Planeacion financiera

-Introduccion a la planeacin financiera

Esta permite realizar una proyeccin sobre los resultados deseados a alcanzar por la empresa ya que estudia la relacin de proyecciones de ventas, ingresos, activos o inversiones y financiamiento, tomando como base estrategias alternativas de produccin y mercadotecnia, a fin de decidir, posteriormente, la forma de satisfacer los requerimientos financieros.

-Lgica de la planeacin estratgica

La planeacin es una forma de pensar sistemticamente en el futuro y prever posibles problemas antes de que se presenten.

-Definicin
La Planeacin Financiera es un proceso de translacin a trminos financieros, de los planes estratgicos y operativos del negocio a un horizonte de tiempo determinado que sirve para tomar decisiones tanto estratgicas como financieras propiamente dichas.

-Funcionamiento de las empresas

La planeacin financiera de una empresa se nutre del anlisis econmico-financiero en el cual se realizan proyecciones de las diversas decisiones de inversin y financiamiento y se analizan los efectos de las diversas alternativas, donde los resultados financieros alcanzados sern el producto de las decisiones que se vayan a tomar. La idea es determinar dnde ha estado la empresa, dnde se halla ahora y hacia donde va; si las cosas resultan desfavorables, debe tener la empresa un plan de apoyo de modo que no se encuentre desprotegida sin alternativas financieras.

-Estrategias funcionales
Se pueden considerar tres niveles de definicin de estrategias, correspondientes a distintos niveles jerrquicos en la organizacin, a cada uno de los cuales se le asignan diferentes competencias respecto a la toma de decisiones. Los tres niveles aparecen claramente diferenciados en empresas diversificadas, es decir, que actan con distintos productos o mercados, en las cuales es posible distinguir la actuacin global de la empresa, entendida como un conjunto de actividades o negocios, respecto a su comportamiento especfico en cada una de estas actividades. En aquellas empresas que desarrollan una nica actividad, los dos primeros niveles se confunden, al limitarse a buscar la mejor actuacin posible en dicha actividad. Las caractersticas bsicas de estos niveles son:

Estrategia corporativa o de empresa: Se considera a la empresa en relacin con su entorno, plantendose en qu actividades se quiere participar y cul es la combinacin ms adecuada

de stas. La estrategia corporativa constituye el plan general de actuacin directiva de la empresa diversificada y est referida a las decisiones para establecer posiciones en industrias diferentes y a las acciones que usa para dirigir sus negocios diversificados.

Estrategia de negocio: Se refiere al plan de actuacin directiva para un solo negocio, o mejor dicho, para las denominadas unidades estratgicas de negocio. Se denomina este nivel tambin como de estrategia divisional, ya que la mayora de las empresas diversificadas adoptan dicha estructura de organizacin divisional. Se trata de determinar cmo desarrollar lo mejor posible la actividad o actividades correspondientes a la unidad estratgica. La principal cuestin en este nivel es cmo construir una posicin competitiva mejor, para lo cual hay que desarrollar las potencialidades internas. Estrategia funcional: Se centra en cmo utilizar y aplicar los recursos y habilidades dentro de cada rea funcional de cada negocio o unidad estratgica, con el fin de maximizar la productividad de dichos recursos. Las reas funcionales ms caracterizadas son: produccin, comercializacin, financiacin, recursos humanos, tecnologa y compras.

En el esquema que se refleja a continuacin se puede apreciar los tres niveles de estrategias, el corporativo, el de negocio y el funcional

-Resultados
Evaluacin del desempeo, es decir, es la medicin del desempeo resultado de la instrumentacin de las estrategias. Los cambios en el entorno detectados va los sistemas de monitoreo e inteligencia son incorporados en el proceso de planeacin. Se confirma la validez de las estrategias planteadas adems de evaluar la disciplina organizacional en la ejecucin de las estrategias ESTADO DE RESULTADOS PROFORMA Consiste en utilizar un mtodo porcentual de ventas, el cual predice las ventas para luego establecer el costo de los bienes vendidos, costos de operacin y gastos de intereses en forma de porcentaje de ventas proyectadas. Los porcentajes empleados tienen cierta probabilidad de ser los porcentajes de ventas de estos renglones en el ao inmediato anterior.

