Apostila - Administraçao Financeira

Administrao Financeira -2003 Prof.
Jos da Rocha Pereira
NDICE GERAL Folhas NDICE GERAL OBJETIVO PROGRAMA BIBLIOGRAFIA 01 a 02 03 03 04
UNIDADE I - MERCADO FINANCEIRO 1 - Conceito 2 - Princpios de Negociao Financeira 3 - Fatores de Motivao para Investidores 4 - Elementos de Composio de uma Taxa Financeira UNIDADE II - SISTEMA FINANCEIRO BRASILEIRO - S. F. B. 1 - Estrutura Organizacional do S. F. B. 2 - Mercado de Crdito 3 - Mercado de Capitais 4 - Mercado Segurador 5 - Sistema Financeiro da Habitao 6 - Avaliao Crtica do S. F. B. UNIDADE III - ORAMENTO FINANCEIRO ( CASH-FLOW) 1 - Conceito 2 - Distines de Conceitos 3 - Disponibilidades 4 - Movimentao Financeira 5 - Oramento de Recebimentos ( Entradas) 6 - Oramento de Pagamentos ( Sadas) 7 - Encaixe Mnimo 8 - Cronograma de Disponibilidades 9 - Cash-Flow AVALIAO INTERMEDIRIA GABARITO AVALIAO INTERMEDIRIA
1 Administrao Financeira -2003 Prof. Jos da Rocha Pereira
05 05 06 06
07 08 09 10 11 a 12 13 a 14
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Administrao Financeira -2003 Prof. Jos da Rocha Pereira
NDICE GERAL (continuao) UNIDADE IV - CAPTAO DE RECURSOS 1 - Conceito 2 - Fontes de Recursos 3 - Recursos Provenientes do Mercado Financeiro 3.1 - Curto Prazo 3.2 - Longo Prazo UNIDADE V - APLICAO DE RECURSOS 1 - Conceito 2 - Aplicaes em Bens e Direitos Conceito, Exemplos e Cuidados Especiais
Folhas 35 35
36 37
38
38
3 - Ttulos e Valores Mobilirios Conceito 39 3.1 - Ttulos da Dvida Pblica 40 Distines Oramento Pblico x Oramento Privado 41 3.2 - Letras Hipotecrias 42 3.3 - Notas Promissrias (Comercial Papers) 42 3.4 - Cadernetas de Poupana 42 3.5 - Depsito a Prazo Fixo 43 3.6 - Fundos de Renda Fixa 43 3.7 - Warrant 44 3.8 - Letras de Cmbio 3.8.1 - Conceituao 45 3.8.2 - Fluxo de Funcionamento 45 3.8.3 - Descrio Detalhada 46 3.8.4 - Exemplo Prtico 47 3.8.5 - Exerccios 48 3.8.5.1 - Financiamento Videocassete 48 3.8.5.2 - Financiamento Microcomputador 49 3.9 - Aes 50 3.10 - Fundos de Aes 51 3.11 - Debntures 51 3.12 - Fundo de Commoditties 51 AVALIAO FINAL GABARITO AVALIAO FINAL
52 a 53 54 a 66
Estudo dos efeitos causados ao Mercado Financeiro, pelas constantes mudanas nas Conjunturas Econmico-Financeiras Nacional e Internacional, e da criao de novos mecanismos operacionais, que possibilitem, em qualquer circunstncia, potencializar ganhos e neutralizar perdas financeiras. Programa Unidades Unidade I - Mercado Financeiro Contedo Programtico Conceito; Princpios Gerais de uma Negociao Financeira, Fatores de Motivao para Investidores; Elementos de composio de uma Taxa Financeira; Conceito; Estrutura Organizacional do Sistema Financeiro Brasileiro; Mercado de Crdito; Mercado de Capitais; Mercado Segurador; Sistema Financeiro de Habitao; Avaliao Crtica da Situao Atual; Conceito; Disponibilidade Financeira; Encaixe Mnimo; Oramento de Recebimentos; Oramento de Pagamentos; Modelo Padro de Fluxo Financeiro (Cash-Flow); Conceito; Fontes de Captao com Recursos Prprios; Recursos de Terceiros; Notas Promissrias; Ttulos Descontados; Linhas Especficas de Crdito de Curto Prazo; Financiamento de Longo Prazo com Hipotecas e Penhores; Leasing; Conceito; Aplicaes em Bens Fsicos; Ttulos e Valores Mobilirios: Ttulos Pblicos, Letras Imobilirias, Cdulas Hipotecrias, Caderneta de Poupana, Depsitos a Prazo Fixo: CDB e RDB, Fundos de Renda Fixa, Warrant, Letras de Cmbio, Aes, Fundo de Aes e Debntures.
