La deuda externa de Mxico Qu entendemos por deuda?

Muchas personas adquieren prstamos para comprar bienes de consumo o de equipo, o una vivienda. Los pases tambin lo hacen. Toman dinero prestado en los mercados de capitales o lo piden a instituciones financieras internacionales para pagar infraestructuras: carreteras, servicios pblicos y centros de salud. Al igual que las personas, los pases tienen que devolver el principal y los intereses de los prstamos que reciben. No obstante, hay diferencias importantes. Si una persona contrae un prstamo, recibe el dinero directamente y cuando lo devuelve lo hace conforme a las condiciones de ese prstamo. Pero si es un pas el que adquiere el prstamo, a los ciudadanos no se les informa acerca del uso del mismo ni de las condiciones de su devolucin. En la prctica, muchos Gobiernos han utilizado prstamos para proyectos que no cumplen los requisitos mnimos de viabilidad social, ecolgica o econmica. Una segunda diferencia es que, cuando una empresa o persona no puede hacer frente a sus obligaciones financieras va a la quiebra. Entonces se nombra un tribunal encargado de evaluar la situacin del deudor al que los bancos reconocen la incapacidad de pagar la totalidad de su deuda. Sin embargo, los pases no pueden pedir que se les declare en quiebra: no existen procedimientos ni rbitros a tal efecto. En el mbito internacional son los acreedores y no un tribunal, quienes deciden si pedirn o no al pas deudor que pague su deuda. La crisis de la deuda y su impacto en el Sur. La crisis como tal se pone de manifiesto en 1982, cuando Mxico anuncia que no puede pagar su deuda externa, suscitando en la comunidad financiera internacional el temor a que otros pases siguieran el mismo camino. No obstante, el antecedente ms directo de esta crisis data de 1973, cuando los miembros de la Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo (OPEP) cuadruplicaron el precio del petrleo e invirtieron su excedente de dinero en bancos comerciales. Los bancos, en su bsqueda de inversiones para sus nuevos fondos, hicieron prstamos a pases en desarrollo, sin valorar debidamente las peticiones a tal efecto o sin vigilar el modo en que se utilizaban los prstamos. De hecho, debido a la irresponsabilidad, tanto de los acreedores como de los deudores, la mayor parte del dinero prestado se gast en programas que no beneficiaban a los pobres: compra de armamento, proyectos de desarrollo a gran escala y/o proyectos privados que enriquecan a funcionarios pblicos y a un reducido grupo de privilegiados. El impacto de la crisis de la deuda en el Sur no se hace esperar y sus costes son tanto sociales como financieros. Los pases pobres altamente endeudados presentan tasas de mortalidad infantil, enfermedad, analfabetismo y malnutricin ms altas que otros pases en desarrollo, segn el Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD). Para seis de cada siete pases pobres altamente endeudados de frica, el pago del servicio de la deuda - se entiende, el principal ms los intereses- representa ms de la suma total de dinero necesario para aliviar esta situacin. Si invirtieran ese dinero en desarrollo humano, tres millones de nios podran superar los cinco aos de edad y se evitaran un milln de casos de malnutricin (Informe sobre el desarrollo humano, 1997). En 1996, los pases del Sur le deban al Norte ms de dos billones de dlares, casi el doble que diez aos antes. Por orden de importancia, las deudas estn contradas con Estados, bancos comerciales e instituciones financieras multilaterales. Cerca del 50% de los pagos anuales que efectan los pases del Sur se corresponden con intereses de la deuda. Desde el punto de vista financiero, el fuerte endeudamiento implica un altoriesgo para la comunidad internacional a la hora de invertir en un pas. De esta forma, los pases pobres estn prcticamente excluidos de los mercados financieros internacionales. El PNUD estima que en la dcada de 1980 los tipos de inters para los pases pobres fueron cuatro veces ms altos que para los pases ricos, debido a su menor grado de solvencia y a las previsiones de una depreciacin de la moneda nacional. Los pases muy endeudados sufren enormes presiones para obtener divisas destinadas a pagar el servicio de su deuda y

