El FMI:

El Fondo Monetario Internacional (FMI) busca fomentar la cooperacin monetaria internacional, afianzar la estabilidad financiera, facilitar el comercio internacional, promover un empleo elevado y un crecimiento econmico sostenible y reducir la pobreza en el mundo entero. Fundado en 1945, es administrado por los 187 pases miembros casi todos los pases del mundo a los cuales les rinde cuentas.

Por qu se cre el FMI y cmo funciona

La idea de crear el Fondo Monetario Internacional, tambin conocido como el FMI o el Fondo, se plante en julio de 1944 en una conferencia de las Naciones Unidas celebrada en Bretton Woods, Nuevo Hampshire (Estados Unidos), cuando los representantes de 45 gobiernos acordaron establecer un marco de cooperacin econmica destinado a evitar que se repitieran los crculos viciosos de devaluaciones competitivas que contribuyeron a provocar la Gran Depresin de los aos treinta. Las responsabilidades del FMI: El principal propsito del FMI consiste en asegurar la estabilidad del sistema monetario internacional, es decir el sistema de pagos internacionales y tipos de cambio que permite a los pases (y a sus ciudadanos) efectuar transacciones entre s. Este sistema es esencial para fomentar un crecimiento econmico sostenible, mejorar los niveles de vida y reducir la pobreza. A raz de la reciente crisis mundial, el FMI ha estado clarificando y actualizando su cometido a fin de cubrir toda la problemtica de la macroeconoma y del sector financiero que incide en la estabilidad mundial.
Un rpido vistazo al FMI

Nmero actual de pases miembros: 187 Sede: Washington, DC, Estados Unidos Directorio Ejecutivo: 24 Directores, en representacin de pases o grupos de Personal: Aproximadamente 2.470 funcionarios procedentes de 141 pases Total de cuotas: US$383.000 millones (al 18-VIII-11) Recursos adicionales prometidos o comprometidos: US$600.000 millones Prstamos comprometidos (al 18-VIII-11): US$282.000 millones, de los Principales prestatarios (monto acordado al 18-VIII-11): Grecia, Portugal, Principales prstamos de carcter precautorio (monto acordado al 18-

pases

cuales US$213.000 millones permanecen sin girar. Irlanda. VIII-11): Mxico, Polonia, Colombia.

Asistencia financiera: El FMI otorga financiamiento con el fin de dar a los pases miembros margen de maniobra para corregir sus problemas de balanza de

pagos. Las autoridades nacionales, en estrecha colaboracin con el FMI, formulan un programa de polticas respaldado con financiamiento del FMI. DEG: El FMI emite un activo de reserva internacional denominado derecho especial de giro que puede complementar las reservas oficiales de los pases miembros. Los miembros tambin pueden realizar entre s intercambios voluntarios de DEG por monedas. Recursos: Los recursos del FMI son suministrados por sus pases miembros, principalmente por medio del pago de cuotas, que, en general, guardan relacin con el tamao de la economa del pas. Anteriormente, los gastos anuales de administracin de la institucin se cubran principalmente con los ingresos derivados de los intereses sobre los prstamos pendientes de reembolso. Sin embargo, los pases miembros recientemente acordaron adoptar un nuevo modelo de ingresos, que permite obtener recursos a travs de una gama de fuentes ms apropiadas para las distintas actividades del FMI.

ARTCULO I - Fines
Los fines del Fondo Monetario Internacional son:

i)

Fomentar la cooperacin monetaria internacional por medio de una institucin permanente que sirva de mecanismo de consulta y colaboracin en cuestiones monetarias internacionales. Facilitar la expansin y el crecimiento equilibrado del comercio internacional, contribuyendo as a alcanzar y mantener altos niveles de ocupacin y de ingresos reales y a desarrollar los recursos productivos de todos los pases miembros como objetivos primordiales de poltica econmica. Fomentar la estabilidad cambiaria, procurar que los pases miembros mantengan regmenes de cambios ordenados y evitar depreciaciones cambiarias competitivas. Coadyuvar a establecer un sistema multilateral de pagos para las transacciones corrientes que se realicen entre los pases miembros, y eliminar las restricciones cambiarias que dificulten la expansin del comercio mundial. Infundir confianza a los pases miembros poniendo a su disposicin temporalmente y con las garantas adecuadas los recursos generales del Fondo, dndoles as oportunidad de que corrijan los desequilibrios de sus balanzas de pagos sin recurrir a medidas perniciosas para la prosperidad nacional o internacional.

ii)

iii)

iv)

v)

vi)

De acuerdo con lo que antecede, acortar la duracin y aminorar el grado de desequilibrio de las balanzas de pagos de los pases miembros. ARTCULO VIII - Obligaciones generales de los pases miembros
Seccin 1. Introduccin
Adems de las obligaciones contradas conforme a otros artculos de este Convenio, los pases miembros se comprometen a cumplir las obligaciones preceptuadas en este Artculo.

Seccin 2. Obligacin de evitar restricciones a los pagos corrientes

ningn pas miembro impondr, sin la aprobacin del Fondo, restricciones a los pagos ni a las transferencias por transacciones internacionales corrientes. b) Los contratos de cambio que comprendan la moneda de un pas miembro y que sean contrarios a las disposiciones de control de cambios mantenidas o impuestas por dicho pas miembro de conformidad con este Convenio sern inexigibles en los territorios de cualquier pas miembro. Adems, los pases miembros podrn, por mutuo acuerdo, cooperar en la aplicacin de medidas que tengan por objeto hacer ms eficaces las disposiciones de control de cambios de cualquiera de los pases miembros, siempre que dichas medidas y disposiciones sean compatibles con este Convenio.

Seccin 3. Obligacin de evitar prcticas monetarias discriminatorias

Ningn pas miembro participar, ni permitir que ninguno de sus organismos fiscales participe, en regmenes monetarios discriminatorios ni prcticas de tipos de cambio mltiples, salvo en los casos autorizados por este Convenio o que el Fondo apruebe. Si en la fecha en que entre en vigor este Convenio existieran tales regmenes y prcticas, el pas miembro de que se trate consultar con el Fondo acerca de su supresin gradual.

