Analisi su petrolio, gas e metalli

2011

LUGANO FUND FORUM

Maurizio Mazziero Copyright 2011 Tutti i diritti riservati

Commodity: flussi di investimento

Commodity Investments ($bn)
400 350 300 250 200 150 100 50 0 giu-08 giu-09 giu-10 apr-10 apr-09 apr-11 feb-10 feb-09 feb-11 giu-11 ott-10 dic-10 ago-08 ago-09 ago-10 ago-11 ott-09 apr-08 feb-08 dic-07 dic-08 dic-09 ott-08

Long

Short

Elaborazione Mazziero Research su dati CFTC Maurizio Mazziero @2011 2

Lanno che verr: energetici

Recupero economie asiatiche

Ripristino produzione libica

Instabilit geopolitiche
ATTENZIONE a gennaio variazione pesi indici

Forza / debolezza del dollaro

Maurizio Mazziero @2011 3

Petrolio Brent

Fonte: Bloomberg

Maurizio Mazziero @2011

Petrolio WTI

Fonte: Bloomberg

Maurizio Mazziero @2011

Spread WTI - Brent

Fonte: Bloomberg

Maurizio Mazziero @2011

Petrolio WTI: il mutamento

Curva forward Petrolio WTI
100,00 98,00 96,00 94,00 92,00 90,00 88,00 86,00 84,00 82,00 80,00 gen-12 lug-12 gen-13 lug-13 gen-14 lug-14 gen-15 lug-15 gen-16 lug-16 22-set 25-ott 18-nov

Elaborazione Mazziero Research su dati CME Group Maurizio Mazziero @2011 7

Petrolio WTI: il mutamento

Fonte: OPEC novembre 2011 Maurizio Mazziero @2011 8

Petrolio WTI e derivati: le scorte

Maurizio Mazziero @2011

Gas naturale: le scorte

Fonte: EIA Maurizio Mazziero @2011 10

Gas naturale: il rischio

Curva forward gas naturale

5,200

4,200

3,200 dic-11 giu-12

dic-12 giu-13

dic-13 giu-14

dic-14 giu-15 dic-15 giu-16

dic-16

Elaborazione Mazziero Research su dati CME Group del 18/11/2011 Maurizio Mazziero @2011 11

Gas naturale: in Usa il prezzo pi basso

Fonte Platts Commodity Pulse Maurizio Mazziero @2011 12

Gas naturale: Il caso Pennsylvania

Fonte: EIA

Maurizio Mazziero @2011

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Lanno che verr: metalli

Recupero economie asiatiche

Livello degli stock

Costo energia

Politiche infrastrutturali
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Acciaio: prezzi in calo

China HRB up $8/tonn. World Export HRB down $21/tonn. USA HRB down $23/tonn. Western Europe HRB down $35/tonn.

Fonte: SteelBenchmarker 16 novembre 2011 Maurizio Mazziero @2011 15

Metalli: importazione e produzione Cinese

Maurizio Mazziero @2011

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Rame: Prezzi e scorte

Fonte: LME

Fonte: WBMS, ICSG, Deutsche Bank

Maurizio Mazziero @2011

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Rame: il caso Grasberg

Freeport McMoran Strike until Dec.15th

Prod. 75Kt lower 0,5% world prod. Revenue -15m/d

Maurizio Mazziero @2011

18

Rame: Commercial net long

Fonte: CotPriceCharts.com

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19

Alluminio: Prezzi e scorte

Fonte: LME

Fonte: WBMS, Deutsche Bank

Maurizio Mazziero @2011

20

Nickel e Zinco: Prezzi e scorte

Fonte: LME

Maurizio Mazziero @2011

Fonte: Deutsche Bank

21

Lanno che verr: preziosi

Manovre monetarie non ortodosse

Debito sovrano e default

Tenuta del sistema bancario

Spinte inflazionistiche
Maurizio Mazziero @2011 22

Lanno che verr: agricoli

Demografia zone emergenti

Mutamento abitudini alimentari

Erosione del suolo

Condizioni climatiche (La nina)

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La Nina

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