-Finanzas
Se define como el arte, la ciencia de administrar dinero, casi todos los individuos, organizaciones y los Estados ganan u obtienen dinero y gastan o invierten dinero. Es una funcin especfica dentro de complejo proceso de direccin de un estado o una organizacin. Las finanzas se relacionan con el proceso, las instituciones, los mercados y los instrumentos que participan en la transferencia de dinero entre personas, empresas y gobiernos. Encontramos autores como Tobin 1958, y Markowitz 1959 que expresan: Que las decisiones financieras se toman en condiciones de incertidumbre, hay riesgos y retornos esperados de las inversiones. Las finanzas a diferencia de la contabilidad se dedica a interpretar los datos que sta recopila y adems al tratamiento de los fondos y a la toma de decisiones. Segn J. Fred Weston, el anlisis financiero tradicional se ha centrado en las cifras. El valor de este enfoque radica en que se pueden utilizar ciertas relaciones cuantitativas para diagnosticar los aspectos fuertes y dbiles del desempeo de una empresa. De manera muy elemental se apunta que las Finanzas conforman el rea econmica dedicada al estudio del funcionamiento de los mercados de Capitales, la oferta y el precio de los activos financieros Las decisiones financieras, como parte del sistema de la empresa, deben contribuir eficazmente a maximizar su competitividad; estando presente, en diferentes momentos, la problemtica financiera o minimizar los costes. Estas decisiones no son un fin en s mismas, sino una va para alcanzar y mantener la competitividad de la empresa a todos los niveles y posicionarla como una organizacin de clase mundial. Las finanzas tambin se pueden concretar como: Las finanzas abarcan todo los movimientos de capitales y activos financieros que se suceden en el mundo, en un pas, en una empresa o en las personas naturales y que permite a travs de stos lograr los resultados propuestos ya sean en las transacciones internacionales, en la poltica fiscal y en la redistribucin de las riquezas de una nacin o en el desempeo eficiente y eficaz de las empresas e individuos en sus producciones, comercializaciones; inversiones, crditos y ahorros. Estrategia financiera La estrategia financiera empresarial, debe estar concebida en dos momentos, que se interrelacionan mutuamente: La planeacin y el control. En primera instancia se debe considerar en el marco que sta se manifiesta dentro de la estrategia empresarial; y despus evaluar los resultados econmico-financieros actuales de manera de corregirlo en la planeacin a travs de un plan de accin. Se necesita pensar en los puntos bsicos para la planificacin, la elaboracin del presupuesto, los sistemas financieros, la imagen pblica y la aclaracin de los valores, en la descripcin de una serie de opciones estratgicas para la financiacin de una organizacin, los ingresos acumulados, las inversiones y el control de gastos. La estrategia financiera ayudar a desarrollar un proceso para asegurar la sostenibilidad financiera de una Empresa. De este modo, si se establece una estrategia financiera para la organizacin de forma sistemtica y se redacta un informe como un documento de referencia bsica para la organizacin, le servir de ayuda para la obtencin de una sostenibilidad financiera. Si se utiliza

esta herramienta junto con otras existentes se aumentar la capacidad de la organizacin para planificar una sostenibilidad y generar los fondos necesarios. Una estrategia financiera debera ser usada por cualquier entidad que no haya realizado una estrategia financiera con anterioridad. Quizs la empresa logr seguir adelante sin una estrategia, pero debe aceptar que para alcanzar resultados superiores y poder sobrevivir se necesita de sta. Una estrategia financiera ser til cuando:

Se elabora una planeacin estratgica en la organizacin, as como la planificacin de acciones y la elaboracin de un presupuesto. As pues, se necesita en estos momentos un plan polifactico para generar los fondos necesarios para ese plan. Se quiera mostrar a los inversionistas, proveedores, financiadores o clientes que se est buscando una sostenibilidad e independencia financiera. Se pretenda responder a los financiadores y proveedores cul es la estrategia financiera para que sepan como se prevn las proyecciones futuras de la empresa. Se quiera asegurar la supervivencia de la organizacin a largo plazo.

Despus de que se han realizado los anlisis de diferentes conceptos y criterios acerca de la estrategia y de las finanzas se mostrar como se entrelazan ambas en su conjunto, o sea, como se vera reflejada en un esquema la estructura y proceso de una Estrategia Financiera y su concepto

-El proceso de planeacin financiera (corto y a largo plazo)

Planeacin financiera: herramienta o tcnica que aplica el administrador financiero, para la evaluacin proyectada, eestimada o futura de una empresa Planeacin: la proyeccin de las ventas, el ingreso y los activos tomando como base estrategias alternativas de produccin y mercadotecnia asi como la determinacin de los recursos que se necesitan para lograr estas proyecciones

Control: fase en la cual se implantan los planes financieros, el control trata del proceso de retroalimentacin y ajuste que se requiere para garantizar la adherencia de los planes y la oportuna modificacin de los mismos debida a cambios imprevistos Existen dos aspectos fundamentales del proceso de planeacin financiera: Planeacin del efectivo: implica la preparacin del presupuesto de efectivo de la empresa. Planeacin de las utilidades: se refiere la preparacin de estados financieros pro forma. Planes financieros a largo plazo (estratgicos) Determinan las acciones financieras planeadas de una empresa y su impacto pronosticado, durante periodos que varan de dos a diez aos. Es comn el uso de planes estratgicos a cinco aos, que se revisan conforme surge nueva informacin. Por lo comn, las empresas que experimentan altos grados de incertidumbre operativa, ciclos de produccin relativamente cortos, o ambos, acostumbran utilizar periodos de planeacin ms breves. Los planes financieros a largo plazo forman parte de un plan estratgico integrado que, junto con los planes de produccin y de mercadotecnia, gua a la empresa hacia el logro de sus objetivos estratgicos. Estos planes a largo plazo consideran las disposiciones de fondos para los activos fijos propuestos, las actividades de investigacin y desarrollo, las acciones de mercadotecnia y de desarrollo de productos, la estructura de capital y las fuentes importantes de financiamiento. Modelo de Planeacin Estratgica Hacia dnde se quiere ir? Definicin de la Misin: Es un proceso a travs del cual se pretende establecer el objetivo fundamental que la guiara. Definicin de los Valores: Son un conjunto de enunciados que reflejan los principios fundamentales con los que la empresa debe operar. Dnde est? Identificacin del Negocio: Con la identificacin se determina cuantos negocios integran la empresa, pues en ocasiones habr un solo negocio para una empresa, pero es frecuente encontrar empresas con varios negocios. Los negocios se identifican mediante el anlisis de la similitud de clientes, del efecto de precios de una sobre otra lnea de productos, de la capacidad de sustitucin