Seccin 4. Convertibilidad de saldos en poder de otros pases miembros

a) Todo pas miembro deber comprar los saldos de su moneda que se hallen en poder de otro pas miembro.

Seccin 5. Informacin que habr de facilitarse

a) El Fondo podr exigir a los pases miembros que le faciliten cuanta informacin considere pertinente para sus operaciones, incluso, como mnimo necesario para el cumplimiento eficaz de sus funciones b) Al solicitar esta informacin, el Fondo tendr en cuenta la aptitud respectiva de cada pas miembro para facilitar los datos solicitados. Sin embargo, los pases miembros se comprometen a facilitar la informacin solicitada en la forma ms detallada y precisa que puedan y a evitar, en la medida posible, meras estimaciones. c) El Fondo, de acuerdo con los pases miembros, podr disponer la obtencin de informacin adicional. Actuar como centro para la recopilacin e intercambio de informacin sobre problemas monetarios y financieros y facilitar de ese modo la preparacin de estudios destinados a ayudar a los pases miembros a formular polticas que coadyuven a alcanzar los fines del Fondo.

Seccin 6. Consultas entre los pases miembros respecto a convenios internacionales vigentes

En caso de que, un pas miembro est autorizado a mantener o a establecer restricciones a las transacciones cambiarias y de que existan entre pases miembros otros compromisos contrados, los signatarios de dichos compromisos se consultarn entre s con miras a efectuar los ajustes mutuamente aceptables que sean necesarios.

Seccin 7. Obligacin de colaborar en cuanto a las polticas relativas a activos de reserva

Los pases miembros se comprometen a colaborar con el Fondo y entre s para que sus polticas relativas a los activos de reserva sean compatibles con los objetivos de promover una mejor supervisin internacional de la liquidez internacional y de convertir el derecho especial de giro en el principal activo de reserva del sistema monetario internacional.

Seccin 6. Reservas, distribucin del ingreso neto e inversiones

a) El Fondo determinar anualmente la parte de su ingreso neto que se asignar a la reserva general o a la reserva especial y la parte que, en su caso, habr de distribuirse. b) El Fondo podr utilizar la reserva especial para cualquiera de los fines a que puede destinar la reserva general, excepto para distribuirla. c) Si se hiciera alguna distribucin del ingreso neto de un ejercicio, se efectuar entre todos los pases miembros en proporcin a sus cuotas. d) El Fondo, por mayora del setenta por ciento de la totalidad de los votos, podr decidir en cualquier momento la distribucin de cualquier parte de la reserva general. La distribucin se har entre todos los pases miembros en proporcin a sus cuotas.

Seccin 7. Publicacin de informes

a) El Fondo publicar un informe anual, el cual incluir un estado certificado de sus cuentas, y, a intervalos de tres meses o menos, un estado resumido de sus operaciones y transacciones y de sus tenencias de derechos especiales de giro, oro y monedas de los pases miembros.

Seccin 8. Comunicacin de opiniones a los pases miembros

El Fondo tendr derecho en todo momento a comunicar extraoficialmente su opinin a cualquier pas miembro sobre toda cuestin que surja en relacin con este Convenio. El Fondo podr disponer, por mayora del setenta por ciento de la totalidad de los votos, que se publique el informe que haya dirigido a un pas miembro referente a su situacin monetaria o econmica y dems factores que tiendan directamente a producir un grave desequilibrio en las balanzas de pagos internacionales de los pases miembros.

ARTCULO V - Operaciones y transacciones del Fondo

Seccin 1. Organismos que podrn mantener relaciones con el Fondo
Los pases miembros mantendrn relaciones con el Fondo slo por conducto de su ministerio de Hacienda, banco central, fondo de estabilizacin u otros organismos fiscales semejantes, y el Fondo mantendr relaciones nicamente con dichos organismos o por conducto de los mismos.

Seccin 2.

Limitacin de las operaciones y transacciones del Fondo

las transacciones por cuenta del Fondo se limitarn a las que tengan por objeto suministrar a un pas miembro, a solicitud de ste, derechos especiales de giro o monedas de otros pases miembros con cargo a los recursos generales del Fondo, que se mantendrn en la Cuenta de Recursos Generales, a cambio de la moneda del pas miembro que desee efectuar la compra. b) De mediar una solicitud al efecto, el Fondo podr tomar la decisin de prestar servicios financieros y tcnicos, entre ellos la administracin de recursos proporcionados por los pases miembros, siempre que sean compatibles con los fines del Fondo. Las operaciones que la prestacin de dichos servicios financieros entrae no sern por cuenta del Fondo.

Seccin 3. Condiciones que regulan el uso de los recursos generales del Fondo
a) El Fondo adoptar normas acerca del uso de sus recursos generales, incluso sobre los acuerdos de derecho de giro u otros acuerdos semejantes, y podr adoptar normas especiales referentes a problemas especficos de balanza de pagos que ayuden a los pases miembros a resolverlos de modo compatible con las disposiciones de este Convenio y que establezcan garantas adecuadas para el uso temporal de los recursos generales del Fondo. b) Todo pas miembro tendr derecho a comprar al Fondo las monedas de otros pases miembros, a cambio de una cantidad equivalente de su propia moneda, d) El Fondo adoptar normas y procedimientos sobre la seleccin de las monedas que haya de vender, en las que tendr en cuenta, en consulta con los pases miembros, la posicin de balanza de pagos y de reserva de los mismos y la evolucin de los mercados de cambios. f) El Fondo podr acceder, con arreglo a las normas y procedimientos que adopte, a proporcionar derechos especiales de giro en lugar de las monedas de otros pases miembros al participante que efecte una compra de conformidad con esta Seccin.