Ementa
Unidade II - Sistema Financeiro Brasileiro
Unidade III - Oramento Financeiro (Cash-Flow)
Unidade IV - Captao de Recursos
Unidade V -
Aplicao de Recursos
Bibliografia recomendada: Bsica: 1- ROSS, WESTERFIELD e JAFFE - Administrao Financeira - Corporate Finance S.Paulo - Atlas 2- SANVINCENTE , Antnio Zoratto - Administrao Financeira - So Paulo - Atlas. 3- LEITE, Hlio de Paula - Introduo Administrao Financeira - So Paulo - Atlas. Complementar: 4- VALTER, Milton Augusto e Hugo Rocha Braga - Demonstraes Financeiras: um enfoque gerencial - Vol. 1 e 2 - So Paulo - Saraiva. 5- VALTER, Milton Augusto - Introduo anlise de Balano: de acordo com a nova Lei das Sociedades Annimas, Lei n 6404. - So Paulo - Saraiva.
6- CARVALHO, Fernando Mauro - Anlise e Administrao Financeira - Rio de Janeiro IBMEC.
Unidade I - Mercado Financeiro 1. Conceito : o conjunto de normas legais e procedimentos que proporcionam e facilitam a transferncia de recursos monetrios entre agentes econmicos.
regulamenta .......
ESTADO
......... fiscaliza
INVESTIDOR ....................... OPERAM
................. TOMADOR
: : INTERMEDIRIO FINANCEIRO 2. Princpios de Negociao Financeira: So os aspectos relevantes que devero ser observados para efetivao de qualquer tipo de negociao financeira: 2.1 - Definio dos integrantes do negcio: Partes, intermedirios e nveis de deciso; 2.2 - Avaliao da oportunidade: Anlise da conjuntura econmico-financeira no ambiente da negociao, seus aspectos polticos, sociais, ticos, legais e de incidncia tributria. 2.3 - Definio do montante a ser negociado. 2.4 - Definio do prazo de contratao. 2.5 - Definio dos custos da operao: Em funo dos riscos potenciais, das garantias oferecidas, das taxas praticadas pelo Mercado poca, e das complexidades da operao. 2.6 - Formalizao expressa em algum tipo de contrato, judicialmente vlido.
3. Fatores de Motivao para Investidores 3.1 - Liquidez - Capacidade de conversibilidade dos investimentos em disponveis imediatos; - Capacidade de retorno do valor do capital aplicado. - o grau de garantia apresentada pelo investimento, demonstrando a preservao e o aumento dos recursos aplicados, diante dos riscos de perdas possveis no perodo da aplicao.
3.2 - Rentabilidade 3.3 - Segurana
3.4 - Satisfao Pessoal - o fator subjetivo que faz com que o investidor aplique seus recursos em determinados tipos de investimentos, independentemente do seu grau de risco, capacidade de liquidez ou taxa de rentabilidade.
4. Elementos de Composio de uma Taxa Financeira a forma com que se estrutura uma taxa financeira, servindo de diretriz para a fixao de percentuais variveis para cada tipo de operao, considerando-se as mudanas conjunturais, o perfil dos interessados e os objetivos a serem alcanados: 4.1 - Percentual da inflao projetada no perodo de aplicao (para taxas pr-fixadas), suficiente para proteger o capital, da perda do poder aquisitivo da moeda, no prazo da transao. 4.2 - Percentual para ressarcimento dos custos com captao de recursos; 4.3 - Percentual correspondente a cobertura das despesas com a realizao da operao: tarifas de servios, impostos incidentes, legalizaes contratuais, materiais empregados e demais gastos administrativos; 4.4 - Percentual referente ao grau de riscos potenciais que possam ser assumidos e considerando-se a hiptese de eventuais inadimplncias. 4.5 - Percentual referente ao montante de lucro lquido que se deseja obter para remunerao real sobre o montante empregado. 4.6 - Percentual relacionado presso circunstancial da demanda por dinheiro, como fator de seletividade, desestimulando aqueles que representam um grau maior de incerteza e estimulando aqueles que apresentam maiores garantias, de forma a dar critrios mais objetivos na deciso gerencial.