de los productos y de la identificacin de los competidores. La razn principal de identificar cada negocio es fijar las estrategias especficas de cada uno. Criterios especficos para identificar los distintos negocios dentro de una organizacin: Clientes: Si se cuenta con un conjunto de clientes similares en toda la empresa, se visualiza un negocio. Competidores: Si existe un conjunto definido de competidores, se identifica un negocio. Precios: Si los movimientos de precios de una lnea de productos afectan al resto de los productos, es un negocio. Calidad y estilo: Si una lnea de productos de la empresa es afectada al modificar la calidad o el estilo de otra lnea, existe un negocio. Capacidad de Sustitucin: Si la eliminacin de un producto afecta la comercializacin del resto de los productos, se visualiza un solo negocio. Variedad de Productos: Si toda la lnea de productos tiende a satisfacer una misma necesidad, la empresa tiene un solo negocio. Anlisis de la Industria: En este proceso de anlisis se estudia la madurez de la industria, su atractividad y el nmero de participantes, con el fin de determinar donde se encuentra el negocio e identificar las amenazas y oportunidades de entorno. Factores ms importantes del anlisis de la industria: Nmero de competidores, Anlisis de madurez, Anlisis de atractividad Identificacin de factores bsicos de competencia: La clave para competir con xito radica en que toda la organizacin internalice que se tiene que ofrecer algo diferente y mejor que la competencia si se quiere captar el mercado y permanecer a largo plazo. Estos factores son los que afectan en forma directa la preferencia del cliente y por lo tanto la participacin de mercado. Esto se conoce a travs de un estudio de la opinin de los clientes actuales y potenciales acerca de ciertos factores por los que prefieren un negocio. Identificacin de fortalezas y debilidades: Se lleva a cabo tomando como base los resultados de la competencia y recopilando la experiencia del personal clave de la organizacin, lo que permite

orientar las estrategias del negocio hacia la minimizacin del efecto de las debilidades del negocio e incluso transformarlas en fortalezas. Por otro lado, es necesario mantener e incrementar las fortalezas detectadas de la empresa. Cmo lograr ese cambio? Definicin de la direccin estratgica: Debe marcar el rumbo del negocio por lo menos en los prximos tres aos. Despus, deben disearse los planes de accin concretos en funcin del rumbo elegido, de tal manera que se fortalezcan los factores bsicos de competencia del negocio. Definicin de Planes de Accin: Se traducen los deseos en acciones concretas, de acuerdo con el plan de accin escogido. Estos planes de accin son resultado de diferentes tcnicas y herramientas que permitirn la misin, gracias a los esfuerzos de toda la organizacin. Planes financieros a corto plazo (operativos) Especifican las acciones financieras a corto plazo y su impacto pronosticado. Estos planes abarcan a menudo un periodo de uno a dos aos. Su informacin bsica est compuesta por los pronsticos de ventas y diversas modalidades de informacin operativa y financiera. Sus resultados esenciales incluyen varios presupuestos operativos, as como el presupuesto de caja y los estados financieros proforma. La planeacin financiera a corto plazo comienza con el pronstico de ventas. A partir de ste, se preparan los planes de produccin, que toman en cuenta los plazos de entrega (preparacin) e incluyen los clculos de los tipos y las cantidades de materias primas que se requieren. Con el uso de estos planes, la empresa puede calcular los requerimientos de mano de obra directa, los gastos indirectos de fabricacin y los gastos operativos. Una vez realizados estos clculos, se prepara el estado de resultados pro forma y el presupuesto de efectivo de la empresa. Con la informacin necesaria bsica (el estado de resultados pro forma, el presupuesto de efectivo, el plan de disposicin de fondos para activos fijos, el plan de financiamiento a largo plazo y el balance general del periodo actual) se elabora finalmente el balance general pro forma. En conclusin lo ms importante en las organizaciones, es que estas fijen sus objetivos primordiales en el incremento de sus utilidades y la subsistencia en el sector de la economa en el cual se desarrollan. Pronostico de ventas: Es la prediccin de las ventas de la empresa durante un periodo determinado y por lo general es provista por el administrador financiero al departamento de comercializacin.