Seccin 5. Inhabilitacin para utilizar los recursos generales del Fondo

Siempre que el Fondo considere que un pas miembro est utilizando los recursos generales del Fondo en forma contraria a los fines de ste, presentar al pas miembro un informe en el que se expondrn sus puntos de vista y le sealar un plazo razonable para que conteste. Despus de presentado este informe, el Fondo podr limitar el uso de sus recursos generales por parte del pas miembro. Si no se recibiera respuesta al informe en el plazo sealado o si la respuesta recibida no fuera satisfactoria, el Fondo podr continuar limitando el uso de sus recursos generales por parte del pas miembro o, despus de darle aviso con anticipacin razonable, declararlo inhabilitado para utilizar los recursos generales del Fondo.

Supervisin del FMI

El FMI tiene encomendada la funcin de supervisar el sistema monetario internacional y hacer un seguimiento de las polticas econmicas y financieras de sus 187 pases miembros. Esta actividad se conoce como supervisin. Durante este proceso, que se realiza tanto a escala mundial como en cada uno de los pases, el FMI destaca los riesgos que pueden comprometer la estabilidad interna y externa y brinda asesoramiento sobre los ajustes de poltica econmica necesarios. De esta manera, el FMI contribuye a que el sistema monetario internacional cumpla su propsito esencial de facilitar el intercambio

de bienes, servicios y capital entre los pases, respaldando as un crecimiento econmico slido.

Por qu es importante la supervisin que ejerce el FMI?

En la economa globalizada de nuestros das, en que las polticas de un pas tienden a repercutir en muchos otros pases, la cooperacin a escala mundial es esencial. El FMI, con el carcter prcticamente universal que le confieren sus 187 pases miembros, facilita esa cooperacin. Las labores del FMI abarcan dos aspectos principales: la supervisin bilateral, o la evaluacin de las polticas de cada uno de los pases miembros, y la supervisin multilateral, es decir, el examen de la situacin de la economa mundial. Los economistas del FMI realizan un seguimiento continuo de las economas de los pases miembros y, peridicamente por lo general una vez al ao, visitan los pases a fin de intercambiar opiniones con los gobiernos y los bancos centrales y, sobre todo, determinar si existen riesgos que amenazan la estabilidad interna y externa que justifiquen ajustes de las polticas econmicas o financieras. Durante las misiones, el personal tcnico del FMI normalmente mantiene reuniones con otras partes interesadas, como parlamentarios y representantes del sector empresarial, sindicatos y la sociedad civil, que ayudan a evaluar las polticas y la orientacin econmica del pas. Al regresar a la sede, el personal tcnico presenta al Directorio Ejecutivo del FMI un informe para que lo analice. Posteriormente, las opiniones del Directorio se transmiten a las autoridades del pas. En los ltimos aos, la supervisin se ha hecho cada vez ms transparente. En la actualidad, casi todos los miembros divulgan una nota de informacin al pblico en la que se resumen las opiniones del Directorio, y publican tambin el informe del personal tcnico del FMI y los anlisis conexos.

Consultas con los pases miembros

La supervisin desde una panormica mundial ms amplia

El FMI examina tambin las tendencias econmicas regionales y mundiales. Esta supervisin multilateral se realiza bsicamente a travs de las publicaciones semestrales, el informe sobre las Perspectivas de la economa mundial, el informe sobre la estabilidad financiera mundial (Global Financial Stability Report)y el Monitor Fiscal. En el primero se presentan anlisis detallados sobre la situacin de la economa mundial, en los que se abordan temas apremiantes, como la actual turbulencia financiera mundial y la desaceleracin econmica. En el segundo se efecta una evaluacin actualizada de los mercados financieros mundiales y sus perspectivas, y se destacan los desequilibrios y los factores de vulnerabilidad que podran entraar riesgos para la estabilidad de los mercados financieros. El FMI tambin publica informes econmicos regionales (Regional Economic Outlook Reports), en los que se presentan anlisis detallados de las perspectivas econmicas de las cinco principales regiones del mundo, y colabora estrechamente con otros grupos, como el Grupo de los Veinte pases industrializados y de mercados emergentes (G-20). En su forma actual, la supervisin fue establecida por el Artculo IV del Convenio Constitutivo del FMI, con las modificaciones introducidas a finales de los aos

Mantener la relevancia de la supervisin

setenta tras el colapso del sistema de Bretton Woods de tipos de cambio fijos. Segn el Artculo IV, los pases miembros se comprometen a colaborar con el FMI y entre s para promover la estabilidad. Por su parte, el FMI tiene encomendada la funcin de i) supervisar el sistema monetario internacional a fin de asegurar su buen funcionamiento y ii) vigilar el cumplimiento por cada pas de sus obligaciones en materia de poltica econmica. La Decisin establece claramente que la supervisin bilateral debe centrarse en evaluar si las polticas de cada pas promueven la estabilidad interna y externa. Esto significa que la supervisin debe tener como eje principal las polticas monetarias, fiscales, financieras y cambiarias, y la evaluacin de riesgos y factores de vulnerabilidad. Asimismo, orienta a los pases miembros sobre cmo ejecutar sus polticas de tipos de cambio de una forma compatible con el objetivo de promover la estabilidad y evitar la manipulacin. A pedido del Comit Monetario y Financiero Internacional en octubre de 2009, el FMI procedi a una revisin de su mandato de supervisin. El resultado fueronmedidas encaminadas a integrar todas las dimensiones de la supervisinmultilateral, bilateral y financiera e imprimirle mayor eficacia. Realizar un nuevo Ejercicio de Alerta Anticipada y un Anlisis de Vulnerabilidad de las Economas Avanzadas. Introducir evaluaciones peridicas y obligatorias de la estabilidad financiera de los 25 sistemas financieros ms importantes mediante el Programa de Evaluacin del Sector Financiero (PESF). Preparar, a ttulo de prueba, informes especialmente dedicados a analizar los efectos de contagio externo de las polticas de las economas de mayor importancia sistmica. Aprovechar la experiencia multinacional preparando informes multinacionales y temticos que extraigan lecciones para otros pases miembros enfrentados a dificultades parecidas. Llevar adelante labores continuas con respecto a las deficiencias de los datos, el anlisis de los riesgos macroprudenciales, la interconexin financiera, las instituciones financieras de importancia sistmica y los flujos de capitales.

