Moeda, Juros e Renda O Modelo IS-LM

Moeda, Juros e Renda

Qual o papel que a moeda possui na determinao do produto e da renda? Como podemos pensar no papel que a moeda possa ter na determinao das utuaes econmicas?

Veremos uma teoria articulada onde existe moeda e poltica monetria cuja estrutura integra o mercado de bens e servios com o mercado de moeda e ativos.

Essa estrutura mostra a determinao da taxa de juros e o seu papel no ciclo de negcios e introduz um caminho pelo qual a poltica monetria afeta o produto.

Moeda, Juros e Renda

Qual o papel que a moeda possui na determinao do produto e da renda? Como podemos pensar no papel que a moeda possa ter na determinao das utuaes econmicas?

Veremos uma teoria articulada onde existe moeda e poltica monetria cuja estrutura integra o mercado de bens e servios com o mercado de moeda e ativos.

Essa estrutura mostra a determinao da taxa de juros e o seu papel no ciclo de negcios e introduz um caminho pelo qual a poltica monetria afeta o produto.

Moeda, Juros e Renda

Qual o papel que a moeda possui na determinao do produto e da renda? Como podemos pensar no papel que a moeda possa ter na determinao das utuaes econmicas?

Veremos uma teoria articulada onde existe moeda e poltica monetria cuja estrutura integra o mercado de bens e servios com o mercado de moeda e ativos.

Essa estrutura mostra a determinao da taxa de juros e o seu papel no ciclo de negcios e introduz um caminho pelo qual a poltica monetria afeta o produto.

Moeda, Juros e Renda

Qual o papel que a moeda possui na determinao do produto e da renda? Como podemos pensar no papel que a moeda possa ter na determinao das utuaes econmicas?

Veremos uma teoria articulada onde existe moeda e poltica monetria cuja estrutura integra o mercado de bens e servios com o mercado de moeda e ativos.

Essa estrutura mostra a determinao da taxa de juros e o seu papel no ciclo de negcios e introduz um caminho pelo qual a poltica monetria afeta o produto.

O Mercado de Bens e a Curva IS

Nesta seo construmos uma abordagem para o equilbrio do mercado de bens que sumarizada pela curva IS.

A Curva IS mostra combinaes de taxas de juros e nveis de produto de forma que os gastos planejados sejam iguais renda.

O Mercado de Bens e a Curva IS

Nesta seo construmos uma abordagem para o equilbrio do mercado de bens que sumarizada pela curva IS.

A Curva IS mostra combinaes de taxas de juros e nveis de produto de forma que os gastos planejados sejam iguais renda.

O Mercado de Bens e a Curva IS

Nesta seo construmos uma abordagem para o equilbrio do mercado de bens que sumarizada pela curva IS.

A Curva IS mostra combinaes de taxas de juros e nveis de produto de forma que os gastos planejados sejam iguais renda.

A Demanda por Investimento

Trataremos o investimento como uma varivel endgena.

O total de investimento planejado uma funo negativa da taxa de juros. I = I bi tal que b > 0.

A Demanda por Investimento

Trataremos o investimento como uma varivel endgena.

O total de investimento planejado uma funo negativa da taxa de juros. I = I bi tal que b > 0.

A Demanda por Investimento

Trataremos o investimento como uma varivel endgena.

O total de investimento planejado uma funo negativa da taxa de juros (i). I = I bi tal que b > 0.

A Demanda por Investimento

Trataremos o investimento como uma varivel endgena.

O total de investimento planejado uma funo negativa da taxa de juros (i). I = I bi tal que b > 0.

A Taxa de Juros e a Demanda Agregada: A Curva IS

Modicaremos a curva de demanda agregada para que ela incorpore os gastos com investimentos planejados. AD = C + I + G + N X R AD = C + cT + c(1 t)Y + (I bi) + G + N X AD = C + cT + I + G + N X + c(1 t)Y R AD = A + c(1 t)Y bi (1)

A Taxa de Juros e a Demanda Agregada: A Curva IS

Modicaremos a curva de demanda agregada para que ela incorpore os gastos com investimentos planejados. AD = C + I + G + N X R AD = C + cT + c(1 t)Y + (I bi) + G + N X AD = C + cT + I + G + N X + c(1 t)Y R AD = A + c(1 t)Y bi (2)

