qwertyuiopasdfghjklzxcvbnmqwerty uiopasdfghjklzxcvbnmqwertyuiopas dfghjklzxcvbnmqwertyuiopasdfghjkl zxcvbnmqwertyuiopasdfghjklzxcvbn mqwertyuiopasdfghjklzxcvbnmqwer tyuiopasdfghjklzxcvbnmqwertyuiop asdfghjklzxcvbnmqwertyuiopasdfgh jklzxcvbnmqwertyuiopasdfghjklzxcv bnmrtyuiopasdfghjklzxcvbnmqwert yuiopasdfghjklzxcvbnmqwertyuiopa sdfghjklzxcvbnmqwertyuiopasdfghj Departamentul de nvmnt la Distan i Formare

Continu klzxcvbnmqwertyuiopasdfghjklzxcv Facultatea de tiinte Economice bnmqwertyuiopasdfghjklzxcvbnmq wertyuiopasdfghjklzxcvbnmqwertyu iopasdfghjklzxcvbnmqwertyuiopasd fghjklzxcvbnmqwertyuiopasdfghjklz

Coordonator de disciplin: Lect. univ. dr. Doina-Constanta Mihai
1

2008-2009

UVT MATEMATICI APLICATE IN ECONOMIE I

Suport de curs nvmnt la distan Management, Anul I, Semestrul I

Prezentul curs este protejat potrivit legii dreptului de autor i orice folosire alta dect n scopuri personale este interzis de lege sub sanciune penal ISBN 973-98725-6-5 2

SEMNIFICAIA PICTOGRAMELOR

= INFORMAII DE REFERIN/CUVINTE CHEIE

= TEST DE AUTOEVALUARE

= BIBLIOGRAFIE

= TEM DE REFLECIE

= TIMPUL NECESAR PENTRU STUDIUL UNUI CAPITOL SAU SECIUNE

= INFORMA II SUPLIMENTARE PUTE I GSI PE PAGINA WEB A U.V.T. LA ADRESA www.didfc.valahia.ro SAU www.id.valahia.ro .

Tematica cursului

1. Capitolul I. Dobnda simpl. 2. Capitolul II. Dobnda compus. 3. Capitolul III. Pli ealonate (Rente). 4. Capitolul IV. Operaiuni de scont. 5. Capitolul V. Rambursarea mprumuturilor.

CAPITOLUL I DOBNDA SIMPL

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. Cuprins Obiectiv general Obiective operaionale Timpul necesar studiului capitolului Dezvoltarea temei Bibliografie selectiv Tem de reflecie Modele de teste Rspunsuri i comentarii la teste

Cuprins Noiunile de dobnd, dobnd simpl, operaiuni financiare echivalente n regim de dobnd simpl. Tehnica rezolvri problemelor cu operaiuni financiare n regim de dobnd simpl.

Obiectiv general: Dobndirea de cunotine privind conceptul de dobnd simpl, a operaiunilor financiare echivalente n regim de dobnd simpl. Obiective operaionale: nsuirea tehnicii i a etapelor de rezolvare a diverselor probleme cu operaiuni financiare n regim de dobnd simpl.

= 2 ore

CAPITOLUL I DOBNDA SIMPL 1. Noiunea de dobnd, definiia dobnzii simple. 1.1. Definirea noiunii de dobnd simpl. Noiunea de baz cu care se opereaz n calculele financiare este noiunea de dobnd. Definiia 1: Dobnda simpl este dobnda calculat asupra aceleiai sume de bani pe toata durata unui plasament. Dobnda produs pe un an de zile, de o unitate monetar se numete dobnd unitar i se noteaz cu i. Dobnda produs pe un an de zile de o sut de uniti monetare se numete procent anual i se noteaz cu p. Evident:

F
Definiia dobnzii simple

p = 100 i
Daca notam: S0 , suma iniial, suma depus sau mprumutat, cu t , timpul estimat n ani, D , dobnda simpl produs de S0 pe perioada t, atunci dobnda simpla este direct proporionala cu: suma iniiala S0 , procentul anual p si durata plasamentului t. Propoziie: Dobnda simpl ce revine sumei S0 , pe perioada t cu procentul anual p este egal cu: D = S0 i t D = S0
p t 100

F
Elementele dobnzii simple

Observaii: 1. Dobnda simpl este o funcie de trei variabile: suma iniial S0, durata plasamentului t i dobnda unitara i. 2. Durata plasamentului este estimat n ani. 1 an bancar = 360 zile ; 1 zi = 1 t = n luni = n
360

ani; t = n zile = n 1

360

ani;

1 n 1 1 = ani; t = 1 semestru = ani; t = 1 trimestru = ani. 12 12 2 4

1. 2. Valoarea actual i final Dac S0 este suma depus iniial, dobnda, D = S0 i t, va fi dobnda adus de aceast sum pe durata t cu dobnda unitar i. 6

Definiia 2. Suma S = S0 + D se numete suma final sau valoarea final, adic suma disponibil peste t ani. Sf = S0 + S0 i t Sf = S0 (t + i t). Definiia 3. Suma iniial S0 se numete valoarea actual. S0 =
Sf . 1 + it

1. 3. Operaiuni financiare echivalente n regim de dobnd simpl Observaie: a. Scadena comun Durata t a unui plasament se mai numete i scaden.

F
Operaiuni echivalente n regim de dobnd simpl

Fie S1 , S 2 , .. S n mai multe sume iniiale plasate pe duratele t1 , t 2 , .. t n , respectiv, cu dobnzile unitare respective i1 , i2 , .. in , putem descrie aceste operaiuni financiare prin matricea A.
S1 A = t1 i 1 S 2 ..... S n t2 ..... t n i2 ..... in

n practica bancar apare necesitatea nlocuirii acestor plasamente cu unul singur n care se cunoate suma iniiala plasat S i dobnda unitar i, i se dorete s se afle scadena plasamentului (durata plasamentului) astfel nct dobnda s fie aceiai cu cea a plasamentelor descrise de matricea A.
S B= t i

Definiia 4. Se numete scadena comun nlocuitoare, durata t a plasamentului S din matricea B, care nlocuiete plasamentele descrise de matricea A, astfel nct dobnda total lui A s fie egal cu dobnda produs de B. n acest caz operaiunile descrise de A i B se numesc operaiuni echivalente n dobnd simpl. A B D (A) = D (B) (1) (2)
S1i1t1+ S 2i2t 2 + .... + S nint n = S i t

Noiunea de baz cu care se opereaz n calculele financiare este noiunea de dobnd. 7

Noiunea de baz cu care se opereaz n calculele financiare este noiunea de dobnd. Din relaia (2) obinem ca scadena comun nlocuitoare este egala cu: t=

S i t
k =1

k k k

iS

b. Suma comuna nlocuitoare Definiia 5: Suma comun nlocuitoare se numete suma S a plasamentului B descris mai sus care nlocuiete plasamentele descrise de matricea A cu condiia c dobnda totala lui A este egal cu dobnda produs de B . Relaia (1) i (2) sunt adevrate dar necunoscut este S, suma plasamentului B, iar i, t sunt cunoscute . Cunoatem de asemenea plasamentele descrise de A. Din (2) , obinem ca suma comuna nlocuitoare este egala cu:
n

S=

s i t
k =1

k k k

it

c. Procent comun nlocuitor Definiia 6: Se numete procent comun nlocuitor, procentul p (p = 100 i) al

plasamentului B care nlocuiete plasamentele din A cu condiia (1), cele dou plasamente A si B sa fie echivalente in regim de dobnda simpla . D (A) = D (B) n acest caz suma S i scadena t sunt cunoscute.
n

i=

S i t
k=i

k k k

St

F
Aplicaie

Exemplul:Un creditor studiaz faptul c, la un moment dat, poate plasa la 3 posibili debitori, n regim de dobnd simpl, anumite sume dup cum urmeaz: ctre primul suma de 1000 u.m. pentru 2 luni cu procentul de 5 %; ctre al doilea suma de 2000 u.m. pentru 100 zile cu procentul de 6 %; ctre al treilea suma de 5000 u.m. pentru 10 sptmni cu procentul de 8

%. Apare ntre timp un alt posibil debitor, neavnd alte obligaii i nefiind interesat dect de dobnda obinut vrea s tie:

a) ce sum ar trebui s-i plaseze pe termen de 3 luni cu procentul anual de 4 % pentru a avea aceeai dobnd. b) cu ce procent ar trebui s-i plaseze suma de 5000 u.m. pe timp de un trimestru pentru a avea aceiai dobnd. c) pe ce durat ar trebui s-i plaseze suma de 4000 u.m. cu un procent de 10 % pentru a avea aceeai dobnd. Rezolvare:
5000 1000 2000 A = 2luni 100 zile 10saptamani 5% 6% 8%

a)

S B = 3luni , 4%

D( A) = D( B)

b)

5000 B = 1trimestru , D( A) = D( B ) p 4500 B = t , D( A) = D( B ) 10%

c)

2 5 100 6 10 7 8 3 4 =S + 2000 + 5000 12 100 360 100 360 100 12 100 50 200 100 a) + + 6 6 9 = 250 + 100 100 ; S= S = 52,77 100 = 5277um 1 9 1 6 100 1000
1 52,77 = 0,042 , b) 52,77 = 5000 i , i = 4 1250

p = 100i = 4,2%

c)

D ( A) = 52,77 , D ( B) = 4500 t
t=

10 , 100

52.77 = 0.177 360 = 42,12 zile = 43 zile . 450

n unele situaii se dorete nlocuirea plasamentelor A cu alte plasamente descrise de matricea C unde C este :

S S C = t1 t 2 i i 1 2

S tn in

d. Sum medie nlocuitoare Definiia 7: Suma S din matricea de mai sus C care nlocuiete plasamentele din

F
Valori medii n operaiuni echivalente n regim de dobnd simpl

matricea A cu condiia ca dobnda simpl a celor 2 operaii financiare A i C sa fie aceeai, se numete sum medie nlocuitoare.

