Evaluacin y Gestin de Proyectos

Alvaro Gonzalez G. MBA, Ing. Forestal agonzalez@asemafor.cl

OBJETIVO: Proporcionar herramientas tiles y eficaces para apoyar la gestin de profesionales relativa a la inversin, emprendimiento y gestin de proyectos en de proyectos. Las organizaciones realizan trabajo. El trabajo involucra operaciones o proyectos, aunque pueden sobreponerse. Ambos comparten las mismas caractersticas: Realizados por personas Restringidos por recursos limitados Planificados, ejecutados y controlados Diferencias entre las operaciones y proyectos: Operaciones son continuas y repetitivas mientras que los proyectos son temporales y nicos. Tienen objetivos diferentes: Proyectos cumplir con las metas establecidas en el scope del proyecto y cerrarlo. Operaciones es sostener el negocio u organizacin y continuar para cumplir nuevos objetivos. Definicin: Un proyecto es un esfuerzo temporal emprendido para crear un producto, servicio o resultado nico (PMI) Temporal: que tiene un inicio y fin definidos (no necesariamente aplica al producto o resultado) nico: que se distingue, de alguna manera, de cualquier otro producto o servicio.

TIPOLOGAS DE PROYECTOS

TIPOLOGAS DE PROYECTOS

Ejemplos de Proyectos
Desarrollar una nueva empresa Desarrollar un nuevo producto o servicio. Desarrollar una estrategia de marketing. Efectuar un cambio de personal, estilo o estructura organizacional. Disear un nuevo vehculo de transporte Desarrollar o adquirir una nueva mquina o un nuevo sistema de informacin. Construir un parque para una comunidad pobre. Desarrollar una campaa poltica Implementar un nuevo nueva rea silvestre protegida.

Fases de un Proyecto
Cada proyecto puede ser dividido en fases para una mejor ejecucin y
control.

Caractersticas de las fases:

Estn marcadas por uno o ms productos de trabajo como por ej. Un diseo detallado, un estudio de factibilidad, un prototipo, etc. Las fases se ordenan en una secuencia lgica para asegurar la adecuada definicin del producto del proyecto. Colectivamente conforman el CICLO DE VIDA de un proyecto, que define el inicio y el fin del proyecto

Fases de un Proyecto

El ciclo de vida define: Cul es el trabajo a realizar en cada fase y quin (es) deben realizarlo. Caractersticas de los ciclos de vida: Niveles de recursos son bajos al inicio, alcanzan su mximo hacia el final y disminuyen al final del proyecto. La probabilidad de terminar el proyecto exitosamente aumenta progresivamente con el desarrollo del proyecto. La habilidad de los distintos involucrados para influenciar las caractersticas del producto final del proyecto y su costo es alta al inicio y disminuye al avanzar el proyecto.

Fases de un Proyecto
Otra forma de dividir un proyecto de inversin en etapas:

Otra forma de dividir un proyecto de inversin en etapas:

Otros Factores Influyen en los Proyectos

Influencias organizacionales: ejercidas sobre los proyectos. Influencias socioeconmicas Normas y regulaciones Internacionalizacin: horarios, das feriados, diferencias polticas, etc. Marco cultural: poltico, econmico, demogrfico, educacional, tico, tnico, religioso, etc

Rol de la Evaluacin de Proyectos

Evaluacin Econmica de Proyectos oBusca determinar, con la mayor precisin posible, la cuanta de inversiones, costos y beneficios de un proyecto (Formulacin o modelacin), para analizarlos y determinar la conveniencia econmicade emprenderlo (Evaluacin). o Evaluar un proyecto puede o no ser parte del ciclo de vida del mismo. o Proceso de toma de decisiones: Datos Decisin Resultado
Pasado Presente Futuro

Gestin de Proyectos
Gestin de Proyectos (Project Management): Alcanzar objetivos del proyecto mediante la aplicacin de procesos de gestin para manejar recursos dentro de un contexto de proyecto existente. Procesos de gestin: en cada fase del proyecto.

Gestin de Proyectos

Gestin de Proyectos
Los proyectos involucran cambios. Razones porque la gente resiste cambios oIt works the way I do oMiedo a lo nuevo/desconocido oAversin al riesgo oEsfuerzo involucrado oFalta de comunicacin adecuada oFalta de confianza en implementadores oForma y tiempo de introduccin oetc. Algunos factores crticos de xito en PM o Relacin con stakeholders: management de principales actores o Objetivos: documentar objetivos del proyecto y beneficios o Estructura: en etapas y completarlas en forma sequencial o Planificacin: darse el tiempo de planificar cada etapa o Proveedores: asegurar cumplimiento contractual

Formulacin de Proyectos
FASE DE FACTIBILIDAD o PREINVERSIN o Tiene por objetivo determinar la viabilidad de emprender un proyecto o Producto de esta fase: ESTUDIO DE FACTIBILIDAD / PLAN DE NEGOCIOS oEnfoque principal de este curso en factibilidad econmica de un proyecto

Principales Procesos en la Fase de Factibilidad

FORMULACIN o DEFINICIN (SCOPE PLANNING AND DEFINITION) Corresponde a la definicin del proyecto que ser considerado como base para futuras decisiones y para confirmar/desarrollar un concenso comn acerca de su alcance entre los involucrados (stakeholders). Incluye al menos: o Plan Estratgico/ Anlisis de Mercado que justifique, al menos preliminarmente, la realizacin del proyecto o Objetivos: Criterios cuantificables para medir el xito del proyecto, al menos en trminos de costo, tiempo y calidad o Definicin del producto/servicio oEntregables del Proyecto (Ej: Proyecto de SW: Cdigo fuente, manual, tutorial) MODELACIN DE BENIFICIOS, COSTOS E INVERSIONES: Flujo de caja EVALUACIN Y ANLISIS ECONMICO

