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php/Ecuador [editar] Ecuador en la segunda mitad del siglo XX Guillermo Arosemena

Durante el ltimo medio siglo, Ecuador sufri el mismo mal que caracteriza a nuestra regin: inestabilidad en todas las reas del comportamiento de la sociedad. En lo poltico, lleg a tener hasta 8 jefes de Estado en menos de 10 aos (1997-2006), los partidos secuestraron las funciones del Estado, especialmente el sistema judicial donde los jueces respondan a los caudillos de los partidos. El populismo se aprovech de la esperanza del pueblo que anhelaba tener mejores das y despilfarr los recursos pblicos al utilizarlos en proyectos que no favorecieron al bienestar de la poblacin. La economa fue muy mal manejada, ocasionando la prdida del valor de la moneda, manifestada en inflacin rampante. La diversificacin de las exportaciones fue limitada y no fue posible terminar con la dependencia de bienes primarios. Los ndices de pobreza permanecieron elevados y la educacin pblica se deterior durante las ltimas dcadas al ser controlada por un partido poltico. El pas tuvo ausencia de institucionalidad y el resultado de la mala gestin, se observa en la ubicacin asignada al pas, en los innumerables ndices-pas creados por instituciones multilaterales o centros de estudios: libertad econmica, competitividad, gobernabilidad, globalizacin, estados fallidos, etc. A pesar de los serios obstculos descritos, la esperanza de vida aument dramticamente, disminuy la mortalidad infantil, as como el analfabetismo. La renta por habitante aument 20 veces (calculada en dlares) y surgi una clase media que, aunque no en la medida suficiente, se hizo consumidora, lo que permiti la construccin de grandes centros comerciales y la popularizacin del automvil como medio de transporte. De tener menos de 10 universidades y limitado nmero de carreras en 1950, las primeras se han incrementado a ms de 100, donde se ensea adems de las carreras tradicionales, diversas clases de ingenieras y postgrados. De tener un puerto importante, actualmente existen 3, de existir carreteras de dos carriles en el mejor de los casos, que unan a pocas ciudades, hoy la mayor parte del pas est conectado por buenas carreteras, y en algunas regiones estas son de cuatro carriles. Ecuador se ha beneficiado de los extraordinarios avances tecnolgicos donde la televisin, el telfono celular, la computadora y las conexiones a internet se han convertido en productos de primera necesidad. El inicio del siglo XXI, no ha sido diferente al anterior: en los primeros aos, la inestabilidad poltica ha continuado, presidentes han sido destituidos no por los militares sino por los congresos. Actualmente existe un gobierno que a travs de lo que llama revolucin ciudadana, aspira a implementar el socialismo del siglo XXI para dar oportunidades a todos y terminar con la desigualdad social. Los fines que persigue el gobierno pueden ser positivos, pero los medios que se emplean para lograrlo son muy peligrosos y el nuevo experimento, uno ms de los tantos que se han probado en el pasado, podra tener serias consecuencias en lo econmico y lo poltico.

Los resultados positivos de la dcada de los cincuenta Ecuador ingres a la segunda mitad del siglo XX con grandes perspectivas para seguir reduciendo la pobreza y mejorando el nivel de vida. La Segunda Guerra Mundial lo haba favorecido con grandes exportaciones de arroz, caucho y palo de balsa. Este ltimo era usado en la construccin de los salvavidas de los barcos de guerra y en la estructura de los aviones blicos. Paralelamente,Galo Plaza Lasso[1] (1948-1952), uno de los ms distinguidos ecuatorianos, haba sido elegido presidente para el perodo 1948-1952. Este distinguido jefe de Estado, quien aos despus fue Secretario de la OEA, impuls la siembra del banano cuyas exportaciones se convirtieron en la principal fuente de divisas para Ecuador durante varias dcadas. Plaza era miembro de una familia tradicional de Quito que tena propiedades agrcolas y una planta procesadora de leche y para la fabricacin de quesos. Los aos cincuenta fueron de estabilidad