Elaboracin y Evaluacin de Proyectos

Objetivos de la Unidad
El estudio del contenido de esta unidad, contribuir a que usted adquiera las competencias para: Aplicar los procedimientos financieros ms importantes para controlar los aspectos financieros y proyectar los resultados a futuro, con la finalidad de proporcionar un marco seguro para la inversin en el proyecto.

UNIDAD 8

Estudio financiero

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UNIDAD 8 8. Estudio financiero 8.1 Definicin

1) Estudio de mercado: a) informacin de precios y demanda proyectada. b) estimaciones de renta de residuo de las inversiones. 2) Estudio tcnico o tecnolgico a) inversiones de proyectos que pueden ser: i) terrenos ii) obras fsicas iii) equipamiento iv) capital de trabajo. b) inversiones en ampliacin de instalaciones. i) edificacin ii) reposicin de equipamiento iii) capital de trabajo. iv) calendario de inversiones y reinversiones. c) valor residual de inversiones Valor inicial de activo fijo - valor residual Nmero de aos. Valor residual: Es el valor del activo fijo al final de un periodo despus de haberse depreciado. Por ejemplo se compr maquinaria con valor de Q.5,000 y su valor residual despus de 2 aos es de Q.3,000. Calcular el valor residual de las inversiones. (VRI) Q. 5000.00 Q. 3000.00

Este estudio busca establecer la factibilidad de obtener los recursos requeridos para la inversin del proyecto, as como aportar el flujo de fondos con informacin sobre los gastos financieros e impuestos y las utilidades. 8.2 Objetivos

Determinar la factibilidad financiera del proyecto, es decir, que sea posible obtener los recursos requeridos para la inversin y operacin del proyecto. Aportar el flujo proyecto con: de fondos del

Los gastos financieros o servicio de la deuda, en cuanto a las fuentes y condiciones de financiamiento. Impuestos a las utilidades o ganancias de las empresas derivadas de los resultados de ingresos y costos del proyecto. Ordenar y sistematizar la informacin de carcter monetario que proporciona los estudios previos. A continuacin la informacin que proporciona cada uno de los estudios:

VRI =

2 aos Q. 2000.00 2 aos

VRI =
2

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VRI = Q.1,000.00 por ao. 3) Estudio administrativo legal a) Remuneraciones del personal ejecutivo b) Gastos en patentes, licencias, otro. 4) Estudio financiero a) Monto de los intereses b) % de impuestos sobre utilidades a pagar c) Tasa a las que debe descontarse el flujo de proyectos. 5) Utilidad o ganancia actual de la empresa Antes de los impuestos, se obtiene restando los costos de los ingresos para cada ao del proyecto. Para estimar los impuestos a esa utilidad anual se le resta la depreciacin de cada ao y a ese resultado se le aplica el % de impuestos. Finalmente a la utilidad o ganancia anual antes del impuesto, se le resta el monto de los impuestos, obtenindose as los flujos anuales de beneficios netos. 8.3 Inversin fija necesaria

8.3.2 Determinacin inversin :

de

la

Para que se ponga en marcha el proyecto se necesita de una inversin. Cantidad de recursos monetarios que se pueden agrupar en dos grandes rubros. Los que se quieren para la adquisicin e instalacin de una planta. Los requeridos para la operacin de la empresa.

Ver cronograma de inversin. Figura No. 8-1 8.4 Capital de trabajo

8.3.1 Inversin Adquisicin por parte de un individuo, una empresa o una colectividad de bienes de capital para aumentar la produccin.
3

Desde el punto de vista contable, este capital se define como la diferencia aritmtica entre el activo circulante y el pasivo circulante. Desde el punto de vista prctico, est representado por el capital adicional, con que hay que contar para que empiece a funcionar una empresa; esto es, hay que financiar la primera produccin antes de recibir ingresos, entonces debe comprarse materia prima, pagar mano de obra directa que la transforme, otorgar crdito en las primeras ventas y contar con cierta cantidad en efectivo para sufragar los gastos diarios de la empresa.

