El mercado de divisas (tambin conocido como Forex, abreviatura del trmino ingls Foreign Exchange) es un mercado mundial y descentralizado

en el que se negocian divisas. Es en gran medida el mercado ms grande del mundo en trminos de valor efectivo negociado, e incluye la negociacin entre grandes bancos, bancos centrales, especuladores grandes o pequeos, corporaciones multinacionales, gobiernos, y otros mercados financieros e instituciones. Los pequeos especuladores son una parte reducida de este mercado y pueden participar directamente por medio de empresas dedicadas a ofrecer servicios de TRADING o indirectamente a travs de intermediarios o de bancos. Una de las caractersticas principales del mercado Forex es el elevado volumen diario de transacciones: se mueven alrededor de 3 billones de dlares americanos (USD) cada da. Gracias a este mercado han surgido empresas especializadas que se encargan de brindar servicios de administracin de cuentas en forex, fondos de inversin y sistemas automticos. Hoy en da se puede asegurar con total veracidad que el mercado de intercambio de divisas (FOREX o FX) es el mercado financiero con mayor proyeccin de crecimiento en el mundo financiero moderno. En los ltimos aos el mercado Forex ha adquirido mucha popularidad entre los inversores privados. Esto se debe a la posibilidad de apalancamiento y a la oportunidad de participar en el alza y baja de los mercados. Los intermediarios ms grandes y consolidados ofrecen cuentas para prcticas gratuitas que dan confianza a los operadores principiantes. Es importante entender los instrumentos financieros ofrecidos por los brokers de FX, y saber que siempre existe riesgo de prdida. Cada uno debe decidir e identificar el nivel de riesgo que est dispuesto a tomar. Una de sus principales diferencias frente al Mercado Burstil es que el Mercado de Divisas carece de una ubicacin centralizada. Opera como una red electrnica global de bancos, instituciones financieras y operadores individuales, todos dedicados a comprar o vender divisas en virtud de su voltil relacin de cambio.

Contenido

1 Caractersticas de Forex o 1.1 Tamao del mercado y liquidez o 1.2 Caractersticas del negocio 2 Participantes del mercado o 2.1 Bancos o 2.2 Compaas comerciales o 2.3 Bancos centrales o 2.4 Inversores particulares a travs de intermediarios o 2.5 Empresas gestoras de fondos de inversin 3 Tipos de instrumentos 4 Factores que afectan al tipo de cambio 5 Anlisis Forex o 5.1 Anlisis fundamental

5.2 Anlisis tcnico 6 Referencias

Caractersticas de Forex
Tamao del mercado y liquidez
El mercado de moneda extranjera es nico debido a:

El volumen de las transacciones La liquidez extrema del mercado El gran nmero y variedad de los intervinientes en el mercado Su dispersin geogrfica El tiempo en que se opera - 24 horas al da (excepto los fines de semana). La variedad de factores que generan los tipos de cambio. El volumen de divisas que se negocia internacionalmente, con un promedio diario de US$ 3.8 billones, operando en un da lo que Wall Street puede llegar a operar en un mes en el mercado burstil.

Los contratos de futuros de divisas fueron introducidos en 1972 en el Chicago Mercantile Exchange o Bolsa de Comercio de Chicago y es uno de los contratos que se negocian ms activamente . El volumen de los futuros de divisas ha crecido rpidamente estos ltimos aos, pero explica solamente cerca del 7% del volumen total del mercado de moneda extranjera, segn Wall Street Journal Europa (5/5/06, P. 20). Los diez participantes ms activos explican casi el 73% de volumen negociado, segn Wall Street Journal Europa, (2/9/06 P. 20). Los grandes bancos internacionales proveen al mercado de divisas un precio de compra (bid) y otro de venta (ask). El spread (Finanzas) es la diferencia entre estos precios y normalmente se constituye como la retribucin a la entidad por su papel de intermediario entre los que compran y los que venden usando sus canales. Por lo general el spread en las divisas ms negociadas es de solamente 1-3 pips o puntos bsicos. Por ejemplo, si el bid (precio de compra) en una cotizacin de EUR/USD es de 1.2200 mientras que el Ask (precio de venta) se establece en 1.2203, se pueden identificar con claridad los 3 puntos de Spread.

Caractersticas del negocio

Entre las implicaciones de no ser un mercado centralizado se encuentra el que no existe una sola cotizacin para las divisas que se negocian: sta depende de los diferentes agentes que participan en el mercado. El mercado de divisas es un mercado global que aunque cuenta con acceso las 24 horas, en la prctica se ve limitado por el breve parntesis de las operaciones en el fin de semana.