D(A) = D(C)
S1i1t1 + S 2 i2 t 2 + ..... + S n i n t n = S (i1t1 + i2 t 2 + ..... + in t n ) S=

S i t
k =1 n

k k k

i t
k =1

k k

e. Scadena medie nlocuitoare

Definiie 8: Se definete analog ca mai sus, cele n plasamente din A vor fi nlocuite prin n plasamente descrise de o matrice D de felul urmtor:

S1 D= t i 1

S 2 ..... S n t..... t , D ( A) = D ( D ) i2 ..... in t=

k =14 n

S i t S i
k =1 k k

k k k

Scadenta t, obinuta astfel, se numete scadenta medie nlocuitoare. f. Procent mediu nlocuitor Definiia 9: Plasamentele lui A vor fi nlocuite cu plasamentele lui E, unde E va arta ca mai jos:

10

 S1 E = t1 i

S 2 ..... S n t 2 ..... t n , i i i=

D ( A) = D ( E ),

S i t
k =1 n

k k k

S t
k =1

k k

Procentul p = 100i, unde i este dat mai sus, se numete procent mediu nlocuitor. Observaie: Din punct de vedere matematic, aa cum spune i numele, suma medie nlocuitoare, scadena medie nlocuitoare i procentul mediu nlocuitor sunt nite valori medii ponderate. 1. Care este dobnda simpl aferent plasrii unei sume de 10.000 u.m. pe o durata

F
Aplicatii

de 72 zile cu un procent de 8%, dar dac este de 10%. Rezolvare: a) S0 = 10.000 u.m., t = 72 zile; p = 8% D = S0 i t = 10 000
8 72 = 160 u.m. 100 360

b) Care este valoarea finala? Sf = Si + D = 10.160 u.m. 2. Se constituie un depozit la banc pe o durat de dou luni cu un procent de 12% . a) Care este dobnda simpl aferent ? b) Care este valoarea final ? Rezolvare: S0 = 2.000.000 u.m., t = dou luni = 60 zile, i = 0,12. t = 60 / 360 = 1/6 ani =0,1666667 ani, p = 12%

a) D = S0 i t = 2.000.000 x 0,12 x 0,1666667 = 40.000 u.m. b) Sf = S0 + D = 2.000.000 + 40.000 = 2.040.000 u.m. 3. S se calculeze procentul mediu de depunere pentru, urmtoarele operaiuni financiare, echivalente in dobnda simpla: 5.000 u.m. cu 4% pe timp de 45 zile; 10.000 u.m. cu 5% pe timp de 60 zile; 50.000 u.m. cu 2% pet imp de 100 zile.
n

Rezolvare : Avem:

p =

S
k =1 n k =1

pk t k
k k

S t

11

5000 4 45 + 10000 5 60 + 50000 2 100 = 5000 45 + 10000 60 + 50000 100 900000 + 3000000 + 10000000 = = 225000 + 600000 + 5000000

13900000 = 2,38% . 5825000

4. Se plaseaz la 26 aprilie 2004 pn la sfritul lunii septembrie 2004 suma de 60000 u.m. , cu procentul anual de 6%. Care este valoarea final a acestui plasament? Rezolvare: S0 = 60000 u.m., p = 6%, St = ? Durata plasamentului este : aprilie: 4 zile; mai: 31 zile; iunie: 30 zile; iulie: 31 zile; august: 31 zile; septembrie: 30zile, t = 157 zile Sf = S0 + D D = S0 x t360 x p = 60000 x 157/360 x 6 /100= 1570 u.m. Sf = 60000 + 1570 Sf = 61670 u.m. 5. Se plaseaz la 15 iunie 2004 pana la sfritul lunii noiembrie 2004, suma de 50.000 u.m., cu rata anuala de 7 %. Care este valoarea finala a acestui plasament? Rezolvare: Durata plasamentului este: Iunie Iulie August Septembrie Octombrie Noiembrie 30 15 = 15 zile 31 zile 31 zile 30 zile 31 zile 30 zile 168 zile
D = 50000 168 7 = 1663 um, S f = 50000 + 1633 = 51633 um. 360 100

6. S se determine scadenta unei sume de 15.000 u.m. care produce o dobnd egal cu suma dobnzilor produse de: 32.000 u.m., pe timp de 142 zile; 57.000 u.m., pe timp de 121 zile; 68.000 u.m., pe timp de 165 zile. Rezolvare: 12

T=

32000 142 + 57000 121 + 68000 165 22661000 = = 144 32000 + 57000 + 68000 157000

T=144zile. 7.Sa se calculeze procentul mediu de plasament al sumelor: 17.000 u.m., pe timp de 95 zile, cu 3%; 11.000 u.m., pe timp de 67 zile, cu 2%; 30.000 u.m., pe timp de 170 zile, cu 5%; 14500 u.m., pe timp de 145 zile, cu 4,5%. Rezolvare:
p= 17000 95 3 + 11000 67 2 + 30000 170 5 + 14500 145 4,5 = 4,3%. 17000 95 + 11000 67 + 30000 170 + 14500 145

8. Se plaseaz la 20 mai 2003 pana la sfritul lunii septembrie suma de 60.000 u.m., cu rata anuala de 10 %. Care este valoarea finala a acestui plasament? Rezolvare: Durata plasamentului este: Mai Iunie Iulie August Septembrie 31-20 = 11 zile 30 zile 31 zile 31 zile 30 zile 133 zile
D = 60000 133 10 = 2216 um, S f = 60000 + 2216 = 62216 um. 360 100

9. S se determine procentul mediu de plasament al sumelor: 22.000 u.m., pe timp de 76 zile, cu 5%; 35.000 u.m., pe timp de 110 zile, cu 4 %; 27.000 u.m., pe timp de 125 zile, cu 3 %. Rezolvare: p =
22000 76 5 + 35000 110 4 + 27000 125 3 33885000 = = 3,8% 22000 76 + 35000 110 + 27000 125 8897000

13

10. S se determine suma care n 142 zile produce o dobnd egala cu suma dobnzilor produse de: 17.500 u.m., pe timp de 147 zile; 12.000 u.m., pe timp de 92 zile; 10.000 u.m., pe timp de 124 zile. Rezolvare:
S= 17500 147 + 12000 92 + 10000 124 4916500 = = 34623,23um. 142 142

11. S se determine scadena sumei de 40.000 (u.m.) care produce o dobnd gal cu suma dobnzilor produse de 5.200 u.m. pe timp de 61 zile, 1.000 pentru 63 zile, 4.700 u.m. pe timp de 91 zile. Rezolvare: 5200 1000 4700 A= 61 63 91 DS(A)=DS(B),
t= 5200 61 + 1000 63 + 4700 91 40000

40000 t = B

t = 20,1975 zile = 21 zile. 12. S se calculeze procentul mediu de plasament al sumelor: a) 17.000 u.m., pe timp de 95 zile, cu 3%; b)11.000 u.m., pe timp de 67 zile, cu 2%; c)30.000 u.m., pe timp de 170 zile, cu 5%; d)14.500 u.m., pe timp de 145 zile, cu 4,5%;

14

Rezolvare: 17000 A = 95 zile 3% 17000 11000 67 zile 2% 30000 170 zile 5% 14500 145 zile 4,5%

i=

95 3 67 2 170 5 145 4,5 + 11000 + 30000 + 14500 360 100 360 100 360 100 360 100 = 95 67 170 145 + 11000 + 30000 + 14500 17000 360 360 360 360 4845000 + 1474000 + 25500000 + 9461250 41280250 = = 0,0432% (1615000 + 737000 + 5100000 + 2102500)100 955450000

13. Un creditor studiaz faptul ca, la un moment dat poate plasa la 3 posibili debitori n regim de dobnd simpl anumite sume dup cum urmeaz: ctre primul suma de 1000 UM pentru 2 luni cu procentul de 5 %; ctre al doilea suma de 2000 UM pentru 100 zile cu procentul de 6 %; ctre al treilea suma de 5000 UM pentru 10 sptmni cu procentul de 8 %. Apare ntre timp un alt posibil debitor neavnd alte obligaii i nefiind interesat dect de dobnda obinut vrea s tie: ce sum ar trebui s-i plaseze pe termen de 3 luni cu procentul anual de 4 % pentru a avea aceeai dobnd. cu ce procent ar trebui s-i plaseze suma de 5000 UM pe timp de un trimestru pentru a avea aceiai dobnd. pe ce durat ar trebui s-i plaseze suma de 4000 UM cu un procent de 10 % pentru a avea aceeai dobnd.

5000 1000 2000 A = 2luni 100 zile 10saptamani B 5% 6% 8% a) S B = 3luni , 4% D( A) = D ( B)

15

b)

5000 B = 1trimestru , p

c)

4500 B = t . 10%

a) D(A) = D(B):
1000 2 5 100 6 10 7 8 3 4 =S + 2000 + 5000 12 100 360 100 360 100 12 100 50 200 100 + + 6 6 9 = 250 + 100 100 S= 10 5 1 6 100 S = 52,77 100 = 5277UM

1 b) 52,77 = 5000 i , 4 i= 52,77 = 0,042 , 1250

p = 100i = 4,2%

c) D ( A) = 52,77 4500 t

10 , 100

t=

52.77 = 0.177 360 = 42,12 zile = 43 zile 450

14. Ce sum trebuie s depunem azi, cu procentul de 5% pentru ca peste 30 de zile s putem ridica 20.000 u.m ? Rezolvare: S0 = ? , p = 5%, t = 30 zile, Sf = 20.000 u.m, S0 = ?

S0 =

Sf 1 + it

S0 =

20000 30 1 + 0,05 360

S0 = 19.991,6um 15. Un capital de 1000 000 u.m. este plasat intr-un cont cu rata anual de 9%. Care va fi capitalul disponibil peste 20 zile? Dar peste 3 luni? Dar peste un an? Rezolvare: Avem: S0 = 1000 000 u.m. p = 9% Daca durata plasamentului este t360 = 20 zile, avem:

D=

S 0 pt 1000000 9 20 = = 500 um 36000 36000

16

iar suma capitalizat dup 20 zile va fi: Sf = S0 + D = 100 500 um. Daca durata plasamentului este t = 3 luni, avem:

D=

S 0 pt 1000000 9 3 = = 2250 , 1200 12000

iar valoarea final: Sf = 100 000 + 2 250 = 102 250 u.m. Peste 1 an, dobnda obinut va fi:

D=

S 0 pt = 1000 9 1 = 9000 100

iar suma final:

Sf = 109 000 u.m. 16. Ce sum trebuie s depunem azi cu procentul 3%. Pentru ca peste 300 zile s putem ridica 10 000 u.m.? Rezolvare: Avem: S 0 = Sf 10000 10000 = = = 9756,10 u.m. pt 3 300 1,025 1+ 1+ 36000 36000

17. Determinai valoarea totala a dobnzii si valoarea finala la sfritul unei perioade de investiii daca se investete 1000 u.m. cu procentul de 10% timp de 3 ani. Dar timp de 9 luni? Rezolvare Va = 1000 u.m., i = 0,10, t = 3 ani, Vf = Va(1 + i t), Vf = 1000(1+0,1 3) Vf = 1000 1,3, Vf = 1300 u.m. Va = 1000 u.m., i = 0,10, t =
V f = 1000(1 + 0,1 9 ) 12
9 , Vf = Va(1 + i t), 12

Vf = 1075 u.m. 18.O persoana depune la banca o suma de 150 000 000 lei tiind ca procentul este de 20,70 % pe an. Ce suma i s-ar cuveni dup o luna, dup trei luni, dar dup un an de la depunere? Rezolvare 17

D =Sopt, t1= 30 zile, D1 = 150000000 (20,70/100) x (30/360) = 93150000 000 /36000 =2587 500 lei t2 = 3/12 = 1/4 D2 = 150000000 x (20,70/100) x 1/4= 310500 000 /4 = 7762 500 lei t3 = 12/12, D3 = 150000000 x (20,70/100) x 1= 31050 000 lei Sf = So + D, S f1= So + D1, S f1 = 150 000 000 + 2587500 = 152 587 500 lei S f2= So + D2, S f1 = 150 000 000 + 7762500 = 15762500 lei S f3 = So + D3, S f3 = 150 000 000 +31050 000 = 181 050 000 lei

BIBLIOGRAFIE SELECTIV I. Tratate i monografii. 1. PURCARU, I., Matematici financiare, Editura Economic, Bucuresti, 1992. 2. POPESCU O., BAZ D., BEGANU G., FILIP A., .a. Matematici aplicate in economie, Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 1999. .

