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Prefazione

Il trading un viaggio, non una meta.

iverse centinaia di anni fa lanalisi tecnica inizi ad aiutare gli investitori e i trader a determinare con ragionevole probabilit la direzione che i prezzi avrebbero potuto prendere. Lanalisi tecnica consente agli investitori e ai trader di identificare i momenti in cui si presentano opportunit di profitto sui mercati. Lo fa individuando e valutando specifiche configurazioni (o pattern) che si vanno delineando e ripetono con sufficiente regolarit da poter essere un punto davvio nellelaborazione di metodi e strategie vincenti. Il trading con la pattern recognition Come guadagnare riconoscendo le configurazioni grafiche si focalizza sul trading con pattern che presentano una solida struttura di fondo basata su alcune semplici figure geometriche e sui rapporti di Fibonacci. Si tratta di configurazioni che, una volta che si speso del tempo per osservarne ed apprenderne le strutture di base, risulteranno di facile identificazione. Ognuno di questi pattern pu essere valutato e consente lapplicazioni di una solida strategia di money management. Scrivere un libro sulla pattern recognition basata su configurazioni geometriche e sui rapporti di Fibonacci richiede una conoscenza dei rudimenti della geometria, di Pitagora, Archimede ed, ovviamente, del grande matematico Leonardo da Pisa (meglio noto come Fibonacci). Questi grandi studiosi durante la loro vita furono tutti in Egitto e l studiarono le grandi piramidi. Pitagora, il padre della moderna geometria, era ossessionato dalle proporzioni delle piramidi. Non era tanto limponenza della costruzione a colpirlo, quanto piuttosto il fatto che ogni loro angolo ha un margine di errore medio dello 0,01 per cento. Parte del mistero delle piramidi risiede nel suo essere state progettate seguendo la sezione aurea, detta anche divina proporzione, equivalente a .618. Non molti anni fa un libro come questo, che parlava di analisi tecnica, non sarebbe stato preso sul serio da molti. Partiamo allora dal considerare quando lanalisi tecnica ha iniziato ad affermarsi nel mondo accademico.

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La convaLida deLLa comunit scientifica


Per anni lanalisi tecnica stata negletta da molti professionisti di Wall Street, quasi fosse uninutile stramberia. Un punto di svolta fu il 17 aprile 2000, quando su Business Week venne pubblicato uno studio del dott. Andrew W. Lo dellMassachussets Institute of Technology (MIT). Larticolo si initolava Lalchimia che produrr oro puro. Anzitutto, il pezzo asseriva e comprovava che effettivamente lanalisi tecnica consentiva un reale vantaggio, il che, ovviamente, non sorprendeva minimamente tutti quei tecnicisti di mercato che abitualmente impiegavano la pattern recognition. E tuttavia questarticolo serv a far passare lanalisi tecnica dallet dellalchimia a quella dellaccademia. La Princeton University Press pubblic un libro del Dr. Lo e di A. Craig MacKinlay intitolato A Non-Random Walk Down Wall Street, che analizzava le ragioni del funzionamento dei pattern ed il loro modo di ripetersi. Questa potrebbe essere una delle ragioni del pullulare di configurazioni grafiche sulla stampa e nelle trasmissioni finanziarie. Ben prima che il libro di Lo e MacKinlay venisse pubblicato vi erano stati molti grandi analisti graficisti verso cui tutti noi abbiamo oggi un debito di gratitudine. Fra questi analisti tecnici allavanguardia possiamo annoverare H.M. Gartley, William Garrett, Edwards and Magee, Frank Thubbs, R.W. Schabacker, William Dunningan, Ralph Elliott, John Murphy, Linda Raschke, John Hill, Bryce Gilmore, Charles Lindsay e Richard Wyckoff. Ci scusiamo se involontariamente abbiamo tralasciato qualche nome importante. Quel che insegna questo libro un approccio semplice e pragmatico al riconoscimento dei pattern (pattern recognition). pensato per essere concreto e per interessare sia i neostudenti di analisi tecnica sia i trader pi esperti. Il nostro motto : Fai trading su ci che vedi, non su ci che credi (Trade what you see, not what you believe). Un vero analista tecnico interessato esclusivamente alle bare di prezzo ed al loro andamento: la sola realt del trading. I trader devono imparare a credere in ci che il mercato sta loro dicendo attraverso il prezzo, il cui comportamento si pu meglio studiare analizzando le configurazioni grafiche e riconoscendone il valore previsionale.

una rapida panoramica deL Libro


Questo libro stato scritto per fornire al lettore unesaustiva trattazione degli specifici pattern che vi sono presentati. Abbiamo scelto di impiegare esempi tratti da svariati mercati, in modo tale da dimostrare come questi pattern si comportano in qualunque contesto e in qualunque orizzonte temporale. I nostri pattern derivano sia dalle classiche configurazioni di analisi tecnica sia da configurazioni basate su considerazioni geometriche e sulle regole di Fibonacci. Ecco una breve descrizione di ciascun capitolo.