comprar productos esenciales de importacin. Las Instituciones Financieras Internacionales ofrecen a menudo asistencia financiera a pases que se encuentran en esta situacin y utilizan su influencia para obligarlos a aceptar polticas de ajuste estructural y de estabilizacin. Aunque su fin es el de estabilizar las economas en crisis e impulsar su crecimiento, hacindolas ms competitivas, la autntica realidad es que las polticas de ajuste provocan en su aplicacin efectos muy negativos para la poblacin de los pases ms endeudados: Recorte de los gastos sociales (salud, educacin, bienestar, etc.) ya que se pretende reducir el dficit pblico. Cierre de numerosas empresas locales que no pueden competir con las multinacionales extranjeras. Reduccin de las plantillas de las empresas pblicas. Muchos de los trabajadores son despedidos como consecuencia del recorte presupuestario. Las inversiones llegan con cuentagotas de manera que el crecimiento del empleo se produce de manera ms lenta de lo anunciado. Tambin se ve perjudicado el medio ambiente ya que estas polticas llevan aparejada la necesidad de aumentar las exportaciones que en muchos pases dependen de la explotacin indiscriminada de recursos naturales como la madera, los minerales o un nico producto agrcola. La deuda externa es la manifestacin ms dramtica de la situacin de subordinacin en la que viven las economas de los pases del Sur dentro de la estructura econmica internacional. Mientras el crecimiento macroeconmico de los pases ms ricos y de algunas naciones emergentes alcanza cotas muy elevadas, una buena parte del mundo en vas de desarrollo pasa por una situacin humana catastrfica. Las injusticias que genera el sistema econmico mundial, que maximiza el beneficio de los que ms tienen, abren una gran brecha entre stos y los que quedan excluidos de los procesos de crecimiento, las mejoras en el nivel de vida y el incremento de los ingresos. El sistema financiero internacional excluye de la inversinprivada a decenas de pases y millones de personas. La justificacin reside en que no renen las condiciones idneas que demandan los inversores. Las desigualdades tambin estn creciendo al interior de los propios pases empobrecidos. Quebrar esta tendencia depende, no slo de la voluntad polticade los mximos organismos de poder, sino tambin de la determinacin de la ciudadana para convertirse en protagonista del cambio. La historia antigua de la deuda externa en Mxico comienza con el nacimiento de la repblica en 1824, habiendo sido relatada y analizada en diversos trabajos que incluyen los estudios clsicos de Turlington y Bazant hasta una gama ms reciente de ensayos histricos.[4] De hecho, desde laindependencia y durante gran parte el siglo XIX, la historia financiera y poltica de la repblica mexicana estuvo signada por el sino aparentemente fatal e ineluctable de la imposibilidad de pagar la deuda, lo que provoc la intervencin militar europeo en Mxico y la ocupacin del pas durante el Imperio de Maximiliano. Luego, vendran las renegociaciones de la deuda y el regreso a los mercados de capitales en el porfiriato, tema que tambin ha merecido un cierto nmero de estudios recientes.[5] Despus del comienzo de la revolucin mexicana, la situacin financiera comenz a complicarse y en 1914- en medio de las violentas luchas entre fracciones polticasel gobierno federal suspendi pagos sobre la deuda externa. Para entonces, el valor nominal de la deuda pblica consolidada era de aproximadamente 300 millones de dlares, al que haba que agregar otros 300 millones de los bonos externos pagaderos en oro de la empresaparaestatal de Ferrocarriles Nacionales de Mxico. El gobierno mexicano declar una moratoria unilateral de pagos desde 1914 cuando, a raz de la revolucin, las arcas del Tesoro simplemente quedaron vacas. Durante las dcadas siguientes se llevaron a cabo repetidas negociaciones con los banqueros (que representaban a los acreedores extranjeros) pero el monto de los pagos concedidos por el gobierno fue siempre insignificante.

