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Analisi del rendimento 2008 Numeri Cause Effetti Responsabilit

Fonchim: fondo pensione complementare a capitalizzazione per i lavoratori dell'industria chimica e farmaceutica e dei settori affini. Comparto moneta: una delle quattro linee d'investimento. Benchmark moneta: benchmark (indice J.P. Morgan 6 mesi Emu Cash) composto da obbligazioni a scadenza finanziaria 6 mesi denominate in euro. Covip: lautorit che vigila sulle forme pensionistiche complementari. Una volta entrati nel fondo si pu uscire solo se si cambia lavoro o si diventa dirigenti.

Questo stato il risultato del 2008. Il profilo di rischio della nota informativa depositata in Covip il 27/02/08 indicato come basso. Come si pu spiegare questa performance!?

Molto semplicemente il fondo al 31/12/07 aveva il 98,93% investito in titoli corporate (esclusa la liquidit) e pi dell'80% in titoli di societ bancarie e/o finanziarie. Con un'asset allocation di questo tipo, appena la percezione di rischiosit delle banche cresciuta, le quotazioni sono precipitate. Non paghi nel 2008 hanno iniziato a vendere (circa il 22%) quei titoli sostituendoli, in buona parte, con titoli del debito pubblico di vari paesi. Credevano cos tanto in quei titoli che hanno iniziato a liberarsene. Hanno chiuso la stalla quando i buoi erano gi scappati!

Questo lo ha detto il presidente del fondo, Luigi Scapolo, in una lettera di gennaio 2009. Il comparto moneta non andato male per la crisi (benchmark +5,86% : moneta 7,66%) ma per la pessima diversificazione degli investimenti, strumenti con una durata molto pi lunga di quella dei titoli del benchmark .....Quindi ci hanno rimesso gli associati! Di chi la colpa: del gestore? Di chi doveva controllare il suo operato? Cosa dicono le norme.....?

L'art. 2 del D.M. 703 del 1996: 1. Il fondo pensione opera in modo che le proprie disponibilit siano gestite in maniera sana e prudente avendo riguardo agli obiettivi di: a) diversificazione degli investimenti; b) efficiente gestione del portafoglio; c) diversificazione dei rischi, anche di controparte; d) contenimento dei costi di transazione, gestione e funzionamento del fondo; e) massimizzazione dei rendimenti netti. 98,93% di titoli corporate rappresenta una buona diversificazione?! Prudente?! Sana ?!

Nel 2008 il gestore stato Rothschild. Ecco cosa riporta Il Sole 24 ore, nel settembre 2007 dell'intervista a Paolo Bordi di Rothschild: Il nostro mestiere ottenere opportunit di guadagni maggiori rispetto a un benchmark JP Morgan 6 mesi: per far questo selezioniamo titoli con duration bassissima e cedola indicizzata al tasso di mercato. Sulla discesa della quota: Quanto accaduto in estate anomalo, ha analogie solo con la crisi del settore auto Usa. 98,93% di titoli corporate rappresenta una buona diversificazione?! Prudente?! Sana ?!

Chi controlla l'operato del gestore? Lo statuto di Fonchim dice: art. 20 comma 2 lettera f (Consiglio di Amministrazione) ...decide i criteri generali per la ripartizione del rischio in materia di gestione delle risorse..... Art. 23 comma 6, (compiti del Direttore Generale del fondo): verificare che la gestione del Fondo sia svolta nellesclusivo interesse degli aderenti, nel rispetto della normativa vigente nonch delle disposizioni del presente Statuto; vigilare sul rispetto dei limiti di investimento, complessivamente e per ciascuna linea in cui si articola la gestione finanziaria del fondo.

In un articolo del Sole 24 Ore del 17/01/09 Marco Lo Conte scrive: Da segnalare la concomitanza tra la performance della linea Moneta di Fonchim -7,66% e il calo di adesioni alla linea, pari al'11% in un anno. Segno, forse, che gli aderenti non apprezzano pi di tanto la decisione del fondo di mantenere la propria strategia di investimento in corporate bond. Un comparto che per primo ha risentito dalle crisi subprime, sin dall'estate del 2007 e che potrebbe beneficiare dalle prospettive di rimbalzo tutte da verificare delle obbligazioni societarie nei prossimi mesi.

Alla luce di quanto esposto Rothschild per la gestione del 2008 ha incassato ben 76.521 euro. Ovviamente la perdita della gestione stata ribaltata pari pari sugli associati!! Avendo segnalato il tutto a Covip, Fonchim, un sindacato ad oggi (maggio 2009) per quanto dato sapersi: - Covip (D. Casadei): ...gli elementi forniti sono oggetto di attenzione nell'ambito dell'attivit ordinaria di vigilanza. - sindacato: nulla, anzi difesa verbale operato comparto moneta. - Fonchim, A. Girardelli (Il Direttore): La crisi dei mercati ha purtroppo penalizzato una politica che fino ad un anno fa aveva dato, per il comparto moneta, risultati pi che soddisfacenti.

Cosa fare? - verificare quanto da me esposto documentandosi, per rendersi conto della gravit di quanto verificatosi; - segnalare tutte le anomalie a Fonchim e Covip cos potrete toccare con mano il tenore delle risposte; - mettersi in contatto tra associati allo scopo di verificare la possibilit di un'azione risarcitoria nei confronti del fondo;

Grazie per l'attenzione!

http://rendimentomoneta.altervista.org/index.html
rendimentomoneta@gmail.com
Un aderente Fonchim