FIGURA 8-1 CALENDARIO PARA LA REALIZACIN DE LAS INVERSIONES EN UN PROYECTO PARA UNA PANADERIA MARZO SEMANAS SEMANAS ABRIL No. Actividades I V I I I I I I V I I I I I I I V 1 2 3 4 5 6 Compra, recepcin e instalacin de servicios Compra, recepcin e instalacin de mobiliario Pruebas y puesta en marcha Compra, recepcin e instalacin de equipo Adquisicin y acondicionamiento de terreno Construccin del local y cimentacin del equipo

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Desglosamiento de Actividades No. Fechas 1 del 1 al 4 de marzo 2 del 5 al 31 de marzo 3 del 1 al 5 de abril 4 del 6 al 12 de abril 5 del 13 al 19 de abril 6 del 20 al 30 de abril

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8.5

Los presupuestos:

8.6

Fuentes de financiamiento:

Documento contable que presenta la estimacin anticipada de los ingresos y gastos relativos a una determinada actividad u organismo por cierto perodo de tiempo. Para determinar la factibilidad de un proyecto de inversin se requiere calcular un presupuesto de ingresos y otro de egresos. 8.5.1 Presupuesto de ingresos: Es necesario tener informacin del mercado de consumo, donde se obtienen proyecciones del volumen de ventas del producto o productos. A continuacin puede apreciar un modelo de presupuesto de venta:
Presupuesto de Ingresos para una fbrica de pilas Ao 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Pronstico de Venta 250 300 350 400 450 500 Precio de Ingresos por Venta Venta Q.235.00 Q.58,750.00 Q.245.00 Q.73,500.00 Q.260.00 Q.91,000.00 Q.275.00 Q.110,000.00 Q.290.00 Q.130,500.00 Q.305.00 Q.152,500.00

Son los lugares donde se solicitar financiamiento o recursos financieros. 8.6.1 Financiar: Sufragar los gastos de actividad, empresa o proyecto. una

Las fuentes de financiamiento pueden ser internas o externas. 8.6.2 Fuentes internas como: Ahorros y capital del empresario, reservas de depreciacin y prestaciones legales. 8.6.3 Fuentes externas como: Prstamos, crditos de proveedores, anticipos sobre ventas, etc. 8.7 Integracin de costos

8.7.1 Costo: Cantidad que representa lo que se paga por la elaboracin de algo. 8.7.2 Costo de produccin: Conjunto de remuneraciones pagadas en el proceso de produccin. 8.7.3 Costos fijos: Rubros que la empresa tiene que pagar mensuales tales como
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FIGURA 8-2

8.5.2 Presupuesto de egresos: Entre otros debe incluir costos fijos, sueldos fijos costos variables y materias primas. Ver figura No. 8-3

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sueldos. Sin importar el volumen de produccin o ventas siempre se mantienen. 8.7.4 Gastos fijos: Son aquellos desembolsos que la empresa tiene que realizar

mensualmente para desenvolvimiento. Ejemplo: elctrica, alquileres,

el

buen energa agua

PRESUPUESTO DE EGRESOS PARA UN TALLER DE COSTURA FABRICACIN DE PLAYERAS

Aos Concepto Volumen de produccin materia prima mano de obra electricidad otros materiales costos directos mantenimiento depreciacin Administrativos seguros e impuestos costos indirectos costo de produccin costo unitario 2000 Q.1,000.00 Q.10,000.00 Q.15,000.00 Q. 3,600.00 Q. 1,000.00 Q.29,600.00 Q. 1,000.00 Q. 1,200.00 Q. 5,000.00 Q. 1,000.00 Q. 8,200.00 Q.37,800.00 Q.37.80 2001 Q.1,300.00 Q.12,000.00 Q.20,000.00 Q. 3,800.00 Q. 1,200.00 Q. 37,000.00 Q. 1,200.00 Q. 1,200.00 Q. 7,000.00 Q. 1,200.00 Q.10,600.00 Q.47,600.00 Q.36.61 2002 Q.1,500.00 Q.14,000.00 Q.22,000.00 Q. 4,000.00 Q. 1,300.00 Q.41,300.00 Q. 1,400.00 Q.1,200.00 Q. 9,000.00 Q. 1,300.00 Q.12,900.00 Q.54,200.00 Q.36.13 2003 Q.1,700.00 Q.16,000.00 Q.24,000.00 Q. 4,200.00 Q. 1,500.00 Q.45,700.00 Q. 1,600.00 Q. 1,200.00 Q. 11,000.00 Q. 1,500.00 Q.15,300.00 Q.61,000.00 Q.35.88 2004 Q.2,000.00 Q.18,000.00 Q.26,000.00 Q. 4,400.00 Q. 1,700.00 Q.50,100.00 Q. 1,800.00 Q. 1,200.00 Q. 13,000.00 Q. 1,700.00 Q.17,700.00 Q.67,800.00 Q.33.90

Costo de produccin = costos directos + costos indirectos. costo unitario = costo de produccin / volumen de produccin FIGURA 8-3

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8.7.5 Diferencia entre fijos y gastos fijos

costos

Los costos son remuneraciones pagadas recuperables, mientras los gastos, son desembolsos realizados sin recuperacin, Por ejemplo El costo de producir un par de zapatos. gastos en energa, telfono, electricidad, etc.