Unidade II - Sistema Financeiro Brasileiro 1. Estrutura Organizacional do S. F. B. POLTICAS E DIRETRIZES CONGRESSO NACIONAL REGULAMENTAO E FISCALIZAO MERCADO DE CRDITO
BCO. CENTRAL BRASIL
POLTICAS E DIRETRIZES CONSELHO MONETRIO NACIONAL REGULAMENTAO E FISCALIZAO MERCADO SEGURADOR SUPERINTENDNCIA SEGUROS PRIVADOS S. F. H.
MERCADO DE CAPITAIS COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS - CVM
BACEN
CAIXA ECONMICA FEDERAL - CEF OPERAO AGENTES FINANCEIROS
OPERAO INSTITUIES FINANCEIRAS
OPERAO INSTITUTOS DE RESSEGUROS DO BRASIL I.R.B. CIAS. SEGURADORAS PREVIDNCIA PRIVADA PLANOS DE SADE
BOLSAS DE VALORES
BCOS. COMERCIAIS SOC. CORRETORAS Bcos. INVESTIMENTOS SOC. DISTRIBUIDORAS FINANCEIRAS AGENTES AUTNOMOS Cias. LEASING CARTES DE CRDITO CONSRCIO SOCIEDADES POR Cias. CAPITALIZAO AES Bcos.DESENVOLVIMENTO CAPITAL ABERTO
INCORPORADORES CONSTRUTORAS MUTURIOS
2. Mercado de Crdito:
Mercado de emprstimos, no qual o Investidor no est comprometido diretamente com o desempenho do Tomador, sendo remunerado por juros e com garantias por operao, mediante prazo determinados.
POLTICAS E DIRETRIZES CONGRESSO NACIONAL CONSELHO MONETRIO NACIONAL REGULAMENTAO E FISCALIZAO MERCADO DE CRDITO
BCO. CENTRAL BRASIL BACEN OPERAO INSTITUIES FINANCEIRAS
Bcos. COMERCIAIS Bcos. INVESTIMENTOS FINANCEIRAS Cias. LEASING CARTES DE CRDITO CONSRCIOS Cias. CAPITALIZAO Bcos. DESENVOLVIMENTO BNDES BASA BNB CAIXAS ECONMICAS
3. Mercado de Capitais:
Mercado de risco compartilhados pelo Investidor e pelo Tomador, j que a remunerao sobre o investimento depender do resultado que venha a ser obtido na aplicao. remunerado por Dividendos e Bonificaes, conforme o lucro apurado poca da levantamento das Demonstraes Financeiras, conforme os Estatutos Sociais do Tomador, que apresenta seu Patrimnio como garantia.
POLTICAS E DIRETRIZES CONGRESSO NACIONAL CONSELHO MONETRIO NACIONAL REGULAMENTAO E FISCALIZAO MERCADO DE CAPITAIS
COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS - CVM OPERAO BOLSAS DE VALORES
SOC. CORRETORAS SOC. DISTRIBUIDORAS AGENTES AUTNOMOS SOCIEDADES POR AES CAPITAL ABERTO
4. Mercado Segurador
Mercado de riscos em funo da ocorrncia de sinistros. O lucro do segurador ser o produto do confronto das receitas auferidas na arrecadao de prmios, somados com os rendimentos obtidos na aplicao dos recursos captados, e deduzindo-se os gastos com ressarcimento de indenizaes de segurados sinistrados.
POLTICAS E DIRETRIZES CONGRESSO NACIONAL CONSELHO MONETRIO NACIONAL REGULAMENTAO E FISCALIZAO MERCADO SEGURADOR
SUPERINTENDNCIA SEGUROS PRIVADOS OPERAO INSTITUTOS DE RESSEGUROS DO BRASIL I.R.B.
CIAS. SEGURADORAS
PREVIDNCIA PRIVADA
PLANOS DE SADE
5. Sistema Financeiro de Habitao
Mercado de emprstimos que tinha com objetivo inicial proporcionar meios financeiros para a aquisio de moradia prpria, condigna populao de baixa renda.
POLTICAS E DIRETRIZES CONGRESSO NACIONAL CONSELHO MONETRIO NACIONAL REGULAMENTAO E FISCALIZAO S. F. H.