A Taxa de Juros e a Demanda Agregada: A Curva IS

Modicaremos a curva de demanda agregada para que ela incorpore os gastos com investimentos planejados. AD = C + I + G + N X AD = C + cT + c(1 t)Y + (I bi) + G + N X R AD = C + cT + I + G + N X + c(1 t)Y R AD = A + c(1 t)Y bi (3)

A Taxa de Juros e a Demanda Agregada: A Curva IS

Modicaremos a curva de demanda agregada para que ela incorpore os gastos com investimentos planejados. AD = C + I + G + N X R AD = C + cT + c(1 t)Y + (I bi) + G + N X AD = C + cT + I + G + N X + c(1 t)Y R AD = A + c(1 t)Y bi (4)

A Taxa de Juros e a Demanda Agregada: A Curva IS

Modicaremos a curva de demanda agregada para que ela incorpore os gastos com investimentos planejados. AD = C + I + G + N X R AD = C + cT + c(1 t)Y + (I bi) + G + N X AD = C + cT + I + G + N X + c(1 t)Y R AD = A + c(1 t)Y bi (5)

A Taxa de Juros e a Demanda Agregada: A Curva IS

Modicaremos a curva de demanda agregada para que ela incorpore os gastos com investimentos planejados. AD = C + I + G + N X R AD = C + cT + c(1 t)Y + (I bi) + G + N X AD = C + cT + I + G + N X + c(1 t)Y R AD = A + c(1 t)Y bi (6)

A Curva IS r

@ @ @ @ @ @ @ @ @

@ @ @ @ @ @ @ @ @

Derivao da Curva IS
AD
" " " " " " " (( " (((( " ( (((( ((( " " (((( 2 ((((( (((( " (((( "((((((( 1 "( 2 " (((( (((( " ( " (((( " 1 " " " " " " " "

AD = Y E

A bi A bi

A + c(1 t)Y bi2 A + c(1 t)Y bi1

Y1 i i1 i2

Y2

HH HH HH HH HH HH 1 HH HH HH 2 HH H

IS Y

Y1

Y2

A Curva IS: Simplicao

Assumindo equilbrio no mercado de bens: Y = A + c(1 t)Y bi que pode ser simplicada para Y = G(A bi)
1 tal que g = 1c(1t) . Neste caso G o multiplicador do captulo anterior.

A Curva IS: Simplicao

Assumindo equilbrio no mercado de bens: Y = A + c(1 t)Y bi que pode ser simplicada para Y = G(A bi)
1 tal que g = 1c(1t) . Neste caso G o multiplicador do captulo anterior.

A Curva IS: Simplicao

Assumindo equilbrio no mercado de bens: Y = A + c(1 t)Y bi que pode ser simplicada para Y = G(A bi)
1 tal que g = 1c(1t) . Neste caso G o multiplicador do captulo anterior.

A Curva IS: Simplicao

Assumindo equilbrio no mercado de bens: Y = A + c(1 t)Y bi que pode ser simplicada para Y = G(A bi)
1 tal que g = 1c(1t) . Neste caso G o multiplicador do captulo anterior.

A Curva IS

A construo da curva IS pode ser enganosamente simples. Podemos entender melhor a curva IS perguntando e respondendo as seguintes perguntas: 1. O que determina a inclinao da curva IS? 2. O que determina a posio da curva IS, dada sua inclinao? 3. O que faz com que a curva se desloque?

A Curva IS

A construo da curva IS pode ser enganosamente simples. Podemos entender melhor a curva IS perguntando e respondendo as seguintes perguntas: 1. O que determina a inclinao da curva IS? 2. O que determina a posio da curva IS, dada sua inclinao? 3. O que faz com que a curva se desloque?

A Curva IS

A construo da curva IS pode ser enganosamente simples. Podemos entender melhor a curva IS perguntando e respondendo as seguintes perguntas: 1. O que determina a inclinao da curva IS? 2. O que determina a posio da curva IS, dada sua inclinao? 3. O que faz com que a curva se desloque?

A Curva IS

A construo da curva IS pode ser enganosamente simples. Podemos entender melhor a curva IS perguntando e respondendo as seguintes perguntas: 1. O que determina a inclinao da curva IS? 2. O que determina a posio da curva IS, dada sua inclinao? 3. O que faz com que a curva se desloque?

