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GESTO SOCIOAMBIENTAL E DESEMPENHO ECONMICO NAS ORGANIZAES

JEOVAN DE CARVALHO FIGUEIREDO ( jeovan.figueiredo@ufms.br , figueiredojeovan@yahoo.com.br ) UNIVERSIDADE FEDERAL DE MATO GROSSO DO SUL (UFMS)

RESUMO: Este trabalho tem como objetivo determinar se existe relao entre a alocao de recursos em prticas socioambientais e o resultado econmico das organizaes. A partir de um modelo estrutural, dados coletados entre os anos de 1999 e 2007 em 52 empresas (n=197) foram utilizados para avaliar a correlao entre prticas de gesto socioambiental e desempenho econmico, entendido como o crescimento da receita lquida, resultado operacional, e nmero de empregados. Os resultados sugerem uma correlao positiva entre os investimentos em projetos e programas ambientais e o resultado operacional da firma. Mas os resultados desta pesquisa tambm mostram que os investimentos em prticas socioambientais no resultam, no curto prazo, em maior nvel de receita ou lucro para as empresas. KEYWORDS: Anlise multivariada, equaes estruturais, resultado operacional, receita lquida, balano social. 1. INTRODUO

A literatura internacional sobre gesto de negcios tem sido profcua em apontar que as boas prticas ambientais e sociais podem maximizar o lucro do acionista, dado que, ao investir nestas prticas, as empresas podem obter melhoria nos seus processos, e diminuio de custos (SHRIVASTAVA, 1995; HART, 1995; DYER e SINGH, 1998; PORTER e VAN DER LINDE, 1995). possvel tambm identificar ganhos na reputao e na imagem institucional das empresas socialmente responsveis frente aos seus concorrentes, gerando assim preferncia por parte do mercado consumidor (MENON e MENON, 1997). Conseqentemente, as boas prticas sociais e ambientais tornam-se estratgicas. A disseminao de modelos gerenciais que contemplem a sustentabilidade no campo gerencial pode ser creditada a trabalhos como o de Schmidheiny (1992), que introduz a noo de ecoficincia nas organizaes, e mais recentemente, o trabalho de Elkington (2001), que sugere s organizaes perseguir no somente objetivos tradicionais, sob o ponto de vista econmico (como lucro e market-share), mas tambm, objetivos que contemplem um papel de protagonismo empresarial na busca do desenvolvimento sustentvel. Portanto, questes como a desigualdade social, e o impacto ambiental das operaes empresariais, tornam-se passveis de ao estratgica das companhias, e passam a ser geridas com esta finalidade. De fato, o elucidativo trabalho de Veiga (2007) aponta a formao de um campo organizacional bastante especfico, no qual um debate pblico sobre a assim chamada questo socioambiental se delineia, e avana com vigor no somente nas empresas, mas tambm, na esfera pblica. De forma antagnica, o atual contexto de instabilidade econmica global cria incentivos para as prticas de reduo de custos, prticas estas capazes de restaurar ainda que momentaneamente o resultado financeiro das operaes empresariais. E neste