TEST DE AUTOEVALUARE

1. Care este dobnda simpl rezultat n urma plasrii unei sume de 2400 um, pe timp de 60 de zile cu procentul de 8% ? Ce sum final rezult n urma acestui plasament?

18

TEM DE REFLECIE Ce valoare poate avea suma medie nlocuitoare n funcie de valorile sumelor plasate iniial, n cadrul unei operaiuni financiare echivalente n regim de dobnd compus? Dar procentul mediu nlocuitor, respectiv scadena medie nlocuitoare

MODELE DE NTREBRI ntrebrile vor fi tip gril, cu cel puin un rspuns fiecare ntrebare. 1. Suma pe care o va ridica o persoan care a depus 75 000EU pe timp de 150 zile cu procentul anual de 5% este: a) 76 000EU, b) 78 561EU, c)75 156,25EU. 2) n cte zile suma de 5 000EU va deveni 5 200 EU cu procentul anual de 4%. a) 320zile, b) 500zile, c) 360zile. RSPUNSURI LA NTREBRI 1. c. 2. c.

19

CAPITOLUL II DOBNDA COMPUS

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. Cuprins Obiectiv general Obiective operaionale Timpul necesar studiului capitolului Dezvoltarea temei Bibliografie selectiv Tem de reflecie Modele de teste Rspunsuri i comentarii la teste

Cuprins Conceptul de dobnd compus, elementele dobnzii compuse, operaiuni echivalente n regim de dobnd compus Tehnica rezolvrii problemelor n care apar operaiuni n regim de dobnd compus.

Obiectiv general: Dobndirea de cunotine privind conceptul de dobnd compus, a operaiunilor financiare echivalente n regim de dobnd compus. Obiective operaionale: nsuirea tehnicii i a etapelor de rezolvare a problemelor n care apar operaiuni echivalente n regim de dobnd compus.

= 2 ore

20

CAPITOLUL II DOBNDA COMPUS 2. Definiia noiunii de dobnd compus. n operaiunile financiare n regim de dobnd compus se consider o anumit unitate de timp ca o unitate etalon, calculul dobnzii compuse se face innd seama de unitatea de timp etalon. n operaiile pe termen lung unitatea de timp folosit este anul.

F
Definiia dobnzii compuse

Definiia 10: Vom spune c o sum de bani este plasat cu dobnda compus cnd la sfritul primei perioade, (unitate etalon), dobnda simpl a acestei perioade este adugat la sum pentru a produce la rndul ei dobnd n perioada urmtoare i aa mai departe. 2.1. Formula de fructificare n regim de dobnd compus. a) Presupunem c timpul t este un numr ntreg de perioade. Vom nota: S0 , suma iniiala depusa la nceputul perioadei; p = 100i, procentul anual de depunere, t= n numrul de perioade (ani),de uniti etalon de timp Sf = suma finala rezultata in urma acestui plasament. Suma la nceputul anului S0 S 0 (1 + i )

Nr. ani 1 an 2 ani .. n ani

Dobnda produs n timpul anului D = S 0 1 an D = S 0 (1 + i ) + i 1an

Suma la sfritul anului

S f = S 0 + S 0i = S 0 (1 + i ) S f = S 0 (1 + i) + S 0 (1 + i)i = S 0 (1 + i )(1 + i) = S 0 (1 + i ) 2

S 0 (1 + i )

n -1

D = S 0 (1 + i)

S f = S 0 (1 + i) n -1 + S 0 (1 + i ) n -1 i = = S 0 (1 + i ) n

F
Elementele dobnzii compuse

Suma final este:

S f = S 0 (1 + i ) n ,

21

sau mai general: S f = S 0 (1 + i ) , S f = S 0 u t , unde ut, se numete factor de

t

fructificare, u = 1 + i, i valorile sale sunt calculate pentru diferite procente si diferite perioade de timp n tabele financiare. Dobnda calculata in regim de dobnda compusa este data de diferena dintre suma finala si suma iniiala:

D = S f - S0 D = S 0 (1 + i ) t - S 0 D = S 0 (1 + i ) t - 1

Suma iniiala S0 , calculata in funcie de suma finala Sf , scadenta t , si

F
Aplicaie

procentul anul, p = 100 i , se numete valoare actuala a sumei Sf sau , S 0 = unde

Sf un

1 = v n se numete factor de actualizare , i , la fel ca factorul de fructificare n u

un , este calculat n tabele financiare. S0 =

(1 + i )n

Sf

F
Aplicaie

Exemplu: Ce sum ar trebui s depunem acum pentru a primi peste 5 ani , 1000u.m., cu o rat a dobnzii de 6%? Rezolvare: Datele problemei sunt S f = 1000 um, t = 5 ani, p = 6% S0 =

(1 + i )

Sf

, S0 =

1000 , S = 747,38 um. (1 + 0,06)5 0

k k unde 0 < < 1 h h

b) Formula de fructificare n regim de dobnd compus cnd timpul nu este un nr. ntreg de perioad. Dac t = n + Atunci suma final va fi: 1) Soluia raional:
S f = S 0 (1 + i ) n (1 + k i) h

2) Soluia comercial:

S f = S 0 (1 + i )
22

n+

k h

= S 0 (1 + i )t

Dup n perioade (ani) suma finala este S f = S 0 (1 + i ) n , n perioada (anul) n + 1 , dobnda simpla revenita acestei sume este D = S 0 (1 + i ) n i Dup timpul, t = n + k h suma finala va fi :
S f = S 0 (1 + i ) n + S 0 (1 + i) n k i = S 0 (1 + i ) n (1 + k h i ) , h k . h

astfel am obinut soluia raionala pentru calculul dobnzii compuse cnd timpul nu este un numr ntreg de perioade. Soluia comerciala este aceea in care suma finala este calculata cu aceeai formula folosita in cazul in care timpul t este exprimat printr-un numr ntreg de ani.

F
Aplicaie

Exemplu: S se calculeze folosind dobnda compus, valoarea final a sumei de 100.000 u.m plasat timp de 3 ani i ase luni cu procentul anual de 6% . Rezolvare: Datele problemei sunt: S0 = 100.000 u.m., t =3 ani i 6 luni, p = 6% , i = 6/100 a) Soluia raional
S f = S 0 (1 + i ) n (1 + k h i ) = 100.000 (1+6/100)3(1+6/100 6/12)=120.801 um.

a) Soluia comercial
S f = S0 (1+i) n+ k / p = 100.000 (1+6/100)3 + 6 / 12 = 122.600 um.

c) Sa presupunem acum ca suma iniiala S 0 este plasa timp de n ani cu procentele anuale diferite, p1 =100 i1 in primul an , p2 = 100 i2 in anul al doilea, s.a.m.d., pn = 100 in , in cel de-al n-lea an, atunci suma finala calculata va fi data de :
S f = S 0 (1 + i1 )(1 + i2 )....(1 + i n ) .

F
Aplicaie

Exemplu: S se determine suma final rezultat n urma plasrii sumei de 500 um pe timp de 3 ani cu procentele de 4%, 5% i respectiv 7% Rezolvare: Datele problemei sunt: S 0 = 500 um, t = 3 ani, p1 = 4%, p 2 = 5%, p3 = 7%. Se va aplica formula de calcul a sumei finale, in care avem procente diferite.
S f = S 0 (1 + i1 )(1 + i2 )(1 + i3 ) = 500 (1 + 0,04 )(1 + 0,05)(1 + 0,07 ) = 584,22 um.

23

2.1. Procente proporionale procente echivalente. Definiia 11: Fie p1 , procentul anual, corespunztor perioadei de depunere t1 si

F
Procentele dobnzii compuse

p2, procentul anual corespunztor perioadei de depunere t2, procentul proporional cu p2 dac:

p1 este

p1 t1 = . p2 t 2
Exemplu: fie p1 = 6 %, t1 = 1 an, atunci p2 = 6/12% este procentul

proporional cu p1, corespunztor lui t2 = 1 luna. Definiia 12: Procentul ps = 100 i2 corespunztor unui semestru este echivalent cu procentul anula pa = 100i dac produc aceiai sum final in regim de dobnda compusa, adic: (1 + i2 ) 2 = (1 + i ) Dac pk = 100 ik este procentul corespunztor unei fraciuni k a anului (adic 1 an = k fraciuni) pk este echivalent cu procentul anual p=100 i, dac (1 + ik ) = 1 + i ,
k

1 + ik = k 1 + i ,

ik = n 1 + i - 1 .

2.1. Operaiuni financiare echivalente n valoare actual n regim de dobnd compus. n concluzie elementele de baz n dobnda compus sunt:

F
Elementele dobnzii compuse

S f = S 0 (1 + i) t , formul de fructificare a sumei S0.

S0 =

Sf (1 + i )
t

, factorul

1 1 = v t (factor de actualizare ) = v i (1 + i) t 1+ i

S 0 = S f v t valoarea actual a lui S f .