poltica, econmica y social. Fue la primera dcada del siglo en que los presidentes terminaron sus perodos, sin que existieran golpes de Estado o intentos de revolucin. Los anteriores frecuentemente no haban terminado sus mandatos por golpes militares. Durante los aos treinta, Ecuador tuvo 14 jefes de Estado y en los cuarenta, en un ao, tuvo 4. La produccin de banano que se dio en la mayora de las provincias de la Costa, permiti duplicar las exportaciones en poco tiempo, de 50 millones de dlares en 1951 a 102 millones en 1960. El auge del banano reemplaz al del cacao -que tuvo lugar entre 1860 y 1924- y fue motor de desarrollo para el pas por ser una actividad de mano de obra intensiva. En esos aos decenas de miles de campesinos se integraron a la economa y nacieron tambin decenas de millonarios. Guayaquil fue la ciudad mayoritariamente beneficiada con la construccin de los primeros edificios de cemento e inicio de desarrollo de urbanizaciones alejadas del centro de la ciudad. A la de Galo Plaza sigui la administracin de Jos Mara Velasco Ibarra [2](1952-1956), la nica en que l logr terminar sin ser derrocado. Este personaje, abogado e intelectual, domin la poltica ecuatoriana durante 40 aos y fue fundador del primer partido populista del pas. Hasta antes de su primera eleccin, en 1934, solamente existan el partido liberal y el conservador. Su sucesor, Camilo Ponce Enrquez[3](1956-1960), tuvo una administracin tranquila, slo perturbada por el levantamiento popular en Guayaquil, al finalizar su mandato. Fue fundador del partido Social Cristiano, de ideologa conservadora. Al finalizar la dcada se estableci la ley de fomento industrial como parte de un programa nacido de la Comisin Econmica para Amrica Latina (CEPAL), que a travs del modelo de sustitucin de importaciones, basado en la industrializacin, tena como meta sacar de la pobreza a los pases de nuestra regin.

La fiebre de la industrializacin de los sesenta

Esta fue una dcada convulsiva y de gran inestabilidad poltica y econmica que se inici con la destitucin de Jos Mara Velasco Ibarra (1960-1962), quien fue reemplazado por su vicepresidente, Carlos Julio Arosemena Monroy [4](1962-1963). ste, a su vez, fue depuesto por un triunvirato militar, poniendo como argumento que el gobierno de Arosemena quera fomentar las relaciones con Cuba. El retorno de un gobierno militar caus malestar en la ciudadana por restringir las libertades en una economa con serios dficit en la balanza comercial que llegaron a representar ms del 10% del producto interno bruto. En esta dcada, siete jefes de Estado ejercieron el poder, el producto interno bruto (PIB) apenas creci 1.69% de promedio anual y la balanza comercial fue deficitaria durante los 10 aos. El Gobierno militar dict mltiples y desacertadas leyes y tom medidas atentatorias a las actividades productivas privadas. La Cmara de Comercio de Guayaquil, arriesgando al encarcelamiento de sus dirigentes, lider la oposicin de los empresarios, terminando con un sin precedente paro total de los negocios en Guayaquil que tena por objeto demandar rectificaciones al sector pblico. Los grandes y pequeos almacenes cerraron sus puertas y los propietarios y empleados se volcaron a las calles. El Banco Central opt por mantener el tipo de cambio a 18 sucres por dlar, a pesar de la disminucin de las exportaciones. La estabilizacin de un cambio ficticio perjudic al sector agrcola y benefici al sector importador. La Revolucin Cubana, que difundi las ideas socialistas en todos los pases de la regin y apoy a diversos grupos insurgentes fue un factor que provoc inestabilidad poltica y social, promoviendo conflictos entre diversos sectores sociales. Una medida que intensific estos conflictos y debilit el principio de propiedad privada fue la reforma agraria, cuyo principal objetivo fue traspasar la propiedad de la tierra rural a la mayor cantidad de campesinos posible y terminar con el sistema feudal que exista en el sector agrcola de la Sierra. Si bien la ley tuvo un noble fin, en la prctica el fraccionamiento de la actividad agrcola disminuy la productividad y las