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NDICE
DEFINIES ................................................................................................................................................. 7
INFORMAES CADASTRAIS DA COMPANHIA ................................................................................... 19
CONSIDERAES SOBRE ESTIMATIVAS E PERSPECTIVAS SOBRE O FUTURO ........................... 20
SUMRIO DA COMPANHIA ...................................................................................................................... 22
VISO GERAL ........................................................................................................................................... 22
NOSSOS PONTOS FORTES ........................................................................................................................ 26
NOSSA ESTRATGIA ................................................................................................................................. 30
HISTRICO ............................................................................................................................................... 32
EVENTOS RECENTES ................................................................................................................................ 33
INFORMAES CORPORATIVAS ................................................................................................................. 33
PRINCIPAIS FATORES DE RISCO RELATIVOS COMPANHIA .......................................................... 34
SUMRIO DA OFERTA ............................................................................................................................. 37
INFORMAES SOBRE A COMPANHIA, OS COORDENADORES, OS CONSULTORES E OS
AUDITORES ............................................................................................................................................... 51
DOCUMENTOS E INFORMAES RELATIVOS COMPANHIA .......................................................... 53
INFORMAES RELATIVAS OFERTA ................................................................................................ 54
COMPOSIO DO CAPITAL SOCIAL DA COMPANHIA .................................................................................... 54
ALOCAO DOS RECURSOS DA OFERTA NAS CONTAS PATRIMONIAIS ......................................................... 55
ACIONISTAS VENDEDORES ........................................................................................................................ 55
DESCRIO DA OFERTA ............................................................................................................................ 56
APROVAES SOCIETRIAS ...................................................................................................................... 57
PREO POR AO .................................................................................................................................... 57
QUANTIDADE, VALOR, ESPCIE DAS AES E RECURSOS LQUIDOS .......................................................... 59
CUSTOS DE DISTRIBUIO ........................................................................................................................ 59
PBLICO ALVO ......................................................................................................................................... 60
CRONOGRAMA TENTATIVO DA OFERTA ...................................................................................................... 61
PROCEDIMENTO DA OFERTA ...................................................................................................................... 61
Oferta de Varejo ............................................................................................................................... 62
Oferta Institucional .......................................................................................................................... 65
VIOLAES DE NORMA DE CONDUTA ......................................................................................................... 65
CONTRATO DE DISTRIBUIO .................................................................................................................... 66
PRAZO DE DISTRIBUIO .......................................................................................................................... 67
LIQUIDAO ............................................................................................................................................. 67
REGIME DE DISTRIBUIO DAS AES ...................................................................................................... 68
ESTABILIZAO DO PREO DAS AES ..................................................................................................... 69
RESTRIES NEGOCIAO DAS AES (LOCK-UP) ................................................................................. 69
3
DEFINIES
Para os fins desde Prospecto, os termos ns e nossos e verbos na primeira pessoa do plural
referem-se Companhia, salvo referncia diversa neste Prospecto. Os termos indicados abaixo
tero o significado a eles atribudos neste Prospecto e do Formulrio de Referncia, conforme
aplicvel, salvo referncia diversa.
Acionistas Controladores CIE Internacional, S.A. de C.V., GIF-II Fundo de
Investimento em Participaes, F.A. Comrcio e
Participaes S.A. e Fernando Luiz Alterio.
Acionistas Vendedores Fernando Luiz Alterio, CIE Internacional, S.A. de C.V. e GIF-
II Fundo de Investimento em Participaes.
Aes 29.310.345 aes ordinrias, nominativas, escriturais, sem
valor nominal, de emisso da Companhia, todas livres e
desembaraadas de quaisquer nus ou gravames, objeto da
Oferta, compreendendo 11.724.138 aes a serem emitidas
pela Companhia e 17.586.207 aes de emisso da
Companhia e de titularidade dos Acionistas Vendedores,
sem considerar as Aes do Lote Suplementar.
Aes do Lote Suplementar Quantidade de at 4.396.551 aes ordinrias de emisso da
Companhia e de titularidade de determinados Acionistas
Vendedores, equivalente a at 15% das Aes inicialmente
ofertadas que podero ser vendidas, nas mesmas condies
e preo das Aes inicialmente ofertadas, destinada a
atender um eventual excesso de demanda que vier a ser
constatado no mbito da Oferta e objeto da Opo de Aes
Suplementares conforme dispe o artigo 24, caput, da Instruo
CVM 400.
Aes em Circulao (Free
Float) aps a Oferta
Aps a Oferta, o total de Aes em Circulao passar a
representar 42,36% das aes que compem o nosso capital
social, no considerando o exerccio da Opo de Aes
Suplementares.
Admisso negociao das
Aes objeto da Oferta
As Aes sero negociadas no Novo Mercado da
BM&FBOVESPA sob o cdigo SHOW3. O incio de
negociao das Aes da Oferta no Novo Mercado da
BM&FBOVESPA ocorrer a partir do dia til seguinte
publicao do Anncio de Incio. Para mais informaes sobre
a negociao das Aes na BM&FBOVESPA, consulte uma
das Instituies Participantes da Oferta.
7
DEFINIES
Investidores Institucionais
Locais
Investidores pessoas fsicas e jurdicas e clubes de
investimento registrados na BM&FBOVESPA, cujas
intenes especficas ou globais de investimento excedam
R$300.000,00, alm de fundos de investimentos, fundos de
penso, entidades administradoras de recursos de terceiros
registradas na CVM, entidades autorizadas a funcionar pelo
BACEN, condomnios destinados aplicao em carteira de
ttulos e valores mobilirios registrados na CVM e/ou na
BM&FBOVESPA, companhias seguradoras, entidades
abertas e fechadas de previdncia complementar e de
capitalizao, investidores qualificados nos termos da
regulamentao da CVM, em qualquer caso, residentes e
domiciliados, ou com sede, no Brasil.
Investidores No Institucionais Investidores pessoas fsicas e jurdicas residentes,
domiciliados ou com sede no Brasil e clubes de investimento
registrados na BM&FBOVESPA que no sejam
considerados Investidores Institucionais e que realizem
Pedido de Reserva durante o Perodo de Reserva,
observado o valor mnimo de pedido de investimento de
R$3.000,00 e o valor mximo de pedido de investimento de
R$300.000,00 por Investidor No Institucional.
Lei das Sociedades por Aes Lei n. 6.404, de 15 de dezembro de 1976, e alteraes
posteriores.
Lei do Mercado de Valores
Mobilirios
Lei n. 6.385, de 7 de dezembro de 1976, e alteraes
posteriores.
Lei 4.131 Lei n. 4.131, de 03 de setembro de 1962, e alteraes
posteriores.
Oferta A Oferta Primria e a Oferta Secundria, conjuntamente.
Oferta de Varejo Distribuio de, no mnimo, 10% e, no mximo, 20% do total
das Aes, excludas as Aes do Lote Suplementar,
realizada prioritariamente junto a Investidores No
Institucionais.
Oferta Institucional Aps o atendimento dos Pedidos de Reserva, as Aes
remanescentes sero destinadas colocao junto aos
Investidores Institucionais, por meio dos Coordenadores, no
sendo admitidas reservas antecipadas e inexistindo para
estes investidores valores mnimos ou mximos de
investimento.
12
DEFINIES
SUMRIO DA COMPANHIA
Este sumrio apenas um resumo de nossas informaes. As informaes completas sobre
ns esto no Formulrio de Referncia; leia-o antes de aceitar a Oferta.
VISO GERAL
Somos a empresa lder no mercado de entretenimento ao vivo na Amrica do Sul e a terceira maior
do mundo, em nmero de ingressos vendidos e performados em 2010, conforme pesquisa da
Billboard. Acreditamos ser a nica empresa no mercado sul-americano que atua no segmento de
entretenimento ao vivo de forma diversificada e verticalizada. Segundo dados publicados na revista
Pollstar em janeiro de 2011, dentre as cinco maiores turns de artistas realizadas no mundo em
2010, quatro esto sendo promovidas por ns, nos territrios em que operamos. Fomos eleitos
como a melhor produtora independente (internacional) e indicados entre os trs finalistas no
prmio de melhor produtora mundial pelo Billboard Touring Awards de 2010 e 2009 e vendemos
mais de 2,9 e 2,2 milhes de ingressos em eventos promovidos nos anos de 2010 e 2009,
respectivamente, incluindo os ingressos de exposies e eventos esportivos.
Oferecemos uma ampla gama de contedos artsticos, culturais e esportivos, valendo-nos do
nosso relacionamento com agentes e provedores de contedo no Brasil e no exterior, bem como
de contedo prprio, como a Stock Car, Copa Chevrolet Montana e Mini Challenge. Atualmente,
operamos cinco das mais importantes casas de espetculos na Amrica do Sul, sendo que dessas,
quatro foram consideradas entre as 50 maiores casas de todo o mundo em termos de quantidade
de ingressos vendidos no ano de 2010, de acordo com pesquisa da Pollstar.
Como atuamos de forma verticalizada, alm de promover espetculos, envolvemo-nos diretamente
em todos os aspectos relacionados ao entretenimento ao vivo, dentre os quais a operao de
casas de espetculos e de bilheterias, comercializao de alimentos, bebidas e produtos
promocionais (merchandising) e a negociao de patrocnios. Dessa forma, com um modelo de
negcios integrado, auferimos receitas de uma variedade de atividades relacionadas nossa rea
de atuao.
Acumulamos experincia no setor de entretenimento ao vivo desde 1983, tendo promovido
aproximadamente quatro mil eventos nas principais capitais e cidades do Brasil, Argentina, Chile e
Peru nos ltimos trs anos, incluindo exposies e eventos esportivos que realizamos. Em termos
de receita operacional lquida, o Brasil representou 65% e 66% em 2009 e 2010, respectivamente.
Nossa liderana no setor de entretenimento ao vivo no Brasil e na Amrica do Sul nos
proporcionou o acesso e a confiana dos maiores provedores internacionais de contedo de alta
qualidade, os quais nos conferem acesso privilegiado ao contedo dos melhores espetculos
artsticos e culturais mundiais, favorecendo o relacionamento com patrocinadores e assegurando o
interesse do pblico em geral. Tais fatores contribuem na obteno de contratos de longo prazo
com patrocinadores e na negociao de condies favorveis para pagamento de espetculos de
cones da msica internacional.
22
SUMRIO DA COMPANHIA
A tabela a seguir descreve alguns dos nossos principais indicadores financeiros e operacionais
relativos aos perodos indicados:
Exerccio social encerrado em 31 de
dezembro de
2010 2009 2008
Variao %
2010/2009
Variao %
2009/2008
(em R$ milhes, exceto quando indicado e pelas informaes operacionais)
Informaes Financeiras
Receita Lquida 569,2 434,6 596,6 31,0 (27,2)
Promoo de Eventos 355,0 248,5 372,6 42,8 (33,3)
Msica ao Vivo 219,2 154,3 185,8 42,0 (16,9)
Espetculos Familiares, Teatro e Exposies Culturais 122,6 82,6 169,5 48,4 (51,3)
Eventos Esportivos 13,2 11,6 17,3 13,8 (32,9)
Operao de Bilheteria, Comercializao de Alimentos, Bebidas e Produtos
Promocionais (Merchandising) e Operao de Casas de Espetculos
89,9 65,3 89,6 37,7 (27,1)
Patrocnio 124,3 120,7 134,5 2,9 (10,2)
Promoo de Eventos 101,7 101,9 122,1 (0,2) (16,6)
Operao de Bilheteria, Comercializao de Alimentos, Bebidas e Produtos
Promocionais e Operao de Casas de Espetculos
22,6 18.9 12,4 19,6 52,4
Lucro Lquido 40,3 6,0 46,9 571,7 (87,2)
Ativo Total 521,8 474,2 547,9 10,0 (13,4)
Patrimnio Lquido 133,3 121,1 128,3 10,1 (5,7)
Outros Indicadores Financeiros
EBITDA
(1)
95,1 46,1 100,4 106,3 (54,1)
Margem EBITDA
(2)
(%) 16,7% 10,6% 16,8% 57,5 (36,9)
Margem Lquida
(3)
(%) 7,1% 1,4% 7,9% 407,1 (82,3)
Endividamento Lquido (Caixa Lquido)
(4)
29,3 91,7 113,6 (68,0) (19,3)
Endividamento Lquido (Caixa Lquido) / EBITDA 0,3 2,0 1,1 (84,5) 75,8
ROE
(5)
(%) 31,7 4,8 46,0 560,8 (89,6)
ROIC
(6)
42,0 25,0 38,3 68,2 (34,7)
Informaes Operacionais
Promoo de Eventos
Msica ao Vivo
(9)
Nmero de Eventos 348 295 368 18,0 (19,8)
Total de Ingressos Vendidos (em milhares) 1.801 1.440 1.927 25,1 (25,2)
Taxa de Ocupao Mdia (%) 66,6% 65,9% 64,2% 1,1 2,6
Preo Mdio por Ingresso
(6)
(R$) 126,7 105,2 113,8 20,4 (7,6)
Eventos Famlia / Teatro
(7) (9)
Nmero de Eventos 737 661 1.052 11,5 (37,2)
Total de Ingressos Vendidos (em milhares) 937 740 1.172 26,6 (36,9)
Taxa de Ocupao Mdia (%) 60,0% 55,0% 56,9% 9,1 (3,3)
Preo Mdio por Ingresso
(8)
(R$) 145,5 133,2 145,5 9,3 (8,5)
_____________________
(1)
O EBITDA igual ao lucro lquido antes do imposto de renda e contribuio social, do resultado financeiro lquido, das despesas de depreciao e amortizao. O
EBITDA no uma medida de desempenho financeiro segundo as Prticas Contbeis Adotadas no Brasil e IFRS, tampouco deve ser considerado isoladamente, ou
como uma alternativa ao lucro lquido, como medida operacional, ou alternativa aos fluxos de caixa operacionais, ou como medida de liquidez. O EBITDA no tem
uma definio padro, podendo outras companhias calcul-lo de maneira diferente da nossa. Portanto, o EBITDA pode no ser comparvel com o de outras
empresas que atuam no mesmo setor ou em setores diferentes. Em razo de no serem consideradas para o seu clculo as despesas e receitas com juros
(financeiras), o imposto de renda e contribuio social, a depreciao e a amortizao, o EBITDA funciona como um indicador de nosso desempenho econmico geral,
que no afetado por flutuaes das taxas de juros, alteraes das alquotas do imposto de renda e da contribuio social ou dos nveis de depreciao e
amortizao. Consequentemente, acreditamos que o EBITDA funciona como uma ferramenta significativa para comparar, periodicamente, o nosso desempenho
operacional, bem como para embasar determinadas decises de natureza administrativa. Entretanto, cabe ressaltar que, uma vez que o EBITDA no considera certos
custos intrnsecos aos nossos negcios, que poderia, por sua vez, afetar significativamente os nossos lucros, tais como despesas financeiras, impostos, depreciao,
dispndios de capital e outros encargos correspondentes, o EBITDA apresenta limitaes que afetam o seu uso como indicador da nossa rentabilidade. Para uma
reconciliao entre o nosso Lucro Lquido e o EBITDA, vide Seo 3.2 do Formulrio de Referncia.
(2)
EBITDA dividido pela Receita Lquida.
(3)
Lucro Lquido dividido pela Receita Lquida.
(4)
O Endividamento Lquido corresponde a emprstimos e financiamentos de curto e longo prazo, subtrado do caixa e equivalentes de caixa. O Endividamento
Lquido no uma medida de desempenho financeiro segundo as Prticas Contbeis Adotadas no Brasil e IFRS, tampouco deve ser considerado isoladamente, como
medida operacional, ou alternativa aos fluxos de caixa operacionais, ou como medida de liquidez. Outras empresas podem calcular o Endividamento Lquido de
maneira diferente da Companhia. A Companhia acredita que o Endividamento Lquido funciona como uma ferramenta significativa para comparar, periodicamente, o
seu desempenho operacional, bem como para embasar determinadas decises de natureza administrativa. Para uma reconciliao entre o nosso Emprstimos e
Financiamentos e o Endividamento Lquido, vide Seo 3.2 do Formulrio de Referncia.
(5)
ROE retorno sobre Patrimnio Liquido. O clculo do ROE consiste na diviso entre o Lucro Operacional aps Impostos e o Patrimnio Liquido mdio ao longo do
perodo analisado. Por Lucro Operacional aps Impostos entendemos o Lucro Antes de Juros e Impostos subtrado de impostos efetivamente pagos no perodo. Por
Patrimnio Lquido mdio entendemos a mdia entre o saldo do perodo atual e o perodo anterior do Patrimnio Lquido.
(6)
ROIC Retorno sobre capital investido. O clculo do ROIC consiste na diviso entre o Lucro Operacional Aps Impostos e o Capital Investido. Por Capital Investido
entendemos a soma entre o ativo circulante, excludo das contas de caixa, e o ativo imobilizado.
(7)
Receita de Msica ao Vivo dividida pelo nmero de ingressos vendidos.
(8)
No inclui Exposies Culturais.
(9)
Receita de Eventos Famlia / Teatro dividida pelo nmero de ingressos vendidos.
(10)
Receita de Eventos Esportivos dividida pelo nmero de ingressos vendidos.
(11)
As informaes operacionais relativas Msica ao Vivo, Eventos Famlia / Teatro, Eventos Esportivos, esto inclusas nos itens Operao e Patrocnio acima.
24
SUMRIO DA COMPANHIA
(iii) operao de casas de espetculos, onde operamos cinco das mais importantes casas de
espetculo da Amrica do Sul, sendo quatro no Brasil e uma na Argentina - Credicard Hall
(So Paulo), Citibank Hall (So Paulo), Teatro Abril (So Paulo) e Citibank Hall (Rio de
Janeiro) no Brasil, e pera Citi (Buenos Aires) na Argentina. As casas so alugadas de
terceiros por meio de contratos de locao de longo prazo, com exceo do pera Citi na
Argentina, do qual somos proprietrios. Nos intervalos das agendas dos espetculos,
alugamos tais casas para eventos de terceiros.
Nossas atividades de operao de bilheteria, comercializao de alimentos, bebidas e produtos
promocionais (merchandising) e operao de casas de espetculos representaram 15,8% da nossa
receita operacional lquida no exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2010.
Patrocnio. Acreditamos que gozamos de um diferencial competitivo nico na atrao de
patrocinadores por aliarmos contedos artstico, cultural e esportivo de alta qualidade e
receptividade de pblico capacidade de operao de algumas das melhores casas de
espetculos da Amrica do Sul. Neste segmento inclui-se a obteno de patrocnios relacionados
s nossas atividades de:
Promoo de Eventos: venda de quotas de patrocnio de nossos espetculos, com
exposio da marca do patrocinador em diversos espaos, como por exemplo, na mdia de
divulgao dos espetculos, no palco e em teles, dentre outros; e
Operao de Bilheteria, Comercializao de Alimentos, Bebidas e Produtos
Promocionais (Merchandising) e Operao de Casas de Espetculos: comercializamos
patrocnios e co-patrocnios, por meio da venda de direitos para divulgao das marcas em
nossas casas de espetculos, incluindo a venda do direito de nomear nossas casas (naming
rights), a locao de espao para venda de produtos promocionais, e patrocnios para
obteno de certos benefcios, como descontos e prioridade de acesso na aquisio de
ingressos para nossos espetculos.
Nossas atividades de patrocnio representaram 21,8% da nossa receita lquida no exerccio
encerrado em 31 de dezembro de 2010. Em termos de gerao de caixa, a dinmica das receitas
de patrocnio nos extremamente favorvel tanto pelo aspecto da antecipao quanto pela
marginalidade do custo atrelado.
NOSSOS PONTOS FORTES
Acreditamos estar em posio privilegiada para aproveitar as oportunidades de negcios no setor
de entretenimento ao vivo e continuar a criar valor para nossos acionistas, sendo os nossos
principais pontos fortes e vantagens competitivas os seguintes:
Liderana Regional em Setor com Potencial de Crescimento e Ganhos de Escala. Somos a
empresa lder no setor de entretenimento ao vivo na Amrica do Sul em nmero de ingressos
26
SUMRIO DA COMPANHIA
vendidos em 2010, segundo a revista Billboard, num mercado com potencial de crescimento
devido, principalmente, aos seguintes fatores:
Mudana da dinmica no setor de msica: a disseminao da distribuio de msica
pela internet e por meios eletrnicos est tornando a venda de CDs e DVDs uma atividade
cada vez menos rentvel para gravadoras e artistas. Segundo pesquisa da Pollstar para o
perodo de 2004 a 2009, enquanto a taxa mdia composta de crescimento, ou CAGR
(Compound Annual Growth Rate), do faturamento de turns de cones da msica norte-
americana cresceu 10,4%, no mesmo perodo o CAGR do faturamento com a venda de
CDs e DVDs em tal mercado caiu 10,0%. Grandes nomes da msica nacional e
internacional tm aumentado suas apresentaes ao vivo sob a forma de turns cada vez
mais extensas. Neste cenrio, os espetculos ao vivo que organizamos, inicialmente
restritos ao tradicional circuito Rio-So Paulo passaram a alcanar tambm outras capitais
e grandes cidades brasileiras e da Amrica do Sul.
Expanso do consumo no Brasil e na Amrica do Sul: acreditamos que o mercado de
entretenimento ao vivo na Amrica do Sul exibe um expressivo potencial de expanso. A
demanda por entretenimento ao vivo influenciada pela renda disponvel para o consumo,
que acreditamos ser beneficiada pelo esperado crescimento econmico dos pases onde
atuamos, assim como por outros fatores que elevam o consumo em geral, tais como a
queda das taxas de juros e a expanso de crdito ao consumidor, segundo dados do FMI,
que tm afetado alguns desses pases. De 2006 a 2009, o crescimento mdio anual do PIB
da Argentina, do Brasil e do Chile, foi de, respectivamente, 5,4%, 3,6% e 2,2%,
acompanhado por um crescimento mdio anual de 19,6%, 11,7% e 7,6% nos gastos per
capita em dlares com entretenimento em cada um desses pases, de acordo com a
Euromonitor.
Acreditamos estar especialmente bem posicionados para capturar as diversas oportunidades de
demanda geradas pelos fatores acima de forma a consolidar nossa posio de liderana no setor
no Brasil e na Amrica do Sul. Adicionalmente, nossa liderana no mercado de entretenimento ao
vivo no Brasil e na Amrica do Sul, somada ao grande nmero de espetculos e apresentaes
que promovemos, gera sinergias e ganhos de escala na produo de nossos espetculos, na
medida em que fortalece nossa posio negocial junto a fornecedores e nos permite alavancar
aquisies de contedo por preos atraentes. Por fim, a nossa presena no Brasil e em outros
pases chave da Amrica do Sul nos possibilita estabelecer uma estratgia de marketing regional,
atraindo patrocinadores que desejam expandir sua atuao em todos os pases em que atuamos,
alm de nos possibilitar reduzir custos logsticos com transporte e frete.
Acesso Privilegiado a Grandes Provedores Nacionais e Internacionais de Contedo.
Atuamos h quase trs dcadas no mercado de entretenimento ao vivo. Ao longo deste perodo,
conquistamos o acesso e a confiana dos maiores provedores nacionais e internacionais de
contedo de alta qualidade, em funo do padro de excelncia de nossas produes, de nossa
capacidade de venda de patrocnio, da qualidade da operao de nossos eventos, por meio do
extenso histrico de espetculos que promovemos no Brasil e na Amrica do Sul. Dentre os nossos
27
SUMRIO DA COMPANHIA
provedores de contedo encontra-se a Live Nation, uma das maiores empresas do setor de
entretenimento ao vivo do mundo, com a qual celebramos, em 2008, um contrato que engloba: (i)
compromisso no competio nos territrios os quais ela atua, ou seja, Estados Unidos, Canad e
Europa (exceto Espanha), (ii) agenciamento de shows e (iii) exclusividade para concertos
internacionais com os artistas por esta geridos. O contrato nos confere exclusividade para eventos
no territrio da Amrica do Sul (exceto Colmbia) e tem durao de sete anos. Com este contrato a
Companhia se beneficia do aumento de seu portflio de contedos, alavancando seus negcios.
Temos tambm relacionamento com outros grandes provedores internacionais de contedo, tais
como Cirque du Soleil, Cameron Mackintosh, Disney, RUG - The Really Useful Group (Andrew Lloyd
Webber), William Morris Agency, CAA - Creative Artists Agency e The Agency Group, entre outros,
os quais nos conferem acesso privilegiado ao contedo dos melhores espetculos artsticos e
culturais mundiais, em vista da resistncia desses provedores em trabalhar com empresas que no
tenham, como o nosso, um extenso histrico e experincia na produo de espetculos.
Nosso portflio de espetculos inclui apresentaes de contedos internacionais, tais como Disney
on Ice, Blue Man Group e Cirque du Soleil, consagradas produes da Broadway, tais como Mama
Mia, Cats, O Fantasma da pera, A Bela e a Fera, Les Miserables, Chicago e Miss Saigon, alm da
promoo de grandes espetculos de msica ao vivo em estdios, dentre os quais se destacam os
espetculos de artistas internacionais e nacionais como U2, AC/DC, Paul McCartney, Madonna, Bon
Jovi, Aerosmith, Roger Waters, Pearl Jam, Rush, Red Hot Chilli Peppers, Eric Clapton, 3 Tenores,
Avril Lavigne, Santana, Roberto Carlos, Caetano Veloso, Maria Bethania, Maria Rita, Vanessa da
Mata e Victor e Leo, alm de peas teatrais nacionais tais como A Flor do Meu Bem Querer e
Adivinhe Quem Vem Pr Rezar, entre outras. No segmento de eventos esportivos, produzimos
grandes eventos como a Stock Car, com 12 etapas no Brasil, a Copa Chevrolet Montana, Mini
Challenge e, a partir de 2011, o Campeonato Brasileiro de Marcas, alm da etapa brasileira do
World Touring Car Championship - WTCC.
Em vista da nossa experincia na promoo de espetculos em diversas modalidades culturais e
esportivas, acreditamos possuir maior capacidade de adaptao a novas tendncias e gostos,
apresentando grande flexibilidade para atuar em novos segmentos de entretenimento ao vivo.
Esses fatores colaboram para a continuidade de nossa liderana de mercado.
Relacionamentos Consolidados com Grandes Patrocinadores. Acreditamos que a satisfao
de nossos clientes com o elevado padro de qualidade dos nossos produtos e servios promove a
nossa reputao no mercado, o que tem nos propiciado captar e fidelizar patrocinadores, a
exemplo de Credicard, com quem temos contrato de patrocnio vigente h mais de uma dcada,
alm de contrato com Banco Bradesco S.A. e American Express para a plataforma Cirque Du Soleil
e com Banco Citibank S.A. para denominao de trs de nossas casas de espetculos, sendo duas
no Brasil e uma na Argentina. Nossos contratos de longo prazo celebrados com patrocinadores
(incluindo os contratos de naming rights de nossas casas) geram garantias de receitas futuras em
nossos resultados, sendo que em 31 de dezembro de 2010 tnhamos R$ 206,1 milhes em
contratos firmados com clientes, sendo um deles com prazo de vigncia at 2019.
28
SUMRIO DA COMPANHIA
espetculos, o que nos assegura o controle de agenda dessas casas de espetculos; bem como
(ii) utilizar nosso poder de barganha de forma a garantir as melhores datas nos locais de
exposio, estdios e arenas esportivas da Amrica do Sul. Nossos projetos incluem a aquisio
ou construo de novas casas de espetculos em cidades com potencial de demanda para o
mercado de entretenimento ao vivo. A operao prpria de casas de espetculos permite
autonomia sobre a agenda da casa e a possibilidade de locao do espao para eventos de
terceiros, configurando importante vantagem competitiva na promoo de espetculos de longa
durao e de montagem tecnicamente complexa.
Aumentar Nossa Eficincia Operacional com Ganhos de Escala na Promoo de
Espetculos. O fato de sermos a maior empresa de entretenimento da Amrica do Sul, em
nmero de ingressos vendidos, fortalece nossa capacidade de negociao, reduzindo nossos
custos de produo atravs de ganhos de escala. A exemplo disto, em decorrncia da nossa
escala, pretendemos adquirir, a partir do segundo semestre de 2011, alguns equipamentos
necessrios para a montagem de nossos espetculos de msica ao vivo, que atualmente locamos
de terceiros. Acreditamos tambm contar com vantagem em relao a nossos concorrentes na
aquisio de contedos em decorrncia da nossa ampla presena geogrfica, capacidade de
compra de turns regionais e da operao das melhores casas de espetculos na Amrica do Sul.
Pretendemos ainda propiciar aos nossos patrocinadores uma estratgia de marketing regional,
atraindo patrocinadores que desejam expor sua marca e produtos nas diversas localidades onde
realizamos nossos espetculos.
Expandir o Segmento de Operao de Bilheterias e Outras Receitas Auxiliares. Atualmente
operamos as bilheterias de diversas casas de terceiros, dentre as quais destacamos o Teatro do
SESI em So Paulo, e o Chevrolet Hall em Belo Horizonte. Pretendemos expandir ainda mais
nosso segmento de operao de bilheterias de terceiros para outros tipos de entretenimento,
incluindo a venda de ingressos em eventos esportivos e sesses de cinemas, entre outros. Nossa
estratgia inclui tambm a expanso regional da nossa atividade de operao em bilheterias de
terceiros para as principais cidades brasileiras e a expanso da operao de bilheterias para as
novas casas de espetculos que pretendemos operar com exclusividade. Alm disso, para
atingirmos nossas metas de crescimento para as atividades de comunicao, pretendemos
expandir nossas atividades e realizar aquisies de empresas que atuem no Brasil e na Amrica
do Sul com foco neste segmento, de forma a capitalizar nosso pioneirismo no desenvolvimento de
plataformas de branded entertainment. Esses processos de aquisies levaro em considerao o
potencial de sinergia das empresas alvo e o seu nvel de retorno.
Consolidar nossa liderana no setor atravs de aquisies seletivas. Pretendemos expandir o
contedo de nossos espetculos artsticos, culturais e esportivos por meio de aquisies de
empresas atuantes no setor que possuam especializao em contedos especficos, apresentem
sinergias com nossas atividades e alto potencial de crescimento. Pretendemos utilizar uma parcela
relevante dos recursos lquidos da oferta primria em aquisies, de forma que o sucesso dessas
aquisies ter um efeito significativo em nosso desempenho futuro.
31
SUMRIO DA COMPANHIA
HISTRICO
Apresentamos abaixo, um histrico com nossos principais eventos operacionais. Em linha com
nosso histrico de crescimento, pretendemos continuar expandindo nossas atividades em todos os
segmentos que atuamos, atravs do crescimento orgnico e aquisies, ampliando nossa atuao
para pases de lngua portuguesa e espanhola na Amrica do Sul.
1983 - Inaugurao do Palace (atualmente Citibank Hall), primeira casa de espetculos de So
Paulo.
1997 - Aquisio do pera Citi em Buenos Aires, por meio da T4F Argentina.
1999 - Inaugurao do Credicard Hall So Paulo, que a primeira casa de espetculos do Brasil
em termos de ingressos vendidos, de acordo com a pesquisa da Pollstar publicada em
2009 e 2010.
2000 - Incio das atividades de operao de bilheterias para espetculos prprios e eventos de
terceiros no Brasil e Argentina sob a estrutura da Ticketmaster.
2001 - Inaugurao do Teatro Abril em So Paulo e promoo da primeira apresentao de
espetculos da Broadway em lngua portuguesa no Brasil, com a pea Les Miserables.
Aquisio do Metropolitan (atualmente Citibank Hall) na cidade do Rio de Janeiro.
2004 - Incio da administrao do Estdio Obras Pepsi em Buenos Aires, atravs da T4F
Argentina.
2005 - Aquisio da Ticketek Argentina.
2006 - Ampliao das nossas atividades para os segmentos de eventos esportivos e
comunicao.
Promoo do primeiro espetculo do Cirque du Soleil no Brasil.
Contrato de exclusividade para a administrao da venda dos ingressos de espetculos
musicais no Estdio do River Plate, localizado em Buenos Aires.
2007 - Celebrao de novo contrato de exclusividade para a produo de espetculos no
Estdio do River Plate.
2008 - Celebrao de contrato de exclusividade na Amrica do Sul (excluindo Colmbia) com a
Live Nation, a maior provedora de contedo de entretenimento do mundo.
2009 - Criao da estrutura operacional da Tickets for Fun, utilizando, para tanto, o Softix
System.
32
SUMRIO DA COMPANHIA
2010 - Lanamento do sistema Pass Card, que permite que os detentores de cartes de crdito
com a bandeira Mastercard dispensem a emisso de ingresso e utilizem seu carto para
entrar em nossos eventos.
Abaixo segue o organograma societrio do nosso grupo antes da oferta:
F.A. COMRCIO E
PARTICIPAES S.A.
T4F ENTRETENIMENTO S.A.
GIF II FIP
T4F INVERSIONES S.A.
(Argentina)
FERNANDO LUIZ ALTERIO
CIE INTERNACIONAL S.A.
DE CV
(Mexicana)
T4F USA INC.
24,2%
33,9%
T4F ALIMENTOS,
BEBIDAS E
INGRESSOS LTDA.
METROPOLITAN
EMPREENDIMENTOS
S.A.
VICAR PROMOES
DESPORTIVAS S.A.
95,0% 100,0%
T4F
ENTRETENIMIENTOS
ARGENTINA S.A.
TICKETEK
ARGENTINA S.A.
CLEMENTE
LOCOCO S.A.
TICKETMASTER
ARGENTINA S.A.
POP ART S.A.
T4F CHILE S.A.
TICKETMASTER
CHILE
PROMASER S.A.
BA INVERSIONES S.A.
(Argentina)
85,0%
15,0%
23,5% 18,4%
0,01%
99,9% 99,9%
99,9%
0,0%
0,0%
75,0% 58,9%
5,0%
41,1%
5,0%
5,0%
95,0%
95,0%
95,0%
5,0%
99,3%
0,6%
95,0% 5,0%
99,3%
1,0%
99,0%
0,0%
0,7%
95,0% 5,0%
REA MARKETING
BRASIL LTDA.
F.A. COMRCIO E
PARTICIPAES S.A.
T4F ENTRETENIMENTO S.A.
GIF II FIP
T4F INVERSIONES S.A.
(Argentina)
FERNANDO LUIZ ALTERIO
CIE INTERNACIONAL S.A.
DE CV
(Mexicana)
T4F USA INC.
24,2%
33,9%
T4F ALIMENTOS,
BEBIDAS E
INGRESSOS LTDA.
METROPOLITAN
EMPREENDIMENTOS
S.A.
VICAR PROMOES
DESPORTIVAS S.A.
95,0% 100,0%
T4F
ENTRETENIMIENTOS
ARGENTINA S.A.
TICKETEK
ARGENTINA S.A.
CLEMENTE
LOCOCO S.A.
TICKETMASTER
ARGENTINA S.A.
POP ART S.A.
T4F CHILE S.A.
TICKETMASTER
CHILE
PROMASER S.A.
BA INVERSIONES S.A.
(Argentina)
85,0%
15,0%
23,5% 18,4%
0,01%
99,9% 99,9%
99,9%
0,0%
0,0%
75,0% 58,9%
5,0%
41,1%
5,0%
5,0%
95,0%
95,0%
95,0%
5,0%
99,3%
0,6%
95,0% 5,0%
99,3%
1,0%
99,0%
0,0%
0,7%
95,0% 5,0%
REA MARKETING
BRASIL LTDA.
EVENTOS RECENTES
Em 13 de janeiro de 2011 foi aprovado em Assembleia Geral Extraordinria o grupamento da
totalidade das aes ordinrias representativas do capital social de nossa emisso, razo de 4:1,
de forma que aps o grupamento, nosso capital social integralizado passou a ser de 57.466.312
aes ordinrias nominativas, escriturais e sem valor nominal.
Para maiores informaes acerca da composio atual do nosso grupo econmico e dos recentes
eventos societrios, consulte o item 15.7 do Formulrio de Referncia.
INFORMAES CORPORATIVAS
Nossa sede social encontra-se localizada na Rua Fidncio Ramos, 213, conjuntos 42, 52, 61 e 62,
CEP 04551-010, na cidade de So Paulo, no Estado de So Paulo, Brasil. O nosso telefone geral
(0xx11) 3576-1201. O telefone de nosso Departamento de Relaes com Investidores (0xx11)
3576-1201 e nosso website www.t4f.com.br.
33
um efeito negativo sobre os gastos dos consumidores. Por exemplo, em 2010, durante a turn da
banda Guns N' Roses, chuvas torrenciais no Rio de Janeiro levaram ao cancelamento da
apresentao. Eventos como esse podem afetar nossas atividades.
O mercado de entretenimento altamente sensvel s variaes no cenrio econmico
mundial ou, mais especificamente, nos pases em que atuamos e uma eventual piora no
cenrio econmico poder afetar significativamente a demanda por nossos produtos.
Pelo fato do setor de entretenimento no ser considerado um setor de servios essenciais, seu
desempenho muito sensvel a variaes no cenrio macroeconmico, sendo, normalmente, um
dos primeiros a enfrentar reduo de demanda em cenrios de estagnao econmica. Desta
maneira, uma eventual piora nas economias dos mercados onde atuamos resultar na queda do
poder aquisitivo do pblico e dos patrocinadores de nossos espetculos e, portanto, haver
tambm uma reduo da frequncia e receita de eventos de entretenimento ao vivo,
significativamente afetando, consequentemente, nossos negcios.
36
SUMRIO DA OFERTA
O presente sumrio no contm todas as informaes que o potencial investidor deve considerar
antes de investir em nossas Aes. O potencial investidor deve ler cuidadosa e atentamente todo
este Prospecto, incluindo as informaes contidas nas sees Principais Fatores de Riscos
Relativos Companhia e Fatores de Risco Relacionados s Aes e Oferta, nas pginas 34 e
88, respectivamente, e os itens 4 e 5 do Formulrio de Referncia, anexo a este Prospecto, nas
pginas A-14 e A-46, para melhor compreenso das atividades da Companhia e da Oferta, antes
de tomar a deciso de investir nas Aes.
Companhia T4F Entretenimento S.A.
Acionistas Vendedores Fernando Luiz Alterio, GIF-II Fundo de Investimentos em
Participaes e CIE Internacional, S.A. de C.V.
Coordenador Lder ou Credit
Suisse
Banco de Investimentos Credit Suisse (Brasil) S.A.
BTG Pactual Banco BTG Pactual S.A.
Bradesco BBI Banco Bradesco BBI S.A.
Coordenadores O Coordenador Lder, o BTG Pactual e o Bradesco BBI,
considerados em conjunto.
Agente Estabilizador Credit Suisse.
Agentes de Colocao
Internacional
Credit Suisse Securities (USA) LLC, BTG Pactual US Capital
Corp. e Bradesco Securities Inc., considerados em conjunto.
Credit Suisse Corretora Credit Suisse (Brasil) S.A. Corretora de Ttulos e Valores
Mobilirios.
Instituies Consorciadas Determinadas corretoras de valores mobilirios autorizadas a
operar no mercado de capitais brasileiro, credenciadas junto
BM&FBOVESPA, convidadas pelos Coordenadores para
efetuar exclusivamente esforos de colocao das Aes
junto aos Investidores No Institucionais.
Instituies Participantes da
Oferta
Os Coordenadores e as Instituies Consorciadas,
considerados em conjunto.
Oferta A Oferta Primria e a Oferta Secundria, conjuntamente.
37
SUMRIO DA OFERTA
Instituio Escrituradora
das Aes
Banco Bradesco S.A.
Pblico Alvo da Oferta O pblico alvo da Oferta consiste em (i) investidores pessoas
fsicas e jurdicas residentes e domiciliados, ou com sede, no
Brasil bem como clubes de investimento registrados na
BM&FBOVESPA que no sejam considerados Investidores
Institucionais e que realizem Pedido de Reserva durante o
Perodo de Reserva, observado o valor mnimo de pedido de
investimento de R$3.000,00 e o valor mximo de pedido de
investimento de R$300.000,00 por Investidor No
Institucional; e (ii) investidores pessoas fsicas e jurdicas e
clubes de investimento registrados na BM&FBOVESPA,
cujas intenes especficas ou globais de investimento
excedam R$300.000,00, alm de fundos de investimentos,
fundos de penso, entidades administradoras de recursos de
terceiros registradas na CVM, entidades autorizadas a
funcionar pelo BACEN, condomnios destinados aplicao
em carteira de ttulos e valores mobilirios registrados na
CVM e/ou na BM&FBOVESPA, companhias seguradoras,
entidades abertas e fechadas de previdncia complementar
e de capitalizao, investidores qualificados nos termos da
regulamentao da CVM, em qualquer caso, residentes,
domiciliados ou com sede no Brasil, e Investidores
Estrangeiros que invistam no Brasil em conformidade com os
mecanismos de investimento da Lei n 4.131, da Resoluo
CMN 2.689 e da Instruo CVM 325. Exceto pelos
investidores mencionados acima, a Oferta no ser
destinada a outros investidores.
Oferta de Varejo Distribuio de, no mnimo, 10% (dez por cento) e, no
mximo, 20% (vinte por cento) do total das Aes, excludas
as Aes do Lote Suplementar, realizada prioritariamente
junto a Investidores No Institucionais.
Oferta Institucional Aps o atendimento dos Pedidos de Reserva da Oferta de
Varejo, as Aes remanescentes sero destinadas
colocao junto aos Investidores Institucionais, por meio dos
Coordenadores, no sendo admitidas reservas antecipadas
e inexistindo para estes investidores valores mnimos ou
mximos de investimento.
39
SUMRIO DA OFERTA
O quadro abaixo apresenta a quantidade de aes detidas por acionistas titulares de 5% ou mais
das aes ordinrias de emisso da Companhia e por nossos Conselheiros, bem como as aes
mantidas em tesouraria, na data deste Prospecto e aps a concluso da Oferta, assumindo a
colocao da totalidade das Aes, considerando as Aes do Lote Suplementar:
Antes da Oferta Aps a Oferta
Acionista Aes (%) Aes (%)
F.A. Comrcio e Participaes S.A. ..................... 19.469.585 33,88 19.469.585 28,14%
GIF II Fundo de Investimento em Participaes .. 13.504.582 23,50 8.338.634 12,05%
CIE Internacional, S.A. de C.V. ............................ 10.573.800 18,40 3.099.663 4,48%
Fernando Luiz Alterio ........................................... 13.918.341 24,22 4.575.668 6,61%
Conselheiros
(1)
.................................................... 4 0,0 4 0,00%
Tesouraria ............................................................ 0 0 - 0,00%
Outros .................................................................. 0 0 - 0,00%
Aes em Circulao 0 0 33.706.896 48,72%
Total ..................................................................... 57.466.312 100,00% 69.190.450 100,00%
_______________
(1)
Excluem-se as aes detidas por Conselheiros titulares de mais de 5% do capital social da Companhia.
ALOCAO DOS RECURSOS DA OFERTA NAS CONTAS PATRIMONIAIS
Dos recursos provenientes da Oferta Primria, a totalidade dos recursos ser destinada a conta de
capital social, no sendo constitudas reservas especficas.
ACIONISTAS VENDEDORES
Segue abaixo descrio sobre os Acionistas Vendedores:
Fernando Luiz Alterio
O Sr. Fernando Luiz Alterio, brasileiro, casado, administrador de empresas, portador do RG n
4.647.014-1 SSP/SP e inscrito no Cadastro Nacional de Pessoa Fsica do Ministrio da Fazenda
sob o n 688.646.208-34, residente e domiciliado na Cidade de So Paulo, Estado de So Paulo,
com endereo comercial na Rua Fidncio Ramos, n 213, 6 andar, , na data deste Prospecto, um
de nossos acionistas controladores por meio de um Acordo de Acionistas cuja descrio se
encontra no item 15.5 do Formulrio de Referncia da Companhia, anexo a este Prospecto, na
pgina A-243.
GIF-II Fundo de Investimento em Participaes
GIF-II Fundo de Investimento em Participaes, fundo de investimento em participaes
constitudo nos termos da Instruo CVM 391, inscrito no CNPJ/MF sob o n 08.669.289/0001-48,
um fundo de private equity, regido por seu regulamento, pela Instruo CVM 391, e demais
disposies legais e regulamentares aplicveis.
O GIF-II tem como objetivo obter retornos absolutos com a melhor valorizao possvel, mediante
direcionamento de seus investimentos em carteira de valores mobilirios emitidos por companhias
55
INFORMAES RELATIVAS OFERTA
brasileiras, abertas ou fechadas, nas quais sejam identificados slidos fundamentos, perspectivas
de rentabilidade significativa, e que estejam comprometidas, ou se disponham a se comprometer
com uma maior exposio ao mercado de capitais, com a adoo de polticas de divulgao de
informaes e prticas de governana corporativa de alta qualidade. O GIF-II buscar deter efetiva
influncia no processo decisrio dessas companhias, na forma do artigo 2, pargrafo 2, da
Instruo CVM 391.
Visando a atingir o objetivo de participao no processo decisrio dessas companhias, o GIF-II
poder celebrar acordos de acionistas ou providenciar a celebrao de acordos ou adoo de
procedimentos que lhe assegure efetiva influncia na definio da poltica estratgica e na gesto
das referidas companhias.
Na data deste Prospecto, o GIF-II um acionista integrante do bloco de controle por meio de um
Acordo de Acionistas cuja descrio se encontra no item 15.5 do Formulrio de Referncia da
Companhia, anexo a este Prospecto, na pgina A-243.
CIE Internacional, S.A. de C.V.
CIE Internacional, S.A. de C.V., sociedade constituda e existente de acordo com as leis dos
Estados Unidos Mexicanos, com sede na Avenida Industria Militar, s/n, Acesso 2, Col. Residencial
Militar, CP 16000, Cidade do Mxico, D.F., Mxico, , na data deste Prospecto, um de nossos
acionistas controladores por meio de um Acordo de Acionistas cuja descrio se encontra no item
15.5 do Formulrio de Referncia da Companhia, anexo a este Prospecto, na pgina A-243.
DESCRIO DA OFERTA
A Oferta compreender a distribuio pblica primria e secundria de Aes no Brasil em
mercado de balco no organizado, a ser realizada pelas Instituies Participantes da Oferta,
observado o disposto na Instruo CVM 400, bem como a disperso acionria prevista no
Regulamento do Novo Mercado, incluindo esforos de colocao de Aes no exterior, a serem
realizados pelos Agentes de Colocao Internacional e determinadas instituies financeiras a
serem contratadas, exclusivamente junto a (i) investidores institucionais qualificados (qualified
institutional buyers), residentes e domiciliados nos Estados Unidos da Amrica, definidos em
conformidade com a Regra 144A do Securities Act, nos termos de isenes de registro previstas
no Securities Act, e (ii) junto a investidores nos demais pases, fora dos Estados Unidos da
Amrica e do Brasil, nos termos do Regulamento S do Securities Act e observada a legislao
aplicvel no pas de domiclio de cada investidor (investidores pertencentes aos itens i e ii
acima, em conjunto chamados, "Investidores Estrangeiros"), que invistam no Brasil em
conformidade com os mecanismos de investimento regulamentados pela Resoluo CMN 2.689,
pela Instruo CVM 325 e/ou pela Lei n 4.131, nos termos do Placement Facilitation Agreement.
Nos termos do artigo 24 da Instruo CVM 400, a quantidade total das Aes inicialmente
ofertadas poder ser acrescida em at 15% (quinze por cento), ou seja, em at 4.396.551 aes
ordinrias de emisso da Companhia e de titularidade de determinados Acionistas Vendedores,
nas mesmas condies e preo das Aes inicialmente ofertadas (Aes do Lote Suplementar),
56
INFORMAES RELATIVAS OFERTA
til seguinte data de publicao do Anncio de Incio, pela Instituio Consorciada junto
qual o investidor tiver efetuado o Pedido de Reserva, por meio de seu respectivo endereo
eletrnico, ou, na sua ausncia, por telefone/fax ou correspondncia conforme
procedimento adotado pela Instituio Consorciada, sendo o pagamento limitado ao valor
do Pedido de Reserva e ressalvada a possibilidade de rateio, conforme prevista no item (g)
abaixo;
(d) cada um dos Investidores No Institucionais, conforme o caso, dever efetuar o pagamento
vista do valor indicado no item (c) acima Instituio Consorciada junto qual efetuou
seu Pedido de Reserva, em recursos imediatamente disponveis, em moeda corrente
nacional, at as 10:00 horas da Data de Liquidao. No havendo o pagamento pontual, a
Instituio Consorciada junto qual tal reserva foi realizada ir garantir a liquidao por
parte do Investidor No Institucional em questo, e o Pedido de Reserva ser
automaticamente cancelado pela Instituio Consorciada junto qual o Pedido de Reserva
tenha sido realizado;
(e) a Instituio Consorciada junto qual o Pedido de Reserva tenha sido realizado entregar,
aps as 16:00 horas da Data de Liquidao, a cada um dos Investidores No Institucionais
que com ela tenha feito a reserva, o nmero de Aes correspondente relao entre o
valor constante do Pedido de Reserva e o Preo por Ao, ressalvadas as possibilidades
de desistncia e cancelamento previstas nos itens (a), (b), (d) acima e (h) e (i) abaixo,
respectivamente, e ressalvada a possibilidade de rateio prevista no item (g) abaixo. Caso
tal relao resulte em frao de Ao, o valor do investimento ser limitado ao valor
correspondente ao maior nmero inteiro de Aes;
(f) caso a totalidade dos Pedidos de Reserva realizados por Investidores No Institucionais
no exceda a quantidade de Aes destinadas a Oferta de Varejo (sem considerar o
exerccio da Opo de Aes Suplementares), no haver rateio, sendo todos os
Investidores No Institucionais integralmente atendidos em suas reservas, e as eventuais
sobras no lote ofertado aos Investidores No Institucionais sero destinadas a Investidores
Institucionais nos termos descritos abaixo;
(g) caso a totalidade dos Pedidos de Reserva realizados por Investidores No Institucionais
seja superior quantidade de Aes destinadas Oferta de Varejo (sem considerar o
exerccio da Opo de Aes Suplementares), ser realizado o rateio das Aes entre os
Investidores No Institucionais por meio da diviso igualitria e sucessiva das Aes
destinadas Oferta de Varejo entre os Investidores No Institucionais que tiverem
apresentado Pedido de Reserva, limitada ao valor individual de cada Pedido de Reserva e
quantidade total das Aes destinadas Oferta de Varejo. Opcionalmente, a critrio dos
Coordenadores, a quantidade de Aes destinadas a Investidores No Institucionais
poder ser aumentada para que os pedidos excedentes dos Investidores No Institucionais
possam ser total ou parcialmente atendidos, sendo que, no caso de atendimento parcial,
ser observado o critrio de rateio descrito neste item;
63
INFORMAES RELATIVAS OFERTA
indevida da Oferta, conforme previsto no artigo 48 da Instruo CVM 400, tal Instituio
Consorciada, a critrio exclusivo dos Coordenadores, e sem prejuzo das demais medidas julgadas
cabveis pelos Coordenadores: (i) deixar de integrar o grupo de instituies responsveis pela
colocao das Aes, devendo cancelar todos os Pedidos de Reserva e/ou todas as intenes de
investimentos dos Investidores Institucionais, conforme o caso, todos os boletins de subscrio e
todos os contratos de compra e venda que tenha recebido e informar imediatamente os respectivos
investidores sobre o referido cancelamento; (ii) arcar com quaisquer custos relativos sua
excluso como Instituio Participante da Oferta, incluindo custos com publicaes e honorrios
advocatcios; e (iii) poder deixar, por um perodo de at 6 (seis) meses contados da data da
comunicao da violao, de atuar como instituio intermediria em ofertas pblicas de
distribuio de valores mobilirios sob a coordenao de qualquer dos Coordenadores.
CONTRATO DE DISTRIBUIO
A Companhia, os Acionistas Vendedores, os Coordenadores e a BM&FBOVESPA, na qualidade de
interveniente anuente, celebraro o Contrato de Distribuio, cuja cpia ser disponibilizada pelo
Coordenador Lder em seu endereo indicado na seo "Informao sobre a Companhia, os
Coordenadores, os Consultores e os Auditores", na pgina 51 deste Prospecto.
O Contrato de Distribuio e o Contrato de Colocao Internacional estabelecem que a obrigao
dos Coordenadores e dos Agentes de Colocao Internacional de efetuarem a colocao das
Aes, bem como de suas respectivas garantias firme estaro sujeitas a determinadas condies,
no limitada (i) entrega de opinies legais pelos assessores jurdicos da Companhia, dos
Coordenadores e dos Agentes de Colocao Internacional; (ii) assinatura de compromissos de
restrio negociao de aes ordinrias de emisso da Companhia pela Companhia, por seus
atuais administradores e pelos Acionistas Vendedores; e (iii) emisso de cartas de conforto por
nossos auditores independentes conforme normas estabelecidas pelo IBRACON relativas s
demonstraes financeiras da Companhia e certas informaes contbeis contidas neste
Prospecto. De acordo com o Contrato de Distribuio e o Contrato de Colocao Internacional, a
Companhia e os Acionistas Vendedores obrigam-se a indenizar os Coordenadores e os Agentes
de Colocao Internacional em certas circunstncias e contra determinadas contingncias.
O Contrato de Distribuio dispe, ainda, que aps a publicao do Aviso ao Mercado, a
disponibilizao deste Prospecto, o encerramento do Perodo de Reserva, a realizao do
Procedimento de Bookbuilding, a concesso do registro da Oferta pela CVM, a publicao do
Anncio de Incio e a disponibilizao do Prospecto Definitivo, os Coordenadores realizaro a
colocao das Aes (exceto as Aes do Lote Suplementar) por meio da Oferta de Varejo,
destinada aos Investidores No Institucionais, e da Oferta Institucional, destinada aos Investidores
Institucionais, em regime de garantia firme de liquidao, de maneira no solidria,
proporcionalmente e com os limites individuais previamente estabelecidos. Para mais informaes
sobre o regime de distribuio da Oferta e sobre a garantia firme de liquidao, veja o item
Regime de Distribuio das Aes nesta seo, na pgina 68 deste Prospecto.
66
INFORMAES RELATIVAS OFERTA
alienar, direta ou indiretamente, aes de emisso da Companhia (i) para qualquer pessoa fsica
exclusivamente a fim de torn-la elegvel a assumir o cargo de conselheiro da Companhia; (ii) para
quaisquer das suas subsidirias ou afiliadas; (iii) para qualquer membro familiar, instituio de
caridade ou sem fins lucrativos ou trust; (iv) sob a forma de doaes de boa f; (v) nos termos de
qualquer reorganizao societria ou outra operao similar; (vi) com o prvio consentimento por
escrito dos Agentes de Colocao Internacional; ou (vii) para outro Acionista Vendedor ou suas
afiliadas; desde que, antes da transferncia nos termos dos itens acima, o destinatrio
comprometa-se por escrito a estar sujeito aos termos do Acordo de Lock-up.
Ademais, a Companhia, seus atuais administradores e os Acionistas Vendedores podero,
mediante o consentimento dos Agentes de Colocao Internacional, emprestar quaisquer aes de
emisso da Companhia para qualquer corretora brasileira registrada em conexo com as
atividades de estabilizao ou de formao de mercado, de acordo com as leis ou regulamentos
brasileiros aplicveis, inclusive a Instruo CVM 384, de 17 de maro de 2003 e o Cdigo ANBIMA
de Regulao e Melhores Prticas para Ofertas Pblicas de Distribuio e Aquisio de Valores
Mobilirios da ANBIMA Associao Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de
Capitais. Nenhum consentimento ser necessrio caso tais atividades de estabilizao ou de
formao de mercado sejam conduzidas com as afiliadas dos Coordenadores ou Agentes de
Colocao Internacional.
Adicionalmente, nos termos do Regulamento de Listagem do Novo Mercado, os acionistas
controladores da Companhia e seus administradores no podero, nos seis meses subsequentes
data do Prospecto Definitivo, vender e/ou ofertar venda quaisquer das aes de emisso da
Companhia e derivativos destas de que eram titulares imediatamente aps a Oferta. Aps esse
perodo inicial de seis meses, o Acionista Controlador e os administradores da Companhia no
podero, por seis meses adicionais, vender e/ou ofertar venda mais do que 40% das aes de
emisso da Companhia e derivativos destas de que eram titulares imediatamente aps a Oferta.
Adicionalmente, nos termos do 3 Aditivo ao Acordo de Acionistas da Companhia, os acionistas
F.A. Part e CIE Internacional se obrigam a no transferir quaisquer de nossas aes, pelo perodo
de um ano contado da Oferta, sendo nula de pleno direito qualquer transferncia de aes
efetuada sem a observncia a tal disposio. Esto includas na restrio deste item as aes que
a CIE Internacional vier a deter em razo do exerccio de direitos previstos no Acordo de Acionistas
da FA Part.
CARACTERSTICAS DAS AES
As Aes garantem a seus titulares os mesmos direitos, vantagens e restries conferidos aos
titulares de aes ordinrias de emisso da Companhia, nos termos previstos em seu Estatuto
Social, na Lei das Sociedades por Aes e no Regulamento do Novo Mercado, conforme vigentes
nesta data, dentre os quais se incluem, sem limitao, os seguintes:
direito de voto nas Assembleias Gerais da Companhia, sendo que cada Ao corresponde
a um voto;
70
INFORMAES RELATIVAS OFERTA
direito ao dividendo obrigatrio, em cada exerccio social, no inferior a 25% (vinte e cinco
por cento) do lucro lquido de cada exerccio, ajustado nos termos do artigo 202 da Lei das
Sociedades por Aes, e dividendos adicionais eventualmente distribudos por deliberao
da Assembleia Geral;
direito de alienar as Aes, nas mesmas condies asseguradas aos Acionistas
Controladores, no caso de alienao, direta ou indireta, a ttulo oneroso do controle da
Companhia, tanto por meio de uma nica operao, como por meio de operaes
sucessivas (tag along);
direito de alienar as Aes em oferta pblica de aquisio de aes a ser realizada pelos
acionistas controladores da Companhia, em caso de cancelamento do registro de
companhia aberta ou de cancelamento de listagem das Aes no Novo Mercado, pelo, no
mnimo, seu valor econmico, apurado mediante laudo de avaliao elaborado por
instituio ou empresa especializada com experincia comprovada e independente quanto
ao poder de deciso da Companhia, seus administradores e/ou acionistas controladores,
nos termos da regulamentao em vigor; e
direito integral ao recebimento de dividendos e demais distribuies pertinentes s Aes
que vierem a ser declarados pela Companhia a partir da Data de Liquidao e, no caso
das Aes do Lote Suplementar, a partir da liquidao das Aes do Lote Suplementar, e
todos os demais benefcios conferidos aos titulares das aes ordinrias de emisso da
Companhia.
INSTITUIO ESCRITURADORA DAS AES
A instituio financeira contratada para a prestao de servios de escriturao das aes
ordinrias de emisso da Companhia o Banco Bradesco S.A.
NEGOCIAO DAS AES
Em 11 de maro de 2011, a Companhia celebrou o Contrato de Participao no Novo Mercado
com a BM&FBOVESPA, o qual entrar em vigor na data de publicao do Anncio de Incio, por
meio do qual aderiu s Prticas Diferenciadas de Governana Corporativa do Novo Mercado,
segmento especial de negociao de valores mobilirios da BM&FBOVESPA, disciplinado pelo
Regulamento do Novo Mercado, que estabelece regras diferenciadas de governana corporativa a
serem observadas pela Companhia, mais rigorosas do que aquelas estabelecidas na Lei das
Sociedades por Aes.
O incio da negociao das Aes no Novo Mercado da BM&FBOVESPA ocorrer a partir do dia
til seguinte publicao do Anncio de Incio sob o cdigo SHOW3.
71
INFORMAES RELATIVAS OFERTA
SUSPENSO E CANCELAMENTO
Nos termos do artigo 19 da Instruo CVM 400, a CVM (a) poder suspender ou cancelar, a
qualquer tempo, uma oferta que: (i) esteja se processando em condies diversas das constantes
da Instruo CVM 400 ou do registro; ou (ii) tenha sido havida por ilegal, contrria
regulamentao da CVM ou fraudulenta, ainda que aps obtido o respectivo registro; e (b) dever
suspender qualquer oferta quando verificar ilegalidade ou violao de regulamento sanveis. O
prazo de suspenso de uma oferta no poder ser superior a 30 (trinta) dias, prazo durante o qual
a irregularidade apontada dever ser sanada. Findo tal prazo sem que tenham sido sanados os
vcios que determinaram a suspenso, a CVM dever ordenar a retirada da referida oferta e
cancelar o respectivo registro.
A suspenso ou o cancelamento da Oferta ser informado aos investidores que j tenham aceitado
a Oferta, sendo-lhes facultado, na hiptese de suspenso, a possibilidade de revogar a aceitao
at o quinto dia til posterior ao recebimento da respectiva comunicao. Todos os investidores
que j tenham aceitado a Oferta, na hiptese de seu cancelamento, e os investidores que tenham
revogado a sua aceitao, na hiptese de suspenso, conforme previsto acima, tero direito
restituio integral dos valores dados em contrapartida s Aes, conforme o disposto no pargrafo
nico do artigo 20 da Instruo CVM 400, no prazo de trs dias teis, sem qualquer remunerao
ou correo monetria deduzidos, caso aplicvel, os valores pagos em funo do lOF/cmbio. Na
presente data no h outro tributo a ser deduzido na eventualidade de ocorrer a suspenso ou
cancelamento da Oferta.
INADEQUAO DA OFERTA
No h inadequao especfica da Oferta a certo grupo ou categoria de investidor. No entanto, a
Oferta no adequada a investidores avessos ao risco inerente ao investimento em aes. A
subscrio das Aes apresenta riscos e possibilidade de perdas patrimoniais que devem ser
cuidadosamente considerados antes da tomada de deciso de investimento. Os investidores
devem ler a seo "Fatores de Risco Relacionados s Aes e Oferta", na pgina 88 deste
Prospecto, bem como os fatores de risco constantes dos itens 4.1 e 5.1 de nosso Formulrio de
Referncia anexo a este Prospecto, nas pginas A-14 e A-46, para cincia dos fatores de risco que
devem ser considerados em relao ao investimento nas Aes.
RELACIONAMENTO ENTRE A COMPANHIA, OS ACIONISTAS VENDEDORES E OS COORDENADORES
Relacionamento entre a Companhia e o Coordenador Lder
Exceto no que se refere Oferta, o Credit Suisse no possui atualmente qualquer relacionamento
com a Companhia. O Credit Suisse no realizou aquisies e/ou vendas de valores mobilirios de
emisso da Companhia nos doze meses antecedentes ao protocolo do pedido de registro da
Oferta; e tampouco participou, nos ltimos doze meses, de ofertas pblicas de valores mobilirios
emitidos pela Companhia e/ou de operaes de financiamento e de reestruturaes societrias da
Companhia.
73
INFORMAES RELATIVAS OFERTA
Este Prospecto est disponvel, a partir desta data, nos seguintes endereos e/ou websites
indicados abaixo:
COMPANHIA
T4F Entretenimento S.A.
Rua Fidncio Ramos, n 213, 6 andar
04551-010, So Paulo - SP
At.: Sr. Orlando Viscardi Neto
Diretor de Relaes com Investidores
Tel.: (11) 3576-1201
Fax: (11) 3576-1280
www.t4f.com.br (neste website acessar Investidores e depois clicar em Prospecto Preliminar)
COORDENADORES
Coordenador Lder
Banco de Investimentos Credit Suisse (Brasil) S.A.
Avenida Brigadeiro Faria Lima, n 3.064, 12, 13, e 14 andares (parte)
01451-000, So Paulo - SP
At. Sr. Denis Jungerman
Tel.: (11) 3841-6000
Fax: (11) 3841-6912
http://br.credit-suisse.com/ofertas (neste site acessar T4F Entretenimento S.A. e depois clicar em
Prospecto Preliminar)
Banco BTG Pactual S.A.
Av. Brigadeiro Faria Lima, n 3.729, 9 andar
04538-133, So Paulo, SP
Tel.: (11) 3383-2000
Fax: (11) 3383-2001
At.: Sr. Fbio Nazari
https://www.btgpactual.com/home/AreasDeNegocios.aspx/BancoDeInvestimento/Mercado_de_Cap
itais (neste site acessar "2011", depois Distribuio Pblica Primria e Secundria de Aes
Ordinrias de Emisso da T4F Entretenimento S.A - Prospecto Preliminar 2011)
81
INFORMAES RELATIVAS OFERTA
O Credit Suisse foi reconhecido como o Melhor Banco Global, Melhor Banco de Investimentos
para Mercados Emergentes, Melhor Banco de Investimentos da Amrica Latina, Melhor M&A
House da Amrica Latina e Melhor M&A House do Brasil em 2010, pela revista Euromoney.
O Credit Suisse foi eleito Best Investment Bank in Latin America (Revista LatinFinance, fevereiro
de 2008) pelo quarto ano consecutivo e Best M&A house (2008). Tambm foi eleito em 2008 o
melhor banco de investimentos dos ltimos 20 anos pela Revista LatinFinance. O banco tambm
desempenhou papel de liderana em duas transaes s quais a revista se referiu como as
Melhores Operaes das ltimas duas dcadas. So elas a aquisio da Inco pela Companhia
Vale do Rio Doce por US$19,2 bilhes em 2006 financiada pela oferta de ttulos internacionais da
Companhia Vale do Rio Doce de US$3,75 bilhes em duas tranches e por uma oferta local em
Reais, ambas lideradas pelo Credit Suisse e a abertura de capital (IPO) da BOVESPA em 2007,
no valor de US$3,2 bilhes.