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Capitolo 1: Prime riflessioni Vengono riferite al lettore alcune osservazioni in merito a cosa occorra fare per impiegare con successo linformazione presentata in questo libro. Indichiamo inoltre, forti della nostra frequentazione di centinaia di trader, quali sono a parer nostro i fattori che possono condurre un trader al successo oppure alla rovina. Capitolo 2: La geometria dei pattern e i rapporti di Fibonacci Questo capitolo tratta della semplice geometria dei mercati e di come lasse delle ordinate e delle ascisse possano fornire unaltra maniera di illustrare i triangoli. Esporremo anche la storia dei rapporti di Fibonacci, approfondendo quelli che siamo soliti applicare al nostro trading. Capitolo 3: Numeri armonici e loro impiego Questo capitolo dimostra che ciascun mercato finanziario ha oscillazioni (swing) armoniche e ripetitive sue proprie. Iniziamo in questo Capitolo a delineare la struttura di base di ciascun pattern. Capitolo 4: Il pattern AB = CD Il patern AB = CD tra i pi semplici a identificarsi in qualunque mercato, su qualunque time frame, ed il fondamento di molte delle altre configurazioni presentate. Capitolo 5: Il patern Gartley 222 Derivato dagli studi condotti da Gartley negli anni 30, si tratta di un classico pattern di ritracciamento. Capitolo 6: Il pattern Butterfly Il pattern a farfalla si presenta ai punti di inversione estremi, siano essi top o bottom; ideale per il trading su opzioni e consente entrate a basso rischio. Capitolo 7: Il pattern Three Drives Questo pattern pu segnalare sia un punto di svolta primario sia una correzione pi complessa in un trend. Quando si delinea molto facile riconoscerlo sul grafico. Capitolo 8: Entrate sul ritracciamento e Time frame multipli Tratteremo dei semplici pattern di ritracciamento con i rapporti di Fibonacci che impieghiamo per entrare in direzione del trend. Considereremo anche come combinare time frame multipli. Capitolo 9: I pattern di analisi tecnica classici Analizzeremo pattern come testa e spalle, doppi massimi e doppi minimi, broadening tops e bottoms alla luce dei rapporti di Fibonacci. Capitolo 10: Imparare a riconoscere le giornate direzionali Questo solo capitolo basterebbe a ripagarvi pi volte del costo del libro. Insegna come identificare la presenza di un trend ed offre le tecniche per sfruttarlo, ed insegna anche a servirsi dei rapporti di Fibonacci per stabilire livelli di supporto e di resistenza. Sottolineeremo limportanza di astenersi dai trade in contro trend nellimminenza di forte trend. Capitolo 11: La gestione del trade Il segreto della gestione della posizione capire che il rischio la componente pi importante del trading. Considereremo la dimensione e le modalit di gestione della posizione per stabilire il rischio totale. Nel presente capitolo passeremo in esame i segnali

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di allerta che usiamo e quelli confermativi per entrare in trade o non considerarlo. Capitolo 12: Usare le opzioni con i rapporti di Fibonacci e i pattern Le opzioni sono disponibili su pressoch tutti gli strumenti finanziari liquidi. La pattern recognition, che un indicatore anticipatore (leading indicator) applicabile alle opzioni. Presentiamo quindi delle semplici strategie in opzioni che minimizzano il rischio e consentono consistenti profitti. Capitolo 13: Costruire un piano di trading Una volta che il lettore avr studiato i pattern dovr passare al piano di trading. Questo capitolo fornir dei solidi principi su cui costruire un piano che possa poi essere sviluppato allincrementarsi dei guadagni del trader. In questa formulazione di un piano di trading condensata quasi mezzo secolo di esperienza. Capitolo 14: Routine giornaliere Routine e rituali sono una parte ineliminabile della professione del trader. La differenza tra un trader vincente ed uno perdente risiede nel modo di pensare e nella preparazione. Il trader vincente prepara il trade quasi allo stesso modo ogni giorno. In questo capitolo troverete delle utili indicazioni per individuare le abitudini corrette. LAppendice include lelenco dei libri consigliati, delle riviste e delle risorse Internet. Da trader che usano la pattern recognition sar vostro compito apprendere questi pattern ripetitivi e scoprire i rapporti di prezzo ad essi sottesi che conferiscono loro validit predittiva. Speriamo vivamente che potrete trovare in questo testo una valida guida e un riferimento per il vostro cammino di trader. Vi auguriamo quindi una lunga e prosperosa attivit sui mercati.