La primera renegociacin importante de la deuda externa despus de la revolucin tuvo lugar en 1922. Los principales personajes involucrados fueron el ministro mexicano de Hacienda, Adolfo de la Huerta, y Thomas Lamont, presidente del Comit Internacional de Banqueros en Mxico. Este ltimo organismo representaba a los inversores norteamericanos y europeos que haban adquirido bonos estatales antes de 1914, as como a los accionistas extranjeros de los Ferrocarriles Nacionales Mexicanos.[6] En 1921 los banqueros haban ejercido una gran presin sobre el Departamento de Estado para que se tomasen medidas para el reconocimiento formal del gobierno mexicano postrevolucionario. A este reconocimiento se opusieron las compaas petroleras norteamericanas que exigan la intervencin poltica y/o militar de los Estados Unidos para proteger sus intereses en Veracruz y Tampico. Sin embargo, en ltima instancia prevalecieron los argumentos de los banqueros. Por ello, la administracin del presidente Alvaro Obregn recibi con beneplcito a los financieros en la ciudad de Mxico, esperando conseguir una reduccin del servicio de la deuda y confiando en la posibilidad obtener un emprstito para coayudar al establecimiento de un Banco Central. No obstante las muestras preliminares de buena voluntad, las negociaciones entre Lamont y el ministro de finanzas mexicano no resultaron cordiales.[7] De la Huerta insista en que su gobierno estaba preparado a reconocer las deudas pre-revolucionarias, pero que no sacrificara el bienestar del pueblo mexicano. Afirmaba: "Por encima de todo, Mxico debe sobrevivir ... Si una familia se encuentra en apuros econmicos, la primera consideracin debe ser el pan y la lechey, despus de ello, los acreedores...".[8] No obstante, Lamont era inconmovible y finalmente convenci a De la Huerta para que firmara un acuerdo reconociendo la totalidad del capitaloriginal de las viejas deudas, as como una parte considerable de los intereses atrasados. El gobierno mexicano prometi utilizar los impuestos delpetrleo para establecer un fondo de 30 millones de dlares que estaran destinados al servicio de la deuda. El acuerdo fue ratificado por el Congreso Nacional y , en efecto, durante dos aos el gobierno mexicano envi pequeas remesas de pesos plata a Nueva York. Para pagar sus deudas, la administracin hacendaria mexicana no contaba con otros recursos que los impuestos petroleros, razn por la cual, al producirse una disminucin en la produccin de petrleo hacia 1924, la Secretara de Hacienda se encontr imposibilitada para pagar a sus acreedores. El auge petrolero haba alcanzado su apogeo en 1921-1922, pero declin en los aos siguientes. La cada del ingreso del petrleo, junto con una serie deconflictos internos, oblig al presidente Obregn a anunciar en junio de 1924 que el servicio de la deuda se suspenda.[9] La nueva suspensin de pagos motiv al Comit Internacional de Banqueros a entrar una vez ms en accin. En esta ocasin, Lamont tuvo que arreglrselas con el nuevo ministro de finanzas mexicano, Alberto J. Pani, quien demostr ser ms hbil que su predecesor. Pani argumentaba que las ganancias por exportacin eran insuficientes para cubrir el servicio completo de la deuda, aunque prometa que su gobierno cumplira esa meta en 1928. A cambio de una moratoria parcial, Pani accedi a la solicitud del Comit de Banqueros con respecto a una futura privatizacin de los Ferrocarriles Nacionales, esperando que esta iniciativa se adoptara en el lapso de un ao. Entre 1926 y 1927 el gobierno mexicano deposit 27 millones de dlares en Nueva York, siendo acreditados en la cuenta del Comit de Banqueros.[10] El envo de estos fondos fue interpretado por los acreedores como un indicio de que por fin Mxico haba regresado al redil de las naciones dignas de crdito. Pero pronto se vieron decepcionados, ya que a partir de 1927 no volvieron a recibir ms pagos. Por otra parte, en estos aos la Compaa de Ferrocarriles Nacionales comenz a registrar dficits tan grandes que la administracin de la empresa no pudo distribuir dividendos a los accionistas extranjeros.