Prstamos del FMI

Una de las funciones medulares del FMI es suministrar prstamos a los pases miembros afectados por problemas efectivos o potenciales de balanza de pagos. Esta asistencia financiera ayuda a los pases en sus esfuerzos para reconstituir sus reservas internacionales, estabilizar su moneda, seguir pagando sus importaciones y restablecer las condiciones para un firme crecimiento econmico, al tiempo que toman las medidas necesarias para corregir problemas subyacentes. A diferencia de los bancos de desarrollo, el FMI no financia proyectos especficos.

Cundo puede un pas obtener un prstamo del FMI?

Un pas miembro puede solicitar asistencia financiera al FMI si tiene una necesidad (real o potencial) de balanza de pagos, es decir, si no puede obtener financiamiento en montos suficientes y en condiciones accesibles para hacer frente a sus pagos internacionales netos y al mismo tiempo mantener un nivel

adecuado de reservas para hacer frente a necesidades futuras. El prstamo del FMI brinda un margen de seguridad que da ms flexibilidad a las polticas de ajuste y a las reformas que debe realizar el pas para corregir sus problemas de balanza de pagos y restablecer las condiciones para un vigoroso crecimiento econmico.

Cambios en los prstamos del FMI

El volumen de prstamos del FMI ha fluctuado mucho con el tiempo. Con posterioridad a la crisis petrolera de los aos setenta y la crisis de la deuda de los aos ochenta se produjo un brusco aumento del financiamiento proporcionado por la institucin. En los aos noventa, el proceso de transicin de Europa central y oriental y las crisis de las economas de mercados emergentes dieron lugar a nuevos incrementos de la demanda de recursos del FMI, que se mantuvo elevada durante los primeros aos de la dcada de 2000 debido a las profundas crisis ocurridas en Amrica Latina. La demanda de recursos del FMI volvi a aumentar a fines de 2008 en un perodo en que los abundantes flujos de capital y la baja valoracin del riesgo llevaron a un proceso de desapalancamiento tras la crisis financiera en las economas avanzadas.

Proceso de concesin de prstamos

Ante la solicitud de un pas miembro, el FMI por lo general otorga un prstamo en el marco de un acuerdo que, si corresponde, puede estipular las polticas y medidas especficas que el pas conviene en poner en prctica para resolver su problema de balanza de pagos. El pas, en consulta con el FMI, elabora el programa econmico que sirve de base para el acuerdo y lo presenta en una carta de intencin al Directorio Ejecutivo de la institucin. Una vez que el Directorio aprueba el acuerdo, el prstamo se entrega normalmente en desembolsos peridicos a medida que se va ejecutando el programa. Algunos acuerdos proporcionan a los pases una sola oportunidad de acceso directo a los recursos financieros del FMI. Con los aos el FMI ha creado varios instrumentos de crdito o servicios financieros, acordes a las circunstancias especficas de sus pases miembros. Los pases de bajo ingreso pueden obtener prstamos en condiciones concesionarias por medio del Servicio de Crdito Ampliado (SCA), el Servicio de Crdito Stand-by (SCS) y el Servicio de Crdito Rpido (SCR). Los prstamos no concesionarios se otorgan principalmente mediante los Acuerdos de Derecho de Giro (acuerdos Stand-By); la Lnea de Crdito Flexible (LCF), la Lnea de Crdito Precautorio (LCP) y el Servicio Ampliado del FMI (SAF), que se utiliza generalmente para atender necesidades a ms largo plazo. Adems, el FMI proporciona asistencia de emergencia a todos los pases miembros que necesitan apoyo para recuperarse tras sufrir catstrofes naturales o conflictos. Todos los servicios no concesionarios estn sujetos a la tasa de inters del FMI, denominada tasa de cargos, que est basada en el mercado; y los prstamos de gran cuanta (que superan ciertos lmites) estn sujetos a una sobretasa. La tasa de cargos se basa en la tasa de inters del DEG, que se revisa semanalmente para tener en cuenta las fluctuaciones de las tasas de inters de