Fie plasamentele descrise de matricea A:

S1 A = t1 i 1 S 2 ..... S n t 2 ..... t n , i2 ..... in

24

unde sumele S i sunt sumele finale ce rezult n urma unor plasamente, cu scadentele ti , cu procentele anuale ii , i = 1,2,,n i matricea B format de 1 sau mai multe plasamente de felul celei din A. Operaiunile financiare A i B se numesc echivalente n valoarea actual in regim de dobnd compus dac valoarea actual a lui A este egala cu valoarea actual a lui B. VA(A) = VA(B) a. Suma comun nlocuitoare, este suma S finala ce rezulta n urma unui plasament descris de matricea B,
S B=t i

unde t i i, si elementele lui A, sunt cunoscute, astfel nct VA(A) =VA(B). Daca A este echivalent cu B n valoare actual n regim de dobnd compus atunci:

S1 S2 Sn S + + ..... + = , tn t t1 t2 (1 + i1 ) (1 + i2 ) (1 + in ) (1 + i)
i:
n Sk S = (1 + i )t t k k =1 (1 + ik )

b. Scadena comun nlocuitoare este durata de plasare t din matricea B (descris mai sus) astfel nct VA(A) = VA(B) , elementele S, i sunt cunoscute;
(1 + i )t = S S = S VA( A) (1 + ik ) tk k =1 k
n

t lg(1+i) = lg S lg (VA(A))

t=

lg S - lg(VA( A)) lg(1 + i)

c. Procent comun nlocuitor este procentul din matricea B (de mai sus) astfel nct VA(A) = VA(B) ; din relaiile de mai sus se obine:

25

lg(1 + i) =

lg S - lg VA( A) t

d. Suma medie nlocuitoare. n acest caz operaiunile descrise de matricea A sunt nlocuite de o matrice C n care avem aceeai sum final de plasare i scadenele i procentele anuale sunt aceleai din A.
S S ..... S C = t1 t 2 ..... t n i i ..... i n 1 2

Suma final S din matricea C se numete sum medie nlocuitoare a plasamentelor din A echivalente cu C, in valoare actuala, in regim de dobnda compusa, daca VA(A) = VA(C) :
1 Sn 1 S1 S2 1 + + ...... + = S + + ...... + t1 t2 tn t1 t2 (1 + i1 ) (1 + i2 ) (1 + in ) (1 + i2 ) (1 + in ) tn (1 + i1 )

S=

(1 + i ) (1 + i )
k =1 k k =1 n k

Sk 1

tk

tk

F
Valori medii n operaiuni echivalente n valoare actuala in regim de dobnd compus

e. Scadenta medie nlocuitoare este scadenta t din matricea D care va fi echivalent cu A n valoare actuala .
S1 D= t i 1 S 2 ...... S n t...... t , i2 ..... in

t satisface ecuaia

S1 S2 Sn S1 Sn + + ...... + = + ...... + t1 t2 tn t (1 + i1 ) (1 + i2 ) (1 + i1 ) (1 + t n ) t (1 + in )

f. Procentul mediu nlocuitor este procentul din matricea E echivalent cu A, n regim de dobnda compus , n valoare actual. 26

 S1 E = t1 i

S 2 ..... S n t2 ..... tn i ..... i

Procentul mediu nlocuitor satisface ecuaia:

S1 S2 Sn S1 S2 Sn + + ...... + = + + ...... + tn t1 t2 t1 t2 (1 + i1 ) (1 + i2 ) (1 + in ) (1 + i) (1 + i ) (1 + i)t n

Observaie: Dac S 0 este plasat n regim de dobnd compus, n ani cu

procentele i1, i2 ,......,in , atunci suma final: S f = S0 (1 + i1 )(1 + i2 )(1 + i3 )......(1 + in ) i valoarea actual: S 0 = Sf (1 + i1 )(1 + i2 )....(1 + in ) .

Exemple rezolvate: 1. Ce devine suma de 10.000 u.m. plasata pe timp de 10 ani cu procentul anual de 3,5 % ? Rezolvare: S10 = 10.000 x 1,035 10 = 10.000 x 1,41059876 S10 = 14105,9876 u.m. 2. S se determine ce suma trebuie depusa cu procentul anual de 5 % pentru a incasa peste 4 ani suma de 600 000 u.m. Rezolvare : p = 5%, t = 4 ani, Sf = 600 000 u.m., S0 = ?, Sf = S0 (1 + i)t = S0 ut unde u = 1+i , deci S0 = Sf

(1 + i )

6000 000 = 493621,2 u.m. 1,05 4

3. S se calculeze folosind dobnda compus, valoarea final a sumei de 100.000 um plasat timp de 3 ani i ase luni cu procentul anual de 6% . Rezolvare: S0 = 100.000 u.m., t =3 ani i 6 luni, p = 6% , i = 6/100 a) Soluia raional 27

Sf = S0 (1+i) n (1+ik/h) = 100.000 (1+6/100)3 (1+6/100 6/12) = 120.801 u.m. a) Soluia comercial Sf = S0 (1+i) n+k / p = 100.000 (1+6/100)3 +6 / 12 = 122.600 u.m. 4. Care este valoarea finala a sumei de 35 000 u.m. plasata cu dobnda compusa timp de 5 ani si 3 luni, cu rata anuala de 7 %. Rezolvare: S0 = 35 000 um,t = 5ani si 3 luni, t=5+0,25=5,25 ani, p = 7%, i = 0,07, a) Soluia comerciala: Sf = S0 (1+i) t = 35000 1,07 5, 25 = 49 926,70 u.m. b) Soluia raionala:

k n 4 ( S f = S 0 (1 + i ) 1 + i = 35000(1,07 ) 1 + 0,07 0,05) =49 948,37 u.m. h

5. Ce suma ridica o persoana peste 6 ani cu dobnda compusa daca depune azi 110.000 u.m. cu procentul de 3% ? Care este dobnda obinut? Rezolvare: t=6 ani, S0=110.000, p=3%, Sf=?, D=?, Sf=S0(1+i)t Sf=110.000(1+0,03)6=131.345 u.m. D=Sf - S0=21.345 u.m. 6. Ci bani ar trebui s depunem acum pentru a primi peste 5 ani , 1000 u.m., cu o rat a dobnzii de 6%? Rezolvare: Sf = Sa(1+i) n, 1000 u.m. = Sa(1+i)5, 1000 u.m. = Sa(1+0,06)5, 1000 u.m. = Sa 1,338 Sa =

1000 u.m. 1,338

Sa = 747,38u.m.

28

7. Care este valoarea finala a unei investiii de 15000 u.m. peste 4 ani, la o rata a dobnzii compuse semestriale de 9,5%? Rezolvare: Sa = 15000 u.m. i=
0,095 = 0,0475 2

n=tmn=8 Sf = Sa (1+i)n Sf = 15000 (1 + 0,0475)8 Sf = 21741,915 u.m. 8. O suma de 200 000 u.m. plasata in regim de dobnda simpla cu un anumit procent si un anumit t, a condus la o D = 54 000 u.m. Aceeai suma plasata in regim de D compusa cu p = 4%, pe acelai numr de ani a condus la o D = 84 662.40 u.m. Sa se determine durata de plasare a celor doua operaiuni, precum si procentul anual al primei operaiuni. Rezolvare: DS : S0 =200 000 u.m. D = 54 000 u.m. t1 = ?, p2 = 4%, t 1 = t2 = ?
DC = S 0 [( 1 + i ) t - 1 ] = 200000 [ 1 , 04
t

DC: S0 = 200 000 u.m. D = 84 662.40 u.m. p1 = ?

- 1]

84662 , 40 = 200000 [( 1 , 04 ) t - 1 ], 84662 , 4 = 200000 (1, 04 ) t - 200000 284662 , 4 142331 , 2 284662 , 4 = 200000 (1 , 04 ) t , (1, 04 ) t = = = 1, 423312 200000 100000 (1 . 04 ) t = 1, 423312 t = 9 54000 p 54000 = 200000 9, = 3% D s = S 0 it , p = 100 18000

29

BIBLIOGRAFIE SELECTIV I. Tratate i monografii. 1. PURCARU, I., Matematici financiare, Editura Economic, Bucuresti, 1992. 2. POPESCU O., BAZ D., BEGANU G., FILIP A., .a. Matematici aplicate in economie, Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 1999. .

TEST DE AUTOEVALUARE

1. Aflai valoarea final a sumei de 1000um, plasat n regim de dobnd compus, pe timp de 4 ani cu procentele de 4%, 3%, 5% i respectiv 2%? n medie care este procentul de depunere?

TEM DE REFLECIE Care plasament este mai avantajos pentru perioade de timp mai mici de un an, n regim de dobnd simpl sau compus ? Dar pentru perioade mai lungi de un an ?

30

MODELE DE NTREBRI ntrebrile vor fi tip gril, cu cel puin un rspuns fiecare ntrebare. 1. ) Ce sum de bani ar trebui s depunem acum pentru a primi peste 2 ani suma de 600 EU, cu procentul anual de 5%. a) 544,21769 EU, b) 400EU, c) 500EU. 2) Care este valoarea final a unei investiii de 30 000EU peste 4 ani cu un procent anual de 8,5%. a ) 41 500EU, b) 41 575,761EU, c) 50 000EU. 3) S se calculeze valoarea final a unei sume de 50 000u.m. peste 2 ani i 4 luni cu procentul de 6. a) 70 000u.m.; 51 000(1,06) , b) 78 090,20; 50 000(1,06) c) 72 000; 73 000.
7 2 7 3

RSPUNSURI LA NTREBRI 1 2 3 a. b. b.

31

CAPITOLUL III PLI EALONATE (RENTE)

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9.

Cuprins Obiectiv general Obiective operaionale Timpul necesar studiului capitolului Dezvoltarea temei Bibliografie selectiv Tem de reflecie Modele de teste Rspunsuri i comentarii la teste

Cuprins Notiunea plati esalonate, tipuri de plati, valoarea actuala si valoarea finala. Tehnica rezolvarii problemelor cu plati esalonate.

Obiectiv general: Dobndirea de cunotine privind principalul aspect al folosirii noiunilor de plati esalonate, de clasificare a diferitelor tipuri de plati. Obiective operaionale: nsuirea tehnicii i a etapelor de rezolvare a problemelor in care apar platile esalonate.

= 4 ore

32

CAPITOLUL III PLATI ESALONATE, RENTE 1. Noiunea si clasificarea platilor esalonate. 3.1. Generalitati. nelegem prin pli ealonate sume de bani pltite la

F
Clasificarea platilor esalonate

intervale (perioade) de timp egale. Perioada poate fi anul, semestrul, trimestrul, luna si in acest caz plile se vor numi anuiti, semestrialiti, trimestrialiti, mensualiti, respectiv. Plile ealonate pot fi fcute cu scopul : - fie n vederea constituirii unor sume i se numesc pli ealonate de plasament sau fructificarea;
-

fie n vederea rambursrii unei datorii, acestea sunt pli de amortizare sau

rambursare.

F
Plati esalonate anticipate, posticipate

Plile ealonate pot fi fcute: - la nceputul perioadei i se numesc anticipate; - la sfritul perioadei i se numesc posticipate; De asemenea plile ealonate mai pot fi : - limitate ( temporale), numrul de pli este finit, fixat prin contract. - perpetue, numrul plilor este nelimitat; - viagere - numrul plilor depinde de viaa unei persoane. Mai pot fi: - imediate - cnd ncep n perioada imediat semnrii contractului; - amnate - cnd au loc dup un numr de ani de la semnarea contractului. n fine, plile ealonate pot fi constante sau variabile dup cum sumele depuse periodic sunt constante sau nu.