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momento, recursos alocados em projetos e programas no diretamente relacionados competncia central das empresas podem ser reduzidos, ou at mesmo, eliminados. Neste momento, o alinhamento das prticas socioambientais s operaes da empresa pode ser percebido, tendo como referncia a avaliao da forma de alocao de recursos entre projetos e programas relacionados a estas prticas. Tendo esta premissa como linha norteadora do trabalho, e buscando aprofundar o conhecimento da gesto socioambiental nas organizaes, este trabalho ter como objetivo determinar as relaes estabelecidas entre a alocao de recursos em prticas socioambientais, e o resultado econmico das organizaes. 2. A QUESTO SOCIOAMBIENTAL Na dcada de 1960, o trabalho de Carlson (1962), deu origem ao movimento ambientalista moderno. Neste livro, a autora revelou os efeitos negativos de produtos largamente consumidos na poca, como o dicloro-difenil-tricloroetano (DDT) e o clorofluorcarbono (CFC), que sob a imagem de inovaes revolucionrias da indstria qumica, escondiam elevada toxidade, e impacto destrutivo na camada de oznio, respectivamente. Dez anos depois, o Clube de Roma publicava The Limits to Growth, um compndio que diagnosticou a crescente degradao dos recursos terrestres, e o descontrolado crescimento da populao humana. Esta publicao que foi atualizada aps trinta anos em Meadows, Randers e Meadows (2007) subsidiou a 1 Conferncia da Organizao das Naes Unidas (ONU) sobre o Meio Ambiente, em 1972, que gerou a visibilidade necessria para que a questo ambiental fosse includa na agenda estratgica de empresas e governos. A ONU continuou, na dcada seguinte, a incentivar o debate sobre a questo ambiental. Em 1983, foi criada a Comisso Mundial sobre Meio Ambiente e Desenvolvimento, que foi responsvel pela elaborao do relatrio Our Common Future. Neste trabalho, a definio mais conhecida de desenvolvimento sustentvel foi apresentada: desenvolvimento sustentvel aquele que atende s necessidades presentes sem comprometer a possibilidade das geraes futuras de satisfazerem suas prprias necessidades (BRUNDTLAND, 1988). Uma definio posterior foi sugerida por Herman Daly, economista do Banco Mundial. Ele sugere que uma sociedade sustentvel precisa atender a trs condies: a) suas taxas de utilizao de recursos renovveis no devem exceder suas taxas de regenerao; b) suas taxas de uso de recursos no-renovveis no devem exceder a taxa pela qual a renovao sustentvel dos substitutos desenvolvida; e c) suas taxas de emisso de poluentes no devem exceder a capacidade de assimilao do meio-ambiente (ELKINGTON, 2001). Para o ambiente corporativo, esta discusso fundamental. Negcios e meio ambiente se relacionam, medida que as atividades econmicas baseiam-se na converso de recursos naturais em matrias-primas de processos produtivos, em energia, ou em recipientes para os produtos gerados nessas atividades. O acesso aos recursos naturais fundamental para as atividades econmicas de qualquer nao, mas to importante quanto o acesso a forma como esse se d. O negcio das empresas pode ser benfico ao meio ambiente, por exemplo, ao refletir em processos produtivos os padres ambientais de consumidores mais sensveis a questes ambientais. A relao pode ser negativa, contudo, se resultar em depleo desmedida de um recurso natural por conta do crescimento de um fluxo comercial (UNEP; IISD, 2005). Com a intensificao do comrcio mundial, e o uso exacerbado de recursos naturais nas transaes econmicas de alcance global (STIGLITZ, 2002), novos incentivos foram criados para a adoo de prticas socioambientais, como mostra a prxima seo deste trabalho.
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3. INCENTIVOS ADOO DE PRTICAS SOCIOAMBIENTAIS

A discusso sobre responsabilidade corporativa encontra razes na dcada de 50, com o trabalho de Bowen (1953), que buscou saber como as decises dos homens de negcios impactavam as vidas de milhes de cidados. Ao longo do tempo, o conceito de responsabilidade corporativa sofreu alteraes, avanando cada vez mais profundamente na interface da atividade corporativa com a sociedade, tanto do ponto de vista tico, como legal e econmico (SCHWARTZ; CARROL, 2003). A teoria dos stakeholders, tal qual sugerida por Freeman (1984) adverte as corporaes para a necessidade de prestao de contas a mais atores alm dos tradicionais acionistas, para os quais as corporaes tm uma obrigao clara. Os limites da responsabilidade corporativa so, ainda hoje, alvo de fortes debates, desde a relao com os consumidores, passando pela relao com as comunidades e a sociedade em geral. No cerne desta agenda est o debate entre a obrigao dos gestores em maximizar o retorno aos acionistas e atender aos interesses dos demais stakeholders, especialmente quando isto demande investimentos e eventual perda de rentabilidade s empresas no curto prazo. Mas a este argumento, os defensores de iniciativas de responsabilidade corporativa respondem que boas prticas ambientais e sociais podem efetivamente recompensar o acionista. De fato, como Mackey, Mackey e Barney (2007) j haviam sugerido, no curto prazo, os fluxos de caixa das empresas com iniciativas socioambientais pode ser consideravelmente menor do que os fluxos nas empresas que no adotam tais iniciativas. Mas o mesmo estudo sugeriu que no longo prazo, o valor de mercado das empresas adotantes segue superior aos das demais, o que sugere que os resultados de tais investimentos devem ser contemplados em um intervalo mais longo de tempo. Argumentos que reforam o valor econmico das prticas socioambientais no curto prazo, e argumentos que refutam esta idia, podem ser validados pela anlise cuidadosa dos principais instrumentos de divulgao da situao financeira das empresas. Neste sentido, a prxima seo apresenta as variveis que sero utilizadas neste trabalho, coletadas a partir do Balano Social das empresas estudadas.
3. MTODO E MATERIAIS