capitoLo 1

Prime riflessioni

el corso degli anni abbiamo avuto modo di entrare in contatto con molti trader. Alcuni erano solo dei principianti, mentre altri erano esperti e avevano avuto successo. Pensiamo che potrebbe essere interessante per il lettore leggere i nostri commenti e le nostre osservazioni sul perch alcuni ce labbiano fatta e altri no. Speriamo che ci possa essere di aiuto per mantenervi sulla via della corretta operativit. Il trading richiede lavoro duro e perseveranza. A volte fatto di due passi avanti e tre indietro. E tuttavia, una volta che sarete riusciti a sviluppare un robusto metodo vincente, non vi sar nulla che potr stare alla pari di questa attivit. In questo primo capitolo parleremo di quella che a pare nostro la miglior maniera di usare questo libro. Rifletteremo sulle ragioni del successo e del fallimento del trading, ed offriremo consigli in merito alle azioni da intraprendere per vincere sui mercati.

come usare questo Libro


Nel procedere del testo presenteremo molti specifici pattern grafici, corredandoli di indicazioni su come entrare sui setup e gestirli. Ci sentiamo anzitutto di consigliarvi di mantenere le cose semplici e di studiare una coppia di pattern al giorno. Vi consigliamo anche di considerare i pattern nella successione con cui vi verranno presentati, ad iniziare dalle basi la geometria (Capitolo 2) e i numeri armonici (Capitolo 3) per poi passare alle configurazioni. Questo vi aiute-

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Il trading con la pattern recognition

r a costruirvi delle solide basi che meglio vi consentiranno di comprendere i nostri insegnamenti successivi. In ogni capitolo abbiamo inclusi per ciascun pattern molti esempi di trade. Una volta che avrete acquisito i principi della struttura dei pattern sarete pronti a studiare come sfruttarli, ed inizierete a pensare a come declinarli e potenziarli per il vostro trading. Consigliamo sempre, prima di passare al trading reale, di cimentarsi nel trading simulato. Per comprendere il funzionamento dei mercati occorrono tempo ed esperienza, due cose inestimabili per qualunque trader o investitore. Determinare lambiente di mercato in cui ci si trova, sia esso direzionale o adirezionale, di fondamentale importanza. Riconoscere la sottile simmetria di qualunque mercato , per un trader che opera con la pattern recognition, un prerequisito indispensabile, e pu essere raggiunto in un solo modo: pratica, pratica e ancora pratica. Il solo modo per mettere a profitto linformazione contenuta in questo libro capire a fondo ciascun pattern ed applicare solidi principi di trading. Per far s che tutti vi riescano indichiamo delle linee guida per lapprontamento di un piano di trading, in cui la pattern recognition stimata in termini di probabilit, money management, valutazione del rischio e tecniche per entrare ed uscire dai trade. Tra gli altri argomenti trattati figurano lo strutturare il trading come un business e il prepararsi allinatteso. Pensare al trading non in termini di business un errore, e questo anche se non lo si affronta a tempo pieno. comunque un errore. Una nota su qualcuno dei grafici del libro: molti degli esempi si riferiscono al contratto E-mini S&P 500. Si tratta di un mercato molto popolare fra i trader e molto adatto ai pattern che andremo in queste pagine a presentare. Vedrete quindi che alcuni di questi pattern sono stati etichettati come ES, che il simbolo dello S&P 500, altre volte li si contrassegnati come S&P 500.

riuscire o faLLire neL trading


precisa responsabilit di ciascuno sviluppare le competenze necessarie ad avere successo nel trading. Noi non labbiamo trovato il Sacro Graal del trading, e nemmeno un metodo facile. In molti classici del trading, come Profits in the Stock Market di H.M Gartley (1935), abbiamo potuto rinvenire delle interessanti osservazioni sulle caratteristiche che possono condurre un trader al successo o al fallimento. Curiosamente, le cose da allora non sono cambiate poi tanto. Le piaghe che affliggono i trader parrebbero proprio essere sempre quelle. E tuttavia vi sono molte cose che un trader pu porre in atto per riuscire. Il trading come qualunque altra professione: lo studente dapprima apprende i fondamenti, e quindi approfondisce le tematiche oggetto di studio.

