Business Finance I - Schriftliche Beurteilung des Falles

Clarkson Lumber Company

Erstellt von: Wali ul Islam Hashmi
MBA-Abend - City Campus
Sitz # 5035

Frage 1: Warum hat Clarkson Lumber trotz seiner konstanten Rentabilität höhere Beträge geliehen?

Antwort: Die Hauptgründe für die steigende Kreditaufnahme sind:

(i) Herrn Holtz zu bezahlen, um der Haupteigentümer des Unternehmens zu werden.
(ii) Der Nettoertrag wächst im Vergleich zu den Betriebskosten langsamer; daher sind zusätzliche Mittel
erforderlich, um die Kaufkraft für Waren durch liquide Mittel zu erhöhen.

Frage 2: Wie hat Herr Clarkson den Finanzierungsbedarf des Unternehmens im Zeitraum 1993-1995 gedeckt?
Hat sich
die Finanzkraft des Unternehmens verbessert oder verschlechtert?
Antwort: Zwischen 1993 und 1995 wurde der Finanzierungsbedarf durch ein Laufzeitdarlehen in Höhe von
399.000 USD gedeckt, das durch die Vermögenswerte des Unternehmens festgelegt wurde.

Die Finanzkraft des Unternehmens konnte anhand von Finanzkennzahlen dieses Zeitraums analysiert werden:
Verhältnis 1993 1994 1995 Branchendurchschnitt
Stromverhältnis 2.49 1.58 1.15 1.31 2.52
Umsatzrendite 2.10% 2.00% 1.70% -0.7 4.3
Kapitalrendite 6.50% 5.90% 4.70% -1.8 12.2
Bestandsumsatz 6.53 6.1 5.83
Tage ausstehende Verkäufe 38.25 43.13 48.95

Die obigen Daten zeigen, dass sich die Finanzlage von Clarkson Lumber abgeschwächt hat, wie Folgendes zeigt:
(i) Die aktuelle Quote sinkt von 2,49 auf 1,15
(iii) Die Kapitalrendite sinkt von 6,5 auf 4,7 aufgrund einer hohen Bilanzsumme, die durch Verbindlichkeiten in
Form von Handelskrediten aufgebläht wird
(iv) Sinkender Lagerumschlag
(v) Der durchschnittliche Erhebungszeitraum ist seit 1993 von 38 Tagen auf 48 Tage gestiegen. Somit ist der
begrenzte Betrag der Mittelzuflüsse weitgehend an das Inventar und die Auszahlungen auf Kredite gebunden

Frage 3: Wie attraktiv ist es, die Handelsrabatte in Anspruch zu nehmen?

Antwort: Handelsrabatte sind definitiv eine sehr lukrative Option. Clarkson Lumber kann einen Rabatt von 2%
auf eine Zahlung innerhalb von 10 Tagen erhalten, was bedeutet, dass sie 98 $ zahlen müssen, anstatt 100 $ in
30 Tagen zu zahlen. Auch aus unseren Prognosen für 1996 können wir sehen, dass Clarkson Lumber, wenn sie
alle verfügbaren Kaufrabatte in Anspruch nehmen, insgesamt 69.000 USD einsparen könnte, was ein erheblicher
Betrag ist, wenn man bedenkt, dass ihr Nettoeinkommen ohne diese Handelsrabatte nur 82.000 USD betragen
würde und einen Gesamteffekt von 42.000 USD auf ihre Bilanz hätte

Frage 4: Stimmen Sie der Schätzung von Herrn Clarkson über den Kreditbedarf desUnternehmens zu? Wie viel
wird er
benötigen, um die erwartete Umsatzsteigerung auf 5,5 Millionen im Jahr 1996 zu finanzieren und alle
Handelsrabatte in Anspruch zu nehmen?
Antwort: Wir können den Darlehensbetrag ermitteln, den Clarkson Lumber benötigt, um das Umsatzziel von 5,5
Millionen US-Dollar zu erreichen und die Kaufrabatte in vollem Umfang zu nutzen, indem wir eine Pro-forma-
Gewinn- und Verlustrechnung und Bilanz erstellen (nächste Tabelle) und dann den Wert der Banknoten
eingeben, um die gesamten Vermögenswerte und Verbindlichkeiten auszugleichen. Wir stellen fest, dass die
Schätzung von Herrn Clarkson eher unterschätzt wird, da der Gesamtkreditbedarf bei 976.000 USD liegt, was
deutlich über seiner Schätzung von 750.000 USD liegt. Darüber hinaus kann Clarkson Lumber während des
jährlichen zyklischen Höhepunkts des Bargeldbedarfs, der vor Ende des Jahres eintritt, einen noch höheren
Kapitalbedarf haben, zu dem nur ein Teil der einbehaltenen Gewinne des Unternehmens angesammelt worden
wäre