Servicios financieros del FMI

corto plazo en los principales mercados monetarios internacionales. El monto que un pas puede obtener en prstamo del FMI conocido como su lmite de acceso vara con el tipo de prstamo, pero por lo general es un mltiplo de la cuota que aporta el pas al FMI. Todos los servicios sirven para apoyar programas concebidos por los propios pases para lograr una situacin macroeconmica sostenible y acorde con los objetivos de reducir y fomentar el crecimiento de manera firme y duradera. El Servicio de Crdito Ampliado (SCA) reemplaza al Servicio para el Crecimiento y la Reduccin de la Pobreza (SCLP) como herramienta principal del FMI para proporcionar apoyo a mediano plazo a pases de bajo ingreso con problemas persistentes de balanza de pagos. El financiamiento en el marco del SCA en la actualidad tiene una tasa de inters de cero, con un perodo de gracia de 5 aos, y un vencimiento final de 10 aos. El Servicio de Crdito Stand-By (SCS) proporciona asistencia financiera a los pases de bajo ingreso con necesidades de balanza de pagos a corto plazo. El SCS reemplaza al componente de acceso de alto nivel del Servicio para Shocks Exgenos (SSE), y puede usarse en una amplia gama de circunstancias, inclusive con carcter precautorio. El financiamiento en el marco del SCS en la actualidad tienen una tasa de inters de cero, con un perodo de gracia de 4 aos y un vencimiento final de 8 aos. El Servicio de Crdito Rpido (SCR) proporciona asistencia financiera rpida con condicionalidad limitada a los pases de bajo ingreso que enfrentan una necesidad urgente de balanza de pagos. El SCR simplifica la asistencia de emergencia que el FMI proporciona a los pases de bajo ingreso y puede usarse se manera flexible en diversas circunstancias. El financiamiento en el marco del SCR en la actualidad tiene una tasa de inters de cero, con un perodo de gracia de 5 aos, y un vencimiento final de 10 aos. Acuerdos de Derecho de Giro (Stand-By). Estos acuerdos tienen por objeto ayudar a los pases a resolver problemas de balanza de pagos de corto plazo. Las metas de los programas buscan resolver estos problemas y los desembolsos del FMI estn supeditados al cumplimiento de dichas metas (condicionalidad). En general, tienen una duracin de 12 a 24 meses, y el reembolso debe efectuarse en un plazo de 3 a 5 aos. Los acuerdos Stand-By pueden usarse para fines precautorios es decir, el pas puede optar por no girar los montos aprobados, y retener la opcin de hacerlo ms adelante si las condiciones se deterioran ya sea dentro de los lmites de acceso normales o en los casos de acceso excepcional. Lnea de Crdito Flexible (LCF). La LCF est destinada a pases en que las variables fundamentales de la economa, las polticas y la aplicacin de las polticas han sido muy slidas, y resulta especialmente til para prevenir crisis, aunque tambin puede usarse para responder a una crisis. La duracin de la LCF es de uno o dos aos y el plazo de reembolso es igual al de los acuerdos StandBy. El acceso se determina segn las circunstancias particulares de cada pas, no est sujeto a los lmites generales de acceso, y el monto total del acceso est disponible de inmediato, en vez de suministrarse en forma escalonada. A diferencia de los acuerdos Stand-By, los desembolsos en el marco de la LCF no estn condicionados a compromisos en materia de polticas.

Lnea de Crdito Precautorio (LCP). La LCP solo puede ser usada por pases con polticas y fundamentos slidos, y una trayectoria de implementacin de esas polticas, con el fin de prevenir crisis. La LCP combina criterios de acceso (semejantes a los de la LCF) con condiciones ex post simplificadas para reducir las vulnerabilidades identificadas en el contexto de un examen semestral. Puede tener una duracin de entre uno y dos aos. Los desembolsos pueden estar concentrados en el perodo inicial: hasta 500% de la cuota se encuentra a disposicin del pas una vez aprobado el acuerdo, y hasta un total de 1000% de la cuota despus de 12 meses, siempre que se haya logrado un progreso satisfactorio hacia la reduccin de las vulnerabilidades. Servicio Ampliado del FMI (SAF). Este servicio fue creado en 1974 para ayudar a los pases a resolver problemas de balanza de pagos de ms largo plazo debidos a distorsiones importantes que exigen reformas econmicas fundamentales. Por consiguiente, el plazo de los acuerdos ampliados es ms largo que el de los acuerdos Stand-By (3 aos por lo general) y el reembolso debe efectuarse normalmente en un plazo de 4 a 10 aos desde la fecha de desembolso. Asistencia de emergencia. El FMI suministra asistencia de emergencia a los pases que han sufrido una catstrofe natural o que estn saliendo de un conflicto. Los prstamos de emergencia estn sujetos a la tasa de cargos bsica, y deben reembolsarse en un plazo de 3 a 5 aos.

Cmo toma sus decisiones el FMI

El FMI est llevando a cabo una reforma profunda de su estructura de gobierno a fin de reflejar los cambios fundamentales que han tenido lugar en la economa mundial a lo largo de la ltima generacin. El FMI ha evolucionado junto con la economa mundial a lo largo de sus 65 aos de historia, lo que le ha permitido a la organizacin mantener un papel central dentro de la arquitectura financiera internacional. A diferencia de la Asamblea General de las Naciones Unidas, donde cada pas tiene un voto, el proceso de toma de decisiones en el FMI se cre expresamente para reflejar la posicin de cada pas miembro en la economa mundial. Las reformas actuales tienen por objeto reflejar el papel ms preponderante que desempean actualmente las economas de mercados emergentes y los pases en desarrollo en la economa mundial. En el diagrama siguiente se presenta un panorama general de la estructura de gobierno actual del FMI, tal como se describe en su Convenio Constitutivo.

Reforma de la estructura de gobierno

Para ser eficaz y legtimo, el FMI debe ser considerado como un organismo que representa los intereses de todos sus 187 pases miembros. Actualmente se est realizando una reforma de la estructura de gobierno para responder a los rpidos cambios ocurridos en la economa mundial que han otorgado mayor importancia a los grandes pases de mercados emergentes. La reforma de la estructura de gobierno del FMI comenz realmente en 2006, cuando el proceso de redistribucin de las cuotas y el nmero de votos de los miembros recibi el respaldo de los pases miembros de la institucin. En octubre de 2009, el rgano rector de las polticas del FMI, el Comit Monetario y Financiero Internacional, respald un llamamiento de los lderes del G-20 a favor de una redistribucin de las cuotas relativas, basada en un traspaso, de por lo menos 5%, a los pases de mercados emergentes y en desarrollo dinmicos, de los pases sobrerrepresentados a los subrepresentados, utilizando la actual frmula de clculo de cuotas como punto de partida. Adems, los dirigentes se comprometieron a proteger el nmero relativo de votos de los pases miembros ms pobres. El Directorio Ejecutivo, integrado por 24 miembros, tambin acord una reestructuracin de su modo de operar, preparando as el terreno para un aumento de la representacin de los pases de mercados emergentes y en La Junta de Gobernadores, que es la autoridad mxima del FMI, est integrada por un gobernador y un gobernador suplente por cada pas miembro. El gobernador, nombrado por cada pas miembro, es generalmente el ministro de Hacienda o el gobernador del banco central.