F
Plati anuale (anuitati)

3. 2. Anuiti sau pli ealonate anuale

1. Anuiti imediate limitate posticipate: durata contractului este de n ani (limitate), i plile au loc n perioada imediat semnrii contractului la sfritul fiecrui an.

33

T1

T2

Tn-1 n-1 in

Tn n

i1 1 0 Valoarea actual ( An ]p )

i2

Valoarea final ( S nP ) ]

Considernd c operaiunea este n regim de dobnd compus, suma final a tuturor plilor, care este suma sumelor finale pentru fiecare plat, va fi:
( S nP]) = T1 (1 + i2 ) (1 + i3 ) ... (1 + in ) + T2 (1 + i3 ) (1 + i 4 ) ... (1 + in ) + ... + Tn ( S nP ) = ]

T (1 + i ) + T
j =1

n -1

k = j +1

Dac procentele sunt constante, adic i1 = i2 = = in=i , avem:

( S nP]) = T1 (1 + i ) ( S nP ) = ]
n -1

+ T2 (1 + i )
j

n- 2

+ ... + Tn
n

[T (1 + i )
n -1 j =1

n- j

]+ T

Dac att anuitile ct i procentele sunt constante, adic T1 = T2 = =Tn, i i1 = = i2 = =in atunci vom obine:

( P) n]

= T (1 + i)

n -1

+ T (1 + i)

n -2

+ ..... + T = Tu

n -1

+ Tu

n-2

u n -1 + ..... + Tu + T = T i

Am folosit suma unei progresii geometrice, cu primul termen b1 i raia q:

b1 + b1q + b1 q 2 + ..... + b1q n -1 = b1

qn -1 1- qn = b1 1- q 1- q

Ca urmare valoarea finala a acestor anuiti este:

( S nP ) = T ]

u n -1 i

Analog vom calcula i valoarea actual a tuturor plilor, ca fiind suma valorilor actuale pentru fiecare plat:

34

( AnP ) = T1 ]

1 1 1 + T2 + ... + Tn (1 + i1 )(1 + i2 ) (1 + i1 )(1 + i2 ) ... (1 + in ) 1 + i1

( AnP ) = ]
j 1 Tj k =1 1 + i = j =1 k n

n T j vk , j =1 k =1
n

unde v k

1 , k = 1, n . 1 + ik
= j

Dac procentele sunt constante, adic i1 = i2 = = in=i , avem:

( AnP ) = ]

T (1 + i )
j =1 j

(T v )
n j j =1 j

unde v = 1/(1+i). Dac att anuitile ct i procentele sunt constante, adic T1 = T2 = =Tn, i i1 = i2 = =in atunci vom obine:

1- vn T T T T 2 n + + + ..... + = Tv + Tv + ..... + Tv = Tv A = 1- v 1 + i (1 + i )2 (1 + i )3 (1 + i )n 1 1 1 1+ i 1 = v, v = = , unde 1+ i 1- v 1+ i i i n 1- v ( AnP ) = T ] i

( P) n]

Observaie: Pentru T = 1, din relaiile de mai sus, obinem suma final, respectiv valoarea actual a unui ir de anuiti posticipate de 1 u.m. (le vom nota cu sn i an):

1 - vn u n -1 , an = sn = i i
rezult :
( S nP ) = T s n , ] ( An P ) = T a n . ]

Aadar sn i an acioneaz ca nite factori de acumulare (fructificare) i, respectiv, de actualizare (exist tabele cu aceste mrimi pentru procedurile manuale de calcul).

35

2. Anuiti imediate limitate anticipate: durata contractului este de n ani (limitat), i plile au loc n perioada imediat semnrii contractului la nceputul fiecrui an. Avem urmtoarea schem de pli:

T1

T2

T3

Tn n-1 in n

i1 1 0 Valoarea actual ( AnA ) ]

i2

Valoarea final ( S nP ) ]

Deoarece fiecare plat are loc, cu un an mai devreme (la nceputul fiecrui an) fa de cazul n care plile sunt posticipate, suma final i valoare actual a acestor pli vor fi diferite doar printr-un factor u, faa de cazul posticipat.
( S n A]) = T1 (1 + i1 ) (1 + i2 ) ... (1 + in ) + T2 (1 + i2 ) (1 + i3 ) ... (1 + in ) + ... + Tn (1 + in ) ( S n ]A ) =

n T j (1 + ik ) j =1 k= j
n j -1

Pentru valoarea actual avem suma: A

( A) n]

= T1 + T j
j=2

1 k =1 1 + i k

Dac procentele sunt constante, adic i1 = i2 = = in=i , avem

( S nA]) = T1 (1 + i ) + T2 (1 + i )
n n -1

+ ... + Tn (1 + i )

( S n]A ) =

[T (1 + i )
n j j =1

n - j +1

Dac att anuitile ct i procentele sunt constante, adic T1 = T2 = =Tn, i i1 = i2 = =in atunci vom obine:

36

( S n ]A) = T (1 + i) n + T (1 + i) n -1 + ..... + T (1 + i ) = Tu n + Tu n-1 + ..... + Tu 2 + Tu =

= T u

u n -1 i

Cu notaiile de mai sus pentru factorii sn i an obinem formulele:

( S nA) = T u sn ]

( An ]A) = T +

T T T 1- vn 1- vn i + + ...... + =T =T , 1- v = = iv 2 n -1 1+ i 1- v 1 + i (1 + i ) iv (1 + i )
( An A) = T u a n ]

3. Anuiti imediate nelimitate posticipate: durata contractului este nelimitat, i plile au loc n perioada imediat semnrii contractului la sfritul fiecrui an. Avem urmtoarea schem de pli:

T1

T2

Tn-1 n-1 in

Tn n

i1 1 0 Valoarea actual ( AP ) ]

i2

n cazul plilor nelimitate, valoarea final nu poate fi evaluat, vom evalua numai valoarea actual care ar putea reprezenta plata unor pensii.
j 1 = lim T j n j =1 k =1 1 + i k n

( AP ) ]

= lim

( AnP ) ]

Seria este convergent dac, conform criteriului de convergen al raportului, pentru serii cu termeni pozitivi, avem:

lim

Tk +1 <1 Tk (1 + i k +1 )
37

Dac anuitile sunt egale, atunci condiia de convergen este ndeplinit indiferent dac plile sunt efectuate cu procente anuale egale sau nu, deoarece 1/(1+ik+1)<1. Dac att anuitile ct i procentele sunt constante, adic T1 = T2 = =Tn, i i1 = i2 = =in atunci vom obine:

( AP ) = ]

T T T T + + ..... + + ....... = = Tv k = T v k k 1 + i (1 + i ) 2 (1 + i) n k =1 (1 + i ) k =1 k =1

0<v=

1 < 1, seria geometric este convergent i suma ei este: 1+ i

v
k =1

v 1 1+ i 1 = , = 1- v 1+ i i i

n q q = 1- q n =1

( Ap ) = ]

T . i

4. Anuiti imediate nelimitate anticipate: durata contractului este nelimitat, i plile au loc n perioada imediat semnrii contractului la nceputul fiecrui an. Avem urmtoarea schem de pli:

T1

T2

T3

Tn n-1 in

Tn+1 n

i1 1 0 Valoarea actual ( AA ) ]

i2

38

Deoarece n , ca i n cazul posticipat, valoarea final a plilor este nemrginit, deci se pune problema calculrii numai a valorii actuale a acestor pli.
j -1

( AA ) ]

( lim An ]A ) n

= T1 + lim T j (1 + ik )
n j =2 k =1

-1

iar dac anuitile i procentele sunt egale atunci avem:

1 1 T T T T + + ...... + + ...... = T = T vk = T = 2 n k (1 + i ) 1 - v iv 1 + i (1 + i ) (1 + i ) k =0 k =0

( AA) = T + ]

( AA) = T u ]

1 i

5. Anuiti amnate limitate posticipate: durata contractului este de n ani (limitate), i plile au loc dup un numr de r ani de la data semnrii contractului (amnate), la sfritul fiecrui an (posticipate). Tr+1 0
( AnPr) ]

Tn-1 n-1 in

Tn n
( S nPr) ]

i1

ir+1

r+1

Suma final a acestor pli este:

( S nPr) = Tr +1 (1 + ir + 2 )(1 + ir +3 ) ... (1 + in ) + Tr + 2 (1 + ir +3 )(1 + ir + 4 ) ... (1 + in ) + ]

+ ... + Tn-1 (1 + in ) + Tn

( S nPr) = ]

n T j (1 + i k ) + Tn 1 k = j +1 j =r + n -1

Dac att anuitile ct i procentele sunt constante, adic T1 = T2 = =Tn, i i1 = i2 = =in atunci vom obine: 39

(P ) n ]r

=T

u n -r - 1 i u n -r - 1 i

( S n ]Pr) = Tu n - r -1 + Tu n- r - 2 + ...... + T = T

pentru valoarea actual a acestor pli, nsumm:

( AnPr) = Tr +1 v1 v 2 ... v r +1 + Tr +2 v1 v 2 .... v r +1 v r + 2 + ... + Tn v1 v 2 ... v n ]
j = T j v k j = r +1 k =1 n

( AnPr) ]

Dac att anuitile ct i procentele sunt constante, adic T1 = T2 = =Tn, i i1 = i2 = =in atunci vom obine:
n- r

( An Pr) = ]

T (1 + i) r +i

1 1- T T 1+ i + ..... + = 1 (1 + i ) n (1 + i ) r +1 11+ i

Dup efectuarea unor calcule elementare: 1 - v n -r = T v = T v r a n- r i

r

F
Valoarea actuala si valoarea finala in cazul platilor amanate limitate posticipate

( P) n ]r

S f n ]r

( P)

u n-r - 1 =T = T s n -r i

6. Anuiti amnate limitate anticipate: durata contractului este de n ani (limitate), i plile au loc dup un numr de r ani de la data semnrii contractului (amnate), la nceputul fiecrui an (anticipate).