consecuencias fueron devastadoras. Los nuevos dueos no contaron con los capitales suficientes ni con los conocimientos tcnicos requeridos para aprovechar la tierra recibida de un modo eficiente. En esta dcada se inici la industrializacin del pas, apoyada por leyes encaminadas a la proteccin arancelaria de bienes fabricados internamente. Las importaciones de materias primas y materiales usados mermaron los ingresos del fisco y, para compensar la prdida incurrida, los gobiernos incrementaron excesivamente los aranceles en los bienes de consumo, encareciendo el costo de vida. Se establecieron empresas manufactureras en las principales ciudades del pas: produccin de llantas en Cuenca, electrodomsticos en Quito y Guayaquil, etc. En la prctica fueron industrias falsas que tuvieron que importar casi todos sus insumos, lo que represent en algunos casos hasta el 90% del costo total de lo producido. La creacin de la Asociacin Latinoamericana de Libre Comercio (ALALC) estableci la zona de libre comercio, la desgravacin paulatina de todos los gravmenes y restricciones y la posibilidad de firmar acuerdos bilaterales de coordinacin y complemento industrial, para permitir a los pueblos de nuestra regin mejorar sensiblemente el nivel de vida. Lamentablemente no tuvo xito por la heterogeneidad de sus miembros, pases con diferentes grados de desarrollo econmico y diferentes prioridades, y por el extendido proteccionismo existente en la poca. No report mayor beneficio a las exportaciones de Ecuador. Ecuador continu teniendo como principales mercados a Estados Unidos y Europa. Durante la dcada las exportaciones del pas apenas crecieron 5% anual. En esta dcada tambin lleg la inversin extranjera a Ecuador, al establecerse sucursales de bancos extranjeros, como el First National City Bank, el Banco de Amrica y el Banco Holands. La presencia de ellos fue importante porque dio inicio a la modernizacin de la banca ecuatoriana, estancada durante los ltimos aos. As mismo, empresas multinacionales como Nestl, invirtieron en fbricas para comenzar la produccin de sus famosos productos. El Estado ecuatoriano, se convirti en "desarrollista", es decir, adquiri un nuevo rol en el desarrollo socioeconmico del pas. La teora de John Meynard Keynes de que se requera la intervencin del sector pblico para crear la riqueza en un pas fue acogida por los militares, asesorados por tcnicos admiradores de Keynes. Se crearon diversas instituciones pblicas como INECEL, CENDES, INERHI y CEPAC, que dieron ocupacin a centenares de empleados. Con el establecimiento de la "Junta Nacional de Planificacin" nacieron profesionales eminentemente tericos que, enclaustrados en sus oficinas, se dedicaron a disear y elaborar planes de desarrollo que no guardaron relacin con la realidad ecuatoriana. Ninguno de los que disearon a lo largo de estas dcadas se cumpli. El Plan de Desarrollo Econmico y Social, preparado por la Junta de Planificacin en 1964 -cuyo programa fue auspiciado por el Gobierno de los Estados Unidos- estableci metas inalcanzables y por ello fracas. El plan plante reformas en el rea agrcola, administrativa, tributaria y educativa. Entre ellas, foment el cooperativismo buscando la asociacin de pequeos agricultores que individualmente no tenan el capital suficiente para trabajar sus tierras. De 485 cooperativas que funcionaban en 1960, una dcada ms tarde su nmero aument a 2.274. Es importante sealar que los planes de desarrollo fueron un fracaso por lo que se eliminaron al iniciar la dcada de los ochenta. Al referirse a la situacin por la que atravesaba el pas, un informe de la Junta de Planificacin en 1967 lea, "...se ha creado un estado de zozobra cuyas consecuencias pueden afectar seriamente a las posibilidades de desarrollo futuro...". Hacia fines de los sesenta, en un intento por diversificar los mercados de exportacin a los pases socialistas, Ecuador envi la primera misin comercial a la Unin Sovitica. Los volmenes de negocios que se lograron concretar no fueron significativos. Por la falta de moneda dura, estos pases se convirtieron en compradores eventuales y de poca importancia.