O Credit Suisse conquistou esses prmios logo aps ter sido eleito pela Revista LatinFinance como
o Melhor Banco de Investimentos, Best Bond House e Best Equity House na Amrica Latina
em 2007 (o 3 ano consecutivo em que o Credit Suisse obteve o ttulo de Melhor Banco de
Investimentos e 2 vez consecutiva Best Equity House). Alm dos prmios concedidos
instituio, o Banco foi aclamado pelas posies de destaque que ocupou na premiao Deals do
Ano da Revista LatinFinance em 2007, incluindo a abertura de capital (IPO) da BOVESPA de
US$3,2 bilhes, eleita a Melhor Emisso de Aes Primrias, a oferta de US$1,0 bilho para
Usiminas, eleita a Melhor Oferta Follow-On. O Credit Suisse lder tambm em corretagem,
mercado no qual movimentou US$130,9 bilhes em 2008, segundo a BM&FBOVESPA.
Alm disso, no que tange a responsabilidade cultural e social, ao longo de 2008, 2009 e 2010, o
Credit Suisse e suas subsidirias direcionaram e continuaro direcionando recursos para projetos
culturais e sociais. Destacam-se, entre os projetos e instituies apoiados, a Osesp (Orquestra
Sinfnica do Estado de So Paulo), a OSB (Orquestra Sinfnica Brasileira), o MAM (Museu de Arte
Moderna) de So Paulo, a Sociedade Cultura Artstica e a TUCCA (Associao para Crianas e
Adolescentes com Cncer). O suporte a essas iniciativas apoia-se na convico de que o Credit
Suisse deve participar de aes que contribuam tanto para o retorno a seus acionistas, clientes e
empregados quanto para o desenvolvimento cultural e social do Brasil.
Banco BTG Pactual S.A.
O Banco Pactual S.A. foi fundado em 1983 como uma distribuidora de ttulos e valores mobilirios.
Em 2006, o UBS A.G., instituio global de servios financeiros, e o Banco Pactual S.A.
associaram-se para criar o Banco UBS Pactual S.A. Em 2009, o Banco UBS Pactual S.A. foi
adquirido pelo grupo BTG Investments, formando o BTG Pactual. O BTG Pactual tem como foco
principal as reas de pesquisa, finanas corporativas, mercado de capitais, fuses & aquisies,
wealth management, asset management e sales & trading (vendas e negociao). No Brasil,
possui escritrios em So Paulo, Rio de Janeiro, Belo Horizonte, Porto Alegre e Recife. Possui,
ainda, escritrios em Londres, Nova Iorque e Hong Kong.
85
APRESENTAO DOS COORDENADORES
Na rea de wealth management, o BTG Pactual oferece uma ampla seleo de servios
personalizados, que variam desde asset management a planejamento de corporate finance.
Na rea de investment banking, o BTG Pactual presta servios para diversos clientes em todo o
mundo, incluindo empresas, governos, hedge funds, patrocinadores financeiros, empresas de
private equity, bancos, corretoras e gestores de ativos. Oferece consultoria especializada,
excelente execuo, produtos inovadores e acesso abrangente aos mercados de capitais
mundiais. Seu vasto conhecimento adquirido ao longo dos anos posicionaram o BTG Pactual na
liderana entre as instituies de atuao nacional e global, mantendo posio de liderana no
Brasil.
O BTG Pactual o lder no ranking de ofertas de aes do Brasil de 2004 a julho de 2010 pelo
nmero e volume de operaes, participando de um total de mais de 100 operaes no perodo.
Alm disso, ficou em 1 lugar em 2009 em volume de ofertas, tambm de acordo com a ANBIMA
Em 2009, o BTG Pactual foi assessor financeiro exclusivo da Perdigo na sua fuso com a Sadia
criando uma das maiores empresas globais da indstria alimentcia. A oferta recebeu o prmio de
Follow-on do Ano na Amrica Latina pela Latin Finance. O BTG Pactual tambm recebeu o prmio
de IPO do Ano na Amrica Latina por sua atuao na oferta de Visanet.
O BTG Pactual foi eleito por trs vezes Worlds Best Equity House (Euromoney, em 2003, 2004 e
2007), alm de Equity House of the Year (IFR, 2007). Sua atuao e grande conhecimento sobre
a Amrica Latina renderam seis vezes o ttulo de Best Equity House Latin America (Euromoney
de 2002 a 2005 e 2007 a 2008). Demonstrando a sua fora no Brasil, o BTG Pactual foi eleito em
2010 como o "Brazils Equity House of the Year".
Como principal suporte a seus investidores, o BTG Pactual sempre investiu fortemente na sua
equipe de equity research, buscando os melhores profissionais do mercado para a atuao junto
ao grupo de investidores. Seus investimentos na rea renderam o ttulo de #1 Equity Research
Team Latin America de 2003 a 2007 (Institutional Investor). No entanto, sua expertise
demonstrada pela forte atuao no Brasil, onde o BTG Pactual o primeiro colocado no ranking da
Institutional Investor h sete anos consecutivos (de 2003 a 2009), contando com a equipe de
profissionais de maior conhecimento de toda a regio.
Sua liderana no mercado de capitais comprovada pela forte atuao em 2010, participando das
ofertas de follow-on do Banco do Brasil, JBS, Even e PDG Realty, bem como da abertura de capital
da Aliansce, Multiplus, OSX, EcoRodovias, Mills e Jlio Simes. Esta posio de liderana foi
alcanada em funo do forte relacionamento do BTG Pactual com seus clientes, com sua atuao
constante e de acordo com a percepo de valor agregado para suas operaes, fato comprovado
pela sua atuao em todas as operaes de follow-on das empresas nas quais participou em sua
abertura de capital.
O BTG Pactual tambm oferece servios de sales and trading (vendas e negociao) em renda
fixa, aes e cmbio na Amrica Latina, tanto em mercados locais quanto internacionais. Os
especialistas em produtos, setores e pases oferecem consultoria e execuo de fuses e
86
APRESENTAO DOS COORDENADORES
ocorrerem, os titulares de nossas aes podero no receber dividendos ou juros sobre o capital
prprio.
O investimento de nosso acionista pode sofrer diluio no futuro e o preo das aes
poder ser afetado.
Podemos vir a necessitar de recursos adicionais no futuro, inclusive por meio de emisso pblica
ou privada de aes ou valores mobilirios conversveis em aes ou permutveis por elas.
Qualquer captao de recursos por meio da distribuio de aes ou valores mobilirios
conversveis poder ser feita com excluso do direito de preferncia dos nossos acionistas,
inclusive dos investidores em nossas aes e poder resultar na alterao do preo das aes e
na diluio da participao dos investidores no nosso capital social.
Podemos precisar de recursos adicionais no futuro e com isso vir a emitir aes adicionais,
ao invs de incorrermos em endividamento, o que pode resultar em uma diluio dos
interesses dos investidores.
Podemos precisar de capital adicional e para isso optarmos por realizar uma colocao pblica ou
privada de ttulos de dvida, aes ou ttulos conversveis em aes. No caso de no haver
financiamento pblico ou privado disponvel, ou se nossos acionistas assim decidirem, tais
recursos adicionais podero ser obtidos atravs de um aumento em nosso capital. Nosso Estatuto
Social permite que o nosso Conselho de Administrao delibere a emisso de at 400 milhes de
aes, sem a necessidade de aprovao especfica por uma Assembleia Geral. Alm disso,
nossos acionistas controladores podero deliberar acerca de eventual emisso de aes adicionais
acima deste limite. Quaisquer recursos adicionais obtidos por meio de um aumento de capital
pode, em conformidade com a Lei das Sociedades por Aes, excluir o direito de determinados
acionistas exercerem seu direito de preferncia, diluindo a participao dos investidores. Da
mesma forma, nossos acionistas no podem exercer direitos de preferncia, caso nossos
administradores exeram a opo de compra de aes atravs do nosso plano de opo de aes.
Para obter mais informaes, consulte a seo "Diluio".
Vendas substanciais das aes de nossa emisso, ou a percepo de vendas substanciais
de aes de nossa emisso depois da Oferta podero causar uma reduo no preo das
aes de nossa emisso.
Ns, nossos atuais administradores, os acionistas signatrios de acordos de acionistas e os
Acionistas Vendedores, nos obrigaremos, nos termos de um acordo de restrio venda de aes
(Lock-up), pelo prazo de 180 (cento e oitenta) dias a contar da data de divulgao do Prospecto
Definitivo, salvo na hiptese de prvio consentimento por escrito dos Coordenadores e dos
Agentes de Colocao Internacional e sujeito a determinadas excees, a no: a no: (i) emitir,
oferecer, vender, comprometer-se a vender, onerar, emprestar, conceder opo de compra ou de
qualquer outra forma dispor ou comprometer-se a dispor, realizar venda descoberta ou de qualquer
outra maneira dispor ou conceder quaisquer direitos ou arquivar ou permitir que se arquive junto
CVM registro relativo oferta ou venda de quaisquer valores mobilirios detidos, ou qualquer
opo ou warrant detidos para comprar quaisquer aes de emisso da Companhia ou quaisquer
90
FATORES DE RISCO RELACIONADOS S AES E OFERTA
valores mobilirios detidos nesta data conversveis ou permutveis ou que representem o direito de
receber aes de emisso da Companhia, ou direitos inerente s aes de emisso da
Companhia, direta ou indiretamente; (ii) transferir a qualquer terceiro, no todo ou em parte, de
qualquer forma, incluindo, a ttulo exemplificativo, por meio de contratos de derivativos ou de outras
modalidades, os direitos patrimoniais decorrentes da propriedade de aes de emisso da
Companhia, ou quaisquer valores mobilirios conversveis ou permutveis por aes de emisso
da Companhia ou warrants ou quaisquer outras opes de compra de aes de emisso da
Companhia a serem efetivamente liquidadas mediante a entrega de aes, de dinheiro, ou de
qualquer outra forma; ou (iii) divulgar a inteno de exercer quaisquer das transaes
especificadas nos itens (i) e (ii) acima.
Adicionalmente, nos termos do Regulamento do Novo Mercado, nossos acionistas controladores e
administradores no podero, nos seis meses subsequentes data do Prospecto Definitivo, vender
e/ou ofertar venda quaisquer das aes de nossa emisso e derivativos destas de que eram
titulares imediatamente aps a Oferta e, aps esse perodo, nossos acionistas controladores e
nossos administradores no podero, por mais seis meses, vender e/ou ofertar venda mais do
que 40% das aes de nossa emisso e derivativos destas de que eram titulares imediatamente
aps a Oferta.
Aps tais restries terem se extinguido, nossas aes estaro disponveis para venda no
mercado. A ocorrncia de vendas ou uma percepo de uma possvel venda de um nmero
substancial de nossas aes pode afetar adversamente o valor de mercado das aes de nossa
emisso. Para mais informaes, ver Informaes Relativas Oferta Restries Negociao
das Aes (Lock-up) na pgina 69 deste Prospecto.
Estamos realizando uma Oferta de Aes no Brasil, com esforos de vendas no exterior, o
que poder nos deixar expostos a riscos de litgio relativos a uma oferta de valores
mobilirios no Brasil e no exterior. Os riscos de litgio relativos a ofertas de valores
mobilirios no exterior so potencialmente maiores do que os riscos relativos a uma oferta
de valores mobilirios no Brasil.
A Oferta compreende, simultaneamente: a oferta realizada no Brasil, em mercado de balco no-
organizado, por meio de uma distribuio pblica primria e secundria registrada na CVM e
esforos de colocao das Aes no exterior, nos Estados Unidos para investidores institucionais
qualificados definidos em conformidade com o disposto na Regra 144A do Securities Act e para
investidores nos demais pases (exceto Estados Unidos e Brasil), com base no Regulamento S do
Securities Act que invistam no Brasil em conformidade com os mecanismos de investimento
autorizados pela legislao brasileira. Os esforos de colocao das Aes no exterior nos expem
a normas relacionadas proteo destes investidores estrangeiros por conta de incorrees
relevantes ou omisses relevantes no Preliminary Offering Memorandum e no Final Offering
Memorandum, inclusive relativos aos riscos de potenciais procedimentos judiciais por parte de
investidores em relao a estas questes.
Adicionalmente, somos parte do Contrato de Colocao Internacional que regula os esforos de
colocao das Aes no exterior. O Contrato de Colocao Internacional apresenta uma clusula
91
FATORES DE RISCO RELACIONADOS S AES E OFERTA
gerar demanda artificial durante a Oferta. Deste modo, o Preo por Ao poder diferir dos preos
que prevalecero no mercado aps a concluso desta Oferta.
Os interesses dos nossos administradores e executivos podem ficar excessivamente
vinculados cotao das nossas aes, uma vez que sua remunerao baseia-se tambm
em um plano de opo de compra de aes.
Nossos administradores e executivos so beneficirios de plano de opo de compra de aes,
cujo potencial ganho para seus beneficirios est vinculado ao maior valor de mercado de nossas
aes.
O fato de uma parcela relevante da remunerao dos administradores e executivos estar
intimamente ligada gerao de nossos resultados e performance de nossas aes, pode levar
a nossa administrao a dirigir nossos negcios e nossos executivos a conduzir nossas atividades
com maior foco na gerao de resultados no curto prazo, o que poder no coincidir com os
interesses dos nossos demais acionistas que tenham uma viso de investimento de longo prazo.
Para mais informaes sobre os Planos de Opes de Compra de Aes, ver seo Diluio
Plano de Opo de Compra de Aes, na pgina 99 deste Prospecto e item 13 do Formulrio de
Referncia Remunerao dos Administradores.
93
aplicaes de baixo risco ofertadas por instituies financeiras de primeira linha ou aplicaes em
ttulos pblicos.
Para uma descrio sobre nosso endividamento e os contratos por ns celebrados, veja a Seo
10 - Item 10.1(h) do Formulrio de Referncia.
No receberemos quaisquer recursos em decorrncia da Oferta Secundria, visto que tais recursos
revertero integralmente aos Acionistas Vendedores.
Um aumento ou uma reduo de R$1,00 no Preo por Ao de R$16,50, que o ponto mdio da
faixa de preos indicada na capa deste Prospecto, aumentaria ou reduziria, conforme o caso, os
recursos captados por ns provenientes da Oferta Primria em R$11,2 milhes.
95
CAPITALIZAO
A tabela a seguir apresenta o endividamento total (curto prazo e longo prazo) e a estrutura de
capital da Companhia em 31 de dezembro de 2010, indicando a situao real naquela data e a
posio ajustada para considerar os recursos lquidos estimados em aproximadamente R$181,0
milhes (sem considerar o exerccio da Opo de Aes Suplementares) a serem recebidos pela
Companhia em funo da Oferta Primria, aps a deduo das despesas e comisses devidas por
ns no mbito da Oferta, sem considerar eventuais impactos fiscais. As informaes reais descritas
abaixo foram extradas das nossas demonstraes financeiras consolidadas relativas ao exerccio
social encerrado em 31 de dezembro de 2010, elaboradas de acordo com as Prticas Contbeis
Adotadas no Brasil. O investidor deve ler a tabela abaixo em conjunto com a seo 10 -
Comentrios dos Diretores do Formulrio de Referncia, bem como com nossas demonstraes
financeiras as quais se encontram anexas a este Prospecto.
31 de dezembro de 2010
31 de dezembro de 2010
(aps a Oferta)
(1)
(em R$ milhes)
Endividamento 150,3 150,3
Endividamento Total de Curto Prazo 19,0 19,0
Endividamento Total de Longo Prazo 131,3 131,3
Total do Patrimnio Lquido 131,2 312,3
Capital social 36,5 63,2
Reserva legal 7,3 7,3
Reserva de capital - 154,3
Reserva de reavaliao 1,7 1,7
Reserva de reteno de lucros 55,3 55,3
Dividendos adicionais propostos 27,5 27,5
Ajuste de avaliao patrimonial 2,9 2,9
Participao dos acionistas no controladores 2,1 2,1
Capitalizao total
(2)
283,6 464,6
_______________
(1)
Ajustado para refletir o recebimento de recursos lquidos provenientes da Oferta Primria estimados em R$181,0 milhes (sem
considerar o exerccio da Opo de Aes Suplementares), considerando o Preo por Ao de R$16,50, ponto mdio da faixa indicativa
do Preo por Ao constante na Capa deste Prospecto, aps a deduo das comisses e considerando as despesas da Oferta a serem
pagas por ns, nos termos do Contrato de Distribuio.
(2)
Capitalizao total corresponde soma total do Endividamento, do Patrimnio Lquido e da participao dos acionistas no controladores
na data acima indicada.
Um aumento (reduo) de R$ 1,00 no Preo por Ao de R$16,50, que o ponto mdio da faixa
de preos indicada na capa deste Prospecto, aumentaria ou reduziria, conforme o caso, o valor do
nosso patrimnio lquido ajustado ps-oferta em R$11,2 milhes. O valor do nosso patrimnio
lquido aps a concluso da Oferta e ajustes decorrentes est sujeito, ainda, a alteraes do Preo
por Ao, bem como dos termos e condies gerais da Oferta que somente sero conhecidas aps
a concluso do Procedimento de Bookbuilding.
Excetuando-se o descrito acima, no houve mudanas relevantes em nossa capitalizao desde
31 de dezembro de 2010.
96
DILUIO
Os investidores que participarem da Oferta sofrero diluio imediata de seu investimento,
calculada pela diferena entre o Preo por Ao pago pelos investidores no mbito da Oferta e o
nosso valor patrimonial contbil por ao imediatamente aps a Oferta.
Em 31 de dezembro de 2010, o valor do nosso patrimnio lquido era de R$131,2 milhes (sem
considerar a participao dos acionistas no controladores no patrimnio lquido das nossas
controladas) e o valor patrimonial por ao de nossa emisso, na mesma data, era de R$2,28. O
referido valor patrimonial por ao representa o valor contbil total dos nossos ativos menos o valor
contbil total do nosso passivo, dividido pelo nmero total de aes de nossa emisso em 31 de
dezembro de 2010.
Considerando-se (i) a subscrio de 11.724.138 Aes objeto da Oferta Primria, (sem considerar o
exerccio da Opo de Aes Suplementares) pelo Preo por Ao de R$16,50, que o ponto mdio da
faixa de preos indicada na capa deste Prospecto; (ii) o grupamento da totalidade das aes
ordinrias representativas do capital social de nossa emisso, razo de 4:1 (de forma que cada 4
(quatro) aes ordinrias de nossa emisso correspondam a 1 (uma) ao ordinria aps referido
grupamento), conforme aprovado em Assembleia Geral Extraordinria realizada em 13 de janeiro
de 2011; e (iii) aps a deduo das despesas e comisses devidas por ns no mbito da Oferta,
nosso patrimnio lquido ajustado em 31 de dezembro de 2010 seria de R$312,3, representando
um valor de R$4,51 por ao.
Isso significaria um aumento imediato no valor do nosso patrimnio lquido por ao de R$2,23
para os acionistas existentes e uma diluio imediata no valor do nosso patrimnio lquido por ao
de R$11,99, ou 72,6%, para os novos investidores que adquirirem Aes no mbito da Oferta.
Essa diluio representa a diferena entre o Preo por Ao pago pelos investidores na Oferta e o
valor patrimonial contbil por ao imediatamente aps a Oferta. Para informaes detalhadas
acerca das comisses de distribuio e das despesas da Oferta, veja seo Informaes Relativas
Oferta Custos de Distribuio, na pgina 59 deste Prospecto.
O quadro a seguir ilustra a diluio por Ao, com base em nosso patrimnio lquido em 31 de
dezembro de 2010:
Aps a Oferta
(2) (4)
(em R$, exceto percentagens)
Preo por Ao
(1)
....................................................................................................................... 16,50
Valor patrimonial por ao em 31 de dezembro de 2010
(3)
...................................................... 2,28
Aumento no valor patrimonial por Ao em 31 de dezembro de 2010 para os atuais
acionistas ..................................................................................................................................
2,23
Valor patrimonial por ao em 31 de dezembro de 2010 ajustado pela Oferta ........................ 4,51
Diluio por Ao para novos investidores ............................................................................... 11,99
Percentual de diluio imediata resultante da Oferta ......................................................... 72,6%
_______________
(1)
Considerando o Preo por Ao de R$16,50 estimado com base no ponto mdio da faixa de preos indicada na capa deste Prospecto.
(2)
A tabela no considera o Plano de Opo de Compra de Aes.
(3)
Considera-se o grupamento das aes ordinrias de emisso da Companhia acima descrito.
(4)
Calculado com base em nosso patrimnio lquido sem considerar a participao dos acionistas no controladores no patrimnio lquido
das nossas controladas.
97
DILUIO
O Preo por Ao a ser pago pelos investidores no contexto da Oferta no guarda relao com o
valor patrimonial das aes de nossa emisso e ser fixado tendo como parmetro nas intenes
de investimento manifestadas por Investidores Institucionais, considerando a qualidade da demanda
(por volume e preo), no mbito do Procedimento de Bookbuilding. Para uma descrio mais
detalhada do procedimento de fixao do Preo por Ao e das condies da Oferta, veja seo
Informaes Relativas Oferta na pgina 54 deste Prospecto.
Um acrscimo (reduo) de R$1,00 no Preo por Ao, conforme estimado neste Prospecto,
acarretaria um acrscimo (diminuio), aps a concluso da Oferta, (i) no valor de R$11,7 milhes
em nosso patrimnio lquido contbil; (ii) no valor de R$0,17 no patrimnio lquido contbil por ao
de nossa emisso; (iii) na diluio do valor patrimonial contbil por ao aos investidores desta
Oferta em R$0,83 por Ao, assumindo que o nmero de Aes estabelecido na capa deste
Prospecto no sofrer alteraes, e aps deduzidas as comisses relativas Oferta a serem
pagas por ns e pelos Acionistas Vendedores. O valor do nosso patrimnio lquido contbil aps a
concluso da Oferta est sujeito, ainda, a ajustes decorrentes de alteraes do Preo por Ao,
bem como dos termos e condies gerais da Oferta que somente sero conhecidas aps a
concluso do Procedimento de Bookbuilding.
98
DILUIO
b. todas as informaes contidas no formulrio atendem ao disposto na Instruo CVM n 480, em especial aos arts. 14 a
19
c. o conjunto de informaes nele contido um retrato verdadeiro, preciso e completo da situao econmico-financeira do
emissor e dos riscos inerentes s suas atividades e dos valores mobilirios por ele emitidos
1.1 - Declarao e Identificao dos responsveis
PGINA: 1 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
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2.3 - Outras informaes relevantes
Nao existem outras informaoes que julguemos relevantes em relaao a esta Seao 2.
PGINA: 3 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
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A-4
3.2 - Medies no contbeis
a) Valor das medies no contbeis; e
b) Conciliaes entre os valores divulgados e os valores das demonstraes financeiras auditadas.
Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de
(R$ milhes) 2010 2009 2008
Lucro Lquido do Exerccio 40,3 6,0 46,9
(+) Imposto de Renda e Contribuio Social 28,0 (5,3) 13,0
(+) Despesas financeiras lquidas 21,9 30,4 23,5
(+) Depreciao e amortizao 5,0 15,0 17,0
EBITDA
(1)
95,1 46,1 100,4
(1)
Para informaes sobre o EBITDA consultar o item 3.2 (c) do Formulrio de Referncia.
Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de
(R$ milhes) 2010 2009 2008
Emprstimos e Financiamentos (Curto Prazo) 19,0 61,6 60,3
(+) Emprstimos e Financiamentos (Longo Prazo) 131,3 85,3 146,1
(-) Caixa e Equivalentes de Caixa 120,9 55,2 92,8
Endividamento Lquido
(1)
29,3 91,7 113,6
(1)
Para informaes sobre o Endividamento Lquido consultar o item 3.2 (c) do Formulrio de Referncia.
c) Motivo pelo qual entendemos que tal medio mais apropriada para a correta compreenso de nossa
condio financeira e do resultado de nossas operaes.
EBITDA
O EBITDA igual ao lucro lquido antes do imposto de renda e contribuio social, do resultado financeiro
lquido, das despesas de depreciao e amortizao. O EBITDA no uma medida de desempenho
financeiro segundo as Prticas Contbeis Adotadas no Brasil e IFRS, tampouco deve ser considerado
isoladamente, ou como uma alternativa ao lucro lquido, como medida operacional, ou alternativa aos
fluxos de caixa operacionais, ou como medida de liquidez. O EBITDA no tem uma definio padro,
podendo outras companhias calcul-lo de maneira diferente da nossa. Portanto, o EBITDA pode no ser
comparvel com o de outras empresas que atuam no mesmo setor ou em setores diferentes.
Em razo de no serem consideradas para o seu clculo as despesas e receitas com juros (financeiras), o
imposto de renda e contribuio social, a depreciao e a amortizao, o EBITDA funciona como um
indicador de nosso desempenho econmico geral, que no afetado por flutuaes das taxas de juros,
alteraes das alquotas do imposto de renda e da contribuio social ou dos nveis de depreciao e
amortizao.
Consequentemente, acreditamos que o EBITDA funciona como uma ferramenta significativa para
comparar, periodicamente, o nosso desempenho operacional, bem como para embasar determinadas
decises de natureza administrativa.
Entretanto, cabe ressaltar que, uma vez que o EBITDA no considera certos custos intrnsecos aos nossos
negcios, que poderia, por sua vez, afetar significativamente os nossos lucros, tais como despesas
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Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-5
3.2 - Medies no contbeis
financeiras, impostos, depreciao, dispndios de capital e outros encargos correspondentes, o EBITDA
apresenta limitaes que afetam o seu uso como indicador da nossa rentabilidade.
ENDIVIDAMENTO LQUIDO
O Endividamento Lquido corresponde a emprstimos e financiamentos de curto e longo prazo, subtrado
do caixa e equivalentes de caixa. O Endividamento Lquido no uma medida de desempenho financeiro
segundo as Prticas Contbeis Adotadas no Brasil e IFRS, tampouco deve ser considerado isoladamente,
como medida operacional, ou alternativa aos fluxos de caixa operacionais, ou como medida de liquidez.
Outras empresas podem calcular o Endividamento Lquido de maneira diferente da Companhia. A
Companhia acredita que o Endividamento Lquido funciona como uma ferramenta significativa para
comparar, periodicamente, o seu desempenho operacional, bem como para embasar determinadas
decises de natureza administrativa.
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Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-6
3.3 - Eventos subsequentes s ltimas demonstraes financeiras
Em 13 de janeiro de 2011 foi aprovado em Assembleia Geral Extraordinria o grupamento da totalidade
das aes ordinrias representativas do capital social de nossa emisso, razo de 4:1, de forma que
cada 4 (quatro) aes ordinrias de sua emisso correspondam a 1 (uma) ao ordinria aps referido
grupamento. No houve outros eventos subsequentes s demonstraes financeiras referentes ao
exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010 que as alterem substancialmente.
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Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-7
3.4 - Poltica de destinao dos resultados
Perodo
Exerccio social
encerrado em 31 de
dezembro de 2008
Exerccio social
encerrado em 31 de
dezembro de 2009
Exerccio social
encerrado em 31 de
dezembro de 2010
Regras sobre reteno de lucros
Nos termos da Lei das
Sociedades por Aes,
nossos acionistas podero
deliberar, em Assembleia
Geral e por proposta da
Administrao, a reteno
de parte do lucro lquido
para ser utilizado em
investimentos de nossa
Companhia, bem como a
constituio de Reserva de
Investimentos.
Nos termos da Lei das
Sociedades por Aes,
nossos acionistas podero
deliberar, em Assembleia
Geral e por proposta da
Administrao, a reteno
de parte do lucro lquido
para ser utilizado em
investimentos de nossa
Companhia, bem como a
constituio de Reserva de
Investimentos.
Nos termos da Lei das
Sociedades por Aes,
nossos acionistas podero
deliberar, em Assembleia
Geral e por proposta da
Administrao, a reteno
de parte do lucro lquido
para ser utilizado em
investimentos de nossa
Companhia, bem como a
constituio de Reserva de
Investimentos.
Regras sobre distribuio de dividendos
De acordo com o nosso
Estatuto Social, os nossos
acionistas tinham direito a
receber, em cada exerccio,
a ttulo de dividendos, um
percentual mnimo
obrigatrio de 25% do
nosso lucro lquido
ajustado.
De acordo com o nosso
Estatuto Social, os nossos
acionistas tinham direito a
receber, em cada exerccio,
a ttulo de dividendos, um
percentual mnimo
obrigatrio de 25% do
nosso lucro lquido ajustado.
De acordo com o nosso
Estatuto Social, os nossos
acionistas tinham direito a
receber, em cada exerccio,
a ttulo de dividendos, um
percentual mnimo
obrigatrio de 25% do
nosso lucro lquido ajustado.
Periodicidade das distribuies de
dividendos
Anual
Anual
Anual
Restries distribuio de dividendos
No mbito da
reestruturao societria
ocorrida em maio de 2007,
assumimos a obrigao de
no distribuir dividendos
em virtude da existncia de
clusula restritiva no
contrato de emprstimo
com o Banco Citibank S.A.
Alm do descrito acima,
no h restries
distribuio de dividendos
impostas por legislao ou
regulamentao, por
contratos, decises
judiciais, administrativas ou
arbitrais.
No mbito da
reestruturao societria
ocorrida em maio de 2007,
assumimos a obrigao de
no distribuir dividendos em
virtude da existncia de
clusula restritiva no
contrato de emprstimo
com o Banco Citibank S.A.
Alm do descrito acima, no
h restries distribuio
de dividendos impostas por
legislao ou
regulamentao, por
contratos, decises judiciais,
administrativas ou arbitrais.
No h restries
distribuio de dividendos
impostas por legislao ou
regulamentao, por
contratos, decises judiciais,
administrativas ou arbitrais.
Nos trs ltimos exerccios sociais foi aprovada em Assembleia Geral Ordinria a destinao do nosso
lucro lquido, conforme previsto nas respectivas Demonstraes Financeiras, exceto, especificamente em
2008 e 2009, no que diz respeito distribuio de dividendo obrigatrio, que no foi declarado, tendo em
vista a existncia da clusula restritiva informada acima. De acordo com as nossas Demonstraes
financeiras, o nosso lucro lquido foi distribudo da seguinte forma:
Destinao 31/12/2010 31/12/2009 31/12/2008
(Em R$)
Reserva Legal 1.705.167,14 193.299,78 2.195.452,64
Aumento de capital 5.000.000,00 - -
Dividendo obrigatrio 9.174.793,49 - -
Reserva de reteno de lucros 0,00 7.715.318,79 52.798.000,00
Dividendos de resultados
apurados at 2009
20.000.000,00 - -
Dividendos adicionais propostos 27.524.384,47 - -
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3.6 - Declarao de dividendos conta de lucros retidos ou reservas
Nao houve destinaao de dividendos relativos aos resultados dos exercicios sociais encerrados em 31 de
dezembro de 2008 e 2009, em virtude da existncia de clausula restritiva no contrato de emprstimo com
o Banco Citibank S.A. Assumimos tal obrigaao no ambito da reestruturaao societaria ocorrida em maio de
2007, pela qual ns incorporamos, em junho de 2007, conforme Assembleia Geral Extraordinaria, a
ADTSPE Empreendimentos e Participaoes S.A. (ADTSPE"), antiga devedora de referido emprstimo. Em
30 de abril de 2010, na Assembleia Geral Extraordinaria, foi aprovado o pagamento de dividendos referente
aos resultados apurados at o exercicio social de 2009, no valor de R$20,0 milhoes, que foi pago aos
acionistas em maio de 2010 na proporao das suas participaoes no capital social. Em 31 de dezembro de
2010, a registramos em nossas demonstraoes financeiras consolidadas dividendos obrigatrios no valor
consolidado de, aproximadamente, R$9,2 milhoes e para equilibrar o excesso de reservas de lucros com o
capital, a administraao apresentara a Assembleia Geral Ordinaria, quando da aprovaao das
demonstraoes financeiras de 2010, proposta de distribuiao de dividendos adicionais no montante de
R$27,5 milhoes e a capitalizaao no montante de R$13,1 milhoes.
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3.9 - Outras informaes relevantes
Os clculos do Valor Patrimonial da Ao e do Resultado lquido por Ao indicados no item 3.1 deste
Formulrio de Referncia esto demonstrados considerando o grupamento de aes de nossa emisso
aprovado em Assembleia Geral Extraordinria em 13 de janeiro de 2011.
O montante total da dvida apresentado no item 3.7 do Formulrio de Referncia deve ser entendido
como o somatrio dos passivos circulante e no circulante, apresentado com base nas informaes
financeiras selecionadas.
No existem outras informaes que julguemos relevantes com relao a esta Seo 3.
PGINA: 13 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-13
4.1 - Descrio dos fatores de risco
a. a Companhia
A impossibilidade de atrair e manter com sucesso um bom relacionamento com nossos
provedores de contedo poder nos afetar adversamente.
Acreditamos que nosso relacionamento com provedores de contedo, principalmente de espetculos
artsticos e culturais consagrados internacionalmente, so fundamentais para o sucesso dos nossos
negcios, uma vez que atraem potenciais patrocinadores e garantem maior nvel de satisfao dos
frequentadores. No mercado de entretenimento ao vivo, no usual a celebrao de contratos de longo
prazo e/ou de exclusividade, de modo que no podemos garantir que nossos provedores de contedo
continuaro a fornecer os atuais ou novos contedos. Com exceo dos nossos contratos celebrados com
a Live Nation em 01 de agosto de 2008, para a obteno de contedo de entretenimento de alta
qualidade e aclamao internacional, com exclusividade e compromisso de no competio, na Amrica
do Sul (excetuando Colmbia), at julho de 2015, e nosso novo contrato com o Cirque Du Soleil celebrado
em 3 de dezembro de 2010, relativo promoo do espetculo Varekai na Amrica do Sul, no temos
quaisquer contratos de exclusividade em vigor com provedores de contedo. Para informaes adicionais
acerca de nosso contrato firmado com a Live Nation, bem como nosso contrato firmado com o Cirque Du
Soleil, consulte o item 7.9 deste Formulrio de Referncia.
Devido falta de contratos de exclusividade em nossa indstria, dependemos fortemente de nossos
relacionamentos comerciais com os nossos parceiros provedores de contedo internacional importantes.
Problemas de relacionamento com nossos parceiros ou com novos provedores de contedo adicionais,
e/ou o cancelamento de parcerias existentes podem resultar em uma reduo do nmero de espetculos
artsticos e culturais que promovemos, o que afetaria de maneira adversa os nossos negcios, tendo
como consequncia direta o declnio de nosso faturamento e de nossa posio no mercado.
O mercado de entretenimento altamente sensvel a mudanas nas preferncias do pblico,
que se alteram de forma imprevisvel. Nossa capacidade de atualizao do nosso portflio de
atraes segundo as preferncias atuais do pblico um fator determinante para atrair
grandes pblicos e, assim, garantir o sucesso dos eventos por ns promovidos.
O negcio de entretenimento ao vivo depende significativamente da aceitao do pblico, da capacidade
de identificar e atrair artistas e outros espetculos de entretenimento ao vivo de sucesso. Os espetculos
de entretenimento que promovemos requerem tempo e investimento para serem produzidos e lanados.
Por exemplo, nossas montagens de espetculos da Broadway levam cerca de 8 a 12 meses para serem
desenvolvidas e produzidas. Em razo disso, a no aceitao por parte do pblico de uma adaptao de
um espetculo da Broadway, em virtude, por exemplo, de uma mudana de preferncia ou aceitao do
pblico, pode representar uma perda significativa para ns. Portanto, se no formos capazes de prever,
identificar ou responder de maneira imediata s mudanas de preferncia do pblico e/ou o pblico no
for receptivo aos espetculos promovidos por ns, poderemos sofrer uma reduo na demanda por
nossos espetculos artsticos e culturais, o que nos afetaria adversamente.
Dependemos de locais apropriados para a realizao de nossos espetculos. A disponibilidade
e o custo de casas de espetculos e locaes administradas por terceiros para eventos de
entretenimento ao vivo podem no ser determinados com preciso tendo em vista a
limitao de oferta e a concorrncia.
Quando precisamos realizar espetculos em casas ou locais locados de terceiros, seja pelo seu porte ou
pela indisponibilidade de nossas casas de espetculos, lidamos com a volatilidade do valor cobrado pelo
locador, que pode variar de acordo com diversos fatores, tais como a possibilidade de disputa pelo
aluguel da casa ou locao com concorrentes e custos adicionais referentes adaptao da casa ou
locao para o nosso espetculo.
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4.1 - Descrio dos fatores de risco
Adicionalmente, quatro de nossas cinco casas de espetculos no so de nossa propriedade e so locadas
de terceiros, dos quais dependemos para a continuidade dessas locaes. Nosso contrato de locao com
o proprietrio do imvel onde est localizado o Citibank Hall, em So Paulo venceu em 31 de agosto de
2008 e estamos discutindo em juzo a possibilidade de renovar esse contrato e continuarmos ocupando o
local, bem como de pagarmos um valor mensal menor do que o pretendido pelo proprietrio. Caso
venhamos a perder esta ao, cuja estimativa de perda provvel, podemos ser obrigados a desocupar
este imvel em um curto espao de tempo, o que poderia gerar um aumento dos nossos custos com
locao de casas de espetculos e vir a causar um efeito adverso para ns. Adicionalmente, caso
percamos esta ao contra o proprietrio do imvel onde se localiza o Citibank Hall, poderemos no ter
acesso a uma casa de espetculo com as dimenses adequadas para as apresentaes de nomes da
msica popular brasileira, bem como descumprir obrigaes contratuais com artistas e, especialmente,
com os atuais patrocinadores. Adicionalmente, o nosso contrato de locao com o proprietrio do
Credicard Hall em So Paulo venceu em Janeiro de 2010 e ns propusemos uma ao judicial para
renovar esse contrato a um valor mensal que inferior ao valor mensal do aluguel pretendido pelo
proprietrio. Assim, no mbito dessa ao judicial, a controvrsia reside no valor mensal do aluguel para
fins de renovao. Este conjunto de fatores poderia nos afetar de forma adversa.
Para mais informaes acerca da ao envolvendo o imvel onde est localizado o Citibank Hall e
Credicard Hall, ver item 4.3 deste Formulrio de Referncia.
A ocorrncia de imprevistos que resultem no cancelamento de nossos espetculos, poder
nos afetar adversamente.
Normalmente, agendamos as turns entre quatro a oito meses de antecedncia do seu incio e,
geralmente, pagamos ao artista uma parcela da remunerao fixa antes do incio da venda de ingressos
e, por vezes, incorremos em custos de adaptao de casas de espetculos e locaes para eventos
especficos. Normalmente, no contratamos seguro de cancelamento para a grande maioria das turns
que promovemos, com exceo dos espetculos de determinados artistas de renome internacional. Assim,
se houver o cancelamento, por ns ou pelos artistas, de turns ou a mudana inesperada de datas de
shows, podemos incorrer em custos e despesas no reembolsveis provenientes da preparao e
organizao prvia de tais eventos, como, por exemplo, a montagem e locao de determinados
equipamentos necessrios para a realizao dos eventos, que podero afetar de maneira adversa os
resultados de nossas operaes.
A ocorrncia de acidentes durante os nossos espetculos poder nos afetar adversamente.
Existem riscos inerentes produo de espetculos ao vivo, como a ocorrncia de acidentes. Alguns de
nossos espetculos, por envolverem grande nmero de pessoas, esto mais propcios ocorrncia de
acidentes, os quais podem ter como consequncia a reduo no comparecimento do pblico, alm de
prejudicar nossa imagem e nos expor a aes de responsabilidade por danos pessoais e patrimoniais.
No podemos garantir que os limites de cobertura previstos nas aplices de seguros por ns contratadas,
que incluem cobertura contra incndios e responsabilidade civil, estejam adequados na hiptese de
ocorrer incidentes ou acidentes nos locais ou nas imediaes de locais para shows, tampouco que as
indenizaes recebidas sero suficientes para pagar a integralidade dos prejuzos. Adicionalmente, no
podemos garantir que no futuro os valores de cobertura considerados por ns necessrios estaro
disponveis e sero oferecidos a custos razoveis. A ocorrncia de acidentes poderia ter um efeito
negativo sobre nossas atividades e resultados operacionais caso os danos decorrentes de tais acidentes
ultrapassem os limites de nossas coberturas de seguro
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Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
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4.1 - Descrio dos fatores de risco
Interrupes, falhas, ou ainda, a falta de aprimoramento de nossos sistemas tecnolgicos
que mantm nossa estrutura de vendas on-line e demais pontos de vendas em
funcionamento podero afetar adversamente as nossas atividades.
A atuao no segmento de administrao de bilheteria envolve uso intensivo de tecnologia, de modo que
dependemos significativamente da disponibilidade, integridade e operacionalidade dos nossos sistemas
tecnolgicos que garantem o funcionamento de nossa estrutura de vendas on-line e dos demais pontos
de venda.
Dessa forma, os sistemas e ferramentas de tecnologia utilizados no setor de comercializao de ingressos
podero tornar-se obsoletos ou insuficientes. Tais sistemas podem estar sujeitos a danos ou interrupo
por diversos fatores que esto alm de nosso controle, tais como falhas humanas, incndios, desastres
naturais, falta de energia, falhas nos sistemas de telecomunicao ou violao dos sistemas de tecnologia
da informao. Se no formos capazes de acompanhar e nos adaptar s mudanas tecnolgicas exigidas
pelos consumidores, bem como se os nossos sistemas passarem a sofrer falhas, interrupes ou erros na
captura, processamento ou liquidao das transaes eletrnicas por fatores alheios ao nosso controle
podem nos causar um efeito adverso e relevante.
A eventual divulgao no autorizada de dados que constem em nossos sistemas de
informao poder nos afetar adversamente.
O avano tecnolgico permite o desenvolvimento de mtodos de sofisticao crescente para capturar
dados de nossos clientes para a realizao de atividades ilegais, tais como fraude e falsidade ideolgica.
Desta forma, nossos sistemas de informao esto expostos a violaes por parte de terceiros com a
inteno de utilizar-se de maneira fraudulenta de dados de nossos clientes. Caso os nossos sistemas de
informao sejam violados e haja a divulgao no autorizada de informaes de nossos clientes,
poderemos estar expostos demandas judiciais e perda de nossa reputao, o que poder nos afetar
adversamente.
Podemos enfrentar dificuldades em relao expanso de nossas atividades em
determinados mercados, particularmente nos mercados internacionais.
Nossa estratgia de crescimento inclui a expanso de nossas atividades nos atuais mercados em que
operamos e em novos mercados nacionais e internacionais, especialmente em pases da Amrica do Sul.
Dado que a expanso um elemento importante de nossa estratgia, o sucesso em execut-la ter um
efeito significativo em nosso desempenho futuro. Nossa expanso pode enfrentar dificuldades, como (i)
mudanas imprevisveis nas condies polticas; (ii) falta de mo de obra qualificada e financeiramente
vivel para gerenciar nossas operaes no exterior; (iii) mudanas na regulamentao de negcios e nas
polticas de investimentos; (iv) dificuldades em registrar e proteger marcas comerciais e softwares; (v)
descumprimento por parte de terceiros em relao aos contratos celebrados; (vi) dificuldades em
identificarmos e/ou obtermos acesso a arenas apropriadas para a realizao de nossos eventos; (vii)
problemas na obteno de alvars para a realizao de nossos eventos; e (viii) riscos inerentes
execuo de projetos de construo de arenas ou casas de espetculos prprias. Caso no sejamos
capazes de superar uma ou mais dessas dificuldades, podemos ser adversamente afetados.
Podemos no ser bem sucedidos na execuo de nossa estratgia de aquisies.
A aquisio de ativos ou de empresas um elemento importante de nossa estratgia, razo pela qual
esperamos continuar a adquirir companhias, produtos, servios e tecnologias de terceiros. Pretendemos
utilizar uma parcela dos recursos lquidos da oferta primria em aquisies, de forma que o sucesso
dessas aquisies ter um efeito significativo em nosso desempenho futuro.
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4.1 - Descrio dos fatores de risco
Podemos enfrentar os seguintes riscos decorrentes de futuras aquisies:
(i) a negociao de potenciais aquisies pode resultar em custos significativos;
(ii) os ativos ou operaes adquiridas podem no resultar em vendas ou lucros que justifiquem os
investimentos realizados em tais aquisies;
(iii) a aquisio pode ser objeto de investigao e/ou processo movido pelas autoridades do Sistema
Nacional de Defesa da Concorrncia (CADE, SDE e SEAE), bem como pelos rgos de defesa da
concorrncia nos demais pases em que atuamos;
(iv) podemos ter dificuldades na integrao de diferentes produtos, tecnologias, negcios, operaes,
cultura corporativa, pessoal e infraestrutura;
(v) o nosso relacionamento com os atuais e novos empregados, patrocinadores, fornecedores de
contedo pode ser prejudicado;
(vi) nosso processo de due diligence pode no identificar todas as contingncias e problemas
tcnicos, como questes de qualidade dos produtos da companhia adquirida;
(vii) podemos enfrentar contingncias relativas a questes fiscais, responsabilidade sobre produtos,
propriedade intelectual, divulgaes financeiras e prticas contbeis ou controles internos;
(viii) potenciais aquisies podem resultar em litgio por parte de empregados demitidos ou terceiros
desligados; e
(ix) potenciais aquisies podem desviar a ateno de nossa administrao das operaes existentes.
Esses fatores podem ter um efeito adverso significativo para ns, especialmente no caso de aquisio de
uma empresa de maior porte ou de um nmero maior de aquisies. Ademais, caso sejam emitidas aes
relacionadas com aquisies futuras, os acionistas existentes podero ser diludos e o lucro por ao
poder ser afetado.
Podemos enfrentar concorrncia em nossas atividades, o que poder nos afetar
adversamente.
A eventual entrada de concorrente estrangeiro nos mercados em que atuamos, ou o surgimento de nova
empresa nacional que atue no mesmo ramo de atividade, que fornea servios de maneira semelhante
aos nossos, poder representar um risco as nossas atividades se no formos capazes de concorrer
eficazmente com essas empresas. Provedores de contedo que atualmente so nossos parceiros podero
passar a concorrer conosco nos pases em que atuamos.
Para informaes adicionais acerca de nossos concorrentes, consulte item 7.3 deste Formulrio de
Referncia.
Os nossos espetculos dependem de alvars e licenas governamentais para a sua realizao.
Podemos no obter as autorizaes necessrias dentro do cronograma previsto para a
realizao de nossos espetculos.
Nossas operaes de entretenimento ao vivo esto sujeitas s leis federais, estaduais e municipais, que
regem diversos aspectos relativos realizao de espetculos, como a construo, operao e segurana
dos locais e estruturas montadas para shows, assim como o licenciamento e obteno de autorizaes
para determinados tipos de espetculo. O descumprimento desta regulamentao poderia gerar
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4.1 - Descrio dos fatores de risco
penalidades e impedir a realizao de eventos. No podemos garantir que obteremos as devidas
autorizaes em tempo hbil para que possamos realizar nossos espetculos, fato que, uma vez ocorrido,
poderia nos afetar adversamente.
Adicionalmente, a construo ou adaptao de locais para realizao de nossos espetculos tambm est
sujeita a processos de obteno de licenas e autorizao governamental, e tais processos podem
demandar alteraes no previstas em nosso projeto inicial, resultando em aumento no seu custo final, o
que pode nos impactar adversamente.
A eventual perda de membros importantes da nossa alta administrao poder afetar
adversamente a conduo de nossos negcios.
No intuito de implementar nossa estratgia de negcio, bem como atrair contedo de qualidade e manter
relacionamento com patrocinadores, dependemos da vasta experincia, relacionamento e reputao de
nossos executivos. Adicionalmente, estamos procurando ativamente por executivos com experincia na
indstria do entretenimento e prestando treinamento intensivo para os executivos contratados com
experincia em outros setores. A eventual perda de membros importantes da nossa administrao, bem
como a nossa incapacidade de atrair e reter profissionais qualificados, poderia impactar a nossa
capacidade de atrair contedo de qualidade e assim afetar significativamente nossos negcios e
resultados.
b. ao nosso controlador, direto ou indireto, ou ao nosso grupo de controle
Ns continuaremos a ser controlados por um bloco de controle, cujos interesses podero ser
conflitantes com os interesses de nossos acionistas minoritrios.
Nosso Diretor-Presidente tambm presidente de nosso Conselho de Administrao e o nosso principal
acionista controlador. Nosso bloco de controle poder tomar medidas, independentemente do
consentimento de nossos acionistas minoritrios, que podero conflitar com os interesses desses
acionistas, ou que no resultem em melhoria de nossos resultados operacionais. Tais medidas incluem a
eleio e/ou destituio da maioria de nosso Conselho de Administrao, o controle de nossa
administrao e polticas, a determinao do resultado de nossas operaes societrias, bem como a
atuao em interesse prprio, o que poder conflitar com os interesses de nossos demais acionistas.
c. aos nossos acionistas
As nossas aes nunca foram negociadas em bolsa de valores, e, portanto, um mercado ativo
para essas aes pode no se desenvolver e a cotao das nossas aes pode ser
adversamente afetada aps a nossa oferta pblica inicial de aes ordinrias. A volatilidade e
a falta de liquidez do mercado brasileiro de valores mobilirios podero restringir
consideravelmente a capacidade dos investidores de vender nossas aes pelo preo
desejado e no momento desejado
Antes de nossa oferta inicial, as nossas aes no eram negociadas em bolsa de valores. Ademais, um
mercado ativo e lquido de negociao poder no se desenvolver ou, se for desenvolvido, poder no
conseguir se manter. O investimento em valores mobilirios negociados em mercados emergentes, tal
como o brasileiro, envolve um grau de risco maior do que o investimento em valores mobilirios de
emitentes de pases cujos cenrios polticos e econmicos so mais estveis, e, em geral, tais
investimentos so considerados especulativos por natureza.
O mercado brasileiro de valores mobilirios consideravelmente menor, menos lquido, mais voltil e mais
concentrado do que os grandes mercados de valores mobilirios mundiais. A BM&FBOVESPA S.A. Bolsa
de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA) apresentou uma capitalizao de mercado de R$2,6
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4.1 - Descrio dos fatores de risco
trilhes em 30 de dezembro de 2010, e um volume mdio dirio de negociao no mercado vista de
US$3,7 bilhes de 1 de janeiro a 31 de dezembro de 2010. As dez maiores empresas relacionadas na
BM&FBOVESPA, em termos de capitalizao de mercado, representavam, aproximadamente, 33,2% da
capitalizao total de mercado de todas as empresas relacionadas, que figuravam no rol das empresas na
referida data. Essas caractersticas de mercado poderiam restringir consideravelmente a capacidade dos
titulares das nossas aes de vend-las pelo preo e na data que desejarem, afetando de modo
desfavorvel os preos de comercializao de nossas aes.
Adicionalmente, o preo pelas nossas aes na nossa oferta inicial ser determinado por meio de
procedimento de coleta de intenes de investimento com investidores institucionais, realizado pelos
coordenadores da nossa oferta (bookbuilding), que no indicativo do preo pelo qual as nossas aes
sero comercializadas no mercado aps a nossa oferta inicial. O preo de mercado das nossas aes
poder variar por diversas razes, incluindo aquelas descritas nesta seo.
A participao dos nossos acionistas em nosso capital social poder ser diluda caso
venhamos a obter capital adicional no futuro por meio da emisso de aes, ou em caso de
exerccio por nossos colaboradores de opo ao amparo de nosso plano de opo de compra
de aes (Stock Option Plan).
Podemos precisar captar recursos adicionais no futuro por meio de emisses pblicas ou privadas de
aes ou valores mobilirios conversveis em aes para financiar nossas iniciativas de crescimento. De
acordo com a Lei das Sociedades por Aes, qualquer captao de recursos por meio da distribuio
pblica de aes ou valores mobilirios conversveis em aes pode ser realizada sem o direito de
preferncia aos nossos acionistas, o que pode consequentemente resultar na diluio da participao
destes investidores em nosso capital social. Da mesma forma, nossos acionistas no tero direito de
preferncia no caso de exerccio, por nossos colaboradores, de opes para compra de nossas aes ao
amparo de nosso Stock Option Plan. Para mais informaes acerca de nosso Stock Option Plan, ver item
13 deste Formulrio de Referncia.
Os nossos acionistas podero no receber dividendos ou juros sobre capital prprio.
De acordo com nosso Estatuto Social, devemos pagar aos nossos acionistas, no mnimo, 25% do nosso
lucro lquido anual, calculado e ajustado nos termos do nosso Estatuto Social e da Lei das Sociedades por
Aes, sob a forma de dividendos ou juros sobre o capital prprio. O lucro lquido pode ser capitalizado,
utilizado para compensar prejuzo ou retido nos termos previstos na Lei das Sociedades por Aes e pode
no ser disponibilizado para o pagamento de dividendos ou juros sobre o capital prprio. Alm disso, a Lei
das Sociedades por Aes permite que uma companhia aberta, como ns, suspenda a distribuio
obrigatria de dividendos em determinado exerccio social, caso o Conselho de Administrao informe
Assembleia Geral Ordinria que a distribuio seria incompatvel com a sua situao financeira. Para
maiores informaes, ver item 3 deste Formulrio de Referncia.
A venda de um nmero significativo de aes de nossa emisso aps a oferta pblica de
distribuio de nossas aes, poder afetar negativamente o preo de mercado de nossas
aes ou a percepo dos investidores sobre nossa Companhia.
De acordo com o Regulamento do Novo Mercado, nos primeiros seis meses subsequentes oferta pblica
de distribuio de nossas aes, aps a assinatura do Contrato de Participao no Novo Mercado, nossos
acionistas controladores e os membros da nossa administrao no podero vender e/ou ofertar venda
quaisquer das aes de nossa emisso e derivativos destas de que eram titulares, imediatamente aps a
efetivao da referida oferta. Aps esse perodo inicial de seis meses, nos termos do Regulamento do
Novo Mercado, nossos acionistas controladores e nossos administradores no podero, por mais seis
meses, vender e/ou ofertar venda mais do que 40% das aes de nossa emisso e derivativos destas
de que eram titulares imediatamente aps a efetivao da oferta. Se decidirmos emitir novas aes ou se
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4.1 - Descrio dos fatores de risco
nossos acionistas controladores decidirem vender suas aes ou, ainda, se o mercado perceber que
nossos acionistas controladores pretendem alienar aes, isso poder afetar adversamente o valor de
mercado de nossas aes.
Adicionalmente, durante o prazo de 180 dias contados da data de publicao do anncio de incio de
nossa oferta inicial, ns, os nossos acionistas controladores, os membros do nosso Conselho de
Administrao e de nossa Diretoria, estaro obrigados a, salvo em determinadas excees, no emitir,
ofertar, vender, contratar a venda, onerar ou de outra forma dispor das aes ordinrias de nossa
emisso ou quaisquer valores mobilirios conversveis, permutveis ou exercveis em aes de nossa
emisso, realizar qualquer operao com o mesmo efeito, realizar qualquer operao de derivativos,
divulgar publicamente a inteno de realizar tal emisso, oferta, venda, onerao, disposio, operao
com o mesmo efeito ou operao de derivativos ou exigir ou exercer qualquer direito com relao ao
registro nos termos do U.S. Securities Act of 1933, conforme alterado ("Securities Act") ou da legislao
brasileira.
Sendo assim, aps o encerramento dos perodos concomitantes de 180 dias aps a concluso da oferta
pblica de distribuio de nossas aes, ou antes, mediante autorizao nos termos dos acordos de lock-
up e de 365 dias aps a concluso da oferta pblica de distribuio de nossas aes, nossos acionistas
controladores podero dispor livremente das suas aes o que pode afetar negativamente o preo de
mercado de nossas aes.
d. a nossas controladas e coligadas
Os riscos relacionados s nossas controladas e coligadas so essencialmente os mesmos relacionados
ns, com exceo dos riscos especficos relacionados aos pases estrangeiros onde atuamos. Para mais
informaes acerca desses riscos, ver item 4.1 (a) deste Formulrio de Referncia.
e. aos nossos fornecedores
A falta de produtos / artistas de entretenimento de qualidade pode afetar adversamente
nossos resultados operacionais.
Os custos de nossos espetculos artsticos e culturais podem ser afetados por diversos fatores, dentre
eles a dificuldade de se formar novos artistas com maior fama ou contedos com relevncia que interesse
a grande pblico. Assim, a falta de material de entretenimento de qualidade poder resultar no aumento
nos custos com a contratao de artistas ou contedos de interesse do pblico ou ainda na reduo do
nmero de espetculos, o que pode vir a causar um efeito adverso para ns.
f. aos nossos clientes
A resciso de contratos de patrocnio poder nos afetar de forma adversa.
Comercializamos patrocnios e co-patrocnios, por meio da venda de direitos para divulgao das marcas
em nossas casas de espetculos, incluindo a venda do direito de nomear nossas casas (naming rights), o
patrocnio permanente de nossos espetculos. Caso no haja a prorrogao ou ainda, haja a resciso de
tais contratos, sem que haja interessados em divulgar suas marcas em nossas casas de espetculos,
nossas receitas oriundas da prestao desse servio seriam significativamente afetadas. Para mais
informaes acerca dos contratos de naming rights, ver item 7.9 deste Formulrio de Referncia.
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4.1 - Descrio dos fatores de risco
g. ao nosso setor de atuao
Pandemias, interrupes ou eventos catastrficos podem nos afetar adversamente.
Pandemias ou doenas transmitidas por contgio em locais pblicos em geral podem afetar drasticamente
a demanda pelos eventos por ns organizados em um ou mais pases nos quais operamos. Por exemplo,
a gripe H1N1 disseminou-se por vrios pases do mundo, sendo considerada pela Organizao Mundial de
Sade como uma pandemia mundial, o que ocasionou um impacto substancial em nossos resultados
operacionais relativos ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2009. Fatores diversos, tais
como, preocupao por parte da populao e campanhas governamentais, entre outros, podem
influenciar o comportamento da populao fazendo com que as pessoas passem a evitar locais com alta
concentrao de pessoas, afetando diretamente a demanda por nossos eventos.
Alm disso, catstrofes naturais podem impactar de modo desfavorvel os nossos negcios.
Exemplificativamente, no Chile, o forte terremoto que atingiu o pas em fevereiro de 2010, ocasionou a
reduo de nossas atividades no pas por um perodo de quase 30 dias, bem como o cancelamento de
vendas de ingressos.
Por fim, eventos imprevisveis fora de nosso controle, incluindo desastres naturais, terrorismo e guerras,
poderiam interromper nossas operaes, bem como as de nossos fornecedores, gerando um efeito
negativo sobre os gastos dos consumidores. Por exemplo, em 2010, durante a turn da banda Guns N'
Roses, chuvas torrenciais no Rio de Janeiro levaram ao cancelamento da apresentao. Eventos como
esse podem afetar nossas atividades.
O mercado de entretenimento altamente sensvel s variaes no cenrio econmico
mundial ou, mais especificamente, nos pases em que atuamos e uma eventual piora no
cenrio econmico poder afetar significativamente a demanda por nossos produtos.
Pelo fato do setor de entretenimento no ser considerado um setor de servios essenciais, seu
desempenho muito sensvel a variaes no cenrio macroeconmico, sendo, normalmente, um dos
primeiros a enfrentar reduo de demanda em cenrios de estagnao econmica. Desta maneira, uma
eventual piora nas economias dos mercados onde atuamos resultar na queda do poder aquisitivo do
pblico e dos patrocinadores de nossos espetculos e, portanto, haver tambm uma reduo da
frequncia e receita de eventos de entretenimento ao vivo, significativamente afetando,
consequentemente, nossos negcios.
h. regulao de nosso setor de atuao
A diversidade de leis que regulam o direito de adquirir ingressos com desconto para
determinados pblicos acarreta complexidades operacionais nicas e aumenta riscos de
questionamento de consumidores de entretenimento.
O direito ao desconto de 50% do valor estipulado ao pblico geral para o ingresso em espetculos
artsticos, culturais, esportivos e de lazer em geral (meia entrada) atribudo pela legislao brasileira a
maiores de 60 anos, estudantes, professores da rede pblica de determinados Estados, entre outros
pblicos.
Considerando que desde 2001, a partir da quebra de monoplio at ento exercido pela Unio Nacional
dos Estudantes (UNE) na emisso do documento de estudante, a porcentagem de estudantes que
passaram a reivindicar o direito de pagar metade do preo do ingresso tem aumentado em ritmo
constante, e ainda, que h uma quantidade significativa de documentos falsificados, a diversidade de leis
vigentes em cada praa em que atuamos torna ainda mais complexa a operao de administrao de
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4.1 - Descrio dos fatores de risco
bilheteria, aumentando os riscos de questionamento judicial e/ou extrajudicial por tais consumidores que
eventualmente entendam no ter este direito observado.
Dessa forma, a concesso do direito meia entrada a novos pblicos, ou a reduo da fiscalizao por
parte das autoridades competentes para tanto, pode aumentar os nossos custos operacionais e
contingncias legais, e por consequncia, causar um efeito adverso sobre ns.
i. aos pases estrangeiros onde atuamos
A deteriorao das condies econmicas e de mercado em outros pases, principalmente nas
economias emergentes, pode afetar negativamente nossos negcios.
As condies econmicas e de mercado em outros pases, incluindo os Estados Unidos, os pases da
Amrica Latina e outros pases emergentes, podem afetar a economia brasileira e o mercado de valores
mobilirios brasileiro e, consequentemente, nossos resultados. Embora as condies econmicas nesses
pases possam diferir significativamente em relao ao Brasil, a reao dos investidores aos
acontecimentos nesses outros pases pode ter um efeito adverso sobre o mercado de valores mobilirios
brasileiro. Crises em outros pases de mercados emergentes podero reduzir o entusiasmo dos
investidores por ttulos de emissores brasileiros, incluindo o nosso, o que poderia afetar adversamente o
preo de mercado de nossas unidades. No passado, o desenvolvimento das condies econmicas
adversas nos mercados emergentes, resultaram em um fluxo significativo de recursos para fora do pas e
uma diminuio na quantidade de capital estrangeiro investido no Brasil. A crise financeira iniciada nos
Estados Unidos no terceiro trimestre de 2008 criou uma recesso global. As alteraes nos preos das
aes ordinrias das empresas pblicas, falta de crdito disponvel, redues nos gastos, o abrandamento
geral da economia global, a instabilidade cambial e presses inflacionrias pode afetar, direta ou
indiretamente, a economia brasileira eo mercado de valores mobilirios.
Alm disso, a economia brasileira afetada pelas condies econmicas internacionais e do mercado em
geral, especialmente as condies econmicas nos Estados Unidos. Os preos das aes na
BM&FBOVESPA, por exemplo, tm sido historicamente sensveis s flutuaes das taxas de juros dos EUA
e do comportamento dos principais ndices de aes dos EUA. Um aumento nas taxas de juros em outros
pases, especialmente os Estados Unidos, podem reduzir a liquidez global eo interesse dos investidores
nos mercados de capitais brasileiros, afetando negativamente o valor de mercado de nossas aes
ordinrias.
Como temos atividades no Brasil, Argentina, Chile e Peru, no h como garantir que futuros
acontecimentos em pases emergentes, bem como as medidas a serem adotadas pelos governos desses
pases, no afetaro a oferta de crdito no mercado local e internacional de modo adverso a ns.
Argentina
Em 2010, 20% da nossa receita operacional lquida foi derivada de nossas operaes na Argentina. Assim,
nossos negcios, condio financeira, resultados operacionais e fluxos de caixa depende, em grande
medida, das condies econmicas na Argentina. A evoluo da economia argentina poderia afetar
adversamente nossos negcios, condio financeira, resultados operacionais e fluxos de caixa e pode
prejudicar a nossa capacidade de prosseguir com nosso plano estratgico de negcios.
O aumento contnuo da taxa de inflao pode ter efeitos adversos sobre a economia
argentina.
Aps vrios anos de estabilidade de preos no mbito do regime de conversibilidade, que estabeleceu um
cmbio fixo de um Dlar por um Peso argentino, a desvalorizao formal do Peso argentino em janeiro de
2002 gerou presses sobre o sistema de preos no mercado interno, que gerou alta da inflao em 2002,
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4.1 - Descrio dos fatores de risco
substancialmente antes de estabilizao em 2003. Em 2004, a taxa de inflao (medida pela evoluo do
ndice de preos ao consumidor, ou IPC) atingiu 6,1%, segundo dados publicados pelo Instituto Nacional
de Estadsticas y Censos, ou INDEC. A taxa de inflao voltou a subir para 12,3%, em 2005, segundo
dados publicados pelo INDEC, mas caiu para 9,8%, em 2006, em parte devido a vrias aes
implementadas pelo governo argentino para controlar a inflao e controlar os preos para a maioria dos
bens e servios relevantes, o que inclua medidas de apoio aos preos acordados pelo governo argentino
e pelas empresas do setor privado em diversas indstrias e mercados. Em 2008, 2009 e 2010, taxa de
inflao ano a ano, segundo dados do INDEC, foi de 7,2%, 7,7% e 10,9%, respectivamente.
Em janeiro de 2007, o INDEC modificou os mtodos de clculo do IPC, cuja base uma srie de bens e
servios consumidos por uma famlia mdia argentina. Isso gerou dvidas sobre a preciso desse ndice e
outros dados econmicos divulgados pelo INDEC. Muitos economistas, bem como a imprensa local e
internacional, afirmaram que esta mudana na metodologia foi o meio pelo qual o governo argentino
buscou mascarar a inflao. Quando o INDEC aprovou esta mudana de metodologia, o governo
argentino tambm substituiu vrios membros importantes da equipe do INDEC. Esses fatores podem
afetar a credibilidade dos ndices publicados pelo INDEC, tais como a taxa de pobreza, a taxa de
desemprego e do PIB do pas.
A volta da alta inflao na economia pode prejudicar a competitividade de custos da Argentina no
exterior, se no compensada por uma desvalorizao do Peso argentino, que pode afetar negativamente
a atividade econmica e os nveis de emprego. A incerteza sobre a inflao futura pode contribuir para
diminuir o nvel de atividade econmica, reduzindo seu crescimento. A volatilidade da taxa de inflao da
Argentina torna impossvel estimar com certeza a extenso em que os nveis de atividade e resultados das
operaes de nossa filial argentina podem ser afetados pela inflao no futuro.
O Banco Central da Argentina imps restries transferncia de fundos fora da Argentina e
outros controles cambiais no passado, e pode faz-lo novamente no futuro, o que poderia
impedir nossas subsidirias argentinas de pagar dividendos ou outros montantes.