Nesta seo, as variveis so apresentadas e discutidas, para posteriormente serem transformadas em modelos de equaes estruturais, e operacionalizados com os dados da pesquisa quantitativa. 3.1 Desempenho econmico e gesto socioambiental A relao entre o desempenho econmico da empresa, entendido neste trabalho como o crescimento da receita lquida, do resultado operacional, e do nmero de empregados, e os investimentos em programas e projetos socioambientais, sugerida em trabalhos como o de Stuart e Milstein (2003), quando sugerem que maior valor criado para os acionistas quando prticas socioambientais consistentes so adotadas na companhia. Para determinar os efeitos da alocao de recursos em prticas socioambientais no resultado econmico das organizaes, a unidade de anlise deste estudo ser a empresa, e as variveis latentes de interesse sero os construtos desempenho econmico e gesto socioambiental.

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As variveis observveis neste utilizadas neste estudo so apresentadas no quadro 1. Quadro 1 Variveis observveis utilizadas no estudo
Varivel Rubrica Definio
Receita bruta excluda dos impostos, contribuies, devolues, abatimentos e descontos comerciais.

Receita Lquida

RL

Resultado operacional

RO

Lucro ou prejuzo apresentado pela empresa no perodo.

Taxa anual de crescimento do nmero de funcionrios

CRESC EMP

Crescimento percentual no nmero de funcionrios no ano n, em relao ao ano anterior.

Taxa anual de crescimento do resultado operacional Taxa anual de crescimento do resultado lquido

CRESC RO

Crescimento percentual no resultado operacional no ano n, em relao ao ano anterior. Crescimento percentual no resultado lquido no ano n, em relao ao ano anterior. Alimentao, previdncia privada, sade, educao, cultura, capacitao e desenvolvimento profissional, creches ou auxliocreche, participao nos lucros ou resultados, e outros benefcios. Somatrio dos investimentos na comunidade. No incluir os gastos/investimentos declarados nos indicadores sociais internos. Exclui tributos. Investimentos, monitoramento da qualidade dos resduos/efluentes, despoluio, gastos com a introduo de mtodos no-poluentes, auditorias ambientais, programas de educao ambiental para os funcionrios e outros gastos com o objetivo de incrementar a qualidade ambiental na operao da empresa. Despoluio, conservao de recursos ambientais, campanhas ambientais, educao ambiental para a comunidade externa e para sociedade.

CRESC RL

Indicadores sociais internos (mil R$)

SI

Indicadores sociais externos (mil R$)

SE

Indicadores ambientais relacionados operaes (mil R$)

IA_operao

Indicadores ambientais relacionados a projetos externos (mil R$)

IA_externos

Estas variveis correspondem a campos do Balano Social, instrumento de comunicao com as partes interessadas que as empresas podem utilizar, de forma voluntria, para a divulgao de seus esforos e prticas na rea ambiental, social e econmica. Diversas empresas, principalmente do setor de energia, divulgam seus Balanos Sociais no stio virtual mantido pelo Instituto Brasileiro de Anlises Sociais e Econmicas (IBASE). Estes documentos so de acesso livre e gratuito, sendo, portanto, uma importante base de dados acerca das prticas e dos investimentos socioambientais das empresas no Brasil. Muitas razes conduzem as empresas a publicarem seu Balano Social, como por exemplo, a melhoria de sua imagem (OLIVEIRA, 2008).