Dcada de los setenta: el petrleo y el retorno a la democracia

Comenz con pobres perspectivas. Tanto la situacin de dficit de la caja fiscal, como la falta de divisas no se haban resuelto, Ecuador se preparaba para tener otra dcada de inestabilidad. La poltica cambiaria seguida en la dcada anterior perjudic a la agricultura y agot las reservas internacionales. Sin recursos para importar y dar competitividad a las exportaciones, el Ecuador tuvo que devaluar su moneda de 18 sucres a 25 en 1971, se declar una moratoria en las obligaciones externas y se incautaron las cuentas en moneda extranjera de los particulares. Al mismo tiempo se cre el certificado de abono tributario (CAT), imitando el mecanismo de subsidio a la exportacin colombiana. Esta medida era coherente con la creacin del Pacto Andino, nacido para reemplazar a ALALC y mejorar el intercambio comercial entre Venezuela, Colombia, Per, Bolivia y Chile. A partir de 1973, con las primeras exportaciones del petrleo ecuatoriano, se inici un nuevo auge econmico, creando un ambiente de confianza entre los inversionistas. Se fundaron el Banco del Pacfico, el Banco Continental, el Banco Bolivariano, el Banco de los Andes y el Banco Internacional, entre otros. Las financieras proliferaron y de una sola que operaba en Guayaquil -COFIEC-antes de 1970, para fines de la dcada, cerca de veinte entraron a funcionar en provincias de la costa y la sierra. La nueva banca introdujo la computacin para procesar los servicios ofrecidos, dando inicio a la computarizacin en otros sectores productivos como la industria y el comercio. Habiendo sido destruidas las economas peruana y chilena por los gobiernos socialistas de Velasco Alvarado y Allende, los inversionistas, empresarios y profesionales de esos pases emigraron y Ecuador se benefici de la "fuga de cerebros" y capitales. Ellos establecieron empresas comerciales, industriales y de servicios. Por ejemplo, inversionistas peruanos se asociaron con ecuatorianos para crear la industria de harina de pescado. El sector industrial se benefici de la expansin del crdito bancario, lo que permiti las exportaciones de los productos industrializados, las que crecieron de 50 millones de dlares en 1970 a 384 millones en 1980. La industria de la construccin prosper mediante la edificacin de edificios con ms de 10 pisos, la creacin de nuevas ciudadelas, centros comerciales y los primeros proyectos de vivienda popular promovidos por los gobiernos. Una dcada que se inici con mal augurio, termin siendo una de las de mayor crecimiento econmico en la historia ecuatoriana, slo comparable con las de fines del siglo XIX, durante el auge del cacao. La tasa de crecimiento de las exportaciones entre 1972 y 1979 fue superior a la del PIB. Con las exportaciones petroleras, la relacin exportaciones-PIB aument de 15% en 1969 a 24% en 1979. Tanto el sector pblico como el privado entraron en programas faranicos de inversin. Los gobiernos engrosaron su burocracia y se dedicaron a hacer obras que, en su mayora, no fueron indispensables para el desarrollo econmico del pas. Se estima que el 79% de los ingresos del petrleo, entre 1972 y 1985, se us para cubrir los salarios del sector pblico. Como la prosperidad pareca no tener fin, los industriales ampliaron sus instalaciones adquiriendo costosas y modernas maquinarias, en muchos casos con capacidad de produccin muy superior a los niveles requeridos en el pas. Como pas petrolero, Ecuador ingres a la Organizacin de Pases Petroleros (OPEP). El alza exponencial de los precios de este producto y otros factores- desataron la espiral inflacionaria en los pases ricos. Para frenar el alza del costo de vida, los bancos centrales en estas naciones elevaron dramticamente las tasas de inters con el fin de inducir una recesin, obligando a las empresas a no recurrir al crdito bancario. No teniendo a quien colocar sus depsitos, los banqueros internacionales llegaron a Ecuador con sus maletas llenas de dlares para prestarlos al primer deudor que se presentara. La agresividad de los banqueros internacionales empuj a la empresa privada y Estado ecuatorianos a endeudarse en dlares con enormes cantidades, en momentos en que la banca ecuatoriana no poda prestar sucres. Para 1979, la deuda externa se aproximaba a 4.000 millones de dlares. Al finalizar la dcada, Ecuador regres a la democracia con la eleccin de Jaime Rolds Aguilera [5](1979-1981), quien fue apoyado por partidos populistas, pero represent a una nueva generacin de polticos. Lamentablemente no termin su mandato, al fallecer en un accidente areo. Se pens que en la nueva era democrtica se consolidara la institucionalidad y se tendra partidos polticos renovados. Los nuevos que surgieron, como Democracia Popular e Izquierda Democrtica, ambos de orientacin centro-izquierda, tuvieron como lderes a polticos caudillistas.

