de calidad. Inclusin por las clasificadoras de riesgo de la evaluacin del cumplimiento de los principios de BGC.

Promocin de la emisin de 12 instrumentos simples y de fcil valorizacin

CONASEV, SBS y MEF

Fortalecimiento de mecanismos legales para el desarrollo del 13 gobierno corporativo y de cumplimiento de los contratos II

CONASEV, SBS y MEF

P55

Propuestas (7)
(Inversin en Investigacin y Desarrollo de Nuevas Tecnologas Crediticias)
Esfera de accin Entidad ejecutora Detalle Impulso del desarrollo de mtodos internos de medicin de riesgo de crdito que permitan estimar para cada crdito la probabilidad de default y la prdida en caso de default. Elaboracin de sistemas de manejo de informacin que permitan evaluar el riesgo crediticio de agentes econmicos que se encuentren fuera del mercado de crditos.

Desarrollo de nuevas tecnologas de 14 evaluacin del riesgo crediticio

SBS, Entidades Crediticias y Otras Entidades del Sector Evaluacin del otorgamiento de incentivos tributarios a Pblico aquellas entidades crediticias que logren incorporar nuevas empresas al sector formal. Promover la centralizacin de la informacin generada por las entidades del sector pblico y privado que pueda ser utilizada en la evaluacin crediticia de potenciales prestatarios.

P55

EL COSTO DEL CRDITO EN EL PER

Revisin de la Evolucin Reciente
Eduardo Costa Bidegaray

CENTRALES DE RIESGOS Y DESARROLLO DEL SISTEMA FINANCIERO

110 Desarrollo del Sistema Financiero 90 70 50 30 10 0,55
Fuente: BID y FMI.

0,60

0,65 0,70 0,75 ndice de Desarrollo de las Centrales de Riesgos

0,80

0,85

P69

COSTO EFECTIVO VS. TASA DE INTERS

160% Co n s u mo

My p e s 120% Ta s a d e In te r s Re p o r ta d a ( e n % ) 80% My p e s Co n s u mo 40% Hip o te c a r io My p e s

Co s to e f e c tiv o d e l c r d ito ( TIR e n % )

0% BCP BCP Mibanc o B .Tr abajo B.Tr a bajo BBV A ( US$ ) B.Sudam. ( US $ )

P66

PROFUNDIZACIN BANCARIA: EFECTO SUSTITUCIN Pasivos de las

2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994
0,54%
5,0% 10,0%

3,75%

17,80%

principales 15 empresas corporativas: Perodo: 2002-2005 (flujo) Merc. Cap.: S/. 2 333 Mill. Sist. Banc.: S/. 450 Mill.

27,50%

14,27%
15,0% 20,0% 25,0% 30,0%

0,0%

Crdito del Sistema Bancario al Sector Privado / PBI Bonos de las Instituciones no Financieras / PBI

P18

SEGMENTOS HETEROGNEOS
Microfinanzas: mayores tasas y retornos, pero con tendencia a la baja.
Microfinanzas
80

Tasas de inters ROE

30
(en porcentajes ) 60
(en porcentajes)

25 20 15 10 5

s egm ento m icrofinanzas

40

Tradicional

s egm ento tradicional

20

0
-9 8 se p9 m 8 ar -9 9 se p9 m 9 ar -0 0 se p0 m 0 ar -0 1 se p0 m 1 ar -0 2 se p0 m 2 ar -0 3 se p0 m 3 ar -0 4
0 1 9 2 3 p00 p99 p01 p03 p02

ar

ar -0

ar -9

ar -0

se

se

ar -0

ar -0

se

se

se

ar -0

P79-81

Dispersin: Rentabilidad y Crecimiento del Crdito

Crecimiento del crdito (Junio 2004 - Diciembre 2005, en %) 60 50 40 30 20 10 0 2 4 6 8 10 12 14 Margen de utilidad por crdito (a Junio 2004, en puntos porcentuales)
P46

Microempresas Hipotecario Consumo Bajo Consumo Alto-Medio

Comercial

METODOLOGA DE EVALUACIN DE SOLICITUDES DE CRDITO

Describe la metodologa tradicional a travs de la cual los bancos evalan la capacidad y voluntad de pago de sus potenciales prestatarios (pequeas, medianas y grandes empresas). Los bancos analizan diversas reas de sus potenciales prestatarios a travs de la asignacin de puntajes. Criterios Puntajes: de 1 a 9. Aprobacin: a partir de un puntaje global de 4. Puntaje (accionistas y gerencia) > 4.

P84

reas de anlisis

Empresa corporativa Puntaje Justificacin Mercado exclusivo. Participacin extranjera mayoritaria y experiencia en el negocio. Mantiene lneas de crditos con los principales bancos del sistema con una buena calificacin de riesgo.

1. Prod./
demanda / mercado 8

Mediana empresa Puntaje Justificacin Menor crecimiento 5 producto de la fuerte competencia. Empresa familiar sin informacin adversa de los funcionarios. Mantiene un deuda con varios bancos locales. El 97% de la deuda total tiene calificacin normal.

2. Accionistas
y gerencia

3. Acceso al
crdito

P86-87

reas de anlisis 4. Anlisis financiero Beneficios y rentabilidad

Empresa corporativa Puntaje Justificacin

Mediana empresa Puntaje Justificacin

Crecientes y estables.

El banco aprob las solicitudes

Generacin de recursos

Suficientes para cubrir sus obligaciones corrientes.

Solvencia

Posicin patrimonial fuerte, pero con disminucin ligera. 7,83

Rating global

Tendencia decreciente de sus mrgenes. Problemas en cubrir la parte corriente de su deuda estructural. Sin embargo, se espera mejoras. Elevado ratio deuda/ patrimonio; sin embargo, tiene una tendencia decreciente. 4,83

P86-87