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Foram utilizados os balanos de 52 mdias e grandes empresas, que divulgaram informaes relacionadas s suas operaes nos Balanos Sociais por elas publicados anualmente. Este grupo de empresas foi selecionado por convenincia, de tal maneira que no intervalo considerado (1999 a 2007) houvesse o maior nmero possvel de observaes. Aps o tratamento de outliers, foram utilizadas 197 observaes obtidas no grupo inicial de empresas. A relao destas empresas apresentada no quadro 2.
Quadro 2 Empresas e perodos de publicao dos Balanos Sociais utilizados neste estudo
Empresa Acesita Ache Aes Sul Dist Gacha Energia All Amazonia Celular Amg Eng Ampla Apsen Farmacutica Araupel Bahia Sul Celulose Bahiagas Banco Bradesco Banco Itau Belgo Mineira Calados Azalia Camargo Crrea Cia Seg Aliana do Brasil Copagaz Duratex Fras-Le Gafisa Gerdau Grupo Po de Aucar Imbralit Itautec Philco Jari Celulose Perodo 2000-2005 2000-2002 2000-2007 2004-2006 2003-2004 2005-2006 2004-2007 2005-2006 2002-2003 2001-2002 2004-2005 2002-2007 2001-2006 2001-2005 2001-2005 2002-2006 2006 2006 2003-2005 2001-2005* 2002-2003 2001-2005 2000-2004 2002-2005 2002-2005 2001-2004 Kleper Weber Marcopolo Marisol O Boticrio - Ind Otis Perdigo Petrobras Porto Seguro Randon Sadia Saint-Gobain Samarco Santander Banespa Serasa Shell Sul Amrica Seguros Suzano Papel e Celulose Tam Todeschini Ind Com Tupy Unibanco Usiminas Usina Dedini Ind Com Usina Santa Eliza Usina Virgolino de Oliveira Votorantim Celulose e Papel Empresa Perodo 2004 2001-2005 2000-2005* 2001-2002 2002-2003 2001-2006 2000-2006 2006 2001-2005 2002-2005 2002-2006 2002-2005 2002-2006 2002-2006 2003-2005 2002-2003 2001-2006 2004-2006 2001 2003-2006 2001-2006 2000-2006 2005-2006 2003-2004 2004-2005 2000-2005

* Exclui 2002. Fonte: Disponvel em www.balancosocial.org.br Acesso 22 jun 2009.

O modelo de equao estrutural relaciona as prticas de gesto socioambiental com desempenho econmico, em um esforo para determinar a capacidade do primeiro construto de explicar a varincia observada no segundo. As variveis latentes, e as 7 (sete) variveis observveis, so mostradas na figura 1.
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Figura 1 Modelo de equao estrutural
Desempenho econmico CRESC EMP Taxa anual de crescimento do nmero de funcionrios CRESC RO Taxa anual de crescimento do resultado operacional CRESC RL Taxa anual de crescimento do resultado lquido -----------------Variveis latentes (construtos) ----------------- Gesto socioambiental SI - Indicadores sociais internos (mil R$) SE - Indicadores sociais externos (mil R$) IA_operao Indicadores ambientais relacionados operaes (mil R$) IA_externos Indicadores ambientais relacionados a projetos externos (mil R$)

Variveis observveis

Qualquer modelo matemtico que use variveis latentes deve passar por um primeiro crivo, que avalia a confiabilidade e a validade das medidas associadas a estas variveis. Isto elimina os riscos de m especificao do modelo, proveniente de incoerncias internas e impreciso nos valores dos indicadores. Os testes aplicados ao modelo especificado so apresentados na prxima seo. 3.2 Avaliao de validade e confiabilidade dos construtos Um teste inicial a avaliao da validade de contedo (face validity), que consiste em avaliar, ainda que subjetivamente, a habilidade das escalas dos indicadores em medir o que deve ser medido. Feita esta avaliao, o prximo teste a consistncia interna. De acordo com Spearman e Hozinger (1924), citados por Anderson e Gerbing (1982), construtos com menos de trs indicadores no devem ser submetidos a testes de consistncia interna, cabendo assim s avaliaes de consistncia externa (ou correlaes) os testes necessrios para avaliar a preciso (ou validade) dos construtos. Como cada um dos construtos utilizados neste estudo formado por mais de trs indicadores, foi realizado um teste de consistncia interna: A anlise fatorial exploratria. O quadro 3 apresenta os requisitos de avaliao e os testes aplicados neste estudo. Quadro 3 Testes de confiabilidade e validade
Teste Validade de contedo Consistncia interna: Unidimensionalidade * Venkatraman e Grant (1986). Definio Extenso na qual a medida emprica reflete o que se prope a medir* Extenso na qual as variveis refletem apenas um construto subjacente* Tcnica Utilizada neste Estudo Pesquisa exploratria Anlise fatorial exploratria

Variveis observveis

Os resultados dos testes de confiabilidade e validade so apresentados a seguir.