Endeudamiento y crisis en la dcada de los ochenta Esta dcada se inici con optimismo, se pensaba que habra crecimiento de la economa y mejoramiento del nivel de vida de los ecuatorianos. Para 1981, el ingreso por habitante de 1.800 dlares era el ms alto en la historia del pas; esta cifra no se lograra superar en ms de un dcada, por los acontecimientos que se dieron posteriormente. Los ecuatorianos estaban ajenos a los problemas de las cuentas externas del pas, ni siquiera las autoridades econmicas estaban conscientes de que existan signos preocupantes: inflacin que comenzaba a galopar, cada de las reservas monetarias internacionales y elevado endeudamiento externo. La excesiva especulacin en tierras y en la construccin, sealaba que la expansin econmica llegaba a su fin y que la burbuja reventara en cualquier momento, como ocurri al comienzo de 1982. Se inici la devaluacin del sucre y la demanda cay abruptamente. La severidad de la recesin ubic a la crisis como la de mayor magnitud despus de la que estall en los treinta. El fallecimiento del presidente Rolds y la guerra no declarada con Per, por problemas limtrofes ancestrales, fueron los campanazos de advertencia en una secuencia de hechos que paralizaran la economa ecuatoriana durante ms de una dcada. Para defender la frontera, el gobierno tuvo que incurrir en adquisiciones de armamento que representaron fuertes egresos monetarios. Paralelamente, se inici la crisis del elevado endeudamiento en dlar a nivel regional. Entre 1982 y 1984, el precio del dlar aument en aproximadamente un 300%, de 25 a ms de 70 sucres. El fenmeno climtico conocido como El Nio arras miles de hectreas de sembrados, destruy pueblos y

carreteras e inund algunos sectores industriales. Las prdidas se estimaron en US$ 1.500 millones. Las cosechas de los productos agrcolas de la Costa fueron afectadas, particularmente la del cacao, la cual disminuy en 70%. Por la falta de recursos, el gobierno elimin los certificados de abono tributario a la industria del cacao, incentivos de exportacin que favorecieron el crecimiento de ventas de ese sector productivo. En estos aos ocurrieron quiebras de importantes empresas e internamente los precios de los bienes primarios subieron. Los presidentes de las cmaras de la produccin expresaron pblicamente que el sector privado se haba paralizado. Las empresas adeudaban 7 mil millones de dlares y no tenan cmo pagarlos. La deuda externa, tanto pblica como privada, entraron en moratoria de pagos, inicindose reuniones interminables de trabajo con los acreedores. Para evitar el colapso del sector privado el Estado asumi el endeudamiento externo privado y as se sucretizaron (proceso de conversin al sucre) las deudas, para poner fin a las enormes prdidas cambiarias. Esta decisin fue duramente criticada en aos posteriores, pero en esa la fecha, pareci ser la decisin correcta. Por la crisis regional, el Pacto Andino se paraliz y las empresas ecuatorianas que exportaban a Venezuela, Colombia y Per, dejaron de vender abruptamente a esos mercados, incurriendo en enormes prdidas. Aquellas compaas que se instalaron con el nico propsito de atender al mercado andino entraron en proceso de liquidacin. La banca privada ecuatoriana fue puesta a una dura prueba y la Superintendencia de Bancos intervino a algunas de las instituciones por tener miles de millones de sucres en cartera vencida. Por primera vez desde el regreso a la democracia se impuso un candidato de la derecha, Len Febres Cordero [6](1984-1988), en las elecciones para la presidencia. Febres Cordero tuvo que enfrentar serios problemas durante su mandato, incluyendo el desplome de los precios del petrleo y el terremoto que destruy el oleoducto; durante algn tiempo no se pudo exportar petrleo, producto que ya se haba convertido en la principal fuente de ingreso de divisas del pas. En los momentos ms crticos, Ecuador tuvo saldo negativo en las reservas internacionales. El PIB, que vena creciendo al 7% anual, disminuy ao a ao, habiendo llegado a ser negativo en ms de una ocasin. A los problemas polticos, econmicos, diplomticos y causados por la naturaleza, Ecuador debi sumar otro ms: el inicio de un pequeo movimiento terrorista que Febres Cordero termin antes de que tomara cuerpo. Su mandato se caracteriz por confrontacin con los dems poderes, tuvo seria oposicin del Congreso y fue temporalmente secuestrado en una base militar de la aviacin. La confrontacin de los poderes del Estado sera constante en las dcadas posteriores. Durante la dcada de los ochenta hubo estabilidad poltica al no darse golpes de Estado, pero los ministros del poder Ejecutivo fueron remplazados frecuentemente, durando muy poco tiempo en sus cargos. Esto impidi el eficiente seguimiento de programas y acciones. A manera de ejemplo, entre 1979 y 2005, el Ecuador tuvo 33 Ministros de Hacienda durando de promedio, cada uno, 288 das, igual caso que el Ministro de Gobierno.