Presupuesto de caja: Es una proyeccin de entradas y salidas de efectivo de una empresa, til para estimar sus requerimientos de efectivo a corto plazo

-Anlisis y Evaluacin de Proyectos de Inversin:

Un proyecto de inversin surge de la necesidad de algunos individuos o empresas para aumentar las ventas de productos o servicios. Actualmente existen muchas herramientas como evaluacin de proyectos, que permite establecer ventajas y desventajas, adems establecer si es rentable o si es factible el mismo. El proyecto de inversin se puede definir como un conjunto de actividades con objetivos y trayectorias organizadas para la resolucin de problemas con recursos limitados. Tambin se define como el paquete de inversiones, insumos y actividades diseadas con el fin de eliminar o reducir varias restricciones del desarrollo, para lograr productos o beneficios en trminos del aumento de la productividad y del mejoramiento de la calidad de vida de un grupo de beneficiarios La importancia del proceso de Planeacin dentro de la construccin de un proyecto de inversin es indispensable El proyecto de inversin se puede definir como un conjunto de actividades con objetivos y trayectorias organizadas para la resolucin de problemas con recursos limitados. Tambin se define como el paquete de inversiones, insumos y actividades diseadas con el fin de eliminar o reducir varias restricciones del desarrollo, para lograr productos o beneficios en trminos del aumento de la productividad y del mejoramiento de la calidad de vida de un grupo de beneficiarios Evaluacin de proyectos: Es una propuesta de accin tcnico econmica para resolver una necesidad utilizando un conjunto de recursos disponibles, los cuales pueden ser, recursos humanos, materiales y tecnolgicos entre otros. Es un documento por escrito formado por una serie de estudios que permiten al emprendedor que tiene la idea y a las instituciones que lo apoyan saber si la idea es viable, se puede realizar y dar ganancias. Tiene como objetivos aprovechar los recursos para mejorar las condiciones de vida de una comunidad, pudiendo ser a corto, mediano o a largo plazo. Comprende desde la intencin o pensamiento de ejecutar algo hasta el trmino o puesta en operacin normal. Responde a una decisin sobre uso de recursos con algn o algunos de los objetivos, de incrementar, mantener o mejorar la produccin de bienes o la prestacin de servicios El proyecto esta formado por 4 estudios principales: EL ESTUDIO DEL MERCADO: El objetivo aqu es estimar las ventas. Lo primero es definir el producto o servicio: Qu es?, Para que sirve?, Cul es su "unidad": piezas, litros, kilos, etc.?, despus se debe ver cual es la demanda de este producto, a quien lo compra y cuanto se compra en la ciudad, o en le rea donde esta el "mercado". Una vez determinada, se debe estudiar la OFERTA, es decir, la competencia De donde obtiene el mercado ese producto ahora?, Cuntas tiendas o talleres hay?, Se importa de otros lugares?, se debe hacer una estimacin de cuanto se oferta. De la oferta y demanda, definir

cuanto ser lo que se oferte, y a que precio, este ser el presupuesto de ventas. Un presupuesto es una proyeccin a futuro. EL ESTUDIO TECNICO. El objetivo de aqu es disear como se producir aquello que venders. Si se elige una idea es porque se sabe o se puede investigar como se hace un producto, o porque alguna actividad gusta de modo especial. En el estudio tcnico se define:

Donde ubicar la empresa, o las instalaciones del proyecto. Donde obtener los materiales o materia prima. Que maquinas y procesos usar. Que personal es necesario para llevar a cabo este proyecto.

En este estudio, se describe que proceso se va a usar, y cuanto costara todo esto, que se necesita para producir y vender. Estos sern los presupuestos de inversin y de gastos. EL ESTUDIO FINANCIERO. Aqu se demuestra lo importante: La idea es rentable?,. Para saberlo se tienen tres presupuestos: ventas, inversin, gastos. Que salieron de los estudios anteriores. Con esto se decidir si el proyecto es viable, o si se necesita cambios, como por ejemplo, si se debe vender mas, comprar maquinas mas baratas o gastar menos. Hay que recordar que cualquier "cambio" en los presupuestos debe ser realista y alcanzable, si la ganancia no puede ser satisfactoria, ni considerando todos los cambios y opciones posibles entonces el proyecto ser "no viable" y es necesario encontrar otra idea de inversin. As, despus de modificaciones y cambios, y una vez seguro de que la idea es viable, entonces, se pasara al ltimo estudio. EL ESTUDIO DE ORGANIZACIN. Este estudio consiste en definir como se har la empresa, o que cambios hay que hacer si la empresa ya esta formada.

Que rgimen fiscal es le mas conveniente. Que pasos se necesitan para dar de alta el proyecto. Como organizaras la empresa cuando el proyecto este en operacin.

TIPOS DE PROYECTO.

PROYECTO DE INVERSIN PRIVADO. Es realizado por un empresario particular para satisfacer sus objetivos. Los beneficios que la espera del proyecto, son los resultados del valor de la venta de los productos (bienes o servicios), que generara el proyecto. PROYECTO DE INVERSIN PBLICA O SOCIAL. Busca cumplir con objetivos sociales a travs de metas gubernamentales o alternativas, empleadas por programas de apoyo. Los terminas evolutivos estarn referidos al termino de las metas bajo criterios de tiempo o alcances poblacionales

ETAPAS DE INVERSIN Esta etapa de un proyecto se inicia con los estudios definitivos y termina con la presta en marcha:

FINANCIAMIENTO: Se refiere al conjunto de acciones, trmites y dems actividades destinadas a la obtencin de los fondos necesarios para financiar a la inversin, en forma o proporcin definida en el estudio de pre-inversin correspondiente. Por lo general se refiere a la obtencin de prstamos ESTUDIO DEFINITIVOS: Denominado tambin estudio de ingeniera, es el conjunto de estudios detallados para la construccin, montaje y puesta en marcha. EJECUCIN Y MONTAJE: Comprende al conjunto de actividades para la implementacin de la nueva unidad de produccin, tales como compra del terreno, la construccin fsica en si, compra e instalacin de maquinaria y equipos, instalaciones varias, contratacin del personal, etc. Esta etapa consiste en llevar a ejecucin o a la realidad el proyecto, el que hasta antes de ella, solo eran planteamientos tericos. PUESTA EN MARCHA: Denominada tambin "Etapa De Prueba" consiste en el conjunto de actividades necesarias para determinar las deficiencias, defectos e imperfecciones de la instalacin de la instalacin de la infraestructura de produccin, a fin de realizar las correcciones del caso y poner "a punto" la empresa, para el inicio de su produccin normal ETAPA DE EVALUACIN DE RESULTADOS. El proyecto es la accin o respuesta a un problema, es necesario verificar despus de un tiempo razonable de su operacin, que efectivamente el problema ha sido solucionado por la intervencin del proyecto. De no ser as, se requiere introducir las medidas correctivas pertinentes. La evaluacin de resultados cierra el ciclo, preguntndose por los efectos de la ltima etapa a la luz de lo que inicio el proceso. La evaluacin de resultados tiene por lo menos dos objetivos importantes: 1. Evaluar el impacto real del proyecto (empleo, divisas y descentralizacin), ya entrando en operacin, para sugerir las acciones correctivas que se estimen convenientes. 2. Asimilar la experiencia par enriquecer el nivel de conocimientos y capacidad para mejorar los proyectos futuros. CALCULO DE LA RENTABILIDAD DE LA INVERSIN. Con la informacin acerca del monto de la inversin requerida y los flujos que genera el proyecto durante su vida til se procede a calcular su rendimiento. CALCULO DEL VALOR PRESENTE O ACTUAL NETO (VAN) Definido como el Valor presente de una inversin a partir de una tasa de descuento, una inversin inicial y una serie de pagos futuros. La idea del V.A.N. es actualizar todos los flujos futuros al perodo inicial, compararlos para verificar si los beneficios son mayores que los costos. Si los beneficios actualizados son mayores que los costos actualizados, significa que la rentabilidad del proyecto es mayor que la tasa de descuento, se dice por tanto, que "es conveniente invertir" en esa alternativa. CALCULO DE LA TASA INTERNA DEL RETORNO (TIR). Definido como la Tasa interna de retorno de una inversin para una serie de valores en efectivo. La T.I.R. de un proyecto se define como aquella tasa que permite descontar los flujos netos de operacin de un proyecto e igualarlos a la inversin inicial. Para este clculo se debe determinar claramente cual es la "Inversin Inicial" del proyecto y cuales sern los "flujos de Ingreso" y

"Costo" para cada uno de los perodos que dure el proyecto de manera de considerar los beneficios netos obtenidos en cada uno de ellos.

-Decisin de Inversin
Las inversiones bien sea a corto o a largo plazo, representan colocaciones que la empresa realiza para obtener un rendimiento de ellos o bien recibir dividendos que ayuden a aumentar el capital de la empresa. Las inversiones a corto plazo si se quiere son colocaciones que son prcticamente efectivas en cualquier momento a diferencia de las de largo plazo que representan un poco mas de riesgo dentro del mercado. Metodos de inversin Los mtodos de evaluacin financiera estn caracterizados por determinar las alternativas factibles u ptimas de inversin utilizando entre otros los siguientes indicadores: VAN (Valor actual neto), TIR (Tasa interna de retorno) y B/C (Relacin beneficio costo). Los tres mtodos consideran el valor del dinero en el tiempo. Los mtodos de evaluacin ms utilizados se basan en el valor temporal del dinero y actan sobre actualizaciones peridicas de los Flujos Netos determinados para cada ao de operacin considerado en el horizonte de evaluacin del proyecto. De esta manera se distinguen los siguientes mtodos utilizados habitualmente: a) Valor actualizado (VAN) b) Tasa Interna de Retorno (TIR) c) Periodo de Recuperacin de Capital (PRC) d) Rendimientos sobre la inversin (TRC) e) Costo Capital f) Relacin Beneficio / Costo

Punto de equilibrio PEUP= punto de equilibrio en unidades de produccin CFT= costos fijos totales PVU: Precio de venta unitario CVU: Costos variables por unidad

Ejercicio #1

C.V
Combustible Alimentacin Abeja Reina Medicamento Envases Etiquetas 4,500 8,000 6,500 4,500 12,000 3,000 38,500

C.F
6,000 25,000 1,920 1,500 Extractor Mano de obra Agua Luz

43,420

Ejercicio #3 CF: 250,000 CVU: 22.50 PVU: 30

Ejercicio #4 Restaurant Vtas: 60,000 Unidad: 500 CF: 14,400 CV: 24,000 PVU= 120 CVU= 48 (60,000) (500)= 120 (24,000) (500)= 48