Junta de Gobernadores

Comits Ministeriales

Si bien la Junta de Gobernadores, se reserva el derecho de aprobar aumentos de cuotas,asignaciones especiales de derechos de giro (DEG), la admisin de nuevos miembros, la separacin obligatoria de miembros, y enmiendas del Convenio Constitutivo y los Estatutos. La Junta de Gobernadores tambin elige o nombra a directores ejecutivos y es la autoridad mxima en cuestiones relacionadas con la interpretacin del Convenio Constitutivo del FMI. La Junta de Gobernadores es asesorada por dos comits ministeriales, el Comit Monetario y Financiero Internacional (CMFI) y el Comit para el Desarrollo. El CMFI tiene 24 miembros, que provienen del grupo de 187 gobernadores, y representa a todos los pases miembros. Su estructura es similar a la del Directorio Ejecutivo y sus 24 jurisdicciones. El CMFI se rene dos veces al ao, durante las Reuniones de Primavera y las Reuniones Anuales del FMI y del Banco Mundial. El Comit examina cuestiones de inters comn que afectan a la economa mundial y tambin asesora al FMI sobre la orientacin de su labor. El Comit para el Desarrollo es un comit conjunto, encargado de brindar asesoramiento a las Juntas de Gobernadores del FMI y del Banco Mundial en cuestiones relacionadas con el desarrollo econmico de los pases de mercados emergentes y en desarrollo. El comit est compuesto por 24 miembros (en general, por ministros de Hacienda o desarrollo). Representa a todos los pases miembros del FMI y del Banco Mundial y constituye principalmente un foro para lograr un consenso a nivel intergubernamental sobre cuestiones centrales para el desarrollo. El Directorio analiza todos los aspectos de la labor del FMI, desde las evaluaciones anuales de la situacin econmica de los pases miembros realizadas por el personal tcnico del FMI hasta cuestiones de poltica econmica que revisten importancia para la economa mundial. El Directorio suele adoptar decisiones por consenso, pero a veces se llevan a cabo votaciones formales. Al trmino de la mayor parte de las deliberaciones formales, el Directorio publica un documento denominado Exposicin sumaria, en la que se resumen sus opiniones. Pueden celebrarse deliberaciones informales para examinar cuestiones de poltica econmica complejas en una etapa preliminar. El Director Gerente del FMI es el Presidente del Directorio Ejecutivo y el Jefe delpersonal tcnico del FMI. Cuenta con la asistencia de tres subdirectores gerentes. El Director Gerente es nombrado por el Directorio Ejecutivo por un mandato renovable de cinco aos. Los 24 directores ejecutivos del FMI pueden proponer a ciudadanos de cualquiera de los pases miembros del FMI. Si bien el Directorio Ejecutivo puede elegir un Director Gerente por mayora de votos, en el pasado el Directorio Ejecutivo ha elegido al Director Gerente por consenso.

El Directorio Ejecutivo

La Gerencia del FMI

Cambios en el FMI: Respuesta frente a la crisis

En un momento en que la economa mundial se halla inmersa en la peor crisis registrada en muchas dcadas, el FMI se moviliza en numerosos frentes para brindar respaldo a sus pases miembros, incrementando sus prstamos, aprovechando su experiencia en diferentes pases para prestar asesoramiento sobre soluciones de poltica econmica e implementando reformas orientadas a modernizar sus operaciones y responder mejor a las necesidades de los pases. Incremento del crdito para enfrentar la crisis. El FMI ha respondido rpidamente a la crisis econmica mundial, incrementando sus compromisos de financiamiento a un nivel rcord de ms de US$250.000 millones, monto que incluye un fuerte aumento del crdito concesionario a las naciones ms pobres del mundo. Suministro de anlisis y asesoramiento focalizado. La labor de seguimiento, elaboracin de proyecciones y asesoramiento de poltica econmica que realiza el FMI, sustentada en su perspectiva de alcance mundial y la experiencia ganada en crisis anteriores, concita hoy un alto nivel de demanda y ha sido ampliamente utilizada por el Grupo de los Veinte (G-20) pases industrializados y economas de mercados emergentes. Mayor flexibilidad. El FMI ha reestructurado sus mecanismos de crdito para adaptarlos mejor a las necesidades de cada pas y adems ha simplificado las condiciones a que estn sujetos los prstamos. Fortalecimiento de la capacidad de prstamo. El FMI ha aumentado sus recursos crediticios a travs de acuerdos bilaterales de prstamo y de compra de pagars con los pases miembros por un total de ms de US$250.000 millones. Se prev que los Nuevos Acuerdos para la Obtencin de Prstamos (NAP) modificados y ampliados por un monto de ms de US$550.000 millones entren en vigor prximamente. De cara al futuro, las cuotas, que constituyen los recursos permanentes del FMI, se duplicarn, aunque en ese momento los NAP se reducirn en un monto correspondiente. Aprovechamiento de las lecciones de la crisis. El FMI participa en los esfuerzos que se estn realizando para extraer lecciones de la crisis en lo relacionado con las polticas, la regulacin y la reforma de la arquitectura financiera mundial. Los nuevos mecanismos de crdito del FMI Reforma de los mecanismos de crdito.Como parte de las medidas orientadas a respaldar a los pases durante la crisis econmica mundial, el FMI est reforzando su capacidad crediticia y aprob una importante reestructuracin de los mecanismos de otorgamiento de prstamos, ofreciendo montos ms elevados y adaptando los trminos y condiciones al diverso grado de capacidad y las circunstancias de los pases. Hace poco, aprob nuevas reformas para mejorar su capacidad de prevencin de crisis, a saber: Duplicacin del acceso de los pases miembros a los recursos del FMI. Un enfoque simplificado para reducir el estigma que presupone la solicitud de crdito. Una nueva Lnea de Crdito Flexible (LCF) para las economas con marcos de poltica econmica robustos y un slido desempeo econmico.