40

Tr+1 0
( AnAr) ]

Tr+2 ir+1 r+1

Tn n-1 in n
( S nAr) ]

i1

Suma final a plilor:

( Sn]A) = Tr+1 (1+ ir+1 )(1+ ir+2 ) ... (1+ in ) + Tr +2 (1+ ir+2 )(1+ ir+3 ) ... (1+ in ) + r

+ ...+ Tn (1+ in )
n

( S n Ar) = ]

n 1 T j j (1 + ik ) j =r + k=

iar valoarea lor actual:

( An ]Ar) = Tr +1 v1 v 2 ... v r + Tr + 2 v1 v 2 .... v r +1 + ... + Tn v1 v 2 ... v n -1

j -1 T j vk 1 k =1 j= r + n

( An ]Ar) =

Dac att anuitile ct i procentele sunt constante, adic T1 = T2 = =Tn, i i1 = i2 = =in atunci vom obine:

41

( An ]Ar) =

T T T + + ....... + r r +1 (1 + i) (1 + i ) (1 + i ) n-1 1 - v n -r 1 - v n-r = Tv r -1 , iv i

1 n-r 1- T 1+ i = (1 + i) r 1 1 1+ i 1 - v n- r i

= Tv r

( An ]Ar) = Tv r -1

F
Valoarea actuala si valoarea finala in cazul platilor amanate limitate anticipate

( S n ]Ar) = T (1 - i) n- r + T (1 - i ) n- r -1 + ...... + T (1 + i ) = T (1 + i )

(1 + i ) n- r - 1 1+ i -1

( A) n ]r

u n -r - 1 = T u = T u s n- r , i
( An Ar) = T u v r a n- r ]

7. Anuiti amnate nelimitate(perpetue) posticipate: plile se desfoar pe o perioad nelimitat ( n ), i plile au loc dup un numr de r ani de la data semnrii contractului (amnate), la sfritul fiecrui an (posticipate). n cazul plilor nelimitate, valoarea final nu poate fi evaluat, vom evalua numai valoarea actual care ar putea reprezenta plata unor pensii.

( ( APr) = lim AnPr) = lim ] ]

n

j T j vk 1 k =1 j=r+ n

Seria este convergent dac, conform criteriului de convergen al raportului, pentru serii cu termeni pozitivi, avem:

lim

Tk +1 <1 Tk (1 + i k +1 )

Dac anuitile sunt egale, atunci condiia de convergen este ndeplinit indiferent dac plile sunt efectuate cu procente anuale egale sau nu, deoarece 1/(1+ik+1)<1.

42

Dac att anuitile ct i procentele sunt constante, adic T1 = T2 = =Tn, i i1 = i2 = =in atunci vom obine:
T T T T + + ..... = = Tv k + r = T v k + r = v r r +1 r +2 r+k i (1 + i ) (1 + i ) k =1 (1 + i ) k =1 k =1

( AP ) = ]

( APr) = v r ]

T , i

8. Anuiti amnate nelimitate(perpetue) anticipate: plile se desfoar pe o perioad nelimitat ( n ), i primele plile ncep dup un numr de r ani de la data semnrii contractului (amnate), la nceputul fiecrui an (anticipate). Urmnd un raionament analog celui de mai sus vom obine valoarea actual a acestor pli:
T . i

( AAr) = v r u ]

1. Achitarea unei datorii a fost stabilit pentru o durat de 5 ani cu plat anual

F
Probleme rezolvate

anticipat. Valoarea unei anuiti este de 10.000 u.m i procentul anual de 5%. Care este valoarea acumulat la sfritul ultimului an de plat i care este valoarea acestei datorii? Rezolvare: Pli anticipate, imediate, limitate T = 10.000 u.m, p = 5%, i = 0,05, u = 1,05, S (nA) = T u n = 5 ani

u n -1 = 58.002 u.m. i 1- vn = 45.483 u.m. i

A (nA) = T u

43

2. La achiziionarea unei case s-a pltii un avans de 200.000 u.m. si s-a convenit ca apoi timp de 20 ani sa se achite la fiecare sfrit de an cate o suma de 10.000 u.m. cu un procent anual de 5%. La ce pre a fost negociata casa si care este valoarea ei finala peste 20 de ani. Rezolvare : Plai ealonate, posticipate, imediate, limitate n = 20, T = 10.000, S0 = 200.000 u.m., p = 5% i = 0,05

Pre = S0 + A casei

( P) n

= S0 + T

1- vn = = 324.622,1044 u.m. valoarea actuala a i

S0 (1 + i) + S

( P) n

u n -1 = 200.000 x 1,0520 + 10.000 = S0(1 + i) + T i

n

1,05 20 - 1 = 0,05
= 530659,502 + 330659,542 = 861319,084 u.m. valoarea casei dup 20 ani

3. variantele:

O banca acorda un credit de 100 milioane u.m. pe timp de 5 ani, cu

procentul de 10%, urmnd ca exact la 5 ani sa se fac rambursarea dup una din

a) Integral, suma mprumutat plus, dobnzile aferente b) prin 5 anuitatea constante si cu procent anual constant de 6% Sa se determine suma rambursata la punctul a) si apoi ratele anuale de la b). Rezolvare: Plati esalonate, immediate, limitate, anticipate. S0=100.000.000, n=5 ani, p=10% => i=0,1, Sf=S0(1+i)n

Sf=100.000.000 x (1,1)5=100.000.000 x 1,61051=161.051.000

44

St= An(A)=T

1- v = , T= i v 1- vn
n

i v S f

0,06 161051000 1 - 0,7472

1 1,06

=36.160.862.

4. S se calculeze valoarea actual a unui ir de 10 uniti a 20 000 u.m. plasate posticipat cu 6%. Rezolvare: Plati esalonate posticipate, limitate, immediate. Avem: T = 20 00, n = 10, i = 0,06

A12 = T

1- vn 1 - 1,06 -12 A12 = 20000 = 147,201,74 (u.m.) i 0,06

6. Plasnd 3 ani consecutiv la finele fiecrui an, sumele 2.000 u.m., 8.000 u.m. si 12.000 u.m., cu un procent anual unic p = 10%, care este valoarea finala si valoarea actuala a plasamentelor? Rezolvare: Plati esalonate immediate, limitate, posticipate.
( S 3P ) = 2000 1,12 + 8000 1,1 + 12000 = 23220 um
( A3 P ) =

2000 8000 12000 + + 1,1 1,12 1,13 = 17.446um.

45

BIBLIOGRAFIE SELECTIV I. Tratate i monografii. 1. BURLACU V., CENUSA GH., Matematici financiare si actuariale, Ed. Teora, Bcuresti, 2000. 2. CENU GH., RAISCHI C., BAZ D., TOMA M, BURLACU V., SCUIU I., MIRCEA I., Matematici pentru economiti, Ed. Cison, Bucureti, 2000.

TEST DE AUTOEVALUARE 1. Un cetatean participa anual, la sfarsitul fiecarui an, timp de 25 de ani cu suma de 1000um, la un fond de investitii privat in vederea acumularii unui fond privat de pensie. Daca presupunem ca rata dobanzii este constanta si egala cu 3,5%, pe toata durata plasamentului, care este valoarea fondului acumulat dupa 25 de ani si ce pensie privata va putea primi tot restul vietii, cu procentul anual de 2,2%, la inceputul fiecarui an de viata?

46

TEM DE REFLECIE Daca doua persoane investesc aceeasi suma de bani, cu acelasi procent anual, pe o peorioada de 10 ani, una prin anuitati anticipate iar cea de-a doua prin anuitati posticipate, care persoana va acumula o suma mai mare de bani, prima sau a doua? MODELE DE NTREBRI ntrebrile vor fi tip gril, cu cel puin un rspuns fiecare ntrebare. 1) Timp de 12 ani se plaseaz cte o sum de 100 000u.m. cu procentul anual 5%. Care este valoare final i valoarea actual a acestui plasament? a)1 591 600u.m.; 886 326u.m., b)1 491 600u.m.; 900 320u.m., c)1 200 000u.m., 850 000u.m..

47

2) Dac 3 ani la rnd, la sfritul anului se plaseaz sumele: 2000 u.m., 3000u.m., 5000u.m. cu procentele 5, 7, 10% care este valoarea fondului acumulat i care este valoarea actual la nceputul primului an de plat. a) 10 654u.m., 9 508,45u.m., b) 11 000u.m., 9 600u.m., c)12 000u.m., 8 000u.m.. R: 1 a), 2 a),

RSPUNSURI LA NTREBRI 1. a. 2. a.

48

CAPITOLUL IV OPERATINI DE SCONT

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. Cuprins Obiectiv general Obiective operaionale Timpul necesar studiului capitolului Dezvoltarea temei Bibliografie selectiv Tem de reflecie Modele de teste Rspunsuri i comentarii la teste

Cuprins Descrierea operatiunilor de scontar, definirea scontul simplu si scontului compus Tehnica de rezolvare aproblemelor de scont.

Obiectiv general: Dobndirea de cunotine operatiunile de scontare, clasificare tipurilor de scont.

privind

Obiective operaionale: nsuirea tehnicii i a etapelor de rezolvare a problemelor de scont.

= 3 ore CAPITOLUL IV OPERATIUNI DE SCONT 1. Noiunea si tipurile de scont. 4.1. Definirea noiunii de scont. Operaiuni de scont cumprarea de ctre unele

F
Operatiunea de scont

bnci a unor polie (chitane, scrisori de schimb) nainte de scadena acestora

49

percepnd o anumit tax pentru astfel de servicii fcut deintorilor acestor documente financiare. S 0 suma plasat pe durata T cu procentul anual p devine K. S 0 - valoare iniial a operaiuni sau pre de cumprare sau valoarea de emisiune. Procent anual procent de emisiune al poliiei Suma K1 se numete valoarea final la scontare sau curs al poliei acesteia. Suma K se numete valoarea final a operaiuni sau valoarea nominal a scadenei. q procent anual sau procent de scont al poliei;

F
Capital nominal sau valoarea finala la scadenta Valoarea actuala sau capital scontat

Ka

- valoarea actual a poliei la momentul vnzrii sau valoarea scontat

sau capital scontat. Definiie: Diferena dintre K (capital nominal) i K a (capital scontat) se numete tax de scont sau scont.

F
Taxa de scont, scontul

S = K - K a - tax de scont
Scontul simplu. Dac dobnda aferent capitalului scontat K a pentru a obine capitalul nominal K este evaluat ca dobnda simpl, atunci spunem c avem o operaiune de scont simplu i se va nota SS. SS scont simplu; SS = K - K a , DS = S 0it , SS = K 0 jt , K = K a + SS , K = K a + K a jt

K = K a (1 + jt ) K a =
SS =

K 1 + jt

Kjt Kjt , 1 + jt 1, SSC = Kjt , SSR = , K a + Kjt = K , K a = K (1 - jt ) 1 + jt 1 + jt K= Ka 1 - jt

50

F
Scont simplu rational si scont simplu comercial

SSR

SSC SSC = Kjt K a jt SSC = 1 - jt K a = K (1 - jt ) K= Ka 1 - jt

SSR =

Kjt 1 + jt

SSR = K a jt K Ka = 1 + jt K = K a (1 + jt )

Exemplu: O poli cumprat n urm cu 5 luni cu un anumit pre i evaluat azi cu procentul anual p=8% valoreaz 100000 UM, cnd posesorul dorete s o sconteze i s o vnd. Scadena ei este de 10 luni de la cumprare. n aceste condiii se cere scontul simplu raional i scontul simplu comercial corespunztor cu procentul iniial i procentul q = 10% precum i valoarea scontat n fiecare caz. Rezolvare:

T1 = 5 luni; P = 8 %; K1 = 100000 , T = 10 luni, SSR = ?, SSC = ?