Em 2001 e no primeiro semestre de 2002, a Argentina passou por uma retirada macia de depsitos do
sistema financeiro argentino em um curto perodo de tempo, momento em que os depositantes perderam
a confiana na capacidade do governo argentino de continuar com o pagamento de sua dvida externa,
dvida interna e da manuteno do regime de convertibilidade. Isso precipitou uma crise de liquidez no
sistema financeiro argentino, o que levou o governo argentino a impor controles cambiais e restries
sobre a capacidade dos depositantes de retirarem seus depsitos.
Alm disso, de 2001 a fevereiro de 2003, o Banco Central da Argentina restringiu os argentinos e as
empresas de transferirem Dlares para o exterior sem autorizao prvia. Em 2003 e 2004, o governo
reduziu algumas dessas restries, incluindo aquelas que exijam autorizao prvia do Banco Central da
Argentina para a transferncia de fundos no exterior para pagar o principal e os juros das obrigaes de
dvidas. No entanto, os controles governamentais e restries significativas continuam em vigor. Durante
2008 e em 2009, o governo imps novas restries sobre as sadas de divisas, inclusive por meio de
certas operaes sobre valores mobilirios negociados localmente. Recentemente, o governo argentino
proibiu uma empresa regulamentada de pagar dividendos no exterior. Controles e restries existentes e
adicionais deste tipo que sejam impostas no futuro, podem prejudicar a nossa capacidade de
transferncia de fundos gerados pelas nossas operaes argentinas em Dlares para fora do pas, com o
objetivo de financiar o pagamento de dividendos ou de outros montantes e para empreender
investimentos e outras atividades que exijam pagamentos em Dlares.
Adicionalmente, as restries e exigncias descritas acima e outras restries que podem nos ser
impostas no futuro, nos expem ao risco de perdas decorrentes de flutuaes na taxa de cmbio do Peso
argentino.
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Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
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4.1 - Descrio dos fatores de risco
Polticas governamentais da Argentina podem afetar a economia em geral e,
consequentemente, nosso negcio.
O governo argentino vem exercendo historicamente uma forte influncia sobre a economia e as
instituies financeiras e, particularmente, vem operando em um marco regulatrio extenso. Desde
dezembro de 2001, o governo argentino promulgou diversas leis e regulamentaes, de grande
abrangncia, afetando a economia em geral, bem como as instituies financeiras em particular. As leis e
a regulamentao que atualmente regulam a economia podem continuar mudando no futuro,
principalmente pelo fato de que a crise econmica e poltica da Argentina ainda no foi superada e
importantes reformas estruturais ainda no foram realizadas. Ademais, futuras e eventuais mudanas
regulatrias e de polticas governamentais relativas economia em geral podem afetar adversamente a
situao social na Argentina, o que traria consequncias para os nossos negcios, operaes e condio
financeira.
As medidas do governo argentino para prevenir a intranquilidade social que existe em
situaes de volatilidade econmica e poltica podem afetar adversamente e os nossos
negcios
Durante a crise de 2001 e 2002, a Argentina sofreu perturbaes sociais e polticas, incluindo, entre
outras, intranquilidade social, revoltas, saques, protestos em nvel nacional, greves e manifestaes de
rua. Apesar da recuperao econmica atual e de sua relativa estabilizao, as tenses sociais e polticas
e os altos nveis de pobreza e desemprego continuam. As futuras polticas do governo argentino para
prevenir ou responder intranquilidade social podem incluir a expropriao, nacionalizao, renegociao
forada, resciso de concesses ou modificao dos contratos existentes, a suspenso da execuo dos
direitos dos credores, novas polticas tributrias, incluindo o aumento de royalties, impostos e demandas
judiciais tributrias retroativas, e mudana nas leis e polticas que afetem o comrcio exterior e os
investimentos. Tais polticas podem desestabilizar o pas e afetar a economia de forma adversa e
significativa, e, consequentemente, a tranquilidade social e os nossos negcios.
Flutuaes significativas no valor do Peso Argentino frente ao Dlar podem afetar
adversamente a economia argentina, que poderia, por sua vez, afetar adversamente nossos
resultados operacionais.
Aps vrios anos de preos estveis dentro do regime de conversibilidade, o qual atrelou a taxa de
cmbio de um Peso Argentino para um Dlar, iniciou-se um processo de desvalorizao a partir de janeiro
de 2002. Como consequncia as empresas argentinas passaram a enfrentar dificuldades para honrar suas
dvidas em moeda estrangeira, gerando assim, uma inflao alta, inicialmente, uma reduo significativa
dos salrios, em especial nas empresas dependes de demanda do mercado interno. Alm disso, o governo
argentino tambm passou a ter dificuldades de honrar suas obrigaes da dvida externa. Se o Peso
Argentino desvalorizar significativamente, todos os efeitos negativos sobre a economia argentina
relacionados desvalorizao de moeda podem causar efeitos adversos para os nossos negcios,
operaes e valor de nossas aes.
Chile
Em 2010, 14% de nossa receita foi derivada de nossas operaes no Chile. Assim, nossos negcios,
condio financeira, resultados operacionais e fluxos de caixa dependem, em grande parte, das condies
econmicas no Chile. A evoluo da economia chilena pode afetar adversamente nossos negcios,
condio financeira, resultados operacionais e fluxos de caixa e podem comprometer a nossa capacidade
de continuar com o nosso plano estratgico de negcios.
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Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-24
4.1 - Descrio dos fatores de risco
O governo chileno tem exercido e continua a exercer influncia significativa sobre a
economia chilena. Este envolvimento, bem como as condies polticas e econmicas
chilenas podem nos afetar adversamente.
O governo chileno tem exercido e continua a exercer uma influncia relevante sobre muitos aspectos do
setor privado, alm de ter mudado a poltica monetria, fiscal, tributria e outras, visando influenciar a
economia chilena. Ns no temos controle sobre e no podemos prever como a interveno do governo
em tais polticas afetaro a economia chilena, diretamente e indiretamente, as nossas operaes e
receitas. Nossas operaes e nossa condio financeira podero ser adversamente afetadas por (i)
mudanas nas polticas que envolvem, principalmente, controles de cmbio e impostos, (ii) alteraes
regulamentares e legais ou prticas administrativas das autoridades chilenas, e (iii) por outros
acontecimentos que afetem o Chile, sobre os quais no temos controle. Alm disso, nossas operaes e
nossa condio financeira podem ser negativamente afetados por outros fatores, tais como:
flutuaes nas taxas de cmbio; e
flutuaes na base da taxa de juros.
As taxas de inflao chilena foram de 3,0% em 2010, -1,4% em 2009 e 7,2% em 2008, medida pela
evoluo do ndice de preos ao consumidor chileno, podem afetar negativamente nossas operaes e
nossa condio financeira.
A taxa de cmbio do peso chileno e de outras moedas contra o dlar dos EUA pode flutuar
consideravelmente, prejudicando a nossa condio financeira
O peso chileno apresentou volatilidade nos ltimos anos, incluindo uma valorizao nominal mdia de
6,7% contra o dlar dos EUA em 2004, uma valorizao nominal mdia de 8,5% contra o dlar dos EUA
em 2005, uma desvalorizao nominal mdia de 3,8% contra o dlar dos EUA em 2006, uma valorizao
nominal mdia de 6,9% contra o dlar dos EUA em 2007, uma desvalorizao nominal mdia de 22,0%
contra o dlar dos EUA em 2008, uma valorizao de 25,8% em 2009 e uma valorizao nominal mdia
de 8,4% contra o dlar dos EUA em 2010. A taxa de cmbio do peso chileno e de outras moedas contra o
dlar dos EUA pode flutuar consideravelmente no futuro. Mudanas nas polticas econmicas do Chile e
em outras polticas econmicas governamentais em relao a taxas de cmbio tambm poderiam
prejudicar os nossos negcios no Chile e a nossa condio financeira.
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4.2 - Comentrios sobre expectativas de alteraes na exposio aos fatores de risco
Estamos atuando fortemente no intuito de contratar executivos que j possuam conhecimento no ramo
de entretenimento, bem como estamos investindo no treinamento intenso junto aos executivos que
trabalham atualmente em nossa Companhia, porm, que vieram de outros mercados que no o de
entretenimento. Ademais, estamos constantemente monitorando o cenrio macroeconmico e setorial no
qual atuamos, mediante o acompanhamento dos principais indicadores financeiros e de desempenho,
podendo eventuais mudanas significativas neste cenrio impactar a nossa avaliao acerca dos riscos
descritos anteriormente.
Entretanto, as condies dos negcios e o ambiente no qual atuamos podem ser alterados e impactar a
nossa avaliao acerca dos riscos descritos anteriormente.
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4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes
Estamos sujeitos a procedimentos administrativos e processos judiciais de natureza tributria, cvel e
trabalhista, decorrentes do curso normal de nossas atividades.
Em 31 de dezembro de 2010, ns e nossas controladas ramos parte em 800 processos em que
figurvamos no plo passivo e ativo, dos quais (a) 495 eram de natureza cvel, incluindo, principalmente,
aes em trmite perante os Juizados Especiais Cveis decorrentes de relaes de consumo, como por
exemplo, negativa de venda de ingressos com meia entrada e cobrana de taxas de servios especficos
prestados por ns quando da venda de ingressos; (b) 147 aes de natureza tributria, representadas,
principalmente, por discusses a respeito da incidncia de ISS no municpio de So Paulo; e (c) 158 aes
de natureza trabalhista e previdenciria, movidas em sua maioria para discutir o pagamento de horas
extras e seus reflexos, verbas rescisrias, bem como a responsabilidade subsidiria e declarao de
vnculo de emprego.
Descrevemos abaixo os processos judiciais trabalhistas, tributrios e cveis e procedimentos
administrativos em que figuramos no plo passivo e ativo, os quais julgamos relevantes e esto conexos
s nossas atividades, e que no esto sob sigilo. O critrio de relevncia adotado o de contingncia
econmica conforme nossa avaliao.
Acreditamos que a proviso constituda suficiente para atender perdas provveis decorrentes dos
respectivos processos, sendo que o passivo relacionado obrigao legal em discusso judicial mantido
at o ganho definitivo da ao, representado por decises judiciais favorveis, sobre as quais no cabem
mais recursos, ou a sua prescrio.
(i) Contingncias Trabalhistas
Em 31 de dezembro de 2010, ns e as nossas controladas figurvamos como parte no plo passivo e
ativo de 158 processos de natureza trabalhista e previdenciria, os quais representam contingncias no
valor aproximado de R$10,6 milhes. Deste valor contingente, conforme avaliado por nossos advogados
internos e externos, temos aproximadamente (i) 82 processos, no total de cerca de R$5,4 milhes com
chances possveis de perda; (ii) 42 processos, que totalizam, aproximadamente, R$4,1 milhes, com
chances provveis de perda; alm de (iii) 34 processos que so classificados com chances remotas de
perda, e totalizam R$1,0 milho.
De forma geral, os principais pedidos envolvidos nas aes trabalhistas individuais estavam relacionados
ao pagamento de horas extras e seus reflexos, verbas rescisrias, reconhecimento de vnculo e
responsabilidade subsidiria. Com relao s aes movidas por sindicatos, trata-se de postulao para a
implementao de normas coletivas, para os anos de 2008 e 2009, apresentadas pelo Sindicato dos
Artistas e Tcnicos em Espetculos de Diverses do Estado de So Paulo - SATED, em relao a
Sociedade e demais empresas atuantes neste segmento.
A avaliao do risco envolvido nessas 158 aes trabalhistas feita, inicialmente, a partir da liquidao
hipottica dos pedidos formulados pelos reclamantes em suas peties iniciais, ou seja, a anlise da
exposio mxima de risco que poderamos enfrentar nesses processos. Posteriormente, feita a
gradao do risco de acordo com as alegaes dos reclamantes, as provas em favor da tese de defesa ou
que sero produzidas durante a fase de conhecimento do processo, as teses doutrinrias em relao s
matrias abordadas e a jurisprudncia dos tribunais trabalhistas. O resultado desse exerccio o valor que
entendemos como sendo plausvel de discusso. Com base nesse ltimo valor e a opinio de nossos
consultores jurdicos, constitumos proviso dos processos cuja perda provvel.
Alm de processos, a Administrao faz proviso de casos no materializados. Assim, em 31 de dezembro
de 2010, possuamos proviso global de R$14,8 milhes, sendo (i) R$ 10,7 milhes para contingncias
no materializadas e (ii) R$4,1 milhes para processos judiciais e administrativos materializados com
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A-27
4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes
perda provvel, com base na avaliao de risco efetuada pelos nossos advogados. Adicionalmente, neste
mesmo perodo, havamos depositado R$410,2 mil para garantia de execuo em processos trabalhistas.
Em 31 de dezembro de 2010, dentre os processos trabalhistas que representavam contingncias
relevantes para ns, destacam-se:
PROCESSO N. 003412006030022000
Juzo 30 Vara do Trabalho de So Paulo - SP
Instncia Recurso pendente de julgamento perante o TST. Execuo provisria
em 1 instncia.
Data de instaurao Abril de 2006
Partes no processo Srgio Tadeu Leal (reclamante) e ns (reclamada)
Valores, bens ou direitos
envolvidos
A ao tem como objeto a declarao de nulidade de contrato de
prestao de servios firmado entre as partes, o reconhecimento do
vnculo de emprego, e a cobrana de verbas de trabalho e
rescisrias.
O valor atribudo causa, na ocasio da distribuio era de R$500
mil, sendo de R$1,6 milho (em 31 de dezembro de 2010).
Principais fatos Em 31 de dezembro de 2010, o processo encontra-se em fase de
execuo provisria de sentena, aguardando a concluso de percia
contbil. Interpusemos recurso de revista, o qual aguarda
julgamento perante o TST.
Chance de perda Provvel
Anlise do impacto em caso de
perda do processo
Considerado individualmente, no acreditamos que esse processo, se
decidido de maneira desfavorvel, causaria efeito material adverso
sobre a nossa situao financeira ou sobre nossos resultados
operacionais.
Valor provisionado, se houver
proviso
R$1,6 milho.
PROCESSO N. 34654/10
Juzo Juzo do Trabalho da Cidade de Buenos Aires Argentina
Instncia 1
Data de instaurao Novembro de 2010
Partes no processo Roberto Costa (reclamante) e T4F Inversiones S.A., Ticketek
Argentina S.A., T4F Entretenimientos Argentina S.A., B.A.
Inversiones S.A., Pop Art S.A., Clemente Lococo S.A., Ticketmaster
S.A. e Ns (reclamadas)
Valores, bens ou direitos
envolvidos
A ao tem como objeto a cobrana de supostas diferenas no
pagamento da remunerao fixa e varivel nos anos de 2007, 2008 e
2009, alm de multas trabalhistas.
R$2,8 milhes (em 31 de dezembro de 2010).
Principais fatos Em 10 de dezembro de 2010, cada uma das empresas reclamadas
apresentou defesa. Aguarda-se a instruo e o julgamento do
processo.
Chance de perda Possvel
Anlise do impacto em caso de
perda do processo
Considerado individualmente, no acreditamos que esse processo, se
decidido de maneira desfavorvel, causaria efeito material adverso
sobre a nossa situao financeira ou sobre nossos resultados
operacionais.
Valor provisionado - se houver
proviso
No h valor.
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4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes
(ii) Contingncias Tributrias
Em 31 de dezembro de 2010, figurvamos como parte no plo passivo e ativo em processos judiciais e
administrativos de natureza tributria, os quais representam contingncias no valor aproximado de
R$31,2 milhes. Deste valor contingente, conforme avaliado por nossos advogados internos e externos,
temos (i) aproximadamente 102 processos, no total de cerca de R$26,6 milhes com chances possveis de
perda; e (ii) 11 processos, que totalizam, aproximadamente, R$1,0 milho com chances provveis de
perda; (iii) alm de 34 processos, no valor aproximado de R$3,6 milhes, com chances remotas de perda.
Com base na poltica interna adotada por ns, possuamos provisionado o montante global de R$6,9
milhes para pagamento de contingncias tributrias em 31 de dezembro de 2010, dos quais cerca de R$
1,0 milho refere-se a proviso de processos judiciais e administrativos.
Dentre os processos tributrios que representam contingncias relevantes para ns, em 31 de dezembro
de 2010, destacam-se os seguintes:
PROCESSO N. 18471.001699/2007-29
Juzo Secretaria da Receita Federal do Rio de Janeiro
Instncia 1
Data de instaurao Novembro de 2007
Partes no processo Metropolitan Empreendimentos S.A. e Secretaria da Receita Federal
do Rio de Janeiro
Valores, bens ou direitos
envolvidos
Valores devidos a ttulo de IRPJ e reflexos, referentes ao ano-
calendrio de 2002, por suposta manuteno de passivo fictcio, bem
como pela glosa de valores amortizados.
R$1,6 milho na ocasio da lavratura do Auto de Infrao, sendo que
em 31 de dezembro de 2010, o valor discutido no processo
administrativo era de R$529,0 mil.
Principais fatos Efetuamos o recolhimento espontneo de parte do crdito tributrio
perseguido e, em dezembro de 2007, apresentamos impugnao em
relao ao restante. Em abril de 2009, houve julgamento que deu
parcial procedncia impugnao apresentada, com a reduo
expressiva do valor do crdito tributrio para aproximadamente
R$500,0 mil (em 31 de dezembro de 2010). Ainda assim,
apresentamos recurso voluntrio em maio de 2009, o qual ainda est
pendente de julgamento.
Chance de perda Provvel
Anlise do impacto em caso de
perda do processo
Considerado individualmente, no acreditamos que esse processo, se
decidido de maneira desfavorvel, causaria efeito material adverso
sobre a nossa situao financeira ou sobre nossos resultados
operacionais.
Valor provisionado, se houver
proviso
R$529,0 mil.
PROCESSO N. 19515.006239/2009-68
Juzo Secretaria da Receita Federal de So Paulo
Instncia 1
Data de instaurao Dezembro de 2009
Partes no processo T4F Entretenimento S/A e Secretaria da Receita Federal de So Paulo
Valores, bens ou direitos
envolvidos
A ao tem como objeto a cobrana de valores a ttulo de IRPJ e
CSLL em razo: (i) da glosa de encargos de depreciao e
amortizao em 2004; (ii) imposio de multa de 50% sobre
diferenas apuradas entre os valores escriturados a ttulo de
estimativas mensais de IRPJ e CSLL nos anos de 2006 e 2007, e os
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4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes
PROCESSO N. 19515.006239/2009-68
montantes informados em DCTF; e (iii) insuficincia de recolhimento
de IRPJ e CSLL em 2005. O valor do Auto de Infrao, na data da
autuao, era de R$7,3 milhes, sendo de aproximadamente R$8,0
milhes, em 31 de dezembro de 2010.
Principais fatos Apresentamos impugnao e aguardamos julgamento.
Chance de perda Possvel
Anlise do impacto em caso de
perda do processo
Considerado individualmente, no acreditamos que esse processo, se
decidido de maneira desfavorvel, causaria efeito material adverso
sobre a nossa situao financeira ou sobre nossos resultados
operacionais.
Valor provisionado, se houver
proviso
No h proviso.
PROCESSO N. 19515.000933/2010-13
Juzo Secretaria da Receita Federal de So Paulo
Instncia 1
Data de instaurao Abril de 2010
Partes no processo T4F Entretenimento S/A e Secretaria da Receita Federal de So Paulo
Valores, bens ou direitos
envolvidos
Pela autuao, discute-se a cobrana de IRPJ e CSLL, decorrente da
glosa da compensao de prejuzo fiscal e base negativa da CSLL,
apurados em anos anteriores, realizada por Ocesa Mercury
Entretenimento Ltda., quanto parcela que excedeu o limite de 30%
do lucro lquido ajustado. Discute-se a possibilidade de compensao
integral daquelas parcelas no exerccio em que ocorre a extino, por
incorporao, da pessoa jurdica, j que Ocesa foi incorporada por
ns, com aproveitamento, na ocasio de sua extino, da totalidade
do saldo de prejuzo fiscal e base negativa de CSLL, sem qualquer
percentual limitativo.
R$3,3 milhes (em 31 de dezembro de 2010).
Principais fatos Apresentamos impugnao e aguardamos julgamento.
Chance de perda Possvel
Anlise do impacto em caso de
perda do processo
Considerado individualmente, no acreditamos que esse processo, se
decidido de maneira desfavorvel, causaria efeito material adverso
sobre a nossa situao financeira ou sobre nossos resultados
operacionais.
Valor provisionado, se houver
proviso
No h.
PROCESSO N. 16643.000086/2010-25
Juzo Secretaria da Receita Federal de So Paulo
Instncia 1
Data de instaurao Julho de 2010
Partes no processo T4F Entretenimento S/A e Secretaria da Receita Federal de So Paulo
Valores, bens ou direitos
envolvidos
Pela autuao, discute-se o valor decorrente, em suma, da cobrana
de valores relativos Contribuio de Interveno no Domnio
Econmico (CIDE Tecnologia), os quais foram acrescidos de multa
de ofcio equivalente a 75% e juros de mora referentes ao ano de
2007. A autoridade entendeu que parte dos contratos fornecidos
teriam dado ensejo ao pagamento de (i) royalties, (ii) servios
tcnicos ou (iii) servios de assistncia administrativa, sujeitos a
incidncia de CIDE Tecnologia. O valor do auto de infrao, na
data de autuao, era de R$2,2 milhes, sendo que, em 31 de
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4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes
PROCESSO N. 16643.000086/2010-25
dezembro de 2010, o valor aproximado discutido de R$2,3 milhes.
Principais fatos Apresentamos impugnao e aguardamos julgamento.
Chance de perda Possvel
Anlise do impacto em caso de
perda do processo
Considerado individualmente, no acreditamos que esse processo, se
decidido de maneira desfavorvel, causaria efeito material adverso
sobre a nossa situao financeira ou sobre nossos resultados
operacionais.
Valor provisionado, se houver
proviso
No h.
PROCESSO N. 10830.016533/2010-74
Juzo Secretaria da Receita Federal de Campinas So Paulo
Instncia 1
Data de instaurao Dezembro de 2010
Partes no processo Vicar Promoes Desportivas S.A. e Secretaria da Receita Federal de
Campinas SP.
Valores, bens ou direitos
envolvidos
Pela autuao, discute-se, em suma, da cobrana de valores a ttulo
de IRPJ e CSLL em razo: (i) insuficincia ou falta de recolhimento
de estimativas mensais apuradas com base em balano ou balancete
de suspenso ou reduo, referente ao ano-calendrio 2005 e 2006,
bem como (ii) cobrana de multa isolada para todos os meses
envolvidos. Os valores relativos ao ajuste do ano-calendrio 2006,
multa de mora (20%) e juros foram pagos durante a fiscalizao.
O valor do auto de infrao, na data de autuao, era de R$1,7
milho.
Principais fatos Apresentamos impugnao e aguardamos julgamento.
Chance de perda Provvel no que concerne a diferena entre o valor pago de multa de
mora e o valor pago de multa de ofcio (75%), e multa isolada
referente a 2005, no valor aproximado de R$396 mil em relao ao
valor discutido no Auto de infrao, e remota, no que concerne aos
valores pagos durante a fiscalizao e a multa isolada referente a
2006.
Anlise do impacto em caso de
perda do processo
Considerado individualmente, no acreditamos que esse processo, se
decidido de maneira desfavorvel, causaria efeito material adverso
sobre a nossa situao financeira ou sobre nossos resultados
operacionais.
Valor provisionado, se houver
proviso
R$396,0 mil.
PROCESSO N. 22.196/2004 CDA N. 515565-7/04-0
Juzo Vara das Execues Fiscais Municipais de So Paulo SP
Instncia 1
Data de instaurao Fevereiro de 2004
Partes no processo Prefeitura Municipal de So Paulo (exequente) e Ns (executada)
Valores, bens ou direitos
envolvidos
Pela autuao, o Municpio de So Paulo exige o pagamento de
valores a ttulo de Imposto sobre Servios (ISS), acrescido de
multa e juros legais. A discusso diz respeito alquota de 10%
incidente sobre a base de clculo de tal tributo, alm de chancela
prvia de ingressos, e ingressos cortesia.
R$ 1,5 milho (na data de distribuio da execuo fiscal), sendo
que em 31 de dezembro de 2010, o valor aproximado da causa era
de R$ 1,7 milho. Para informaes adicionais, consulte o item 4.6
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4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes
PROCESSO N. 22.196/2004 CDA N. 515565-7/04-0
(a) deste Formulrio de Referncia.
Principais fatos Apresentamos garantia, mediante penhora de diversos bens mveis,
e defesa. Aguardamos julgamento.
Chance de perda Possvel.
Anlise do impacto em caso de
perda do processo
Considerado individualmente, no acreditamos que esse processo, se
decidido de maneira desfavorvel, causaria efeito material adverso
sobre a nossa situao financeira ou sobre nossos resultados
operacionais.
Valor provisionado, se houver
proviso
No h.
PROCESSO N. 116.194
Juzo Secretaria da Fazenda do Municpio do Rio de Janeiro RJ
Instncia 1
Data de instaurao Outubro de 2005
Partes no processo Metropolitan Empreendimentos S.A. e Secretaria da Fazenda do
Municpio do Rio de Janeiro - RJ
Valores, bens ou direitos
envolvidos
Trata-se de Auto de Infrao e Imposio de Multa lavrado pela
Secretaria da Fazenda do Municpio do Rio de Janeiro, visando (i) a
incluso na base de clculo do ISS do montante relativo aos
ingressos distribudos gratuitamente a ttulo de cortesia; (ii) o
recolhimento do ISS relativamente aos valores percebidos a ttulo de
prestao de servios de locao de bens imveis e cesso de direito
de uso; e (iii) a imposio de multa por supostamente ter emitido
ingressos sem prvia autorizao.
R$ 387 mil (na data da autuao), sendo que em 31 de dezembro de
2010, o valor aproximado da cobrana de R$ 1,5 milho. Para
informaes adicionais, consulte o item 4.6 (a) deste Formulrio
de Referncia.
Principais fatos Apresentamos impugnao e aguardamos o julgamento em primeira
instncia administrativa.
Chance de perda Possvel.
Anlise do impacto em caso de
perda do processo
Considerado individualmente, no acreditamos que esse processo, se
decidido de maneira desfavorvel, causaria efeito material adverso
sobre a nossa situao financeira ou sobre nossos resultados
operacionais.
Valor provisionado, se houver
proviso
No h.
PROCESSO N. 116.197
Juzo Secretaria da Fazenda do Municpio do Rio de Janeiro RJ
Instncia 1
Data de instaurao Dezembro de 2005
Partes no processo Metropolitan Empreendimentos S.A. e Secretaria da Fazenda do
Municpio do Rio de Janeiro - RJ
Valores, bens ou direitos
envolvidos
Trata-se de Auto de Infrao e Imposio de Multa lavrado pela
Secretaria da Fazenda do Municpio do Rio de Janeiro, visando (i) a
incluso na base de clculo do ISS do montante relativo aos
ingressos distribudos gratuitamente a ttulo de cortesia, no perodo
descontnuo de abril de 2001 a julho de 2005; (ii) o recolhimento do
ISS relativamente aos valores percebidos a ttulo de prestao de
servios de agenciamentos na venda de ingressos, no perodo
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Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-32
4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes
PROCESSO N. 116.197
descontnuo de setembro de 2001 a novembro de 2005.
R$ 443 mil (na data da autuao), sendo que em 31 de dezembro de
2010, o valor aproximado da cobrana de R$ 1,6 milho. Para
informaes adicionais, consulte o item 4.6 (a) deste Formulrio
de Referncia.
Principais fatos Apresentamos impugnao e aguardamos o julgamento em primeira
instncia administrativa.
Chance de perda Possvel.
Anlise do impacto em caso de
perda do processo
Considerado individualmente, no acreditamos que esse processo, se
decidido de maneira desfavorvel, causaria efeito material adverso
sobre a nossa situao financeira ou sobre nossos resultados
operacionais.
Valor provisionado, se houver
proviso
No h.
(iii) Contingncias Cveis
Em 31 de dezembro de 2010, figurvamos como parte no plo passivo e ativo em 495 processos judiciais
de natureza cvel, nas esferas judicial e administrativa, e que, em sua maioria, tm como objeto questes
que decorrem de relaes de consumo, totalizando o valor aproximado de R$58,3 milhes. Deste valor
contingente, conforme avaliado por nossos advogados internos e externos, temos (i) aproximadamente
380 processos, no total de cerca de R$51,3 milhes com chances possveis de perda; (ii) 58 processos,
que totalizam, aproximadamente, R$7,7 milhes com chances provveis de perda; (iii) alm de 57
processos, no valor aproximado de R$300 mil com chances remotas de perda. Com base na nossa poltica
interna adotada por ns, possumos provisionado o montante de R$7,7 milhes para as contingncias
cveis em 31 de dezembro de 2010, relacionados aos processos judiciais e administrativos.
Dentre as aes de natureza cvel que representavam contingncias relevantes para ns em dezembro de
2010, destacam-se em razo do valor envolvido ou objeto:
PROCESSO N. 0024.02.677215-2
Juzo 10 Vara Cvel do Foro Central da capital do Estado de Minas Gerais
Instncia 1
Data de instaurao Maro de 2002
Partes no processo Clube Atltico Mineiro (autor); ns, Koch Tavares Promoes e
Eventos S.A. e Baring Latin Amrica Partners LLC (rus)
Valores, bens ou direitos
envolvidos
O Autor requer a condenao solidria dos rus ao pagamento de
multa por alegado descumprimento de compromisso firmado com o
Clube Atltico Mineiro, que previa exclusividade nas negociaes
para posterior assinatura de contrato de investimento, alm de
danos morais e verbas de sucumbncia.
R$47,3 milhes (valor da causa na data de sua distribuio). Em 31
de dezembro de 2010, o valor envolvido passou a ser de R$83,5
milhes. A acionista CIE Internacional assumiu, nos termos do
Contrato de Compra e Venda de Aes celebrado em 14 de maio de
2007 e nos termos do Aditamento ao Acordo de Acionistas, datado
de 22 de janeiro de 2011, a obrigao de indenizar a Companhia por
qualquer responsabilidade, custo ou despesa relativa a este
processo.
Principais fatos Em 21 de fevereiro de 2011, foi proferida sentena julgando
improcedente a ao, reconhecendo a inexistncia de um pr-
contrato vinculante entre as partes, bem como a impossibilidade de
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Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-33
4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes
PROCESSO N. 0024.02.677215-2
incidncia da clusula penal prevista no acordo de exclusividade
pactuado. Atualmente, aguarda-se eventual interposio de recurso
de apelao pelo autor.
Chance de perda Possvel
Anlise do impacto em caso de
perda do processo
Tendo em vista que o pedido de condenao solidrio, em caso de
condenao definitiva, o Autor poder executar a sentena contra
um, alguns ou todos os rus. Neste caso, os Rus tero assegurado
o direito de regresso entre si, de modo que aquele que satisfizer a
obrigao perante o Autor poder requerer a indenizao perante os
demais rus pelo pagamento de suas respectivas parcelas da
obrigao.
Valor provisionado, se houver
proviso
No h.
PROCESSO N. 583.00.2004.104850-2 (Apelao N. 994.06.123901-3)
Juzo 6 Vara Cvel do Foro Central da capital do Estado de So Paulo
Instncia 2
Data de instaurao 26 de outubro de 2004
Partes no processo CIE Brasil (autora reconvinda) e Galaxy Brasil Ltda. (r reconvinte)
Valores, bens ou direitos
envolvidos
Trata-se de ao de indenizao por perdas e danos decorrentes de
denncia de contrato de patrocnio, sendo que r reconvinte pleiteia
a condenao da autora reconvinda a fim de cessar a utilizao de
sua marca e visando o pagamento de indenizao a ttulo de danos
materiais e morais, e lucros cessantes. O valor da causa principal, na
data de sua distribuio era de R$6,4 milhes (valor da causa na
data de sua distribuio), sendo R$8,7 milhes, em 31 de dezembro
de 2010. O valor atribudo pela r para a Reconveno apresentada,
na data de sua distribuio, era de R$13 mil, sendo que, em 31 de
dezembro de 2010, o valor envolvido na reconveno foi estimado,
pelos advogados responsveis pelo processo, em R$1,3 milho
(referente a custas e despesas processuais, alm dos honorrios
advocatcios fixados conforme abaixo descrito), alm da posterior
liquidao da sentena, em caso de condenao definitiva.
Principais fatos Ambas as partes interpuseram recurso de apelao em face da
sentena que extinguiu a ao principal e julgou parcialmente
procedente a reconveno para condenar a autora ao pagamento de
indenizao de 5% sobre seu faturamento lquido do perodo de 30
de julho de 2003 a 24 de julho de 2005, com atualizao monetria e
juros de 0,5% ao ms. Alm das custas e despesas processuais, e
honorrios advocatcios no percentual de 15% sobre o valor atribudo
causa principal, e reconveno. Aguarda-se julgamento de ambos
os recursos.
Chance de perda Possvel
Anlise do impacto em caso de
perda do processo
Tal deciso causaria um efeito material adverso sobre nossas
operaes e resultados, pois teramos que arcar com uma perda
patrimonial equivalente 5% sobre o nosso faturamento lquido no
perodo de 30 de julho de 2003 a 24 de julho de 2005. O valor de
eventual impacto econmico dever ser apurado em fase de
liquidao de sentena.
Valor provisionado, se houver
proviso
No h.
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Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-34
4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes
PROCESSO N. 583.00.2008.111967
Juzo 2 Vara Cvel do Foro Central da capital do Estado de So Paulo
Instncia 1
Data de instaurao Fevereiro de 2008
Partes no processo Ns (autor) e a Associao Brasileira de Educao e Assistncia (r)
Valores, bens ou direitos
envolvidos
R$1,0 milho (valor da causa na data de sua distribuio).
A ao tem como objeto a renovao do contrato de locao do
imvel no qual se opera a casa de espetculos Citibank Hall, em So
Paulo, pelo perodo de oito anos, a contar a partir de setembro de
2008.
Principais fatos O ru, proprietrio do imvel, apresentou defesa opondo-se
renovao do contrato de aluguel e objetivando a retomada do
imvel para construo de prdio no local. Aluguel provisrio fixado
em R$128,0 mil. Aguarda-se a concluso de prova pericial.
Chance de perda Provvel
Anlise do impacto em caso de
perda do processo
Tal deciso causaria um efeito material adverso sobre nossas
operaes e resultados, pois implicaria na necessidade de
instalarmos a casa de espetculos em outro local, alm de discusses
com patrocinadores. Alm da perda do imvel, teramos que arcar
com o pagamento de honorrios de sucumbncia, que podem chegar
a 20% sobre o valor da causa, mais a diferena dos alugueres entre
o perodo de setembro de 2008 e a efetiva desocupao do imvel
(diferena entre o valor de aluguel provisrio efetivamente pago
neste perodo e o valor de aluguel definitivo a ser fixado em
sentena). De acordo com o advogado responsvel pelo caso,
estima-se que, aps fixao de aluguel definitivo em sentena, a
Companhia seja obrigada a realizar o pagamento de R$536,5 mil
correspondente entre a diferena do aluguel pago desde o trmino
do contrato e o aluguel definitivo a ser fixado com sua efetiva
renovao.
Valor provisionado, se houver
proviso
No h.
PROCESSO N. 583.00.2009.172633-9
Juzo 2 Vara Cvel do Foro Central da capital do Estado de So Paulo
Instncia 1
Data de instaurao Julho de 2009
Partes no processo Ns (autor) e Horcio Sabino Coimbra Comrcio e Participaes
Ltda. (r)
Valores, bens ou direitos
envolvidos
A ao tem como objeto a renovao do contrato de locao do
imvel no qual se opera a casa de espetculo Credicard Hall, em So
Paulo, pelo perodo de doze anos, a contar a partir de janeiro de
2010.
R$800,0 mil (valor da causa na data de sua distribuio).
Principais fatos O ru, proprietrio do imvel, apresentou defesa e no se ops a
renovao do contrato de locao, mas para isso discute o valor
proposto a ttulo de aluguel mensal. Foi apresentado laudo pericial
atravs do qual o perito judicial avaliou o aluguel como sendo
R$450,0 mil por ms, sendo que as partes apresentaram suas
manifestaes. Aguarda-se a concluso da prova pericial.
Chance de perda Remota
Anlise do impacto em caso de
perda do processo
A controvrsia reside nos valores a serem pagos pelo aluguel do
imvel.Embora entendermos no haver risco de perda do imvel, o
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Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-35
4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes
advogado responsvel pelo caso estima que, aps sentena e fixao
definitiva do aluguel, tenhamos que arcar com o valor de,
aproximadamente, R$5,2 milhes a ttulos da diferena do valor de
aluguel pago entre a data do trmino do contrato e a fixao do
aluguel definitivo em sentena.
Valor provisionado, se houver
proviso
R$5,2 milhes.
PROCESSO N. 583.00.2009.121827-8
Juzo 25 Vara Cvel do Foro Central da capital do Estado de So Paulo
Instncia 1
Data de instaurao Fevereiro de 2009
Partes no processo Ministrio Pblico do Estado de So Paulo (autor) e ns (ru)
Valores, bens ou direitos
envolvidos
Ao Civil Pblica que busca coibir prtica supostamente abusiva de
cobrana por ns realizada acerca (a) da taxa de convenincia, ou
qualquer outro acrscimo sobre o valor do ingresso, de sua venda de
ingressos pela internet ou por telefone, e (b) da taxa de entrega de
ingressos, ou qualquer outro valor ttulo de entrega ou retirada,
quando o consumidor optar por retirar pessoalmente o ingresso
comprado no local do evento, ou pontos de venda.
Alm disso, o Ministrio Pblico pleiteia a restituio simples, aos
consumidores, dos valores pagos a ttulo de tais taxas. (com
correo monetria e juros), sob pena de pagamento de multa no
valor de R$50,0 mil, por consumidor prejudicado (correo
monetria at a data do efetivo recolhimento ao Fundo Especial de
Despesa de Reparao de Interesses Difusos).
R$300,0 mil (valor da causa na data de sua distribuio).
Principais fatos Apresentamos contestao.
Chance de perda Possvel
Anlise do impacto em caso de
perda do processo
Em caso de procedncia integral da demanda, estaremos sujeitos a
absteno, no Estado de So Paulo, da cobrana de taxas que
remuneram servios especficos e efetivamente prestados,
adicionalmente ao preo de face dos ingressos, alm da restituio
simples do valor cobrado por tais taxas (monetariamente corrigida, e
acrescida de juros), aos consumidores que assim pleitearem, aps o
trnsito em julgado da ao (observados os prazos de prescrio e
decadncia), alm de multa de R$50,0 mil, por cada consumidor
prejudicado, em caso de descumprimento de sentena.
Valor provisionado, se houver
proviso
No h.
PROCESSO N. 2007.001.088602-6
Juzo 3 Vara Empresarial do Rio de Janeiro
Instncia 1
Data de instaurao 22 de junho de 2007
Partes no processo Ministrio Pblico do Estado do Rio de Janeiro (autor) e ns (ru)
Valores, bens ou direitos
envolvidos
O autor pleiteia a absteno da cobrana de taxa de convenincia e
de qualquer valor adicional, ao preo de face dos ingressos, quando
adquiridos pelo consumidor nas bilheterias oficial dos espetculos.
R$1,0 milho (valor da causa na data de sua distribuio).
Principais fatos Apresentamos defesa. Aguarda-se julgamento do processo.
Chance de perda Possvel
Anlise do impacto em caso de Em caso de procedncia integral da demanda, estaremos sujeitos a
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Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-36
4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes
PROCESSO N. 2007.001.088602-6
perda do processo no cobrar, no Estado de Rio de Janeiro, taxa de convenincia que
remunera servio especfico e efetivamente prestado, adicionalmente
ao preo de face dos ingressos quando adquiridos em bilheteria
oficial do evento, conforme pedido do autor, alm da restituio
simples do valor cobrado por tais taxas (monetariamente corrigida, e
acrescida de juros), aos consumidores que assim pleitearem, aps o
trnsito em julgado da ao (observados os prazos de prescrio e
decadncia), alm de multa de R$50,0 mil, por cada consumidor
prejudicado, em caso de descumprimento de sentena.
Contudo, tendo em vista que no nossa prtica efetuar a cobrana
de taxa de convenincia sobre o valor de face de ingressos quando
adquiridos diretamente na bilheteria oficial do evento, mas apenas
em canais remotos ou adicionais de venda que no se confundem
com a bilheteria oficial na prtica, a procedncia desta demanda no
nos acarretar impactos econmicos.
Valor provisionado, se houver
proviso
No h.
PROCESSO N. 226.2009.002966-8
Juzo 3 Vara Cvel de Olinda PE
Instncia 1
Data de instaurao 12 de maio de 2009
Partes no processo Ministrio Pblico do Estado de Pernambuco (autor) e ns (ru)
Valores, bens ou direitos
envolvidos
Ao Civil Pblica que busca coibir prtica supostamente abusiva de
cobrana por ns realizada acerca (a) da taxa de convenincia ou
qualquer outro acrscimo sobre o valor do ingresso, quando de sua
venda pela internet ou por telefone, e (b) da taxa de entrega de
ingressos, ou qualquer outro valor ttulo de entrega ou retirada,
quando o consumidor optar por retirar pessoalmente o ingresso
comprado no local do evento, ou pontos de venda, quando da venda
de ingressos para as apresentaes da turn Quidam, do Cirque Du
Soleil, em Olinda, no perodo de junho de 2009 at agosto de 2009.
Alm disso, o Ministrio Pblico pleiteia a restituio simples, aos
consumidores, dos valores pagos a ttulo de tais taxas (com correo
monetria e juros), sob pena de pagamento de multa no valor de
R$50,0 mil, por consumidor prejudicado (correo monetria at a
data do efetivo recolhimento ao Fundo Especial de Despesa de
Reparao de Interesses Difusos).
R$300,0 mil (valor da causa na data de sua distribuio).
Principais fatos Apresentamos contestao aps reconsiderao do despacho
preliminar que concedeu ao Ministrio Pblico Tutela Antecipada foi
determinada a publicao de Edital, nos termos do artigo 94 do
Cdigo de Defesa do Consumidor, para habilitao nos autos dos
consumidores interessados em pleitear indenizao por eventuais
prejuzos sofridos. Em relao ao Agravo de Instrumento
apresentado por ns em relao ao despacho preliminar que
concedeu tutela antecipada, foi julgado prejudicado por falta de
objeto, j que a discusso concerne unicamente em relao ao
espetculo Quidam Cirque Du Soleil, que esteve em Olinda entre
junho de 2009 at agosto de 2009.
Chance de perda Possvel
Anlise do impacto em caso de Entendemos que no haver impacto econmico para a Companhia
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Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-37
4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes
PROCESSO N. 226.2009.002966-8
perda do processo em caso de procedncia dos pedidos do Autor, tendo em vista que
sua pretenso restringe-se s vendas de ingresso relacionadas ao
espetculo Quidam Cirque Du Soleil, j encerrado na Cidade de
Olinda.
Valor provisionado, se houver
proviso
No h.
PROCESSO N. 3631/2005
Juzo 1 Vara Cvel de Campinas SP
Instncia 1
Data de instaurao 26 de janeiro de 2004
Partes no processo Municpio de Campinas (autor), FNAC Brasil Ltda. e ns (ru)
Valores, bens ou direitos
envolvidos
O Autor requer que disponibilizemos a venda de meia-entrada para
estudantes, em todos os pontos de venda fsicos e adicionais de
ingressos disponveis na cidade de Campinas, para os shows e
eventos realizados em So Paulo, alm da obrigao de aceitar o
pagamento da compra de ingressos, mediante cheque, em tais
pontos de venda.
R$2,0 mil (valor da causa na data de sua distribuio).
Principais fatos Proferida sentena julgando parcialmente procedente a demanda,
afastando a obrigao de aceitar cheque como meio de pagamento e
condenando a CIA ao cumprimento da Lei Estadual n. 7.844/92, para
disponibilizar a venda de meia-entrada em todos os pontos adicionais
de venda de ingresso na cidade de Campinas, para os shows e
eventos realizados em So Paulo. Interposto recurso, o qual se
aguarda julgamento.
Chance de perda Possvel
Anlise do impacto em caso de
perda do processo
Acreditamos que em caso de manuteno definitiva da sentena de
parcial procedncia dos pedidos, a Companhia no sofrer impactos
significativos, pois j adota como prtica a venda de meio ingresso
em todos os pontos de venda de ingressos.
Valor provisionado, se houver
proviso
No h.
PROCESSO N. 2700409-7/2009
Juzo 23 Vara Cvel de Salvador - BA
Instncia 1
Data de instaurao 10 de julho de 2009
Partes no processo Ministrio Pblico da Bahia (autor) e ns (ru)
Valores, bens ou direitos
envolvidos
O Autor requereu que sejamos condenados obrigao de oferecer
meia-entrada para alunos do ensino infantil, para o espetculo
Quidam do Cirque Du Soleil, que se apresentou em Salvador entre
agosto/2009 at setembro/2009, ou qualquer outros eventos para os
quais venha a comercializar os ingressos, alm de indenizao pelos
supostos danos difusos, no valor de R$100,0 mil, a ser revertido para
o Fundo de Reparao de Interesses Difusos, alm da restituio em
dobro da diferena entre o preo do valor do ingresso inteiro e da
meia entrada, eventualmente adquirido por estudante matriculado
em qualquer srie do ensino infantil, habilitado nos autos do
processo.
O valor na data da distribuio da ao era de R$100,0 mil, sendo
que, em 31 de dezembro de 2010, o valor aproximado discutido de
PGINA: 38 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-38
4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes
PROCESSO N. 2700409-7/2009
R$ 124,0 mil.
Principais fatos Apresentada defesa. Concedida medida liminar para determinar r
que conceda a venda de meia entrada aos alunos do ensino infantil.
Foi interposto Agravo de Instrumento pela Companhia, tendo sido
indeferido o pedido de efeito suspensivo requerido.
Chance de perda Possvel
Anlise do impacto em caso de
perda do processo
Em caso de eventual sentena de procedncia, seramos obrigados a
oferecer a venda de meia entrada a alunos do ensino infantil no
Estado da Bahia. Alm disso, poderamos ser condenados ao
pagamento de indenizao por danos morais coletivos e, ainda,
pagamento em dobro dos valores indevidamente cobrados queles
consumidores que eventualmente se habilitarem nos pleiteando
indenizao por valores pagos indevidamente.
Valor provisionado, se houver
proviso
No h.
PROCESSO N. 583.00.2008.183769-4
Juzo 24. Vara Cvel do Foro Central da capital do Estado de So Paulo
Instncia 1
Data de instaurao 21 de agosto de 2008
Partes no processo Unio Estadual dos Estudantes de So Paulo (autor), ns (ru) e Os
Independentes (Ru)
Valores, bens ou direitos
envolvidos
O Autor requer a condenao dos rus obrigao de vender meia
entrada de ingressos para estudantes em todos os pontos de venda
de ingresso, seja na aquisio de ingressos antecipadamente, ou nos
dias em que acontecer a 53 Festa do Peo de Barretos, no
perodo de 21 at 31 de agosto de 2008, bem como obrigao de
devolver aos estudantes lesados, que se habilitarem nos autos do
processo, o valor correspondente diferena entre o preo integral
do ingresso, e da meia-entrada, em dobro.
R$1,0 milho (valor da causa na data de sua distribuio), sendo
que, por deciso transitada em julgado em Agravo de Instrumento, o
valor da causa foi definido em R$500,0 mil. (em abril/2009), o qual
correspondia em 31 de dezembro de 2010 a R$700,0 mil.
Principais fatos Apresentamos contestao requerendo a extino da ao em
relao Companhia, em razo da sua ilegitimidade passiva para
figurar na demanda. Isso porque, nos casos em que a Companhia
contratada por terceiro para unicamente efetuar a venda de
ingressos, ela age como prestadora de servios, sendo a
responsabilidade pela poltica de venda exclusiva do contratante,
produtor do evento.
Foi proferida sentena rejeitando a preliminar de ilegitimidade
passiva da Companhia, julgando procedente os pedidos do Autor.
Realizado acordo entre Os Independentes e o Autor, sem
participao da Companhia. Homologado o acordo, foi proferida
deciso ressaltando que, mesmo com a celebrao do acordo, a
responsabilidade do ru Os Independentes permanece sobre
eventuais valores a serem reembolsados aos consumidores.
Interposto recurso de apelao por ambos os rus. Aguarda-se
julgamento dos recursos.
Chance de perda Possvel
Anlise do impacto em caso de Caso sejam definitivamente julgados procedentes os pedidos do
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Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-39
4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes
PROCESSO N. 583.00.2008.183769-4
perda do processo Autor e caso no seja acolhida a ilegitimidade passiva da Companhia,
a Companhia e o co-ru Independentes estariam obrigados a
reembolsar valores indevidamente pagos por consumidores que
foram impedidos de adquirir meia-entrada para a 53 Festa de Peo
de Barretos e que se habilitarem nos autos requerendo tal
reembolso. Neste caso, a Companhia poder pleitear direito de
regresso contra o produtor do evento, contratante, a fim de reaver
eventuais perdas, j que a determinao da poltica de vendas de
sua responsabilidade.
Valor provisionado, se houver
proviso
No h.
PGINA: 40 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-40
4.4 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos cujas partes contrrias
sejam administradores, ex-administradores, controladores, ex-controladores ou
investidores
Na data deste Formulrio de Referncia no h processos judiciais, administrativos ou arbitrais, que no
estejam sob sigilo, em que ns ou nossas controladas sejam parte e cujas partes contrrias sejam nossos
administradores ou ex-administradores, controladores ou ex-controladores, ou nossos investidores ou de
nossas controladas.
PGINA: 41 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-41
4.5 - Processos sigilosos relevantes
Na data deste Formulrio de Referncia no h processos sigilosos relevantes em que ns ou nossas
controladas sejamos parte.
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Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-42
4.6 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais repetitivos ou conexos, no sigilosos
e relevantes em conjunto
(a) Dentre os processos tributrios, so relevantes, em conjunto:
A maioria dos processos tributrios, sejam judiciais ou administrativos, envolve discusso a respeito da
incidncia do ISS, onde os municpios exigem o pagamento de tal imposto acrescido de multa e juros
legais, cujo montante global desses processos, em 31 de dezembro de 2010, classificado como perda
provvel de aproximadamente R$22,5 mil, e como perda possvel de aproximadamente R$7,2
milhes. Em todos esses processos apresentamos defesa, onde aguardamos julgamento definitivo na
esfera administrativa ou judicial. Nos casos de processos judiciais, oferecemos garantia mediante depsito
em dinheiro, cartas de fiana ou nomeao de bens mveis de nossa propriedade. Tais processos so
relativos, principalmente, a: (i) ISS - Alquota de 10%: O municpio de So Paulo majorou a alquota de
ISS sobre servios de entretenimento para 10%. Alegamos a ilegalidade de tal majorao, que foi
reforada com o advento da Lei Complementar n 116/2003 que limitou a alquota mxima do ISS 5%;
(ii) ISS Circo: A Prefeitura do Municpio de So Paulo exigiu o ISS sobre a atividade de realizao do
espetculo Circo Imperial da China, sob o fundamento de que a atividade teria natureza de um show de
acrobacia e no de um circo, que poca no estava sujeito ao referido tributo; (iii) ISS Chancela de
ingressos: Emitamos ingressos para eventos, que eram previamente chancelados, ou seja, rubricados
pela Prefeitura de So Paulo para fins de indicao da quantidade de ingressos emitidos para aquele
evento especfico. Embora todos os ingressos chancelados no representassem todos os vendidos, a
Prefeitura do Municpio de So Paulo exigiu a tributao do ISS sobre todos os ingressos chancelados,
vendidos ou no; (iv) ISS Ingressos cortesia: A Prefeitura de So Paulo e do Rio de Janeiro discutem a
incidncia do ISS sobre a distribuio gratuita de ingressos para eventos promovidos por ns. Em defesa,
alegamos que no h preo de servio prestado e que, consequentemente, no h base de clculo para o
ISS; (v) ISS sobre receitas de aluguel de sutes e espaos para eventos. A Prefeitura de So Paulo e do
Rio de Janeiro discutem a incidncia do ISS sobre receitas provenientes dos espaos por ns cedidos.
Sustentamos que no h execuo de servios em caso de aluguel, inclusive com base no julgamento do
Recurso Especial n. 116.121-3 pelo Supremo Tribunal Federal, onde decidiu-se pela inconstitucionalidade
da locao de bens mveis como servio, considerando tratar-se de obrigao de dar e no de fazer.
Cabe ressaltar que, quando analisados individualmente, entendemos relevantes somente os processos n
22.196/2004 CDA, n 116.194 e n 116.197 descritos no item 4.3 (ii) acima.
(b) Dentre os processos cveis, so relevantes em conjunto:
Nos anos de 2008, 2009 e 2010, fomos autuados pela Fundao de Proteo e Defesa do Consumidor
(PROCON) de So Paulo, cujos autos de infrao envolvem o valor aproximado de R$3,4 milhes, sendo
que tais autuaes decorrem da realizao de pr-venda de ingressos a clientes de patrocinadores,
limitao de venda de meia entrada para estudantes no municpio de So Paulo, cobrana de taxas que
remuneram servios especficos que prestamos aos consumidores na venda de ingressos, dentre outros
atos que, segundo entendimento do PROCON, consistem em condutas infringentes ao Cdigo de Defesa
do Consumidor. Todos os autos de infrao se encontram em discusso na esfera administrativa. Caso
esgotada a esfera administrativa, poderemos discutir tais autuaes na esfera judicial. No h valor
provisionado para cobrir eventual condenao nesses processos, cuja perda classificada como possvel,
pelos advogados responsveis por tais processos.
PGINA: 43 de 292
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A-43
4.7 - Outras contingncias relevantes
Parcelamentos de dbitos tributrios institudos pela Lei n 11.941/2009
Em 28 de maio de 2009, o Governo Federal publicou a Lei n 11.941, resultado da converso da Medida
Provisria n 449/08, a qual, entre outras alteraes na legislao tributria, trouxe um novo
parcelamento de dbitos tributrios administrados pela Receita Federal do Brasil, pelo INSS, e de dbitos
para com a Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional PGFN (Novo Refis), incluindo o saldo
remanescente dos dbitos consolidados no REFIS (Lei n 9.964/00), no Parcelamento Especial - PAES (Lei
n 10.684/03) e no Parcelamento Excepcional - PAEX (Medida Provisria n 303/06), alm dos
parcelamentos convencionais previstos no artigo 38 da Lei n 8.212/91 e no artigo 10 da Lei n
10.522/02.
Conforme regras definidas para o cumprimento da primeira etapa dos parcelamentos, apresentamos um
requerimento de adeso ao citado parcelamento e, em consequncia de tal adeso, apresentamos
pedidos de desistncia das discusses cujos tributos esto sendo objeto de parcelamento no mbito do
Novo Refis, escolhendo a modalidade de parcelamento e indicando a natureza genrica dos dbitos fiscais
para os quais foram feitos os pagamentos das respectivas prestaes iniciais e mensais no valor de
R$100,00, previstos como obrigaes acessrias aplicveis ao Novo Refis, conforme as regras definidas
na Portaria Conjunta da Secretaria da Receita Federal e PGFN.
Para a sequncia das etapas de nosso parcelamento e do pagamento dos dbitos fiscais est prevista a
consolidao dos dbitos fiscais por parte da PGFN e da Receita Federal do Brasil. Nessa etapa devemos
indicar os dbitos a serem parcelados e o nmero de parcelas. Em 31 de dezembro de 2009, o valor total
destes dbitos era de aproximadamente R$13,0 milhes e, em 31 de dezembro de 2010, com a aplicao
dos benefcios institudos pela Lei 11.941/2009 de reduo da multa em 70% e dos juros em 30% em
razo da opo pelo parcelamento em 120 meses, o valor era de aproximadamente R$10,8 milhes.
Juntamente com os benefcios, o Novo Refis instituiu diversas obrigaes acessrias que devem ser
cumpridas para permitir o aproveitamento deste. Por este motivo, caso falhemos no cumprimento
de qualquer uma das obrigaes impostas pelo Novo Refis, poderemos sofrer, como consequncia, a
cobrana integral do saldo devedor deste, juntamente com os valores anteriormente anistiados.
PGINA: 44 de 292
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A-44
4.8 - Regras do pas de origem e do pas em que os valores mobilirios esto custodiados
No aplicvel, pois somos uma companhia nacional, com sede no Brasil e nossas aes so custodiadas
neste pas.
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Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-45
5.1 - Descrio dos principais riscos de mercado
Riscos do ambiente macroeconmico
A economia brasileira, argentina e chilena tm sido marcadas por frequentes e, por vezes, significativas
intervenes de seus respectivos governos federais, os quais modificam as polticas monetrias, de
crdito, fiscal e outras. As aes dos governos federais brasileiro, argentino e, de maneira menos
significativa, do governo chileno, para controlar a inflao e estabelecer outras polticas monetrias
envolveram no passado, aumentos nas taxas de juros, mudanas na poltica fiscal, controle de preos,
desvalorizaes monetrias, controles de remessas e ingresso de capital, imposio de limitaes s
importaes, entre outras medidas. No temos controle sobre tais intervenes, tampouco podemos
prever quaisquer medidas ou polticas que os governos desses trs pases possam adotar no futuro.
Nesse sentido, poderemos ser afetados adversamente por mudanas significativas nas polticas ou
regulamentaes que envolvam ou afetem os seguintes fatores: (i) taxas de juros; (ii) poltica monetria;
(iii) controles cambiais e restries a remessas para o exterior; (iv) flutuaes cambiais; (v) inflao; (vi)
instabilidade social; (vii) instabilidade dos preos; (viii) liquidez dos mercados financeiros e de capitais
domsticos; (ix) impactos da legislao ambiental; (x) barreiras comerciais e restries ao comrcio
exterior; (xi) poltica fiscal; e (xii) outras polticas ou acontecimentos polticos, sociais e econmicos.
Ainda, a incerteza quanto implementao de eventuais mudanas em referidas polticas ou
regulamentaes geram instabilidade no ambiente econmico desses pases, aumentando a volatilidade
do mercado de valores mobilirios, que podero ter um efeito prejudicial sobre nossos negcios e
resultados, bem como afetar adversamente a negociao e o preo de nossas aes.
Risco de taxa de juros
Nosso resultado afetado pelas mudanas nas taxas de juros, devido ao impacto que essas alteraes
tm nas despesas de juros provenientes de instrumentos de dvida com taxas variveis e nas receitas de
juros gerados a partir dos saldos do nosso caixa e dos nossos investimentos.
Apresentamos, a seguir, nos termos determinados pela Instruo CVM n 475, de 17 de dezembro de
2008, quadro demonstrativo de anlise de sensibilidade dos instrumentos financeiros, no qual esto
descritos os riscos relativos ao eventual aumento nas taxas de juros s quais nossas dvidas esto
atreladas, estimado pela nossa administrao, para a data base de 31 de dezembro de 2010, com base
nas cotaes do relatrio Focus do Banco Central do Brasil BACEN, demonstrando em cada cenrio o
efeito da variao do valor justo, conforme quadro a seguir:
2010
Provvel (iii)
Possvel (ii)
Remoto (i)
Premissas CDI - 12,25% CDI - 15,31% CDI -18,38%
Debntures (150.000.000) (171.658.000) (176.911.000) (187.756.000)
Caixa e equivalentes de caixa 69.072.000 77.587.000 79.962.000 84.863.000
Exposio lquida (80.928.000) (94.071.000) (96.949.000) (102.893.000)
Premissas
Provvel Possvel Remoto
CDI
Relatrio Focus
BACEN (31/12/2010)
25% sobre
Taxa Provvel
50% sobre
Taxa Provvel
(i) Premissa considerada pela administrao com deteriorao de 50% na varivel de risco.
(ii) Premissa considerada pela administrao com deteriorao de 25% na varivel de risco.
(iii) No cenrio provvel, a Companhia apresentaria uma exposio lquida de R$94,1 milhes at 2011, resultante de estimativas futuras
de CDI para os juros das debntures acrescentados da sobretaxa de 1,95% a.a. Para as aplicaes financeiras foram consideradas as
mesmas estimativas futuras de CDI e a taxa mdia de rentabilidade das aplicaes detidas pela Companhia em 31 de dezembro de
2010. Nos cenrios possvel e remoto, adotando-se os mesmos critrios descritos para o cenrio provvel, as estimativas gerariam um
incremento da exposio lquida de R$2,9 milhes e R$8,8 milhes, respectivamente, em comparao ao cenrio provvel.
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A-46
5.1 - Descrio dos principais riscos de mercado
Conforme exposto acima, estamos sujeitos a taxas de juros flutuantes envolvendo variaes na taxa do
CDI cobrado em relao s nossas debntures. Taxas de juros financeiros de investimento so, na maior
parte, relacionados com a variao do CDI. Em 31 de dezembro de 2010, estimamos que um aumento
(reduo) de 10,0% nas taxas de juros, aumentaria (diminuiria) as despesas financeiras em R$1,0 milho.
Eventos polticos, econmicos e sociais e a percepo de riscos em outros pases, sobretudo de
economias emergentes, podem afetar adversamente as economias brasileira, argentina e chilena, e
consequentemente, os nossos negcios.
O mercado de valores mobilirios de emisso de companhias brasileiras influenciado pelas condies
econmicas e de mercado do Brasil, em determinado grau, de outros pases da Amrica Latina e de
outras economias emergentes. Ainda que as condies econmicas sejam diferentes em cada pas, a
reao dos investidores aos acontecimentos em um pas pode levar o mercado de capitais de outros
pases a sofrer flutuaes.
Acontecimentos ou uma conjuntura econmica adversa em pases da Amrica Latina e em outros pases
emergentes, por vezes acarretam sada significativa de recursos dos pases em que atuamos e a
diminuio do volume de moeda estrangeira investida nesses pases. Por exemplo, em 2001, aps uma
recesso prolongada, seguida por instabilidade poltica, a Argentina anunciou que deixaria de realizar o
pagamento de sua dvida pblica. A crise econmica na Argentina afetou negativamente a percepo dos
investidores em valores mobilirios argentinos, com reflexos diretos e significativos nos valores mobilirios
de empresas brasileiras por vrios anos.
Em relao ao mercado de valores mobilirios brasileiro, os preos das aes na BM&FBOVESPA so
historicamente afetados por flutuaes nas taxas de juros vigentes nos Estados Unidos, bem como pelas
variaes dos principais ndices de aes norte-americanos. Acontecimentos em outros pases e mercados
podero prejudicar o valor de mercado das nossas aes, podendo, ademais, dificultar ou impedir
totalmente o nosso acesso aos mercados de capitais e ao financiamento de suas operaes no futuro em
termos aceitveis.
Risco de inflao
De modo geral, como entretenimento no considerado um servio essencial, o desempenho do setor
muito sensvel s variaes da economia. Qualquer desacelerao nos mercados em que operamos vai
resultar em um declnio no poder aquisitivo e na renda disponvel tanto do pblico quanto de nossos
patrocinadores, o que poderia causar uma reduo da frequncia e das receitas dos eventos de
entretenimento ao vivo. Essas redues podem impactar negativamente o resultado de nossas operaes.
Historicamente, o Brasil registrou altas taxas de inflao e, consequentemente, adotou polticas
monetrias que resultaram em uma das maiores taxas reais de juros do mundo. De acordo com o ndice
Nacional de Preos ao Consumidor Amplo (IPCA), publicado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e
Estatstica (IBGE), as taxas de inflao de preos no Brasil foram de 5,90% em 2008, 4,31% em 2009 e
5,91% em 2010. No mesmo sentido, entre os anos de 2005 e 2010, a taxa SELIC variou entre 19,75% e
8,75% ao ano e, em 31 de dezembro de 2010, era de 10,75%. A inflao e as medidas adotadas pelo
governo brasileiro para combat-la, principalmente por meio do Banco Central do Brasil, tiveram e podem
voltar a ter efeitos considerveis sobre a economia brasileira e sobre nossos negcios. O Brasil pode
passar por aumentos relevantes da taxa de inflao no futuro e eventuais presses inflacionrias podem
levar interveno do Governo Federal sobre a economia, incluindo a implementao de polticas
governamentais que podem causar um efeito adverso para ns e nossos clientes. Ademais, se o Brasil
experimentar altas taxas de inflao, podemos no ser capazes de reajustar os preos de nossos servios
de maneira suficiente para compensar os efeitos da inflao em nossa estrutura de custos, o que pode ter
um efeito adverso para ns. Alm disso, podemos no ter condies de ajustar os preos praticados para
compensar os efeitos da inflao em nossa estrutura de custos.
PGINA: 47 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-47
5.1 - Descrio dos principais riscos de mercado
No caso da Argentina, aps vrios anos de estabilidade de preos no mbito do regime de
conversibilidade, que estabeleceu um cmbio fixo de um Dlar por um Peso argentino, a desvalorizao
formal do Peso argentino em janeiro de 2002 gerou presses sobre o sistema de preos no mercado
interno, resultando em alta da inflao, sendo que a estabilizao econmica somente ocorreu em 2003.
Em 2004, a taxa de inflao medida pela evoluo do ndice de Precios al Consumidor (IPC) atingiu
6,1%, segundo dados publicados pelo Instituto Nacional de Estadsticas y Censos (INDEC). Em 2005, a
taxa de inflao voltou a subir para 12,3%, segundo dados publicados pelo INDEC, mas caiu para 9,8%
em 2006, em parte devido s vrias aes implementadas pelo Governo argentino para controlar a
inflao e os preos de determinados bens e servios relevantes. O Governo argentino adotou, ainda,
medidas de apoio aos preos acordados com as empresas do setor privado. Em 2008 e 2009, a taxa de
inflao anual, segundo dados do INDEC, foi de 7,2% e 7,7%, respectivamente, enquanto que em 2010
atingiu 10,9%.