Determinar la factibilidad econmica o de beneficio social del proyecto. Establecer los beneficios que la comunidad recibe por el proyecto.

Ejemplo de beneficios: Generacin de empleo. Capacitacin y educacin de personas. Plusvala de las casas. Pavimentacin de accesos. Apoyo escolar Surgimiento de instituciones financieras Mayor seguridad Apoyo para actividades culturales Convivencia familiar Servicios mdicos. Alumbramiento, etc.

8.7.6 Costos variables: Son aquellos rubros que estn claramente asignables a cada orden de trabajo y tienen que ver con el volumen de produccin, materias primas, materiales y mano de obra. Varan con los volmenes de produccin. Ver integracin de costos para un proceso de produccin y clculo del costo unitario. Ver figuras 8-4 y 8-5 Otras herramientas utilizadas en el estudio financiero son: el inventario, el balance general y el estado de resultados o de prdidas y ganancias. 8.8 Estudio de beneficio social

Resumen En la presente unidad se han dado a conocer los conceptos bsicos de la elaboracin de proyectos de inversin, tales como: proyecto, inversin, financiamiento, rentabilidad, vida econmica. Se mencion que para elaborar proyectos, primero hay que detectar necesidades, lo cual se puede hacer por medio de observacin o experimentalmente. Posteriormente es necesario generar una serie de ideas con el objetivo de seleccionar lo mejor para la ejecucin del proyecto.
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8.8.1 Definicin Representa todos los beneficios que la comunidad va a recibir como resultado de que la empresa o proyecto se ubique en la comunidad o lugar. 8.8.2 Objetivos

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Seguidamente la elaboracin de un perfil, nos permite sin profundizar, mucho tener un bosquejo del proyecto y de sus principales elementos. El estudio de prefactibilidad ser un poco ms a detalle y el de factibilidad ser mas profundo que

el de prefactibilidad y determinar si se hace o no la inversin. Cualquier proyecto debe cumplir con cinco estudios bsicos de mercado, tcnico, administrativo-legal, financiero, de impacto ambiental y de beneficio social.

HOJA DE INTEGRACIN DE COSTOS VARIABLES Fecha: 15/04/2000

Costo variable anterior: Nombre del Producto: Pan Materias Primas Harina Levadura Manteca Jarabe Mano de Obra Unidad de medida Quintal Libra Libra Litro Pago por unidad. precio de compra medida utilizada Costo Q. Q. 138.00 Q. 16.00 Q. 100.00 Q. 40.00 Q. 294.00 Q. Q. Q. Q. 100.00 80.00 180.00 474.00

Q. 138.00 quintal Q. 16.00 libra Q. 20.00 5 libras Q. 40.00 litro. sub-total 1

2 panaderos Q. 50.00 1 hornero Q. 80.00 sub-total 2 Total

Costo variable unitario = Q.474.00/4000 subtotal 1 + subtotal 2 Costo variable unitario diario = Q. 0.12 Figura 8-4

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HOJA DE INTEGRACIN DE COSTOS FIJO Perodo del : Costo Anterior: 1 al 30 de Abril

Produccin del mes: 120,000 panes Descripcin Alquiler Luz y Agua Telfono Papelera Combustibles Depreciacin de Vehculo Depreciacin de mobiliario Sueldos de Administracin Sueldos de Ventas Vacaciones Indemnizaciones Otros Total Costo fijo diario = Q. 4,975.00 / 30 Costo total Das variable Costo fijo diario = Q. 165.83 Costo total Costo variable = Q. 474.00 Costo total Costo unitario = Q. 639.83 / 4000 panes diarios Costo unitario = Q. 0.16 FIGURA 8-5

Valores Q. 500.00 Q. 300.00 Q. 50.00 Q. 150.00 Q. 25.00 Q. 300.00 Q. 50.00 Q. 700.00 Q. 1,500.00 Q. 200.00 Q. 1,000.00 Q. 200.00 Q. 4,975.00 = Costo fijo + Costo = Q. 474.00 + Q. 165.83 = Q. 639.83