1)q = P = 8 %; 2)q = 10 %

K1a
a K2

K1 = S 0 + S0it = S0 (1 + i + T1 ) S0 = 100000 100000 30 K1 100000 = = = 96774,19 310 31 1 + iT1 1 + 8 15 300 100 12 K = S0 (1 + iT ) 8 10 16 K = 96774,191 + = 96774,19 = 103225,79UM 15 100 12

51

SSR = q= p

Kjt 1 + jt 103225,79

1 8 5 103225,79 30 = 3329,864 100 12 = SSR = 8 5 31 1+ 100 12 30 1 SSR = Kjt = 103225,79 = 3440,85 30

K a = K - SSR = 103225,79 - 3329,86 = 99895,93 K a = K - SSC = 103225,79 - 3440,85 = 99784,74

Dac dobnda aferent capitalului actual scontat K 0 pentru a obine capitalul scontat K este evaluat ca dobnd compus spunem c avem o operaiune de scont compus al crui rezultat se noteaz SC. S f = S 0 (1 + i) t , K = K a (1 + j ) t , K a = =KK , SC = (1 - j ) t

1 K , SC = K 1 t t (1 + j ) (1 + j ) 1 Kjt )= , SC = 1 + jt 1 + jt

(1 + j ) t 1 + jt , SSC = K (1 -

= K a (1 + j ) -1 - K a , SC = K a (1 + j ) t - 1 SC Ka = (1 + j ) t - 1

SCR

SCC=SSR

F
Scont compus rational sis cont compus comercial

j SCR = K 1 t (1 + j ) SCR = K a (1 + j )t - 1

SCC =

Kjt 1 + jt

Ka =

K (1 + j )t

SCC = K a jt K Ka = 1 + jt K = K a (1 + jt )

K = K a (1 + j )t

52

IV.2. Exemple rezolvate. 1. La data de 01.05.2001 a fost cumprat sau emis o poli n valoare ( sau la preul ) de S0 = 10000 u.m., scadent 5 ani mai trziu i evaluat cu procentul anual de 8 % . Din motive diverse, posesorul poliei se prezint la scontare cu 2 ani nainte de scaden. n aceste condiii se cer: a)valoarea nominal a poliei K la scaden; b)valoarea final a poliei la momentul scontrii; c)valoarea scontat a poliei Ka aplicnd pe rnd ambele sconturi simple cu fiecare din procentele anuale q1= 8% i q2 = 10%. Rezolvare: S0 = 10000 u.m., a) T = 5 ani,
T

p = 8 %,
5

q=8%

Deoarece T = 5 ani , evaluat cu dobnda compus, polia conduce la

un capital nominal K = S 0 (1 + i ) = 10000 (1,08) = 14693,28 u.m. b) Pentru t = 2 ani i q = 8 % capitalul scontat este : K /(1+jt) =14693,28 /(1 + 0,08 2 )= 12666,62 cu SSR sau SSC Ka= K (1 jt ) = 14693,28 (1 - 0,08 2 ) = 12342,355 cu SSC K ( 1 + j )-t = 14693,28 : 1,08-2 = 12597,118 cu SCR 3. O poli cumprat n urm cu 5 luni cu un anumit pre i evaluat azi cu procentul anual p=8% valoreaz 100000 UM, cnd posesorul dorete s o sconteze i s o vnd. Scadena ei este de 10 luni de la cumprare. n aceste condiii se cere scontul simplu raional i scontul simplu comercial corespunztor cu procentul iniial i procentul q = 10% precum i valoarea scontat n fiecare caz. Rezolvare:

T1 = 5 luni, p = 8 %, K1 = 100000 , T= 10 luni, SSR = ?, SSC = ?

1) q = p = 8 % 2) q = 10 %,
a Se cer K1a , K 2 , K1 = ?

K1 = S 0 + S 0it = S 0 (1 + i T1 )

53

S0 =

100000 100000 100000 30 K1 = 96774,19um = = = 8 15 310 1 + iT1 1 + 31 100 12 300 8 10 16 K = S 0 (1 + iT ), K = 96774,191 + = 96774,19 = 103225,79um 15 100 12
8 5 1 103225,79 100 12 = 30 = 3329,864 31 8 5 1+ 30 100 12

SSR =

Kjt , q = p, SSR = 1 + jt

103225,79

SSR = Kjt = 103225,79

1 = 3440,85 30
.

K a = K - SSR = 103225,79 - 3329,86 = 99895,93 K a = K - SSC = 103225,79 - 3440,85 = 99784,74

4. Pe 01.03.2005 a fost cumprat (emisa) o poli n valoare de S0=12.000 u.m. scadent 10 luni mai trziu cu procentul de 10%. Din motive diverse posesorul poliei se prezint la scontare cu 3 luni nainte de scaden. n aceste condiii se cere: a) valoarea nominala a poliei K la scaden b) valoarea finala a poliei la momentul scontrii (cursul poliei K1 ) c) valoarea scontata Ka, aplicnd pe rnd cele 3 tipuri de sconturi (q=8%) Rezolvare: S0=12.000, p=10%, T=10 luni, T1=7 luni, t=3 luni. a) K=S0+S0iT=S0(1+iT)=12.000(1+0,1 10 )=13.000 12
7 b) K1=S0(1+iT1)=12.000(1+0,1 12 )=12.796

3 c) Ka = K(1-jt)=1.300(1-0,08 12 )=12.740

SSC

K 1.300 = =12.903.225 u.m. SSR 3 1 + jt 1 + 0,03 12

5. O banc a emis obligaiuni cu termen de 6 luni i cu o dobnda de 21 %. Daca se cumpra obligaiuni in valoare de 200 000 u.m., peste 6 luni ce valoare final vor avea ? Dac vor fi vndute dup 3 luni de la cumprare, care este taxa de scont ,

54

i care este suma pe care o va primi posesorul obligaiunilor? S se aplice pe rnd toate cele trei tipuri de scont, cu acelai procent de scont de 21 %. Rezolvare: S0 = 200 000 u.m., T = 6 luni =1/2 ani=0,5ani, p = 21%, i=0,21, t = 3 luni = 3/12 ani t= 0,25 ani K = S 0 (1 + iT ) = 200000 0,21 0,5 um=221000um K = 221000 um Taxa de scont: SSR = SCC = Kjt / (1+jt) SSR = 221000 0,21 0,25 (1 + 0,21 0.25) = 11023,7 um Ka = K SSR, Ka = 221 000 11 023,7 = 20 9976,3 um SSC = Kjt, SSC = 221000 0,21 0,25 = 11602,5 um Ka = K SSC, Ka = 221 000 11 602,5 = 209 397,5 um SCR = K( 1- 1/ (1+j)t ) SCR = 221 000 (1-1/ (1+0,21)0.25 )= 10 284,76 u.m. Ka = K SCR, Ka = 221 000 10 284,76 = 210 715,24 u.m.

BIBLIOGRAFIE SELECTIV I. Tratate i monografii. 1. BURLACU V., CENUSA GH., Matematici financiare si actuariale, Ed. Teora, Bcuresti, 2000. 2. CENU GH., RAISCHI C., BAZ D., TOMA M, BURLACU V., SCUIU I., MIRCEA I., Matematici pentru economiti, Ed. Cison, Bucureti, 2000.

TEST DE AUTOEVALUARE

55

1. O polita a fost emisa cu valoarea de 2000um si este scadenta 4 ani mai tarziu. Procentul de emisiune al politei este de 8%. Care este capitalul nominal al politei sau valoarea politei la scadenta ? Daca polita este scontata cu 2 ani mai devreme cu procentul de scont de 9% cat va primi posesorul politei si ce taxa de scont va incasa banca care face acest serviciu?

TEM DE REFLECIE Care dintre tipurile de scont este mai avantajos pentru client? Dar pentru banca de scont? MODELE DE NTREBRI ntrebrile vor fi tip gril, cu cel puin un rspuns fiecare ntrebare. 1) Valoarea unei polie, la data cumprrii ei, este de S 0 = 2000 u.m. i scadena peste 6 luni cu un procent anual de 10. Se cere suma pe care o primete posesorul la scaden. a) 100 000u.m., b) 210 000u.m., c) 105 000u.m.. 2. Acum doi ani un cetatean a cumparat o polita cu pretul de 2560um, cu procentul de emisiune de 7% si scadenta peste 4 ani de la data emiterii ei. Cat primeste cetateanul daca o vinde unei banci ce ii va aplica un procent de 6% pe perioada scontata si un scont simplu comercial? a) 3300,08um, b) 2500,02um, c)2952,96um RSPUNSURI LA NTREBRI 1. c. 2. c. 56

CAPITOLUL V RAMBURSAREA IMPRUMUTURILOR

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9.

Cuprins Obiectiv general Obiective operaionale Timpul necesar studiului capitolului Dezvoltarea temei Bibliografie selectiv Tem de reflecie Modele de teste Rspunsuri i comentarii la teste

Cuprins Notiunea de rambursare a unui imprumut, tipuri de rambursare. Intocmirea tabelului de rambursare.

Obiectiv general: Dobndirea operatiunea de rambursare a unui imprumut.

de

cunotine

privind

Obiective operaionale: nsuirea tehnicii de intocmire a unui tabel de rambursare.

= 3 ore

57

CAPITOLUL V RAMBURSAREA IMPRUMUTURILOR 1. Noiunea, tipurile de rambursare a imprumuturilor. 5.1. Definirea noiunii rambursare. Prin operatiunea financiara de rambursare a unui imprumut intelegem efectuarea unor plati esalonate pe o perioada limitata cu un anume procent anual stabilite printr-un contract intre cei doi parteneri, la data obtinerii imprumutului.