A volta da alta inflao na economia pode prejudicar a competitividade de custos da Argentina no
exterior, se no compensada por uma desvalorizao do Peso argentino, que pode afetar negativamente
a atividade econmica e os nveis de emprego. A incerteza sobre a inflao futura pode contribuir para
diminuir o nvel de atividade econmica na Argentina, reduzindo seu crescimento. A volatilidade da taxa
de inflao da Argentina torna impossvel estimar com preciso os nveis de atividade e resultados das
operaes de nossa controlada argentina.
Em janeiro de 2007, o INDEC modificou a metodologia de clculo do IPC, cuja base a mdia mensal de
uma cesta ponderada de bens de consumo e servios que reflete o padro de consumo das famlias
argentinas, gerando questionamentos sobre a exatido desse ndice e de outros dados econmicos
divulgados por esse rgo. Vrios economistas, assim como a imprensa local e internacional, sugeriram
que essa mudana de metodologia seria reflexo da poltica do Governo argentino de controle de inflao.
Alm disso, na poca em que o INDEC adotou essa mudana de metodologia, o governo argentino
tambm substituiu vrios dos principais funcionrios do INDEC. A suposta ingerncia governamental
gerou reclamaes da equipe tcnica do INDEC, o que, por sua vez, levou instaurao de vrios
inquritos judiciais que envolveram membros do Governo argentino e tiveram por objetivo determinar se
houve quebra de sigilo de informaes estatsticas referentes coleta dos dados utilizados para o clculo
do IPC. Esses fatos afetaram a credibilidade dos ndices divulgados pelo INDEC, tais como a taxa de
pobreza, a taxa de desemprego e o PIB.
Caso seja constatado nessas investigaes que a metodologia utilizada para calcular o IPC foi manipulada
pelo Governo argentino, ou caso seja determinada a necessidade de corrigir este ou outros ndices
divulgados pelo INDEC, a confiana na economia argentina poder diminuir ainda mais, o que poderia
prejudicar os nossos resultados operacionais de maneira relevante.
Riscos Legais
Os governos brasileiro, argentino e chileno podem, a qualquer momento, alterar os seus regimes
tributrios de modo que aumente o nosso encargo fiscal. Essas alteraes incluem modificaes de
alquotas e, ocasionalmente, promulgao de novos tributos temporrios ou definitivos. Os efeitos dessas
medidas e de quaisquer outras alteraes que resultarem da promulgao de reformas tributrias
podero acarretar aumentos do nosso encargo fiscal como um todo, o que poder interferir nos preos
por ns praticados, prejudicando nossa situao financeira e resultados operacionais. Caso ocorram
quaisquer dessas medidas, no poderemos garantir nossa capacidade de manuteno de preos e
lucratividade.
Riscos Cambiais
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5.1 - Descrio dos principais riscos de mercado
Em decorrncia de diversas presses, a moeda brasileira sofreu desvalorizaes recorrentes com relao
ao Dlar e outras moedas fortes ao longo das ltimas quatro dcadas. Durante todo esse perodo, o
Governo Federal implementou diversos planos econmicos e utilizou diversas polticas cambiais, incluindo
desvalorizaes repentinas, minidesvalorizaes peridicas, sistemas de mercado de cmbio flutuante,
controles cambiais e mercado de cmbio duplo. De tempos em tempos, poder ainda haver flutuaes
significativas da taxa de cmbio entre o Real e o Dlar e outras moedas. Por exemplo, de acordo com
informaes sobre taxas de cmbio divulgadas pelo Banco Central do Brasil, o Real desvalorizou 15,7%,
em 2001, e 34,3%, em 2002, frente ao Dlar. Embora o Real tenha valorizado 13,4%, 9,5% e 20,7% em
relao ao Dlar, em 2005, 2006 e 2007, respectivamente, em 2008, em decorrncia do agravamento da
crise econmica mundial, o Real se desvalorizou 24,2% frente ao Dlar, tendo fechado em R$ 2,337 por
US$ 1,00 em 31 de dezembro de 2008. Em 2009, se observou a valorizao de 34,2% da moeda
brasileira frente ao Dlar. Em 31 de dezembro de 2009, a taxa de cmbio entre o Real e o Dlar era de
R$ 1,741 por US$ 1,00, enquanto que, em 31 de dezembro de 2010, era de R$ 1,666 por US$ 1,00.
Eventuais desvalorizaes do Real com relao ao Dlar podem criar presses inflacionrias adicionais no
Brasil e acarretar aumentos das taxas de juros, podendo afetar de modo negativo a economia brasileira
como um todo e, consequentemente, de nossas operaes.
Cabe destacar ainda, que em 2010, 1,8% dos nossos passivos eram denominados em Dlar e, portanto,
caso tenhamos uma desvalorizao severa e repentina, isso poder aumentar nosso custo associado a
cach e alguns itens de produo, enquanto nossas receitas, por serem em Reais, permanecero
constantes.
A partir da consolidao dos resultados das subsidirias na Argentina e no Chile, conclumos que uma
eventual valorizao ou desvalorizao do Peso Argentino ou do Peso Chileno poder impactar as nossas
demonstraes financeiras consolidadas. Em 31 de dezembro de 2010, estimamos que se o Peso
Argentino e o Peso Chileno desvalorizassem ou valorizassem em 10% em relao ao Real, teramos um
impacto para Peso Argentino negativo de R$1,6 milho e positivo de R$2,0 milhes e para Peso Chileno
negativo de R$4,3 milhes e positivo de R$6,4 milhes, respectivamente, em nossas demonstraes
financeiras consolidadas para o exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010.
Risco de liquidez
Alm disso, estamos constantemente monitorando o risco de liquidez com base em nosso fluxo de caixa e
em nossos nveis de endividamento.
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Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
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5.2 - Descrio da poltica de gerenciamento de riscos de mercado
a. riscos para os quais se busca proteo
Estamos expostos a riscos de mercado resultantes do curso normal de nossas atividades. No entanto,
tendo em vista que a maior parte das nossas receitas em moeda nacional, entendemos que,
atualmente, no h necessidade de buscarmos proteo para riscos de mercado de maneira sistemtica e
nem possumos uma poltica formal de proteo de riscos de mercado.
b. estratgia de proteo patrimonial (hedge)
A principal estratgia de proteo patrimonial que adotamos para riscos de mercado a contratao de
operaes de NDF - Non-Deliverable Forward (NDF) (Contratos a Termo de Moeda sem Entrega Fsica)
com finalidade de hedge (proteo) das parcelas em moeda estrangeira devidas para os provedores de
contedo e artistas internacionais por ns contratos.
c. instrumentos utilizados para a proteo patrimonial (hedge)
Nossa administrao avalia a necessidade de realizao de operaes de derivativos (NDFs com fins de
hedge), quando existe risco de exposio moeda estrangeira. Alm disso, efetuamos aplicaes
financeiras em Dlar, de forma a atender nossa necessidade pontual de pagamentos de contedos
estrangeiros.
d. parmetros utilizados para o gerenciamento de riscos
Realizamos acompanhamento semanal por meio da elaborao de relatrio de caixa acerca da nossa
exposio cambial.
e. indicar se o emissor opera instrumentos financeiros com objetivos diversos de proteo
patrimonial (hedge) e quais so esses objetivos
No aplicvel, uma vez que no realizamos operaes com instrumentos financeiros com objetivos
diversos de proteo patrimonial (hedge).
f. estrutura organizacional de controle de gerenciamento de riscos
Elaboramos semanalmente relatrio sobre os potenciais riscos inerentes s nossas atividades para
apresentao na reunio da Diretoria e realizamos trimestralmente acompanhamento junto ao nosso
Conselho de Administrao.
g. adequao da estrutura operacional de controles internos para verificao da efetividade da
poltica adotada
Os riscos so monitorados de forma contnua por nossa administrao. Ajustes e eventuais adaptaes
aos procedimentos de controles internos so realizados por nossos administradores medida que so
considerados necessrios. No possumos outros mecanismos de adequao de nossa estrutura
operacional de controles internos para verificao da efetividade da nossa poltica de gerenciamento de
riscos de mercado.
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5.3 - Alteraes significativas nos principais riscos de mercado
No houve quaisquer alteraes nos principais riscos de mercado a que estamos expostos, tampouco na
poltica de gerenciamento de riscos por ns adotada.
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5.4 - Outras informaes relevantes
No existem outras informaes que julguemos relevantes com relao a esta Seo 5.
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6.1 / 6.2 / 6.4 - Constituio do emissor, prazo de durao e data de registro na CVM
Data de Constituio do Emissor
Pas de Constituio
Prazo de Durao
Data de Registro CVM
Forma de Constituio do Emissor
Registro Sendo Requerido
18/11/1998
Constituda na forma de sociedade limitada na capital do Estado de So Paulo,
sob a denominao de Operadora de Bens Paulista Ltda., posteriormente
demoninada SECOCIE Comrcio Administrao e Servios Ltda. (SECOCIE),
tendo sido transformada, em 31 de dezembro de 2000, em uma sociedade por
aes de capital fechado, de acordo com a Lei das Sociedades por Aes.
Brasil
Prazo de Durao Indeterminado
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6.3 - Breve histrico
O incio de nossas atividades remonta a 1982, quando um de nossos controladores, o Sr. Fernando Luiz
Alterio, iniciou sua trajetria na promoo de espetculos, inclusive atravs da primeira casa do segmento
na cidade de So Paulo, o Palace, inaugurado em 1983 (atualmente denominado Citibank Hall So
Paulo), atravs da Palace Promoes S/C Ltda. (Palace Promoes). Fomos constitudos em 18 de
novembro de 1998, sob a denominao de Operadora de Bens Paulista Ltda. e, em 05 de maro de 1999,
alteramos nossa denominao para SECOCIE.
Em maro de 1999, por meio da celebrao de um acordo de investimentos, a CIE Internacional S.A. de
C.V. (CIE Internacional) adquiriu participao em nosso grupo e j em setembro daquele mesmo ano,
inauguramos o Credicard Hall So Paulo, considerada a maior e melhor casa de espetculos da Amrica
do Sul, de acordo com pesquisas da Pollstar publicadas em 2009 e 2010.
Em 22 de dezembro de 2000, incorporamos a Stage Empreendimentos S.A., controlada pelo Grupo CIE
Argentina de C.V. S.A (Grupo CIE) e pelo nosso controlador Sr. Fernando Luiz Alterio. Sucessivamente,
em 31 de dezembro do mesmo ano, nos transformamos em sociedade annima, e nossa denominao
social foi alterada de SECOCIE Comrcio Administrao e Servios Ltda. para CIE Brasil S.A.
(CIE BRASIL). Naquele ano, iniciamos no Brasil a atividade de administrao de bilheterias de shows e
espetculos, tanto prprios como promovidos por terceiros. Na ocasio, celebramos um contrato de
licena para o uso de software e da marca da Ticketmaster, o qual, desde maro de 2010, no se
encontra em vigor.
Em abril de 2001, inauguramos o Teatro Abril e promovemos a primeira apresentao de espetculos da
Broadway no Brasil, com a pea Les Miserables. Em seguida, adquirimos a empresa Metropolitan, que
opera a casa de espetculos atualmente denominada Citibank Hall, localizada na cidade do Rio de Janeiro.
Em 10 de outubro de 2005, nosso acionista Fernando Luiz Alterio aumentou sua participao acionria em
nosso capital, passando a deter 15%, mediante subscrio de novas aes. Para informaes adicionais
sobre a nossa composio acionria, consulte a Seo 8 deste Formulrio de Referncia.
Em 31 de dezembro de 2005, incorporamos a Palace Promoes a fim de, uma vez integrantes do mesmo
grupo econmico, uniformizar nossos padres administrativos e operacionais.
Em fevereiro de 2006, ampliamos nossas atividades para os segmentos de eventos esportivos e
comunicao por meio da aquisio de 70% do capital social da nossa subsidiria Vicar Promoes
Desportivas S.A. (Vicar), a qual promove (a) Copa Caixa Stock Car (Stock Car V8), que a principal
categoria do automobilismo nacional e uma das mais importantes do tipo turismo no mundo; (b)
categoria Stock Car Light, criada em 1993, atualmente denominada Copa Chevrolet Montana, e (c) a
partir de 2010, Copa Mini Challenge, patrocinada pela BMW do Brasil Ltda. at 2012.
Posteriormente, em maio de 2006, alienamos 15% de nossa participao na Vicar ABCDEFGH
Participaes S.A. (anteriormente denominada YPY Participaes S.A., e ainda anteriormente, denominada
Upside Consultoria de Negcios Ltda.).
Nesse mesmo ano, promovemos o primeiro espetculo do Cirque du Soleil no Brasil, com 150
apresentaes em duas cidades do pas.
Em maio de 2007, 85% do nosso capital social era detido pela CIE Mxico e 15% pela F.A. Comrcio e
Participaes S.A. (F.A. Part.), holding de nosso acionista Fernando Luiz Alterio. Nessa mesma poca, a
F.A. Part e o fundo de investimento GIF-II Fundo de Investimento em Participaes (GIF-II), gerido pelo
GIF Gesto de Investimentos e Participaes Ltda., constituram a ADTSPE, sociedade na qual a F.A. Part
passou a deter uma participao de 76,19% sobre o capital social e o GIF-II os 23,81% restantes. A
ADTSPE contou com um aporte financeiro que totalizou US$162,5 milhes, sendo US$62,5 milhes
PGINA: 54 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
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6.3 - Breve histrico
aportados pelo GIF-II como capital e US$100,00 milhes por meio de emprstimo contrado junto ao
Citibank.
Por meio da ADTSPE, a F.A. Part. e o GIF-II adquiriam as aes emitidas por ns, T4F Entretenimento
S.A., e detidas poca pela CIE Mxico, 85% do capital social da sociedade Metropolitan
Empreendimentos S.A. (Metropolitan) e 99,93% do capital social da rea Marketing Brasil Ltda. (rea
Marketing). Adicionalmente, passamos a deter a totalidade do capital social da T4F Argentina e da T4F
Chile, por meio de contribuio realizada pela CIE Mxico, a qual passou a deter 16% do nosso capital
social.
Em 30 de junho de 2007, incorporamos a ADTSPE, de modo que o nosso capital social passou a ser
detido (i) 64% pela F.A. Part., (ii) 20% pelo GIF-II e (iii) 16% pela CIE Internacional. Para informaes
adicionais sobre a nossa estrutura societria atual, consulte a Seo 8 deste Formulrio de Referncia.
Em 03 de setembro de 2007, foi aprovada a alterao de nossa denominao social de CIE Brasil S.A.
para T4F Entretenimento S.A.
Requeremos o nosso registro de companhia aberta, pois tnhamos a inteno de realizar uma oferta
pblica de aes. Em 11 de fevereiro de 2008, nos tornamos companhia aberta, conforme Ofcio
CVM/SEP/RIC/n 005/2008.
Em agosto de 2008, assinamos com a Live Nation Worldwide, considerada a maior empresa de
entretenimento ao vivo do mundo, um contrato que engloba: (i) compromisso de no competio nos
territrios os quais ela atua, ou seja, Estados Unidos, Canad e Europa (exceto Espanha), (ii)
agenciamento de shows e (iii) exclusividade para concertos internacionais com os artistas por esta
geridos. O contrato cobre o territrio da Amrica do Sul (exceto Colmbia) e tem durao de sete anos.
Com este contrato nos beneficiamos do aumento de nosso portflio de contedos, alavancando nossos
negcios. No mesmo ano, celebramos novo contrato com o Cirque du Soleil, sendo este com vigncia at
2013.
Em razo da crise de 2008, que provocou uma mudana drstica no cenrio mundial, ocasionando baixa
liquidez internacional, alterao das economias dos principais mercados e queda do Ibovespa,
entendemos por bem cancelar nosso registro de companhia aberta, pois era baixa a perspectiva de
realizarmos uma oferta pblica de aes naquele momento, sendo altos os custos para a manuteno de
tal registro. O cancelamento de nosso registro de companhia aberta foi deferido em 15 de janeiro de
2009, conforme o Ofcio CVM/SEP/GEA-1/n 017/2009.
Em 10 de junho de 2009, ampliamos nossa participao na Vicar atravs da aquisio de um adicional de
20%, passando a deter 75% de seu capital social. No final desse mesmo ano, implementamos um novo
sistema de venda de ingressos, o Softix System, que nos proporcionou condies mais favorveis de
navegabilidade para a venda de ingressos pela Internet.
Por fim, em 2010, implementamos o conceito de naming rights na Argentina, atravs do lanamento do
projeto pera Citi. Fomos tambm responsveis por lanar o Show Pass Card, projeto que substitui o
ingresso em papel pelo carto de crdito pessoal do comprador, e no segmento esportivo promovemos a
nova categoria de automobilismo Mini Challenge.
PGINA: 55 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-55
6.5 - Principais eventos societrios ocorridos no emissor, controladas ou coligadas
Evento ALIENAO DA PARTICIPAO NA MOTIVARE
Principais condies do negcio Em 01 de agosto de 2008, alienamos a totalidade das aes de
nossa titularidade, correspondente a 10.831 aes nominativas e
sem valor nominal, representativas de 50%+1 das aes de
emisso da Motivare para o ltimo acionista remanescente.
Sociedades envolvidas Ns, Motivare e o outro acionista.
Efeitos resultantes da operao
no quadro societrio
No aplicvel, pois no houve alterao no nosso quadro
societrio.
Quadro societrio antes e aps a
operao
No aplicvel, pois no houve alterao no nosso quadro
societrio.
Evento AQUISIO DE PARTICIPAO NA VICAR
Principais condies do negcio Em 10 de junho de 2009, adquirimos uma participao adicional
de 20% em nossa controlada Vicar pelo valor de R$7,7 milhes,
sendo atualmente detentores de 75% de seu capital social.
Sociedades envolvidas Ns e Vicar.
Efeitos resultantes da operao
no quadro societrio
No houve efeito em nosso quadro societrio em decorrncia
desta operao, uma vez que a sociedade adquirida uma de
nossas controladas, no implicando assim em alterao na
participao de nossos acionistas detentores de mais de 5% do
nosso capital social, bem como de nossos administradores.
Quadro societrio antes e aps a
operao
No aplicvel.
PGINA: 56 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-56
6.6 - Informaes de pedido de falncia fundado em valor relevante ou de recuperao
judicial ou extrajudicial
At a presente data, no apresentamos nem sofremos qualquer pedido de falncia fundado em valor
relevante, ou de recuperao judicial ou extrajudicial.
PGINA: 57 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-57
6.7 - Outras informaes relevantes
Acordos de Acionistas da Vicar Promoes Desportivas S.A.
Entre ns e Carlos Alberto Col (Col)
Em 23 de fevereiro de 2006, ainda sob a denominao de CIE Brasil S.A., firmamos um acordo de
acionistas com o Sr. Col, aditado em 10 de junho de 2009, para regular os seus direitos e obrigaes no
que se refere administrao da Vicar, exerccio do direito de voto, direito de preferncia, direitos de
venda conjunta e venda forada, bem como uma opo de compra de aes. Tal acordo de acionistas
dever vigorar por 20 anos, podendo ser prorrogado por perodos sucessivos.
A Diretoria da Vicar composta de trs membros, todos indicados por ns.
O acordo de acionistas em questo prev ainda, restries transferncia de aes pelos acionistas,
incluindo direito de preferncia recproca entre os acionistas signatrios do acordo. Alm disso, o acordo
prev o direito de a companhia exigir a venda forada das aes de Vicar detidas por Col, pelo mesmo
preo e condies, no caso de vendermos as nossas aes, de modo que resulte em alienao do controle
acionrio da Vicar. Neste caso, Sr. Col no ter o direito de preferncia na aquisio de nossa participao
na Vicar.
Adicionalmente os acionistas signatrios tero o direito de venda conjunta no caso de alienao de aes
da Vicar. Ainda, por meio de tal acordo de acionistas, ns e Col outorgamo-nos reciprocamente uma
opo de venda da totalidade de suas aes, que poder ser exercida anualmente de 31 de dezembro a
31 de janeiro, ou caso o Sr. Col vote contra: (i) fuso, ciso ou incorporao, (ii) emisso de dvida
conversvel, (iii) investimentos pela Vicar que seja superior a 50% do seu EBITDA, (iv) aumento de capital
sem justificativa, e (v) emisso de aes preferenciais ou de aes conversveis em aes preferenciais
(opo de venda), mediante o pagamento de preo calculado de acordo com a frmula prevista no
referido documento, que leva em considerao o EBITDA e o capital circulante lquido da Vicar.
O acordo de acionistas estabelece, ainda, que Col no poder concorrer com a Vicar em atividades
relacionadas a esportes a motor pelo prazo de cinco anos a contar da data em que deixar a sociedade.
Entre ns, Col e ABCDEFGH Participaes S.A. (anteriormente denominada YPY Participaes S.A., e ainda
anteriormente, denominada Upside Consultoria de Negcios Ltda.) (ABC)
Em 25 de maio de 2006, e posterior aditamento de 10 de outubro de 2007, a ABC, Col e ns firmamos
um acordo de acionistas. O acordo de acionistas prev restries transferncia de aes da Vicar,
incluindo direito de preferncia recproca entre os acionistas signatrios do acordo, que poder ser
exercida de forma proporcional e desde que observados os mesmos termos e condies da venda
pretendida.
Alm disso, o acordo prev o direito de venda conjunta da ABC no caso de alienao do controle acionrio
da Vicar pela Companhia. Adicionalmente, a Companhia ter o direito de exigir a venda forada sobre as
aes da ABC no caso de venda que resulte em alienao do controle acionrio da Vicar. Ainda, por meio
deste acordo de acionistas, a Companhia outorgou ABC uma opo de venda da totalidade de suas
aes, mediante o pagamento de preo calculado de acordo com a frmula prevista no referido
documento, que leva em considerao o EBITDA e o capital circulante lquido da Vicar. Este acordo de
acionistas tem prazo de validade de 20 anos, renovvel automaticamente por perodos iguais e
subsequentes.
A ABC poder exercer o seu direito de preferncia, no entanto, caso opte por no exercer tal direito, o Sr.
Col poder exerc-lo. O direito de preferncia no aplicvel s vendas efetuadas para afiliadas da parte
vendedora, desde que esta concorde por escrito a se vincular aos termos deste acordo de acionistas e,
PGINA: 58 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
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6.7 - Outras informaes relevantes
ainda, que tal afiliada no compita, direta ou indiretamente, com a Vicar, exceto se expressamente
autorizada por ns.
Se vendermos nossa participao controladora direta em Vicar (i) ABC ter direito de (a) exercer o seu
direito de preferncia descrito acima, ou (b) participar de uma eventual venda a terceiros e vender suas
aes ordinrias proporcionalmente nos mesmos termos e condies que ns (tag-along), ou (ii) caso a
ABC no exera o seu direito de preferncia ou venda conjunta (tag-along), teremos o direito de exigir
que a ABC venda suas aes ordinrias, no prazo de 30 dias a contar do recebimento de notificao
especfica, pelo mesmo preo e condies de pagamento oferecidos pelo terceiro (direito de venda
forada ou drag along), sob pena de multa diria de R$5 mil na hiptese da ABC no tomar todas as
medidas necessrias para concretizar a venda em questo.
Na hiptese da venda resultar em mudana indireta do controle, (i) ABC no ter direito a exercer o seu
direito de preferncia ou direito de tag-along, e (ii) ns teremos o direito de exigir a venda forada (drag-
along). Caso no exeramos o direito de venda forada, ABC ter o direito de exigir que adquiramos suas
aes pelo preo que resultar de frmula para clculo do preo previsto no acordo de acionistas.
ABC ter o direito de vender e ns teremos a obrigao de comprar as aes ordinrias da Vicar detidas
pela ABC, caso haja um aumento de capital sem justificativa. Adicionalmente, esta opo pode ser
exercida na hiptese da ABC votar contra (i) um investimento da Vicar superior a 50% do seu EBITDA, ou
(ii) fuso, ciso ou incorporao de aes (opo de venda). Tal acordo de acionistas estabelece uma
frmula para clculo do preo de venda, que baseado em parte no EBITDA e no capital circulante
lquido.
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Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
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7.1 - Descrio das atividades do emissor e suas controladas
Viso Geral
Somos a empresa lder no mercado de entretenimento ao vivo na Amrica do Sul e a terceira maior do mundo,
em nmero de ingressos vendidos e performados em 2010, conforme pesquisa da Billboard. Acreditamos ser a
nica empresa no mercado sul-americano que atua no segmento de entretenimento ao vivo de forma
diversificada e verticalizada. Segundo dados publicados na revista Pollstar em janeiro de 2011, dentre as cinco
maiores turns de artistas realizadas no mundo em 2010, quatro esto sendo promovidas por ns, nos
territrios em que operamos. Fomos eleitos como a melhor produtora independente (internacional) e indicados
entre os trs finalistas no prmio de melhor produtora mundial pelo Billboard Touring Awards de 2010 e 2009 e
vendemos mais de 2,9 e 2,2 milhes de ingressos em eventos promovidos nos anos de 2010 e 2009,
respectivamente, incluindo os ingressos de exposies e eventos esportivos.
Oferecemos uma ampla gama de contedos artsticos, culturais e esportivos, valendo-nos do nosso
relacionamento com agentes e provedores de contedo no Brasil e no exterior, bem como de contedo prprio,
como a Stock Car, Copa Chevrolet Montana e Mini Challenge. Atualmente, operamos cinco das mais importantes
casas de espetculos na Amrica do Sul, sendo que dessas, quatro foram consideradas entre as 50 maiores
casas de todo o mundo em termos de quantidade de ingressos vendidos no ano de 2010, de acordo com
pesquisa da Pollstar.
Como atuamos de forma verticalizada, alm de promover espetculos, envolvemo-nos diretamente em todos os
aspectos relacionados ao entretenimento ao vivo, dentre os quais a operao de casas de espetculos e de
bilheterias, comercializao de alimentos, bebidas e produtos promocionais (merchandising) e a negociao de
patrocnios. Dessa forma, com um modelo de negcios integrado, auferimos receitas de uma variedade de
atividades relacionadas nossa rea de atuao.
Acumulamos experincia no setor de entretenimento ao vivo desde 1983, tendo promovido aproximadamente
quatro mil eventos nas principais capitais e cidades do Brasil, Argentina, Chile e Peru nos ltimos trs anos,
incluindo exposies e eventos esportivos que realizamos. Em termos de receita operacional lquida, o Brasil
representou 65% e 66% em 2009 e 2010, respectivamente.
Nossa liderana no setor de entretenimento ao vivo no Brasil e na Amrica do Sul nos proporcionou o acesso e a
confiana dos maiores provedores internacionais de contedo de alta qualidade, os quais nos conferem acesso
privilegiado ao contedo dos melhores espetculos artsticos e culturais mundiais, favorecendo o relacionamento
com patrocinadores e assegurando o interesse do pblico em geral. Tais fatores contribuem na obteno de
contratos de longo prazo com patrocinadores e na negociao de condies favorveis para pagamento de
espetculos de cones da msica internacional.
Nossos contedos atraem patrocinadores e espectadores, nos proporcionam a contratao de patrocnios de
longo prazo, com percentual de recebimentos antecipados, bem como a venda de ingressos com antecedncia o
que diminui nossa necessidade de capital de giro. Nossas casas de espetculos tambm so patrocinadas em
um modelo de naming rights e, com exceo da pera Citi de Buenos Aires, todas as nossas casas de
espetculos so locadas de terceiros. Assim, e uma vez que no possumos elevados investimentos em ativos
fixos e temos baixa necessidade de capital de giro, nossas atividades so fortes geradoras de fluxo de caixa, o
que nos proporciona significativo retorno sobre capital investido e elevada solidez financeira.
Nossas principais linhas de negcios incluem as atividades de (i) promoo de eventos; (ii) operao de
bilheteria, comercializao de alimentos, bebidas e produtos promocionais (merchandising) e operao de casas
de espetculos; e (iii) patrocnio.
Promoo de Eventos. Neste segmento, exploramos a venda de ingressos dos espetculos que promovemos,
incluindo:
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7.1 - Descrio das atividades do emissor e suas controladas
Msica ao Vivo: produes de espetculos ao vivo de cones da msica nacional e internacional, como,
por exemplo, U2, AC/DC, Paul McCartney, Madonna, Bon Jovi, Aerosmith, Roger Waters, Pearl Jam,
Rush, Red Hot Chilli Peppers, Eric Clapton, 3 Tenores, Roberto Carlos, Caetano Veloso e Maria Bethania;
Espetculos Familiares, Teatro e Exposies Culturais: produes de espetculos para diverso
familiar (tais como Disney on Ice, Blue Man Group, Stompe Cirque du Soleil, entre outros), bem como
espetculos teatrais, incluindo produes de musicais da Broadway, de grande sucesso internacional
(adaptadas para os idiomas portugus e espanhol), tais como Mamma Mia, Fantasma da pera, A Bela
e a Fera, Miss Saigon, Les Miserables e Cats, alm de produes nacionais e ainda exposies culturais
com contedos artsticos, cientficos e educacionais, tais como a exposio Corpos e Leonardo da Vinci;
e
Eventos Esportivos: produes de eventos esportivos com foco em automobilismo, dentre os quais
esto Stock Car, Copa Chevrolet Montana, Mini Challenge e, a partir de 2011, o Campeonato de Marcas.
Nossas atividades de promoo de eventos representaram 62,4% da nossa receita lquida no exerccio
encerrado em 31 de dezembro de 2010.
Operao de Bilheteria, Comercializao de Alimentos, Bebidas e Produtos Promocionais
(merchandising) e Operao de Casas de Espetculos.
Neste segmento contamos com atividades de:
(i) operao de bilheteria, onde gerimos a venda de ingressos de todos os nossos espetculos, oferecendo a
comodidade de diversos canais de venda, tais como pontos de venda em locais de grande circulao de nossos
clientes, call center e venda on-line, mediante a cobrana de taxa de convenincia. Atuamos no segmento de
operao de bilheterias (a) no Brasil sob a marca Tickets for Fun, recentemente lanada como parte de nossa
estratgia de expanso neste segmento; (b) na Argentina sob a marca Ticketek; e (c) no Chile sob a marca e a
estrutura da Ticketmaster.
(ii) comercializao de alimentos, bebidas e produtos promocionais (merchandising), dentro das nossas casas de
espetculos e em eventos externos, os quais realizamos em imveis de terceiros, principalmente em grandes
espetculos de estdios e em espetculos familiares indoor. Buscamos tambm oferecer outros tipos de
servios, tais como os servios de buffet para eventos fechados realizados em nossas casas de espetculos; e
(iii) operao de casas de espetculos, onde operamos cinco das mais importantes casas de espetculo da
Amrica do Sul, sendo quatro no Brasil e uma na Argentina - Credicard Hall (So Paulo), Citibank Hall (So
Paulo), Teatro Abril (So Paulo) e Citibank Hall (Rio de Janeiro) no Brasil, e pera Citi (Buenos Aires) na
Argentina. As casas so alugadas de terceiros por meio de contratos de locao de longo prazo, com exceo do
pera Citi na Argentina, do qual somos proprietrios. Nos intervalos das agendas dos espetculos, alugamos
tais casas para eventos de terceiros.
Nossas atividades de operao de bilheteria, comercializao de alimentos, bebidas e produtos promocionais
(merchandising) e operao de casas de espetculos representaram 15,8% da nossa receita operacional lquida
no exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2010.
Patrocnio. Acreditamos que gozamos de um diferencial competitivo nico na atrao de patrocinadores por
aliarmos contedos artstico, cultural e esportivo de alta qualidade e receptividade de pblico capacidade de
operao de algumas das melhores casas de espetculos da Amrica do Sul. Neste segmento inclui-se a
obteno de patrocnios relacionados s nossas atividades de:
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7.1 - Descrio das atividades do emissor e suas controladas
Promoo de Eventos: venda de quotas de patrocnio de nossos espetculos, com exposio da
marca do patrocinador em diversos espaos, como por exemplo, na mdia de divulgao dos
espetculos, no palco e em teles, dentre outros; e
Operao de Bilheteria, Comercializao de Alimentos, Bebidas e Produtos Promocionais
(Merchandising) e Operao de Casas de Espetculos: comercializamos patrocnios e co-
patrocnios, por meio da venda de direitos para divulgao das marcas em nossas casas de espetculos,
incluindo a venda do direito de nomear nossas casas (naming rights), a locao de espao para venda
de produtos promocionais, e patrocnios para obteno de certos benefcios, como descontos e
prioridade de acesso na aquisio de ingressos para nossos espetculos.
Nossas atividades de patrocnio representaram 21,8% da nossa receita lquida no exerccio encerrado em 31 de
dezembro de 2010. Em termos de gerao de caixa, a dinmica das receitas de patrocnio nos extremamente
favorvel tanto pelo aspecto da antecipao quanto pela marginalidade do custo atrelado.
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7.2 - Informaes sobre segmentos operacionais
a. Produtos e servios comercializados
Nossa atuao no mercado de entretenimento ao vivo compreende as seguintes linhas de negcios:
(i) promoo de eventos; (ii) operao de bilheteria, comercializao de alimentos, bebidas e produtos
promocionais (merchandising) e operao de casas de espetculos; e (iii) venda de patrocnio.
Promoo de Eventos
Neste segmento, exploramos a venda de ingressos dos espetculos que promovemos. Nossas atividades de
promoo de eventos representaram 62,4% da nossa receita lquida consolidada no exerccio social encerrado
em 31 de dezembro de 2010.
Atuamos neste segmento de forma diversificada, produzindo espetculos artsticos, culturais e esportivos dos
mais variados gneros, de forma a atingir um nmero cada vez maior de pessoas. Nossos principais produtos
neste segmento so:
Msica ao Vivo
Atuamos no setor musical na realizao e promoo de eventos de msica ao vivo, dos mais variados estilos
musicais, no Brasil, Argentina e Chile, com histrico de sucesso de bilheteria e de resultados operacionais. Tal
como nos demais setores em que atuamos, mantemos no setor musical a estratgia de atuao verticalmente
integrada, visando maximizar nossos resultados e mitigar os riscos financeiros, na medida em que somos
capazes de gerar receitas em diversas etapas de nossa cadeia de operaes, sendo menos dependentes de uma
concentrao em um nico tipo de atividade.
No Brasil produzimos turns de diversos artistas nacionais e internacionais. Dentre os espetculos que j
promovemos, destacamos Bon Jovi, Madonna, AC/DC, Ozzy Osbourne, Kiss, Oasis, Roger Waters, Aerosmith, 3
Tenores, Rush, Red Hot Chili Peppers, Eric Clapton, Pearl Jam, Avril Lavigne, Santana, Roberto Carlos, Caetano
Veloso, Maria Bethania, Djavan e Marisa Monte, dentre outros cones da msica internacional e nacional.
Na Argentina e no Chile j produzimos turns de artistas internacionais como Madonna, Jonas Brothers,
Aerosmith, Red Hot Chilli Peppers, Pearl Jam, Oasis, Santana e Paul McCartney, dentre outros artistas
internacionais e locais, como Sodastereo, Los Fabulosos Cadillacs & Andrs Calamaro.
A produo de megashows feita em arenas locadas de terceiros que possuem capacidade adequada para a
realizao de espetculos para mais de 35 mil pessoas, tais como o Estdio do Morumbi e o Estdio Palestra
Itlia, em So Paulo, a Praa da Apoteose e o Estdio do Maracan, no Rio de Janeiro, os Estdios do River
Plate e Vellez, em Buenos Aires, e Estdio Nacional, em Santiago do Chile.
H artistas que recebem uma participao nos resultados lquidos do espetculo, com ou sem um valor mnimo
garantido, percentual da bilheteria lquida com ou sem valor mnimo garantido e quantia fixa, a ttulo de cach.
Usualmente, na parcela paga ao artista j esto includas as despesas de transporte de carga e passagens
internacionais.
No Brasil, atraes musicais para um pblico de at 8 mil pessoas, em sua maioria, so realizadas nas casas de
espetculos que operamos, garantindo flexibilidade de agenda para a contratao do artista dentro da turn
programada, aumentando nossa habilidade de implementao de estratgia de atuao verticalmente integrada.
A tabela a seguir descreve alguns dos nossos indicadores operacionais relativos aos perodos indicados,
destacando a tendncia de aumento na taxa de ocupao e aumento preo mdio:
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7.2 - Informaes sobre segmentos operacionais
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de
Dados Operacionais 2010 2009 2008
Variao
(%)
2010/2009
Variao
(%)
2009/2008
Nmero de Eventos 348 295 368 18,0 -19,8
Total de Ingressos Disponveis (em milhares) 2.705 2.184 3.001 23,8 -27,2
Total de Ingressos Vendidos (em milhares) 1.801 1.440 1.927 25,0 -25,2
Taxa de Ocupao Mdia (%)
(1)
66,6 65,9 64,2 1,0 2,7
Preo Mdio por Ingresso
(2)
(em R$) 126,7 105,2 113,8 20,4 -7,6
(1)
Refere-se relao total de ingressos vendidos dividido pelo total de ingressos disponveis.
(2)
Receita de Msica ao Vivo dividida pelo nmero de ingressos vendidos.
Espetculos Familiares, Teatro e Exposies Culturais
A tabela a seguir descreve alguns dos nossos indicadores operacionais relativos aos perodos indicados:
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de
Dados Operacionais 2010 2009 2008
Variao
(%)
2010/2009
Variao
(%)
2009/2008
Nmero de Eventos
(1)
737 661 1.052 11,5 -37,2
Total de Ingressos Disponveis (em milhares) 1.562 1.345 2.058 16,2 -34,7
Total de Ingressos Vendidos (em milhares) 936 740 1.172 26,5 -36,9
Taxa de Ocupao Mdia (%)
(2)
60,0 55,0 56,9 9,1 -3,3
Preo Mdio por Ingresso
(3)
(em R$) 145,5 133,2 145,5 9,3 -8,5
(1)
Inclui de Espetculos Familiares e Teatro. No inclui as exposies culturais.
(2)
Refere-se relao total de ingressos vendidos dividido pelo total de ingressos disponveis.
(3)
Receita de Espetculos Familiares e Teatro (sem as exposies culturais) dividida pelo nmero de ingressos vendidos.
Espetculos Familiares
No setor de entretenimento familiar, produzimos, no Brasil, Argentina e Chile, espetculos consagrados
internacionalmente direcionados a todas as idades. Possumos acesso privilegiado aos principais produtores
internacionais, tais como Cirque du Soleil, Disney on Ice, Blue Man Group, Slava Snow Show e Stomp, entre
outros. Tais atraes so baseadas em atuaes e performances de artistas de vrias nacionalidades, trazendo
influncias de espetculos dos mais diversos pases e de diferentes culturas. A aquisio do direito para
apresentao dos contedos dos espetculos que produzimos efetuada mediante o pagamento de royalties ou
cach.
Nestes espetculos de entretenimento familiar, o contedo, cenrios, figurinos e os artistas so providos pelo
fornecedor do contedo e produzidos em casas e espaos prprios e locados de terceiros. Nos ltimo trs anos,
o total do pblico pagante foi de 1.997 mil pessoas e, os nossos principais espetculos foram (i) Disney on Ice,
nos anos de 2007, 2008 e 2010, com apresentaes em So Paulo, no Rio de Janeiro e em Belo Horizonte; (ii)
Slava Snow Show, nos anos de 2007 e 2010, com apresentaes em So Paulo, Rio de Janeiro e Porto Alegre;
(iii) Stomp, nos anos de 2004 e 2010, com apresentaes em So Paulo, Rio de Janeiro, Porto Alegre, Curitiba e
Buenos Aires; (iv) o Cirque du Soleil, em seu espetculo Saltimbanco, em 2006, em So Paulo e no Rio de
Janeiro, nas temporadas de 2007 e 2008, com seu espetculo Alegria, com apresentaes em seis capitais no
Brasil, Buenos Aires e Santiago, bem como nas temporadas de 2009 e 2010, o espetculo Quidam, em nove
capitais no Brasil, Buenos Aires, Santiago e Lima.
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7.2 - Informaes sobre segmentos operacionais
Teatro
Promovemos no Brasil e Argentina produes musicais da Broadway de grande sucesso internacional, adaptadas
s lnguas portuguesa e espanhola, conforme o pas de exibio. Desde 1999, produzimos mais de duas mil
apresentaes de musicais, como (i) Les Miserables, que esteve em cartaz em 2001 no Brasil e em 2000 na
Argentina; (ii) trs temporadas de A Bela e a Fera, que esteve em cartaz em 2002 e 2009 no Brasil e em 2010
na Argentina; (iii) Chicago, em exibio no Brasil no ano de 2004; (iv) Miss Saigon que ficou em cartaz no Brasil
em 2007 e 2008; (v) O Fantasma da pera, que ficou em cartaz em 2005, 2006 e 2007 no Brasil e 2009 na
Argentina; (vi) Cats, que ficou em cartaz no Brasil em 2010; e (vii) Mama Mia!, que est atualmente em cartaz.
Nos ltimos trs anos, o pblico pagante foi de 851 mil pessoas.
Adquirimos o direito para apresentao dos contedos dos espetculos mediante o pagamento de royalties.
Mantemos estreito relacionamento com os principais produtores dos musicais da Broadway, tais como Cameron
Mackintosh, Disney e RUG - The Really Useful Group. Trazemos para o Brasil e Argentina o que h de mais
recente na Broadway, visando garantir o sucesso nos espetculos musicais que promovemos. Na promoo de
musicais, usualmente locamos os figurinos e cenrios diretamente do fornecedor do contedo, e atuamos
ativamente na seleo de elenco, na montagem do cenrio, na adaptao da apresentao para as lnguas
portuguesa e espanhola, conforme o caso, e no desenvolvimento de mdia para venda dos ingressos e captao
de patrocinadores.
At a data deste Formulrio de Referncia, com exceo da ltima temporada de Cats no Rio de Janeiro, todas
nossas produes de contedo Broadway no Brasil foram apresentadas no Teatro Abril, em So Paulo, e no
Teatro pera Citi, em Buenos Aires, o que nos d total liberdade de agenda e nos possibilita a integrao
vertical com nossos demais segmentos de negcios. Produzimos na Argentina o espetculo Cabaret em teatro
de terceiros.
Adicionalmente, produzimos no Brasil espetculos de teatro com contedo nacional em espaos de terceiros.
Produzimos com sucesso de bilheteria as seguintes peas: (i) A Flor do meu Bem Querer, que esteve em
exibio em 2003 e 2004; (ii) Mademoiselle Chanel, pea que realizou diversas temporadas entre 2004 e 2007
no teatro da FAAP Fundao Armando Alvarez Penteado; (iii) Quando Nietzsche Chorou, que ficou em cartaz
nos anos de 2006 e 2007 no Teatro Imprensa; (iv) Adivinhe Quem Vem Para Rezar, que ficou em exibio em
2005 no teatro Procpio Ferreira; (v) O Mtodo Gronholm, em cartaz em 2008 no Teatro Leblon; (vi) A Vem o
Dilvio, pea apresentada em 2000/2001 no Teatro pera; e (vii) O Beijo da Mulher Aranha, que esteve em
cartaz em 2000/2001 no teatro Jardel Filho.
Exposies Culturais
Desde 2005, trabalhamos com promoo de exposies culturais no Brasil, Agentina e Chile, incluindo contedos
artsticos, cientficos e educacionais. Produzimos e expusemos, em centros de exposio por ns locados, as
exposies (i) Corpos Pintados, que permaneceu em cartaz no ano de 2005 em So Paulo na Oca do Parque do
Ibirapuera, (ii) Leonardo da Vinci, que permaneceu em cartaz no ano de 2007 em So Paulo na Oca do Parque
do Ibirapuera e (iii) Bodies, que permaneceu em cartaz em So Paulo na Oca do Parque do Ibirapuera, em 2007
e 2010 e em Braslia no Park Shopping, tambm em 2010.
Acreditamos que a oferta de exposies culturais nas metrpoles em que atuamos seja insuficiente se
comparada a sua importncia econmica, populacional e cultural. Assim, acreditamos que este um mercado
ainda pouco explorado, no qual pretendemos expandir nossa atuao.
Eventos Esportivos
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Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
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7.2 - Informaes sobre segmentos operacionais
Atuamos no mercado brasileiro de eventos esportivos por meio do segmento automobilstico, atravs da nossa
controlada Vicar, produzindo a Copa Caixa Stock Car, o que acreditamos ser a principal categoria de
automobilismo nacional e uma das mais importantes do tipo turismo no mundo. A Copa Chevrolet Montana,
considerada a diviso de acesso Copa Caixa Stock Car, e a Mini Challenge, competio consagrada de
automveis do tipo Mini Coopers. Alm disso, a partir de 2011, ter incio o Campeonato de Marcas.
Os eventos especializados em esportes motorizados representam um subsegmento em crescimento do mercado
de entretenimento ao vivo e temos inteno de expandir os nossos negcios nessa rea.
A tabela a seguir descreve alguns dos nossos indicadores operacionais relativos aos perodos indicados:
Temporada
Promoo de Eventos Esportivos
2010 2009 2008
Etapas 12 12 12
Categorias 3 4 4
Patrocnio anual (em milhes R$) 24,4 20,4 20,1
Pblico (em milhares) 86,4 84,3* 95,5
*Houve queda no pblico pagante no ano de 2009, pois observamos um movimento de transferncia entre bilheteria e
eventos corporativos (HCs, camarotes, torcidas organizadas, dentre outros).
A maior parte de nossas receitas com eventos esportivos decorre dos contratos de patrocnio que celebramos,
os quais foram responsveis por 64,8% da receita lquida do segmento em 2010. Adicionalmente, este
segmento conta com a receita da venda de ingressos, hospitality centers e camarotes.
Operao de Bilheteria, Comercializao de Alimentos, Bebidas e Produtos Promocionais
(Merchandising) e Operao de Casas de Espetculos
Neste segmento contamos com atividades de: (i) operao de bilheteria, na qual gerimos a venda de ingressos
de todos os nossos espetculos, bem como espetculos de terceiros; (ii) comercializao de alimentos, bebidas
e produtos promocionais (merchandising), dentro das nossas casas de espetculos e em eventos externos que
realizamos em imveis de terceiros, principalmente em grandes espetculos de estdios e em espetculos
familiares em ginsios e tendas; e (iii) operao de casas de espetculos, operando cinco das mais importantes
casas de espetculos da Amrica do Sul, sendo quatro no Brasil e uma na Argentina. Para maiores informaes
sobre os riscos relacionados s nossas casas de espetculo, consultar item 4.3 (iii) deste Formulrio de
Referncia.
Esse segmento representou 15,8% da nossa receita lquida consolidada no exerccio social encerrado em 31 de
dezembro de 2010.
Operao de Bilheteria
Atuamos no segmento de operao de bilheteria eletrnica (i) no Brasil sob a marca Tickets for Fun, lanada
como parte de nossa estratgia de expanso neste segmento; (ii) na Argentina sob a marca Ticketek; e (iii) no
Chile sob a marca e a estrutura da Ticketmaster, com base em uma cesso de uso de marcas e software.
Nossas operaes neste segmento so formas de aplicao da nossa estratgia de integrao vertical,
oferecendo ao nosso pblico a comodidade de adquirir ingressos atravs da internet, telefone ou nos nossos
pontos de venda. Cobramos uma taxa de convenincia pela utilizao das comodidades que oferecemos.
Nosso sistema informatizado de venda de ingressos, alm de oferecer conforto ao pblico espectador,
representa uma eficiente ferramenta de captao de informaes, sendo gerador de uma importante base de
dados sobre os frequentadores de nossos espetculos. Utilizamos esta base de dados para distribuir informaes
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Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
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7.2 - Informaes sobre segmentos operacionais
sobre espetculos de acordo com o interesse de cada frequentador, bem como oferecer-lhe produtos e servios
relacionados ao entretenimento ao vivo.
Alm de nossos espetculos, gerimos tambm bilheterias para eventos de terceiros. Atualmente, mantemos
contratos de longo prazo para operarmos as bilheterias de todos os eventos realizados na Acstica So Paulo,
Chevrolet Hall BH, Teatro Imprensa, Museu TAM e Teatro Popular do Sesi. Temos ainda contratos pontuais
firmados para operar bilheterias de grandes eventos como Skol Sensation, CBV - Liga de vlei em diversas
cidades (ex: So Paulo, Porto Alegre, Braslia), Camarotes Brahma de grandes rodeios (ex: Barretos,
Americana), Casacor, Festival Planeta Terra, Festa Literria de Paraty, entre outros.
Comercializao de Alimentos, Bebidas e Produtos Promocionais (Merchandising)
Comercializamos alimentos, bebidas e produtos promocionais (merchandising) em eventos por ns produzidos
em nossas casas de espetculos, bem como em eventos realizados por ns em imveis de terceiros,
principalmente em grandes espetculos em estdios. Oferecemos ainda, servios de buffet prestados por nossos
parceiros para eventos realizados por terceiros em nossas casas.
Visando atender a demanda por tais produtos, contamos com diversos parceiros do segmento.
Operao de Casas de Espetculos
Operamos cinco das mais importantes casas de espetculos da Amrica do Sul, sendo quatro no Brasil e uma na
Argentina, a saber: (i) Credicard Hall, em So Paulo; (ii) Citibank Hall, em So Paulo; (iii) Teatro Abril, em So
Paulo; (iv) Citibank Hall, no Rio de Janeiro; e (v) pera Citi, em Buenos Aires, Argentina. Nossas casas so
alugadas de terceiros por meio de contratos de locao de longo prazo (de dez anos em mdia) descritos
abaixo, com exceo do pera Citi na Argentina, do qual somos proprietrios.
Atualmente no administramos casas de espetculos no Chile, entretanto, adotamos o modelo de integrao
vertical tambm nos eventos que produzimos no pas, atuando diretamente na venda de alimentos e bebidas,
administrao de estacionamento e comercializao de produtos publicitrios e comerciais durante a promoo
de nossos espetculos.
Nas datas em que no utilizamos nossas casas para espetculos prprios, locamos as mesmas para eventos de
terceiros que no concorrem com nossas atividades de promoo de eventos. Alm disso, nossa operao de
casas de espetculos nos permite vender camarotes e sutes (espaos privativos) para empresas ou grupos de
pessoas que podem assistir, com conforto e comodidade, os espetculos produzidos nas nossas casas de
espetculos. Trata-se de uma oportunidade para nossos patrocinadores divulgarem suas marcas atravs de
ambientes exclusivos, confortveis e totalmente personalizados, o que consideramos uma importante
ferramenta de relacionamento com seus parceiros de negcios. Temos 32 sutes no Credicard Hall e 14 sutes no
Citibank Hall Rio de Janeiro.
No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010, locamos nossas casas para eventos de terceiros 179
vezes no Brasil. Alm da receita advinda da locao da casa, nos eventos de terceiros, atuamos tambm na
administrao de estacionamento, venda de ingressos, venda de alimentos e bebidas e venda de produtos
promocionais (merchandising).
Listamos na tabela abaixo as principais caractersticas das casas de espetculos que administramos e, em
seguida, breve descritivo de cada uma delas:
CASAS DE ESPETCULOS
Credicard Hall
Citibank Hall So
Paulo
Teatro Abril
Citibank Hall Rio
de Janeiro
pera Citi
Localizao So Paulo, Brasil So Paulo, Brasil So Paulo, Brasil Rio de Janeiro, Buenos Aires,
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7.2 - Informaes sobre segmentos operacionais
CASAS DE ESPETCULOS
Credicard Hall
Citibank Hall So
Paulo
Teatro Abril
Citibank Hall Rio
de Janeiro
pera Citi
Brasil Argentina
Ano de
Inaugurao
1999 1983 2001 1994 1936
Capacidade 7.000 3.098 1.530 8.432 2.000
Data de
Vencimento do
Contrato de
Locao
Janeiro de 2010 Agosto de 2008 Dezembro de 2019 Maro de 2012 Imvel de nossa
propriedade
Data de
Vencimento dos
Naming Rights
Setembro de 2019 Fevereiro de 2012 Abril de 2011 Fevereiro de 2012 Janeiro de 2013
Credicard Hall: considerada a primeira casa no Brasil em termos de ingressos vendidos para shows produzidos
no ano de 2010, de acordo com a revista Pollstar, localizada na cidade de So Paulo, foi inaugurada em
setembro de 1999. Em 2010, tivemos 48% de ocupao de datas nesta casa sobre o ano de 365
dias. Possumos ainda contrato de concesso de naming rights com a Credicard com vigncia at 28 de
setembro de 2019. Existe ao judicial para discutir a renovao do contrato de locao desse imvel. Para
maiores informaes favor consultar o item 4.3 deste Formulrio de Referncia.
Citibank Hall So Paulo (antigo Palace): localizada na cidade de So Paulo, foi inaugurada em 1983. Em 2010,
obtivemos 47% de ocupao de datas nesta casa sobre o ano de 365 dias. Atualmente, possumos contrato de
concesso de naming rights com o Citibank com vigncia at 29 de fevereiro de 2012. Existe ao judicial para
discutir a renovao do contrato de locao desse imvel. Para maiores informaes favor consultar o item 4.3
deste Formulrio de Referncia.
Teatro Abril: localizado na cidade de So Paulo, foi inaugurado em 2001. Em 2010, o Teatro Abril operou para
apresentaes e eventos em 59% de ocupao de datas nesta casa sobre o ano de 365 dias. O Teatro Abril
possui condies apropriadas para realizao de espetculos teatrais musicais. Acreditamos que a sua
arquitetura harmoniosa, com p direito alto, localizada no centro da maior cidade da Amrica do Sul e a
vantagem de operarmos a casa determinando o prazo das temporadas uma forte barreira de entrada para
eventuais concorrentes que pretendam produzir espetculos teatrais musicais. Nosso contrato de locao com o
proprietrio do imvel onde est localizado o Teatro Abril vence em 14 de dezembro de 2019. Atualmente,
possumos contrato de concesso de naming rights com a Editora Abril com vigncia at 02 de abril de 2011.
Citibank Hall Rio de Janeiro: localizado na cidade do Rio de Janeiro, foi inaugurado em 1994. Em 2010,
registramos 30% de ocupao de datas nesta casa. Nosso contrato de locao com o proprietrio do imvel
onde est localizado o Citibank Hall Rio de Janeiro vence em 31 de maro 2012, mas j estamos em processo de
renovao desse contrato. Atualmente, possumos contrato de concesso de naming rights com o Citibank com
vigncia at 29 de fevereiro de 2012.
pera Citi: localizado na cidade de Buenos Aires, Argentina, foi inaugurado em 1936. Em 2010, utilizamos 41%
de ocupao de datas nesta casa. O imvel onde est localizado o pera Citi de nossa propriedade e no
temos conhecimento de qualquer penhora recaindo sobre este imvel ou qualquer tipo de discusso sobre a sua
propriedade. Atualmente, possumos contrato de concesso de naming rights com o Citibank com vigncia at
31 de janeiro de 2013.
Venda de Patrocnio
Acreditamos que gozamos de um diferencial competitivo nico na atrao de patrocinadores por aliarmos
contedos artstico, cultural e esportivo de qualidade e receptividade de pblico capacidade de operao de
algumas das melhores casas de espetculos da Amrica do Sul.
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7.2 - Informaes sobre segmentos operacionais
Nossas atividades de patrocnio representaram 21,8% da nossa receita lquida consolidada no exerccio social
encerrado em 31 de dezembro de 2010.
Neste segmento inclui-se a obteno de patrocnios relacionados s nossas atividades de:
Promoo de Eventos
Os espetculos de msica ao vivo (sejam de atraes nacionais ou internacionais), familiares, teatrais, bem
como as exposies culturais que promovemos so excelentes oportunidades para aes de aproximao das
marcas de nossos patrocinadores com seus clientes. Conseguimos aliar a utilizao das principais casas de
espetculos da Amrica do Sul com o melhor contedo cultural do mercado, atraindo constantemente o apoio
comercial de patrocinadores de renome do mercado nacional e internacional. Nossos programas de patrocnio
podem apresentar a marca de nossos patrocinadores de diferentes formas, de modo a atender o investimento e
envolvimento de marca almejado por cada patrocinador no espetculo. Oferecemos os seguintes tipos de
patrocnio neste segmento:
O patrocinador principal de cada espetculo caracterizado como patrocinador principal ou "apresenta".
Usualmente esse patrocinador identificado pela seguinte expresso nos anncios e mdias de
divulgao do show ou espetculo: "Patrocinador apresenta espetculo";
Os co-patrocinadores so caracterizados por exposio auxiliar de suas marcas nas mdias de nossos
espetculos, o que pode ocorrer de diferentes formas, dependendo do investimento realizado (co-
patrocinador e apoio cultural). So exemplos a exposio das marcas nos locais dos eventos,
distribuio de mdia impressa associando o seu nome ao contedo, entre outros; e
Ofereceremos tambm a possibilidade do patrocinador, que no divulga sua marca nas nossas mdias de
espetculos, explorar as atividades de marketing expondo seus produtos e marcas por meio de
montagens de estandes de exposio, e outras aes de marketing para aproximao de seu produto
com o cliente.
Nossos eventos esportivos tambm constituem excelente oportunidade para aes de aproximao das marcas
de nossos patrocinadores com seus clientes. Em 2007, concedemos por trs anos Nextel o direito para
explorao e exposio de sua marca nas arenas e corridas da Stock Car, conhecida pelo mercado como "Copa
Nextel de Stock Car". Desde 2010 (at 2012), a principal categoria de corridas da Stock Car passou a se chamar
Copa Caixa de Stock Car. Estas corridas so televisionadas e transmitidas ao vivo, pelo canal de televiso por
assinatura SPORTV e pela rede de televiso aberta Rede Globo, considerada o maior canal de televiso aberto
do Brasil.
Alm do contrato de naming rights com a Caixa Econmica Federal, so patrocinadores da Stock Car, a
montadora General Motors, a Goodyear (de 2008 at 2010), Bahiatursa (etapa de Salvador de 2009 at 2013).
Anualmente, renovamos os contratos com nossos patrocinadores de eventos esportivos.
Operao de Bilheteria, Comercializao de Alimentos, Bebidas e Produtos Promocionais (Merchandising) e
Operao de Casas de Espetculos
Neste segmento tambm comercializamos patrocnios e co-patrocnios, por meio da venda de direitos para
divulgao de marcas nas casas de espetculos que operamos, incluindo:
(i) a venda do direito de nomear nossas casas (naming rights):
Atualmente, possumos contratos de concesso de naming rights, que nomeiam as casas de espetculos que
operamos com grandes marcas, tais como: (i) Citibank, para o Citibank Hall So Paulo e Citibank Hall Rio de
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7.2 - Informaes sobre segmentos operacionais
Janeiro, ambos com vigncia at fevereiro de 2012; (ii) a Editora Abril para o Teatro Abril, com vigncia at abril
de 2011; (iii) o Credicard para o Credicard Hall, com vigncia at setembro de 2019, todos com possibilidade de
renovao. De acordo com tais contratos, recebemos remunerao mensal fixa para a concesso de naming
rights. Atualmente temos 32 sutes no Credicard Hall e 14 sutes no Citibank Hall Rio de Janeiro.
Alm dos patrocinadores que nomeiam as casas de espetculos que operamos, mantemos outros contratos de
patrocnio para as casas de espetculos, por meio do qual os patrocinadores expem a sua marca e divulgam
seu nome em todos e quaisquer espetculos realizados nessas casas de espetculos na posio de co-
patrocinadores. Desta forma, seus nomes so vinculados a todas as mdias que divulgamos para a promoo
dos espetculos realizados nas casas de espetculos que operamos.
(ii) a locao de espao para exposio de produtos:
Nesse segmento, os nossos patrocinadores montam espao para a exposio de seus produtos para o nosso
publico.
Acreditamos que nossa ampla rede de operao de casas de espetculos na Amrica do Sul gera um crescente
interesse de nossos patrocinadores para promoes de cunho nacional e internacional, uma vez que lhes
concedemos a oportunidade de exposio simultnea de marcas e produtos em mais de uma locao.
b. Receita proveniente do segmento e sua participao em nossa receita lquida
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de
2010
A.V.
(1)
% 2009
A.V.
(1)
% 2008
A.V.
(1)
%
Variao
10/09
%
Variao
09/08
%
Segmento (Em milhares de R$, exceto se de outra forma indicado)
Promoo de Eventos 354.973 62,4 248.531 57,2 372.571 62,4 42,8 -33,3
Msica ao Vivo
219.166 38,5 154.324 35,5 185.798 31,1 42,0 -16,9
Espetculos Familiares, Teatro e
Exposies Culturais 122.584 21,5 82.617 19,0 169.517 28,4 48,4 -51,3
Eventos Esportivos
13.222 2,3 11.591 2,7 17.256 2,9 14,1 -32,8
Operao de Bilheteria,
Comercializao de Alimentos, Bebidas
e Produtos Promocionais
(Merchandising) e Operao de Casas
de Espetculos e Estacionamentos 89.907 15,8 65.283 15,0 89.557 15,0 37,7 -27,1
Patrocnio 124.299 21,8 120.745 27,8 134.466 22,5 2,9 -10,2
Promoo de Eventos 101.659 17,9 101.857 23,4 122.088 20,5 -0,2 -16,6
Operao de Bilheteria,
Comercializao de Alimentos,
Bebidas e Produtos Promocionais
(Merchandising) e Operao de
Casas de Espetculos e
Estacionamentos 22.641 4,0 18.888 4,3 12.378 2,1 19,9 52,6
Total 569.179 100,0 434.559 100,0 596.594 100,0 31,0 -27,2
(1)
Tais porcentagens se referem ao percentual da receita lquida total.
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7.2 - Informaes sobre segmentos operacionais
c. Lucro ou prejuzo resultante do segmento e sua participao em nosso lucro lquido
2008 2009 2010
(Em milhares de R$)
Promoo de Eventos 372.571 248.531 354.973
Operaes 89.557 65.283 89.907
Patrocnio 134.466 120.745 124.299
Receita Lquida
Total 596.594 434.559 569.179
Promoo de Eventos (374.993) (274.043) (348.296)
Operaes (62.378) (54.501) (54.918)
Patrocnio - - -
Custos
Total (437.371) (328.544) (403.214)
Promoo de Eventos (2.422) (25.512) 6.677
Operaes 27.179 10.782 34.989
Patrocnio 134.466 120.745 124.299
Lucro Bruto
Total 159.223 106.015 165.965
Promoo de Eventos (23.036) (25.695) (25.450)
Operaes (25.967) (24.107) (22.532)
Patrocnio - - -
Despesas operacionais
alocveis aos
segmentos
Total (49.003) (49.802) (47.982)
Despesas
administrativas Total (26.822) (25.151) (27.840)
Despesas/ Receitas
financeiras Total (23.528) (30.419) (21.923)
Lucro antes dos
impostos Total 59.870 643 68.220
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7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais
a. Caractersticas do processo de produo
Promoo de Eventos
Msica ao Vivo
Contratao e Negociao:
O processo de produo de nossos espetculos de cones da msica nacional e internacional inicia-se com o
contato com os managers e as agncias dos artistas, por meio de nossos profissionais que prospectam datas,
locais e negociam preos para produzir espetculos e turns pelo pas. Em agosto de 2008, assinamos com a
Live Nation Worldwide, a maior empresa de entretenimento ao vivo do mundo, um contrato que engloba: (i)
compromisso de no competio nos territrios nos quais ela atua, ou seja, Estados Unidos, Canad e Europa
(exceto Espanha), (ii) agendamento de shows e (iii) exclusividade para concertos internacionais com os artistas
por esta geridos. O contrato cobre o territrio da Amrica do Sul (exceto Colmbia) e tem durao de sete anos.
Com este contrato a Companhia se beneficia do aumento de seu portflio de contedos, alavancando seus
negcios. Para informaes adicionais sobre os termos deste contrato, consulte o item 7.9 deste Formulrio de
Referncia.
Nossa rea de agendamento responsvel pela contratao e negociao do valor a ser pago aos artistas. As
negociaes de cach podem ser feitas das seguintes formas: (i) participao nos resultados lquidos do
espetculo com ou sem um valor mnimo garantido; (ii) percentual da bilheteria lquida com ou sem valor
mnimo garantido; e (iii) quantia fixa, a ttulo de cach. Todas as formas de pagamento de cach citadas acima
podem ter valores de impostos e custos descontados ou divididos, conforme negociao pr estabelecida.
Execuo:
Alm do pagamento do cach ao artista, tambm incorremos em custos com hospedagem, transportes de
cargas e equipamentos e outros servios necessrios para realizao do espetculo. A produo de espetculos,
no caso de turns nacionais ou internacionais, envolve providenciarmos locais adequados, bem como servios
de terceiros, tais como luz, som, palco, entre outros. Podemos ainda, contratar parceiros locais, dependendo da
poltica de cada artista ou provedor de contedo.
Alm disso, somos responsveis pela obteno de licenas e autorizaes para a realizao dos espetculos e
vistos para os artistas.
A venda de ingressos para os espetculos que promovemos realizada por meio de nossa operao de
bilheteria, que possui diversos canais de venda, sendo que anunciamos nossas atraes por meio de mdias
como jornais, revistas, televiso, internet e mdia expansiva, entre outros, para atrair o pblico.
A produo de um evento envolve a participao de uma equipe especializada que cuida de detalhes tcnicos e
operacionais, desde a montagem at a desmontagem e limpeza de toda a estrutura necessria para a realizao
do evento. Somos responsveis por todos os aspectos tcnicos e operacionais da produo dos eventos,
incluindo aqueles de grande escala.
Espetculos Familiares, Teatro e Exposies Culturais
Espetculos Familiares:
O processo de produo de espetculos familiares semelhante ao dos espetculos de msica. Inicia-se com o
contato com as empresas detentoras dos direitos dos espetculos para verificar necessidades especficas dos
espetculos. Por se tratar de contedos performticos de alto nvel de inovao e efeitos especiais, algumas
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7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais
especificidades podem ser necessrias e so includas nas condies bsicas na procura de locais e perodos
para realizao dos espetculos.
Realizamos diversos espetculos com grandes empresas internacionais, detentoras dos direitos de alguns
espetculos como Disney On Ice, Blue Man Group, Stomp, Backyardigans e Lazy Town, entre outros, e estamos
sempre a procura de novos eventos para trazer diverso e inovao populao de todas as idades.