Una nueva Lnea de Crdito Precautorio (LCP) para los pases con polticas y fundamentos econmicos slidos, pero que siguen enfrentando vulnerabilidades. En la reforma, se elimina la condicionalidad estructural dura. Concentracin en objetivos en lugar de medidas especficas. Atencin creciente en el gasto social y condiciones ms concesionarias para los pases de bajo ingreso. Nueva lnea de crdito para economas correctamente administradas. LaLnea de Crdito Flexible del FMI es una herramienta de prevencin de crisis que ofrece desembolsos que no se escalonan y no estn sujetos a condiciones una vez que se ha concedido al pas la correspondiente aprobacin para acceder a esta lnea. Colombia, Mxico y Polonia han obtenido acceso por un monto de casi US$100.000 millones. Hace poco se incorporaron mejoras a la LCF a fin de que resulte ms interesante para las economas con un desempeo slido. Nueva lnea de crdito para economas con un slido desempeo que an enfrentan vulnerabilidades. La Lnea de Crdito Precautorio (LCP) tambin es una nueva herramienta de prevencin de crisis que combina un desembolso inicial sin condiciones una vez que el pas ha recibido aprobacin, con desembolsos ulteriores sujetos a condiciones simplificadas.> Nuevas reglas para fijar los trminos del crdito del FMI.A partir del 1 de mayo de 2009, dejan de aplicarse los criterios de ejecucin estructuralesrespecto de todos los prstamos del FMI, incluidos los programas establecidos con los pases de bajo ingreso. Las reformas estructurales seguirn formando parte de los programas respaldados por el FMI, pero estn ms focalizadas en mbitos esenciales para la recuperacin del pas. Asimismo, el seguimiento de esas reformas se har de manera tal de reducir el estigma asociado con ese proceso, porque los pases ya no necesitarn dispensas formales en el supuesto de que no implementen una medida acordada dentro del plazo establecido.

nfasis en la proteccin social

El FMI hace hincapi en la proteccin del gasto social y otros gastos prioritarios, conforme a las prioridades establecidas en las estrategias de lucha contra la pobreza de cada pas. En el marco de la nueva arquitectura de los servicios financieros del FMI a disposicin de los pases de bajo ingreso, se presta mayor atencin al fortalecimiento de las salvaguardias del gasto social y otros gastos prioritarios, mediante la utilizacin de metas cuantitativas explcitas en la medida de lo posible.

Ejemplos de flexibilidad en los programas respaldados por el FMI Ms flexibilidad, menos condiciones.Los programas respaldados por el FMI han sido adaptados a las circunstancias de cada pas y se centran en las cuestiones ms inmediatas para resolver la crisis. La condicionalidad se centra ahora ms estrechamente en los objetivos fundamentales. El nmero de condiciones estructurales ha disminuido en muchos programas, y se las circunscribe cada vez ms a las medidas de mayor relevancia.

Cuando sea posible, se preserva o aumenta el gasto social.

El FMI est trabajando en estrecha colaboracin con el Banco Mundial y los donantes con el objeto de identificar fuentes adicionales de financiamiento externo para la proteccin social y para ayudar a los pases a promover la reforma de las redes de proteccin social.

Asistencia para los ms pobres del mundo

Reforma de los instrumentos crediticios. El FMI reform los servicios de financiamiento concesionario para hacerlos ms flexibles y responder a las variadas necesidades de los pases de bajo ingreso, ya que a muchos de ellos la crisis mundial los est afectando gravemente. Gracias a la reforma, el FMI puede elevar la eficacia de la asistencia financiera a corto plazo y de emergencia. El nuevo marco abarca ms recursos, la duplicacin de los lmites de prstamo, la suspensin de los intereses hasta fines de 2011 y una nueva estructura de las tasas de inters para asegurar un nivel ms alto de concesionalidad. Ms flexibilidad con respecto a la poltica fiscal.En parte debido a la crisis, el FMI considera que en general habr mayores dficits y niveles de gasto en 2008 y 2009 y ha flexibilizado sus programas de asistencia financiera. Creacin de un nuevo Fondo Fiduciario para el Alivio de la Deuda despus de una Catstrofe (FFADC). Permite al FMI sumarse a los esfuerzos internacionales de alivio de la deuda de los pases muy pobres que sufran los estragos de grandes catstrofes naturales. El alivio de la deuda financiado por el FFADC ascendi a DEG 178 millones (US$268 millones) en 2010.

El papel del FMI para ayudar a proteger a los ms vulnerables en la crisis mundial
31 de marzo de 2011

En estas circunstancias difciles, el FMI ayuda a los gobiernos a proteger e incluso aumentar el gasto social, como por ejemplo la asistencia social. En particular, el FMI promueve medidas para aumentar el gasto en programas de proteccin social que puedan mitigar el efecto de la crisis sobre los sectores ms vulnerables de la sociedad, y mejorar la seleccin de los destinatarios de estos programas. A continuacin figuran ejemplos de cmo algunos de los programas recientes respaldados por el FMI procuran proteger el gasto social de una forma que sea a la vez sostenible fiscalmente y eficaz en funcin de los costos.

Asistencia de emergencia del FMI: Apoyo a la recuperacin en situaciones de catstrofe natural o de posconflicto
En situaciones de crisis, los pases necesitan ayuda rpidamente. El FMI ofrece asistencia de emergencia para ayudar a los miembros a satisfacer sus necesidades inmediatas de financiamiento de la balanza de pagos en situaciones de catstrofe natural o de posconflicto. La asistencia financiera de emergencia est organizada para un desembolso rpido y se respalda mediante

asesoramiento de poltica econmica y, en muchos casos, asistencia tcnica. Para los pases de bajo ingreso, el Servicio de Crdito Rpido (SCR), parte del nuevo conjunto de reformas del FMI destinadas a ayudar a los pases de bajo ingreso, reemplaza el uso subsidiado de asistencia de emergencia para los pases que pueden participar en el Fondo Fiduciario para el Crecimiento y la Lucha contra la Pobreza (FFCLP).