Anlisis Estratgico de Mercado

Necesidades / Problema que satisfacer el producto/servicio o proyecto Clientes objetivos (segmentacin) Caractersticas del Mercado Anlisis Interno/externo o Anlisis FODA
o Anlisis de Porter (clientes, nuevos actores, proveedores, sustitutos, competidores)

Resumen Estructuras de Mercado

Modelamiento Flujo de Caja

Costos relevantes en la evaluacin de proyectos:
o Costos desembolsables
o Costos de Produccin/ Operacin: - Costos Directos: Mano de obra y materiales empleados directamente en la produccin de los productos o servicios. -Costos Indirectos: Costos de recursos que participan indirectamente en la produccin. o Costos de Administracin oCostos de Marketing y Ventas oCostos de Desarrollo

COSTOS
Costos no desembolsables: tienen un efecto indirecto sobre el flujo de caja, al afectar el monto a pagar de impuestos que se aplica sobre las utilidades de la empresa. Incluyen: o Depreciacin: Prdida del valor de un activo que disminuye la riqueza de la empresa. Varios mtodos (lineal, acelerada) - Mtodo depreciacin lineal (ms empleado): D= (Va -Vd) / N (N = aos de vida til) o Valor libro de los activos (slo cuando se venden, i.e., cuando hay ingresos por su venta) -->Impuesto sobre utilidades venta - Vl = Va -n x D oAmortizacin de activos intangibles: Depreciacin de activos intangibles como bases de datos, propiedad intelectual y tecnolgica, etc Costos de oportunidad: Beneficio que se deja de obtener al no invertir recursos en otra oportunidad de negocio. Costo hundido: costo irrelevante en la decisin de invertir en el proyecto. Ha sido pagado y est perdido.

BENEFICIOS
Ingresos percibidos por las operaciones del proyecto y por otros beneficios que incrementan la riqueza Con movimiento de caja oIngresos por ventas de productos o servicios oIngresos por la venta de activos (propiedades, maquinaria, equipo, etc.) oAhorro de Costos Sin movimiento de caja oValor terminal del proyecto oRecuperacin del capital de trabajo (cuando corresponde)

PROYECCIONES DE VENTA

INVERSIONES
Normalmente se realizan antes del inicio del proyecto (Inversin inicial) Tambin pueden realizarse durante la operacin del proyecto: o Por necesidades de adquisicin y/o reemplazo de activos
o Para enfrentar la ampliacin del nivel de actividad del proyecto (construccin de obras, adquisicin de equipamiento, vehculos, etc.)

Inversin Total = Inversin en Activos + Inversin en capital de trabajo

CAPITAL DE TRABAJO
Capital de Trabajo: es el capital distinto de la inversin en activos que requiere un proyecto para operar y que considera lo siguiente: o Necesidad de adquirir previamente y mantener volmenes mnimos de inventario: materias primas, productos en proceso y terminados, repuestos, etc. o Desfases de recibos y pagos: cuentas por cobrar y pagar, incobrables. o Las obligaciones tributarias mensuales: el pago de IVA (diferencia entre IVA de ventas y el de compras) del periodo, crdito IVA inversiones y el Pago Provisional Mensual (PPM), que se calcula como el 1% de las ventas (sin IVA) Ojo que este capital NO financia prdidas y es recuperable. Permite ajustar los montos devengados del FCL generado a partir del Estado de Resultados, para reflejar los reales

CAPITAL DE TRABAJO
Cmo estimamos capital de trabajo en el flujo de caja Libre CT = Activos circulantes Pasivos Circulantes oActivos circulantes = Inventario + Cuentas por cobrar + Crdito IVA + Crdito impuesto (PPM). oPasivos circulantes = Cuentas por pagar (gastos + impuestos) El CT no incluye efectivo

ESTRUCTURA Y MODELACIN FLUJO CAJA

ESTRUCTURA GENERAL Y CONSIDERACIONES La estructura de un flujo de caja depender de la informacin que se pretenda obtener: evaluacin privada/social, proyecto puro, rentabilidad recursos propios o inversionista, etc. Horizonte de evaluacin: Debera corresponder a la vida til o ciclo de vida de un proyecto. En la prctica, el horizonte puede ser menor por cuanto resulta difcil realizar proyecciones ms all de cierto plazo. El tamao de los perodos (das, meses, trimestres, aos) deber ser el adecuado f (Horizonte ev., dimensiones del proyecto, etc.)

ESTRUCTURA Y MODELACIN FLUJO CAJA

Adems, debe agregarse un perodo inicial (ao 0, mes 0, etc.) que incluya las inversiones realizadas antes de la puesta en marcha del proyecto. OJO: Si el perodo de inversiones iniciales antes de la operacin es relevante, dicho perodo debe incorporarse en el modelo (puede desconocer costo capital involucrado) Los flujos que se modelan y evalan son los incrementales: Diferencia entre los flujos con y sin proyecto. Los flujos contables son irrelevantes.

FLUJOS DE CAJA BASICOS

A partir de la ecuacin de balance financiero se tiene Activos = Deuda + Patrimonio accionistas 3 Flujos de caja bsicos FCF = FTD (inversionista) + FTE (deuda) Flujo de caja libre o puro (FCF) oEl FC Puro mide el valor creado por la ejecucin misma del proyecto sin considerar los efectos de financiamiento oSe calcula como (cuando se construye a partir del Estado de Resultados): FCF = EBIT Impuestos + Depreciacin + Amortizacin (Intangibles) Inversin en Activos Inversin en Capital de Trabajo + Recup. de Capital de Trabajo + Valor Terminal Donde EBIT (Utilidades antes de intereses e impuestos)

FLUJOS DE CAJA LIBRE