Unidad 8 Estudio financier

4.1. Informacin requerida para el estudio financiero .......................................................................................... 2 4.2. Determinacin de inversin en activos fijos (calendario de inversin y mtodos). ....................................... 2 4.3. Determinacin del capital de trabajo (calendario de inversin y mtodos)................................................... 3 4.4. Estimacin de costos y presupuestos de operacin (calendario de inversin y mtodos). ........................... 4 4.5. Anlisis de punto de equilibrio. ....................................................................................................................... 4 4.6. Estados financieros proyectados. ................................................................................................................... 4

UNIDAD 8 ESTUDIO FINANCIERO

4.1. INFORMACIN REQUERIDA PARA EL ESTUDIO FINANCIERO
En este rubro debern cuantificarse los recursos monetarios necesarios para la implantacin y puesta en marcha del proyecto, y que constituyen el activo fijo o inversiones fijas, el activo diferido y los recursos necesarios para que se realicen las funciones de produccin y ventas a los que generalmente se les llama capital de trabajo. Los objetivos de esta etapa son ordenar y sistematizar la informacin de carcter monetario que proporcionan las etapas anteriores (estudio de mercado, estudio tcnico y estudio de la organizacin) elaborar los cuadros analticos y antecedentes anteriores para determinar su rentabilidad. La sistematizacin de la informacin financiera consiste en identificar y ordenar todos los tems de inversin, costos e ingresos que puedan deducirse de los estudios previos. Se comienza con la determinacin de los costos totales y de la inversin inicial, cuya base son los estudios de ingeniera ya que tanto los costos como la inversin inicial dependen de la tecnologa seleccionada. Contina con la determinacin de la depreciacin y amortizacin de toda la inversin inicial

4.2. DETERMINACIN DE INVERSIN EN ACTIVOS FIJOS (CALENDARIO DE INVERSIN Y MTODOS).

Las inversiones en activos fijos se realizan inicialmente o durante las operaciones del proyecto. La estimacin de la inversin fija puede tener diversos grados de aproximacin, desde estimaciones de orden de magnitud hasta las estimaciones precisas. La inversin inicial comprende la adquisicin de todos los activos fijos o tangibles necesarios para iniciar las operaciones de la empresa, con excepcin del capital del trabajo. Se entiende por activo tangible o fijo, los bienes propiedad de la empresa como terrenos, edificios, maquinaria, equipo, vehculos de transporte etc., se le llamo fijo por que la empresa no puede desprenderse tan fcilmente de el sin que ello ocasione problemas a sus actividades productivas. Como no todas las inversiones se desembolsaran conjuntamente con el periodo cero es conveniente indicar el momento en que cada uno debe efectuarse, ya que los recursos invertidos en la etapa de construccin y montaje tienen un costo de oportunidad ya sea financiero, si los recursos se obtuvieron en prstamos, ya sea de opcin, si los recursos son propios y obligan a abandonar otra alternativa de funcin.
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Para y planear mejor lo anterior, es necesario construir un cronograma de inversiones o un programa de instalacin de equipo. Este es simplemente un diagrama de Gantt, en el que, tomando en cuenta los pasos de entrega ofrecidos por los proveedores y de acuerdo con los tiempos que se tarden tanto en instalar como en poner en marcha los equipos se calcula el tiempo apropiado para capitalizar o registrar los activos en forma contable

4.3. DETERMINACIN DEL CAPITAL DE TRABAJO (CALENDARIO DE INVERSIN Y MTODOS).

Desde el punto de vista contable, este capital se define como la diferencia aritmtica entre el activo circulante y el pasivo circulante. Desde el punto de vista prctico, era representado por el capital adicional (distinto de la inversin en activo fijo y diferido) con el que hay que contar para que empiece a funcionar una empresa, esto es, hay que financiar la primera produccin antes de recibir ingresos. Aunque el capital de trabajo es tambin una inversin inicial tiene una diferencia fundamental con respecto a la inversin con activo fijo y diferido y tal diferencia radica en su naturaleza circulante. Esto implica que mientras la inversin fija y la diferida puede recuperarse por la va fiscal, mediante la depreciacin y amortizacin, la inversin en capital de trabajo no se puede recuperar por este medio, ya que se supone que, dada la naturaleza, la empresa puede resarciese de el en muy corto plazo. DETERMINACIN DE INVERSIONES DE CAPITAL Informacin Requerida para el estudio. La informacin financiera seguir siendo un medio indispensable para evaluar la efectividad conque la administracin logra mantener intacta la inversin y obtener un rendimiento justo. La informacin seguir siendo el mejor instrumento para la toma de decisiones de un negocio; a mejor calidad de informacin, corresponde mejor probabilidad de xito en las decisiones. Los parmetros o subsistemas que ms interesan son, la liquidez, rentabilidad, crecimiento, apalancamiento y productividad. La informacin especializada para la toma de decisiones. Genera informacin del pasado o hechos histricos. La informacin producida por reglas o principios. Las finanzas son un sistema necesario. Obtener utilidades.

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4.4. ESTIMACIN DE COSTOS Y PRESUPUESTOS DE OPERACIN (CALENDARIO DE INVERSIN Y MTODOS).

Para determinar la factibilidad de un proyecto de inversin real o productivo se requiere por una parte estimar los presupuestos de ingresos empleados para ello los volmenes y precios de venta obtenidos de los estudios de mercado consumo y tamao del proyecto y por otra parte calcular los presupuestos de egresos utilizando las cifras de volmenes y precios de los insumos requeridos para operar la empresa o los niveles previstos, de acuerdo a datos de la ingeniera del producto.

4.5. ANLISIS DE PUNTO DE EQUILIBRIO.

El anlisis del punto de equilibrio es una tcnica til para estudiar las relaciones entre los costos fijos, los costos variables y los beneficios. El punto de equilibrio es el nivel de produccin en el que son exactamente iguales los beneficios por ventas a la suma de los costos fijos y variables. En primer lugar que hay que mencionar que esta no es una tcnica para evaluar la rentabilidad de una inversin, sino que es solo una importante referencia que debe tomarse en cuanta. Sin embargo, la utilidad general que se le da es que puede calcular con mucha facilidad el punto mnimo de produccin al que debe operarse para no incurrir en perdidas, sin que esto signifique que aunque haya ganancias estas sean suficientes para hacer rentable el proyecto. Tambin puede servir en el caso de una empresa que elabora una gran cantidad de productos y que puede fabricar otros sin inversin adicional, las cuales pueden evaluar fcilmente cual es la produccin mnima que debe lograrse en la elaboracin de un nuevo producto para lograr el punto de equilibrio.

4.6. ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS.

Balance general proyectado. Los balances tienen como objetivo principal determinar anualmente cual se considera que es el valor real de la empresa en ese momento. Cuando debe presentarse el balance de un proyecto es recomendable solo referirse al balance general inicial, es decir, se puede presentar un balance general a lo largo de cada uno de los aos considerados en el estudio (balance proyectado).

Un balance inicial (en tiempo cero) presentado en la evaluacin de un proyecto, dado que, los datos asentados son muy recientes es probable que s revele el estado real de la empresa en el momento de inicio de sus operaciones.

Estado de resultados proyectado. La finalidad del estado de resultados es calcular la utilidad neta y los flujos netos de efectivo de proyecto, que es, en forma general, el beneficio real de la operacin de la planta, y que se obtiene restando a los ingresos todos los gastos en que incurra la planta y los impuestos a pagar, aunque no hay que olvidar que en la evaluacin de proyectos se est planeando y pronosticando los resultados probables que tendr una entidad productiva.