La respuesta rpida del FMI ayuda a los pases a aprovechar ms fondos

Desde 1962 el FMI ha proporcionado asistencia de emergencia a los pases miembros afectados por desastres naturales, como inundaciones, terremotos, huracanes o sequas. Esa asistencia, brindada en el marco de la Asistencia de Emergencia para Catstrofes Naturales (ENDA), atiende necesidades inmediatas de financiamiento en el mbito cambiario (por ejemplo, a causa de la disminucin de los ingresos de exportacin y/o el aumento de las importaciones) y est destinada a evitar una grave escasez de reservas externas. La Asistencia de Emergencia a Pases en Situacin de Posconflicto (EPCA) se ofrece en casos en que un pas miembro con una necesidad urgente de balanza de pagos es incapaz de formular e implementar un programa econmico integral porque un conflicto ha daado su capacidad productiva, pero existe suficiente capacidad de planificacin y ejecucin de polticas. El FMI puede proporcionar financiamiento para ayudar directamente al pas y puede actuar como agente catalizador del respaldo procedente de otras fuentes, ya que el respaldo del FMI debe formar parte de un plan concertado internacionalmente para ayudar al pas una vez finalizado el conflicto.

Reaccin rpida y flexibilidad

Los prstamos de asistencia para emergencia se desembolsan por lo general de forma rpida y no estn sujetos a criterios de ejecucin. Al pas miembro del FMI que solicite asistencia de emergencia se le pide que describa las medidas econmicas correctivas generales que se propone seguir. En general, la asistencia se ha limitado al 25% de la cuota del pas miembro en el FMI, aunque pueden proporcionarse, como ha ocurrido, sumas equivalentes hasta el 50% de la cuota en determinadas circunstancias. El asesoramiento del FMI en materia de poltica econmica, que abarca toda la gama de medidas macroeconmicas y tambin medidas estructurales de respaldo, es un componente esencial de la asistencia de emergencia del FMI. En los pases en situacin de posconflicto, la asistencia tcnica tambin es muy importante para reconstituir la capacidad de aplicar medidas de poltica macroeconmica.La asistencia tcnica del FMI se centra en la reconstruccin de la capacidad estadstica y el establecimiento y la reorganizacin de instituciones fiscales, monetarias y de cambios que contribuyan a restablecer la capacidad tributaria y de gasto del gobierno, y las operaciones de pagos, crditos y divisas.

Asistencia tcnica

Por medio de la asistencia tcnica, el FMI contribuye al desarrollo de los recursos productivos en los pases miembros, procurando mejorar la eficacia de la poltica econmica y la gestin financiera. El FMI ayuda a los pases a incrementar su capacidad humana e institucional y a disear e implementar polticas macroeconmicas, financieras y estructurales eficaces.

La asistencia tcnica beneficia a los pases de bajo ingreso

La asistencia tcnica es uno de los beneficios que reciben los miembros del FMI. Alrededor de dos tercios de la asistencia tcnica del FMI va dirigida a pases de ingreso bajo y mediano bajo. Los pases en situacin de posconflicto tambin reciben un gran volumen de asistencia tcnica. Adems de los beneficios inmediatos para los pases receptores, al ayudar a los pases a reducir deficiencias y vulnerabilidades, la asistencia tcnica tambin contribuye a crear una economa internacional ms vigorosa y estable. Adems, la asistencia tcnica suministrada a economas emergentes e industrializadas en reas de vanguardia ayuda a poner en prctica el asesoramiento de poltica econmica que brinda el FMI y mantiene a la institucin actualizada con respecto a las innovaciones y los riesgos de la economa internacional.

Integracin de la asistencia tcnica con la supervisin y los prstamos que ofrece el FMI
La asistencia tcnica contribuye a la eficacia de los programas de supervisin y prstamo del FMI y es un importante complemento de estas dos actividades tambin bsicas de la institucin. La asistencia tcnica especializada del FMI contribuye a desarrollar en los pases las capacidades para formular polticas eficaces, incluido el apoyo que se brinda en las tareas de supervisin y operaciones de prstamo. Al mismo tiempo, las labores de supervisin y prstamo ofrecen experiencias en poltica y otros mbitos que brindan ms informacin y fortalecen el programa de asistencia tcnica del FMI de acuerdo con las prcticas ptimas internacionales. En vista de estas relaciones, el logro de una mayor integracin entre la asistencia tcnica, la supervisin y las operaciones de prstamo es una prioridad clave para el FMI.

La asistencia tcnica abarca mbitos bsicos de competencia del FMI

El FMI proporciona asistencia tcnica en sus mbitos de competencia: poltica macroeconmica, poltica tributaria y administracin del ingreso, gestin del gasto, poltica monetaria, regmenes cambiarios, estabilidad del sector financiero, marcos legislativos y estadsticas macroeconmicas y financieras. Al mismo tiempo, se observa una demanda continua de asistencia tcnica encaminada a ayudar a los pases de bajo ingreso a fortalecer su capacidad para disear e implementar programas que fomenten el crecimiento y reduzcan la pobreza, y a facilitar en los pases varios de los cuales ya se benefician del alivio de la deuda en el marco de la Iniciativa para los Pases Pobres Muy Endeudados (PPME) la realizacin de anlisis de sostenibilidad de la deuda y la elaboracin de estrategias para la gestin de la deuda. Asimismo, el FMI contribuye activamente al Marco integrado para la asistencia tcnica relacionada

con el comercio que tiene por objetivo ayudar a pases de bajo ingreso a ampliar su participacin en la economa internacional. El pas que recibe asistencia tcnica participa plenamente en todas las etapas del proceso, desde la identificacin de las necesidades hasta la puesta en prctica, el seguimiento y la evaluacin del programa.

Capacitacin en Washington

Capacitacin en centros regionales

Otros centros de capacitacin

Nuestra misin es proporcionar capacitacin en materia de poltica y anlisis macroeconmico a los funcionarios de los pases miembros del FMI y al personal tcnico de la institucin. Los cursos para funcionarios de los pases se dictan en cuatro idiomas en la sede del FMI en Washington y en siete centros regionales de capacitacin en diversos lugares del mundo.