A negociao de cach na maioria das vezes feita atravs de pagamento semanal e nmero de apresentaes
pr definido.
Como em outros espetculos, alm do pagamento do cach ao artista, tambm incorremos em custos com
hospedagem, transportes de cargas e equipamentos e outros servios necessrios para realizao do
espetculo. Podemos contratar parceiros locais, dependendo da poltica de cada artista ou provedor de
contedo.
Teatro:
(i) Peas Teatrais
O processo de produo de nossos espetculos teatrais inicia-se com o contato com o grupo teatral, por meio
de nossos profissionais que prospectam datas, locais e negociam preos para produzir tais espetculos.
Nossa produo de espetculos teatrais responsvel pela contratao e negociao do valor a ser pago aos
artistas que contratamos, mediante pagamento de quantia fixa, ttulo de cach. Alm dos cachs pagos aos
profissionais diretamente envolvidos nas obras (como atores, atrizes, diretores, entre outros), pagamos tambm
royalties mensais aos proprietrios das obras encenadas.
A encenao de espetculos teatrais feita em locais que possuem capacidade adequada e que atendam pr
requisitos operacionais da obra.
(ii) Musicais da Broadway
Nossas montagens de espetculos da Broadway demandam maiores esforos, tempo e custos de produo
comparado s obras adaptadas que produzimos. Tais espetculos levam cerca de 8 a 12 meses para serem
desenvolvidos e produzidos. Primeiramente, necessrio adquirir os direitos de licenas (normalmente com
validade de trs a cinco anos) e casar as agendas dos diretores criativos com a de cada teatro. Produes
teatrais de musicais da Broadway so normalmente encenadas no Teatro Abril, em So Paulo, e no pera Citi,
em Buenos Aires, por atenderem aos requisitos estabelecidos nos contratos de licena.
Aps isto, so iniciadas as audies do elenco, que passa por um intenso ensaio de canto, dana e
interpretao. Posteriormente, a confeco de figurino e cenrio leva mais alguns meses at que o espetculo
seja finalmente apresentado ao pblico.
A venda de ingressos para os espetculos que promovemos realizada por meio de nossa operao de
bilheteria, sendo que anunciamos nossas atraes por meio de mdias como jornais, revistas, internet e mdia
expansiva, entre outros, para atrair o pblico.
Exposies Culturais:
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A-73
7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais
Por se tratar de eventos de longa temporada e no possuirmos espaos especficos para realizao desses
projetos, o processo de produo de exposies culturais tem perodo de planejamento maior que as produes
de espetculos.
Usualmente, no realizamos produes prprias neste segmento. Os principais provedores de contedo deste
segmento so: Premier Exhibitions, Inc., Evergreen Exhibitions, S2BN Entertainment Corporation, o American
Museum of Natural History em Nova Iorque, e Grande Exhibitions. As produes contratadas so adaptaes do
contedo original, o que possibilita ao detentor dos direitos definir as diretrizes de produo e aspectos
importantes como tradues, empresas contratadas, entre outros.
As etapas posteriores do processo de produo tm caractersticas semelhantes aos descritos para os
espetculos familiares e teatrais.
Eventos Esportivos
A prospeco deste tipo de evento comea com a definio das datas para realizao das corridas. No caso da
categoria principal, que transmitida ao vivo em cadeia nacional, temos que conciliar as datas onde h
disponibilidade nos autdromos com os interesses da Confederao Brasileira de Automobilismo e da rede de
televiso, atravs da qual ser transmitido o evento.
O processo de produo deste tipo de evento compreende: (i) a organizao da corrida; (ii) a obteno da
estrutura necessria para a realizao do evento, tais como locao do local onde ser realizado o evento, dos
equipamentos necessrios para a efetivao do evento, a contratao de prestadores de servios, sinalizao e
organizao dos boxes; e (iii) a venda de ingressos para esses eventos.
Operao de Bilheteria, Comercializao de Alimentos, Bebidas e Produtos Promocionais
(Merchandising) e Operao de Casas de Espetculos
Operao de Bilheteria
Habilitao de vendas:
A operao de venda de ingressos para eventos prprios tem incio com a confirmao do espetculo, advinda
da rea de booking artsticos/teatral. A equipe de booking envia um resumo para os responsveis pela venda de
ingressos com todas as informaes necessrias, tais como: mapa de assentos, preos por setor, perodo de
abertura de pr venda e venda, data e horrio do espetculo, classificao etria, entre outros. Em posse destes
dados, a equipe de criao de eventos configura o mapa de assentos no sistema de vendas, formata as
informaes que devem constar no ingresso, tais como o logo dos patrocinadores, classificao etria, horrio
de abertura dos portes, etc., e habilita o evento para a venda em nossos canais de venda.
Para eventos de terceiros o incio do processo inicia-se com a prospeco comercial dos produtores, definio de
taxas cobradas, valores dos ingressos, elaborao de carta acordo e contrato. Com o acordo assinado e as
caractersticas do eventos j definidas, o processo de criao do evento no sistema de vendas segue o mesmo
procedimento dos eventos por ns organizados.
Manuseio dos ingressos:
A rea de fulfillment a responsvel pelo layout grfico do papel do ingresso e pela incorporao de itens de
segurana. Esta rea tambm responsvel pela solicitao de ingressos ao fornecedor, pelo controle do
estoque de papis, pela alimentao dos canais de venda com ingressos e pela entrega dos ingressos, quando
solicitado.
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Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
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7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais
Cada ponto de venda tem, de acordo com o histrico e previso do volume de vendas, um estoque mnimo de
papel. Quando este alcanado, o fulfillment envia lote adicional de ingressos com o devido controle por meio
de protocolos de recebimento.
Canais de venda:
Uma vez definido e habilitado o evento que ser realizado em nosso sistema, todos nossos canais de venda so
capazes de visualizar e vender tal evento. Nossos canais de venda, exceto a bilheteria oficial do evento, cobram
taxa de convenincia, normalmente equivalente a 20% do valor do ingresso.
Nossos ingressos so vendidos nos seguintes canais de venda: (i) internet, atravs do nosso site no
Brasil: www.ticketsforfun.com.br; (b) na Argentina: www.ticketek.com.ar; e (c) no Chile: www.ticketmaster.cl;
(ii) bilheterias de arenas prprias ou locadas de terceiros; (iii) venda por telefone (call center); e (iv) pontos de
venda em shoppings, galerias, teatros, livrarias, entre outros.
No momento da venda, o cliente escolhe o evento, o assento, o tipo de ingresso (inteira, meia, com alguma
promoo de parceiro, etc.) e a forma de pagamento. Nossos atendentes efetuam as escolhas no sistema,
processam o pagamento e finalizam a venda entregando o ingresso ao cliente. O cliente tem ainda a opo de
escolher efetuar o pagamento dos ingressos por meio de carto de crdito. Caso tenhamos celebrado parceria
com a administradora do carto utilizado, ao invs de receber os ingressos fsicos, os dados do carto sero
associados aos ingressos escolhidos em nosso sistema e o cliente utilizar este carto de crdito para o acesso
ao espetculo. Em vendas efetuadas em canais no presenciais, ou quando escolhida a opo de pagamento via
carto de crdito, o cliente recebe, aps a concluso da compra dos ingressos, uma resposta via e-mail com a
confirmao das informaes da transao.
Quando um cliente compra nos canais no presenciais e escolhe uma opo de entrega (sedex, sistema de
entrega a domiclio, etc.), o sistema marca esta transao como realizada, mas no impressa. A equipe do
fulfillment gera scripts no sistema, que imprimem todas as transaes nessa condio de entrega, e emite um
relatrio que enviado empresa de entregas e um arquivo com os dados de entrega para a elaborao das
etiquetas. Por fim feito o manuseio, que consiste na etiquetagem dos envelopes, separao dos ingressos por
cliente e passagem deste material para a empresa de entregas, para que o ingresso seja entregue ao nosso
cliente. O cliente ainda tem a opo de retirar o ingresso diretamente na bilheteria, no dia do espetculo (will
call).
No caso de operao de bilheteria de terceiros, tais como o SESI Servio Social da Indstria e o Auditrio
Chevrolet Hall BH, aps o processo descrito, efetuado repasse financeiro entre as empresas conciliando as
receitas entre as partes envolvidas.
Comercializao de Alimentos, Bebidas e Produtos Promocionais (Merchandising)
Alimentos e Bebidas:
Assim que o espetculo confirmado, tem incio nosso processo de produo e estruturao da operao para
venda de alimentos e bebidas. Esse processo considera o local e a configurao (em p, misto, sentado) do
evento. Feito isto, levantamos o estoque disponvel e, caso haja necessidade de compra de insumos, abrimos
processo de cotao junto a fornecedores especializados por meio de nossa rea de suprimentos. Vale ressaltar
que, para itens relevantes, tais como cerveja e refrigerante, j temos acordos comerciais pr-estabelecidos de
modo a gerar reduo nos preos.
Uma vez tendo sido estabelecido o cardpio e os insumos comprados, o processo operacional de montagem
iniciado. Atravs de folhas de produo, o supervisor de alimentos e bebidas define a quantidade de cada item
que ser produzido pelos funcionrios da cozinha. No dia do espetculo, os funcionrios requisitam ao estoque
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Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
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7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais
os insumos necessrios produo dos alimentos e comeam a processar os ingredientes, conforme nosso livro
de receitas.
Os produtos finalizados so embalados e etiquetados com data de validade, nome do produto e do preparador.
Tais produtos so armazenados at a hora do incio das vendas.
Produtos Promocionais (Merchandising):
Processo semelhante ao descrito acima ocorre para a rea de Merchandising, que tem como responsabilidade
escolher quais mercadorias sero vendidas no espetculo.
O processo de produo inicia-se atravs da seleo, pela rea de Merchandising, de determinados tipos de
espetculo onde haver venda de mercadorias, geralmente focados em espetculos de diverso familiar e peas
teatrais e em grande escala eventos de msica ao vivo.
Aps tomar a deciso de vender mercadoria no espetculo, so definidas as peas a serem vendidas. Estas
podem ser padronizadas por exigncia dos detentores dos royalties (neste caso s h comercializao de peas
pr produzidas e exportadas para ns) ou por ns produzidas e aprovadas pelos detentores da marca. No
primeiro caso, escolhemos e solicitamos peas que decidimos revender. No segundo caso, nossas reas de
criao e merchandising, em conjunto, criam a pea e solicitam rea de compras a aquisio de material para
prova. Feito isso, a prova enviada ao detentor da marca que aprova ou solicita alteraes at o produto final
estar de acordo com as especificaes das partes envolvidas.
Uma vez aprovado o produto final, nossa equipe estima, com base em relatrio de vendas, a quantidade a ser
vendida e produz ou compra determinado nmero de peas. No dia do evento, a equipe acompanha a
montagem, venda e exposio de produtos.
Operao de Casas de Espetculos
Produes Prprias:
O ciclo de operao de nossas casas de espetculos tem incio aps a confirmao dos espetculos que sero
realizados em nossas casas.
Aps a anlise de relatrio de vendas de ingressos, os gerentes de cada uma de nossas casas definem a
quantidade necessria de prestadores de servios para operar o evento em questo. Temos contratos firmados
com empresas de som e luz, segurana, limpeza, estacionamento, recepo, bombeiros e servios mdicos, o
que dispensa a negociao de preos a cada espetculo.
Os requisitos tcnicos para realizao do espetculo (rider tcnico), tais como mapa do palco e tipo de
aparelhagem necessria so encaminhados aos fornecedores de som e luz para que os equipamentos sejam
disponibilizados e montados na casa de espetculo. A montagem dos equipamentos acompanhada por nossos
funcionrios de palco.
Duas horas antes da abertura das portas de nossas casas prprias, o gerente da casa de espetculos rene
todos os funcionrios e passa um resumo com o perfil do espetculo e outras informaes que julgue relevante.
O supervisor de segurana posiciona os seguranas em locais estratgicos, distribui grades pelo espao sempre
que necessrio e comanda a abertura das portas em conjunto com o gerente da casa.
Produes de Terceiros:
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7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais
A operao de nossas casas de espetculos em caso de produes de terceiros, inicia-se aps a assinatura de
contrato de locao de espao celebrado entre ns e a empresa produtora do evento. Nosso gerente de
produo inicia o processo de desenvolvimento do evento a partir de reunies de pr-produo.
Aps definir a agenda do evento, nosso gerente prepara uma ordem de servio detalhada que distribuda aos
funcionrios chave da operao, para que cada um deles coordene a execuo das tarefas conforme sua rea
de atuao.
O evento, desde o processo de montagem at a sua realizao e desmontagem acompanhado pelo gerente de
produo e equipe de vendas.
Patrocnio
Promoo de Eventos
A venda de quotas de patrocnio de nossos espetculos, com exposio da marca do patrocinador em diversos
espaos, negociada diretamente com nossos patrocinadores. Oferecemos diversas oportunidades de
patrocnio, como por exemplo a realizao de aes em ponto de venda de ingressos ou nos locais dos eventos,
distribuio de panfletos, exposio de produtos, montagens de stands personalizados, degustao de produtos
e distribuio de brindes, dentre outros.
Dependendo do contrato negociado e do investimento realizado, o patrocinador pode figurar como patrocinador
principal, co-patrocinador ou apoiador cultural.
Operao de Bilheteria, Comercializao de Alimentos, Bebidas e Produtos Promocionais (Merchandising) e
Operao de Casas de Espetculos
O processo de comercializao de nossos patrocnios e co-patrocnios em nossas casas de espetculos inclui a
venda de (i) direitos para divulgao das marcas em nossas casas de espetculos, incluindo a venda do direito
de nomear nossas casas (naming rights); (ii) a locao de espao para exposio de produtos; e (iii) patrocnios
para obteno de certos benefcios, como descontos e prioridade de acesso na aquisio de ingressos para
nossos espetculos. O processo de venda de quotas ocorre por meio de contatos mtuos e constantes entre ns
e as empresas que possuem interesse em divulgar sua marca juntamente com os nossos contedos. Depois de
verificado a sinergia entre as partes, passa-se a discusso dos termos, que variam de acordo com o evento e as
especificidades acima citadas.
b. Caractersticas do processo de distribuio
Nosso processo de distribuio efetuado, exclusivamente, por meio de nossa bilheteria, conforme abaixo
descrito.
Uma vez definido e habilitado o evento que ser realizado em nosso sistema, todos nossos canais de venda
(internet, call center, pontos de venda e bilheterias) so capazes de visualizar e vender tal evento. Nossos
canais de venda, exceto a bilheteria oficial do evento, cobram taxa de convenincia, normalmente equivalente a
20% do valor do ingresso.
Nossos canais de venda no presenciais cobram ainda, taxa de entrega (que tem valor varivel dependendo do
tipo e local de entrega escolhido pelo cliente). No momento da venda, o cliente escolhe o evento, o assento, o
tipo de ingresso (inteira, meia, com alguma promoo de parceiro, etc.) e a forma de pagamento.
O cliente tem ainda a opo de escolher efetuar o pagamento dos ingressos por meio de carto de crdito. Caso
tenhamos celebrado parceria com a administradora do carto utilizado, ao invs de receber os ingressos fsicos,
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7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais
os dados do carto sero associados aos ingressos escolhidos em nosso sistema e o cliente utilizar este carto
de crdito para o acesso ao espetculo.
Em vendas efetuadas em canais no presenciais, ou quando escolhida a opo de pagamento via carto de
crdito, o cliente recebe, aps a concluso da compra dos ingressos, uma resposta via e-mail com a confirmao
das informaes da transao.
Adicionalmente, quando o cliente escolhe uma opo de entrega, o sistema marca esta transao como
realizada, mas no impressa. Nossa equipe de fulfillment gera os devidos scripts no sistema, que imprimem (i)
todas as transaes nessa condio (considerando-se um determinado tipo de entrega); (ii) um relatrio que
enviado empresa de entregas; e (iii) um arquivo com os dados de entrega para a elaborao das etiquetas.
Por fim efetuado o manuseio, que consiste na etiquetagem dos envelopes, separao dos ingressos por cliente
e entrega deste material para a empresa de entregas.
No caso de operao de bilheteria de terceiros, tais como o SESI e o Chevrolet Hall BH, aps o processo
descrito, efetuado repasse financeiro entre as empresas conciliando as receitas entre as partes envolvidas.
c. Caractersticas dos Mercados de Atuao, em especial:
Viso Geral do Setor
O setor de entretenimento ao vivo bastante amplo e engloba (i) os provedores de contedo diversos, (ii) os
promotores de eventos, que podem ser promotores de espetculo, (ii) os operadores de casa de espetculo e de
servio de estacionamento, (iii) os operadores de alimentao, bebidas e produtos promocionais e (iv)
operadores da comercializao de ingressos at o pblico final.
O pblico final representado por pessoas que podem ter distintas caractersticas scio-demogrficas e
preferncias, conforme o tipo de contedo oferecido.
A indstria de entretenimento promove uma grande variedade de eventos, sendo que os principais segmentos
de entretenimento ao vivo so os espetculos musicais; os espetculos teatrais; as exposies de artes; e os
eventos esportivos.
Estrutura da Indstria de Entretenimento ao Vivo
Promotores de Eventos
Provedores
de Contedo
Promoo de Eventos
Patrocnio
Operao de Casas
de Espetculos
Pblico Final
Comercializao de
Alimentos, Bebidas e
Merchandising
Managers
dos Artistas
Agentes
Operao de
Bilheteria
Os provedores de contedo podem ser subdivididos em dois componentes: (i) os managers dos artistas; e (ii) os
agentes que representam e negociam em nome dos artistas, cobrando dos artistas comisses sobre as diversas
receitas originadas. J os promotores de eventos podem desempenhar diferentes funes, cada qual com
drivers de valor especficos:
Promoo de Eventos: responsveis pela organizao e promoo do evento, tm como driver de
valor o resultado da venda de ingressos contra custos de promoo e contratao do artista;
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7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais
Operao de bilheteria: responsveis pela administrao da venda de ingressos que pode incluir
comercializao via internet, pontos de venda, bilheterias, entre outros. As principais fontes de receitas
desta atividade so as taxas de convenincia e entrega, bem como comisses cobradas sobre o preo
dos ingressos;
Comercializao de alimentos, bebidas e merchandising: gera valor para a indstria de
entretenimento ao vivo por meio da comercializao de servios de alimentao, bebidas e
merchandising durante a realizao dos eventos;
Operao de casas de espetculos e de servios de estacionamento: operacionalizao das
venues, incluindo sistemas de iluminao, som e vdeo e servio de estacionamento. Resultado
econmico da atividade funo das receitas de aluguel venda de camarotes e estacionamento
deduzido de custos e despesas associados;
Venda de Patrocnio: exposio da marca de parceiros em toda cadeia de valor do setor de
entretenimento ao vivo, podendo ter um ou mais patrocinadores em um ou mais elos da cadeia.
Atualmente grande o nmero de empresas que associam suas marcas a eventos musicais, esportivos,
culturais e, mais recentemente, de responsabilidade scio-ambiental. O resultado dessa atividade
extremamente importante para a viabilidade de um determinado evento, sendo que algumas vezes a
deciso de contratao de um evento determinada pela possibilidade de associao com um
patrocinador. A receita com patrocnio pode estar presente na promoo dos eventos, na
comercializao de alimentos, bebidas e merchandising e na operao de casas de espetculos e
estacionamento.
O mercado de entretenimento bastante expressivo e vem apresentando elevadas taxas de crescimento desde
2000. Segundo dados da Euromonitor, em 2009, o gasto mdio per capita para o mercado mundial com
entretenimento representava cerca de US$ 406 por ano, ao se considerar uma populao mundial de 6 bilhes
de habitantes chega-se a um dispndio mundial de US$ 2.436,6 bilhes durante o ano de 2009. Considerando o
perodo entre 2006 e 2009 o gasto mdio per capita mundial apresentou crescimento de 10,5%.
Mercado de entretenimento
O mercado da Amrica do Sul tem apresentado um crescimento ainda mais forte do que o crescimento mdio
do mundo. No Brasil durante o mesmo perodo o gasto anual per capita com entretenimento em dlares
apresentou um crescimento de 39,4%, saindo de US$ 125 em 2006 para US$ 174 em 2009 e o dispndio total
com entretenimento em 2009 no Brasil foi de quase US$ 34 bilhes. J na Argentina, o gasto mdio per capita
com entretenimento foi de US$ 383 em 2009, representado, crescimento de 71,1%, em Dlares, entre 2006 e
2009 nos gastos per capita. O Chile apresenta US$ 130 como gasto mdio per capita em 2009, representando
um crescimento de 24,7%, em dlares, entre 2006 e 2009.
Dinmica do mercado de entretenimento
A dinmica do mercado de entretenimento na Amrica do Sul diferente da dinmica de pases desenvolvidos.
De forma geral as maiores companhias atuantes em mercados desenvolvidos, como a Live Nation e AEG Live
possuem escala econmica que lhes permite negociar contedos e produzi-los sem a necessidade de parcerias
com outros promotores. J em mercados em desenvolvimento, os Provedores de Contedo tanto locais como
internacionais no possuem escala e/ou estrutura fsica para promover seus prprios contedos e com isso
buscam formar parcerias com Promotores de Evento locais, que tenham capacidade de execuo e capacidade
financeira comprovadas, de forma a possibilitarem eventos de qualidade com escala econmica vivel.
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7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais
Essas parcerias permitem que provedores de contedo tenham acesso a mercados com elevado potencial de
retorno e que os promotores de eventos locais ganhem acesso a contedos de qualidade que, no geral,
apresentam demanda reprimida em seus mercados.
A maioria das empresas de entretenimento opera casas de espetculos em grandes cidades populosas, sendo
capazes de atrair um grande volume de espectadores. O investimento pblico tambm pode influenciar na
localizao destas empresas, como, por exemplo, cidades que queiram melhorar o conhecimento das artes e
vida cultural de sua populao podem incentivar financeiramente a criao ou mudana de locao de uma
empresa.
Em relatrio publicado pela IBISWorld (Promoters of Performing Arts, Sports and Similar Events with Facilities
in the US), estima-se que a grande parte dos consumidores na rea de entretenimento ao vivo so famlias,
sendo que nos Estados Unidos esta participao corresponde a 90%, sendo que a maioria possui computador
com acesso internet, canal de venda que representa dois teros das vendas de ingressos naquele pas. Os
consumidores variam consideravelmente em termos de idade e caractersticas, j que a indstria promove uma
grande variedade de eventos. Por exemplo, consumidores que atendem eventos de esportes so geralmente do
sexo masculino e mais jovens do que consumidores que atendem eventos relacionados arte.
Principais Segmentos da Indstria de Entretenimento ao Vivo
O setor de entretenimento ao vivo formado principalmente pelos seguintes segmentos: (i) espetculos
musicais; (ii) espetculos teatrais e entretenimento familiar; (iii) exposies de artes; e (iv) eventos esportivos.
O mercado mundial de entretenimento ao vivo apresenta nmeros expressivos, sendo que no ano de 2010,
considerando apenas os 20 maiores promotores de eventos publicados no ranking da Billboard foram
comercializados cerca de 53 milhes de ingressos, movimentando mais de US$ 3,4 bilhes, segundo o da
Billboard as maiores companhias do setor.
Ranking Billboard Companhias por Ingressos Vendidos 2010 (milhes de ingressos vendidos):
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7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais
24,7
11,9
2,1
1,6
1,2
1,1
1,1
1,0
0,9
0,9
Live Nation
AEG Live
C3 Presenters
Evenko
3A Entertainment
JAM Productions
MCD
Chugg Entertainment
Evenpro/Water Brothers
Fonte: Billboard
Espetculos Musicais:
O segmento de espetculos musicais inclui a sua promoo e/ou produo. Frequentemente, para iniciar
espetculos ao vivo ou turns, os artistas contratam diretamente os agentes para represent-los por um
determinado perodo de tempo. Os Agentes entram em contato com promotores, os quais iro contratar com ele
ou diretamente com o artista para promover os espetculos. Os Artistas so pagos por seus Agentes de
inmeras maneiras, podendo incluir nas formas de pagamento garantias de quantias fixas e/ou uma
porcentagem da venda de ingressos, ou at mesmo uma porcentagem dos lucros. Alm disso, os promotores
podem reembolsar os Artistas por despesas de produo, como som e iluminao.
Ao logo dos ltimos anos vem ocorrendo uma mudana significativa na maneira como os Artistas musicais
auferem as suas receitas. As principais fontes de receita da indstria musical so as turns, vendas de musicas
em mdia e royalties.
Tomando como base a indstria norte americana de entretenimento ao vivo musical, nota-se uma tendncia do
aumento da receita via turns em detrimento da receita via comercializao de msicas. Em 2004, o total de
receita com venda de musicas em mdia representava cerca de cinco vezes o total de receita com turns, sendo
que em 2009, essa relao caiu para menos de duas vezes. Nos ltimos seis anos, a receita de turns
apresentou crescimento mdio anual de 10,4%, enquanto a receita com venda de msicas apresentou uma
queda mdia anual de 10,0%. As turns se tornaram essenciais para os artistas, que foram pressionados a
aumentar o nmero de atuaes ao vivo, a fim de compensar a diminuio das receitas de venda de musicas.
Essa tendncia est relacionada maior facilidade de obter e escutar s msicas de seus artistas preferidos por
meio da internet, por exemplo. O grfico abaixo apresenta a evoluo do volume de receita obtido com a venda
de msicas em mdia e com turns na Amrica do Norte.
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7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais
13,6
13,0
12,4
11,2
9,2
8,0
2,8
3,1
3,6
3,9
4,2
4,6
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Receita Total com Comercializao de Msicas e Receita Total
com Venda de Ingressos na Amrica do Norte
(US$ bilhes)
Fonte: Pollstar
Em 2009, para o grupo de artistas como U2, Bruce Springsteen, Britney Spears, AC/DC e Jonas Brothers, a
receita com turns representou a maior parte de sua receita total entre turns e venda de lbuns, conforme
ilustrado no grfico abaixo:
Artistas - Breakdowndo Faturamento (2009)
(US$ milhes)
0 20 40 60 80 100 120 140
U2
Bruce Springsteen
Britney Spears
AC/DC
Jonas Brothers
Venda de
lbuns
Turns
Fonte: Live Nation
O segmento de espetculos musicais tem crescido no Brasil nos ltimos anos. As empresas investem em formas
alternativas para atingir o consumidor, como o brand experience, onde feita uma interao entre uma marca e
o pblico, criando-se um vnculo e fidelizao do consumidor. Por esta razo, empresas tm o interesse em
continuamente investir em espetculos musicais como uma forma de marketing da marca.
Principais Casas de Espetculos na Amrica do Sul:
So Paulo Credicard Hall, Citibank Hall, Via Funchal, Espao das Amricas e HSBC Brasil
Rio de Janeiro Citibank Hall, Caneco, Circo Voador, Olimpo e Vivo Rio
Braslia Marina Hall
Curitiba Curitiba Mster Hall, Hellooch e Via Rebouas
Salvador Bahia Caf Hall, Pax Hall e Concha Acstica
Fortaleza Siar Hall
Belo Horizonte Lapa Multshow, Chevrolet Hall e Mega Space
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7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais
Florianpolis Floripa Music Hall
Recife Chevrolet Hall
Porto Alegre Bourbon Country e Pepsi On Stage
Joo Pessoa Spazio
Buenos Aires Obras Sanitarias; Teatro Opera Luna Park, Lola Menbrives e Gran Rex
Santiago Arena Movistar e Teatro Caupolican
Espetculos Teatrais e Entretenimento Familiar
Espetculos teatrais consistem em produes de musicais j existentes, trabalhos dramticos e no
desenvolvimento de novos trabalhos. Os produtores de musicais primeiramente adquirem os direitos para
produzi-los por cerca de trs a quatro anos, devendo pagar royalties pela sua utilizao. Os produtores ficam
responsveis pela venda de ingressos, contratao de pessoal, divulgao e pagamento de uma cauo aos
produtores, a qual ser reembolsada juntamente com as despesas havidas com a venda de ingressos. Uma vez
que os musicais requerem grandes investimentos de tempo e dinheiro se comparados s produes dramticas,
geralmente esto mais inclinados a se tornarem turns.
Na Amrica do Norte, as receitas provenientes das produes da Broadway tm apresentado crescimento mdio
anual de cerca de 4,9% ao longo dos ltimos nove anos, conforme demonstrado no grfico abaixo:
666
643
721
771 769
862
939 938 943
1.020
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Receita Total Produes da Broadway na Amrica do Norte
(US$ milhes)
Fonte: Broadway League
No Brasil, as produes musicais so em sua maioria internacionais e tm como pblico alvo a famlia. O
segmento de espetculos teatrais tem ganhado fora com estas grandes produes estrangeiras que so
trazidas ao pas, como, por exemplo, Les Miserables, O Fantasma da pera, Bela e a Fera, Miss Saigon e
Chicago.
Em razo da expanso deste segmento, o nmero de casas de teatro aumentou e as existentes passaram por
reformas para comportar espetculos internacionais e para atender a um pblico que se tornou cada vez mais
exigente.
Principais Teatros na Amrica do Sul:
So Paulo
Teatro Abril, Teatro Municipal de So Paulo, Teatro Alfa, Teatro Cultura
Artstica, Teatro Maria Della Costa, Teatro Procpio Ferreira, Teatro Ruth
Escobar, Teatro Srgio Cardoso e Teatro Bradesco
Rio de Janeiro
Teatro Carlos Gomes, Teatro Odylo Costa Filho, Teatro do Leblon, Teatro do
Rio de Janeiro e Teatro Oi Casagrande
Braslia Teatro Nacional Cludio Santoro
Curitiba
Teatro Guair, pera de Arame, Teatro Regina Vogue, Teatro Lala Schneider,
Teatro Regional Calil Haddad Maring, Teatro Fernanda Montenegro, Teatro
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7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais
Paulo Autran, Teatro do Sesc, Teatro HSBC e Teatro Positivo
Salvador Teatro Castro Alves
Fortaleza Theatro Jos de Alencar
Macei Teatro Deodoro
Manaus Teatro Amazonas
Belm Theatro da Paz
Belo Horizonte Minascentro e Palcio das Artes
Florianpolis Teatro Ademir Rosa
Recife Teatro Guararapes, Teatro do Parque
Porto Alegre
Auditrio Arajo Vianna, Teatro Sesi Porto Alegre e Teatro do Bourbon
Country
Buenos Aires
Centro Cultural General San Martn, Teatro del Otro Lado, Teatro La Voltereta,
Teatro Maipo, Teatro Nacional Cervantes, Teatro San Martn, Teatro Opera Citi,
Teatro Colon, Gran Rex
Santiago Teatro Caupolican
Exposies de Artes
O segmento de exposies tem por objeto amostras de obras de artistas nacionais e internacionais, que expem
pinturas, esculturas, fotos, entre outras obras. Em comparao aos demais segmentos de entretenimento ao
vivo, o sucesso das exposies de artes depende da acessibilidade do pblico aos eventos que ocorrem em
pontos diversificados das cidades, como parques e estaes de metr e do preo dos ingressos que tendem a
ter preos mais atrativos com relao aos demais segmentos. So Paulo o principal ponto cultural do Pas,
sendo que estimativas da SPTuris apontam para cerca de R$ 700 milhes de gastos anuais somente com aluguel
de reas para exposies, sendo que a cidade abrigou as mais importantes exposies realizadas na Amrica do
Sul dos ltimos anos, como exemplo: Corpos Pintados, gua na Oca, Leonardo da Vinci, Bodies, Puras Misturas,
Auguste Rodin, Monet, Picasso.
Eventos Esportivos
Este segmento composto, principalmente, pela promoo e produo de eventos automobilsticos
especializados, como corridas de motos, caminhes, carros, entre outros. As competies automobilsticas em
particular tm sido um ramo de grande crescimento dentro do segmento de eventos esportivos. Tal fato
resultante, principalmente, da popularizao do esporte, bem como de uma demanda adicional do mercado,
como no caso da Europa e sia, onde novos autdromos foram construdos recentemente. Destacam-se dentre
os principais eventos mundiais da rea, a Frmula 1, a NASCAR e a Indy Racing League.
No Brasil, embora o segmento esportivo tenha ganhado fora no setor de entretenimento, principalmente aps
o surgimento do marketing esportivo, ainda encontra-se em fase inicial, sendo, portanto, um mercado com um
grande potencial de desenvolvimento.
O esporte que mais tem destaque neste segmento o futebol, mas outros comeam a ganhar fora como o
vlei, o basquete, o tnis e o futsal, que tambm tm recebido considerveis montantes de patrocnio. O Brasil
tem sido tambm sede de diversas competies internacionais como o GP Brasil de Frmula 1, o So Paulo Indy
300, o mundial de Vlei de Praia, maratonas internacionais entre outros.
O patrocnio de eventos esportivos um dos grandes responsveis pelo crescimento do segmento.
(i) Participao em cada um dos segmentos; e
(ii) Condies de Competio nos mercados
Espetculos Musicais. Teatrais e Entretenimento Familiar
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Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-84
7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais
O mercado da Amrica do Sul conta com vrios concorrentes, tais como (i) DellArte Solues Culturais; (ii)
Artplan; (iii) Dream Factory, empresa parte do grupo Artplan; (iv) 360 Below the Line; (v) Divina Comdia; e
(vi) Aventura Produes. Entretando, acreditamos ser os nicos que trabalham de forma verticalizada.
Particularmente em relao ao segmento Espetculos Teatrais e Entretenimento Familiar, em razo do sucesso
de pblico que temos verificado nos ltimos anos, passamos a investir bastante neste segmento.
Eventos Esportivos
Dentre nosso principais concorrentes neste segmento destacam-se: (i) TAi Produes e Eventos, realizou o
Superkite Cear do Circuito Mundial de Kitesurf; (ii) SPIRIDON Promoes e Eventos, realizou eventos como
o World Cup Triathlon, etapa mundial; (iii) Dunas Race, responsvel pelo Rally dos Sertes; (iv) YESCOM,
realizou eventos como o Sul Amrica Open de Tnis; Copa Davis de Tnis; (v) Koch Tavares, empresa
responsvel pela incluso do vlei de praia como esporte de competio nas Olimpadas de Atlanta; (vi) Maric
Eventos, responsvel pela realizao do Aberto de So Paulo Torneio Internacional de Tnis; e (vii) Latin
Sports, que atua em trs reas especficas: eventos, palestras e consultorias.
Viso Geral do Setor na Amrica do Sul e Oportunidades de Crescimento
Em 2009, o mercado da Amrica do Sul possua mais de 386 milhes de habitantes, conforme estimativas do
FMI, representando um grande potencial para a indstria de entretenimento. Nos ltimos anos chamou a
ateno pelo seu ritmo de crescimento econmico o PIB em dlares das economias da Amrica do Sul em
conjunto apresentou um crescimento mdio anual de 13% entre 2006 e 2009, passando de US$ 1.976 bilhes
para US$ 2.855 bilhes em 2009, segundo estimativas do FMI. Considerando Brasil, Argentina, Chile e Peru
como os principais mercados, uma vez que juntos representam aproximadamente 80% do PIB da regio, nota-
se que os gastos em entretenimento em termos relativos so significativamente menores do que em economias
desenvolvidas como Estados Unidos e Inglaterra, conforme demonstrado pelo grfico abaixo:
Brasil
PIB per capita (US$ mil) 8,1
Populao (milhes) 191,5
Idade Mdia da Populao 30,5
Argentina
PIB per capita (US$ mil) 7,6
Populao (milhes) 40,1
Idade Mdia da Populao 32,7
Chile
PIB per capita (US$ mil) 9,5
Populao (milhes) 17,0
Idade Mdia da Populao 33,2
Peru
PIB per capita (US$ mil) 4,4
Populao (milhes) 29,1
Idade Mdia da Populao 26,4
Gasto com Entretenimento sobre a Renda Disponvel (2009) Indicadores (2009)
0,4%
2,3%
3,3%
8,5%
8,9%
10,8%
Fonte: Euromonitor; The World Factbook 2009
Comparando os dados de gastos com entretenimento como percentual da renda disponvel e dados do PIB per
capita das economias, nota-se a existncia de uma correlao positiva entre as duas variveis, o que indica que
quanto maior o PIB per capita maior ser o gasto com entretenimento como percentual da renda disponvel,
conforme ilustrado pelo grfico abaixo.
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Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
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7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais
ndia
China
Argentina
Brasil
Chile
Mxico
Colmbia
Crocia
Peru
Portugal
Israel
Nova Zelandia
Grcia
Espanha
Itlia
Reino Unido
Venezuela
Japo
Frana
EUA
0,0%
2,0%
4,0%
6,0%
8,0%
10,0%
12,0%
0 10.000 20.000 30.000 40.000 50.000
G
a
s
t
o
c
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E
n
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n
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v
e
l
2
0
0
9
PIB per Capita em 2009 (US$)
Gasto com Entretenimento sobre a Renda Disponvel e PIB per Capita (2009)
Fonte: Euromonitor
Pases em desenvolvimento tm apresentado taxa de crescimento do PIB superior aos pases desenvolvidos com
um aumento do PIB per capita.
No Brasil, por exemplo, a renda domiciliar per capita mensal (referncia ms de outubro), em termos reais, teve
um crescimento mdio anual entre 2004 e 2009 de 5,1% passando de R$ 551, em 2004 para R$ 706 em 2009,
enquanto o consumo familiar teve crescimento anual mdio de 6,1% no mesmo perodo. Concomitantemente, a
taxa de desemprego nas regies metropolitanas no Brasil, onde grande parte dos espetculos acontecem, caiu
de 10,5% em outubro de 2004 para 6,1% no mesmo ms de 2010. Como consequncia, temos observado uma
mudana de classe social, com a diminuio expressiva, entre 2003 e 2008, da classe econmica com menor
poder de consumo.
551
584
638 656
690 706
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Renda per Capita Mensal
(R$ em Termos Reais)
10,5%
9,6% 9,8%
8,7%
7,5% 7,5%
6,1%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Porcentagem da Populao em Cada
Classe de Renda
Taxa de Desemprego (%)
8%
37%
27%
28%
11%
50%
24%
15%
A e B
C
D
E
2003 2009
Fonte: IBGE; FGV
(i) Participao em cada um dos segmentos; e
(ii) Condies de Competio nos mercados
Cenrio Competitivo e Barreiras de Entrada no Setor de Entretenimento
O mercado da Amrica do Sul de entretenimento ao vivo bastante fragmentado em relao quantidade de
competidores em cada atividade/fase de realizao do evento, mas relativamente consolidado do ponto de vista
de empresas que possuem domnio de contedos de qualidade e principais casas de espetculos. Por exemplo,
acreditamos que no h nenhuma outra empresa com modelo de negcios totalmente integrado, verticalizado e
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Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-86
7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais
com o volume de contedo de qualidade que possumos. Desta forma, cada etapa de realizao do espetculo
artstico/cultural (promoo, produo, gesto da venda de ingressos, explorao das casas de espetculos,
venda de alimentos e bebidas, etc.) engloba diferentes competidores de nicho, em cada um dos pases.
Do ponto de vista do consumidor ou pblico final dos eventos, os principais elementos de diferenciao entre os
promotores de eventos da indstria de entretenimento ao vivo so:
qualidade e importncia dos espetculos apresentados;
comodidade na compra do ingresso locais de venda, vendas por telefone, internet, celular etc.;
publicidade do evento;
preo do ingresso no entanto, tem-se observado uma crescente suscetibilidade da populao em
pagar maiores preos por eventos com contedos mais atrativos;
acessibilidade geogrfica; e
qualidade da infra-estrutura estacionamento, bar, restaurante, viso do palco etc.
Ainda que pouco desenvolvido quando comparado com os Estados Unidos, o setor de entretenimento ao vivo na
Amrica do Sul j apresenta fortes barreiras de entrada para empresas que buscam se estabilizar neste
mercado. Os principais fatores so:
Contatos com Provedores de Contedo e Acesso a Contedo de Alta Qualidade: As grandes e mais
conhecidas empresas de entretenimento da Amrica do Sul j possuem diversos contatos comerciais ao
redor do mundo com fornecedores de contedos artsticos de qualidade, o que conquistado ao longo
do tempo. Alm disso, as grandes empresas possuem um maior poder de barganha quando negociando
com fornecedores, consequentemente, atraindo artistas de maior exposio e reconhecimento
internacional;
Acordos de Longo Prazo e Relacionamento com Patrocinadores: Devido ao aumento da importncia do
patrocnio nos eventos, sendo em algumas vezes fundamental a presena do patrocinador para a
viabilizao de um evento, necessrio ter estabelecido acordos de longo prazo com grandes
patrocinadores;
Altos custos de implantao de infra-estrutura e casas de espetculos: Equipamentos audiovisuais,
estruturas de gravao e as prprias casas de espetculo, as quais proporcionam uma grande vantagem
competitiva para as empresas proprietrias;
Garantia de demanda de longo prazo para as infra-estruturas instaladas: A fim de garantir o sucesso
das casas de espetculos e eventos artsticos promovidos, fundamental a completa ocupao dos
espetculos, o que demanda profundo conhecimento do mercado e tendncias culturais do pblico;
Reputao e Credibilidade do Mercado: O reconhecimento e credibilidade do mercado so fatores
fundamentais ao processo de contratao com fornecedores, negociao com artistas de renome assim
como estabelecer contratos de longo prazo com patrocinadores.
d. Eventual Sazonalidade
Nossa operao concentrada em grandes centros, o que faz com que, no perodo de frias escolares,
tenhamos uma reduo no volume de apresentaes, uma vez que as pessoas se distanciam do nosso foco
geogrfico de atuao. Alm disso, principalmente no Brasil, os meses de janeiro e fevereiro, por serem
prximos ao reveillon e carnaval, alm de serem no meio de frias escolares, possuem menor atividade, com
exceo dos anos em que fazemos apresentaes do Cirque du Soleil nesse perodo.
Nos meses de junho, julho e agosto, geralmente no fazemos turnes internacionais, pois, nessa poca, os
artistas esto fazendo apresentaes na Europa, portanto, nesse segmento geralmente temos um volume de
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7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais
apresentaes bastante reduzido em tal perodo. J o segmento esportivo no sofre com a sazonalidade, pois
composto por diversas modalidades com eventos o ano todo.
Ainda em cada obra ou evento realizado pode-se observar sazonalidades pontuais variadas de acordo com o
pblico alvo. possvel notar, por exemplo, que peas teatrais voltadas para o pblico infantil tm maior
aceitao em perodos de frias escolares.
e. Principais insumos e matrias primas
i. Descrio das relaes mantidas com fornecedores, inclusive se esto sujeitas a controle ou
regulamentao governamental, com indicao dos rgos e da respectiva legislao aplicvel
O principal insumo utilizado em nossas operaes so os contedos e o capital humano, ou seja, as pessoas que
possuem o know how especializado para a realizao de cada uma das etapas do nosso processo produtivo.
Alm disso, temos contratos firmados com empresas de som e luz, segurana, limpeza, estacionamento,
recepo, bombeiros e servios mdicos, o que dispensa a negociao de preos a cada espetculo. Possumos
relacionamento duradouro com nossos fornecedores, mas de tempos em tempos procuramos atrair novos
distribuidores de matrias primas. Buscamos sempre fortificar esse relacionamento para que o risco da falta de
fornecimento de insumos e matrias primas seja o menor possvel e no prejudique a produo de nossos
espetculos.
ii. Dependncia de poucos fornecedores
No apresentamos nveis elevados de dependncia com relao a produtos fornecidos por poucos fornecedores.
Nosso relacionamento com fornecedores no est sujeito a controle ou regulamentao governamental
especfica.
iii. Volatilidade de preos
Os preos praticados no mercado de entretenimento ao vivo podem variar de acordo com os contedos e as
regies. Contedos de alta qualidade e mega produes tendem a apresentar maiores preos, em razo dos
custos envolvidos.
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7.4 - Clientes responsveis por mais de 10% da receita lquida total
a. montante total de receitas provenientes do cliente
Pelo fato da nossa atividade operacional ser voltada para o consumo de varejo, ser muito diversificada e
atuarmos em vrios mercados da Amrica do Sul, no apresentamos nenhum cliente que represente mais que
10% da receita lquida total.
b. segmentos operacionais afetados pelas receitas proveniente do cliente
Ns no possumos clientes que sejam responsveis por mais de 10,0% de nossa receita lquida total.
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7.5 - Efeitos relevantes da regulao estatal nas atividades
a. Autorizaes Governamentais
Brasil
Nossas operaes de entretenimento ao vivo esto sujeitas s leis federais, estaduais e municipais, que regem
diversos aspectos dos espetculos e eventos ao vivo, tais como a construo, operao e segurana de casas de
espetculos e de estruturas montadas para espetculos, assim como o licenciamento e obteno de
autorizaes para determinados tipos de espetculo. O descumprimento desta regulamentao pode gerar
penalidades e impedir a realizao de eventos.
Adicionalmente, a construo, adaptao ou a operao de locais para realizao de nossos espetculos
tambm est sujeita a processos de obteno de licenas e autorizao governamental.
Na data deste Formulrio de Referncia, todas as nossas casas de espetculos possuem licena de
funcionamento, ou esto em fase de anlise do pedido de renovao.
Descremos abaixo as principais normas aplicveis ao segmento de entretenimento ao vivo e demais segmentos
em que atuamos.
Leis sobre meia entrada para determinados beneficirios em espetculos culturais e de lazer
No Brasil somos obrigados a cumprir diversas leis que dispem, dentre outros direitos, sobre a garantia dos seus
beneficirios em participarem de atividades culturais e de lazer com 50% de desconto nos ingressos.
Exemplificativamente, podemos citar as seguintes leis: (i) Lei Federal n. 10.741/2003 (Estatuto do Idoso); (ii)
Lei Estadual de So Paulo n. 7.844/92 (meia entrada para estudantes); (iii) Lei Estadual de So Paulo n.
10.858/2001 (meia entrada para professores da rede pblica estadual), (iv) Lei Estadual do Rio de Janeiro n.
3364/00 (meia entrada para menores de 21 anos), dentre outras.
A maior gama de consumidores beneficiados com as leis de meia entrada so os estudantes. Tal matria
tratada pelos Estados e Municpios, motivo pelo qual fazemos pesquisas prvias em cada uma das localidades
nas quais realizaremos um evento a fim de observamos o disposto em tais normas. Atualmente, h discusso
acerca da necessidade de limitao do benefcio da meia-entrada em relao carga total dos ingressos
disponibilizados, seja em razo da ausncia de padronizao de carteiras de identificao estudantis e da
ocorrncia de fraudes, seja em razo da possibilidade de ocorrncia de prejuzo ao produtor do evento.
Cumprimos esta obrigao, observando a legislao especfica do local onde ser realizado o espetculo.
Lei Federal n. 5.988/73 e Lei Federal n. 9.610/98 criao do Escritrio Central de Arrecadao
e Distribuio (ECAD)
O ECAD uma sociedade civil de carter privado, criada pela antiga Lei de Direitos Autorais (Lei Federal n.
5.988/73, revogada pela Lei n. 9.610/98). o rgo brasileiro responsvel pela arrecadao e distribuio dos
direitos autorais decorrentes de execuo pblica de msicas nacionais e estrangeiras.
O ECAD calcula os valores que devem ser pagos pelos usurios de msica de acordo com os critrios do
Regulamento de Arrecadao desenvolvido pelas associaes musicais componentes do ECAD. Os usurios de
msica so pessoas fsicas ou jurdicas, que utilizam msica publicamente. Dentre eles esto os promotores de
eventos e audies pblicas (espetculos em geral, circos, etc.), cinemas e similares, emissoras de radiodifuso
(rdios e televises de sinal aberto), emissoras de televiso por assinatura, boates, clubes, lojas comerciais,
shopping centers, aeronaves, escritrios, consultrios, pessoas fsicas ou jurdicas que disponibilizem msicas na
internet, academias de ginstica, dentre outros.
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7.5 - Efeitos relevantes da regulao estatal nas atividades
Do total arrecadado, determinado percentual destinado ao ECAD e outro percentual s associaes
integrantes, para administrao de suas despesas operacionais. O valor restante repassado para seus titulares
filiados. A partir da, realizada a distribuio dos valores arrecadados de acordo com os diversos segmentos
em que as msicas foram executadas. O valor pago para cada espetculo, por exemplo, somente distribudo
para os autores das msicas nele executadas, com base no roteiro musical fornecido pelo promotor ou
resultante de gravao efetuada pelo ECAD. Nos casos dos espetculos, somente os autores recebem direitos
autorais em virtude dos intrpretes e dos msicos j terem recebido seus cachs pela realizao dos
espetculos.
Cumprimos esta obrigao, recolhendo as quantias necessrias para a realizao dos nossos espetculos.
Leis aplicveis em caso de contratao de artistas estrangeiros
Atualmente vigoram no Brasil as Leis Federais 3.857/60 e 6.533/78 (criao da Ordem dos Msicos do Brasil e
regulamentao das profisses de artistas e tcnico em espetculos de diverses). A Lei n. 6.533/78 implica
na obrigatoriedade de recolhimento de taxas em caso de contratao de msicos e artistas estrangeiros junto s
correspondentes entidades sindicais. Assim, quando da contratao de um msico ou banda internacional
estrangeiros, obrigatrio o recolhimento de determinado percentual de seu cach para o Sindicato dos Msicos
e para a Ordem dos Msicos locais. Na hiptese de atores, atrizes e bailarinos, tambm deve ser recolhido um
determinado percentual ao Sindicato de Artistas e Tcnicos em Diverses. Cumprimos esta obrigao.
Lei Federal n. 8.313/91 Lei Rouanet de Incentivo a Cultura
Nossos espetculos so passveis de obteno dos benefcios da Lei Rouanet, que permite que projetos
essencialmente culturais, previamente aprovados pelo Ministrio da Cultura, busquem recursos para sua
realizao com potenciais patrocinadores que podero abater do imposto de renda parte ou at mesmo a
totalidade do que foi investido no projeto.
A Lei Rouanet instituiu o apoio governamental a projetos culturais atravs do Programa Nacional de Apoio
Cultura (PRONAC). Nos termos do PRONAC, os projetos devem desenvolver formas de expresso, criao e
realizao de eventos de preservao e proteo do patrimnio cultural. O PRONAC possui trs mecanismos: o
Fundo Nacional da Cultura (FNC), o Fundo de Investimento Cultural e Artstico (FICART) e dos Incentivos a
Projetos Culturais (o Mecenato).
Por meio deste ltimo o Mecenato h uma parceria entre o produtor cultural (no caso, a nossa Companhia),
o patrocinador (pessoas fsicas ou jurdicas) e o Ministrio da Cultura. O projeto cultural aprovado nos termos da
lei pode ser viabilizado com verba oriunda de renncia fiscal de parte do Imposto de Renda devido por pessoas
fsicas ou jurdicas que queiram incentiv-lo.
Conforme os termos da lei, requisito fundamental que o proponente do projeto seja dotado de natureza
cultural. O doador ou patrocinador pode deduzir do imposto devido na declarao do imposto de renda os
valores contribudos efetivamente para projetos culturais, tendo como base os seguintes porcentuais no caso de
pessoas jurdicas tributadas com base no lucro real: 40% do montante investido em caso de doao, e 30%
quando fizer patrocnio.
Aps a aprovao do projeto cultural pelo Ministrio da Cultura, iniciada a captao de recursos. Buscamos,
nesses casos, retribuir quele que participa do projeto como incentivador, atravs de medidas de promoo,
publicidade e divulgao de sua marca institucional.
Ao contrrio do que ocorre na tributao dos valores que so recebidos como benefcios regulares, sobre os
benefcios recebidos por incentivo da Lei Rouanet (8.313/91), no incidem impostos federais, desde que
cumpridos os requisitos nela previstos.
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7.5 - Efeitos relevantes da regulao estatal nas atividades
Vigilncia Sanitria Venda de Alimentos e Bebidas
De acordo com a Constituio da Repblica Federativa do Brasil, o Governo Federal, os Estados e os Municpios
tm o poder de regular os assuntos relacionados sade e vigilncia sanitria, a fim de eliminar, reduzir e
prevenir problemas sanitrios decorrentes da fabricao de produtos e/ou da prestao de servios relacionados
sade dos indivduos. O Governo Federal editou leis e regulamentos para aplicao genrica, os quais so
reforados e complementados por aes dos Estados e Municpios. Dessa forma, a vigilncia sanitria
realizada pelas autoridades federais, estaduais e municipais, que agem de forma integrada em busca da
melhoria da sade da populao.
Nos termos previstos em nosso objeto social, fornecemos em nossas casas de espetculos alimentos e bebidas
ao pblico em geral e, em razo disso, na data deste Formulrio de Referncia possumos nossos
estabelecimentos devidamente regularizados junto aos rgos sanitrios competentes.
Argentina
Para a realizao de shows e demais eventos, de forma semelhante ao Brasil, so necessrias autorizaes
prvias e licenas, nos termos da Ordenanza 33.266 Cdigo de Habilitaciones y Verificaciones e do Decreto
de Necesidad y Urgencia Nro. 2/2010 por el Consejo Deliberante por Resolucin 652/2010. Em todos os nossos
eventos cumprimos os dispositivos de lei aplicveis, obtendo as necessrias licenas prvias, alvars e
autorizaes.
Alm disso, somos titulares de benefcios ficais em decorrncia dos dispositivos abaixo explicados:
A Ley del Imposto al Valor Agregado (Ley 23.349 e modificaes) isenta do imposto de valor
agregado os espetculos de carter teatral, nos termos da Ley n 24.800. Dessa forma, no somos
obrigados a pagar tal imposto em razo da venda dos ingressos quando ele permitir o acesso
exclusivamente aos concertos e recitais;
Nos termos da Ley de la Ciudad n 156 Pro Teatro a nossa subsidiria Clemente Lococo S.A. goza de
iseno da totalidade dos impostos vigentes na Cidade de Buenos Aires desde 2001, exceto pelo
imposto de veculos automotivos. Tendo em vista que o imvel em que est localizada a referida
impresa foi declarado patrimnio cultural, est isento do pagamento de impostos sobre a propriedade.
A Ordenanza n 10.764 da Ciudad de La Plata concedeu iseno do pagamento de denominado
Derechos de Espectculos Pblicos a todos os eventos realizados no Estadio Ciudad de La Plata para o
ano de 2011.
Chile
Para realizao de eventos de grande porte, deve haver aprovao prvia da autoridade sanitria. Para tanto,
deve ser solicitada autorizao para o SEREMI da Sade, que dever certificar o cumprimento das normas da
vigilncia sanitria e Ministrio da Sade, incluindo as referidas no DS 1580, o ano de 1946 e D.S. N 10/10, de
2010. Essas regras prevem os regulamentos sanitrias, ambientais e de segurana para o entretenimento do
pblico.
Para tanto, deve ser enviado para o SEREMI da Sade, em at 15 dias teis antes do evento, um formulrio
com o planejamento do evento a ser realizado, com cpia para o corpo de bombeiros. Em at cinco dias teis
antes da realizao do evento, o SEREMI da Sade informar a administrao regional acerca da realizao do
evento e o cumprimento dos dispositivos legais. Caso sejam necessrias modificaes ou implementao de
novas medidas, a SEREMI Sade enviar comunicado aos organizadores do evento.
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7.5 - Efeitos relevantes da regulao estatal nas atividades
A Ley n 18.985/90 Ley de Donaciones Culturales permite a deduo, como um crdito, de uma
determinada parcela dos valores doados para instituies de ensino, comunidades, museus, bibliotecas,
corporaes e fundaes, cujo nico propsito seja pesquisa, desenvolvimento e difuso da cultura e da
arte. A Ley de Donaciones Culturales permite as empresas doadoras deduzir do Impuesto de Primera
Categora o Global Complementario 50% das doaes para fins culturais. Tal iseno tem o limite anual
de 2% sobre o lucro tributvel, havendo limitao legal para o valor mensal. Esta iseno no
considerada renncia fiscal.
A Decreto Ley N 825 o Ley de IVA informa que a regra geral que as vendas de bilhetes sejam
tributadas pelo Impuesto al Valor Agregado (IVA) de 19%. No entanto, esto isentas deste imposto as
receitas auferidas com ingressos para espetculos e reunies no caso de eventos tais como artstico,
cientfico, cultural, teatro, msica, poesia, dana e msica, que por sua qualidade artstica e cultural,
com patrocnio do Ministrio de Educao Pblica, entre outros. Todas as isenes esto condicionadas
a que os eventos no sejam realizados em conjunto com outras organizaes que no faam jus a
iseno.
As Administraes Regionais so rgos da administrao estatal responsveis pela administrao das
diversas regies do pas. Para cada regio, existe uma auto-regulao, de licenciamento de grandes
eventos. No entanto, todos eles tm caractersticas comuns. necessrio apresentar a Administrao
regional uma solicitao indicando o projeto, indicando: (i) especificao ou organizadores; (ii) o local,
data e hora da realizao do evento; (iii) nmero mximo de pessoas ou nmero aproximado de
pessoas de acordo com os ingressos a serem vendidos, ou que se trata de um lugar aberto e de livre
acesso; (iv) a data em que os bilhetes ou aes podem ser para venda ao pblico; (v) se est prevista a
venda de bebidas alcolicas, alimentos, quantidades, suas autorizaes ou licenas; (vii) a indicao do
tipo de evento que pode exigir medidas especiais de segurana, conforme relatado por profissional
especializado em preveno de riscos.
Quando da apresentao do requerimento, tambm devem ser apresentadas as respectivas autorizaes das
autoridades de sanitrias, policiais e dos municpios. Autorizaes concedidas por estas instituies so
necessrias para a Administrao autorizar a realizao de um evento.
Em todos os nossos eventos cumprimos os dispositivos de lei aplicveis, obtendo as necessrias licenas prvias,
alvars e autorizaes.
b. poltica ambiental do emissor e custos incorridos para o cumprimento da regulao ambiental e, se for o
caso, de outras prticas ambientais, inclusive a adeso a padres internacionais de proteo ambiental
Brasil
Nossas atividades no esto sujeitas a licenas ambientais especficas. So relevantes para a prestao de
nossas atividades os programas de combate a poluio sonora, como por exemplo, o PSIU, no municpio de So
Paulo. Os espaos que operamos so projetados para atender os requisitos legais, sendo que no apresentam
custos adicionais.
Alm disso, a nossa diviso de eventos esportivos, por meio da Stock Car, realiza aes de responsabilidade
socioambiental durante as temporadas. Dentre elas, destacamos: (i) a neutralizao das emisses de carbono;
(ii) o refino de leo utilizado nas corridas; (iii) a adoo do etanol como combustvel oficial da categoria, dado
que este tipo de combustvel oriundo de matria-prima renovvel e (iv) a utilizao de papel reciclvel na
maioria do material de comunicao.
No aderimos a padres internacionais de preservao ambiental.
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7.5 - Efeitos relevantes da regulao estatal nas atividades
Praticamos a coleta e transporte do lixo comum, seletivo e industrial, por meio de parcerias e/ou contratao de
empresas que prestam este tipo de servios. Esta ao redireciona grande parte do lixo gerado em nossa
operao e contribui para a preservao do meio ambiente e para a economia de espao nos aterros sanitrios
das cidades em que atuamos.
Argentina
Deve ser observada a Ordenanza Cdigo de Prevencin de la Contaminacin Ambiental Ruidos Molestos
Contaminacin Sonora que traz regras acerca dos nveis mximos de rudos quando da realizao de shows ou
outros eventos.
Chile
Para operar centros de eventos, necessria, em geral, a obteno das seguintes permisses:
Permisses Municipais: relacionadas com a obteno de autorizaes para o exerccio da atividade
econmica, o cumprimento de regulamentos municipais sobre rudos e tratamento de resduos, bem
como aquelas relacionadas ao Plano Regulador das respectivas prefeituras.
Autoridade Sanitria: D.S. 1580, do ano 1946, e o D.S. N10/10, do ano de 2010, do Ministrio da
Sade, que se referem ao cumprimento das normas sobre condies sanitrias, ambientais e de
segurana.
c. Dependncia de patentes, marcas, licenas, concesses, franquias, contratos de royalties relevantes
para o desenvolvimento das atividades
Marcas
Brasil
No Brasil, a propriedade de uma marca adquire-se somente pelo registro validamente expedido pelo Instituto
Nacional da Propriedade Industrial, ou INPI, rgo responsvel pelo registro de marcas e patentes, sendo
assegurado ao titular seu uso exclusivo em todo o territrio nacional por um prazo determinado de dez anos,
passvel de sucessivas renovaes. Durante o processo de registro, o depositante tem apenas uma expectativa
de direito para utilizao das marcas depositadas aplicadas para a identificao de seus produtos ou servios. O
prazo de vigncia e os requisitos para a prorrogao dos registros de marca no exterior so determinados de
acordo com as normas do pas em que as marcas encontram-se registradas.
Somos titulares, em nome prprio ou em nome de empresas do nosso grupo, de marcas registradas e/ou em
processo de registro junto ao INPI relacionadas ao nosso negcio, em diferentes classes de servios e produtos,
nas formas nominativa, mista e figurativa, incluindo T4F. Na hiptese de perda desta marca, acreditamos que
nossas atividades poderiam ser afetadas de maneira adversa.
Argentina
Na Argentina, o prazo de 10 anos concedido a uma marca contado a partir da outorga do registro pelo
Instituto Nacional de Propriedade Industrial ou INPI. O pedido de registro gera apenas uma expectativa de
direito, dando prioriade a quem requereu seu registro com relao pedidos posteriores. Isto, no entanto, no
impede que a marca seja usada.
Originalmente, a lei argentina estabeleceu um regime atributivo sobre o registro de marcas, ou seja, s se
adquiria direito sobre a marca aps a obteno do respectivo registro. Antes mesmo da sano da lei atual, a
jurisprudncia alterou tal entendimento para permitir que o uso da marca, ainda que no registrada, pode
outorgar direitos desde que cumpridos alguns requisitos como, por exemplo, o tempo de uso, legitimidade, boa-
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Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
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7.5 - Efeitos relevantes da regulao estatal nas atividades
f, notoreidade da marca, entre outros. O uso de marcas j registradas ou anteriormente utilizadas por terceiros
pode impedir o uso. Com a obteno do registro, o titular da marca passa a ter o direito de impedir o seu uso
por terceiros. Contudo, no h obrigao legal em registrar uma marca e a obteno de seu registro no
requisito para sua utilizao.
Chile
O processo de registro de marcas regido pela Ley 19.093 sobre Propriedade Industrial e seu regulamento. Tal
lei estabelece que todos gozam dos direitos de propriedade industrial para marcas, invenes, patentes,
desenhos industriais, modelos de utilidade, desenhos e similares, desde que registrada no rgo competente,
qual seja o chileno Instituto Nacional da Propriedade Intelectual (Instituto Nacional de Propiedad Intelectual).
No obstante, durante o perodo registro, um terceiro pode apresentar oposio ao registro por ter um "melhor
direito e ter a prioridade para o registro no INPI.
J temos o registro de nossas marcas.
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7.6 - Receitas relevantes provenientes do exterior
a. receita proveniente dos clientes atribudos ao pas de nossa sede e sua participao na nossa receita
lquida total;
b. receita proveniente dos clientes atribudos a cada pas estrangeiro e sua participao na nossa receita
lquida total; e
c. receita total proveniente de pases estrangeiros e sua participao na nossa receita lquida total.
Nossas receitas oriundas de outros pases so referentes s nossas atividades na Argentina e Chile, as quais
possuem as mesmas caractersticas operacionais da atividade no Brasil, conforme descritas nos itens 7.1 e 7.2.
As receitas provenientes de nossas atividades no Peru so contabilizadas em nossa subsidiria do Chile, veculo
atualmente responsvel pela prestao de nossos servios naquele pas.
Abaixo segue quadro com a composio da receita lquida nos ltimos trs exerccios sociais:
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de
2010 2009 2008
Pas Receita Lquida %
(1)
Receita Lquida %
(1)
Receita Lquida %
(1)
(em R$ mil, exceto os percentuais)
Argentina 113,4 20,0 109,3 25,2 156,6 26,2
Chile 80,4 14,1 42,8 9,9 86,0 14,4
Total Exterior 193,8 34,1 152,1 35,1 242,6 40,6
Brasil 375,5 66,0 282,4 65,0 354,1 59,3
Nosso total 569,2 100,0 434,6 100,0 596,6 100,0
(1)
Percentual de nossa receita operacional lquida total.
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7.7 - Efeitos da regulao estrangeira nas atividades
Os principais efeitos da regulao estrangeira a que estamos sujeitos j foram descritos em 7.5 acima.
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7.8 - Relaes de longo prazo relevantes
Todas as nossas relaes de longo prazo relevantes foram descritas nas demais Sees deste Formulrio de
Referncia.
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7.9 - Outras informaes relevantes
Nossos Pontos Fortes
Acreditamos estar em posio privilegiada para aproveitar as oportunidades de negcios no setor de
entretenimento ao vivo e continuar a criar valor para nossos acionistas, sendo os nossos principais pontos fortes
e vantagens competitivas os seguintes:
Liderana Regional em Setor com Potencial de Crescimento e Ganhos de Escala. Somos a empresa
lder no setor de entretenimento ao vivo na Amrica do Sul em nmero de ingressos vendidos em 2010,
segundo a revista Billboard, num mercado com potencial de crescimento devido, principalmente, aos seguintes
fatores:
Mudana da dinmica no setor de msica: a disseminao da distribuio de msica pela internet e
por meios eletrnicos est tornando a venda de CDs e DVDs uma atividade cada vez menos rentvel
para gravadoras e artistas. Segundo pesquisa da Pollstar para o perodo de 2004 a 2009, enquanto a
taxa mdia composta de crescimento, ou CAGR (Compound Annual Growth Rate), do faturamento de
turns de cones da msica norte-americana cresceu 10,4%, no mesmo perodo o CAGR do faturamento
com a venda de CDs e DVDs em tal mercado caiu 10,0%. Grandes nomes da msica nacional e
internacional tm aumentado suas apresentaes ao vivo sob a forma de turns cada vez mais
extensas. Neste cenrio, os espetculos ao vivo que organizamos, inicialmente restritos ao tradicional
circuito Rio-So Paulo passaram a alcanar tambm outras capitais e grandes cidades brasileiras e da
Amrica do Sul.