Ejercicio Maletas

U= 120 V= 24,000

CV= 4000+1500+2000+4000= 11,500 CF= 3500+2500+2500+500= 9,000

PVU= 24,000 120 = 200 CVU= 11,500 120 = 95.83

Formulas MS= Margen de Seguridad

MS= Margen de Contribucion = Precio de Vta Unitario Costo de Vta Unitario

Ejercicio Tubos U= 120,000 V= 9,000,000

CF Mano de Obra Mantenimiento Intereses Salarios Predial Vigilancia Seguro

4,560,000 25,000 95,000 768,000 15,500 43,200 60,000 5,566,700

CV Insumos G. Envio Publicidad

2,800,000 48,000 45,000 2,893,000

PVU= 75 CVU= 24.10

Ejercicio Bicicletas

V= 1000 PVU= 150 CF= 10,000 CVU= 60

CF= 11,000 PVU= 160

CF= 9,000 PVU= 165

MC= PVU-CVU= 165 60= 105

Porcentaje de distribucin marginal Problema 10 Datos Pv=150 Cv=60 V=150,000 CF=10,000 Operacin CM=150-60=90-10% = 9-9 =81 PEU=10,000/81=123.45= 123 unidades %MC=81/150=0.54 V= (10,000+10,000)/.54=37,037.03= 37037.03 unidades Problema 11 Datos PU=60 CVU=20 CF=40,000 Operacin PEU=40,000/(60-20)=1,000 CVT=1,000*20=20,000 CT=40,000+20,000=60,000

Problema 12 Datos CF=1, 500,000 CVU=90 PVU=350 Operacin PE=1,500,000/1-(90/350)=1,500,000/1-0.2571= 1,500,000/0.7429=2,019,114.28 Maquina 1,500,000/1-(35/350)=1,500,000/1-0.1= 1,500,000/0.9=1,722,222.22

Problema 13 Datos CF=200,000 CV=75 PVU=150 Operacin PE=200,000/1-(75/150)=200,000/1-0.5=400,000 PEU=200,000/150-75=200,000/75=2,666.66= 2,667 unidades

Aumento del 20% CF=200,000 CV=75 PVU=180 PE=200,000/1-(75/180)=200,000/1-0.4166= 200,000/0.5834=342,817.96 PEU=200,000/(180-75)= 200,000/105=1,904.76= 1,905 unidades

Menor al 20% CF=200,000 CV=75 PVU=120 PE=200,000/1-(120-75)=200,000/1-0.625= 200,000/0.375=533.333.33 PEU=200,000/(120-75)=200,000/45=4,444.44 4,444 unidades

Problema 14 Primer trimestre Datos CF=300,000 CVU=56 PVU=295 Operacin PEU=300,000/(295-56)=300,000/239=1,255.23 1,255 unidades PE=300,000/1-(56/295)=300,000/1-0.1898= 200,000/0.8102=370,278.94

Segundo trimestre CF=15,300+315,300 CVU=58.40 PVU=312.7 PEU=315,300/(312.758.40)=315,3007254.3= 1,239.87=1,240 unidades PE=315,300/1-(58/40)=315,300/1-0.1867= 315,300/0.8133=387,679.83 Tercer trimestre CF=331,380.3 CVU=60.91 PVU=331.46 PEU=331,380-3/(331.46-60.91)= 331,380.3/270.55=1,244.83=1,225 unidades PE=331,380.3/1-(60.91/331.46)= 331,380.3/(1-0.1837)=331,380.3/0.8163= 405,954.06 Cuarto trimestre CF=348,280.69 CVU=63.52 PVU=351.34 PEU=348,280.69/(351 .34-63.52)=348,280/287.82= 1,210.06=1,210 unidades PE=348,280.69/1-(63.52/351.34)= 348,280.69/1-0.1807=348,280.69/0.8193= 425,095.93

Flujo de Efectivo Problema 15

Ingresos Caja Ventas Marzo Ventas Abril Ventas Mayo Ventas Junio Ventas Julio Otros Ingresos TOTAL

Marzo 10,000

Abril 30,000 12,000

Mayo 5,000 1,000 36,000 14,000

Junio 5,000

Julio 5,000

12,000 42,000 16,000 14,000 48,000 20,000

2,000 12,000

2,000 44,000

2,000 67,000

2,000 77,000

2,000 89,000

Egresos Compras Renta Sueldos Dividendos Intereses Compra equipo ISR TOTAL Flujo neto de efectivo

Marzo

Abril

Mayo 50,000

Junio 70,000 3,000 7,000 3,000 4,000

Julio 80,000 3,000 8,000

3,000

3,000 5,000

3,000 6,000

6,000 6,000 3,000 9,000 8,000 36,000 59,000 8,000 93,000 -16,000 97,000 -8,000

Problema 16 Ingresos Septiembre Octubre 84,000 50,000 Noviembre Diciembre Enero 84,000 100,000 34,000 100,000 68,000 34,000 68,000 64,000 28,000 64,000 56,000 36,000 56,000 72,000 40,000 12,000 54,000 134,000 218,000 200,000 15,000 175,000 15,000 183,000 15,000 183,000 73,000 80,000 50,000 12,000 214 Febrero Marzo Abril

Septiembre 42,000 Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril Otras entradas TOTAL

Egresos

Septiembre Octubre 60,000 15,000

Noviembre Diciembre Enero 48,000 75,000 14,000 60,000 70,000 100,000 56,000 50,000 8,000

Febrero

Marzo

Abril

Septiembre 12,000 Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril Sueldos y salarios Renta Intereses Pago principal Dividendos Impuestos Activos fijos TOTAL Flujo neto de efectivo

40,000 40,000 11,000 32,000 55,000 10,000 44,000 50,000 9,000 40,000 20,000 10,000 30,000