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3.2.1 Validade de contedo A validade de contedo do construto consiste em avaliar a extenso na qual a medida emprica reflete o que se prope a medir. Sendo adotada neste estudo uma premissa de que a gesto da sustentabilidade ocorre mediada por trs dimenses de objetivos que devem ser perseguidos, o TBL aparecer na regresso na forma de trs variveis da dimenso econmica (CRESC RO, CRESC RL, CRESC EMP), duas variveis da dimenso social (SI e SE), e duas outras da dimenso ambiental (IA_operao e IA_externos). Desta forma, a validade, ou definio dos conceitos, condio atendida. 3.2.2 Unidimensionalidade A anlise de unidimensionalidade, para cada um dos construtos, revela a estrutura subjacente da matriz de variveis utilizadas na pesquisa. Isto feito a partir da reduo das variveis em subconjuntos, compostos por novas variveis estatsticas, chamadas escores fatoriais. Para que os escores sejam gerados, necessria que a suposio estatstica de linearidade entre as variveis seja atendida. A tabela 1 apresenta a matriz de correlao das variveis utilizadas neste estudo. Tabela 1 Matriz de correlaes
CRESC RL
CRESC RO CRESC EMP RL RO SI SE IA_operao IA_externos

CRESC RO

CRESC EMP

RL

RO

SI

SE

IA_ operao

0.1452 0.6287 0.0081* 0.0093* -0.0044* -0.0263* 0.0125* -0.0223* 0.1082* 0.0235* 0.0163* 0.0174* -0.0876* 0.0126* -0.0011* 0.0187* 0.0040* 0.0097* 0.0214* 0.0298* 0.0604* 0.9695 0.9204 0.8678 0.8780 0.7541 0.9600 0.8637 0.8277 0.7200 0.8503 0.7458 0.6747 0.7 420 0.7 179 0.8168

Nmero de observaes = 197. Significante a 0,01.

A matriz apresenta um nmero de considervel de correlaes com significncia estatstica. A partir da tabela 1, percebe-se que, das 36 correlaes possveis, 19 delas no apresentam significncia ao nvel de 0,01. O baixo nmero de possveis variveis correlacionadas sugere que a suposio de linearidade no pode ser considerada plenamente atendida. Ainda assim, a matriz de escores fatoriais apresentada no quadro 4.

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Quadro 4 Cargas indicadoras sobre os construtos desempenho econmico e gesto socioambiental
Desempenho econmico CRESC EMP CRESC RO CRESC RL SI SE IA_operao IA_externos Varincia extrada 0,45 0,68 0,16 0,92 0,89 0,91 0,86 0,82 0,76 Gesto socioambiental Comunalidade 0,46 0,03 0,85 0,80 0,82 0,74 0,67