Frage 5: Würden Sie Herrn Clarkson als Berater dringend bitten, seine
erwartete Expansion und seine Pläne für eine zusätzliche Fremdfinanzierung fortzusetzen oder zu
überdenken? Würden Sie als Bankier das Darlehen von Herrn
Clarkson ' genehmigen, und wenn ja, welche Bedingungen würden Sie für das Darlehen stellen?
Antwort: Als Berater: Ich werde Herrn Clarkson vorschlagen, dass er seine erwartete Expansion verlangsamen
und ein langsames und stetiges Wachstum anstreben kann, anstatt Fremdkapital zu finanzieren. Die Steigerung
des Umsatzes bedeutet nicht unbedingt eine Verbesserung der finanziellen Bedingungen, wie aus der Leistung
seiner letzten dreiJahre hervorgeht. Er kann seine Gewinne auf dem gleichen Umsatzniveau verbessern, indem
er einfach mehr Kaufrabatte nimmt oder seinen Preis erhöht.
Als Banker: Nach einem Blick auf Clarkson Lumber & # 39; s vergangene finanzielle Leistung und seine
abnehmende finanzielle Gesundheit und auch auf die finanzielle Situation, die durch Clarkson & # 39; s geplante
Expansion im Vertrieb geschaffen wurde, würde ich feststellen, dass es wenig Hoffnung gibt, dass der
Darlehensbetrag bei dieser Expansionsrate zurückgezahlt wird und ein größeres Problem einer zukünftigen
Anfrage zur Erhöhung des Darlehensbetrags besteht. Ich werde entscheiden müssen, wie wertvoll Clarkson als
Kunde für mich ist. Angesichts des positiven Feedbacks ihrer Kunden und Marktteilnehmer könnte ich auf die
Fähigkeiten von Herrn Clarkson als Manager und auf langfristige Gewinne setzen, um das Darlehen
zurückzuzahlen. Ich werde mit Clarkson verhandeln, um ihr Ziel des Nettoumsatzes zu reduzieren und mich mit
einem Darlehen zwischen 750.000 und 976.000 US-Dollar zufrieden zu geben. Ich werde auch einige
Einschränkungen für die Forderungen, das Nettoumlaufvermögen und die Vorräte festlegen und auch ihre
durchschnittliche Inkassoperiode und die Nutzung des Anlagevermögens verbessern.
Geplante Gewinn- und Verlustrechnung für den 31. Dezember 1996 (in Tausend Dollar)
% des 1996 Bemerkungen
Umsatzes
Nettoumsatz $5,500 Prognose

Umsatzkosten: Beginn Inventur $587 Ab 1. Quartal Daten

Einkäufe 77.80% $4,279
$4,866
Endbestand $708 Kosten der verkauften Waren - Käufe
Gesamtkosten der verkauften 75.60% $4,158
Bruttogewinn $1,342
Betriebsaufwand 20.90% $1,150
Ergebnis vor Zinsen und Steuern $193
Rabatte kaufen $69 2% von (Käufe 1996-Käufe im ersten Quartal 1996 ohne Skonti)
Zinsaufwand $85 11 % des durchschnittlichen ausstehenden Saldos
Jahresüberschuss vor Ertragsteuern $177
Rückstellung für Ertragsteuern $52
Jahresüberschuss $125

Voraussichtliche Bilanz zum 31. Dezember 1996 (in Tausend Dollar)

% des 1996 Bemerkungen
Aktiva:
Bargeld (1,4 % des Umsatzes) 1.40% $77
Forderungen, netto (11,9 % des Umsatzes) 11.90% $655
Inventar $708 Aus Gewinn- und Verlustrechnung
Umlaufvermögen $1,440
Immobilien, netto (Dollarbetrag) $410
Summe Aktiva $1,850

Passiva:
Zusätzliche Finanzierung von Northup $477
erforderlich
Schuldscheindarlehen, Vorstädtisch $399
An Holtz zu zahlende Schuldverschreibungen, $100
kurzfristiger Anteil
Verbindlichkeiten $117 10 Tage Gesamtkauf, da Handelsrabatte in Anspruch
genommen wurden
Rechnungsabgrenzungsposten 1.50% $83
Langfristige Verbindlichkeiten, kurzfristiger $20
Anteil
Kurzfristige Verbindlichkeiten $1,196
Langfristige Verbindlichkeiten $80 Verbleibender Teil der langfristigen Verbindlichkeiten nach
Zahlung von 20.000 USD
Summe Passiva $1,276
Nettowert $574 1995 Nettovermögen + Nettoeinkommen von 1996
Summe Passiva zzgl. Reinvermögen $1,849
Saldo $ 0 AKTIVA - PASSIVA PLUS REINVERMÖGEN

Der Gesamtkreditbetrag, der von Northup National benötigt $ 976 Zur Auszahlung der
wird, beträgt: gesamten Banknoten