Expanso do consumo no Brasil e na Amrica do Sul: acreditamos que o mercado de
entretenimento ao vivo na Amrica do Sul exibe um expressivo potencial de expanso. A demanda por
entretenimento ao vivo influenciada pela renda disponvel para o consumo, que acreditamos ser
beneficiada pelo esperado crescimento econmico dos pases onde atuamos, assim como por outros
fatores que elevam o consumo em geral, tais como a queda das taxas de juros e a expanso de crdito
ao consumidor, segundo dados do FMI, que tm afetado alguns desses pases. De 2006 a 2009, o
crescimento mdio anual do PIB da Argentina, do Brasil e do Chile, foi de, respectivamente, 5,4%, 3,6%
e 2,2%, acompanhado por um crescimento mdio anual de 19,6%, 11,7% e 7,6% nos gastos per capita
em dlares com entretenimento em cada um desses pases, de acordo com a Euromonitor.
Acreditamos estar especialmente bem posicionados para capturar as diversas oportunidades de demanda
geradas pelos fatores acima de forma a consolidar nossa posio de liderana no setor no Brasil e na Amrica
do Sul. Adicionalmente, nossa liderana no mercado de entretenimento ao vivo no Brasil e na Amrica do Sul,
somada ao grande nmero de espetculos e apresentaes que promovemos, gera sinergias e ganhos de escala
na produo de nossos espetculos, na medida em que fortalece nossa posio negocial junto a fornecedores e
nos permite alavancar aquisies de contedo por preos atraentes. Por fim, a nossa presena no Brasil e em
outros pases chave da Amrica do Sul nos possibilita estabelecer uma estratgia de marketing regional,
atraindo patrocinadores que desejam expandir sua atuao em todos os pases em que atuamos, alm de nos
possibilitar reduzir custos logsticos com transporte e frete.
Acesso Privilegiado a Grandes Provedores Nacionais e Internacionais de Contedo. Atuamos h
quase trs dcadas no mercado de entretenimento ao vivo. Ao longo deste perodo, conquistamos o acesso e a
confiana dos maiores provedores nacionais e internacionais de contedo de alta qualidade, em funo do
padro de excelncia de nossas produes, de nossa capacidade de venda de patrocnio, da qualidade da
operao de nossos eventos, por meio do extenso histrico de espetculos que promovemos no Brasil e na
Amrica do Sul. Dentre os nossos provedores de contedo encontra-se a Live Nation, uma das maiores
empresas do setor de entretenimento ao vivo do mundo, com a qual celebramos, em 2008, um contrato que
engloba: (i) compromisso de no competio nos territrios os quais ela atua, ou seja, Estados Unidos, Canad
e Europa (exceto Espanha), (ii) agenciamento de shows e (iii) exclusividade para concertos internacionais com
os artistas por esta geridos. O contrato nos confere exclusividade para eventos no territrio da Amrica do Sul
(exceto Colmbia) e tem durao de sete anos. Com este contrato a Companhia se beneficia do aumento de seu
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7.9 - Outras informaes relevantes
portflio de contedos, alavancando seus negcios. Temos tambm relacionamento com outros grandes
provedores internacionais de contedo, tais como Cirque du Soleil, Cameron Mackintosh, Disney, RUG - The
Really Useful Group (Andrew Lloyd Webber), William Morris Agency, CAA - Creative Artists Agency e The Agency
Group, entre outros, os quais nos conferem acesso privilegiado ao contedo dos melhores espetculos artsticos
e culturais mundiais, em vista da resistncia desses provedores em trabalhar com empresas que no tenham,
como o nosso, um extenso histrico e experincia na produo de espetculos.
Nosso portflio de espetculos inclui apresentaes de contedos internacionais, tais como Disney on Ice, Blue
Man Group e Cirque du Soleil, consagradas produes da Broadway, tais como Mama Mia, Cats, O Fantasma da
pera, A Bela e a Fera, Les Miserables, Chicago e Miss Saigon, alm da promoo de grandes espetculos de
msica ao vivo em estdios, dentre os quais se destacam os espetculos de artistas internacionais e nacionais
como U2, AC/DC, Paul McCartney, Madonna, Bon Jovi, Aerosmith, Roger Waters, Pearl Jam, Rush, Red Hot Chilli
Peppers, Eric Clapton, 3 Tenores, Avril Lavigne, Santana, Roberto Carlos, Caetano Veloso, Maria Bethania, Maria
Rita, Vanessa da Mata e Victor e Leo, alm de peas teatrais nacionais tais como A Flor do Meu Bem Querer e
Adivinhe Quem Vem Pr Rezar, entre outras. No segmento de eventos esportivos, produzimos grandes eventos
como a Stock Car, com 12 etapas no Brasil, a Copa Chevrolet Montana, Mini Challenge e, a partir de 2011, o
Campeonato Brasileiro de Marcas, alm da etapa brasileira do World Touring Car Championship - WTCC.
Em vista da nossa experincia na promoo de espetculos em diversas modalidades culturais e esportivas,
acreditamos possuir maior capacidade de adaptao a novas tendncias e gostos, apresentando grande
flexibilidade para atuar em novos segmentos de entretenimento ao vivo. Esses fatores colaboram para a
continuidade de nossa liderana de mercado.
Relacionamentos Consolidados com Grandes Patrocinadores. Acreditamos que a satisfao de nossos
clientes com o elevado padro de qualidade dos nossos produtos e servios promove a nossa reputao no
mercado, o que tem nos propiciado captar e fidelizar patrocinadores, a exemplo de Credicard, com quem temos
contrato de patrocnio vigente h mais de uma dcada, alm de contrato com Banco Bradesco S.A. e American
Express para a plataforma Cirque Du Soleil e com Banco Citibank S.A. para denominao de trs de nossas
casas de espetculos, sendo duas no Brasil e uma na Argentina. Nossos contratos de longo prazo celebrados
com patrocinadores (incluindo os contratos de naming rights de nossas casas) geram garantias de receitas
futuras em nossos resultados, sendo que em 31 de dezembro de 2010 tnhamos R$ 206,1 milhes em contratos
firmados com clientes, sendo um deles com prazo de vigncia at 2019.
Modelo Verticalmente Integrado e Diversificado. Atuamos atravs de um modelo de integrao vertical,
pelo qual buscamos nos beneficiar de todas as atividades geradoras de receita dos espetculos, desde a venda
de ingressos e de quotas de patrocnio dos espetculos at a cobrana de taxas de convenincia na emisso de
ingressos, venda de alimentos, bebidas, e produtos promocionais (merchandising). Operamos cinco das mais
importantes casas de espetculo da Amrica do Sul nas cidades de So Paulo, Rio de Janeiro e Buenos Aires,
possuindo total controle sobre a agenda destas casas e flexibilidade de locao destes espaos para eventos de
terceiros. Nossas casas esto entre poucas na Amrica do Sul que dispem de condies tcnicas e tamanho
para realizar todos os tipos de espetculos, incluindo os de grande porte e complexidade, como, por exemplo,
os musicais da Broadway. Nosso modelo verticalmente integrado gera sinergias e ganhos de escala,
fortalecendo nossa posio negocial junto aos nossos fornecedores.
Alm disso, nosso contedo abrange uma ampla gama de produtos, tais como espetculos de msica ao vivo,
produes de musicais da Broadway, produes de teatro nacional, espetculos para diverso familiar,
exposies culturais e eventos esportivos. A diversificao do nosso contedo reduz os riscos inerentes
concentrao em um nico tipo de atividade e um nmero limitado de eventos. Nosso modelo verticalmente
integrado e diversificado reduz o nosso risco e aumenta a nossa capacidade de gerar receitas em diversas
etapas da nossa cadeia de operaes.
Forte Gerao de Caixa com Baixa Necessidade de Capital de Giro. Como decorrncia da nossa
credibilidade no mercado e do sucesso de nossos espetculos, temos conseguido celebrar contratos de longo
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7.9 - Outras informaes relevantes
prazo com patrocinadores, que geram receitas fixas e antecipadas para nossas atividades. Temos tambm sido
capazes de vender ingressos com significativa antecedncia em nossos principais espetculos. Por exemplo, nas
trs apresentaes da banda U2 no Brasil, agendadas para abril de 2011, todos os ingressos foram vendidos
com quatro meses de antecedncia. A contratao de patrocnios a longo prazo, com recebimentos antecipados,
e a venda de ingressos com antecedncia diminuem nossa necessidade de capital de giro, fortalecendo assim
nossa gerao de caixa. Alm disso, historicamente temos baixa necessidade de investimentos em ativos
imobilizados, uma vez que nossas casas de espetculos so edificadas em propriedade de terceiros por meio de
contratos de locao de longo prazo (geralmente de dez anos), com exceo do pera Citi na Argentina, do
qual somos proprietrios.
Administrao Experiente e com Acionistas Especializados no Setor. Nossa administrao conta com
executivos extremamente experientes e inovadores, com mais de 20 anos de atuao no mercado de
entretenimento ao vivo, tendo sido pioneiros (i) na operao de casas de espetculos em So Paulo, com o
antigo Palace (atual Citibank Hall); (ii) no lanamento no Brasil de programas de patrocnio que incluem a
nomeao de casas de espetculos, teatros e campeonatos esportivos (naming rights); bem como (iii) na venda
de ingressos de espetculos ao vivo pela internet no Brasil. A experincia e know-how de nossos executivos
resultam na diferenciao e alta qualidade dos nossos produtos e servios, melhorias em nossas taxas de
ocupao e identificao de novas tendncias e oportunidades no setor. Para alinhar o interesse de nossos
executivos e de nossos acionistas, implantamos um plano de opes e de remunerao varivel que garante o
comprometimento de nossos principais executivos com a nossa gerao de resultados. Contamos tambm com
a vantagem de ter em nosso grupo de acionistas a Corporacin Interamericana de Entretenimiento (CIE), que
acumula longa experincia no setor de entretenimento ao vivo e goza de estreito relacionamento com
importantes fornecedores internacionais de contedo, bem como Gvea (por meio do GIF-II), um dos maiores
gestores de fundos de investimento em participaes do Brasil, que contribui com sua experincia em gesto
financeira e prticas de governana corporativa.
Nossa Estratgia
Acreditamos que a implementao das nossas principais estratgias nos proporcionar melhorias no
desenvolvimento das nossas atividades, maximizando a lucratividade dos nossos acionistas e propiciando
vantagens competitivas de longo prazo. Nossas principais estratgias so:
Garantir o Melhor do Contedo Nacional e Internacional. Pretendemos aumentar e atualizar de maneira
contnua nossos contedos de acordo com as tendncias de mercado e a demanda cultural da populao,
alongando o perodo de contratao dos contedos de sucesso e procurando apresentar o melhor do contedo
nacional e internacional para os nossos espetculos. Pretendemos usar nosso relacionamento estreito com os
principais provedores de contedo para renovar e expandir os contedos que ofertamos, procurando alcanar
um pblico cada vez maior e atingir altos ndices de satisfao, aumentando assim a taxa de ocupao em
nossos espetculos.
Alavancar Nosso Crescimento Atravs de Expanso Geogrfica. Atualmente atuamos nas principais
cidades brasileiras (So Paulo, Rio de Janeiro, Curitiba, Belo Horizonte, Fortaleza, Recife, Salvador, Braslia,
Porto Alegre e Campinas), bem como em Buenos Aires, Crdoba e Santiago. Pretendemos fortalecer nossa
atuao nessas cidades e expandir nossos eventos para outras cidades. Acreditamos haver demanda no
atendida por entretenimento ao vivo em cidades de grande porte no Brasil, Argentina e Chile, onde temos ainda
pouca atuao. Nossas atividades de promoo no eixo So Paulo-Rio de Janeiro foram responsveis por
aproximadamente 80% da receita lquida de promoo em 2010, no Brasil, e aproximadamente 50% da receita
lquida de promoo em 2010.
Pretendemos ainda expandir nossas atividades para outros pases, mais especificamente para outras regies da
Amrica do Sul, que apresentem mercados com grande potencial de crescimento de demanda. Por exemplo,
pretendemos expandir nossas atividades no Peru, promovendo espetculos principalmente na cidade de Lima.
Acreditamos que o aproveitamento dos atores, contedos e adaptaes de espetculos na lngua portuguesa e
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7.9 - Outras informaes relevantes
espanhola com a expanso de nossas atividades para novos mercados nos permitir alavancar nosso
crescimento, maximizar nossas margens de lucro e aumentar ainda mais nossa gerao de caixa. Neste sentido,
pretendemos ampliar as nossas atividades e consolidar nossa posio de lder no mercado de entretenimento ao
vivo na Amrica do Sul.
Operar as Melhores Casas de Espetculos e Espaos para Eventos na Amrica do Sul. Acreditamos
que o acesso exclusivo s casas de espetculo representam uma barreira de entrada no setor de
entretenimento, assim pretendemos (i) alugar e operar as melhores casas de espetculos, o que nos assegura o
controle de agenda dessas casas de espetculos; bem como (ii) utilizar nosso poder de barganha de forma a
garantir as melhores datas nos locais de exposio, estdios e arenas esportivas da Amrica do Sul. Nossos
projetos incluem a aquisio ou construo de novas casas de espetculos em cidades com potencial de
demanda para o mercado de entretenimento ao vivo. A operao prpria de casas de espetculos permite
autonomia sobre a agenda da casa e a possibilidade de locao do espao para eventos de terceiros,
configurando importante vantagem competitiva na promoo de espetculos de longa durao e de montagem
tecnicamente complexa.
Aumentar Nossa Eficincia Operacional com Ganhos de Escala na Promoo de Espetculos. O fato
de sermos a maior empresa de entretenimento da Amrica do Sul, em nmero de ingressos vendidos, fortalece
nossa capacidade de negociao, reduzindo nossos custos de produo atravs de ganhos de escala. A exemplo
disto, em decorrncia da nossa escala, pretendemos adquirir, a partir do segundo semestre de 2011, alguns
equipamentos necessrios para a montagem de nossos espetculos de msica ao vivo, que atualmente locamos
de terceiros. Acreditamos tambm contar com vantagem em relao a nossos concorrentes na aquisio de
contedos em decorrncia da nossa ampla presena geogrfica, capacidade de compra de turns regionais e da
operao das melhores casas de espetculos na Amrica do Sul. Pretendemos ainda propiciar aos nossos
patrocinadores uma estratgia de marketing regional, atraindo patrocinadores que desejam expor sua marca e
produtos nas diversas localidades onde realizamos nossos espetculos.
Expandir o Segmento de Operao de Bilheterias e Outras Receitas Auxiliares. Atualmente operamos
as bilheterias de diversas casas de terceiros, dentre as quais destacamos o Teatro do SESI em So Paulo, e o
Chevrolet Hall em Belo Horizonte. Pretendemos expandir ainda mais nosso segmento de operao de bilheterias
de terceiros para outros tipos de entretenimento, incluindo a venda de ingressos em eventos esportivos e
sesses de cinemas, entre outros. Nossa estratgia inclui tambm a expanso regional da nossa atividade de
operao em bilheterias de terceiros para as principais cidades brasileiras e a expanso da operao de
bilheterias para as novas casas de espetculos que pretendemos operar com exclusividade. Alm disso, para
atingirmos nossas metas de crescimento para as atividades de comunicao, pretendemos expandir nossas
atividades e realizar aquisies de empresas que atuem no Brasil e na Amrica do Sul com foco neste segmento,
de forma a capitalizar nosso pioneirismo no desenvolvimento de plataformas de branded entertainment. Esses
processos de aquisies levaro em considerao o potencial de sinergia das empresas alvo e o seu nvel de
retorno.
Consolidar nossa liderana no setor atravs de aquisies seletivas. Pretendemos expandir o contedo
de nossos espetculos artsticos, culturais e esportivos por meio de aquisies de empresas atuantes no setor
que possuam especializao em contedos especficos, apresentem sinergias com nossas atividades e alto
potencial de crescimento. Pretendemos utilizar uma parcela relevante dos recursos lquidos da oferta primria
em aquisies, de forma que o sucesso dessas aquisies ter um efeito significativo em nosso desempenho
futuro.
Contratos Comerciais
Os contratos relevantes para o desenvolvimento de nossas atividades so: (i) contratos de naming rights; (ii)
contratos de patrocnios e (iii) contratos de parceria com fornecedores de contedo. Alm desses, no curso
ordinrio dos nossos negcios, celebramos (i) contratos de cesso de espao; e (ii) contratos de parceria para
organizao e realizao de espetculos musicais.
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7.9 - Outras informaes relevantes
Contratos com Casas de Espetculos
Os contratos de locao das casas de espetculos foram celebrados com prazo superior a cinco anos,
estando assegurado o nosso direito renovao compulsria da locao, desde que atendidos os requisitos
previstos em lei. Em caso de no cumprimento do prazo de locao definido, sero cobrados da locatria
trs meses de aluguel vigentes na data de resciso contratual, alm da obrigatoriedade de devolver o
imvel em perfeitas condies de uso.
Os contratos de aluguel dos imveis localizados na Alameda dos Jamaris, 213, So Paulo - SP, onde funciona a
casa de espetculos Citibank Hall - SP, e na Rua Bento Branco de Andrade Filho, 400 So Paulo - SP, onde
est instalada a casa de espetculos Credicard Hall, so objeto de ao renovatria, nos termos da Lei
n 8.245/91, sendo que, em ambos os casos, ainda sem deciso judicial de primeira instncia nesta data.
Contratos de Naming Rights
Os contratos de naming rights so contratos de patrocnio, cujo objetivo outorgar ao patrocinador o direito de
dar nome s casas de espetculos, mediante pagamento de determinado valor. Os contratos fixam termos e
condies em que o patrocinador ter o direito de nomear determinada casa de espetculos, como forma de
divulgao de sua marca. Assim, por meio destes contratos, utilizamos em nossas casas de espetculos o
nome/marca de alguns de nossos parceiros comerciais, como por exemplo, nos casos do Credicard Hall,
Teatro Abril e "Citibank Hall SP, na cidade de So Paulo, e do "Citibank Hall RJ" na cidade do Rio de Janeiro.
Alm disso, celebramos contratos cujo objeto a aquisio por parte de nossos parceiros do direito de nomear
eventos esportivos por ns promovidos, por meio de nossa controlada Vicar, como por exemplo, o Campeonato
Brasileiro de Stock Car Light, o qual passou a ser denominado Copa Chevrolet Montana, devido ao contrato de
naming rights firmado com a General Motors do Brasil Ltda., com validade para duas temporadas, contadas a
partir de 01 de janeiro de 2010, bem como o Campeonato Brasileiro de Stock Car V8, o qual passou a ser
denominado Copa Caixa de Stock Car, devido ao contrato de naming rights firmado com a CAIXA Caixa
Econmica Federal, com validade para as temporadas de 2010, 2011 e 2012.
Com exceo dos contratos de naming rights firmados para o segmento de eventos esportivos, os demais so
em regra celebrados por longo prazo (de trs a dez anos) e representam uma importante fonte de receita para
nossas atividades.
No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2010, possuamos um montante de R$52,9 milhes de
contratos assinados de naming rights a apropriar.
Contratos de Patrocnios
Os contratos de patrocnios so aqueles pelos quais outorgamos a uma empresa o direito de veicular o seu
nome ou a sua marca aos espetculos e aos eventos esportivos promovidos por ns, seja por meio de mdias
impressas (e.g., uso do logo da empresa nos ingressos comercializados) ou no site. Em contrapartida, cobramos
um determinado valor a ttulo de cota de patrocnio.
Os contratos de patrocnios so celebrados geralmente por mdio prazo (em mdia dois anos) e representam
uma importante fonte de receita para nossas atividades. No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de
2010, possuamos um montante de R$153,2 milhes de contratos assinados de patrocnios a apropriar.
Dentre os contratos de patrocnios firmados por ns e ainda em vigor, destacamos:
Espetculos: (a) contrato firmado com o Banco Citibank S.A. (Citibank) at 2012, para qual outorgamos, com
exclusividade, o direito na pr venda de ingressos, bem como outros benefcios a serem destinados aos clientes
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7.9 - Outras informaes relevantes
do Citibank (e.g., guich de atendimento exclusivo, desconto no preo dos ingressos, estacionamento
preferencial, etc.) e ainda, com quem nos obrigamos a promover e divulgar as suas marcas em determinados
eventos promovidos por ns; (b) contrato firmado com a Mastercard Brasil Solues de Pagamento Ltda.
(Mastercard), a qual ter direito exclusivo sobre a ferramenta implementada nos cartes de crdito/dbito com
sua bandeira para viabilizar a compra por seus clientes de ingressos de espetculos por ns promovidos; (c) o
contrato firmado com a Oi, para nossa plataforma de shows internacionais; e (d) o contrato firmado com o
Bradesco e Amex, que sero patrocinadores do Cirque du Soleil at o ano de 2012.
Eventos esportivos: alm da cota de patrocnio, firmamos contratos especficos com empresas que desejam
adquirir cotas para tornarem-se fornecedoras oficiais dos campeonatos por ns organizados, e para isso se
obrigam a fornecer produtos diversos aos participantes, como pneus, lubrificantes e combustvel.
Contratos com Fornecedores de Contedo
No mercado de entretenimento ao vivo, no usual a celebrao de contratos de exclusividade com os
provedores de contedo. No entanto, temos acesso privilegiado a grandes provedores internacionais de
contedo, o que contribui para o sucesso de nossos espetculos artsticos e culturais.
Dentre os grandes provedores internacionais com quem temos contratos vigentes, destacamos: (i) o contrato
celebrado com a Live Nation depois que os termos gerais de contratao de artistas gerenciados pela Live
Nation, com quem temos clusula de exclusividade na Amrica do Sul (exceto Colmbia) e compromisso de no
competio nos territrios os quais ela atua, ou seja, Estados Unidos, Canad e Europa (exceto Espanha), e cuja
validade est prevista para 31 de julho de 2015; e (ii) contrato celebrado com o Cirque du Soleil, com quem
desenvolvemos um timo relacionamento durante os ltimos cinco anos, o qual pretendemos manter para
continuar a ter acesso aos seus espetculos.
Ainda visando obter contedos de qualidade, celebramos contratos de licena com produtores musicais de
grande sucesso internacional para apresentaes teatrais como Mamma Mia, Fantasma da pera, Cats e Bruxas
de Eastwick. As licenas referentes a tais contratos tm validade de dois a cinco anos.
Contratos de Cesso de Espao
Os Contratos de Cesso de Espao consistem na locao (i) de nossas casas de espetculos para eventos
privados, sendo cedido, em carter precrio e temporrio, os direitos de uso de parte das dependncias para
fins de produo e realizao de eventos privados, em datas determinadas, mediante o pagamento de
determinado valor; e/ou (ii) de nossas sutes e camarotes, sendo cedido, em carter precrio e temporrio, tais
espaos no interior das casas de espetculos, geralmente para empresas, durante todo o espetculo artstico e
cultural aberto ao pblico em geral, por perodo determinado, e mediante pagamento de determinado valor por
tal uso.
Os grandes espetculos musicais envolvendo bandas como Aerosmith, Metallica e Coldplay, entre outros, tendo
em vista o grande apelo do pblico, exigem que ns firmemos contratos de locao de estdios, como por
exemplo, o Estdio Palestra Itlia e o Estdio do Morumbi, ambos localizados na cidade de So Paulo. Tais
contratos prevem a possibilidade de comercializamos no interior dos espaos locados produtos como alimentos
e bebidas, bem como produtos de merchandising relacionados aos artistas contratados.
Os contratos de cesso de espao so celebrados por curto prazo (em mdia dois dias) e representam uma
importante fonte de receita para nossas atividades.
Contratos para Organizao e Realizao de Espetculos Musicais
Os Contratos para Organizao e Realizao de Espetculos Musicais so celebrados entre ns e os artistas
nacionais e internacionais. A remunerao e demais condies destes contratos so negociadas com os artistas,
PGINA: 104 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-104
7.9 - Outras informaes relevantes
levando em considerao diversos fatores comerciais e mercadolgicos, podendo receber em contrapartida aos
espetculos realizados um valor fixo e/ou uma quantia varivel com base no faturamento dos ingressos
comercializados para cada dia de apresentao, enquanto que, em regra, ns detemos o direito exclusivo de
explorao econmica e comercial dos espetculos, inclusive sobre a venda de ingressos e atividades
promocionais relacionadas.
Alm disso, em alguns casos, podemos optar por firmar contratos de co-produo com empresas para
organizao geral do espetculo, cabendo a elas providenciar equipamentos de som e luz, meios de divulgao
e publicidade, hospedagem e transporte para os integrantes das bandas e suas equipes, etc., enquanto que a
ns cabe contratar a banda, planejar a turn, e por fim, disponibilizar o sistema de venda de ingressos e o local
aonde ocorrer o espetculo.
Contrato de Compra e Venda de Aes da Pop Art. S.A.
Em 9 de junho de 2006, a T4F Inversiones S.A. (atual denominao social da CIE RP S.A. - T4F Inversiones)
adquiriu dos Srs. Roberto Costa, Pablo Feijoo, Srgio Fabian Lavie e Betina Canalis (Antigos Acionistas) aes
de sua titularidade, equivalentes a 51,01% do capital social da Pop Art. S.A. (atual denominao social da FCC
S.A) (Pop Art.), tendo adquirido as aes remanescentes de titularidade dos Antigos Acionistas em 14 de maio
de 2007. Em contraprestao por tais aquisies, e pelo compromisso de no competio por parte dos Antigos
Acionistas, foi pago um determinado valor em Dlares, alm de dao em pagamento de aes de emisso da
T4F Inversiones, representando 5% de seu capital social, unicamente ao vendedor Roberto Costa, com direito
de put para Roberto Costa contra T4F Inversiones em determinados casos, por um valor mnimo de US$3,5
milhes. Aps efetivada a transferncia das aes detidas pelos Antigos Acionistas, a T4F Inversiones passou a
deter a totalidade das aes emitidas pela Pop Art. Aps uma srie de discusses entre T4F Inversiones e o Sr.
Roberto Costa, relacionada com a recusa do Sr. Roberto Costa em respeitar a obrigao de no competio, o
Sr. Roberto Costa rescindiu os contratos de venda das aes da Pop Art e se recusou a receber os 5% das aes
da T4F Inversiones. Existem cartas de denncia do Sr. Roberto Costa para a T4F Inversiones e outras empresas
controladas por esta, inclusive contra ns, em que o Sr. Roberto Costa argumenta, em suma, que a T4F teria
violado suas obrigaes previstas nos contratos de compra e venda de aes e exige, em razo disso, US$ 3,5
milhes acrescidos de danos morais e juros. Em 06 de outubro de 2009, o Sr. Roberto Costa iniciou um
processo de mediao com base na Lei n 24.573, o qual foi concludo sem acordo em 17 de novembro de 2009
depois da realizao de duas audincias. A lei de mediao n 24.573 estabelece a obrigatoriedade da
realizao de uma mediao privada como um passo prvio para o incio de processo nos tribunais nacionais.
O Sr. Roberto Costa ajuizou, ainda, uma ao trabalhista contra a T4F Inversiones e outras empresas do nosso
grupo. Para maiores informaes acerca do processo movido pelo Sr. Roberto Costa, ver item 4.3 deste
Formulrio de Referncia.
A Pop Art S.A. nossa controlada indireta, que responsvel pela promoo de nossos espetculos na
Argentina.
Compromissos de Garantia de nossa ex-acionista controladora CIE Internacional S.A. de C.V
Mantemos com a CIE Internacional S.A. de C.V. contratos em que esta se responsabiliza por contingncias de
qualquer natureza, relativas a fatos ocorridos antes de 1 de dezembro de 2000 (nesse caso, a acionista CIE
ser responsvel por 100%) e entre 1 de dezembro de 2000 e 14 de maio de 2007 (nesse caso, a CIE ser
responsvel por 85% e Fernando Luiz Alterio por 15%, ou, se as participaes societrias poca do fato
gerador da referida contingncia forem diferentes de 85% e 15%, a responsabilidade de tais acionistas ser
devida na proporo das respectivas participaes ento detidas), que resultem em perdas definitivas e com
desembolsos para ns, desde que tais perdas excedam o montante de US$5 milhes, respeitadas as condies
do citado contrato. No obstante, a CIE , nos termos do contrato de subscrio de aes, 100% responsvel
por contingncias de qualquer natureza relacionadas s controladas localizadas na Argentina e no Chile que
tenham fato gerador anterior a 14 de maio de 2007.
PGINA: 105 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-105
7.9 - Outras informaes relevantes
Seguros
De acordo com a natureza e relevncia dos riscos que entendemos incorrer no nosso negcio, mantemos
aplices de seguro em valores que julgamos adequados para o setor que atuamos, junto a seguradoras
especializadas e reconhecidas, dentre elas a Tkio Marine Brasil Seguradora S.A. e a Alianz Seguros.
Nesse sentido, possumos uma aplice de seguro de responsabilidade na modalidade responsabilidade civil
geral, a qual cobre danos materiais, corporais e morais causados a terceiros em razo de eventos decorrentes
de nossas operaes.
Possumos aplice de seguro patrimonial na modalidade compreensivo empresarial, as quais cobrem incndio,
exploso de qualquer natureza, danos eltricos, alagamento e/ou inundao, bens de terceiros em nosso poder
e queda de aeronave, dentre outros, em nossos estabelecimentos.
Contratamos ainda, uma aplice de seguro patrimonial na modalidade lucro cessante, que assegura uma
indenizao por prejuzos que venhamos a sofrer resultantes da interrupo ou perturbao do nosso negcio.
Embora mantenhamos contratos de seguro dentro das prticas usuais de mercado, existem determinados tipos
de risco que podem no estar cobertos pelas aplices (tais como guerra, terrorismo, caso fortuito e de fora
maior, responsabilidades por certos danos ou poluio ambiental ou interrupo de certas atividades). Assim, na
hiptese de ocorrncia de quaisquer desses eventos no cobertos, o investimento realizado pode ser perdido,
obrigando-nos a incorrer em custos adicionais para a sua recomposio e reforma, resultando em prejuzos.
Adicionalmente, no podemos garantir que, mesmo na hiptese da ocorrncia de um sinistro coberto por nossas
aplices, o pagamento do seguro ser suficiente para cobrir os danos decorrentes de tal sinistro.
No estamos prevendo ter quaisquer dificuldades para renovar nenhuma das nossas aplices de seguro e
acreditamos que nossa cobertura seja razovel em termos de valor e compatvel com os padres do setor no
Brasil, na Argentina e no Chile.
Os riscos cobertos pelos seguros contratados variam muito de acordo com o evento realizado por ns, mas
usualmente no cobrem epidemias, guerras, problemas fisiolgicos ou psicolgicos do artista, perseguies
poltico-religiosas, atos terroristas, entre outros.
PGINA: 106 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-106
8.1 - Descrio do Grupo Econmico
a. Controladores diretos e indiretos.
Acionistas Participao
F.A. Comrcio e Participaes S.A.
(1)
33,9%
GIF-II Fundo de Investimentos em
Participaes
23,5%
CIE Internacional S.A. de C.V.
18,4%
Fernando Luiz Alterio 24,2%
Outros (administradores) 0,0%
(1)
O Fernando Luiz Alterio e a Cie Internacional S.A. de C.V. so acionistas da F.A. Comrcio
e Participaes S.A. detendo cada um, respectivamente, 85,0% e 15,0% de seu capital
social.
b. Controladas e coligadas.
1. T4F Alimentos, Bebidas e Ingressos Ltda. (CNPJ/MF n 04.514.644/0001-59)
2. Metropolitan Empreendimentos S.A. (CNPJ/MF n 02.662.897/0001-44)
3. Vicar Promoes Desportivas S.A. (CNPJ/MF n 00.532.511/0001-54)
4. rea Marketing Brasil Ltda. (CNPJ/MF n 02.861.670/0001-28)
5. T4F Inversiones S.A. (Argentina)
6. B.A. Inversiones S.A. (Argentina)
7. T4F Entretenimientos Argentina S.A. (Argentina)
8. Ticketmaster Argentina S.A. (Argentina)
9. Ticketek Argentina S.A. (Argentina)
10. Pop Art S.A. (Argentina)
11. Clemente Lococo S.A.I.C. (Argentina)
12. T4F Chile S.A. (Chile)
13. Ticketmaster Chile S.A. (Chile)
14. Promaser S.A. (Chile)
15. T4F USA Inc. (Estados Unidos)
c. Participaes de nossa Companhia em sociedades do grupo.
Detemos as seguintes participaes em outras sociedades do grupo:
T4F Alimentos, Bebidas e Ingressos Ltda.
Quotistas Participao
T4F Entretenimento S.A. 99,99%
Fernando Luiz Alterio 0,01%
Metropolitan Empreendimentos S.A.
Acionistas Participao
T4F Entretenimento S.A. 99,99%
PGINA: 107 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
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8.1 - Descrio do Grupo Econmico
Metropolitan Empreendimentos S.A.
Acionistas Participao
Fernando Luiz Alterio 0,01%
Vicar Promoes Desportivas S.A.
Acionistas Participao
T4F Entretenimento S.A. 75,00%
ABCDEFGHI Participaes S.A. 15,00%
Carlos Alberto Col 10,00%
rea Marketing Brasil Ltda.
Quotistas Participao
T4F Entretenimento S.A. 99,99%
Metropolitan Empreendimentos S.A. 0,01%
T4F Inversiones S.A. (Argentina)
Acionistas Participao
T4F Entretenimento S.A. 58,93%
B.A. Inversiones S.A. 41,07%
B.A. Inversiones S.A. (Argentina)
Acionistas Participao
T4F Entretenimento S.A. 95,00%
T4F Inversiones S.A. 5,00%
T4F USA INC.
Acionistas Participao
T4F Entretenimento S.A. 100,00%
d. Participaes de sociedades do grupo em nossa Companhia.
As seguintes sociedades possuem participao em nosso capital social:
PGINA: 108 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
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8.1 - Descrio do Grupo Econmico
F.A. Comrcio e Participaes S.A. 33,9%
GIF-II Fundo de Investimentos em Participaes 23,5%
CIE Internacional S.A. de C.V. 18,4%
Nenhuma outra sociedade do grupo detm participao em nosso capital social.
e. Sociedades sob controle comum.
No h sociedades sob controle comum em nosso grupo.
PGINA: 109 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-109
8.2 - Organograma do Grupo Econmico
F.A. COMRCIO E
PARTICIPAES S.A.
T4F ENTRETENIMENTO S.A.
GIF II FIP
T4F INVERSIONES S.A.
(Argentina)
FERNANDO LUIZ ALTERIO
CIE INTERNACIONAL S.A.
DE CV
(Mexicana)
T4F USA INC.
24,2%
33,9%
T4F ALIMENTOS,
BEBIDAS E
INGRESSOS LTDA.
METROPOLITAN
EMPREENDIMENTOS
S.A.
VICAR PROMOES
DESPORTIVAS S.A.
95,0% 100,0%
T4F
ENTRETENIMIENTOS
ARGENTINA S.A.
TICKETEK
ARGENTINA S.A.
CLEMENTE
LOCOCO S.A.
TICKETMASTER
ARGENTINA S.A.
POP ART S.A.
T4F CHILE S.A.
TICKETMASTER
CHILE
PROMASER S.A.
BA INVERSIONES S.A.
(Argentina)
85,0%
15,0%
23,5% 18,4%
0,01%
99,9% 99,9%
99,9%
0,0%
0,0%
75,0% 58,9%
5,0%
41,1%
5,0%
5,0%
95,0%
95,0%
95,0%
5,0%
99,3%
0,6%
95,0% 5,0%
99,3%
1,0%
99,0%
0,0%
0,7%
95,0% 5,0%
REA MARKETING
BRASIL LTDA.
F.A. COMRCIO E
PARTICIPAES S.A.
T4F ENTRETENIMENTO S.A.
GIF II FIP
T4F INVERSIONES S.A.
(Argentina)
FERNANDO LUIZ ALTERIO
CIE INTERNACIONAL S.A.
DE CV
(Mexicana)
T4F USA INC.
24,2%
33,9%
T4F ALIMENTOS,
BEBIDAS E
INGRESSOS LTDA.
METROPOLITAN
EMPREENDIMENTOS
S.A.
VICAR PROMOES
DESPORTIVAS S.A.
95,0% 100,0%
T4F
ENTRETENIMIENTOS
ARGENTINA S.A.
TICKETEK
ARGENTINA S.A.
CLEMENTE
LOCOCO S.A.
TICKETMASTER
ARGENTINA S.A.
POP ART S.A.
T4F CHILE S.A.
TICKETMASTER
CHILE
PROMASER S.A.
BA INVERSIONES S.A.
(Argentina)
85,0%
15,0%
23,5% 18,4%
0,01%
99,9% 99,9%
99,9%
0,0%
0,0%
75,0% 58,9%
5,0%
41,1%
5,0%
5,0%
95,0%
95,0%
95,0%
5,0%
99,3%
0,6%
95,0% 5,0%
99,3%
1,0%
99,0%
0,0%
0,7%
95,0% 5,0%
REA MARKETING
BRASIL LTDA.
PGINA: 110 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-110
Data da operao 01/08/2008
Descrio da operao Em 1 de agosto de 2008, alienamos a totalidade das aes de nossa titularidade,
correspondente a 10.831 aes nominativas e sem valor nominal, representativas de
50%+1 das aes de emisso da Motivare para o ltimo acionista remanescente.
Descrio do evento societrio
"Outro"
Alienao da participao na Motivare
Evento societrio Outro
Data da operao 10/06/2009
Descrio da operao Em 10 de junho de 2009, adquirimos uma participao adicional de 20% em nossa
controlada Vicar, sendo atualmente detentores de 75% de seu capital social.
Descrio do evento societrio
"Outro"
Aquisio da participao na Vicar
Evento societrio Outro
8.3 - Operaes de reestruturao
PGINA: 111 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-111
8.4 - Outras informaes relevantes
Em 30 de dezembro de 2010, a nossa acionista F.A. Part. aprovou a reduo do seu capital social, por julg-lo
excessivo, mediante o cancelamento de aes ordinrias de sua emisso.
Em razo dessa reduo do capital social da F.A. Part. e do consequente cancelamento de suas aes, aps o
decurso do prazo para oposio de credores que se encerrou em 14 de maro de 2011 e a efetivao da
reduo do capital da F.A. Part., o acionista Fernando Luiz Alterio recebeu 7.826.912 aes ordinrias de nossa
emisso e a acionista CIE Internacional recebeu 1.379.191 aes ordinrias de nossa emisso.
Para maiores informaes acerca da composio atual do nosso Grupo econmico e dos recentes eventos
societrios, consulte o item 15.7 deste Formulrio de Referncia.
PGINA: 112 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-112
9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes - outros
No existem outros bens do nosso ativo no circulante que julguemos relevantes, alm dos descritos nos
itens abaixo.
PGINA: 113 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-113
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9.2 - Outras informaes relevantes
Em 11 de fevereiro de 2009, obtivemos direito de uso do software Softix Ticketing System no Brasil e no
Chile. Essa licena tem validade at 11 de fevereiro de 2012, podendo ser renovada por mais dois anos.
Em relao a Argentina, temos o direito de uso do mesmo sistema at junho de 2020.
PGINA: 132 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-132
10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais
A predominancia do capital de terceiros atualmente composta por debntures, que correspondem a 1,1
vez o patrimnio liquido da empresa e resultado da nossa opao por empregar tais recursos no
financiamento de nosso crescimento, visando maximizar o nosso valor.
Ressaltamos, ainda, que em 31 de dezembro de 2009 e de 2008 o patrimnio liquido dos acionistas
controladores totalizou R$119,3 milhoes e R$125,5 milhoes, respectivamente, enquanto o nosso
endividamento liquido (composto pelos emprstimos e financiamentos registrados no passivo circulante e
no passivo nao circulante, deduzidos o caixa e equivalente) para os referidos exercicios era de R$91,7
milhoes e R$113,6 milhoes, respectivamente.
A reduao do nosso endividamente liquido em 2010 deu-se por conta da reestruturaao da nossa divida
financeira (por meio da qual emitimos debntures no valor de R$150,0 milhoes subscritas pelo Banco
Bradesco BB! S.A. e quitamos nosso emprstimo com o Banco Citibank S.A.) e por um aumento no nosso
caixa, oriundo de adiantamento de clientes, que serao apropriados ao resultado do exercicio a medida que
os servios sao prestados.
i. hipteses de resgate
Nao ha hipteses de resgate de aoes de nossa emissao, alm das previstas na Lei das Sociedades por
Aoes.
ii. frmula de calculo do valor de resgate
Nao aplicavel, pois nao ha hipteses de resgate de aoes de nossa emissao, alm das previstas na Lei das
Sociedades por Aoes.
c. Capacidade de pagamento em relaao aos compromissos financeiros assumidos
Em 31 de dezembro de 2010, o nosso passivo circulante era de R$219,5 milhoes, valor inferior ao ativo
circulante, que, na mesma data, era de R$252,0 milhoes. No referido exercicio social, tambm
apresentamos um EB!TDA acumulado de R$95,1 milhoes e um endividamento liquido equivalente em 31 de
dezembro de 2010, a 0,3 vezes o EB!TDA do exercicio. Ao final dos exercicios de 2009 e 2008, o nosso
passivo circulante era de R$223,5 e R$222,9 milhoes, respectivamente, enquanto nosso ativo circulante era
de R$178,1 e R$ 238,6 milhoes, respectivamente. Nos referidos exercicios sociais, tambm apresentamos
EB!TDA acumulado de R$+6,1 milhoes e R$100,+ milhoes, respectivamente, e um endividamento liquido
equivalente a 2,0 e 1,1 vezes o EB!TDA dos respectivos exercicios.
Consideramos que a nossa atual estrutura de capital adequada para fazer frente as nossas obrigaoes e
compromissos financeiros assumidos, a qual apresenta mais de 87,3 dos nossos vencimentos no longo
prazo e apenas 12,7 dos nossos vencimentos no curto prazo. Entretanto, caso tenhamos mudanas no
nosso plano de crescimento ou na nossa geraao de caixa ou caso optemos por refinanciar as linhas atuais
dentro de condioes que venhamos a considerar mais atrativas, poderemos vir a tomar novas linhas de
financiamento no futuro. Em 2009 e 2008, nossa estrutura de capital apresentava mais de 58,7 e 70,8,
respectivamente, dos nossos vencimentos no longo prazo e apenas +1,3 e 29,2, respectivamente, dos
nossos vencimentos no curto prazo.
d. Fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos nao-circulantes,
utilizadas
Nossa fonte para capital de giro fundamentalmente proveniente da geraao prpria de caixa. Nossas
operaoes tm como caracteristica a antecipaao de caixa com vendas de ingressos e recebimentos,
decorrentes de contratos de patrocinio, ora efetuados com antecedncia em relaao a data do evento. !sto
PGINA: 134 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-134
10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais
nos permite um autofinanciamento das nossas operaoes regulares, de forma que usualmente nao se faz
necessario recorrer a financiamentos de terceiros.
Com relaao a financiamento de investimentos em ativos nao circulantes, verificamos as melhores opoes
para a analise da viabilidade entre a captaao de recursos de terceiros ou da utilizaao de capital prprio.
A mtrica utilizada para a tomada de decisao envolve a correlaao entre as taxas de mercado e a
rentabilidade do capital prprio. Nao obstante, para financiamento de investimentos, tambm recorremos a
geraao prpria de caixa.
e. Fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos nao circulantes que
pretendem utilizar para cobertura de deficincias de liquidez
Dadas as caracteristicas de nossas operaoes, valemo-nos da possibilidade de vender ingressos para os
espetaculos que organizamos com antecedncia de at quatro meses em relaao a data do evento, o que
frequentemente nos proporciona situaao privilegiada de liquidez e faz com que nao haja necessidade de
recorrer a financiamentos de terceiros para cobertura de deficincias de liquidez.
f. Niveis de endividamento e caracteristicas de tais dividas
i. contratos de emprstimo e financiamento relevantes
Em 31 de dezembro de 2010, 2009 e de 2008, respectivamente, o saldo da conta de emprstimos e
financiamentos era de R$150,3 milhoes, R$1+6,9 milhoes e R$206,3 milhoes.
A tabela abaixo apresenta o perfil de vencimento das nossas obrigaoes contratuais e financeiras
relevantes a partir de 31 de dezembro de 2010 que poderao afetar a nossa liquidez.
vencimentos por periodo
Prazo total Nenos de 1 ano 1-3 anos 3-5 anos Acima de 5 anos
(Em R$ milhoes)
Endividamento Financeiro ................................ 150,3 19,0 112,5 18,8 -
Contratos de Arrendamento................................ 23,9 2,2 5,3 7,8 8,6
Obrigacoes Comerciais................................ 10+,9 52,2 52,7 - -
Divida REF!S
(1)
................................10,8 0,5 2,2 2,2 5,9
Total ................................................................ 2S9,9 74,0 172,6 2S,7 14,5
(1)
Nossa divida no programa de parcelamento de dbitos tributarios REF!S sera reembolsada pelo nosso acionista controlador C!E !nternacional, nos
termos da obrigaao de indenizar assumida em 2007. Para maiores informaoes acerca do nosso pedido de adesao ao programa de parcelamento,
consultar o item +.3 deste Formulario de Referncia.
A tabela abaixo apresenta a taxa de juros praticada e o saldo devedor de nossos contratos financeiros
referentes aos exercicios indicados:
Taxa de
juros mdia
{%) a.a. Em 31 de dezembro de
2010 2009 200S
(Em R$ milhoes)
Em moeda internacional
Emprstimo - Citibank S.A.
Resoluao n 2.770 US$ + 6,95 0,0 109,8 206,3
Conta Garantida Pesos argentinos + 16,5 0,0 1,6 0,0
Em moeda nacional
Emprstimo - Citibank S.A.
Cdula de Crdito Bancario - Swap CD! + 0,75 a 2,75 0,0 35,5 (11,5)
(1)
Debnture - Bradesco BB! S.A. CD! + (1,+7 a 2,09 a.a.) 150,3 0,0 0,0
PGINA: 135 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-135
10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais
Taxa de
juros mdia
{%) a.a. Em 31 de dezembro de
2010 2009 200S
(Em R$ milhoes)
Total 150,3 1+6,9 206,3
Parcela do circulante 19,0 61,6 60,3
Parcela do no circulante 131,3 85,3 1+6,1
(1)
Corresponde a soma de R$3,8 milhoes e R$7,7 milhoes classificados no ativo circulante e nao circulante, respectivamente
Atualmente, contamos com uma unica operaao de endividamento de longo prazo, consistente na emissao
de debntures simples, nao conversiveis em aoes, da espcie com garantia flutuante, realizada em 19 de
maro de 2010. Esta emissao visou ao pagamento integral do saldo devedor de Cdula de Crdito Bancario
- CCB, que foi emitido em favor do Citibank em 7 de abril de 2007, no montante de US$100,0 milhoes,
equivalente naquela data de captaao a R$201,+ milhoes.
A seguir, apresentamos uma breve descriao da emissao de debntures:
Debntures - Bradesco BB! S.A.
Realizamos uma emissao de 150 debntures simples, nao conversiveis em aoes, da espcie com garantia
flutuante, em 19 de maro de 2010, com o Banco Bradesco BB! (Debntures Bradesco BB!"). O valor
principal de R$150,0 milhoes, com juros atrelados a taxa CD!, acrescidos de spread que varia de 1,+7 a
2,09 a.a., a partir da referida data.
Os acionistas controladores deram em garantia a cessao fiduciaria (i) das suas aoes, que representa nosso
capital social, sendo que parte dessas aoes serao liberadas para a venda nesta oferta; (ii) dos direitos de
crdito decorrentes dos contratos de patrocinio com totalidade dos direitos de crdito decorrentes dos
contratos de Patrocinio em vigor na data da assinatura de escritura de emissao; e (iii) totalidade dos
recebiveis de cartoes de crdito, compras efou dbito, das bandeiras que atuam no mercado para as
apresentaoes que produzimos.
O valor principal devera ser amortizado em oito parcelas semestrais, consecutivas de R$18,8 milhoes,
sendo a primeira aps o 18 ms da data de emissao (19 de setembro de 2011), com a ultima prevista
para maro de 2015.
O Bradesco liberara o gravame sobre as aoes que serao vendidas na Oferta, mas o mantera sobre as
aoes remanescentes.
Esta emissao de Debntures Bradesco BB! serviu para quitar endividamento junto ao Banco Citibank S.A..
vale ressaltar que as debntures nao possuem obrigaoes acessrias (negative covenants") e que,
diferentemente do emprstimo com o Citibank, nao possuem restrioes possibilitando assim, aquisioes e o
direito de pagamento de dividendos minimos.
Emprstimo e swap" - Banco Citibank S.A.
Como parte da nossa reorganizaao societaria, ocorrida em maio de 2007, a ADTSPE, sociedade
posteriormente incorporada por ns, contraiu emprstimo com o Banco Citibank S.A., no valor de US$100,0
milhoes, com taxa de juros de 6,95 a.a., cujas amortizaoes eram semestrais, tendo o vencimento em
maio de 2012. Os recursos deste emprstimo foram utilizados, em sua maior parte, na compra pela
ADTSPE das participaoes da C!E !nternacional S.A. de C.v. na Companhia, na Netropolitan
Empreendimentos S.A, e na Area Narketing Brasil Ltda. Aps a incorporaao a ADTSPE, em 30 de junho de
2007, assumiu a responsabilidade de pagamento desta obrigaao.
PGINA: 136 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-136
10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais
Na data de contrataao do emprstimo, com o objetivo de administrar o risco cambial oriundo desta
obrigaao, contratamos o Citibank para uma operaao de swap", que resultou no hedge" cambial de
todos os desembolsos futuros relativos ao referido emprstimo, convertendo sua taxa de juros para taxa
CD! acrescido de 0,75 a 2,75 ao ano, dependendo da data de amortizaao da parcela.
Em 7 de abril de 2010, liquidamos o emprstimo e o swap".
ii. outras relaoes de longo prazo com instituioes financeiras
Em 31 de dezembro de 2010, possuiamos vigente um montante de US$28,0 milhoes, referentes a standby
letter of credit, e R$6,6 milhoes, referentes as fianas bancarias, cujo objetivo envolveu a garantia de
pagamentos de cach a artistas internacionais.
iii. grau de subordinaao entre as dividas
Nao ha subordinaao contratual entre nossas dividas quirografarias, sabendo que as nossas debntures
contam com garantia flutuante e garantia real, cujas caracteristicas envolvem os direitos de preferncia e
prerrogativas previstas em lei.
iv. eventuais restrioes impostas ao emissor, principalmente com relaao a limites de
endividamento e contrataao de novas dividas, a distribuiao de dividendos, a alienaao de ativos, a
emissao de novos valores mobiliarios e a alienaao de controle societario
Nao possuimos limitaoes para contrataao de novas dividas nem para pagamento de dividendos.
g. Limites de utilizaao dos financiamentos ja contratados
No dia 31 de dezembro de 2010, possuiamos R$150,3 milhoes, referentes a financiamentos,
exclusivamente das Debntures Bradesco BB!. Alm disso, em alguns eventos especificos, como o show da
banda U2, que sera realizado no exercicio social de 2011, utilizamos standby letter of credit para a garantia
de pagamento do restante do cach.
Ressaltamos que possuimos operaoes comerciais e um relacionamento bastante prximo com instituioes
financeiras de notrio prestigio do mercado brasileiro, o que nos permite ter acesso a linhas de crditos
adicionais, caso haja necessidade.
h. Alteraoes significativas em cada item das demonstraoes financeiras
DEMONSTRAES DE RESULTADO
A tabela abaixo apresenta os valores relativos as demonstraoes de resultado consolidado dos exercicios
sociais encerrados em 31 de dezembro de 2010 e em 31 de dezembro de 2009.
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de
Variao %
(Em R$ milhoes, exceto se de outra forma
indicado)
2010 A.V. %
{1)
2009 A.V. %
{1)
2009J2010
Receita operacional lquida 569,2 100,0 434,6 100,0 31,0
Custo de servios prestados (+03,2) (70,8) (328,5) (75,6) 22,7
PGINA: 137 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-137
10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais
promovemos no exercicio social de 2010. Os custos com operaoes mantiveram-se praticamente estaveis,
com variaao de apenas 0,7, ou R$0,+ milhao.
Como percentual da receita operacional liquida, o custo de servios prestados diminuiu +,8 pontos
percentuais, passando de 75,6 no exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2009 para 70,8 no
exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2010.
Alm do custo por segmento de negcios, analisamos nossos custos por natureza, ou seja, custos com
cach, aluguel de equipamentos, servios de terceiros, dentre outros, como pode ser observado na tabela
abaixo:
(Em R$ milhoes) Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de
2010 2009
Variao %
2010J2009
Total Custos {403,2) {32S,5) 22,7
Cachf Royalties (158,1) (126,3) 25,2
Equipamentosf Locaao de !mveis (50,3) (36,+) 38,2
Custo de Pessoalf Servios de Terceiros (12+,3) (82,0) 51,6
Custo de Alimentos, Bebidas e merchandise (6,+) (5,6) 13,6
Depreciaao e Amoritzaao (+,2) (13,6) (69,5)
Outros (59,9) (6+,6) (7,2)
Cachs e Royalties
Os custos relacionados as atividades de cachs e royalties aumentaram 25,2, ou R$31,8 milhoes,
passando de R$126,3 milhoes, no exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2009, para R$158,1
milhoes, no exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2010. Essa variaao justificada pelo
incremento no numero de apresentaoes, principalmente dos shows e das turns internacionais, bem como
o numero maior de apresentaoes do Cirque du Soleil, conforme explicaao acima.
Locaao de !mveis e Equipamentos
Os custos relacionados as atividades de locaao de imveis e equipamentos aumentaram 38,2, ou
R$13,9 milhoes, passando de R$36,+ milhoes, no exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2009,
para R$50,3 milhoes, no exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2010. Essa variaao justificada
pelo aumento do numero de eventos em imveis de terceiros, principalmente em estadios, e pela
realizaao do Cirque Du Soleil, conforme explicado anteriormente.
Custo de Pessoal e Servios de Terceiros
Os custos relacionados a pessoal e servios de terceiros aumentaram 51,6, ou R$+2,3 milhoes, passando
de R$82,0 milhoes, no exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2009, para R$12+,3 milhoes, no
exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2010. Essa variaao justificada pelo aumento do
numero de eventos, principalmente de shows em estadios, e pela realizaao do Cirque Du Soleil em seis
praas, conforme explicado anteriormente.
Custo de Alimentos, Bebidas e Nerchandise
Os custos de mercadorias vendidas aumentaram 13,6, ou R$0,8 milhao, passando de R$5,6 milhoes, no
exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2009, para R$6,+ milhoes, no exercicio social encerrado
PGINA: 141 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-141
10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais
em 31 de dezembro de 2010. Essa variaao justificada pelo aumento de 13,5 e 25,5 no volume de
eventos realizados e no numero de espectadores em nossos espetaculos, respectivamente.
Depreciaao e Amortizaao
O custo com depreciaao diminuiu 69,5, ou R$9,+ milhoes, passando de R$13,6 milhoes, no exercicio
social encerrado em 31 de dezembro de 2009, para R$+,2 milhoes, no exercicio social encerrado em 31 de
dezembro de 2010. Essa variaao justificada, principalmente, pela finalizaao da depreciaao da maioria
dos ativos alocados nas benfeitorias em imveis de terceiros no exercicio social de 2009.
Outros Custos
Os outros custos diminuiram 7,2, ou R$+,7 milhoes, passando de R$6+,6 milhoes, no exercicio social
encerrado em 31 de dezembro de 2009, para R$59,9 milhoes, no exercicio social encerrado em 31 de
dezembro de 2010. Essa variaao justificada pela principalmente pela realizaao de teatros de menor
duraao e menor complexidade, com custos mais baixos de pr-produao, e pela nao realizaao de
festivais na Argentina, pelas razoes acima mencionadas.
Lucro Bruto
Nosso lucro bruto aumentou 56,6, ou R$60,0 milhoes, passando de R$106,0 milhoes, no exercicio social
encerrado em 31 de dezembro de 2009, para R$166,0 milhoes, no exercicio social encerrado em 31 de
dezembro de 2010. Essa variaao justificada pelos argumentos expostos acima, que resultou no aumento
de +,8 pontos percentuais da nossa margem bruta, acarretando um crescimento que passou de 2+,+
para 29,2, nos exercicios sociais de 2009 e 2010, respectivamente.
Receitas {Despesas) Operacionais
As despesas operacionais aumentaram 1,2, ou R$0,8 milhao, passando de R$75,0 milhoes, no exercicio
social encerrado em 31 de dezembro de 2009, para R$75,8 milhoes, no exercicio social encerrado em 31
de dezembro de 2010. Como percentual da receita operacional liquida, as despesas operacionais
diminuiram 3,9 pontos percentuais, de 17,2 em 2009 para 13,3 em 2010. O aumento foi devido
principalmente ao crescimento das despesas gerais e administrativas, o que representa uma percentagem
significativa de nossas despesas operacionais. As despesas gerais e administrativas aumentaram,
principalmente em funao do aumento nos salarios decorrentes do pagamento da remuneraao variavel
consistente na participaao nos lucros devido a melhora de nossos resultados em 2010. Tambm contribuiu
para o aumento dos salarios a reajuste aprovado pelo acordo coletivo, que negociado anualmente, com
base principalmente na taxa de inflaao vigente. O aumento das despesas gerais e administrativas foi
parcialmente compensado pelo crescimento de outras receitas operacionais, principalmente devido a venda
de determinados ativos fixos na Argentina em 2010.
Resultado Financeiro
O resultado financeiro aumentou 27,9, ou R$8,5 milhoes, passando de um resultado negativo de R$30,+
milhoes, no exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2009, para um resultado negativo de R$21,9
milhoes, no exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2010. Essa variaao justificada,
principalmente, pelo refinanciamento do emprstimo do Citibank com os recursos provenientes das
debntures do Bradesco BB! e quitaao do contrato de swap, que foi parcialmente compensada pelo (ii)
aumento da perda com cambio e inflaao, de ganho de R$+2,3 milhoes em 2009 para prejuizo de R$7,5
milhoes em 2010, que foi resultado da oscilaao na taxa de cambio realfdlar, que levou a diminuiao de
ganhos provenientes de contrato de swap, e outras variaoes na taxa de cambio.
Imposto de Renda e Contribuio Social
PGINA: 142 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-142
10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais
O imposto de renda e contribuiao social diminuiu R$33,3 milhoes, passando de um crdito de R$5,3
milhoes, no exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2009, para uma despesa de R$28,0 milhoes,
no exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2010. Essa variaao justificada pelo (i) aumento de
impostos de 27,2, passando de R$ 6,6 milhoes em 2009 para R$ 8,+ milhoes em 2010, devido ao
crescimento no rendimento tributavel em algumas de nossas subsidiarias, especialmente a do Chile e a
vicar, que nao poderia ser compensado com nossas perdas em outras subsidiarias devido as regras de
tributaao do Brasil, e (ii) aumento de R$ 31,5 milhoes em impostos diferidos, de um crdito de R $ 11,9
milhoes em 2009 para uma despesa de R$19,6 milhoes de impostos diferidos, principalmente em funao de
aproveitamento de crditos fiscais relativos ao agio por incorporaao.
Lucro Lquido do Exerccio
Em razao do exposto acima, o lucro liquido do exercicio aumentou 571,7, ou R$3+,3 milhoes, passando
de R$6,0 milhoes, no exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2009, para R$+0,3 milhoes, no
exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2010. Consequentemente, a nossa margem liquida
aumentou 5,7 pontos percentuais, que atingiu 7,1 no exercicio social de 2010 ante 1,+ no exercicio
social de 2009.
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2009 comparado ao exerccio social
encerrado em 31 de dezembro de 200S.
A tabela abaixo apresenta os valores relativos as demonstraoes de resultado consolidado dos exercicios
sociais encerrados em 31 de dezembro de 2009 e 31 de dezembro de 2008.
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de
(Em R$ milhoes, exceto se de outra forma
indicado)
2009 A.V. %
{1)
200S A.V. %
{1)
Variao %
200SJ2009
Receita operacional lquida
434,6 100,0 596,6 100,0 {27,2)
Custo de servios prestados
(328,5) (75,6) (+37,+) (73,3) (2+,9)
Lucro bruto
106,0 24,4 159,2 26,7 {33,4)
Receitas {despesas) operacionais
{75,0) {17,3) {75,S) {12,7) {1,1)
Resultado financeiro
(30,+) (7,0) (23,5) (3,9) (29,+)
Impostos e contribuies sociais
5,3 1,2 (13,0) (2,2) n.a.
Lucro lquido do exerccio
6,0 1,4 46,9 7,9 {S7,2)
(1)
Percentual do total da receita liquida operacional.
Receita Operacional Lquida
A tabela abaixo apresenta os valores relativos a receita operacional liquida auferida pela Companhia em
seus segmentos de negcios, registrados nos exercicios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2009 e
31 de dezembro de 2008.
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de
(Em R$ milhoes, exceto se de outra forma
indicado)
2009 A.V. %
{1)
200S A.V. %
{1)
Variao %
200SJ2009
PGINA: 143 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-143
10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais
Receita operacional lquida
434,6 100,0 596,6 100,0 {27,2)
Promoao de Eventos
2+8,5
57,2
372,6
62,+
(33,3)
Nusica ao vivo
15+,3
35,5
185,8
31,1
(17,0)
Eventos familia, teatro e exposioes
culturais
82,6
19,0
169,5
28,+
(51,3)
Eventos esportivos
11,6
2,7
17,3
2,9
(32,8)
Operaao de bilheteria, alimentos 8
bebidas, operaao de casas de espetaculo
65,3
15,0
89,6
15,0
(27,1)
Patrocinio
120,7
27,8
13+,5
22,5
(10,3)
Promoao de eventos
101,9
23,+
122,1
20,+
(16,5)
Operaao de bilheteria, alimentos 8
bebidas, operaao de casas de espetaculo
18,9
+,3
12,+
2,1
52,6
(1)
Percentual do total da receita liquida operacional.
Indicadores Operacionais
(Em unidades, exceto se de outra forma indicado
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de
Promoo de Eventos
{1)
2009 200S
Variao %
2009J200S
Msica ao Vivo
Numero de Eventos 295 368 (19,8)
Total de !ngressos Disponiveis (em milhares) 2.18+ 3.001 (27,2)
Total de !ngressos vendidos (em milhares) 1.++0 1.927 (25,2)
Taxa de Ocupaao Ndia ()
(2)
65,9 6+,2 2,7
Preo Ndio por !ngresso (em reais)
(3)
105,2 113,8 (7,6)
Eventos FamliaJ Teatro
Numero de Eventos 661 1.052 (37,2)
Total de !ngressos Disponiveis (em milhares) 1.3++ 2.058 (3+,7)
Total de !ngressos vendidos (em milhares) 7+0 1.172 (36,9)
Taxa de Ocupaao Ndia ()
(2)
55,0 56,9 (3,3)
Preo Ndio por !ngresso (em reais)
(+)
133,2 1+5,5 (8,5)
(1)
Nao considera exposioes culturais e eventos esportivos.
(2)
Refere-se a relaao total de ingressos vendidos dividido pelo total de ingressos disponiveis".
(3)
Receita de Nusica ao vivo dividida pelo numero de ingressos vendidos.
(+)
Receita de Espetaculos Familiares e Teatro (sem as exposioes culturais) dividida pelo numero de ingressos vendidos.
Promoao de eventos
Nusica ao vivo
As receitas advindas de musica ao vivo diminuiram 17,0, ou R$31,5 milhoes, passando de R$185,8
milhoes, no exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2008, para R$15+,3 milhoes, no exercicio
social encerrado em 31 de dezembro de 2009. Essa variaao justificada primordialmente pelo impacto
negativo da crise financeira internacional em 2008, com reflexos em 2009, e pela gripe H1N1, o que nos
obrigou a cancelar, neste ano, certos eventos de musica ao vivo. Consequentemente, houve uma reduao
na quantidade de eventos de musica ao vivo na ordem de 19,8, sendo realizados 368 shows no exercicio
de 2008 e 295 shows no exercicio de 2009 e tendo vendido +87 mil ingressos a menos no que no ano
anterior. O preo mdio por ingresso apresentou reduao de 7,6, quando comparado o exercicio de 2009
com 2008, passando de R$113,80 em 2008 para R$105,20 em 2009.
Eventos familia, teatro e exposioes culturais
PGINA: 144 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-144
10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais
As receitas advindas de eventos familia, teatro e exposioes culturais diminuiram 51,3, ou R$86,9
milhoes, passando de R$169,5 milhoes, no exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2008, para
R$82,6 milhoes, no exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2009. Essa variaao justificada pelo
efeito da gripe H1N1, que impactou diretamente em nossa operaao de teatro, e tambm pela reduao do
prazo das apresentaoes do Cirque du Soleil, que se apresentou, nas praas de menor representatividade
em quantidade de shows e ingressos durante no exercicio de 2009 e nas principais praas no exercicio de
2008. Consequentemente, o numero total de ingressos disponiveis e de ingressos vendidos foram menores
em 71+ e +32 mil, respectivamente, em 2009 quando comparado a 2008. O preo mdio por ingresso
reduziu em 8,5, de R$1+5,50 para R$133,20.
Eventos esportivos
As receitas advindas de eventos esportivos diminuiram 32,8, ou R$5,7 milhoes, passando de R$17,3
milhoes, no exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2008, para R$11,6 milhoes, no exercicio
social encerrado em 31 de dezembro de 2009. Essa variaao justificada pela sensivel reduao na venda
dos HC's (hospitality centers), uma consequncia direta da crise financeira mundial, que reduziu a procura
de nossos clientes por tais servios. A principal receita de eventos esportivos oriunda de patrocinios, que
representou 63,7 das receitas de tais eventos no exercicio social de 2009. Essas receitas nao sao
registradas na conta de promoao de eventos, e sim na conta de patrocinios, conforme descrito abaixo.