A ausncia de linearidade entre as variveis do construto desempenho econmico resulta em uma varincia extrada do construto pouco menor que 0,5, valor considerado limite neste tipo de anlise. Mesmo com esta varincia extrada, o modelo foi utilizado, e nova validao de ajuste do modelo foi empreendida ao final dos testes, como mostra a prxima seo deste trabalho. 4. RESULTADOS A correlao entre duas variveis deste estudo merece ateno: RO e IA_operao. Os recursos alocados em prticas ambientais diretamente vinculados operao da empresa podem gerar benefcios provenientes da ecoeficincia, entendida como a maior produtividade no uso de recursos naturais, proveniente da mudana tecnolgica. A figura 2 apresenta o diagrama de distribuio dos dados destas duas variveis, e a reta ajustada regresso linear de ambas. O coeficiente de determinao (R2), de 0,6851, significante, o que demonstra que o elevado poder explicativo na varincia percebida no resultado operacional, pelos recursos alocados em prticas ambientais na empresa. Os resultados apontados na figura 2 corroboram os argumentos de Christmann (2000),
que demonstrou a relao positiva entre a adoo de melhores prticas ambientais, e as conseqentes vantagens de custos associados operao. Sob a rubrica investimentos relacionados com a produo/operao da empresa, presente no Balano Social das empresas estudadas, so registrados os valores alocados em iniciativas como a construo de prticas de produo mais limpa, anlise do ciclo de vida, ecoeficincia e outras, que juntas caracterizam modelos de gesto ambiental nas empresas (BARBIERI, 2007). A adoo de tais modelos permite resultados econmicos identificveis ainda no curto prazo, o que pode ser considerado uma estratgia adequada para parte significativa de empresas cuja estratgia foco em baixos custos. No grupo estudado de empresas, os recursos alocados sob a rubrica investimentos em programas e/ou projetos externos esto altamente correlacionados aos investimentos ambientais na produo/operao da empresa (a correlao de 0,817, como mostra a tabela 1), o que parece sugerir que as empresas estudadas adotam modelos de gesto ambiental que prevem programas e projetos mais amplos, que ultrapassam a funo operao, como por exemplo, a mitigao dos impactos anteriormente gerados pelo negcio, ou a preservao de reas naturais no entorno.

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Figura 2 Indicadores ambientais da operao e resultado operacional

Resultado Operacional (R$ milho)

R2 = 0.6851 P-value = 0.0023

Indicadores ambientais relacionados operao (R$ cem mil)

Por sua vez, a correlao entre os construtos desempenho econmico e gesto socioambiental mostrou ser nula (o valor gerado foi -0,1). Esta correlao, juntamente com as demais correlaes e cargas fatoriais, mostrada na figura 3. Figura 3 Modelo de equao estrutural

Os construtos demonstram uma baixa correlao, mas o ajuste geral do modelo sintetizada no quadro 5 mostra que nveis satisfatrios de qualidade do ajuste foram encontrados. As trs categorias de medidas de ajuste utilizadas revelam o que chamado ajuste geral do modelo de equao estrutural. A primeira categoria, ajuste absoluto, fornece medidas absolutas de qualidade do ajuste. O ndice de qualidade de ajuste (GFI) uma medida no estatstica cujo valor varia de zero a um, sendo que valores prximos a um indicam um grau mais elevado de ajuste do modelo, considerando os resduos quadrados dos dados de previso, comparados com os dados reais.

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Quadro 5 Medidas de qualidade de ajuste do modelo
Medidas Ajuste absoluto Qui-quadrado (X2) Graus de liberdade (df) Nvel de significncia ndice de qualidade de ajuste (GFI) Ajuste incremental Goodness-of-fit (CFI) Ajuste parcimonioso Qui-quadrado normado (X2/df) Fonte: Elaborado pelo autor, baseado em Hair Jr (2006). 5,245 Entre 1 e 5 0,927 0,9 68,186 13 0,0 0,910 0,1 0,9 Modelo Valores de Referncia