F
Elemntele unui imprumt

Notm cu: V0 valoarea mprumutului (suma mprumutat), n numrul de ani n care se ramburseaz mprumutul, T1, T2, Tn anuitile succesive (ratele pltite) pentru rambursarea mprumutului, Q1, Q2, Qn amortismentele succesive (sunt pri ale ratelor) si parti ale sumei imprumutate V0 , p = 100i procentul anual aferent mprumutului i Vj valoarea datoriei (suma rmas de rambursat) la finele anului j. 58

Evident avem relaiile: V0 = Q1 + Q2 + + Qn , ntocmete un tabel de tipul urmtor: Nr. perioade 1 2 N Datoria la nceputul perioadei Vj-1 V0 V1 Vn-1 Dobnda aferent datoriei dj d1 = V0 i d2=V1 i dn=Vn-1 i Qj Q1 Q2 Qn T1=Q1 + d1 T2 = Q2 +d2 Tn=Qn+dn Amortismentul Anuitatea Tj = Qj + dj Datoria rmas Vj=Vj-1-Qj V1 = V0-Q1 V2=V1-Q2 Vn=Vn-1-Qn= 0 Datoria achitat Sj S1=Q1 S2=S1+Q2 Sn=V0 Vn-1 = Qn , Vn = 0 Pentru a pune n eviden elementele din rambursarea unui mprumut se

Calculm diferena dintre dou anuiti succesive i obinem:

T j +1 - T j = Q j +1 + i V j - Q J - i V j -1 = Q j +1 - Q j - i (V j -1 - V j ) = = Q j +1 - Q j - i Q j = Q j +1 - (1 + i ) Q j

Cazul I: Dac anuitile sunt constante (T1 = T2 = Tn-1 = Tn) obinem:

F
Rambursarea prin amortismente in progresie geometrica

Q j + 1 = (1 + i ) Q j ,

j = 1, n

adic amortismentele sunt n progresie geometric cresctoare cu raia u =1+ i.

Q j = Q1 u j -1 , V0 = Q j = Q1 1 + u + u 2 + ... + u n-1
j =1,n

un -1 V0 = Q1 i

59

Q1 = V0

i un -1

Cazul II. Dac amortismentele sunt egale Q 1 = Q2 ==Qn = V0/n, vom obine:
V0 , j = 1, n - 1 n

T j +1 - T j = Q - (1 + i )Q = - iQ = - iV0 / n,

T j +1 = T j - i

F
Rambursare prin amortismente egale

anuitile (ratele) formeaz o progresie aritmetic descresctoare de raie

- V0 i . n

Evident, avem i o relaie ntre suma mprumutat i anuiti datorat faptului c mprumutul reprezint valoarea actual a amortismentelor. Deci:
1 1+ i

V0 = T1 v + T2 v 2 + ... + Tn v n , v =

5.2. Exemple de operatiuni de rambursare a unui imprumut. 1. S se ntocmeasc tabelul de amortizare n cazul unui mprumut de 40.000um cu o dobnda de 24 %, daca rambursarea se face n 4 ani prin amortismente egale. Q1 = Q2 = Q3 = Q4 = 40000 4 = 10000, d1 = V0 i = 40000 0,24 = 9600, T1 = Q1 + d1 V1 = V0 - Q1 = 40000 - 10000 = 30000, d 2 = V1i = 30000 0,24 = 7200 V2 = V0 - Q2 = 30000 - 10000 = 20000, T2 = d 2 + Q2 = 7200 + 10000 = 17200 Rezolvare: Suma la Anii 1 2 3 4 nceputul anului 40000 30000 20000 10000 9600 7200 4800 2400 10000 10000 10000 10000 19600 17200 14800 12400 Dobnda Amortisment Anuitatea Suma ramasa de plata 30000 20000 10000 0

60

2. S se ntocmeasc tabelul de amortizare n cazul unui mprumut de 50.000 u.m. cu 15 % dobnda, daca rambursarea se face in 5 ani cu amortismente egale. Rezolvare :
50000 15 = 10000, d1 = 50000 = 7500 5 100 T1 = d1 + Q1 = 7500 + 10000 = 17500, V1 = V0 - Q1 = 50000 - 10000 = 40000 Q1 = Q2 = Q3 = Q4 = Q5 = 15 = 6000, T2 = d 2 + Q2 = 6000 + 10000 = 16000, 100 V2 = V1 - Q2 = 40000 - 10000 = 30000, d 2 = 40000

Suma la Anii 1 2 3 4 5 inceputul anului 50000 40000 30000 20000 10000 7500 6000 4500 3000 1500 10000 10000 10000 10000 10000 17500 16000 14500 13000 11500 Dobanda Amortisment Anuitate

Suma ramasa de plata 40000 30000 20000 10000 0

61

3. S se ntocmeasc tabelul de amortizare a mprumutului de 100.000 u.m. cu dobnd d 8%, pe timp de 4 ani. Rezolvare: Avem pli constante i utilizam urmatoarele formule: V0 = Q1 ( un 1 ) / i, Q1 = V0 i / ( un 1 ) , u = 1 + i, d1 = V0i => d1=100000(8/100) =8000 Q1 = (V0 i) / ( un - 1), u = 1+i, i = p/100 Q1=8000 / ( 1,084 1), Q1= 22192,08 T1 = Q1 + d1 = 22192,08 + 8000 = 30192,08 V1=V0-Q1 = 100000-22192,08 =77807,92 d2=V1i = 77807,92 0,08 = 6224,63 Q2=Q1 (1+ i) = 22192,08 1,08 = 23967, T2=Q2 + d2 = 23967,45+6224,634 = V2=V1-Q2 = 77807,92-23967,45 =53840,47 d3=V2 i = 53840,47 0,08 = 4307,238 Q3=Q2 (1+ i) = 23967,45 1,08 =25884,84 T3=Q3 + d3 = 25884,84 + 4307,238 = V3=V2-Q3 = 53840,47-25884,84=27955,63 d4=V3 i = 27955,63 0,08=2236,45 Q4=Q3 (1+i) = 25884,84 1,08=27955,63 T4=Q4 + d4 = 27955,63 + 2236,45 = V4=V3-Q4 = 27955,63-27955,63 V4=0 => u=1+8/100, u=1,08 i = p/100

Nr. Crt 1 2 3 4

Suma datorata la inceputul anului V0 = 100.000 V1=77807,92 V2=53840,47 V3=27955,63 d1=8000 d2=6224,634 d3=4307,238 d4=2236,45 Dobanda Amortisment Anuitatea

Suma la sfarsitul anului Q1=22192,08 T1=30192,08 V1=77807,92 Q2=23967,45 T2=17742,81 V2=53840,47 Q3=25884,84 T3=21577,06 V3=27955,63 Q4=27955,63 T4=25719,18 V4=0

62

4. S se ntocmeasc tabelul de amortizare a mprumutului de 100000 u.m. cu dobnda de 3%, pe timp de 4 ani prin plti constante. Rezolvare: Suma Moment 1. 2. 3. 4. datorata la nceputul anului V0=100000 d1=3000 Q1=23902,7 T1=26902,7 V1=76097,29 d2=2282,91 Q2=24619,78 T2=26902,7 V2=51477,51 d3=1544,33 Q3=25358,37 T3=26902,7 V3=26119,14 d4=783,57 Q4=26119,14 T4=26902,7 Dobnda Amortisment Anuitate

Suma datorata la sfrit an V1=76097,29 V2=51477,51 V3=26119,14 V4=0

63

5. Sa se ntocmeasc tabelul de amortizare a mprumutului de 200.000 u.m. cu dobnda de 4% pe timp de 5 ani prin amortismente egale. Rezolvare: Suma Nr. ani 1 2 3 4 5 datorata la nceputul anului V0 = 200.000 V1 = 160.000 V2 = 120.000 V3 = 80.000 V4 = 40.000 d1 = 8000 d2 = 6400 d3 = 4800 d4 = 3200 d5 = 1600 Q1 = 40.000 Q2 = 40.000 Q3 = 40.000 Q4 = 40.000 Q5 = 40.000 T1 = 48.000 T2 = 46.000 T3 = 44.800 T4 = 43.200 T5 = 41.500 Dobnda Amortism. Anuitate Suma datorata la sf. anului V1 = 160.000 V2 = 120.000 V3 = 80.000 V4 = 40.000 V5 = 0

6. O banc de stat acord unei societi comerciale un credit de sunt valorile primului i ultimului amortisment? Dar al anuitii? Rezolvare: Avem: V0 = 1 000 000 u.m;. n = 6 ani; i = 0,06 Din Q1 = V0
i rezult: u -1
n

1 000 000 u.m.

care urmeaz a fi rambursat n 6 ani, cu procentul 6%, prin anuiti constante. Care

Q1 = 1000 000
5

0,06 = 143362,63 u.m. 1,06 6 - 1

Din Q p = Q1 u p -1 rezult: Q6 = Q(1 + i ) , adic

Q6 = 143362,6 1,06 5 = 143362,6 1,338226 = 191851,558 u.m.

Pentru anuitate, folosind formula : T = V0

i , obinem: 1- vn

T = 1000000

0.06 = 203362,63 u.m. 1 - 1,06 -6

64

7.Sa se ntocmeasc tabelul de amortizare n cazul unui mprumut de 36 000 u.m., cu dobnda de 10%, daca rambursarea se face n 6 ani cu amortismente egale. Rezolvare: Nr. ani 1 2 3 4 5 6 Datoria la nceput de an 36 000 30 000 24 000 18 000 12 000 6 000 Dobnda 3 600 3 000 2 400 1 800 1 200 600 Amortizarea Anuitatea 6 000 6 000 6 000 6 000 6 000 6 000 9 600 9 000 8 400 7 800 7 200 6 600 Datoria la sfritul anului 30 000 24 000 18 000 12 000 6 000 0

65

BIBLIOGRAFIE SELECTIV I. Tratate i monografii. 1. PURCARU, I., Matematici financiare, Editura Economic, Bucuresti, 1992. 2. POPESCU O., BAZ D., BEGANU G., FILIP A., .a. Matematici aplicate in economie, Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 1999.

TEST DE AUTOEVALUARE

S se ntocmeasc tabelul de amortizare a mprumutului de 200.000 u.m, cu dobnda de 4% pe timp de 4 ani, prin pli constante si prin amortismente egale.

66

TEM DE REFLECIE Care din cele doua procedee de rambursare a unui imprumut este mai avantajoasa penru client si care pentru banca ce a acordat creditul ? In care situatie se plateste o dobanda totala mai mare ? MODELE DE NTREBRI ntrebrile vor fi tip gril, cu cel puin un rspuns fiecare ntrebare. 1. 2) Pentru rambursarea mprumutului de 200 000u.m. cu procentul de 4% pe timp de 4 ani, prin pli constante, valoarea unei pli este de: a) 52 114 u.m., b) 50 200 u.m., c) 55 114,26 u.m. 2. Care este dobanda totala achitata odata cu rambursarea unui imprumut prin amortismente egale, de 2000um, pe timp de 5 ani cu procentul de 10%. A) 650um, b) 600um, c)755,05um

67

RSPUNSURI LA NTREBRI 1. c. 2. b.

68