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Nessuno mai si evoluto in un determinato campo senza fatica ed effettiva esperienza. Ogni campo professionale richiede impegno e determinazione nel raggiungimento del successo, costellato quasi sempre di insuccessi. Gli insuccessi possono essere gli insegnanti migliori. studiando gli errori che diverrete trader migliori: la perseveranza sar la vostra arma segreta. Sviluppare unattitudine mentale vincente fondamentale, e questa comprende il pensare in termini probabilistici ed accettare il fatto che le perdite fanno parte del gioco, allo stesso titolo delle vincite. un processo che va compreso per quello che . Questi concetti vanno interiorizzati fino a diventare automatici, quasi fossero una vostra seconda natura. Larry Schneider, direttore dellarea sviluppo business di Zaner Group, broker su futures e commodities, afferma che sovente in fase iniziale si dedica troppo tempo allapprendimento del metodo o del sistema. Si tratta di un approccio opposto a quello che consente di raggiungere il successo nel trading. Dal suo punto di vista ed in base alla sua esperienza, dedicarsi ad acquisire per prima cosa una corretta mentalit sarebbe assai pi proficuo. E sostiene che per un trader imperativo comprendere che esiste una curva di apprendimento e che se non si compiono dei passi nella direzione di proteggere il capitale le possibilit di perdere sono altissime. Ogni trader deve sostanzialmente percorrere la stessa curva: nessuna eccezione. Schneider suggerisce, dallalto della sua esperienza di 34 anni nel business dei futures, che si deve iniziare con poco, con un contratto mini, almeno finch si studenti. Se poi laspirante trader trova il tempo di indagare sul corretto approccio mentale da tenere, ecco che si incammina sulla retta via. In conclusione, il suo approccio anzitutto quello di affrontare laspetto mentale, e soltanto poi sviluppare un proprio piano e una propria metodologia di trading.

Le ragioni del successo


Seguiamo come formatori molti trader e non c cosa che possa accadere nel trading di cui non abbiamo avuto esperienza. Ecco alcune delle ragioni che a parer nostro conducono i trader al successo: Profonda conoscenza e comprensione dei mercati sui cui operano. Competenza tecnica nel tradare i mercati di loro interesse. Una robusta metodologia di trading con un comprovato vantaggio. Un piano di trading basato sulla metodologia. Un capitale sufficiente, Il ragionare in termini di probabilit, piuttosto che enfatizzare limportanza dellesito di ciascun trade.

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Un buon money management ed il rispetto delle sue regole. Avere dei maestri e cercare di imparare da loro quanto pi possibile. Valutare anzitutto il rischio e solo in un secondo tempo i profitti. Impiegare una serie stabilita di regole di trading. Avere una routine giornaliera ben ponderata e fondata, inclusa la preparazione mentale. Usare uno stop loss di protezione. Mantenere un alto livello di fiducia e di positivit. Impegnarsi realmente nel processo di trading. Perseveranza. Assumersi la piena responsabilit di tutto ci che accade nella propria operativit. Riuscire a dimenticarsi dellultimo trade, sia esso vincente o perdente, e pensare immediatamente al trade successivo.

Le ragioni dellinsuccesso
Specularmente, riteniamo esistano anche delle specifiche ragioni dellinsuccesso. E vorremmo condividere queste osservazioni con voi, nella speranza che possiate imparare da questi errori e quindi pi facilmente evitare di commetterli. Un vecchio proverbio recita: Luomo sagace impara dai suoi errori, luomo saggio dagli errori altrui. Mancanza di conoscenza; quasi sempre i trader iniziano ad operare senza una chiara comprensione di che cosa significhi realmente la speculazione di borsa. Mancanza di capitale: solitamente chi ha poco capitale perde. Se riesce a sopravvivere perch capisce la pericolosit ed i vantaggi della leva. Mancanza di una metodologia di trading; la pi totale improvvisazione. Mancanza di un piano di trading. Mancata applicazione di un efficace sistema di money management. Non cercare aiuto dagli esperti; rifiutare di investire nella formazione. Mancata comprensione di tutti i rischi impliciti nellattivit speculativa. Modificare un valido piano di trading; entrare prematuramente, uscire anticipatamente, spostare gli stop, non entrare in occasione dei setup. Un trading confusionario, cio al di fuori del piano di trading e guidato dalle emozioni. Mancata acquisizione della necessaria disciplina. Non imparare dagli errori commessi. Mancanza di un reale impegno.