42,000 20,000 20,000

50,000 20,000

34,000 20,000

32,000 20,000 10,000

28,000 20,000

36,000 20,000

20,000 25,000 32,000 22,000 137,000 -3,000 207,000 11,000 219,000 -19,000 196,000 -21,000 139,000 44,000 153,000 30,000

20,000 80,000

303,000 -89,000

Problema 17 Ventas=795,000 Utilidad=357,750 Gastos de operacin Administrativo Ventas + 104,000 156,000 260,000 Utilidad antes de impuestos -50% tasa Utilidad neta 97,750 - 48,875 48,875 Costo de ventas=795,000-357,750=437=250

Problema 18 Abril Ventas Total de ingresos 75,000 75,000

Egresos Costos produccin Costos comercializacin Costos fijos totales Total de egresos 40,000 10,000 20,000 70,000

Flujo neto de efectivo=5,000

Inflacin: La inflacin se mide mediante el ndice nacional de precios al consumidor el cual es un indicador que mide el crecimiento promedio que sufre los precios de los bienes y servicios atraves del tiempo Inflacin de un periodo:

ndice 2 ---------ndice 1 -1 X 100

19- Si el ndice de precios en fines de junio de 1990 fue de 22258.9 y a fines de 1993 fue de 35493,2 cual ser la inflacin para ese periodo?

35493.2 ---------22258.9 -1 X 100 = 59.45 = 59%

20.- De que porcentaje fue la inflacin en el primer semestre de 1996 si las inflaciones mensuales fueran las siguientes. MES Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio INFLACIN 3.59% 2.33% 2.20% 2.84% 1.82% 1.63% /100 0.0359 0.0233 0.022 0.0284 0.0182 0.0163

= [(1+.035)(1+.0233 ) (1+.022 ) (1+.0284 ) (1+.0182 ) (1+.0163 )-1]100 =0.1518 15.18%

21.- Eduardo presta 10,000 con un inters simple del 18% anual, y con vencimiento de 1 ao 8meses. Si en el momento de efectuarse el prstamo el INPC es de 81,744.10 y en la fecha de vencimiento de precios es de 36, 348.10.Encontrar: a) El monto que recibe Eduardo b) El monto real o valor real que recibe Eduardo. I=Cni C= $10,000 n= 1 ao 8 meses i= 18% anual M=C+ I I= 10,000(1.6666).18= $3,000 M= 10,000 + 3,000= $13,000 Pr= 13,000/(1+.14)=$11,403

22.- Rodolfo recibi 57,000 por la venta de su auto decidi invertir en una cuenta a 3 aos de plazo al 2.34% de inters mensual capitalizable cada mes, cul ser el valor final de esa inversin en trminos de dinero actual si contiene la inflacin de 1.54% mensual?

c=$57,000 n=3aos=36 meses i=0.0234

M= C (1+i)n M= 57,000(1+0.0234)36 M= $131,072

Pr= 131,072/(1+0.0154)36

Pr= $75,611.19

23.- En 1993 Mxico tuvo una tasa de inflacin anual del 8.01%, si esta tasa fuera constante cual seria el valor real de 10 pesos dentro de 10 aos en trminos de poder de compra de 1993? M= C (1+i)n M=100 (1+0.0801)10 M= 216.09 Pr= M / (1+ )n Pr= 216.09/2.16009 Pr= 100

24.- En cierto pas la inflacin es de 7%, si esta tasa se mantiene constanteCunto valdrn 350 pesos en 10 meses en trminos de dinero de hoy? C=350 i=7%=0.07 n=10 meses M= C (1+i)n M= 350(1+0.07)10 Pr= M / (1+ )n Pr= 688.48/(1+.07)10 M= 688.48 Pr= 350

25.-Enrique presto 7,300 pesos sin interese a principios de Agosto de 1993, por un plazo de 5 meses, hallar el monto real sabiendo que las tasas mensuales de inflacin fueron las siguientes: TASA DE INFLACIN 0.50% 0.70% 0.40% 0.40% 0.80%

MES Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre

0.005 0.007 0.004 0.004 0.008

= [(1+ (1+ ) (1+ )n-1)]100 =[(1+.005)(1+.007)(1+.004)(1+.004)(1+.008)-1]100 = 0.0283 Pr= M / (1+ )n Pr= 7,300/(1+.0283)5 Pr= 6,349.48 26.-Supongase que la tasa de inflasion es del 6% anual si una persona a otra presta 15,000 a 9% de inters simple durante 2 aos. Calcule el monto una vez descontada la inflacin. I=Cni 15,000(2)(.09)= 2,700 Pr= 17,700/(1+.06)2 Pr= 15,752.93

M= 15,000 + 2,700= 17,700

27.- Si los salarios de los empleados de cierta compaa aumentan el porcentaje igual a la tasa de inflacin anual y puntos porcentuales. Obtenga el salario mensual que debera estar ganando un empleado de la compaa en 1996. Si en 1995 recibio un salario mensual de 2,710, la tasa de inflacin anual en 1995 fue de 51.96%. C= 2,710 i= 55.96=.5596 n=1 ao M= C (1+i)n M=4,226.51 M= C (1+i)n M=2,710(1+5596)