A Inclinao da Curva IS

A declividade da curva Y = G(A bi) depende da 1. Taxa de juros, e 2. do multiplicador G

A Inclinao da Curva IS

A declividade da curva Y = G(A bi) depende da 1. Taxa de juros, e 2. do multiplicador G

A Inclinao da Curva IS

A declividade da curva Y = G(A bi) depende da 1. Taxa de juros, e 2. do multiplicador G

O Papel do Multiplicador
AD
" " " " "   "  " (( " ((((    " ( ((((((  "  ((( ( "  (( ( (((( "    ((((((( ((  ((  " ((  " 2 ((((( ((( "" (( ( " ( ((( " 1 " " " " " " " "

AD = Y

A bi A bi

A + c (1 t)Y bi2 A + c(1 t)Y bi2 A + c (1 t)Y bi1 A + c(1 t)Y bi1

Y i i1 i2
aa HH aa HHa Haa HHaa HHaa HHaaa HH aa HH aaa aa HH HH HH

IS IS Y

Y1

Y2

Derivao da Curva IS
AD
" " " " " " " (( " (((( " ( (((( ((( " " (((( ( (((( " (((( (((( "((((((( "( 2 " (((( (((( " ( " (((( " 1 " " Y = G A " " " " " "

AD = Y

A bi A bi

A + c(1 t)Y bi2 A + c(1 t)Y bi1

Y1 i i1

Y2

HH HH HH HH HH HH HH HH HH HH HH HH HH HH HH HH HH HH HH H HH Y = H

IS

G A

IS Y1 Y2 Y

Recapitulao
Os pontos principais da curva IS: 1. A curva IS combinao das taxas juros e do nvel de renda de forma que o mercado de bens que em equilbrio. 2. A curva IS tem inclinao negativa porque um aumento na taxa de juros reduz os gastos planejados com investimento e portanto reduz a demanda agregada, reduzindo assim o nvel de renda de equilbrio. 3. Quanto menor for o multiplicador e quanto menos sensveis os gastos com investimentos forem s variaes na taxa de juros, mais ngrime ser a curva IS.

4. A curva IS deslocada por variaes nos gastos autnomos. Assim, um aumento nos gastos autnomos, incluindo um aumento nas compras efetuadas pelo governo, deslocar a curva IS para fora e para a direita.

Recapitulao
Os pontos principais da curva IS: 1. A curva IS combinao das taxas juros e do nvel de renda de forma que o mercado de bens que em equilbrio. 2. A curva IS tem inclinao negativa porque um aumento na taxa de juros reduz os gastos planejados com investimento e portanto reduz a demanda agregada, reduzindo assim o nvel de renda de equilbrio. 3. Quanto menor for o multiplicador e quanto menos sensveis os gastos com investimentos forem s variaes na taxa de juros, mais ngrime ser a curva IS.

4. A curva IS deslocada por variaes nos gastos autnomos. Assim, um aumento nos gastos autnomos, incluindo um aumento nas compras efetuadas pelo governo, deslocar a curva IS para fora e para a direita.

Recapitulao
Os pontos principais da curva IS: 1. A curva IS combinao das taxas juros e do nvel de renda de forma que o mercado de bens que em equilbrio. 2. A curva IS tem inclinao negativa porque um aumento na taxa de juros reduz os gastos planejados com investimento e portanto reduz a demanda agregada, reduzindo assim o nvel de renda de equilbrio. 3. Quanto menor for o multiplicador e quanto menos sensveis os gastos com investimentos forem s variaes na taxa de juros, mais ngrime ser a curva IS.

4. A curva IS deslocada por variaes nos gastos autnomos. Assim, um aumento nos gastos autnomos, incluindo um aumento nas compras efetuadas pelo governo, deslocar a curva IS para fora e para a direita.

Recapitulao
Os pontos principais da curva IS: 1. A curva IS combinao das taxas juros e do nvel de renda de forma que o mercado de bens que em equilbrio. 2. A curva IS tem inclinao negativa porque um aumento na taxa de juros reduz os gastos planejados com investimento e portanto reduz a demanda agregada, reduzindo assim o nvel de renda de equilbrio. 3. Quanto menor for o multiplicador e quanto menos sensveis os gastos com investimentos forem s variaes na taxa de juros, mais ngrime ser a curva IS.

4. A curva IS deslocada por variaes nos gastos autnomos. Assim, um aumento nos gastos autnomos, incluindo um aumento nas compras efetuadas pelo governo, deslocar a curva IS para fora e para a direita.