Nesta primeira medida, o modelo gerou valor adequado (0,91), e portanto, seu ndice de ajuste absoluto permite avanar para o ndice de ajuste incremental, o goodness-to-fit (CFI). Este ndice compara a matriz de covarincia da amostra com uma matriz de covarincia estimada, assumindo que o modelo especificado valido. Seu valor tambm foi considerado adequado (0,927) para o modelo apresentado. As medidas de ajuste parcimonioso avaliam a parcimnia do modelo proposto, a partir da anlise do ajuste versus os graus de liberdade necessrios para atingir o ajuste. O ndice utilizado foi o qui-quadrado normado, que demonstra a razo entre o qui-quadrado e os graus de liberdade. O valor do ndice (5,245) sugere que o modelo poderia ser melhor representativo dos dados observados, precisando de melhor especificao em estudos futuros. 5. CONSIDERAES FINAIS Neste estudo, os dados divulgados nos Balanos Sociais de 52 mdias e grandes empresas foram utilizados para determinar a relao entre o desempenho econmico da empresa (entendido como o crescimento da receita, lucro e empregados formais), e o volume de recursos alocados em prticas de responsabilidade social e ambiental. A primeira concluso deste estudo que h uma forte correlao entre a adoo de prticas de gesto ambiental e o resultado operacional da empresa, entendido aqui como o lucro ou prejuzo obtido no perodo considerado. Investimentos na rea ambiental, tanto diretamente ligados operao da empresa, quanto vinculados a programas e projetos externos, parecem ser uma fonte de resultados econmicos mais interessantes j no curto prazo. A segunda concluso deste estudo parece reforar um padro de deciso de investimentos socioambientais baseado no curto prazo. Este estudo demonstrou a ausncia de correlao entre investimentos em programas e projetos na rea socioambiental e o desempenho da empresa, visto agora como o crescimento dos indicadores fsicos e econmicos da empresa. Isto corrobora o estudo de autores como Orlitzky, Schmidt e Rynes (2003) e Margolis, Elfenbein e Walsh (2007). A partir destes resultados, torna-se evidente quo difcil pode ser o processo de tomada de deciso nas empresas. Sendo os executivos guiados pela presso de apresentarem resultados satisfatrios para os acionistas ao trmino dos perodos fiscais definidos por suas
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empresas, a deciso de alocao de recursos em programas e projetos socioambientais somente ser empreendida quando os resultados financeiros da empresa permitirem a criao de um colcho de proteo para o tomador de deciso. Este colcho necessrio, pois os investimentos feitos em programas e projetos socioambientais no geram retorno no ano seguinte ao que ocorreu o dispndio. E se no h retorno, h efeito: autorizar tais investimentos significa diminuir o bottom line do demonstrativo financeiro, um resultado indesejado pelos acionistas. Mas estudos anteriores demonstraram que este padro de tomada de deciso acarreta resultados apenas sub-timos. A capacidade das empresas de lidarem com um complexo ambiente de negcios, caracterizado por um aumento significativo de presses institucionais de empresas e governos, pode ter relao com as prticas socioambientais por ela adotadas. Os propagados efeitos das mudanas climticas em todo o planeta revelam a premente necessidade de novos modelos de negcios, que deveriam incorporar em seu cerne as respostas estas questes socioambientais. E esta a sugesto para novos estudos quantitativos, que procurem contemplar um intervalo maior de tempo, para a avaliao dos efeitos da gesto ambiental na perenidade das empresas. Por fim, algumas limitaes do modelo proposto devem ser apresentadas: dado que o volume de investimentos socioambientais realizado no ano n tomado como referncia para a avaliao do crescimento da receita, lucro e empregados no ano n+1, o modelo no considera o efeito acumulado dos investimentos realizados de forma persistente ao longo dos anos. De fato, implicaes econmicas como os ganhos provenientes do aprendizado no esto presentes no modelo apresentado neste trabalho, e limitam assim a extenso dos resultados aqui apresentados. Da mesma forma, deve-se esperar algum nvel de variao derivada da utilizao de dados de empresas que publicaram com maior freqncia, no perodo analisado, seus Balanos Sociais. O vis ocasionado por esta escolha poder ser contornado em futuros estudos, mantendo na base de dados um grupo formado apenas por empresas que tenham publicado seus Balanos Sociais em um mesmo perodo previamente definido. Ainda como sugesto para futuros estudos, prope-se o uso da varivel nmero de funcionrios para controlar o efeito porte, o qual pode estar influenciando os resultados aqui apresentados. 6. REFERNCIAS BIBLOGRFICAS ANDERSON, J. C.; GERBING, D.W. Some methods for respecifying measurement models to obtain unidimensional construct measurement. Journal of Marketing Research, v. 19, p. 453-460, 1982. BARBIERI, J. C. Gesto ambiental empresarial: Conceitos, modelos e instrumentos. So Paulo: Saraiva, 2007. BOWEN, H.R. Social responsibility of the businessman. New York, Haper & Row, 1953. BRUNDTLAND, G.H. Our Common Future. The World Commission for Environment and Development. Oxford: Oxford University Press, 1988. CARSON, R. Silent Spring. Boston: Houghton Mifflin, 1962. CHRISTMANN, P. Effects of "best practices" of environmental management on cost advantage: the role of complementary assets. Academy of Management Journal, vol. 43, no. 4, pp. 663-680, 2000. DYER, J. H.; SINGH, H. The relational view: Cooperative strategy and sources of interorganizational competitive advantage. Academy of Management Review, v. 23, n.4, p.660679, 1998.
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