La notable inestabilidad poltica de los aos noventa Los aos noventa debieron ser de recuperacin despus de haber terminado una dcada desastrosa. Lamentablemente no fue as. Las devaluaciones no pararon, cada ao fueron mayores, el pas continu endeudndose y la tasa de crecimiento del PIB fue menos de 3% anual. Con la eleccin de Sixto Durn Balln [7](1992-1996), se le present al pas la oportunidad de introducir reformas sustanciales en lo econmico y en lo social. Su plataforma de campaa fue impulsar la economa de mercado, modernizar el sector pblico, disminuir el tamao del Estado y apoyar las privatizaciones. Se promulgaron diversas leyes encaminadas a dinamizar las actividades productivas y se tomaron medidas para elevar las tarifas de los servicios pblicos, hasta entonces fuertemente subsidiadas. Esto ltimo fue duramente censurado por algunos sectores de la sociedad. Desde el inicio de su gestin, el gobierno de Durn Balln fue severamente criticado por los partidos de la oposicin de centro-izquierda, quienes le declararon la guerra. El Vicepresidente Alberto Dahik fue destituido y enjuiciado penalmente. Tambin se siguieron juicios polticos a varios de sus ministros, particularmente al de Finanzas, quien tuvo que ser reemplazado en varias ocasiones. La falta de continuidad fue un pasivo para la gestin del presidente. Por la falta de institucionalidad y debilidad en los organismos de control, el cambio que trat de hacer Durn Balln, qued a medias y las pocas reformas logradas fueron duramente criticadas. A pesar de las severas crticas a la conduccin del pas, la economa comenz a reaccionar positivamente a partir de 1993. La empresa privada realiz importantes inversiones, gran parte de ellas canalizada al rea financiera. Las elevadas tasas de inters estimularon el crecimiento de este sector. Se establecieron casas de valores, nuevos bancos, compaas de seguros y financieras. El inversionista prefiri hacer inversiones no productivas, por la enorme rentabilidad que dejaba la colocacin de dinero. No todo fue malo. En el sector exportador, las rosas se convirtieron en importante rubro de divisas para la Sierra; era la primera vez desde la desaparicin de los obrajes en el siglo XVIII que esta regin aportaba con un rubro significativo de exportacin. Las exportaciones de camarones fueron aumentando anualmente hasta sobrepasar los 800 millones de dlares. El comercio del Pacto Andino creci y Ecuador export cantidades importantes de vehculos fabricados en las plantas ensambladoras. Ningn ecuatoriano estaba preparado para enfrentar el cmulo de eventos que se dieron desde el segundo quinquenio de esta dcada: nueva aparicin del fenmeno de El Nio, otra guerra fronteriza con el Per, colapso del precio del petrleo, elevadas tasas de inters, economa-casino donde se especulaba con el tipo de cambo del dlar, inflacin galopante, colapso del sistema financiero nacional, devaluacin mensual del dlar, etc. Todos estos eventos llevaron a la paralizacin de la economa. Algunas importantes empresas comerciales e industriales cerraron sus puertas. La liquidacin de media docena de casas de valores y financieras en 1995 no fue el reflejo

de un simple pnico temporal ni un hecho aislado, sino una seal de que la economa se encontraba seriamente enferma y haba contagiado al sistema financiero nacional. A partir del segundo quinquenio, la inestabilidad poltica lleg al clmax, algunos presidentes fueron destituidos: uno de ellos, incluso, apenas dur un da. Por la mala gestin del Congreso, la poblacin expres su total descontento, calificndola como la institucin con menos credibilidad, junto con los partidos polticos, alcanzando el peor nivel de descrdito. Con la crisis del Sudeste Asitico en 1997, los precios del petrleo se desplomaron a niveles menores a 10 dlares y como las principales rentas de Ecuador provenan de ese bien primario, sumada la cada de las exportaciones y macrodevaluaciones, el pas se precipit a la peor crisis econmica del siglo XX, despus de la del treinta de la Depresin Mundial. Ms del 50% de las instituciones financieras entraron en liquidacin, se declar feriado bancario y los depsitos bancarios fueron congelados.