28.- El gobierno mexicano anuncio que en Noviembre de 1996 que la tasa anual de inflacin para 1997 seria del 15% con el fin de cumplir esta meta, Qu tasa promedio se debe tener? p= [(1+)1/n-1]100 p=[(1+.15)1/12-1]100 p=1.171 29.- En cierto pas el INPC aumento de 1,310.5 a 1,570.8 en 3 aos. Calcula el por ciento de inflacin ocurrido en ese lapso de tiempo y la tasa promedio de inflacin anual. [(1,570.8/1,310.5)-1]100= 19.86 20 p= [(1+)1/n-1]100 p=[(1+.1986)1/3]100 p=6.22% Taza interna de Retorno Conocido tambin como taza interna de rendimiento, es un instrumento de medida usada como indicador al evaluar la eficacia de 0 inversion. La TIR sirve para identificar claramente el tiempo en que recuperamos el capital asignado a una inversin. Para su calculo tambin se requiere proyectar los gastos por efectuar (valores negativos) e ingresos por percibir (valores positivos) que ocurre periodos regulares Pronosticos De acuerdo con las estimaciones, las ventas de FEX S.A crecceran una tasa de 12% Anual durante por los 3 aos. En el 2004 a empresa tuvo ventas por 1,500,000.

Cules sern las ventas de FEX en el 2007 si se cumplen los pronsticos? M= 1,500,000 i = 12% .12 n= 3 aos m= c (1 + i) = 1,500,000 (1 + .12) = 1,500,000 (1.4049)= 1,615,635

Suponga que una empresa desea invertir 6,000,000 para que al cabo de 5 aos este capital se convierta en 35,000,000 a) Cual ser la tasa de inters si la capitalizacin es anual b) Cual ser la tasa de inters si la capitalizacin es semestral c) Cual sera la tasa de inters si la capitalizacin es trimestral

A) B) C)
Una empresa desea saber a que la tasa de inters invetir 7,000,000 para que al cabo de 5 aos este capital se convierta 90,000,000 si la capitalizacin se hace a) Trimestral b) Bimestral c) Semestral

M= 90,000,000 C= 7,000,000 n= 5 aos

A)

B) C)
Una compaa tiene actualmente 200 empleados, la direccin de la empresa a estimado que el numero crecer a una tasa del 7% Anual. A) Que cantidad de empleados habr dentro de 2 aos B) Que cantidad de empleados habr dentro de 4 aos C) Cuantos empleados se habrn contratado en los 4 aos Formula:

I= C n i
A) (200)(2)(.07)= 28 B) (200)(4)(.07)= 56 C) 56

VAN (NET PRESENT VALUE) Se entiende por van a la diferencia entre el valor actual de los ingresos esperados de una inversin y el valoe actual de los egresos que la misma ocasiona. Al ser un mtodo que tiene el valor, tiempo y dinero, los ingresos futuros esperados como tambin los egresos deben ser actualizados a la fecha del inicio del proyecto La tasa de inters que se usa para actualizar se denomia tasa de corto o de ajuste. La tasa va a ser fijada y la persona que evalua el proyecto de inversin conjuntamente con los inversores, la tasa puede ser el inters del mercado, la tasa de contabilidad de la empresa, la tasa del costa del capital propio y/o una tasa que refleje el costo de oportunidad que seria lo que se deja de percibir por invertir en un proyecto

VAN= 0 Significa que solo recupero la inversin inicial pero tengo una tasa de rendimiento menor que la esperada

Metodo TIR (tasa interna de retorno) Esta es la tasa que cuadra en la suma de los ingresos actualizados con la suma de los egresos actualizados a los egresos inicial. Tambin se puede decir que hace el van dek proyecto igual a cero Esta tasa es un criterio de rentabilidad y no de ingreso monetario neto como es el van. Ayuda a medir en trminos relativos la rentabilidad de una inversin Cuando el van es = 0 significa que la tasa que esta utilizando para actualizar el flujo de fondos, esta ultima es igual a la TIR del proyecto Criterio de aceptacin: TIR mayor o igual que la tasa de corte acepta el proyecto TIR menor que la tasa de corte rechaza el proyecto

En donde: V= Ingreso inicial i = Tasa de Corte Fn= Flujo de fondos netos

En donde: n= Egreso in= Ingreso

Ejercicio #1 VAN y TIR

Una persona estudia la posibilidad de invertir $15,000,000 en un proyecto que alcanza 10 flujos iguales de beneficios netos de $3,000,000 cada ao. Si el costo del capital invertido es de 8%, determinar el VAN y el TIR
Formula:

En una empresa estudia un proyecto de inversin que presenta las siguientes caractersticas: - Desembolso inicial: 80,000 - Flujo de Cajon 1 ao: 30,000 - Para el resto del ao se espera que el fujo de caja sea en 10% superior al de 1 ao anterior - Duracion temporal: 5 aos - Costo medio capital: 6%

Ao

% Mercado

Utilidad x Unidad $20 30,000,000 36,000,000 42,000,000

- C.O

1 2 3 4 10

25% 1,500,000 30% 1,800,000 35% 2,100,000 25% 35%

15,000,000 15,000,000 15,000,000

Utilidad antes de impuesto 15,000,000 21,000,000 27,000,000

15% de Impuesto 2,250,000 3,150,000 4,050,000

Flujo Neto

12,750,000 17,850,000 22,950,000