An en esos periodos de interrupcin, los distintos operadores pueden colocar posiciones de compra o de venta que se vern dinamizadas cuando el mercado comience a fluctuar. No es menos importante tener en cuenta que durante el periodo de negociacin, la hora del da en la que se acceda en este mercado tiene un impacto directo en la liquidez para operar en una o en varias divisas. Los momentos en los que abren las principales bolsas del mundo son los de mayor liquidez y movimiento, si bien el mercado Forex no est directamente vinculado con la naturaleza de estos centros de negociacin. Dado que estamos hablando de un mercado extraburstil, no se deben menospreciar los cambios que estos centros pueden provocar. Los principales centros de negociacin son las bolsas de Londres, Nueva York y Tokio. Primero abren los mercados asiticos, posteriormente abren los mercados europeos y finalmente abren los mercados americanos. El mercado abre el domingo por la tarde (hora de la costa Este de Estados Unidos) y cierra el viernes a las 4:00 p.m. hora del Este. Esto permite que los inversores tengan acceso permanente a los mercados con el beneficio de una mayor liquidez y una capacidad de respuesta rpida a los acontecimientos econmicos o polticos que tengan efecto sobre l. Las fluctuaciones en los tipos de cambio son causadas, generalmente, por flujos monetarios reales as como por las expectativas de cambios en ellos debido a los cambios en las variables econmicas como el crecimiento del PIB, inflacin, los tipos de inters, presupuesto y los dficits o supervits comerciales, entre otras. Las noticias importantes se publican, a menudo en fechas programadas, as que los inversores tienen acceso a las mismas noticias al mismo tiempo. Sin embargo, los grandes bancos tienen una ventaja importante: pueden ver el libro de rdenes de sus clientes. En el mercado de divisas, las monedas se negocian en pares. Cada par de monedas constituye un producto individual y es tradicionalmente anotado como XXX/YYY, donde YYY es el cdigo internacional de tres letras ISO 4217 en el cual el precio de una unidad de XXX se expresa.Por ejemplo: EUR/USD es el precio del Euro (EUR) expresado en dlares americanos (USD) entendindose que un 1 euro = 1.2887 dlares estadounidenses (17 de Agosto de 2.010) Segn el estudio del BIS, los pares de monedas ms negociados eran:

EUR/USD - 28% USD/JPY - 17% GBP/USD (tambin llamado cable) - 14%

El dlar estadounidense estuvo involucrado en el 89% de las trasacciones, seguida por el euro (37%), el yen (20%) y la libra esterlina (17%). Aunque la negociacin con euros ha crecido considerablemente desde su creacin en enero de 1999, el Mercado de Intercambio de Divisas est an centrado en el dlar estadounidense. Por ejemplo, el Euro versus una moneda no europea ZZZ usualmente involucrar dos pares: EUR/USD y USD/ZZZ.

Participantes del mercado

De acuerdo con un estudio del BIS de 2004:

el 53% de las transacciones eran exclusivamente entre bancos 33% fueron entre bancos y otro tipo de firma financiera 14% se realizaron entre un intermediario y una compaa no financiera.

En las secciones siguientes se enumeran y describen los principales operadores en el mercado de divisas.

Bancos
El mercado interbancario abastece gran parte del volumen de ventas del negocio especulativo. Un banco grande puede negociar mil millones de dlares diarios. Parte se negocia por cuenta de clientes, pero otra parte es por cuenta del propio banco. Hasta hace poco tiempo, los corredores de moneda extranjera participaban activamente en este negocio, facilitando a las contrapartes que negociaban el cumplimiento efectivo de sus rdenes a cambio de unos honorarios pequeos. Hoy, sin embargo, gran parte de este negocio se ha trasladado a sistemas electrnicos ms eficientes, tales como EBS, Reuters, la Bolsa de Comercio de Chicago, Bloomberg y TradeBook. Para el operador individual, su principal objetivo como inversor es interpretar los cambios futuros en el precio de las divisas y, al comprarlas y venderlas segn las fluctaciones de los tipos de cambio, buscar obtener beneficios.

Compaas comerciales
Las compaas del sector no financiero que operan con clientes y proveedores internacionales intervienen tambin en el mercado. Su impacto en el mercado en el corto plazo es pequeo. Sin embargo, los flujos comerciales son un factor importante en el comportamiento a largo plazo de una moneda. Adems, las operaciones de algunas multinacionales pueden tener un impacto imprevisible en el cambio de la moneda de pases pequeos.