Como en ocasiones anteriores, la causa de la nueva suspensin de pagos mexicana estaba directamente vinculada a la cada del valor de las principales exportaciones mexicanas. Desde 1926 los precios de la plata haban declinado y las compaas mineras redujeron su produccin. Entretanto, los campos petroleros del Golfo haban sido testigos de una fuerte cada de la produccin cuando numerosas firmas norteamericanas y britnicas abandonaron el pas, trasladando gran parte de su equipo y maquinaria a Venezuela, donde estaba inicindose un gran "boom" petrolero.[11] La depresin mundial, por lo tanto, vino a agravar una situacin econmica ya bastante difcil. A pesar de ello, en julio de 1930, el gobierno mexicano firm un nuevo pacto con el Comit Internacional de Banqueros, conocido como el acuerdo Montes de Oca-Lamont. Este acuerdo tuvo muy corta vida y nunca lleg a ser ratificado por el Congreso mexicano. Por consiguiente, a lo largo de la dcada de 1930-1940, Mxico continu en estado de suspensin de pagos sobre sus obligaciones externas. Pero la moratoria mexicana no era de ninguna manera singular.. De hecho, a partir de 1929 las crisis financieras y bancarias de aos subsiguientes condujeron a graves conflictos entre acreedores y deudores, e inevitablemente sus repercusiones se hicieron sentir en toda Amrica Latina. Las posiciones proteccionistas que fueron adoptando las grandes potencias ofrecan un nuevo abanico de posibilidades a los gobiernos deudores para justificar las suspensiones de pagos. Los ministros de finanzas de Mxico, Brasil, Per y Chile instruyeron a sus embajadores en Washington y Londres para que sondeasen discretamente las posibilidades de obtener un trato especial para sus deudas, tal como el que se haba concedido a Alemania en laConferencia de Lausana.[12] Por otra parte, la suspensin generalizada del patrn oro proporcionaba circunstancias favorables, ya que las autoridades financieras latinoamericanas ahora argumentar que se justificaba el pago de sus deudas externas en moneda nacional en vez de oro, dlares o libras esterlinas. Las estrategias adoptadas por los gobiernos latinoamericanos para hacer frente a la crisis de la deuda externa fueron variadas. En todos los casos los programas de recuperacin financiera fueron resultado de complejas y prolongadas negociaciones con banqueros y polticos de Washington, Londres y Pars. En varios casos, los deudores lograron importantes concesiones que les permitieron aliviar los efectos de la Gran Depresin. En otros, las condiciones obtenidas fueron menos favorables. En muchos aspectos la reestructuracin de la deuda externa mexicana result el ms complejo de todos los ajustes financieros de Amrica Latina efectuados en los decenios de 1930 y 1940. La deuda externa mexicana, evaluada en aproximadamente unos 500 millones de dlares, era la tercera en importancia en la regin, por debajo solamente de las de Brasil y Argentina.[13] La coyuntura decisiva que condujo a la resolucin final de la cuestin de la deuda mexicana fue la Segunda Guerra Mundial. Como en el caso de Brasil, las autoridades de los Estados Unidos realizaron un esfuerzo sistemtico por establecer una alianza poltica, econmica y militar con Mxico, ya que a cambio de concesiones financieras, la administracin Roosevelt esperaba que el gobierno del presidente Avila Camacho prestara su apoyo al esfuerzo blico de los aliados. Los dirigentes mexicanos eran conscientes de las intenciones de sus vecinos y estaban resueltos a realizar una transaccin ventajosa. En abril de 1941 el embajador mexicano en Washington, Francisco Castillo Njera, inform a sus superiores que en el curso de las conversaciones con los altos funcionarios del Departamento de Estado se le haba hecho saber que las reclamaciones de las compaas petroleras norteamericanas (que haban sido nacionalizadas por Mxico en 1938) se subordinaran ahora al objeto de obtener la conformidad del gobierno mexicano para la firma de una serie detratados militares y navales. Castillo replic al alto funcionario norteamericano, Sumner Welles, que las cuestiones econmicas y militares deban resolverse simultneamente.