Operaao de bilheteria, alimentos e bebidas, operaao de casas de espetaculo
As receitas advindas de operaao de bilheteria, alimentos e bebidas, operaao de casas de espetaculo
diminuiram 27,1, ou R$2+,3 milhoes, passando de R$89,6 milhoes, no exercicio social encerrado em 31
de dezembro de 2008, para R$65,3 milhoes, no exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2009.
Essa variaao justificada pela reduao no numero de espetaculos promovidos, impactando negativamente
o numero de ingressos disponibilizados ao mercado e, por consequncia, o numero de ingressos vendidos
por meio do servio de ticketing. Alm disso, a reduao do numero de espetaculos impactou tambm
negativamente no volume de alimentos e bebidas vendidos.
Patrocinio
Promoao de eventos
As receitas advindas de patrocinio em nossa atividade de promoao de eventos diminuiram 16,5, ou
R$20,2 milhoes, passando de R$122,1 milhoes, no exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2008,
para R$101,9 milhoes, no exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2009. Essa variaao
justificada pela reduao do numero total de eventos promovidos, que diminuiu 73 shows de musica ao vivo
e 391 eventos de familiafteatro de 2008 para 2009, alm da reduao significativa no oramento para
patrocinio dos nossos principais clientes decorrente da crise financeira internacional. Ressaltamos ainda
que as nossas receitas liquidas de patrocinio relacionadas ao sub-segmento de eventos esportivos
apresentaram um aumento de 1,5, passando de R$20,1 milhoes, no exercicio social encerrado em 31 de
dezembro de 2008 para R$20,+ milhoes no exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2009.
Operaao de bilheteria, alimentos e bebidas, operaao de casas de espetaculo
As receitas advindas de patrocinio em nossa atividade de operaao bilheteria, alimentos e bebidas,
operaao de casas de espetaculo aumentaram 52,6, ou R$6,5 milhoes, passando de R$12,+ milhoes, no
exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2008, para R$18,9milhoes, no exercicio social encerrado
em 31 de dezembro de 2009. Essa variaao justificada principalmente pelos pagamentos realizados pelo
Citibank a titulo de remuneraao de pr venda variavel e em contrapartida a denominaao como meio de
pagamento preferencial", para eventos outdoor, conforme previsao em contrato de patrocinio firmado
durante o exercicio social de 2009.
PGINA: 145 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-145
10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais
Custo dos Servios Prestados
A tabela abaixo apresenta os valores relativos aos nossos custos, especificamente nos principais segmentos
de negcios, registrados nos exercicios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2009 e 31 de dezembro
de 2008.
(Em R$ milhoes) Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de
2009 200S
Variao %
2009J200S
Total Custos {32S,5) {437,4) {24,9)
Promoao de Eventos (27+,0) (375,0) (26,9)
Operaoes (5+,5) (62,+) (12,7)
Patrocinio - - -
Nosso custo dos servios prestados diminuiu 2+,9, ou R$108,9 milhoes, passando de R$+37,+ milhoes,
no exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2008, para R$328,5 milhoes, no exercicio social
encerrado em 31 de dezembro de 2009. Esse custo dividido em custos com promoao de eventos e
operaoes, apresentando reduao em ambas as linhas. O custo com promoao de eventos apresentou
reduao de 26,9, ou R$101,0 milhoes, justificada pelo menor numero de apresentaoes, acarretando em
um menor custo variavel, com servios terceirizados (segurana, bilheteria, limpeza e bar), alm de reduzir
os gastos com equipamentos e locaao de imveis de terceiros, conforme detalhado na prxima tabela. O
custo com operaoes apresentou reduao de 12,7, ou R$7,9 milhoes, principalmente devido a menor
atividade e conseqente reduao na venda de ingressos e de alimentos e bebidas, alm de um intenso
trabalho de reduao de custos nos prprios shows que produzimos em nossas casas, de maneira a otimizar
nossa operaao de shows indoor.
Como percentual da receita, o custo de servios prestados aumentou 2,3 pontos percentuais, passando de
73,3 ocorrido no exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2008 para 75,6 no exercicio social
encerrado em 31 de dezembro de 2009.
Alm do custo por segmento de negcios, analisamos os nossos custos por natureza, ou seja, custos com
cach, aluguel de equipamentos, servios de terceiros, dentre outros, como pode ser observado na tabela
abaixo:
(Em R$ milhoes, exceto se de outra forma
indicado) Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de
2009 200S
Variao %
2009J200S
Total Custos (328,5) (+37,+) (2+,9)
Cachf Royalties (126,3) (126,2) 0,1
Equipamentosf Locaao de !mveis (36,+) (++,3) (18,0)
Custo de Pessoalf Servios de Terceiros (82,0) (167,6) (51,1)
Custo de Alimentos, Bebidas e merchandise (5,6) (7,8) (28,0)
Depreciaao e Amortizaao (13,6) (15,8) (13,9)
Outros (6+,6) (75,7) (1+,7)
Cachs e Royalties
PGINA: 146 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-146
10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais
As despesas operacionais diminuiram 1,1, ou R$0,8 milhao, passando de R$75,8 milhoes, no exercicio
social encerrado em 31 de dezembro de 2008, para R$75,0 milhoes, no exercicio social encerrado em 31
de dezembro de 2009. Como percentual da receita operacional liquida, as despesas operacionais
aumentaram +,5 pontos percentuais, de 12,7 em 2008 para 17,2 em 2009. Essa variaao foi pouco
representativa, porm ressaltamos que esta conta resultado principalmente (i) das receitas operacionais,
que reduziram 3+,3, ou R$1,3 milhoes, decorrente de baixa no ativo imobilizado por perda, referente a
reavaliaao, e uma menor reversao de contingncias; e (ii) das despesas operacionais, especificamente nas
despesas gerais e administrativas, que diminuiram 1,1, ou R$0,8 milhao, com efeitos adversos advindos
do dissidio do exercicio social de 2008.
Resultado Financeiro
O resultado financeiro diminuiu 29,+, ou R$6,9 milhoes, passando de um resultado negativo de R$23,5
milhoes, no exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2008, para um resultado negativo de R$30,+
milhoes, no exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2009. Essa variaao justificada pelo (i) um
aumento de 293,7 nas despesas financeiras, de R$ 19,9 milhoes em 2008 para R$ 78,3 milhoes em
2009, principalmente em funao das perdas relacionadas ao crdito do Citibank, devido ao fortalecimento
do dlar frente ao real no inicio de 2009, quando o pagamento dos juros deste emprstimo foi realizado
pela Companhia, e (ii) uma reduao de 90,2 no resultado financeiro, de R$ 56,+ milhoes em 2008 para
R$ 5,6 milhoes em 2009, devido a uma diminuiao dos investimentos da nossa disponibilidade de caixa,
principalmente em razao da diminuiao da geraao de nosso caixa em 2009. Essas duas mudanas foram
parcialmente compensadas por um aumento de R$ 102,+ milhoes proveniente do ganho com cambio e
inflaao, de uma perda de R$ 60,0 milhoes em 2008 para um ganho de R$ +2,3 milhoes em 2009,
principalmente devido aos ganhos de nosso contrato de swap com o Citibank, como resultado das
variaoes da taxa de cambio acima referidas.
Imposto de Renda e Contribuio Social
O imposto de renda e contribuiao social aumentaram R$18,3 milhoes, passando de um valor negativo de
R$13,0 milhoes, no exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2008, para um resultado positivo de
R$5,3 milhoes, no exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2009. Essa variaao justificada pela:
(i) reduao nos impostos de 50,1, passando de R$ 13,2 milhoes em 2008 para R$ 6,6 milhoes em 2009,
devido a uma diminuiao dos rendimentos tributaveis em 2009, e (ii) aumento de R$ 11,7 milhoes em
impostos diferidos crditos, de um crdito de R$ 0,3 milhao em 2008 para um crdito de R$ 11,9 milhoes
em 2009. O aumento do ativo fiscal diferido, deveu-se a (i) um aumento nos itens temporariamente nao
dedutiveis relativos a custos de produao de eventos para os quais fizemos provisao, mas ainda nao foram
incorridos, e (ii) efeitos das flutuaoes cambiais do real e do dlar, que resultaram em perdas cambiais
relativos a futuros pagamentos do emprstimo do Citibank e para o qual fizemos provisao, mas ainda nao
foram incorridos.
Lucro Lquido do Exerccio
Como resultado do acima exposto, o lucro liquido do exercicio diminuiu 87,2, ou R$+0,9 milhoes,
passando de R$+6,9 milhoes, no exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2008, para R$6,0
milhoes, no exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2009. Como percentual da receita
operacional liquida, o lucro liquido do exercicio reduziu 6,5 pontos percentuais, passando de 7,9 no
exercicio social encerrado em 31 de dezembro de 2008 para 1,+ no exercicio social encerrado em 31 de
dezembro de 2009.
BALANO PATRIMONIAL
A tabela abaixo apresenta os valores relativos ao balano patrimonial do exercicio social encerrado em 31
de dezembro de 2010 e 31 de dezembro de 2009.
PGINA: 148 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-148
10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais
Em 31 de dezembro de
(Em R$ milhoes, exceto se de outra forma
indicado)
2010 A.V. %
{1)
2009 A.V. %
{1)
Variao %
2009J2010
ATIVO CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa 120,9 23,2 55,2 11,6 119,2
Caixa restrito 6,6 1,3 2,1 0,+ 209,8
Contas a receber de clientes 66,1 12,7 52,6 11,1 25,7
Estoques 1,3 0,2 1,6 0,3 (2+,9)
!mpostos a recuperar 1+,5 2,8 18,0 3,8 (19,+)
Adiantamento a fornecedores +,9 0,9 21,5 +,5 (77,2)
Despesas antecipadas 3+,7 6,7 23,7 5,0 +,6
Outras contas a receber 3,0 0,6 3,+ 0,7 (11,6)
Total do ativo circulante 252,0 +8,3 178,1 37,6 +1,5
ATIVO NO CIRCULANTE
Realizavel a longo prazo
!mposto de renda e contribuiao social
diferidos
92,6 17,7 113,9 2+,0 (18,7)
Depsitos judiciais 2,8 0,5 2,2 0,5 28,7
Despesas antecipadas 0,6 0,1 1,0 0,2 (38,7)
Partes relacionadas 13,0 2,5 16,5 3,5 (20,8)
Total do realizavel a longo prazo 109,0 20,9 133,6 28,2 (18,+)
!mobilizado 23,5 +,5 2+,8 5,2 (5,5)
!ntangivel
Agio na aquisiao de investimentos 135,1 25,9 135,7 28,6 (0,+)
Outros !ntangiveis 2,2 0,+ 2,0 0,+ 7,+
Total de ativo nao circulante 269,8 51,7 296,1 62,+ (8,9)
TOTAL DO ATIVO 521,S 100,0 474,2 100,0 10,0
Em 31 de dezembro de
(Em R$ milhoes, exceto se de outra forma
indicado)
2010 A.V. %
{2)
2009 A.V. %
{2)
Variao %
2009J2010
PASSIVO CIRCULANTE
Fornecedores 36,5 7,0 37,9 8,0 (3,7)
PGINA: 149 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-149
10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais
O ativo circulante aumentou +1,5, ou R$73,9 milhoes, passando de R$178,1 milhoes em 31 de dezembro
de 2009 para R$252,0 milhoes em 31 de dezembro de 2010. O ativo circulante representava 37,6 do
total do ativo em 31 de dezembro de 2009 e +8,3 em 31 de dezembro de 2010. Esse aumento ocorreu
principalmente pelas variaoes abaixo descritas:
(i) aumento de 119,2, ou R$65,7 milhoes, no saldo da conta caixa e equivalentes de caixa, que
passou de R$55,2 milhoes em 31 de dezembro de 2009 para R$120,9 milhoes em 31 de dezembro de
2010. Esse aumento justificado pela recuperaao das nossas atividades e da forte geraao de caixa
do ano;
(ii) aumento de 209,8, ou R$+,5 milhoes, no saldo da conta de caixa restrito, que corresponde ao
caixa relacionado ao patrocinio de eventos com a Lei Rouanet, que passou de R$2,1 milhoes em 31 de
dezembro de 2009 para R$6,6 milhoes em 31 de dezembro de 2010. Esse aumento justificado pelo
maior numero de produoes enquadradas na Lei Rouanet em comparaao ao ano anterior;
(iii) aumento de 25,7, ou R$13,5 milhoes, no saldo das contas a receber de clientes, que passou
de R$52,6 milhoes em 31 de dezembro de 2009 para R$66,1 milhoes no exercicio social encerrado em
31 de dezembro de 2010. Esse aumento justificado pela venda por meio de cartao de crdito no
ms de dezembro e por uma grande quantidade de ingressos para a turn da banda U2, que
acontecera no inicio de 2011;
(iv) diminuiao de 19,+, ou R$3,5 milhoes, no saldo da conta impostos a recuperar, que passou
de R$18,0 milhoes em 31 de dezembro de 2009 para R$1+,5 milhoes em 31 de dezembro de 2010.
Essa diminuiao justificada pela utilizaao dos crditos tributarios acumulados na liquidaao de
obrigaoes tributarias em 31 de dezembro de 2010;
(v) diminuiao de 77,2, ou R$16,6 milhoes, no saldo da conta adiantamento a fornecedores, que
passou de R$21,5 milhoes em 31 de dezembro de 2009 para R$+,9 milhoes em 31 de dezembro de
2010. Essa diminuiao justificada principalmente pela realizaao das apresentaoes do Cirque du
Soleil, que foram pagas antecipadamente em 2009, sabendo que a turn Quidam iniciou em junho de
2009 e se estendeu at setembro de 2010; e
(vi) aumento de +6,6, ou R$11,0 milhoes, no saldo da conta despesas antecipadas, que passou
de R$23,7 milhoes em 31 de dezembro de 2009 para R$3+,7 milhoes em 31 de dezembro de 2010.
Esse aumento justificado pelo pagamento adiantado de alguns custos de produaofcach de eventos
que acontecerao em 2011, mesmo considerando a apropriaao do adiantamento feito para o Cirque
du Soleil registrado em 2009.
Ativo No Circulante
O ativo nao circulante diminuiu 8,9, ou R$26,3 milhoes, passando de R$296,1 milhoes em 31 de
dezembro de 2009 para R$269,8 milhoes em 31 de dezembro de 2010. O ativo nao circulante representava
62,+ do total do ativo em 31 de dezembro de 2009 e 51,7 em 31 de dezembro de 2010. Essa
diminuiao ocorreu principalmente pelas variaoes das subcontas do ativo nao circulante realizavel a longo
prazo, descritas abaixo:
(i) diminuiao de 18,7, ou R$21,3 milhoes, no saldo da conta imposto de renda e contribuiao
social diferidos, que passou de R$113,9 milhoes em 31 de dezembro de 2009 para R$92,6 milhoes em
31 de dezembro de 2010. Essa diminuiao justificada pela realizaao de crditos fiscais durante o
ano de 2010, gerados em exercicios sociais anteriores; e
PGINA: 151 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-151
10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais
(ii) diminuiao de 20,8, ou R$3,5 milhoes, no saldo da conta partes relacionadas, que passou de
R$16,5 milhoes em 31 de dezembro de 2009 para R$13,0 milhoes em 31 de dezembro de 2010. Essa
diminuiao justificada pelo ajuste favoravel da expectativa de ganho decorrente da decisao de incluir
determinados passivos tributarios no programa de recuperaao fiscal - Refis, cujo valor foi garantido
pelos acionistas no periodo de ocorrncia do passivo.
!mobilizado
O imobilizado diminuiu 5,5, ou R$1,3 milhoes, passando de R$2+,8 milhoes em 31 de dezembro de 2009
para R$23,5 milhoes em 31 de dezembro de 2010. Essa diminuiao justificada principalmente pela
depreciaao dos ativos liquidos das aquisioes efetuadas durante o exercicio social de 2010.
!ntangivel
Agio na Aquisiao de !nvestimentos
O agio na aquisiao de investimentos diminuiu 0,+, ou R$0,6 milhoes, passando de R$135,7 milhoes em
31 de dezembro de 2009 para R$135,1 milhoes em 31 de dezembro de 2010. A variaao esta
substancialmente relacionada a variaao cambial na consolidaao do agio constituido na Argentina.
Outros !ntangiveis
Os outros intangiveis aumentaram 7,+, ou R$0,2 milhoes, passando de R$2,0 milhoes em 31 de
dezembro de 2009 para R$2,2 milhoes em 31 de dezembro de 2010. Os valores desta conta mantiveram-
se substancialmente constantes, sendo a variaao inexpressiva frente ao total do ativo.
Passivo Circulante
O passivo circulante diminuiu 1,8, ou R$+,0 milhoes, passando de R$223,5 milhoes em 31 de dezembro
de 2009 para R$219,5 milhoes em 31 de dezembro de 2010. O passivo circulante representava +2,1 do
total do passivo e patrimnio liquido em 31 de dezembro de 2010 e +7,1 em 31 de dezembro de 2009.
Esta diminuiao ocorreu principalmente pelas variaoes abaixo descritas:
(i) diminuiao de 69,2, ou R$+2,6 milhoes, no saldo da conta emprstimos e financiamentos, que
passou de R$61,6 milhoes em 31 de dezembro de 2009 para R$19,0 milhoes em 31 de dezembro de
2010. Essa diminuiao justificada pelo refinanciamento da nossa divida. Tinhamos um emprstimo
com o Citibank, que foi substituida pela emissao de Debntures Bradesco BB!. Consequentemente,
conseguimos uma extensao do prazo de pagamento, contribuindo para melhora dos recursos
financeiros no curto prazo;
(ii) aumento de 38,3, ou R$2,6 milhoes, no saldo da conta salarios, provisoes e encargos sociais,
que passou de R$6,7 milhoes em 31 de dezembro de 2009 para R$9,3 milhoes em 31 de dezembro de
2010. Esse aumento justificado pelo melhor desempenho das nossas operaoes e,
consequentemente, uma maior provisao para pagamentos de participaao nos lucros do resultado -
PLR;
(iii) aumento de R$2,5 milhoes, no saldo da conta pagamentos baseados em aoes, que passou de
zero em 31 de dezembro de 2009 para R$2,5 milhoes em 31 de dezembro de 2010. Esse aumento
justificado pela valorizaao das aoes calculadas ao seu valor justo ao final de cada exercicio social;
(iv) aumento de 12,3, ou R$1,9 milhoes, no saldo da conta impostos e contribuioes a recolher,
que passou de R$15,5 milhoes em 31 de dezembro de 2009 para R$17,+ milhoes em 31 de dezembro
PGINA: 152 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-152
10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais
de 2010. Esse aumento justificado, principalmente, pela incidncia tributaria sobre o nosso
faturamento, sendo uma conseqncia direta do aumento da nossa receita no ano de 2010;
(v) aumento de 20,8, ou R$19,5 milhoes, no saldo da conta adiantamento de clientes, que
passou de R$93,8 milhoes em 31 de dezembro de 2009 para R$113,3 milhoes em 31 de dezembro de
2010. Esse aumento justificado pelo maior numero de eventos no comeo do ano subsequente, e
consequentemente aumento no volume de antecipaao de bilheteria e patrocinio;
(vi) aumento de 72,7, ou R$1,5 milhoes, no saldo da conta patrocinio - lei de incentivo a cultura,
que passou de R$2,0 milhoes em 31 de dezembro de 2009 para R$3,5 milhoes em 31 de dezembro de
2010. Esse aumento justificado pelo crescimento no numero de eventos elegiveis aos beneficios da
Lei Rouanet;
(vii) aumento de +152, ou R$9,2 milhoes, no saldo da conta dividendos a pagar, que passou de
R$0,+ milhoes em 31 de dezembro de 2009 para R$9,6 milhoes em 31 de dezembro de 2010. Esse
aumento justificado pelo nosso melhor desempenho e correspondente aumento no lucro liquido do
exercicio; e
(viii) aumento de +7,5, ou R$2,+ milhoes, no saldo da conta provisao para riscos tributarios, civeis
e trabalhista, que passou de um valor R$5,1 milhoes em 31 de dezembro de 2009 para R$7,5 milhoes
em 31 de dezembro de 2010. Esse aumento justificado pela apropriaao, no passivo circulante, de
parte destes riscos, anteriormente considerados no passivo nao circulante, sabendo que o saldo global
de contingncias permaneceu substancialmente inalterado.
Passivo No Circulante
O passivo nao circulante aumentou 30,+, ou R$39,+ milhoes, passando de R$129,6 milhoes em 31 de
dezembro de 2009 para R$169,0 milhoes em 31 de dezembro de 2010. O passivo nao circulante
representava 32,+ do total do passivo e patrimnio liquido em 31 de dezembro de 2010 e 27,3 em 31
de dezembro de 2009. Este aumento ocorreu principalmente pelas variaoes descritas abaixo:
(i) aumento de 53,9, ou R$+6,0 milhoes, no saldo da conta emprstimos e financiamentos, que
passou de R$85,3 milhoes em 31 de dezembro de 2009 para R$131,3 milhoes em 31 de dezembro de
2010. Esse aumento justificado pelo refinanciamento da nossa divida. Tinhamos uma Cdula de
Crdito Bancario, firmada com o Citibank, que foi substituida pela emissao de Debntures Bradesco
BB!. Consequentemente, conseguimos uma extensao do prazo de pagamento;
(ii) diminuiao de 12,0, ou R$2,9 milhoes, no saldo da conta provisao para riscos tributarios,
civeis e trabalhistas, que passou de R$2+,8 milhoes em 31 de dezembro de 2009 para R$21,9 milhoes
em 31 de dezembro de 2010. Essa diminuiao justificada pela transferncia da parte das provisoes
para o curto prazo;
(iii) diminuiao de 50,2, ou R$1,5 milhoes, no saldo da conta imposto de renda e contribuiao
social diferidos, que passou de R$2,9 milhoes em 31 de dezembro de 2009 para R$1,+ milhoes em 31
de dezembro de 2010. Essa diminuiao justificada pela realizaao de parte da reserva de reavaliaao
bem como os efeitos dos valores diferidos sem variaao cambial;
(iv) diminuiao de 21,1, ou R$3,5 milhoes, no saldo da conta impostos e contribuioes a recolher,
que passou de R$16,6 milhoes em 31 de dezembro de 2009 para R$13,1 milhoes em 31 de dezembro
de 2010. Essa diminuiao justificada pelo reconhecimento do ganho refente a adesao ao programa
de recuperaao fiscal - REF!S, cujo valor foi garantido pelos acionistas majoritarios do periodo de
ocorrncia deste passivo; e
PGINA: 153 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-153
10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais
(v) aumento R$1,3 milhoes, no saldo da conta adiantamento de clientes, que passou de um valor
zero em 31 de dezembro de 2009 para R$1,3 milhoes em 31 de dezembro de 2010. Esse aumento
justificado pelo recebimento de valores de patrocinios de longo prazo durante o ano de 2010.
Patrimnio Lquido dos Acionistas Controladores
O patrimnio liquido dos acionistas controladores aumentou 10,0, ou R$11,9 milhoes, passando de
R$119,3 milhoes em 31 de dezembro de 2009 para R$131,2 milhoes em 31 de dezembro de 2010. O
patrimnio liquido representava 25,2 do total do passivo e patrimnio liquido em 31 de dezembro de
2009 e 25,1 em 31 de dezembro de 2010. Este aumento ocorreu principalmente pelas variaoes abaixo
descritas:
(i) aumento de 15,9, ou R$5,0 milhoes, no saldo da conta capital social, que passou de R$31,5
milhoes em 31 de dezembro de 2009 para R$36,5 milhoes em 31 de dezembro de 2010. Esse
aumento justificado pelo aumento de capital decorrente da transferncia de saldo da conta de
reserva de retenao de lucros;
(ii) aumento de 30,+, ou R$1,7 milhao, no saldo da conta reserva legal, que passou de R$5,6
milhoes em 31 de dezembro de 2009 para R$7,3 milhoes em 31 de dezembro de 2010. Esse aumento
justificado pela destinaao de parte do lucro liquido para reserva legal, de acordo com a lei das S.A.;
(iii) diminuiao de 31,0, ou R$2+,8 milhoes, no saldo da conta reserva de retenao de lucros, que
passou de R$80,1 milhoes em 31 de dezembro de 2009 para R$55,3 milhoes em 31 de dezembro de
2010. Esse aumento justificado (i) pelos dividendos obrigatrios e adicionais destacados; (ii) pelo
aumento de capital social; e (iii) pelo lucro liquido do exercicio, atribuivel para os acionistas
controladores;
(iv) aumento R$27,5 milhoes, no saldo da conta dividendos adicionais propostos, que passou de um
valor zero em 31 de dezembro de 2009 para R$27,5 milhoes em 31 de dezembro de 2010. Esse
aumento justificado pela proposiao da Diretoria para a distribuiao de dividendos adicionais, em
funao do nosso bom desempenho no ano de 2010; e
(v) aumento de 1.356, ou R$2,7 milhoes, no saldo da conta ajustes de avaliaao patrimonial, que
passou de R$0,2 milhao em 31 de dezembro de 2009 para R$2,9 milhoes em 31 de dezembro de
2010. Esse aumento justificado pelo impacto da variaao cambial na consolidaao das
demonstraoes financeiras de subsidiarias no exterior.
A tabela abaixo apresenta os valores relativos as demonstraoes do balano patrimonial em 31 de
dezembro de 2009 e 31 de dezembro de 2008.
Em 31 de dezembro de
(Em R$ milhoes, exceto se de outra forma indicado) 2009 A.V. %
{1)
200S A.V. %
{1)
Variao %
200SJ2009
ATIVO CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa 55,2 11,6 92,8 16,9 (+0,5)
Caixa restrito 2,1 0,+ 0,0 0,0 0,0
Contas a receber de clientes 52,6 11,1 69,+ 12,7 (2+,2)
Estoques 1,6 0,3 1,5 0,3 10,0
!mpostos a recuperar 18,0 3,8 31,2 5,7 (+2,5)
Adiantamento a fornecedores 21,5 +,5 10,2 1,9 110,8
PGINA: 154 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-154
10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais
(iii) diminuiao de 2+,2, ou R$16,8 milhoes, no saldo da contas a receber de clientes, que passou
de R$69,+ milhoes em 31 de dezembro de 2008 para R$52,6 milhoes em 31 de dezembro de 2009.
Essa diminuiao justificada pela reduao do numero de espetaculos em 2009;
(iv) diminuiao de +2,5, ou R$13,2 milhoes, no saldo da conta impostos a recuperar, que passou
de R$31,2 milhoes em 31 de dezembro de 2008 para R$18,0 milhoes em 31 de dezembro de 2009.
Esse aumento justificado pelo acumulo de crdito tributario em 2009, principalmente originado de
prejuizos fiscais acumulados;
(v) aumento de 110,8, ou R$11,3 milhao, no saldo da conta adiantamento a fornecedores, que
passou de R$10,2 milhoes em 31 de dezembro de 2008 para R$21,5 milhoes em 31 de dezembro de
2009. Esse aumento justificado pela sazonalidade da turn do Cirque du Soleil, que de dois em dois
anos impacta esta conta, sendo este os efeitos da periodicidade de pagamento do cach em 2009;
(vi) aumento de 5,8, ou R$1,3 milhao, no saldo da conta despesas antecipadas, que passou de
R$22,+ milhoes em 31 de dezembro de 2008 para R$23,7 milhoes em 31 de dezembro de 2009. Esse
aumento justificado pelo pagamento adiantado de alguns custos de produaofcach de eventos que
aconteceriam apenas em 2010; e
(vii) diminuiao de 52,2, ou R$3,8 milhoes, no saldo outras contas a receber, que passou de R$7,2
milhoes em 31 de dezembro de 2008 para R$3,+ milhoes em 31 de dezembro de 2009. Essa
diminuiao justificada pelo recebimento do valor referente a venda da Notivare.
Ativo No Circulante
O ativo nao circulante diminuiu +,3, ou R$13,2 milhoes, passando de R$309,3 milhoes em 31 de
dezembro de 2008 para R$296,1 milhoes em 31 de dezembro de 2009. O ativo nao circulante representava
56,5 do total do ativo em 31 de dezembro de 2008 e 62,+ em 31 de dezembro de 2009. Essa
diminuiao ocorreu principalmente pelas variaoes das subcontas do ativo nao circulante realizavel a longo
prazo abaixo descritas:
(i) diminuiao de 1,7, ou R$2,0 milhoes, no saldo da conta imposto de renda e contribuiao
social diferidos, que passou de R$115,9 milhoes em 31 de dezembro de 2008 para R$113,9 milhoes
em 31 de dezembro de 2009. Essa diminuiao justificada principalmente (i) pelo efeito da variaao
cambial na conversao das demonstraoes financeiras de nossas subsidiarias no exterior; e (ii) pela
utilizaao de crdito fiscal do agio da incorporaao reversa;
(ii) diminuiao de R$7,8 milhoes, no saldo da conta instrumentos financeiros derivativos, que
passou de R$7,8 milhoes em 31 de dezembro de 2008 para um valor zero em 31 de dezembro de
2009. Essa diminuiao justificada pela variaao do valor de mercado e, portanto, em 2009 foi
reclassificado para o passivo; e
(iii) aumento de 1.9+2,5, ou R$15,7 milhoes, no saldo da conta partes relacionadas, que passou
de R$0,8 milhao em 31 de dezembro de 2008 para R$16,5 milhoes em 31 de dezembro de 2009. Esse
aumento justificado pela decisao de incluir determinados passivos tributarios no programa de
recuperaao fiscal - REF!S, cujo valor foi garantido pelos acionistas majoritarios do periodo de
ocorrncia deste passivo.
!mobilizado
O imobilizado diminuiu 3+,9, ou R$13,3 milhoes, passando de R$38,1 milhoes em 31 de dezembro de
2008 para R$2+,8 milhoes em 31 de dezembro de 2009. Essa diminuiao justificada pela depreciaao de
benfeitorias em imveis de terceiros, liquido das aquisioes no mesmo periodo.
PGINA: 157 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-157
10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais
!ntangivel
Agio na Aquisiao de !nvestimentos
O agio na aquisiao de investimentos diminuiu 2,7, ou R$3,8 milhoes, passando de R$139,5 milhoes em
31 de dezembro de 2008 para R$135,7 milhoes em 31 de dezembro de 2009. Essa variaao decorrente
principalmente da variaao cambial na conversao das demonstraoes financeiras de subsidiarias no
exterior.
Outros !ntangiveis
Os outros intangiveis diminuiram 2+,6, ou R$0,7 milhao, passando de R$2,7 milhoes em 31 de dezembro
de 2008 para R$2,0 milhoes em 31 de dezembro de 2009. Esse diminuiao se deu por conta da
amortizaao do periodo.
Passivo Circulante
O passivo circulante aumentou 0,3, ou R$0,6 milhoes, passando de R$222,9 milhoes em 31 de dezembro
de 2008 para R$223,5 milhoes em 31 de dezembro de 2009. O passivo circulante representava +0,7 do
total do passivo e patrimnio liquido em 31 de dezembro de 2009 e +7,1 em 31 de dezembro de 2008.
Esse aumento ocorreu principalmente pelas variaoes abaixo descritas:
(i) diminuiao de 56,8, ou R$+9,8 milhoes, no saldo da conta fornecedores, que passou de
R$87,7 milhoes em 31 de dezembro de 2008 para R$37,9 milhoes em 31 de dezembro de 2009. Essa
diminuiao justificada pelo pagamento de fornecedores, especialmente para o show da Nadonna,
que ocorreu em dezembro de 2008;
(ii) aumento de 2,2, ou R$1,3 milhao, no saldo da conta emprstimos e financiamentos, que
passou de R$60,3 milhoes em 31 de dezembro de 2008 para R$61,6 milhoes em 31 de dezembro de
2009. Esse aumento justificado pela apropriaao dos juros da divida com o Citibank;
(iii) diminuiao de 26,+, ou R$2,+ milhoes, no saldo da conta salarios, provisoes e encargos
sociais, que passou de R$9,1 milhoes em 31 de dezembro de 2008 para R$6,7 milhoes em 31 de
dezembro de 2009. Essa diminuiao justificada pelo nosso baixo desempenho operacional, nao
atingindo as metas de desempenho previamente estipuladas, acarretando no estorno de parte da
participaao nos lucros do resultado - PLR, bem como na diminuiao do quadro de funcionarios
naquele periodo;
(iv) diminuiao de 29,7, ou R$6,6 milhoes, no saldo da conta impostos e contribuioes a recolher,
que passou de R$22,1 milhoes em 31 de dezembro de 2008 para R$15,5 milhoes em 31 de dezembro
de 2009. Essa diminuiao justificada pelo menor faturamento registrado em 2009, decorrente dos
efeitos negativos da crise financeira mundial, ja citada nos itens anteriores utilizaao de crditos
tributarios, cuja origem advm de exercicios sociais anteriores;
(v) aumento de 157,+, ou R$57,+ milhoes, no saldo da conta adiantamento de clientes, que
passou de R$36,+ milhoes em 31 de dezembro de 2008 para R$93,8 milhoes em 31 de dezembro de
2009. Esse aumento justificado pela sazonalidade de venda de tickets, ou seja, antecipaao de
ingressos que serao apropriados no exercicio social seguinte;
(vi) diminuiao de R$1,+ milhao no saldo da conta partes relacionadas, que passou de R$1,+ milhao
em 31 de dezembro de 2008 para um valor zero em 31 de dezembro de 2009. Os valores destas
PGINA: 158 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-158
10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais
contas mantiveram-se substancialmente constantes, tendo sua variaao inexpressiva frente o total do
passivo;
(vii) aumento de 1+2,0, ou R$3,0 milhoes no saldo da conta provisao para riscos tributarios, civeis
e trabalhistas, que passou de R$2,1 milhoes em 31 de dezembro de 2008 para um valor R$5,1
milhoes em 31 de dezembro de 2009; e
(viii) diminuiao de 83,9, ou R$2,6 milhoes, no saldo da conta outras obrigaoes, que passou de
R$3,1 milhoes em 31 de dezembro de 2008 para R$0,5 milhao em 31 de dezembro de 2009.
Passivo No Circulante
O passivo nao circulante diminuiu 3+,1, ou R$67,0 milhoes, passando de R$196,6 milhoes em 31 de
dezembro de 2008 para R$129,6 milhoes em 31 de dezembro de 2009. O passivo nao circulante
representava 35,9 do total do passivo e patrimnio liquido em 31 de dezembro de 2009 e 27,3 em 31
de dezembro de 2008. Esta diminuiao ocorreu principalmente pelas variaoes abaixo descritas:
(i) diminuiao de +1,6, ou R$60,8 milhoes, no saldo da conta emprstimos e financiamentos, que
passou de R$1+6,1 milhoes em 31 de dezembro de 2008 para R$85,3 milhoes em 31 de dezembro de
2009. Essa diminuiao justificada pela transferncia da parcela do emprstimo do Citibank da linha
de emprstimos de longo prazo para a de curto prazo;
(ii) diminuiao de 13,9, ou R$+,0 milhoes, no saldo da conta provisao para riscos tributarios,
civeis e trabalhistas, que passou de R$28,8 milhoes em 31 de dezembro de 2008 para R$2+,8 milhoes
em 31 de dezembro de 2009, pela transferncia de valores para o curto prazo;
(iii) diminuiao de 80,5, ou R$11,8 milhoes, no saldo da conta imposto de renda e contribuiao
social diferidos, que passou de R$1+,7 milhoes em 31 de dezembro de 2008 para R$2,9 milhoes em
31 de dezembro de 2009. Essa diminuiao justificada pela realizaao de reservas de reavaliaao e
efeitos da variaao de mercado do swap; e
(iv) aumento de 260,9, ou R$12,0 milhoes, no saldo da conta impostos e contribuioes a recolher,
que passou de R$+,6 milhoes em 31 de dezembro de 2008 para R$16,6 milhoes em 31 de dezembro
de 2009. Esse aumento justificado pela decisao de incluir determinados passivos tributarios no
programa de recuperaao fiscal - REF!S em 2009.
Patrimnio Lquido
O patrimnio liquido dos acionistas controladores diminuiu 5,0, ou R$6,3 milhoes, passando de R$125,6
milhoes em 31 de dezembro de 2008 para R$119,3 milhoes em 31 de dezembro de 2009. O patrimnio
liquido representava 25,2 do total do passivo e patrimnio liquido em 31 de dezembro de 2008 e 22,9
em 31 de dezembro de 2009. Este aumento ocorreu principalmente pelas variaoes abaixo descritas:
(i) diminuiao de 68,3, ou R$+,1 milhoes, no saldo da conta reserva de reavaliaao, que passou
de R$6,0 milhoes em 31 de dezembro de 2008 para R$1,9 milhao em 31 de dezembro de 2009. Essa
diminuiao justificada pela realizaao de reservas decorrentes da depreciaao dos bens reavaliados
em anos anteriores; e
(ii) diminuiao de 9+,9, ou R$3,7 milhoes, no saldo da conta ajustes de avaliaao patrimonial,
que passou de R$3,9 milhoes em 31 de dezembro de 2008 para R$0,2 milhao em 31 de dezembro de
2009. Essa diminuiao justificada pelos efeitos da variaao cambial na conversao das demonstraoes
financeiras de subsidiarias no exterior.
PGINA: 159 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-159
10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais
FLUXO DE CAIXA
A tabela abaixo apresenta os valores relativos as demonstraoes do fluxo de caixa dos exercicios sociais
encerrados em 31 de dezembro de 2010 e em 31 de dezembro de 2009.
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de
Em R$ milhoes, exceto se de outra forma indicado)
2010 2009
Variao %
2009J2010
FLUXO DE CA!XA DAS AT!v!DADES OPERAC!ONA!S
Lucro liquido do exercicio +0,3 6,0 57+,0
Ajustes para reconciliar o lucro liquido do exercicio com o caixa
liquido gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais:
Depreciaao e amortizaao 5,0 15,0 (66,9)
Custo residual de ativo imobilizado baixado 2,9 1,9 53,9
!mposto de renda e contribuiao social diferidos 19,6 (11,9) n.a.
Encargos financeiros e variaao cambial sobre saldos com
controladas, financiamentos, emprstimos e obrigaoes fiscais
17,2 9,8 75,1
Pagamentos baseados em aoes 2,5 0,0 n.a.
Provisao para riscos tributarios, civeis e trabalhistas (0,3) (2,2) (88,0)
Constituiao (reversao) de crditos de liquidaao duvidosa 0,7 1,6 (59,6)
(Aumento) reduao nos ativos e passivos operacionais:
Contas a receber de clientes (15,+) 15,3 n.a.
Estoques 0,+ (0,2) n.a.
!mpostos a recuperar 2,6 13,3 (80,8)
Adiantamento a fornecedores 16,3 (11,3) n.a.
Outras contas a receber 0,1 3,1 (95,6)
Depsitos judiciais (0,6) 0,2 n.a.
Despesas antecipadas (11,8) (0,3) +.563,2
Fornecedores 0,1 (+9,7) n.a.
!mpostos e contribuioes a recolher (0,6) (7,+) (92,1)
Salarios, provisoes e encargos sociais 2,7 (2,+) n.a.
Adiantamentos de clientes 21,9 5+,9 (60,1)
Outras obrigaoes e contas a pagar (2,+) (3,7) (35,5)
Caixa lquido gerado pelas atividades operacionais 101,2 32,0 216,2
FLUXO DE CA!XA DAS AT!v!DADES DE !NvEST!NENTO
Caixa liquido recebido pela venda da controlada Notivare S.A. 0,0 1,5 n.a.
Baixa de agio das controladas B.A. !nversiones S.A. e T+F
!nversiones S.A., decorrente da reorganizaao societaria pelo
pagamento da Pop Art e da Ticketek
0,0 0,5 n.a.
Aquisiao de imobilizado e intangivel (7,1) (6,5) 9,2
Caixa lquido aplicado nas atividades de investimento {7,1) {4,5) 56,0
FLUXO DE CA!XA DAS AT!v!DADES DE F!NANC!ANENTO
Partes relacionadas 3,+ (0,7) n.a.
Pagamento de dividendos (21,5) (2,7) 703,9
Contrataao de emprstimos e financiamentos 0,0 1,6 n.a.
Aquisiao de novas aoes da controlada vicar 0,0 (7,2) n.a.
Emissao de debntures 150,0 0,0 n.a.
Pagamento de emprstimos e financiamentos e "swap" - principal (1+6,9) (55,7) 163,7
Pagamento de emprstimos e financiamentos e "swap" - juros (16,8) (1+,7) 1+,3
Caixa lquido aplicado nas atividades de financiamento {31,S) {79,4) {59,9)
vAR!AO CANB!AL SOBRE CA!XA E EQU!vALENTES DE CA!XA 3,+ 1+,3 (76,2)
AUMENTO {REDUO) DO SALDO DE CAIXA E
EQUIVALENTES DE CAIXA
65,7 {37,6) n.a.
CA!XA E EQU!vALENTES DE CA!XA
Saldo inicial 55,2 92,8 (+0,5)
PGINA: 160 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-160
10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais
A tabela abaixo apresenta os valores relativos as demonstraoes do fluxo de caixa dos exercicios sociais
encerrados em 31 de dezembro de 2009 e em 31 de dezembro de 2008.
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de
(Em R$ milhoes, exceto se de outra forma indicado)
2009 200S
Variao %
200SJ2009
FLUXO DE CA!XA DAS AT!v!DADES OPERAC!ONA!S
Lucro liquido do exercicio
Ajustes para reconciliar o lucro liquido do exercicio com o caixa
liquido gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais:
6,0 +6,9 (87,2)
Depreciaao e amortizaao 15,0 17,0 (11,8)
Custo residual de ativo imobilizado baixado 1,9 0,8 1+3,1
!mposto de renda e contribuiao social diferidos (11,9) (0,3) +597,6
Encargos financeiros e variaao cambial sobre saldos com
controladas, financiamentos, emprstimos e obrigaoes fiscais
9,8 31,1 (68,5)
Provisao para riscos tributarios, civeis e trabalhistas (2,2) (3,+) (35,5)
Constituiao de crditos de liquidaao duvidosa 1,6 1,2 30,+
(Aumento) reduao nos ativos e passivos operacionais:
Contas a receber de clientes 15,3 (2,1) n.a.
Estoques (0,2) 0,5 n.a.
!mpostos a recuperar 13,3 (20,9) n.a.
Adiantamento a fornecedores (11,3) (5,7) 98,0
Outras contas a receber 3,1 (5,+) n.a.
Depsitos judiciais 0,2 (0,6) n.a.
Despesas antecipadas (0,3) (2,1) (88,0)
Fornecedores (+9,7) +1,+ n.a.
!mpostos e contribuioes a recolher (7,+) 6,3 n.a.
Salarios, provisoes e encargos sociais (2,+) 2,8 n.a.
Adiantamentos de clientes 5+,9 (80,0) n.a.
Outras obrigaoes e contas a pagar (3,7) (1,9) 91,9
Caixa lquido gerado pelas atividades operacionais 32,0 25,6 24,1
FLUXO DE CA!XA DAS AT!v!DADES DE !NvEST!NENTO
Caixa liquido recebido pela venda da controlada Notivare S.A. 1,5 1,6 (3,+)
Baixa de agio das controladas B.A. !nversiones S.A. e T+F
!nversiones S.A., decorrente da reorganizaao societaria pelo
pagamento da Pop Art e da Ticketek
0,5 1,5 (67,2)
Aquisiao de imobilizado e intangivel (6,5) (6,8) (3,9)
Caixa lquido aplicado nas atividades de investimento {4,5) {3,7) 22,2
FLUXO DE CA!XA DAS AT!v!DADES DE F!NANC!ANENTO
Partes relacionadas (0,7) 0,6 n.a.
Pagamento de dividendos (2,7) (3,6) (25,6)
Contrataao de emprstimos e financiamentos 1,6 0,0 n.a.
Aquisiao de novas aoes da controlada vicar (7,2) (5,0) +3,5
Pagamento de emprstimos e financiamentos e "swap" - principal (55,7) (32,9) 69,3
Pagamento de emprstimos e financiamentos e "swap" - juros (1+,7) (11,5) 28,3
Caixa lquido aplicado nas atividades de financiamento {79,4) {52,4) 51,5
VARIAO CAMBIAL SOBRE CAIXA E EQUIVALENTES DE
CAIXA
14,3 1,6 SS3,4
REDUO DO SALDO DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA {37,6) {2S,9) 30,1
CA!XA E EQU!vALENTES DE CA!XA
Saldo inicial 92,8 121,7 (23,7)
Saldo final 55,2 92,8 (+0,5)
REDUO DO SALDO DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA {37,6) {2S,9) 30,1
PGINA: 162 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais
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Na data deste Formulrio de Referncia, no possumos nenhum comit instalado.
Justificativa para o no preenchimento do quadro:
12.7 - Composio dos comits estatutrios e dos comits de auditoria, financeiro e de
remunerao
PGINA: 193 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-193
Os membros de nosso Conselho de Administrao e os membros da Diretoria no mantm qualquer relao familiar entre
si, com os membros da Administrao de nossas controladas, com nossos acionistas controladores, tampouco com os
membros da Administrao de nossas controladoras.
Justificativa para o no preenchimento do quadro:
12.9 - Existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o 2 grau relacionadas a
administradores do emissor, controladas e controladores
PGINA: 194 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
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A-204
12.11 - Acordos, inclusive aplices de seguros, para pagamento ou reembolso de despesas
suportadas pelos administradores
Oferecemos seguro de responsabilidade civil de conselheiros e diretores (D&O) contratado junto
Liberty Seguros S.A., com limite mximo de garantia de R$20 milhes, que oferece cobertura s quantias
pelas quais os administradores da Companhia sejam responsveis pelo pagamento por meio de sentena
judicial transitada em julgado, laudo arbitral ou em acordo autorizado pela Seguradora de acordo com as
condies de cobertura da referida aplice. Essa proteo tem por finalidade respaldar as decises
tomadas pelos administradores que atuam nos melhores interesses da nossa Companhia. O valor do
prmio do seguro, para o Brasil, relativamente T4F Entretenimento S.A. de R$ 53.797,38 e, para a
Argentina e o Chile, relativamente s empresas T4F Inversiones S.A. e BA Inversiones S.A. de
Ar$ 17.046,27.
PGINA: 205 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-205
12.12 - Outras informaes relevantes
Nossas Prticas de Governana Corporativa e o Instituto Brasileiro de Governana
Corporativa (IBGC)
Segundo o IBGC, governana corporativa o sistema pelo qual as sociedades so dirigidas e
monitoradas, envolvendo os relacionamentos entre acionistas, conselho de administrao, diretoria,
auditores independentes e conselho fiscal. Os princpios bsicos que norteiam esta prtica so: (i)
transparncia; (ii) equidade; (iii) prestao de contas (accountability); e (iv) responsabilidade corporativa.
Pelo princpio da transparncia, entende-se que a administrao deve cultivar o desejo de informar no s
o desempenho econmico-financeiro da companhia, mas tambm todos os demais fatos (ainda que
intangveis) que norteiam a atividade empresarial. Por equidade entende-se o tratamento justo e
igualitrio de todos os grupos minoritrios, colaboradores, clientes, fornecedores ou credores. O
accountability, por sua vez, caracteriza-se pela prestao de contas da atuao dos agentes de
governana corporativa a quem os elegeu, com responsabilidade integral daqueles por todos os atos que
praticarem. Por fim, responsabilidade corporativa representa uma viso mais ampla da estratgia
empresarial, com a incorporao de consideraes de ordem social e ambiental na definio dos negcios
e operaes das companhias.
Novo Mercado
Em 2000, a BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros introduziu trs segmentos de
negociao, com nveis diferenciados de prticas de governana corporativa, denominados Nvel I, Nvel II
e Novo Mercado, com o objetivo de estimular as companhias a seguir melhores prticas de governana
corporativa e adotar um nvel de divulgao de informaes adicional em relao ao exigido pela
legislao.
Os segmentos de listagem so destinados negociao de aes emitidas por companhias que se
comprometam voluntariamente a observar prticas de governana corporativa e exigncias de divulgao
de informaes, alm daquelas j impostas pela legislao brasileira. Em geral, tais regras ampliam os
direitos dos acionistas e elevam a qualidade das informaes fornecidas aos acionistas.
O Novo Mercado o mais rigoroso deles, exigindo o mximo de prticas de governana corporativa
dentre os trs segmentos. As companhias que ingressam no Novo Mercado submetem-se,
voluntariamente, a determinadas regras mais rgidas do que aquelas presentes na legislao brasileira,
obrigando-se, por exemplo, a (i) emitir apenas aes ordinrias; (ii) manter, no mnimo, 25% de aes do
capital da Companhia em circulao; (iii) detalhar e incluir informaes adicionais nas informaes
trimestrais; e (iv) disponibilizar as demonstraes financeiras anuais no idioma ingls e com base em
princpios de contabilidade internacionalmente aceitos ou com base na legislao societria brasileira,
neste caso acompanhadas de nota explicativa que demonstre a conciliao do resultado do exerccio e do
patrimnio lquido apurados segundo os critrios contbeis brasileiros e segundo os padres de
contabilidade internacionalmente aceitos, evidenciando as principais diferenas, e do parecer dos
auditores independentes. A adeso ao Novo Mercado se d por meio da assinatura de contrato entre a
companhia, seus administradores e acionistas controladores e a BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores,
Mercadorias e Futuros, alm da adaptao do estatuto da companhia de acordo com as regras contidas
no Regulamento do Novo Mercado.
PGINA: 206 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-206
13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no
estatutria
a. objetivos da poltica ou prtica de remunerao
Buscamos compensar adequadamente a competncia e o comprometimento de nossos profissionais, por
meio da adoo de uma poltica de remunerao voltada ao crescimento dos valores individuais e
coletivos. O salrio de nossos empregados calculado na forma da lei e sua remunerao composta por
salrio base, participao em nossos resultados e, ainda, dependendo do cargo, bnus e plano de
remunerao baseado em aes.
O objetivo de cada elemento da remunerao dos nossos administradores incentivar o alinhamento de
seus interesses com as nossas metas, de forma a estimular o comprometimento dos mesmos e tambm
atrair e manter profissionais altamente qualificados. Ademais, por meio dos planos de remunerao
baseados em aes, buscamos estimular a melhoria na nossa gesto e a permanncia dos nossos
executivos, visando ganhos pelo comprometimento com o desempenho de curto prazo e os resultados de
longo prazo.
Por fim, os planos de remunerao baseado em aes visam possibilitar obtermos e mantermos os
servios de executivos de alto nvel, oferecendo a tais executivos, como vantagem adicional, tornarem-se
nossos acionistas, nos termos e condies previstos nos planos.
b. composio da remunerao, indicando:
i. Descrio dos elementos da remunerao e os objetivos de cada um deles
Conselho de Administrao:
Os membros do nosso Conselho de Administrao fazem jus apenas remunerao fixa mensal, sendo
que um dos membros faz jus ao plano de remunerao baseado em aes.
Diretoria:
Os membros da nossa Diretoria fazem jus uma remunerao fixa (a qual inclui um salrio fixo mensal e
benefcios diversos, tais como seguro de vida e assistncia mdica) e a uma remunerao varivel (a qual
inclui o bnus e plano de remunerao baseado em aes).
Conselho Fiscal:
Nos trs ltimos exerccios sociais, o Conselho Fiscal no foi instalado.
Comits:
Nos trs ltimos exerccios sociais, no possumos quaisquer comits instalados.
ii. Qual a proporo de cada elemento na remunerao total
Conselho de Administrao:
Para os membros do Conselho de Administrao, a remunerao fixa corresponde a 100% da
remunerao total, exceto para um membro para o qual 94,7% corresponde a remunerao fixa e 5,3%
corresponde a remunerao varivel.
Diretoria:
Exclusivamente para a Diretoria, a remunerao fixa pode representar aproximadamente 40% da
remunerao total, enquanto a remunerao varivel corresponde, aproximadamente, aos demais 60%,
incluindo a parcela relativa remunerao baseada em aes. Esses percentuais podem variar em funo
de mudanas nos resultados por ns obtidos no perodo, dado ao componente de compartilhamento de
riscos e resultados existente na remunerao varivel.
PGINA: 207 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-207
13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no
estatutria
Conselho Fiscal:
Nos trs ltimos exerccios sociais, o Conselho Fiscal no foi instalado.
Comits:
Nos trs ltimos exerccios sociais, no possumos quaisquer comits instalados.
iii. Metodologia de clculo e de reajuste de cada um dos elementos da remunerao
No h metodologia especfica de clculo e de reajuste de cada um dos elementos da remunerao dos
administradores. Adotamos um modelo de remunerao que combina componentes fixos e variveis,
sendo: (i) Remunerao Fixa, calculada com base nas prticas de mercado, considerando as
responsabilidades atribudas aos cargos atravs de metodologia especfica realizada por consultoria
externa especializada em remunerao e (ii) Remunerao Varivel, calculada com base em resultados
financeiros dos negcios da Companhia (EBITDA), no alcance de metas operacionais definidas para cada
uma das reas e no alcance de metas individuais. Tanto as metas operacionais quanto as individuais so
fixadas anualmente. Os componentes da remunerao, fixos e variveis, so comparados periodicamente
com o mercado, de forma que possamos auferir a nossa competitividade. A combinao do resultado
desta comparao com o desempenho dos executivos pode, eventualmente, resultar em reajuste da
remunerao.
Este item no se aplica ao Conselho de Administrao.
iv. Razes que justificam a composio da remunerao
As razes para composio da remunerao so o incentivo na melhoria da nossa gesto e a permanncia
dos nossos executivos, visando ganhos pelo comprometimento com o desempenho de curto prazo e os
resultados de longo prazo.
c. Principais indicadores de desempenho que so levados em considerao na determinao de cada
elemento da remunerao
Para todos os nossos administradores, os indicadores de desempenho compreendem o alcance de metas
operacionais e financeiras que so fixadas anualmente quando da elaborao do nosso oramento. A
remunerao varivel est diretamente atrelada a indicadores operacionais e financeiros e contm as
metas definidas para o perodo, relacionadas a indicadores de desempenho, tais como: EBTIDA, gerao
de caixa e receitas.
d. Como a remunerao estruturada para refletir a evoluo dos indicadores de desempenho
A parcela varivel da remunerao dos nossos administradores est vinculada ao nosso desempenho no
perodo em questo. As metas so estabelecidas por nosso Conselho de Administrao e aplicadas a
todos os executivos elegveis. Cada meta tem sua variao monitorada mensalmente em relao ao
indicador estabelecido e est diretamente relacionada a nosso desempenho no perodo avaliado.
Sendo assim, os valores a serem pagos aos nossos administradores a ttulo de participao nos resultados
ou bnus, dependem da nossa evoluo e do alcance de metas individuais dos nossos administradores.
e. Como a poltica ou prtica de remunerao se alinha aos interesses do emissor de curto, mdio e
longo prazo
O formato da remunerao acima descrito procura incentivar os colaboradores a buscar a melhor
rentabilidade dos investimentos e projetos por ns desenvolvidos, de tal maneira a alinhar os interesses
destes com os nossos interesses.
A Companhia busca obter tal alinhamento atravs das seguintes perspectivas:
PGINA: 208 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-208
13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no
estatutria
a. No curto prazo: por meio de salrios e pacote de benefcios compatveis com o mercado;
b. No mdio prazo: por meio do pagamento de participao nos resultados da Companhia e bnus; e
c. No longo prazo: por meio da outorga de opes de compra de nossas aes aos membros de nossa
administrao.
f. Existncia de remunerao suportada por subsidirias, controladas ou controladores diretos ou
indiretos
No h qualquer tipo de remunerao suportada por nossas subsidirias, controladas ou controladoras,
diretas ou indiretas.
g. Existncia de qualquer remunerao ou benefcio vinculado ocorrncia de determinado evento
societrio, tal como alienao do nosso controle societrio
Na ocorrncia de operaes que resultem na transferncia do nosso controle acionrio, as opes
outorgadas passam a ser automaticamente exercveis para todos os 7 beneficirios do nosso Plano, no
montante total de R$3.820 mil, correspondente ao valor total das aes a que fariam jus.
PGINA: 209 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-209
Remunerao varivel
Outros 0,00 0,00 0,00
Participaes em comits 0,00 0,00 0,00
Bnus 0,00 2.822.100,15 2.822.100,15
Comisses 0,00 0,00 0,00
Participao em reunies 0,00 0,00 0,00
Participao de resultados 0,00 0,00 0,00
Benefcios direto e indireto 49.674,66 641.510,90 691.185,56
Cessao do cargo 0,00 0,00 0,00
Baseada em aes 2.580,88 456.561,01 459.141,89
Outros 0,00 0,00 0,00
Ps-emprego 0,00 0,00 0,00
Salrio ou pr-labore 229.093,44 5.230.408,78 5.459.502,22
Remunerao fixa anual
N de membros 2,00 9,83 11,83
Total da remunerao 281.348,98 9.150.580,84 9.431.929,81
13.2 - Remunerao total do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho fiscal
Conselho de Administrao Diretoria Estatutria Conselho Fiscal Total
Remunerao total prevista para o Exerccio Social corrente 31/12/2011 - Valores Anuais
Bnus 0,00 393.216,18 393.216,18
Ps-emprego 0,00 0,00 0,00
Outros 0,00 0,00 0,00
Participao de resultados 0,00 0,00 0,00
Outros 0,00 0,00 0,00
Comisses 0,00 0,00 0,00
Participao em reunies 0,00 0,00 0,00
Participaes em comits 0,00 0,00 0,00
Cessao do cargo 0,00 0,00 0,00
Baseada em aes 4.064,90 2.414.408,13 2.418.473,03
Remunerao varivel
N de membros 2,42 7,42 9,84
Benefcios direto e indireto 35.397,57 391.895,01 427.292,58
Salrio ou pr-labore 246.000,00 2.858.100,54 3.104.100,54
Remunerao fixa anual
Total da remunerao 285.462,47 6.057.619,86 6.343.082,33
Remunerao total do Exerccio Social em 31/12/2010 - Valores Anuais
Conselho de Administrao Diretoria Estatutria Conselho Fiscal Total
PGINA: 210 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-210
Bnus 0,00 1.598.229,14 1.598.229,14
Ps-emprego 0,00 0,00 0,00
Outros 0,00 0,00 0,00
Participao de resultados 0,00 0,00 0,00
Outros 0,00 0,00 0,00
Comisses 0,00 0,00 0,00
Participao em reunies 0,00 0,00 0,00
Participaes em comits 0,00 0,00 0,00
Cessao do cargo 0,00 0,00 0,00
Baseada em aes 0,00 0,00 0,00
Remunerao varivel
N de membros 3,00 10,83 13,83
Benefcios direto e indireto 33.389,94 306.686,42 340.076,36
Salrio ou pr-labore 288.000,00 4.083.321,60 4.371.321,60
Remunerao fixa anual
Total da remunerao 321.389,94 5.988.237,16 6.309.627,10
Remunerao total do Exerccio Social em 31/12/2009 - Valores Anuais
Conselho de Administrao Diretoria Estatutria Conselho Fiscal Total
PGINA: 211 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-211
13.3 - Remunerao varivel do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho
fiscal
Exerccio Social encerrado em 31J12J2009 - Valores Anuais
Conselho de
Administrao
Diretoria
Estatutria Conselho Fiscal
Total
N de membros 3,00 10,83 - 13,83
Bnus -
valor minimo previsto no
plano de remuneraao
- 6+8.1+0,88 - 6+8.1+0,88
valor maximo previsto no
plano de remuneraao
- 2.72+.678,66 - 2.72+.678,66
valor previsto no plano
de remuneraao caso as
metas estabelecidas
fossem atingidas
- 1.++7.+59,66 - 1.++7.+59,66
valor efetivamente
reconhecido
- 1.598.229,1+ - 1.598.229,1+
Exerccio Social encerrado em 31J12J2010 - Valores Anuais
Conselho de
Administrao
Diretoria
Estatutria Conselho Fiscal
Total
N de membros 2,+2 7,+2 - 9,8+
Bnus
valor minimo previsto no
plano de remuneraao
- 778.906,86 - 778.906,86
valor maximo previsto no
plano de remuneraao
- 3.2++.739,03 - 3.2++.739,03
valor previsto no plano
de remuneraao caso as
metas estabelecidas
fossem atingidas
- 1.702.861,25 - 1.702.861,25
valor efetivamente
reconhecido
- 393.216,18 - 393.216,18
Exerccio Social Previsto para 2011 - Valores Anuais
Conselho de
Administrao
Diretoria
Estatutria Conselho Fiscal
Total
N de membros 2,00 9,83 - 11,83
Bnus
valor minimo previsto no
plano de remuneraao
nfa 1.289.13+,36 - 1.289.13+,36
valor maximo previsto no
plano de remuneraao
nfa 5.202.781,+7
- 5.202.781,+7
valor previsto no plano
de remuneraao caso as
metas estabelecidas
fossem atingidas
nfa 2.6+2.050,71 - 2.6+2.050,71
valor efetivamente
reconhecido
nfa Exercicio em
andamento
- Exercicio em
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A-223
13.12 - Mecanismos de remunerao ou indenizao para os administradores em caso de
destituio do cargo ou de aposentadoria
No possumos outros mecanismos de remunerao ou indenizao para os nossos administradores no
caso de destituio do cargo ou de aposentadoria.
PGINA: 224 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-224
13.13 - Percentual na remunerao total detido por administradores e membros do
conselho fiscal que sejam partes relacionadas aos controladores
rgo 2008 2009 2010
(em percentuais)
Conselho de Administrao 0 0 0
Diretoria 35,4 45,5 30,2
Conselho Fiscal - - -
PGINA: 225 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-225
13.14 - Remunerao de administradores e membros do conselho fiscal, agrupados por
rgo, recebida por qualquer razo que no a funo que ocupam
rgo 2009 2010
(em R$)
Conselho de Administrao 140.000,00 113.000,00-
Diretoria Estatutria - -
Conselho Fiscal - -
PGINA: 226 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-226
13.15 - Remunerao de administradores e membros do conselho fiscal reconhecida no
resultado de controladores, diretos ou indiretos, de sociedades sob controle comum e de
controladas do emissor
Nao ha quaisquer valores pagos a titulo de remuneraao a membros de nosso Conselho de Administraao,
Conselho Fiscal e Diretoria Estatutaria reconhecidos no resultado de controladores, diretos ou indiretos, de
sociedades sob controle comum efou de nossas controladas, nos ultimos trs exercicios sociais.
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Aes em circulao correspondente a todas aes do emissor com exceo das de titularidade do controlador, das pessoas a ele
vinculadas, dos administradores do emissor e das aes mantdas em tesouraria
Aes em Circulao
Quantidade prefernciais (Unidades) 0 0,000000%
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Quantidade acionistas pessoa fsica
(Unidades)
5
Data da ltima assemblia
15/02/2011
Quantidade acionistas pessoa jurdica
(Unidades)
2
Quantidade investidores institucionais
(Unidades)
1
15.3 - Distribuio de capital
PGINA: 241 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-241
15.4 - Organograma dos acionistas
(1)
O Fernando Luiz Alterio e a CIE Internacional S.A. de C.V. so acionistas da F.A. Comrcio e Participaes S.A. detendo cada um, respectivamente,
85,0% e 15,0% de seu capital social.
(2)
O GIF-II Fundo de Investimento em Participaes detm 13.504.58211aes, ou 23,5% de nosso capital social. Sua gesto compete ao GIF Gesto
de Investimentos e Participaes Ltda., que responsvel pelas decises de investimento e desinvestimento do fundo, bem como por votar ou orientar
o voto em nossas Assembleias Gerais.
Para maiores informaes acerca da nossa composio atual e dos recentes eventos societrios, consulte
o item 15.7 deste Formulrio de Referncia.
PGINA: 242 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-242
15.5 - Acordo de acionistas arquivado na sede do emissor ou do qual o controlador seja
parte
com vistas a deliberar a respeito das matrias constantes da ordem do dia em questao (Reuniao Prvia").
Enquanto o G!F-!! for titular de aoes representando pelo menos 5 do nosso capital social, os acionistas
concordam que as Reunioes Prvias dependerao do voto favoravel do G!F-!! para aprovar as matrias que
exijam quorum qualificado.
Os acionistas e os representantes dos acionistas em Assembleias Gerais, bem como os membros do nosso
Conselho de Administraao indicados pelos Acionistas votarao necessariamente em bloco e em
conformidade com as deliberaoes tomadas em Reuniao Prvia, de forma a dar cumprimento as
disposioes do acordo de acionistas.
e. descriao das clausulas relativas a indicaao de administradores.
Por meio do acordo de acionistas em questao, as partes obrigaram-se a eleger como membros do Conselho
as pessoas indicadas pelo G!F-!!, FA Part (ou na sua ausncia FLA) e pela Cie !nternacional, observados os
termos e condioes previstos no acordo de acionistas em questao, ressalvado, contudo, que o voto das
partes sera sempre no sentido de eleger pessoas indicadas por FA Part (ou FLA) para preencher a maioria
dos cargos de nosso Conselho de Administraao, ainda que tal eleiao impea as demais partes de eleger
seus representantes. Nesse sentido, caso o voto das partes nao seja suficiente para eleger todos os
representantes das partes nos termos do acordo, observar-se-a a seguinte ordem de eleiao: primeiro
serao eleitos os representantes de FLA de forma a compor a maioria do Conselho de Administraao; em
seguida sera(ao) eleito(s) o(s) representante(s) de G!F-!!; por fim, sera eleito o representante de C!E
!nternacional, na medida em que C!E !nternacional e G!F-!! tenham direito de eleger membros do
Conselho de Administraao nos termos do acordo.