Bancos centrales
Los bancos centrales operan en los mercados de moneda extranjera para controlar la oferta monetaria, la inflacin y/o los tipos de inters de la moneda de su pas. A menudo imponen las tasas de cambio e incluso a menudo utilizan sus reservas internacionales para estabilizar el mercado. La expectativa o el rumor de una intervencin de un banco central puede ser suficiente para alterar el valor de una moneda. Sin embargo, los bancos centrales no logran siempre sus objetivos. El mercado puede imponerse fcilmente a cualquier banco central.

Esto sucedi en la debacle 1992-93 del Exchange Rate Mechanism, y en pocas ms recientes en el sia-Pacfico.

Inversores particulares a travs de intermediarios

En la actualidad existen empresas especializadas en la participacin y apoyo a los operadores de este mercado que ofrecer diferentes tipos de servicios. En primer lugar, los "Brokers" o intermediarios financieros, ofrecen la posibilidad de abrir una cuenta en una divisa determinada y por medio de rdenes de compra y venta, emitidas por diferentes canales, permiten al inversor tratar de obtener beneficios aprovechando las fluctuaciones de los tipos de cambio de la distintas monedas. Estas empresas, dada su importancia en el sistema financiero, normalmente estn sujetas a diversos controles y auditoras; no obstante, cuando se est hablando del intermediario financiero o "broker", es recomendable que antes de elegir uno se investigue su solidez y trayectoria, as como tener en cuenta el marco legal por el que se rige.

Empresas gestoras de fondos de inversin

Estas empresas actan en el mercado de divisas para tener acceso a los mercados financieros de otros pases y as poder invertir en bonos, acciones, etc. a cuenta de los partcipes de sus fondos.

Tipos de instrumentos
El valor total de intercambios mundial asciende a 4 billones de dlares, alcanzando los derivados tradicionales un valor total de 3.7 billones de dlares. Entre los instrumentos ms comunes estn:

Operaciones al contado de divisas. Conocidas en ingls como Foreign Exchange Spot Trading. La compra o venta de divisas con envo que dura hasta 2 das del contrato. Opcin financiera de divisas. Llamados en ingls Foreign Exchange Options, es un contrato que da el derecho no obligatorio una divisa por otra a una tasa determinada en una fecha predeterminada. Es un Over The Counter derivado. Futuros de divisas. Tambien llamadas Foreign Exchange Futures, es un acuerdo de intercambiar divisas en cierta fecha bajo una tasa predeterminada. A diferencia de las opciones, no es un Over The Conter. Futuros a plazo. En ingls Outright forward. Un nico intercambio de una divisa por otra a la tasa de un da futuro predeterminado. Un contrato no negociado de divisas. Su nombre es ingles es nondeliverable fowards. Un contrato generalmente negociado transterritorialmente, que se liquida sobre la base de distintas monedas. Permite tener exposicin a una moneda, sin tener que recibir o pagar dicha divisa. Swaps de divisas. O tambin foreign exchange swaps, es un contrato entre dos contrapartes de comprar y vender una cantidad de divisas, y de recomprar y revender las divisas a una tasa determinada en una fecha predeterminada.

Factores que afectan al tipo de cambio

Artculo principal: Tipo de cambio

Entre los factores que afectan al tipo de cambio se cuentan:

Factores econmicos: dficits comerciales, inflacin, diferencias de tipos de inters, dficits pblicos, etc. Factores polticos que pueden afectar a la poltica monetaria y cambiaria del pas o a sus fundamentos econmicos. La sicologa del mercado: rumores, etc.

Existen diversas teoras econmicas que tratan de explicar la dinmica del mercado de divisas atenindose a los factores antes mencionados.

Anlisis Forex
Existen dos modalidades de anlisis en el mercado de divisas que permiten evaluar un par de divisas y pronosticar hacia donde podra dirigirse el precio futuro.

Anlisis fundamental
Artculo principal: Anlisis fundamental

El anlisis fundamental es utilizado generalmente por los inversores a largo plazo. Este anlisis considera los fundamentos macroeconmicos de las distintas reas monetarias como el tipo de inters bancario, el producto interno bruto, la inflacion, el ndice de produccin industrial y la tasa de desempleo y trata de realizar predicciones en funcin de la evolucin relativa de dichos indicadores.

Anlisis tcnico
Artculo principal: Anlisis tcnico

El anlisis tcnico es la modalidad utilizada mayormente por los especuladores a corto y medio plazo, que lo utilizan para tratar de pronosticar los movimientos frecuentes y las oscilaciones diarias que presentan los pares de divisas del mercado. Este anlisis consiste en plasmar en un grfico del precio de un par de divisas un conjunto de lneas de tendencias, formaciones, e indicadores tcnicos, que ayudan a pronosticar los movimientos inmediatos del precio.