[14] El gobierno norteamericano se mostr dispuesto a aceptar estas condiciones porque su estrategia no se basaba nicamente en objetivos militares De hecho, como observ

sagazmente Castillo Njera, Mxico estaba destinado a desempear un papel secundario en los planes militares de los Estados Unidos, pero su contribucin poltica a la causa de los aliados podra resultar decisiva por su repercusin en el resto de Amrica Latina. Como sealaba el embajador mexicano en mayo de 1941: Nuestra cooperacin ... tiene, repito, importancia poltica debido a su impacto en todo el hemisferio.[15] En julio de 1941 comenzaron las negociaciones sobre las indemnizaciones reclamadas por las compaas petroleras, as como por los inversores norteamericanos que exigan compensaciones monetarias por las haciendas que haban sido expropiadas durante la revolucin de 1910-1920. Como contrapartida, la Secretara de Hacienda mexicana solicit crditos al Export-Import Bank y al Departamento del Tesoro y exigi un reajuste y reduccin de la deuda externa. Las negociaciones econmicas fueron acompaadas por acuerdos militares, incluyendo la formacin de una Comisin de Defensa MexicanoNorteamericana y la firma de una serie de tratados con respecto al acceso de los Estados Unidos a pistas de aterrizaje y puertos martimos mexicanos.[16] La resolucin final de la deuda mexicana dependi, por lo tanto, de un complejo conjunto de factores militares, polticos y financieros. El hecho de que el gobierno mexicano se mostrase dispuesto a apoyar el esfuerzo blico aliado indujo a la Administracin Roosevelt a presionar tanto a las compaas petroleras como al Comit Internacional de Banqueros para que aceptasen una reduccin importante de sus exigencias. Las compaas petroleras recibieron 23 millones de dlares por las propiedades nacionalizadas.[17] Los tenedores de bonos tuvieron que aceptar un sacrificio mayor. De acuerdo con el pacto final firmado en 1942 por Lamont y el secretario de Hacienda, Eduardo Surez, los tenedores de ttulos mexicanos deban aceptar la cancelacin de aproximadamente un 80 por 100 del valor nominal de los bonos. En consecuencia, el valor de la deuda externa mexicana fue reducida de aproximadamente 500 millones a 100 millones de dlares. Un acuerdo similar fue firmado con los accionistas de la empresa paraestatal de Ferrocarriles Mexicanos por medio del cual los inversores extranjeros recibieron un pago en efectivo de 100 millones de dlares por propiedades originalmente valuadas en diez veces esa suma.[18] En otras palabras, se cancel el 80 por 100 de la deuda externa mexicana. Las renegociaciones de 1942 y 1946 de la deuda mexicana fueron las ms favorables realizadas por cualquier pas latinoamericano en esa poca. Ello se debi a una coyuntura muy especial. Los acuerdos mexicanos, como los brasileos, fueron en buena medida el resultado de los profundos cambios en las relaciones internacionales que surgieron a raz de la guerra mundial.[19] Dadas estas circunstancias, el gobierno de los Estados Unidos decidi intervenir directamente en las renegociaciones de las deudas, subordinando los intereses econmicos privados de los acreedores a las exigencias polticas y militares de la cooperacin hemisfrica.