Observado o disposto acima: (a) caso o G!F mantenha uma participaao de 15 a 20 em nosso capital
social, continuara tendo o direito de indicar e destituir dois membros do nosso Conselho. Caso sua
participaao em nosso capital social passe a ser inferior a 15, porm igual ou superior a 5, o G!F-!!
continuara tendo o direito de indicar e destituir um membro do nosso Conselho de Administraao. O G!F-!!
perdera o direito de eleger membros para o Conselho de Administraao se sua participaao for reduzida
para menos que 5 do nosso capital social; e (b) da mesma forma, caso a C!E !nternacional mantenha
uma participaao direta ou indireta do nosso capital social de pelo menos 10, a C!E !nternacional
continuara tendo o direito de indicar e destituir um membro do Conselho de Administraao. A C!E
!nternacional perdera o direito de eleger um membro para o Conselho de Administraao se sua
participaao no nosso capital social (direta ou indireta) for reduzida para menos de 10.
Em relaao a composiao de nossa Diretoria, a escolha e contrataao do nosso Diretor Financeiro, que
devera se reportar funcional e gerencialmente ao Diretor Presidente, obedecera aos seguintes critrios: (i)
F.A. Part. e G!F-!! participarao do procedimento de seleao inicial e entrevista, individual ou em conjunto,
para adquiri-las; (ii) G!F-!! escolhera o candidato, que atendera requisitos basicos de qualificaao
profissional e idoneidade, sendo que F.A. Part. podera recusar at dois candidatos escolhidos pelo G!F-!!;
(iii) F.A. Part. e G!F-!! terao o direito de, individualmente, solicitar a destituiao do Diretor Financeiro. Caso
a destituiao seja sem justa causa, a parte que solicita-la devera apresentar previamente as suas razoes
para a outra parte. Neste caso, sera reiniciado o procedimento de contrataao, acima previsto; (iv) o
direito de F.A. Part. ou do G!F-!! de destituir o Diretor Financeiro sem justa causa estara restrito a nao
mais que duas destituioes no periodo de dois anos consecutivos. Depois da realizaao da oferta publica de
aoes, o mtodo de escolha e contrataao previsto neste item deixara de vigorar caso a participaao do
G!F-!! seja reduzida a menos de 15 do nosso capital social.
f. descriao das clausulas relativas a transferncia de aoes e a preferncia para adquiri-las
PGINA: 244 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-244
15.5 - Acordo de acionistas arquivado na sede do emissor ou do qual o controlador seja
parte
Nenhum acionista podera transferir qualquer de suas aoes sem antes oferec-las aos demais acionistas
signatarios, que terao direito de preferncia.
Nao se sujeitam as restrioes estabelecidas acima (i) as transferncias de aoes para as nossas
controladas, e (ii) as transferncias entre F.A. Part. e G!F-!! objeto do Contrato de Opao de Compra de
Aoes previstos no Acordo de !nvestimento celebrados em 1+ de maio de 2007, conforme aditados, e (iii)
as alienaoes de aoes em bolsa de valores, sendo que, nesse caso, o acionista devera notificar por escrito
os outros acionistas sobre tal intenao, informando o numero de aoes que pretende alienar, aoes estas
que passarao a estar automaticamente desvinculadas do Acordo de Acionistas para fins de venda em bolsa
de valores.
Os acionistas F.A. Part e C!E !nternacional se obrigam a nao transferir quaisquer de nossas aoes, pelo
periodo de um ano contado do !PO, sendo nula de pleno direito qualquer transferncia de aoes efetuada
sem a observancia a tal disposiao. Estao incluidas na restriao deste item as aoes que a C!E
!nternacional vier a deter em razao do exercicio de direitos previstos no Acordo de Acionistas da FA Part.
Direito de Venda Conjunta {"tag along")
Observado o disposto no Acordo, caso um acionista signatario pretenda alienar, direta ou indiretamente,
suas aoes a terceiros (Acionista vendedor"), os outros acionistas terao o direito, a seu critrio, de vender
proporcionalmente as suas aoes na mesma operaao e nas mesmas condioes do Acionista vendedor
(Direito de venda Conjunta").
Sem prejuizo do disposto no paragrafo acima, se, antes da realizaao da oferta publica de aoes, como
resultado de uma ou de varias operaoes de venda ou outras formas de alienaao consecutivas, a F.A.
Part. pretender alienar a um terceiro qualquer (Novo Controlador") aoes que garantam ao Novo
Controlador a titularidade de aoes correspondentes a, no minimo, 50 mais uma aao do nosso capital
social, o G!F-!! tera o direito de alienar todas e nao menos que todas as aoes que forem de sua
titularidade a poca ao Novo Controlador, pelo maior valor por aao pago a F.A. Part. pelo novo
Controlador.
Nao se sujeitam as restrioes estabelecidas no direito de venda conjunta as transferncias de aoes para
controladas, nem tampouco as transferncias entre F.A. Part. e G!F-!!, no ambito do Ajuste de Participaao
e do Contrato de Opao de Compra de Aoes previstos no Acordo de !nvestimento celebrado em 1+ de
maio de 2007, conforme aditados, e nem as alienaoes de aoes em bolsa de valores, sendo que, nesse
caso, o acionista devera notificar por escrito os outros acionistas sobre tal intenao, informando o numero
de aoes que pretende alienar, aoes estas que passarao a estar automaticamente desvinculadas do
Acordo de Acionistas para fins de venda em bolsa de valores.
Direito de exigir a Venda Conjunta {"drag along")
Caso a C!E !nternacional nao exera seu direito de preferncia ou o Direito de venda Conjunta, nos termos
dos itens acima, a F.A. Part. e o G!F-!! terao o direito, mas nao a obrigaao, de exigir da C!E !nternacional,
desde que pelo mesmo preo pro rata e nas mesmas condioes, que esta tambm aliene suas aoes para
o(s) terceiro(s) interessado(s).
g. restriao ou vinculaao do direito de voto de membros do conselho de administraao.
As restrioes ou vinculaoes do direito de voto de membros sao aquelas descritas no item d acima.
As disputas e controvrsias relacionadas a este acordo de acionistas serao resolvidas por arbitragem no
Centro de Arbitragem da Camara de Comrcio Brasil-Canada em Sao Paulo.
PGINA: 245 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-245
15.5 - Acordo de acionistas arquivado na sede do emissor ou do qual o controlador seja
parte
Os termos e condioes acima descritos, constantes do segundo aditamento ao nosso acordo de acionistas,
datado de 22 de janeiro de 2011, entram em vigor a partir da data de publicaao do anuncio de inicio de
oferta publica de distribuiao primaria e secundaria de aoes ordinarias de nossa emissao.
Acordo de acionistas F.A. Comrcio e Participaoes
a. partes
(i) C!E !nternacional S.A. de C.v.; e (ii) Fernando Luiz Alterio; e como partes intervenientes anuentes (iii)
F.A. Comrcio e Participaoes S.A.; e G!F-!! Fundo de !nvestimento em Participaoes.
b. data de celebraao
Em 1+ de maio de 2007, aditado em 22 de janeiro de 2011.
c. prazo de vigncia
O prazo de vigncia sera de 15 anos a contar de sua assinatura, sendo automaticamente prorrogado por
sucessivos periodos de cinco anos, caso nenhum dos Acionistas se manifeste em contrario a prorrogaao
com antecedncia de seis meses do encerramento.
d. descriao das clausulas relativas ao exercicio do direito de voto e do poder de controle.
A F.A. Part. tera um Conselho de Administraao que sera composto por, no minimo, trs e, no maximo,
cinco membros, com prazo de mandato de dois anos.
A C!E !nternacional tera o direito de eleger um membro do Conselho de Administraao enquanto for titular,
direta ou indiretamente, de aoes que representem, no minimo, 5 do capital social da F.A. Part.. C!E
!nternacional compromete-se a nao requerer a adoao do processo de voto multiplo (artigo 1+1 da LSA)
para a eleiao dos membros do Conselho de Administraao.
e. descriao das clausulas relativas a indicaao de administradores.
A F.A. Part. tera um Conselho de Administraao que sera composto por no minimo trs e no maximo cinco
membros, com prazo de mandato de dois anos.
A C!E !nternacional tera o direito de eleger um membro do Conselho de Administraao enquanto for titular,
direta ou indiretamente, de aoes que representem, no minimo, 5 do capital social da F.A Part.. C!E
!nternacional compromete-se a nao requerer a adoao do processo de voto multiplo (artigo 1+1 da Lei das
Sociedades por Aoes) para a eleiao dos membros do Conselho de Administraao.
f. descriao das clausulas relativas a transferncia de aoes e a preferncia para adquiri-las
A qualquer tempo aps a obtenao do registro de companhia aberta da Companhia perante a CvN, FLA
podera determinar, a seu exclusivo critrio, que a F.A. Part. aliene parte ou a totalidade das aoes por ela
detidas no capital social da Companhia por meio de oferta publica secundaria de aoes, nos termos e
condioes a serem definidos exclusivamente por FLA, obrigando-se a C!E !nternacional, desde ja, a votar
favoravelmente a referida alienaao e a praticar todos os atos necessarios a sua realizaao, conforme
solicitados por FLA. Adicionalmente, qualquer transferncia de aoes do capital social da F.A Part. ou o !PO
da Companhia estarao sujeitas ao Acordo de Acionistas da Companhia celebrado pelo FLA, G!F-!! e C!E
!nternacional.
PGINA: 246 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-246
15.5 - Acordo de acionistas arquivado na sede do emissor ou do qual o controlador seja
parte
At que ocorra o !PO da Companhia: FLA tera direito de vender qualquer parte das aoes detidas por ele
no capital social da F.A. Part., sendo certo, entretanto, que no caso de venda do controle da F.A. Part. por
FLA, C!E !nternacional tera direito de vender todas as aoes detidas por ela no capital social da F.A. Part.
em conjunto com, e nos mesmos termos e condioes que a venda das aoes detidas por FLA ao terceiro
adquirente das aoes detidas por FLA no capital social da F.A. Part. ou de trocar todas as aoes detidas por
ela no capital social da F.A. Part. por aoes do capital social da Companhia detidas pela F.A. Part.,
recebendo, por meio de reorganizaao societaria a ser acordado de boa-f entre os Acionistas, a
percentagem das aoes da Companhia, uma percentagem das aoes da Companhia que igual a
percentagem da totalidade das aoes da F.A. Part. detidas pela C!E !nternacional. Adicionalmente,
qualquer transferncia de aoes do capital social da F.A. Part. ou o !PO da Companhia estarao sujeitas ao
Acordo de Acionistas da Companhia celebrado pelo FLA, G!F-!! e C!E !nternacional.
Nos termos do Acordo de Acionistas da F.A. Part., conforme aditado, a qualquer momento a partir da data
em que se verificar a extinao do processo envolvendo o Clube Atltico Nineiro, conforme clausula 8.1. do
citado Acordo de Acionistas, e desde que tenha ocorrido !PO da Companhia, C!E !nternacional tera o
direito e FLA a obrigaao de trocar as aoes detidas pela C!E !nternacional no capital social da F.A. Part.
(exceto conforme abaixo descrito) por aoes detidas pela F.A. Part. no capital social da Companhia por
meio de cisao, reduao do capital social da F.A. Part. ou qualquer outra forma de reestruturaao societaria
da F.A. Part., aoes essas da Companhia que correspondam a participaao detida indiretamente pela C!E
!nternacional na Companhia imediatamente antes da conversao, ressalvado, contudo, que a conversao
estara limitada a entrega de aoes de nossa emissao representando, no maximo, 5,6 de nosso capital
social total. A partir da data de exercicio da opao acima, FLA tera o direito (mas nao a obrigaao) de
comprar as aoes detidas pela C!E !nternacional no capital social da Companhia como conseqncia do
exercicio pela C!E !nternacional da opao ora descrita, e C!E !nternacional sera obrigada a vender tais
aoes a FLA, observado o preo e procedimento previstos no acordo.
Durante o prazo de 10 anos contados a partir de 1+ de maio de 2007, e apenas no caso de ocorrer o !PO
da Companhia, FLA acorda que a C!E !nternacional (ou pessoa designada pela C!E !nternacional, contanto
que tal pessoa designada seja uma afiliada da C!E !nternacional) tera o direito de comprar, e FLA a
obrigaao de vender, um numero de aoes detidas por FLA que garantam a C!E !nternacional uma
participaao total no capital social da F.A. Part. de at +7,5 do capital social da F.A. Part. aps a
consumaao da compra e venda por fora do exercicio da opao, de acordo com as condioes e
procedimentos previstos no acordo. Caso a opao nao seja exercida dentro dos prazos estipulados, o
direito da C!E !nternacional de comprar aoes da F.A. Part. expirar-se-a automaticamente. Tal opao
extingue-se automaticamente na data em que C!E !nternacional for titular, por qualquer motivo, de
participaao societaria representando +7,5 ou mais do capital social da F.A. Part.
No prazo de 30 dias contados a partir do segundo aniversario do exercicio da opao mencionada no
paragrafo acima, a C!E !nternacional tera o direito de pedir que FLA adquira as aoes detidas pela C!E
!nternacional no capital social da F.A. Part. que tenham sido adquiridas por meio da opao descrita no
paragrafo acima, observado o preo e procedimento previstos no acordo. Caso FLA nao adquira as aoes
detidas pela C!E !nternacional no prazo de 90 dias a contar do pedido escrito da C!E !nternacional, a C!E
!nternacional tera o direito de pedir que as aoes por ela detidas no capital social da F.A. Part. sejam
trocadas por aoes da Companhia, na forma acima descrita. A C!E !nternacional devera entao vender tais
aoes da Companhia recebidas em consequncia da troca acima referida, por meio de oferta publica a ser
coordenada por um ou mais underwriters do !PO da Companhia, sob indicaao e acordo de tais
underwriters e com participaao da Companhia nos procedimentos da oferta publica de acordo com a
regulamentaao aplicavel. Adicionalmente, a C!E !nternacional tera o direito (mas nao a obrigaao) de
vender, tambm, na acima referida oferta publica, as aoes da Companhia detidas pela C!E !nternacional
em consequncia do exercicio da opao de troca de aoes da F.A. Part. por aoes da Companhia conforme
acima descrito.
PGINA: 247 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-247
15.5 - Acordo de acionistas arquivado na sede do emissor ou do qual o controlador seja
parte
Tendo em vista a obrigaao da C!E !nternacional assumida no Contrato de Compra e venda de Aoes
celebrado em 1+ de maio de 2007, de indenizar a Companhia por qualquer responsabilidade, custo ou
despesa relativa ao processo movido pelo Clube Atltico Nineiro (Processo CAN"), os acionistas
concordam que enquanto o Processo CAN nao for extinto de forma definitiva, por acordo, ou pagamento,
ou julgamento de improcedncia com a completa desoneraao da Companhia: (a) a C!E !nternacional nao
podera alienar, a qualquer titulo, aoes de sua propriedade da F.A. Part.; (b) a C!E !nternacional nao
podera exercer seus direitos de solicitar conversao de aoes da F.A. Part. em aoes da Companhia nos
termos do acordo de acionistas ora descrito, sendo que tal vedaao nao sera aplicavel as aoes da F.A.
Part. adquiridas pela C!E !nternacional por fora da opao descrita acima, bem como aquelas que C!E
!nternacional detiver diretamente na Companhia. Nao obstante, aplicar-se-ao as aoes da Companhia
adquiridas pela C!E !nternacional pelo exercicio de quaisquer direitos do acordo de acionistas ora descrito
todas as disposioes do Acordo de Acionistas da Companhia (incluindo, sem limitaao, a vedaao a venda
de aoes da Companhia nele estabelecida). Para mais informaoes acerca do Processo CAN ver item +.3
deste Formulario de Referncia.
g. restriao ou vinculaao do direito de voto de membros do conselho de administraao.
Nao existe nenhuma restriao ou vinculaao do direito de voto de membros do conselho de administraao.
PGINA: 248 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-248
15.6 - Alteraes relevantes nas participaes dos membros do grupo de controle e
administradores do emissor
No houve alteraes relevantes nas participaes dos membros do nosso grupo de controle e de nossos
administradores nos ltimos trs exerccios sociais.
PGINA: 249 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-249
15.7 - Outras informaes relevantes
Dessa forma, esclarecemos que houve alteraao na quantidade de aoes detida pelos nossos acionistas C!E
!nternacional, Fernando Luiz Alterio e F.A. Part., porm, sem que houvesse alteraao no nosso controle.
PGINA: 251 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-251
16.1 - Descrio das regras, polticas e prticas do emissor quanto realizao de
transaes com partes relacionadas
As nossas operaes com partes relacionadas so sempre realizadas observando preo e condies usuais
de mercado e, portanto, no geram qualquer benefcio ou prejuzo para ns ou para quaisquer outras
partes.
A Lei das Sociedades por Aes probe conselheiros e diretores de: (i) realizar qualquer ato gratuito com a
utilizao de ativos da companhia, em detrimento da companhia; (ii) receber, em razo de seu cargo,
qualquer tipo de vantagem pessoal direta ou indireta de terceiros, sem autorizao constante do
respectivo estatuto social ou concedida atravs de Assembleia Geral; e (iii) intervir em qualquer operao
social em que tiver interesse conflitante com o da companhia, ou nas deliberaes que a respeito
tomarem os demais conselheiros.
Conforme competncia descrita em nosso Estatuto Social, compete ao Conselho de Administrao,
deliberar sobre qualquer transao entre ns e (i) nossos acionistas controladores; (ii) qualquer pessoa
fsica, incluindo o cnjuge e parentes at terceiro grau, ou pessoa jurdica que detenha, direta ou
indiretamente, o controle das pessoas jurdicas controladoras da nossa Companhia, ou (iii) qualquer
pessoa jurdica em que quaisquer dos acionistas controladores, direta ou indiretamente, incluindo o
cnjuge e parentes at terceiro grau, detenham participao societria. Independentemente do valor
envolvido, todas as transaes entre ns e as pessoas acima previstas devem ser realizadas em termos e
condies comutativas de mercado. Fica assegurado a qualquer membro do Conselho de Administrao a
possibilidade de requisitar uma avaliao independente de qualquer transao prevista neste inciso.
Adicionalmente, observamos as regras de realizao de transaes com partes relacionadas determinadas
pela Lei das Sociedades por Aes e das prticas relacionadas ao Novo Mercado da BM&FBOVESPA.
PGINA: 252 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
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16.3 - Identificao das medidas tomadas para tratar de conflitos de interesses e
demonstrao do carter estritamente comutativo das condies pactuadas ou do
pagamento compensatrio adequado
a. identificar as medidas tomadas para tratar de conflitos de interesses; e
b. demonstrar o carter estritamente comutativo das condies pactuadas ou o pagamento
compensatrio adequado
Em caso de conflitos de interesses, adotamos as prticas de governana previstas pela legislao vigente,
bem como as normas estabelecidas no Regulamento do Novo Mercado da BM&FBOVESPA, no havendo
um mecanismo especfico para identificar conflitos de interesse. As decises de nossas operaes com
partes relacionadas so submetidas apreciao do nosso Conselho de Administrao e devem ser por
ele aprovadas.
A Lei das Sociedades por Aes, por exemplo, probe expressamente nossos acionistas e administradores
de votarem em Assembleias Gerais ou intervirem em qualquer operao em que exista conflito entre os
seus interesses e os nossos. Entende-se por negcios celebrados em conflito de interesses aqueles no
celebrados em condies normais de mercado, havendo benefcio parte relacionada e possibilidade de
nos causar dano ou prejuzo. A deliberao tomada em decorrncia do voto de acionista que tem
interesse conflitante com o nosso anulvel; o acionista responder pelos danos causados e ser
obrigado a transferir para a Companhia as vantagens que tiver auferido. Em especial, o artigo 115 da Lei
das Sociedades por Aes normatiza o exerccio ao direito de voto dos acionistas em assembleia geral,
bem como regula a responsabilidade do acionista controlador na sociedade.
Nossas operaes e negcios com partes relacionadas so realizadas com o intuito de melhorar o nosso
desempenho e levam sempre em considerao o critrio do melhor preo, prazo, melhor capacitao
tcnica e encargos financeiros compatveis com as prticas usuais de mercado, sendo que todos
estabelecem prazos para sua efetiva realizao (quitao) ou quando de prazo indeterminado,
garantem Companhia o direito de rescindi-los a seu exclusivo critrio, bem como taxas de juros de
mercado (quando aplicvel). Os contratos de locao e de prestao de servios firmados com Acionistas,
ou com seus parentes, observam condies estritamente comutativas, com pagamento compensatrio
adequado, similares quelas que poderiam ser estabelecidas em transaes com partes no relacionadas.
Com efeito, em relao adequao do pagamento compensatrio dos contratos com partes
relacionados, temos que:
(i) a Metropolitan Empreendimentos S.A. nossa controlada direta, onde detemos participao
correspondente a 99,99% do seu capital social. As transaes entre ns e a Metropolitan, a
exemplo do Contrato de Cesso de Uso de estabelecimento comercial (Citibank Hall RJ), tem
carter de conta-corrente entre partes relacionadas, sem remunerao financeira (juros), de
forma a beneficiar nosso grupo como um todo. Tais operaes so eliminadas em nossas
demonstraes financeiras consolidadas e, portanto, no geram reflexos negativos para os
nossos acionistas minoritrios;
(ii) a Vicar Promoes Desportivas S.A. nossa controlada, onde possumos participao direta
correspondente a 75%. O Contrato de Gesto e Administrao Gratuita dos Recursos da
Vicar foi celebrado, tendo em vista que temos interesse na gesto dos seus recursos, o que
nos permite ter maior controle de suas atividades;
(iii) os Contratos de Mtuo celebrados com as nossas subsidirias T4F Chile S.A., T4F
Entretenimiento Argentina S.A. e T4F Inversiones S.A., das quais detemos a totalidade do
capital social, tm carter de conta-corrente entre partes relacionadas, sem remunerao
financeira (juros), e visam prover liquidez para estas subsidirias honrarem com seus
compromissos de pagamento, o que beneficia e fortalece a sade financeira de nosso grupo
como um todo. Tais operaes so eliminadas em nossas demonstraes financeiras
consolidadas e, portanto, no geram reflexos negativos para nossos acionistas minoritrios;
PGINA: 256 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-256
16.3 - Identificao das medidas tomadas para tratar de conflitos de interesses e
demonstrao do carter estritamente comutativo das condies pactuadas ou do
pagamento compensatrio adequado
(iv) os Contratos de Comodato de Imveis celebrados com a NAC, empresa de Fernando Luiz
Alterio, nosso Controlador, e T4F Alimentos, Bebidas e Ingressos Ltda., nossa controlada, no
possuem qualquer remunerao, pois os imveis objeto de tais contratos no geram custos
significativos para a T4F Alimentos, Bebidas e Ingressos Ltda.;
(v) o Contrato de Prestao de Servios de Consultoria em geral ao projeto Cirque Du Soleil
celebrado com LNNF Assessoria Ltda., empresa de Luciano Nogueira Neto, membro de nosso
Conselho de Administrao, tem remunerao equivalente s praticadas no mercado. Trata-se
de consultoria especializada neste setor, onde o conhecimento do negcio de entretenimento
detido pelo prestador do servio um diferencial para a Companhia
Para informaes adicionais sobre conflitos de interesses, consultar a Seo 12 deste Formulrio de
Referncia.
PGINA: 257 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
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A-259
No aplicvel, uma vez que no realizamos redues de capital social nos ltimos trs exerccios sociais.
Justificativa para o no preenchimento do quadro:
17.4 - Informaes sobre redues do capital social
PGINA: 260 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-260
17.5 - Outras informaes relevantes
Segue abaixo tabela do Item 17.3 Informaes sobre desdobramentos, grupamentos e bonificaes de
aes, que no foi includa por erro no Sistema Empresas.Net.
Data
aprovao
Quantidade de aes antes da aprovao
(Unidades)
Quantidade de aes depois da aprovao
(Unidades)
Quantidade
de aes
ordinrias
Quantidade
aes
preferncias
Quantidade
total aes
Quantidade
de aes
ordinrias
Quantidade
aes
preferncias
Quantidade
total aes
Grupamento
13/01/2011
229.865.248 0 229.865.248 57.466.312 0 57.466.312
PGINA: 261 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-261
Restrio a circulao No
Conversibilidade No
Direito a reembolso de capital No
Direito a dividendos De acordo com o previsto na Lei das Sociedades por Aes e conforme previsto em nosso Estatuto
Social, os acionistas tero direito a receber, em cada exerccio, a ttulo de dividendos, um
percentual obrigatrio de 25% sobre o lucro lquido do exerccio, com os seguintes ajustes: (i)
decrscimo das importncias destinadas, no exerccio, constituio da Reserva Legal e de
Reservas para Contingncias, se houver; e (ii) acrscimo das importncias resultantes da reverso,
no exerccio, de Reservas para Contingncias, anteriormente formadas.
Direito a voto Pleno
Condies para alterao dos
direitos assegurados por tais
valores mobilirios
De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, nem o nosso Estatuto Social nem as deliberaes
tomadas em nossa Assembleia Geral podem privar os nossos acionistas dos direitos de (i) participar
dos nossos lucros sociais, (ii) participar do nosso acervo, em caso de liquidao; (iii) fiscalizar a
nossa gesto, nos termos da Lei das Sociedades por Aes; (iv) preferncia para a subscrio de
nossas aes, debntures conversveis em aes e bnus de subscrio, observadas as condies
previstas na Lei das Sociedades por Aes; e (v) retirar-se do nosso quadro de acionistas nos
casos previstos na Lei das Sociedades por Aes.
Tag along 100,000000
Espcie de aes ou CDA Ordinria
18.1 - Direitos das aes
PGINA: 262 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-262
18.2 - Descrio de eventuais regras estatutrias que limitem o direito de voto de
acionistas significativos ou que os obriguem a realizar oferta pblica
Qualquer pessoa ou grupo de acionistas que adquira ou se torne titular de aes de nossa emisso, em
quantidade igual ou superior a 20% do total de aes de nossa emisso dever, no prazo mximo de 60
dias a contar da data de aquisio ou do evento que resultou na titularidade de aes em quantidade
igual ou superior a 20% do total de aes de nossa emisso, realizar ou solicitar o registro de, conforme o
caso, uma oferta pblica de aquisio da totalidade das aes de nossa emisso (OPA), observando-se
o disposto na regulamentao aplicvel da CVM, o Regulamento de Listagem do Novo Mercado, outros
regulamentos da BM&FBOVESPA e os termos do Estatuto Social. Nesse caso:
A OPA dever ser: (i) dirigida indistintamente a todos os acionistas da Companhia; (ii) efetivada
em leilo a ser realizado na BM&FBOVESPA; (iii) lanada pelo preo determinado de acordo com
laudo de avaliao, realizado nos termos do nosso Estatuto Social; e (iv) paga vista, em moeda
corrente nacional, contra a aquisio na OPA de aes de nossa emisso.
O preo de aquisio na OPA de cada ao de nossa emisso ser definido em laudo de avaliao
elaborado de acordo com o disposto e seguindo os procedimentos previstos no nosso Estatuto
Social, no podendo ser inferior ao equivalente a 125% do maior entre os seguintes valores: (i)
cotao unitria mais alta atingida pelas aes de nossa emisso nos 90 ltimos preges
antecedentes data do referido evento; e (ii) preo da ao na ltima OPA ou em qualquer
aumento de capital realizado mediante distribuio pblica corrigido monetariamente pela
variao do IPCA, divulgado pelo IBGE.
A realizao dessa OPA mencionada acima no excluir a possibilidade de outro acionista, ou, se
for o caso, ns mesmos, formularmos uma OPA concorrente, nos termos da regulamentao
aplicvel.
A realizao da OPA mencionada acima poder ser dispensada mediante voto favorvel de
acionistas reunidos em Assembleia Geral especialmente convocada para este fim, observadas as
regras presentes no Estatuto.
A pessoa ou grupo de acionistas que adquiriu as nossas aes estaro obrigados a atender s
eventuais solicitaes ou s exigncias da CVM relativas OPA, dentro dos prazos mximos
prescritos na regulamentao aplicvel.
Na hiptese dessa pessoa ou grupo de acionistas no cumprirem com as obrigaes impostas
pelo nosso Estatuto Social, inclusive no que concerne ao atendimento dos prazos mximos (i)
para a realizao ou solicitao do registro da OPA, ou (ii) para atendimento das eventuais
solicitaes ou exigncias da CVM, nosso Conselho de Administrao convocar Assembleia Geral
Extraordinria, na qual a pessoa ou grupo de acionistas no podero votar, para deliberar a
suspenso do exerccio dos direitos da pessoa ou grupo de acionistas que no cumpriram com
qualquer obrigao imposta pelo nosso Estatuto Social, conforme disposto no artigo 120 da Lei
das Sociedades por Aes.
Qualquer a pessoa ou grupo de acionistas que adquira ou se torne titular de outros direitos,
inclusive (i) outros direitos de natureza societria sobre quantidade igual ou superior a 20% do
total de aes de nossa emisso, ou que possam resultar na aquisio de aes de nossa emisso
em quantidade igual ou superior a 20% do total de aes de nossa emisso, ou (ii) derivativos
que dem direito a nossas aes representando 20% ou mais das nossas aes, estar obrigado
igualmente a, no prazo mximo de 60 dias a contar da data de tal aquisio ou do evento,
realizar ou solicitar o registro, conforme o caso, de uma OPA, nos termos descritos no nosso
Estatuto Social.
PGINA: 263 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-263
18.2 - Descrio de eventuais regras estatutrias que limitem o direito de voto de
acionistas significativos ou que os obriguem a realizar oferta pblica
Tais disposies no se aplicam na hiptese de uma pessoa tornar-se titular de aes de nossa emisso
em quantidade igual ou superior a 20% do total das aes de sua emisso em decorrncia (i) da
incorporao de uma outra sociedade; (ii) da incorporao de aes de uma outra sociedade; (iii) do
cancelamento de aes em tesouraria; (iv) do resgate de aes; ou (v) da subscrio de nossas aes,
realizada em uma nica emisso primria, que tenha sido aprovada em Assembleia Geral, convocada pelo
nosso Conselho de Administrao, e cuja proposta de aumento de capital tenha determinado a fixao do
preo de emisso das nossas aes com base em Valor Econmico obtido a partir de nosso laudo de
avaliao econmico-financeiro realizada por instituio ou empresa especializada com experincia
comprovada em avaliao de companhias abertas. Para fins do clculo do percentual de 20% do total de
nossas aes mencionado acima, no sero computados os acrscimos involuntrios de participao
acionria resultantes de cancelamento de aes em tesouraria ou de reduo do capital social com o
cancelamento de nossas aes.
Ainda, tais disposies no se aplicam aos atuais acionistas ou Grupo de Acionistas (considerados
individualmente ou em conjunto) exclusivamente em caso de aquisio de aes da Companhia nas
seguintes hipteses: (a) em relao a Fernando Luiz Alterio e por F.A. Comrcio e Participaes S.A.,
qualquer aquisio de aes da Companhia a qualquer tempo, e (b) em relao ao GIF II Fundo de
Investimento e Participaes, aquisies de aes que sejam necessariamente resultantes do exerccio de
opo de compra de aes previsto em contrato firmado entre GIF II Fundo de Investimento e
Participaes e F.A. Comrcio e Participaes S.A.; e (c) em relao CIE Internacional, S.A. de C.V., em
decorrncia da aquisio direta ou indireta de aes da Companhia resultante do exerccio de quaisquer
opes de aquisio ou troca de aes previstas no acordo de acionistas da Companhia e do acordo de
acionistas da F.A. Comrcio e Participaes S.A. em vigor ou que entre em vigor na data de publicao do
Anncio de Incio de Distribuio da primeira oferta pblica de nossas aes.
Adicionalmente, a partir da data em que o nosso controle passar a ser qualificado como Controle Difuso,
qualquer pessoa ou grupo de acionistas que atingir, direta ou indiretamente, participao em Aes em
Circulao igual ou superior a 5% do nosso capital social, e que deseje realizar uma nova aquisio de
Aes em Circulao, estar obrigado a realizar cada nova aquisio na BM&FBOVESPA, vedada a
realizao de negociaes privadas ou em mercado de balco.
No registraremos em nossos livros: (a) quaisquer transferncias de propriedade de nossas aes para
o(s) comprador(es) do Poder de Controle ou para aqueles que vierem a deter o Poder de Controle
enquanto este(s) acionista(s) no subscrever(em) o Termo de Anuncia dos Controladores a que alude o
Regulamento de Listagem do Novo Mercado da BM&FBOVESPA; e (b) Acordo de Acionistas que disponha
sobre o exerccio do Poder de Controle enquanto seus signatrios no subscreverem o Termo de Anuncia
dos Controladores referidos na alnea a acima.
Na OPA a ser efetivada pelo Acionista Controlador ou por ns para o cancelamento do registro de
companhia aberta, o preo mnimo a ser ofertado dever corresponder ao Valor Econmico apurado em
laudo de avaliao tratado no nosso Estatuto, artigo 38.
Alm disso, a nossa sada do Novo Mercado dever ser aprovada em Assembleia Geral. Caso seja
deliberada nossa sada do Novo Mercado, seja para que nossas aes passem a ser registradas para
negociao fora do Novo Mercado, ou seja por operao de reorganizao societria da qual a companhia
resultante no seja admitida para negociao no Novo Mercado, o(s) acionista(s) que detiver(em) o nosso
Poder de Controle dever(o) efetivar oferta pblica de aquisio das aes pertencentes aos nossos
demais acionistas, no mnimo, pelo Valor Econmico das aes, apurado em laudo de avaliao de que
trata o artigo 38 do nosso Estatuto Social, observadas, em ambos os casos, as condies previstas na
legislao vigente e no Regulamento de Listagem do Novo Mercado da BM&FBOVESPA.
PGINA: 264 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-264
18.2 - Descrio de eventuais regras estatutrias que limitem o direito de voto de
acionistas significativos ou que os obriguem a realizar oferta pblica
O laudo de avaliao mencionado no nosso Estatuto Social dever ser elaborado por instituio ou
empresa especializada, com experincia comprovada e independncia quanto ao nosso poder de deciso,
de seus administradores e controladores, devendo o laudo tambm satisfazer os requisitos do artigo 8,
pargrafo 1, da Lei das Sociedades por Aes, e conter a responsabilidade prevista no artigo 8,
pargrafo 6, da Lei das Sociedades por Aes. A escolha da instituio ou empresa especializada
responsvel pela determinao do nosso Valor Econmico de competncia privativa da Assembleia
Geral, a partir da apresentao, pelo nosso Conselho de Administrao, de lista trplice, devendo a
respectiva deliberao, no se computando os votos em branco, ser tomada por maioria dos votos dos
acionistas representantes das Aes em Circulao presentes na Assembleia Geral que deliberar sobre o
assunto que, se instalada em primeira convocao, dever contar com a presena de acionistas que
representem, no mnimo, 20% do total de Aes em Circulao ou que, se instalada em segunda
convocao, poder contar com a presena de qualquer nmero de acionistas representantes das Aes
em Circulao. Os custos de elaborao do laudo devero ser suportados integralmente pelo ofertante.
Caso haja Controle Difuso: (a) sempre que for aprovado em Assembleia Geral, o cancelamento de registro
de companhia aberta, a oferta pblica de aquisio de aes dever ser efetivada por ns, sendo que,
neste caso, somente poderemos adquirir as aes de titularidade dos acionistas que tenham votado a
favor do cancelamento de registro na deliberao em Assembleia Geral aps ter adquirido as aes dos
demais acionistas que no tenham votado a favor da referida deliberao e que tenham aceitado a
referida OPA; (b) sempre que for aprovada, em Assembleia Geral, a sada do Novo Mercado, seja por
registro para negociao das aes fora do Novo Mercado, seja por reorganizao societria conforme
previsto no artigo 37 deste Estatuto Social, a OPA dever ser efetivada pelos acionistas que tenham
votado a favor da respectiva deliberao em Assembleia Geral. Na hiptese de haver Controle Difuso e a
BM&FBOVESPA determinar que as cotaes dos valores mobilirios de nossa emisso sejam divulgadas
em separado ou que os valores mobilirios emitidos pela Companhia tenham a sua negociao suspensa
no Novo Mercado em razo do descumprimento de obrigaes constantes do Regulamento de Listagem
do Novo Mercado da BM&FBOVESPA, o Presidente do Conselho de Administrao dever convocar, em
at dois dias da determinao, computados apenas os dias em que houver circulao dos jornais
habitualmente utilizados pela Companhia, uma Assembleia Geral Extraordinria para substituio de todo
o Conselho de Administrao.
Caso a Assembleia Geral Extraordinria no seja convocada pelo Presidente do Conselho de Administrao
no prazo estabelecido, a mesma poder ser convocada por qualquer de nossos acionistas. O novo
Conselho de Administrao eleito na Assembleia Geral Extraordinria dever sanar o descumprimento das
obrigaes constantes do Regulamento de Listagem do Novo Mercado da BM&FBOVESPA no menor prazo
possvel ou em novo prazo concedido pela BM&FBOVESPA para esse fim, o que for menor.
Na hiptese de haver Controle Difuso e a nossa sada do Novo Mercado ocorrer em razo do
descumprimento de qualquer obrigao constante do Regulamento de Listagem do Novo Mercado da
BM&FBOVESPA: (a) caso o descumprimento decorra de deliberao em Assembleia Geral, a OPA dever
ser efetivada pelos acionistas que tenham votado a favor da deliberao que implique o descumprimento;
e (b) caso o descumprimento decorra de ato ou fato da nossa administrao, esta dever efetivar oferta
pblica de aquisio de aes para cancelamento de registro de companhia aberta dirigida a todos os
nossos acionistas. Caso seja deliberada em Assembleia Geral a manuteno do nosso registro de
companhia aberta, a OPA dever ser efetivada pelos acionistas que tenham votado a favor dessa
deliberao.
facultada a formulao de uma nica OPA, visando a mais de uma das finalidades previstas acima, no
Regulamento de Listagem do Novo Mercado da BM&FBOVESPA ou na regulamentao emitida pela CVM,
desde que seja possvel compatibilizar os procedimentos de todas as modalidades de OPA e no haja
PGINA: 265 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-265
18.2 - Descrio de eventuais regras estatutrias que limitem o direito de voto de
acionistas significativos ou que os obriguem a realizar oferta pblica
prejuzo para os destinatrios da oferta e seja obtida a autorizao da CVM quando exigida pela legislao
aplicvel.
Ns ou os acionistas responsveis pela realizao de quaisquer das OPAs previstas acima poderemos
assegurar sua efetivao por intermdio de qualquer acionista, terceiro ou por ns, conforme o caso. Ns
ou o acionista, conforme o caso, no se eximem da obrigao de realizar a OPA at que seja concluda
com observncia das regras aplicveis.
Aquele que j detiver nossas aes, derivativos ou outros direitos de natureza societria e que venha a
adquirir o nosso poder de controle, em razo de contrato particular de compra de aes celebrado com o
acionista controlador, envolvendo qualquer quantidade de aes, estar obrigado a: (a) efetivar a oferta
pblica referida, regulada no nosso Estatuto Social; (b) ressarcir os acionistas os quais tenham comprado
aes em bolsa de valores nos seis meses anteriores data da alienao do Controle, a quem dever
pagar a diferena entre o preo pago ao Acionista Controlador Alienante e o valor pago em bolsa por
aes da Companhia neste perodo, devidamente atualizado at a data do pagamento pelo IGP-M/FGV; e
(c) tomar medidas cabveis para recompor o percentual mnimo de 25% do total das aes da Companhia
em circulao, dentro dos seis meses subsequentes aquisio do Controle.
PGINA: 266 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-266
18.3 - Descrio de excees e clusulas suspensivas relativas a direitos patrimoniais ou
polticos previstos no estatuto
O nosso Estatuto Social no estabelece excees ou clusulas suspensivas relativas a direitos patrimoniais
ou polticos.
PGINA: 267 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-267
Na data deste Formulrio de Referncia, nossos valores mobilirios no so negociados em mercado regulamentado.
Justificativa para o no preenchimento do quadro:
18.4 - Volume de negociaes e maiores e menores cotaes dos valores mobilirios
negociados
PGINA: 268 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-268
Possibilidade resgate Sim
Conversibilidade No
Restrio a circulao SIm
Condies para alterao dos
direitos assegurados por tais
valores mobilirios
O contrato de alienao fiduciria prev a desonerao das aes em caso de oferta
pblica de aes. Para informaes adicionais, consulte o item 10.1 (f)(i) deste
Formulrio de Referncia.
Caractersticas dos valores
mobilirios
No conversveis em aes de nossa emisso. Possuem garantia flutuante. Tambm
possuem:
alienao fiduciria de 100% de nossas aes
cesso fiduciria de recebveis de patrocnio
cesso fiduciria de recebveis de carto de crdito
Juros CDI +1,47% - 2.09
Pagamento oito parcelas semestrais e consecutivas comeando em setembro 2011 e
terminando em maro de 2015.
Hiptese e clculo do valor de
resgate
Caso realizemos uma oferta pblica inicial de aes, poderemos a qualquer tempo e
mediante pagamento do prmio abaixo indicado, resgatar antecipadamente a
integralidade das Debntures. O clculo do prmio incidir sobre o saldo a ser
amortizado, observado os seguintes percentuais: (i) 0,80% entre a data de emisso e
25/09/2010, inclusive; (ii) 0,60% entre 26/09/2010 e 25/03/2011, inclusive; (iii) 0,40% de
26/03/2011 a 25/09/2011, inclusive.
Identificao do valor
mobilirio
1 Emisso Pblica de Debntures
Valor mobilirio Debntures
Valor total
(Reais)
150.000.000,00
Quantidade
(Unidades)
150
Data de vencimento 25/03/2015
Data de emisso 25/03/2010
18.5 - Descrio dos outros valores mobilirios emitidos
PGINA: 269 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-269
18.6 - Mercados brasileiros em que valores mobilirios so admitidos negociao
As Debntures da 1 emisso que foram registradas para distribuio no mercado primrio e negociao
no mercado secundrio no SDT Mdulo de Distribuio de Ttulos e no SND Mdulo Nacional de
Debntures, respectivamente, ambos administrados e operacionalizados pela CETIP S.A. Balco
Organizado de Ativos e Derivativos, sendo as negociaes liquidadas e as Debntures custodiadas na
CETIP. No obstante, as Debntures somente podero ser negociadas entre investidores qualificados
depois de decorridos 90 dias corridos de sua subscrio ou aquisio pelo investidor qualificado, conforme
disposto no artigo 13 da Instruo CVM 476/09.
PGINA: 270 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-270
18.7 - Informao sobre classe e espcie de valor mobilirio admitida negociao em
mercados estrangeiros
No possumos valores mobilirios negociados em mercados estrangeiros.
PGINA: 271 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-271
18.8 - Ofertas pblicas de distribuio efetuadas pelo emissor ou por terceiros, incluindo
controladores e sociedades coligadas e controladas, relativas a valores mobilirios do
emissor
Em maro de 2010 realizamos, conforme Instrumento Particular de Escritura de Emisso de Debntures
Simples, No Conversveis em Aes, da Espcie com Garantia Flutuante, para Distribuio Pblica, com
Esforos Restritos de Colocao, registrada na Junta Comercial do Estado de So Paulo sob o n
0.241.046/10-5, em 29 de maro de 2010, a 1 emisso pblica de debntures simples, no conversveis
em aes, da espcie com garantia flutuante, para distribuio pblica, com esforos restritos de
colocao.
PGINA: 272 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-272
18.9 - Descrio das ofertas pblicas de aquisio feitas pelo emissor relativas a aes de
emisso de terceiros
No aplicvel, dado que no realizamos ofertas pblicas de aquisio relativas a aes de emisso de
terceiros nos ltimos trs exerccios sociais.
PGINA: 273 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-273
18.10 - Outras informaes relevantes
No existem outras informaes que julguemos relevantes com relao a esta Seo 18.
PGINA: 274 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-274
No aplicvel, visto que no existem planos de recompra de nossas aes j aprovados.
Justificativa para o no preenchimento do quadro:
19.1 - Informaes sobre planos de recompra de aes do emissor
PGINA: 275 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-275
No ocorreram movimentaes de valores mobilirios mantidos em tesouraria nos ltimos trs exerccios sociais.
Justificativa para o no preenchimento do quadro:
19.2 - Movimentao dos valores mobilirios mantidos em tesouraria
PGINA: 276 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-276
No aplicvel, uma vez que no existem valores mobilirios mantidos em tesouraria na data de encerramento do ltimo
exerccio social.
Justificativa para o no preenchimento do quadro:
19.3 - Informaes sobre valores mobilirios mantidos em tesouraria na data de encerramento
do ltimo exerccio social
PGINA: 277 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-277
19.4 - Outras informaes relevantes
No existem outras informaes que julguemos relevantes com relao a esta Seo 19.
PGINA: 278 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-278
Principais caractersticas
Nossa Poltica de Negociao de Valores Mobilirios (Poltica de Negociao) visa esclarecer as regras que devero ser observadas
para coibir e punir a utilizao de informaes privilegiadas sobre ato ou fato relevante relativo a ns (Informaes Privilegiadas), em
benefcio prprio das Pessoas Vinculadas por meio de negociao com valores mobilirios de nossa emisso (Valores Mobilirios), e
enunciar as diretrizes que regero, de modo ordenado e dentro dos limites estabelecidos por lei, a negociao de tais Valores
Mobilirios. Tais regras tambm procuram coibir a prtica de insider trading (uso indevido em benefcio prprio ou de terceiros de
Informaes Privilegiadas) e tipping (dicas de Informaes Privilegiadas para que terceiros delas se beneficiem), preservando a
transparncia nas negociaes de nossos Valores Mobilirios.
Perodos de vedao e descrio
dos procedimentos de fiscalizao
Estamos sujeitos s regras estabelecidas na Instruo CVM n. 358/02, assim, vedada a
negociao, prestao de aconselhamento ou assistncia de investimento, por ns ou pelas
Pessoas Vinculadas, de Valores Mobilirios de nossa emisso, desde a data em que tomamos
conhecimento de ato ou fato relevante (Ato ou Fato Relevante), at a sua divulgao ao
mercado, conforme itens divulgados no item 20.2 desta Seo 20.
Cargo e/ou funo Diretores, membros do Conselho de Administrao, membros do Conselho Fiscal, caso seja
instaurado, e de quaisquer rgos com funes tcnicas ou consultivas criados por disposio
estatutria, bem como seus cnjuges no separados judicialmente, companheiro ou dependente
includo na declarao anual de imposto de renda, e sociedades por ns controladas, direta ou
indiretamente.
Data aprovao 13/01/2011
20.1 - Informaes sobre a poltica de negociao de valores mobilirios
PGINA: 279 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-279
20.2 - Outras informaes relevantes
Perodos de vedao e
descrio dos
procedimentos de
fiscalizao
Estamos sujeitos s regras estabelecidas na Instruo CVM n. 358/02,
assim, vedada a negociao, prestao de aconselhamento ou assistncia
de investimento, por ns ou pelas Pessoas Vinculadas, de Valores
Mobilirios de nossa emisso, desde a data em que tomamos conhecimento
de Ato ou Fato Relevante, at a sua divulgao ao mercado, conforme itens
abaixo descritos:
(i) vedada a negociao com Valores Mobilirios de nossa emisso pelas
Pessoas Vinculadas nas datas em que negociarmos com aes de nossa
emisso, com base em qualquer programa de recompra aprovado pelo
nosso Conselho de Administrao.
(ii) As Pessoas Vinculadas e ns devemos nos abster de negociar nossos
Valores Mobilirios de nossa emisso como Companhia em todos os
perodos em que o nosso Diretor de Relaes com Investidores tenha
determinado a proibio de negociao, mediante autorizao prvia do
Presidente do nosso Conselho de Administrao. O nosso Diretor de
Relaes com Investidores no est obrigado a fundamentar a deciso de
determinar o perodo de bloqueio, que ser tratado de forma confidencial
pelos seus destinatrios.
(iii) As Pessoas Vinculadas devero assegurar que seus contatos comerciais
e aqueles com quem mantenham relao comercial, profissional ou de
confiana no negociem nossos Valores Mobilirios quando tiverem acesso
a Informaes Privilegiadas. Para tanto, as Pessoas Vinculadas envidaro
seus melhores esforos para que todos que acessem Informaes
Privilegiadas firmem o competente Termo de Adeso Poltica de
Negociao.
(iv) No contexto de uma oferta pblica de distribuio de Valores Mobilirios
e nos termos do artigo 48 da Instruo CVM n. 400/03, as Pessoas
Vinculadas devero abster-se de negociar, desde a data em que tenham
tomado conhecimento de tal oferta pblica at a publicao do anncio de
encerramento relativo a oferta pblica em questo.
(v) As Pessoas Vinculadas no podero negociar os Valores Mobilirios de
nossa emisso, independente de determinao do nosso Diretor de
Relaes com Investidores: (a) no perodo de 15 dias corridos que
anteceder a divulgao das informaes trimestrais (ITR) e anuais (DFP),
cabendo ao Departamento de Relaes com Investidores informar,
antecipadamente, s Pessoas Vinculadas as datas previstas para divulgao
dessas informaes; (b) entre a data da deliberao do rgo competente
de aumentar o capital social, distribuir dividendos e pagar juros sobre o
capital prprio, e a publicao dos respectivos editais ou anncios e (c) a
partir do momento em que tiverem acesso informao relativa nossa
inteno ou dos nossos acionistas controladores de: (i) modificar o nosso
capital social mediante subscrio de aes; (ii) aprovar um programa de
aquisio ou alienao de aes de nossa emisso por ns mesmos; ou (iii)
distribuir dividendos ou juros sobre capital prprio, bonificaes em aes
ou seus derivativos ou desdobramento; e (d) a publicao dos respectivos
PGINA: 280 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-280
20.2 - Outras informaes relevantes
editais e/ou anncios ou informativos.
(vi) Os administradores, membros do Conselho Fiscal e de quaisquer rgos
estatutrios com funes tcnicas ou consultivas, bem como de nossas
controladas e coligadas, podero adquirir as aes de nossa emisso, em
conformidade com plano de investimento aprovado por ns no perodo de
15 dias que anteceder a divulgao das informaes trimestrais (ITR) e
anuais (DFP) exigidas pela CVM desde que: (a) ns tenhamos aprovado o
cronograma definindo datas especficas para divulgao dos formulrios ITR
e DFP; (b) O plano de investimento estabelea: (1) o compromisso
irrevogvel e irretratvel de seus participantes de investir valores
previamente estabelecidos, nas datas nele previstas; (2) a impossibilidade
de adeso ao plano na pendncia de fato relevante no divulgado ao
mercado, e durante os 15 dias que antecederem a divulgao dos
formulrios ITR e DFP; (3) a obrigao de prorrogao do compromisso de
compra, mesmo aps o encerramento do perodo originalmente previsto de
vinculao do participante ao plano, na pendncia de fato relevante no
divulgado ao mercado, e durante os 15 dias que antecederem a divulgao
dos formulrios ITR e DFP; e (4) obrigao de seus participantes
reverterem a ns quaisquer perdas evitadas ou ganhos auferidos em
negociaes com aes de nossa emisso, decorrentes de eventual
alterao nas datas de divulgao dos formulrios ITR e DFP, apurados por
meio de critrios razoveis definidos no prprio plano.
(vii) As Pessoas Vinculadas que se afastarem da Companhia, anteriormente
divulgao de Ato ou Fato Relevante originado durante seu perodo de
gesto, no podero negociar Valores Mobilirios da Companhia desde a
data em que tenham tomado conhecimento de Ato ou Fato Relevante at o
que ocorrer primeiro entre: (a) a data de sua divulgao ao mercado e (b)
seis meses aps o seu afastamento.
(viii) Caso tenha sido celebrado qualquer acordo ou contrato visando
transferncia do controle acionrio respectivo, ou se houver sido outorgada
opo ou mandato para o mesmo fim, bem como se existir a inteno de
promover incorporao, ciso total ou parcial, fuso, transformao ou
reorganizao societria, e enquanto a operao no for tornada pblica
por meio da publicao de Ato ou Fato Relevante, o nosso Conselho de
Administrao no poder deliberar a aquisio ou alienao de aes de
prpria emisso.
(ix) As vedaes a negociao de nossos Valores Mobilirios deixaro de
vigorar to logo divulguemos o Ato ou Fato Relevante aplicvel ao mercado.
No entanto, tais vedaes sero mantidas, mesmo aps a divulgao do Ato
ou Fato Relevante, na hiptese em que eventuais negociaes com Valores
Mobilirios por Pessoas Vinculadas possam interferir, em nosso prejuzo ou
de nossos acionistas, com o ato ou fato associado ao Ato ou Fato
Relevante.
(x) Mesmo aps sua divulgao ao mercado, o Ato ou Fato Relevante deve
continuar a ser tratado como no tendo sido divulgado at que tenha
decorrido perodo de tempo mnimo para que os participantes do mercado
PGINA: 281 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-281
20.2 - Outras informaes relevantes
tenham recebido e processado o Ato ou Fato Relevante, bem como se a
negociao possa, a nosso juzo, interferir nas condies dos negcios com
nossas aes, de maneira a resultar prejuzo a ns mesmos ou aos nossos
acionistas, devendo tal restrio adicional ser informada pela Diretoria de
Relaes com Investidores.
O nosso Diretor de Relaes com Investidores o responsvel pela
aplicao dos termos da Poltica de Negociao.
PGINA: 282 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-282
21.1 - Descrio das normas, regimentos ou procedimentos internos relativos divulgao
de informaes
De acordo com a legislao e as normas da CVM em vigor, em especial a Lei das Sociedades por Aes e
a Instruo CVM n. 358, de 3 de janeiro de 2002, ou Instruo CVM 358, toda e qualquer companhia de
capital aberto deve, como regra geral, apresentar CVM e BM&FBOVESPA determinadas informaes
peridicas, tais como informaes financeiras trimestrais e demonstraes financeiras anuais
acompanhadas do relatrio da administrao e do parecer dos auditores independentes, bem como
arquivar junto CVM e BM&FBOVESPA quaisquer acordos de acionistas existentes, avisos concernentes
s assembleias gerais de acionistas e cpias de atas e comunicados relativos divulgao de atos ou
eventuais fatos relevantes. Nesse sentido, a devemos cumprir e cumprimos com as normas e legislao
relacionadas acima.
A Instruo CVM 358 disciplina, ainda, algumas regras a respeito da divulgao e do uso de informaes
sobre os atos ou fatos relevantes, inclusive, mas no se limitando, ao que se refere divulgao de
informaes relativas negociao e a aquisio de ttulos emitidos pelas companhias de capital aberto.
Tais regras:
estabelecem o conceito de ato ou fato relevante que origina a obrigatoriedade de divulgao.
Enquadram-se no conceito de ato ou fato relevante as decises tomadas pelos acionistas
controladores, resolues de assembleia geral de acionistas ou da administrao da companhia, ou
quaisquer outros atos ou fatos polticos, administrativos, tcnicos, financeiros ou econmicos
relacionados com os negcios da companhia que possam influenciar o preo de suas aes e/ou a
deciso dos investidores de negociarem e/ou manterem tais aes ou de exercer quaisquer direitos
subjacentes s aes;
especificam atos ou fatos que so considerados relevantes, tais como a celebrao de contratos
prevendo a transferncia de controle da companhia, a entrada ou retirada de acionistas que
mantenham com a companhia qualquer contrato ou colaborao operacional, administrativa,
financeira ou tecnolgica, bem como a ocorrncia de qualquer reestruturao societria realizada
entre as sociedades relacionadas companhia em questo;
obrigam a companhia de capital aberto a divulgar atos ou fatos relevantes CVM e
BM&FBOVESPA, bem como ao mercado em geral, por meio da publicao dos referidos atos ou
fatos relevantes nos jornais geralmente utilizados pela referida companhia;
exigem que o adquirente do controle de uma companhia de capital aberto divulgue um fato
relevante, inclusive sua inteno, ou no, de promover o cancelamento do registro da companhia
como companhia aberta, no prazo de um ano;
exigem que os administradores e os membros do conselho fiscal (ou de qualquer rgo tcnico
ou consultivo) de uma companhia de capital aberto divulguem CVM e BM&FBOVESPA o
nmero, tipo e forma de negociao das aes emitidas pela referida companhia, suas subsidirias
e suas sociedades controladoras, detidas por referidas pessoas, bem como detidas por seus
cnjuges, companheiros e dependentes, informando ainda quaisquer mudanas em referidas
posies acionrias;
exigem que, se qualquer acionista controlador, direto ou indireto, ou qualquer acionista elegendo
membros do conselho de administrao de uma companhia de capital aberto aumente ou diminua
sua participao na referida companhia em mais de 5,0%, referido acionista ou entidade divulgue
as informaes relacionadas com a referida aquisio ou alienao; e
PGINA: 283 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-283
21.1 - Descrio das normas, regimentos ou procedimentos internos relativos divulgao
de informaes
probem a negociao de valores mobilirios com base em informaes privilegiadas.
Ademais, fazemos parte do segmento especial de listagem Novo Mercado de governana corporativa da
BM&FBOVESPA. Nesse sentido, adicionalmente legislao e s normas da CVM aplicveis, devemos
observar o Regulamento de Listagem do Novo Mercado que contempla regras de divulgao mais
rigorosas e amplia as informaes a serem divulgadas pelas companhias de capital aberto em razo da
adoo das prticas de governana corporativa diferenciadas. O Regulamento do Novo Mercado, dentre
as diversas obrigaes que estabelece, impe a obrigao, companhia de capital aberto, de
apresentao de demonstrao de fluxo de caixa nas informaes trimestrais e nas demonstraes
financeiras e a divulgao de cronograma de eventos corporativos, que deve ser divulgado anualmente,
at o fim do ms de janeiro.
Em observncia s normas da CVM e da BM&FBOVESPA, em 13 de janeiro de 2011, adotamos uma
Poltica de Divulgao de Ato ou Fato Relevante (Poltica de Divulgao), cujas regras devem ser
observadas por todas aquelas pessoas relacionadas no artigo 13 da Instruo CVM 358 (Pessoas
Vinculadas).
De acordo com a regulamentao da CVM aplicvel e a nossa Poltica de Divulgao, considerada uma
Informao Relevante qualquer deciso de eventual acionista controlador, deliberao de nossa
Assembleia Geral ou dos rgos de nossa administrao, ou qualquer outro ato ou fato de carter poltico
administrativo, tcnico, negocial ou econmico-financeiro ocorrido ou relacionado aos nossos negcios,
que possa influenciar de modo pondervel (i) na cotao dos valores mobilirios de nossa emisso; (ii) na
deciso dos investidores de comprar, vender ou manter os valores mobilirios de nossa emisso; ou (iii)
na determinao dos investidores sobre o exerccio de quaisquer direitos inerentes condio de titulares
de valores mobilirios de nossa emisso.
Ainda, de acordo com a regulamentao da CVM aplicvel, antes da divulgao ao mercado de ato ou fato
relevante ocorrido referente companhia, vedada a negociao com aes de emisso da companhia:
(i) pela companhia; (ii) pelos eventuais acionistas controladores, diretos ou indiretos; (iii) pelos seus
Diretores; (iv) pelos seus Conselheiros; (v) pelos membros de quaisquer rgos com funes tcnicas ou
consultivas, criados por disposio; (vi) por quem quer que, em virtude de seu cargo, funo ou posio
na companhia, nas sociedades controladoras, controladas ou coligadas, tenha conhecimento da
informao relativa ao ato ou fato relevante; (vii) por quem quer que tenha conhecimento do ato ou fato
relevante, sabendo que se trata de informao ainda no divulgada ao mercado, em especial queles que
tenham relao comercial, profissional ou de confiana com a companhia, tais como auditores
independentes, analistas de mercado e consultores, aos quais compete verificar a respeito da divulgao
da informao antes de negociar com valores mobilirios de emisso da companhia; e (viii) pelos
administradores que se afastarem de sua administrao antes da divulgao pblica de negcio ou fato
iniciado durante seu perodo de gesto, e cuja vedao se estender pelo prazo de seis meses aps o seu
afastamento.
A referida vedao tambm prevalece sempre que estiver em curso a aquisio ou a alienao de aes
de emisso da companhia, sociedades controladas, coligadas ou outra sociedade sob controle comum, ou
se houver sido outorgada opo ou mandato para o mesmo fim, bem como se existir a inteno da
companhia de promover incorporao, ciso total ou parcial, fuso, transformao ou reorganizao
societria.
tambm vedada a negociao de valores mobilirios de emisso da companhia pelas pessoas acima
mencionadas no perodo de 15 dias anterior a divulgao das nossas informaes trimestrais (ITR) e
demonstraes financeiras.
PGINA: 284 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-284
21.1 - Descrio das normas, regimentos ou procedimentos internos relativos divulgao
de informaes
Exceto pelo descrito acima, no h outras normas, regimentos ou procedimentos internos por ns
adotados para assegurar que tais informaes a serem divulgadas publicamente sejam recolhidas,
processadas e relatadas de maneira precisa e tempestiva.
PGINA: 285 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-285
21.2 - Descrio da poltica de divulgao de ato ou fato relevante e dos procedimentos
relativos manuteno de sigilo sobre informaes relevantes no divulgadas
De acordo com a nossa Poltica de Divulgao, a comunicao de Informao Relevante CVM e as
Entidades de Mercado, deve ser feita imediatamente por meio de documento escrito, descrevendo
detalhadamente, de forma clara e precisa e em linguagem acessvel ao pblico investidor, os atos e/ou
fatos ocorridos, indicando, sempre que possvel, os valores envolvidos e outros esclarecidos.
A Informao Relevante deve ser divulgada ao pblico por meio de anncio publicado nos jornais de
grande circulao utilizados por ns habitualmente, podendo o anncio conter a descrio resumida da
Informao Relevante, desde que indique endereo na internet onde esteja disponvel a descrio
completa da Informao Relevante, em teor no mnimo idntico ao texto enviado CVM, s bolsas de
valores e a outras entidades, conforme aplicvel.
A nossa Poltica de Divulgao estabelece como responsabilidades do nosso Diretor de Relaes com
Investidores:
a) divulgar e comunicar por escrito, CVM e s bolsas de valores, imediatamente aps a cincia,
qualquer ato ou fato relevante ocorrido ou relacionado aos nossos negcios que seja considerado
Informao Relevante; e
b) zelar pela ampla e imediata disseminao da Informao Relevante simultaneamente na CVM e
nas bolsas de valores e em todos os mercados nos quais tenhamos valores mobilirios admitidos
a negociao, assim como ao pblico investidor em geral.
Sempre que for veiculada Informao Relevante por qualquer meio de comunicao, inclusive informao
imprensa ou em reunies de entidades de classe, investidores, analistas ou com pblico selecionado, no
Pas ou no exterior, a Informao Relevante dever ser obrigatoriamente divulgada simultaneamente
CVM e, se for o caso, s bolsas de valores e ao pblico investidor em geral.
Qualquer Pessoa Vinculada que tenha conhecimento de atos ou fatos que possam configurar uma
Informao Relevante dever comunic-los imediatamente, por escrito, o nosso Diretor de Relaes com
Investidores.
A nossa Poltica de Divulgao estabelece como Pessoa Vinculada, aquelas indicadas no artigo 13 da
Instruo CVM 358, inclusive ns, nossos acionistas controladores diretos e indiretos, Diretores, membros
do nosso Conselho de Administrao, do Conselho Fiscal, quando instalado, e de quaisquer outros rgos
com funes tcnicas ou consultivas criados por disposio estatutria, gerentes e empregados,
sociedades controladoras e/ou sob controle comum e respectivos acionistas controladores, membros da
administrao e de rgos com funes tcnicas ou consultivas, prestadores de servios e outros
profissionais que tenham aderido expressamente nossa Poltica de Divulgao e estejam obrigados
observncia das regras nela descritas, ou, ainda, qualquer pessoa que, nos termos da Instruo CVM 358,
mesmo no tendo aderido nossa Poltica de Divulgao, tenha conhecimento da informao relativa ao
ato ou fato relevante, em virtude de seu cargo, funo ou posio ocupada em nossa Companhia, seus
acionistas controladores, suas controladas ou coligadas.
A nossa Poltica de Divulgao prev, ainda, que a Informao Relevante poder deixar de ser divulgada
se a sua revelao puder colocar em risco o nosso interesse legtimo. Poderemos submeter apreciao
da CVM a nossa deciso de no divulgao. De todo modo, em tais casos excepcionais de no divulgao,
caso seja constatada oscilao atpica na cotao, preo ou volume de negociao dos valores mobilirios
de nossa emisso ou, ainda, na hiptese de a informao escapar ao controle, os nossos acionistas ou
administradores devero, diretamente ou por meio do nosso Diretor de Relaes com Investidores,
divulgar imediatamente o ato ou fato relevante CVM, bolsas de valores e ao pblico em geral.
PGINA: 286 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-286
21.3 - Administradores responsveis pela implementao, manuteno, avaliao e
fiscalizao da poltica de divulgao de informaes
O administrador responsvel pela implementao, manuteno, avaliao e fiscalizao da Poltica de
Divulgao a nossa Diretora de Relaes com Investidores.
PGINA: 287 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-287
21.4 - Outras informaes relevantes
No existem outras informaes que julguemos relevantes com relao a esta Seo 21.
PGINA: 288 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-288
22.1 - Aquisio ou alienao de qualquer ativo relevante que no se enquadre como
operao normal nos negcios do emissor
No aplicvel, tendo em vista que no houve aquisio de qualquer ativo relevante que no se
enquadrasse como operao normal nos nossos negcios.
PGINA: 289 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-289
22.2 - Alteraes significativas na forma de conduo dos negcios do emissor
No aplicvel, tendo em vista que no houve alterao significativa na forma de conduo de nossos
negcios.
PGINA: 290 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-290
22.3 - Contratos relevantes celebrados pelo emissor e suas controladas no diretamente
relacionados com suas atividades operacionais
No aplicvel, tendo em vista que no celebramos contratos com nossas controladas que no os
relacionados s nossas atividades operacionais.
PGINA: 291 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-291
22.4 - Outras informaes relevantes
No existem outras informaes que julguemos relevantes com relao a esta seo 22.
PGINA: 292 de 292
Formulrio de Referncia - 2011 - T4F Entretenimento S.A. Verso : 1
A-292