Recapitulao
Os pontos principais da curva IS: 1. A curva IS combinao das taxas juros e do nvel de renda de forma que o mercado de bens que em equilbrio. 2. A curva IS tem inclinao negativa porque um aumento na taxa de juros reduz os gastos planejados com investimento e portanto reduz a demanda agregada, reduzindo assim o nvel de renda de equilbrio. 3. Quanto menor for o multiplicador e quanto menos sensveis os gastos com investimentos forem s variaes na taxa de juros, mais ngrime ser a curva IS. 4. A curva IS deslocada por variaes nos gastos autnomos. Assim, um aumento nos gastos autnomos, incluindo um aumento nas compras efetuadas pelo governo, deslocar a curva IS para fora e para a direita.

O Mercado Monetrio e a Curva LM A Demanda por Moeda:

A demanda por moeda uma demanda por saldos reais, pois os agentes detm moeda para realizar suas transaes econmicas.

Quanto maior for o nvel de preos, mais saldos nominais sero necessrios para o agente comprar a mesma quantidade de bens.

A demanda por saldos reais aumenta com o nvel de renda e diminui com a taxa de juros.

O Mercado Monetrio e a Curva LM A Demanda por Moeda:

A demanda por moeda uma demanda por saldos reais, pois os agentes detm moeda para realizar suas transaes econmicas.

Quanto maior for o nvel de preos, mais saldos nominais sero necessrios para o agente comprar a mesma quantidade de bens.

A demanda por saldos reais aumenta com o nvel de renda e diminui com a taxa de juros.

O Mercado Monetrio e a Curva LM A Demanda por Moeda:

A demanda por moeda uma demanda por saldos reais, pois os agentes detm moeda para realizar suas transaes econmicas.

Quanto maior for o nvel de preos, mais saldos nominais sero necessrios para o agente comprar a mesma quantidade de bens.

A demanda por saldos reais aumenta com o nvel de renda e diminui com a taxa de juros.

O Mercado Monetrio e a Curva LM A Demanda por Moeda: A demanda por moeda uma demanda por saldos reais, pois os agentes detm moeda para realizar suas transaes econmicas. Quanto maior for o nvel de preos, mais saldos nominais sero necessrios para o agente comprar a mesma quantidade de bens. A demanda por saldos reais aumenta com o nvel de renda e diminui com a taxa de juros.

L = kY hi

Demanda por Saldos Reais

i
B B B B B B B B B B B B B B 1 B B B B B B 2 B B B B B B B B B B B B B B B B kY

L = kY2 hi

L1 = kY hi

Derivao da Curva LM
AD i2 i1

!! !! !! !! !! !! !! !! !! !!

LM!!!

Y1 i i2 i1

Y2

HH HH HH HH HH HH HH HH HH HH HH HH HH HH HH 2 HH HH HH HH H

L1 L

M /P

A Curva LM

A curva LM mostra todas combinaes de taxas de juros e nveis de renda nos quais a demanda por saldos reais igual a oferta. Ao longo do grco LM, o mercado monetrio est em equilbrio.

A Curva LM

A Curva LM pode ser obtida combinando a curva de demanda por saldos reais e a oferta xa de saldos reais. Assumindo equilbrio: M = kY hi P 1 M i= kY h P

A Curva LM

A Curva LM pode ser obtida combinando a curva de demanda por saldos reais e a oferta xa de saldos reais. Assumindo equilbrio: M = kY hi P M 1 i= kY h P

A Curva LM

A Curva LM pode ser obtida combinando a curva de demanda por saldos reais e a oferta xa de saldos reais. Assumindo equilbrio: M = kY hi P 1 M i= kY P h

Inclinao da Curva LM

Quanto mais sensvel a curva de demanda por moeda for a variaes na renda, de acordo com o medido por k, e quanto menos sensvel esta for taxa de juros, h, mais ngrime ser a curva LM.

Deslocamento da Curva LM
AD i2 i1 LM!!!

! !! !! !! !! !! !! !! !! !! !! !! !! !! !! !! !! ! ! !! !!

LM

Y1 i

Y2

HH HH HH HH HH HH HH HH HH HH H

L1

M /P

M /P

O Modelo IS-LM
i
Z Z  Z  Z  Z  Z  Z   Z  Z  Z  Z   Z Z  Z   Z  Z  Z  Z  Z  Z   Z

LM

IS