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Mancato impiego degli ordini di stop loss, la prima cosa in grado di tramutare una piccola perdita in una grande. Maledire gli esiti e trovare sempre qualche altro responsabile, cio a dire non assumersi la piena responsabilit di ogni aspetto del proprio trading.

i passi da compiere per un trading vincente


Una cosa da aver ben chiara in mente mentre si impara a speculare sui mercati: Qualunque azione ripetuta diventa unabitudine. E saranno proprio le abitudine acquisite a condurvi al successo o allinsuccesso. Le abitudini in s sono neutrali: loro non sanno se produrranno effetti negativi o positivi. E tuttavia un tale effetto, negativo o positivo, lo avranno. Pertanto un trader dovr assolutamente cercare di acquisire le abitudini migliori, le sole che potranno condurlo al sucesso. Dovranno assicurarsi che con landare del tempo la positivit delle loro aspettative cresca, il che potr essere fatto attraverso la verifica e limplementazione di una specifica strategia di trading. Speriamo che tutti i punti elencati possano consentirvi di stabilire in che direzione vi state muovendo. Se siete trader esperti e le vostre abitudini consolidate non vi hanno consentito di conseguire i risultati sperati, allora prendetevi del tempo per valutare il vostro trading ed iniziare ad acquisire nuove abitudini in grado di consentirvi il raggiungimento dei risultati desiderati. Nel Capitolo 13 troverete un foglio di calcolo chiamato Foglio di calcolo di 20 trade di esempio (Figura 13.2), ideato per instillare nei trader nuove abitudini. Esso si concentra sul compiere la stessa azione positiva nel corso di vari trade in modo tale da determinare una nuova consuetudine, fino a far delineare a poco a poco una componente vincente. Abitudini positive produrranno risultati positivi. Abitudini negative condurranno a risulati negativi e allautodistruzione. Potrebbe valere la pena di stilare un elenco di tutte le abitudini negative presenti nel vostro trading, ed affiancarlo ad un secondo elenco di abitudini positive con cui rimpiazzare le prime. Un esempio di abitudine negativa potrebbe essere uscire con buona parte della posizione prima che lobiettivo prefissato sia stato raggiunto. Labitudine positiva con cui sostituirla potrebbe invece essere quella di restare in posizione fino a tempo debito. Un altro esempio potrebbe essere entrare prima del completamento del pattern. Quella positiva con cui sostituirla potrebbe essere entrare al momento giusto. Una volta che i trader hanno capito le loro convenienze, dove risiede il loro vantaggio, ecco che diverr loro automaticamente pi facile attenersi scrupolosamente al piano di trading. Vedranno allora se

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esiste uno scarto tra dove sono e dove vorrebbero essere. Esiste un punto in cui dato al trader compiere i passi che gli servono per colmare quel gap. Allinverso, prestate attenzione alle vostre abitudini positive. Quel che di buono state facendo dovr essere ulteriormente sviluppato in futuro. Approntate un sistema che vi solleciti ad acquisire nuove abitudini positive. Un sistema potrebbe per esempio essere quello di condividere la vostra esperienza di trader con un amico. Non fa mai male condividere le responsabilit con qualcun altro che vi possa aiutare nel tenervi fermi nel raggiungimento dei vostri propositi. Ecco una lista di cui potete servirvi per sviluppare un piano dazione che sia consono al raggiungimento degli scopi che vi siete prefissi nel trading. Create abitudini positive. Rimpiazzate le abitudini negative con altre positive. Assumetevi la piena responsabilit di ogni esito. Createvi un sistema di supporto che vi aiuti a perseguire i vostri scopi fermamente. Tentate sempre di migliorare il vostro trading. Iniziate con un elenco di azioni necessarie per il raggiungimento dei vostri obiettivi. Credete in voi stessi, confidate che avrete successo. Nutriamo la sincera speranza che quanto fin qui esposto possa giovarvi nel divenire trader di successo.