Pl.

find abajo las preguntas de la discusión para el caso en LADY M Confections

para usted

1. ¿Número de pasteles que debe vender Lady M en el primer año para alcanzar
el umbral de rentabilidad? Encuentre

2. Suponiendo que las ventas en el año 1 estén en equilibrio, ¿con qué rapidez
tendrían que crecer las ventas?

3. ¿Debería Lady M abrir la tienda en la nueva ubicación del WTC?

4. ¿Cuál es el valor empresarial de Lady M? ¿Importa si se utiliza el múltiplo

EBITDA

5. ¿Crees que deberían aceptar la oferta del inversor chino? Por qué o Por qué n

6. Realice el análisis de sensibilidad con el crecimiento a perpetuidad y el

EBITDA Multi
(a) Si WACC= 20% (b) si capex es 5% de las ventas del Año 2 -Año 5 (c) si
WACC=20% &

7. Suponiendo que Lady M China vale 1/3 del VE de Lady M, averigüe el valor an
(b) Lady M retiene el 25% de LMC
(c) Lady M retiene el 50% de LMC
r referencia...

en ingresos por ventas? ¿Es factible que Lady M alcance el BEP?

después del primer año para pagar los costes de puesta en marcha en 5 años? ¿Es factible este

ritmo de crecimiento?

o la Fórmula de Crecimiento Perpetuo para calcular el Valor Terminal? ¿A cuánto asciende la

participación ot?

ple

CAPEX es el 5% de las ventas desde el año 2 al 5

d % de participación cedida al inversor en la Dama M en los siguientes supuestos (a) La Dama M

conserva el 0%.
¿deberían ceder ante el inversor chino?

de LMC
 2. Suponiendo que las ventas en el año 1 estén equilibradas, ¿con qué rapidez
tendrían que crecer las ventas?

A g = 10%
Particulares Y1 Y2 Y3 Y4 Y5
Ingresos por ventas 2288000 2516800 2768480 3045328 3349861
(COGS) 50% de las ventas 1144000 1258400 1384240 1522664 1674930
(Mano de obra) 5% de 594750 624488 655712 688497 722922
aumento rpúblicos)
(Servicios 38644 39803 40997 42227 43494
Incremento
(Alquiler) 3%del
de3aumento 310600 319918 329516 339401 349583
(Dep) 200000 200000 200000 200000 200000
Excedente 6 74191 158015 252538 358931

A g = 5%
Particulares Y1 Y2 Y3 Y4 Y5
Ingresos por ventas 2288000 2402400 2522520 2648646 2781078
(COGS) 50% de las ventas 1144000 1201200 1261260 1324323 1390539
(Mano de obra) 5% de 594750 624488 655712 688497 722922
aumento rpúblicos)
(Servicios 38644 39803 40997 42227 43494
Incremento
(Alquiler) 3%del
de3aumento 310600 319918 329516 339401 349583
(Dep) 200000 200000 200000 200000 200000
Excedente 6 16991 35035 54197 74540 180769

En g = 3.55%
Particulares Y1 Y2 Y3 Y4 Y5
Ingresos por ventas 2288000 2369224 2453331 2540425 2630610
(COGS) 50% de las ventas 1144000 1184612 1226666 1270212 1315305
(Mano de obra) 5% de 594750 624488 655712 688497 722922
aumento r
(Servicios públicos) 38644 39803 40997 42227 43494
Incremento del 3
(Alquiler) 3% de aumento 310600 319918 329516 339401 349583
(Dep) 200000 200000 200000 200000 200000
Excedente 6 403 441 87 -695
después del primer año para pagar los costes de puesta en marcha en 5 años? ¿Es factible este ritmo de
crecimiento?
Amortización 75.00% 80.00% 85.00% 90.00% 95.00%
Valores en 000
Pariculares 2014 2015 2016 2017 2018
Ingresos por 11000 13200 18480 23100 28875
ventas
(COGS) 2397 2877 4028 5035 6293
(SGA) 6376 7524 10349 12705 15593
(I+D) 0 13 18 23 29
EBITDA 2226 2786 4085 5337 6960
(D&A) 25 32 47 62 82
EBIT 2201 2754 4038 5275 6878
Impuesto (35%) 770.4483739
EBIAT 1431 1790 2625 3429 4471
D&A 25 32 47 62 82
(Delta Capex) 33 40 55 69 87
(Delta NWC) -68 -43 -102 -90 -112
FCFF 1355 1740 2514 3332 4354
PVIF 0.89 0.80 0.71 0.64
PVCF 1355 1553 2004 2372 2767

EV 55158.231527358 =

Valor de mercado de los fondos propios =

Si tomamos el valor terminal como 12x EBITDA, TV = 9060x12 = 108720

VE revisado = 72940
Lo que implica, valor del patrimonio revisado = 72634
 100%

2019
36094
7867
19130
36
9061
108
8953

5819
108
108
-140
79494
0.57
45107

Valor de mercado de los fondos propios + valor de mercado de la deuda -efectivo

Valor de mercado de los fondos propios + 100+918 Suponiendo que el
- 712 préstamo y c
54317
Porcentaje COGS 21.80%
Porcentaje SGA 58%
Impuesto 35%
Delta NWC/Delta Ventas 1.94%

Se espera que la ceniza 73814

televisiva de 2013 sea la
misma en 2014
Vaues en 000
Modelo de perpetuidad
Valor de los fondos propios de la señora M = 18105.66667
54317*(1/3) =

a) No dar participación en LMUS 13579.25

b) LMUS conserva el 25% de LMC =
No dar participación en LMUS
9052.833333
c) LMUS conserva el 50% de LMC =
= 1.70%
Debería dar (10000-9053)/54315
(10000/1810 =
Apuesta máxima que se puede dar =

Utilización del valor patrimonial basado en el EBITDA

72634 x (1/3) 24211.33333
Apuesta máxima 41.30%
55.23%