SISTEMA FINANCEIRO DA HABITAO S. F. H. APLICAES Juros e CM do FGTS Juros e CM de Cadernetas Juros e CM de Letras Imobilirias Juros e CM de Cdulas Hipotecrias Saques do FGTS Retiradas da Poupana Resgate de Letras Imobilirias e Cdulas Hipotecrias Emprstimos a Muturios Saneamento Bsico Urbanizao Administrao do Sistema FONTES Fundo de Garantia de Tempo de Servios Cadernetas de Poupana Emisso de Letras Imobilirias Emisso de Cdulas Hipotecrias Recebimento de Amortizaes de Muturios Subsdios Governamentais
Objetivo Inicial :
- Proporcionar meios financeiros para a aquisio de moradia prpria , condigna, populao de baixa renda. - Especulao imobiliria dos terrenos. - Inflao de demanda dos materiais de construo. - Construes verticalizadas. - Financiamento de casas de veraneio/imveis de luxo. - Desvio de recursos para cobrir dficit pblico. - Ausncia de fiscalizao. - Baixa qualidade das construes. - Estouro financeiro de grandes Sociedades Financeiras. - Falta de Planejamento Urbano e Saneamento Bsico. - Demagogia. Empreguismo. Corrupo. - Atraso Tecnolgico dos Sistemas Construtivos. - Extino do BNH/Absoro pela C. E. F.
Desvios :
AVALIAO CRTICA DA SITUAO DO SISTEMA FINANCEIRO BRASILEIRO
DIAGNSTICO
CAUSAS
ALTERNATIVAS (Algumas p/
Reflexo)
AVALIAO CRTICA DA SITUAO DO SISTEMA FINANCEIRO BRASILEIRO
DIAGNSTICO
CAUSAS
ALTERNATIVAS (Algumas p/ Reflexo)

- Surgimento de lideranas positivas que conduzam para conscientizao poltica coletiva. Educao, Cultura e Esporte. Definio de Projeto Poltico.
- ESTADO sem projeto poltico definido, - Razes histricas. Culturais. Falta de sem projeto econmico de mdio e longo participao poltica do cidado. Viso prazo, gerando incertezas e inrcia de imediatista. negcios. - Participao preponderante do ESTADO - Falta de projeto poltico. Ideologia hbrida. em todos os segmentos: maior investidor, maior tomador e maior intermedirio financeiro, ao mesmo tempo que se autoregula e auto-fiscaliza.
- Fixao de poltica de atuao do ESTADO como regulador e fiscalizador. Privatizao das atividades industriais e comerciais de livre comrcio. Estatizao de servios bsicos essenciais de Sade, Educao, Saneamento, Segurana, Previdncia e Assistncia Social. - Mercado altamente elitista, concentrado em - Falta de projeto poltico. Oligoplios - Abertura de Mercado. Leis rigorosas que poucos e grandes Grupos Econmicos. organizados e sociedade desorganizada. inibam formao de monoplios e oligoplios e que incentivem pequenos e mdios empresrios. - Desorganizao do ESTADO. - Dficit pblico crnico. Oligoplios. - Corte funcionalismo ocioso. Dignificao Empreguismo. Demagogia. Falta de hbito da profisso de servidor pblico. de poupar/investir. Desperdcio. Alienao. Obrigatoriedade do Curso de Administrador Incompetncia administrativa. Corrupo. Pblico. Agilizao do Poder Judicirio. Dvida Externa. Excesso de Impostos. Reforma Tributria. Abertura Tecnolgica. Sonegao. Analfabetismo. Falta de Alfabetizao em massa. Racionalizao da Planejamento familiar. Agricultura. Planejamento Familiar. - Perda de valores ticos, morais e - Direito coletivo passar a prevalecer sobre o financeiros. Impunidade. direito individual. Conscincia de ser cidado. Crena no futuro. Reverso de expectativas.
- Corrupo generalizada.
Unidade III - Oramento Financeiro ( Cash-Flow ) 1. Conceito : o planejamento das operaes da Entidade que determinaro as disponibilidades de recursos financeiros em cada perodo projetado.
2. Distines de conceitos :
Previso -
a anteviso dos fatos futuros de acordo com as tendncias observadas, com o conhecimento de fatos j predeterminados e com premissas cientificas ou intuitivas ( feeling ) confiveis. a definio dos objetivos a serem alcanados, e das polticas e diretrizes a serem adotadas para atingi-los, tudo de acordo com as previses existentes. a valorizao do planejamento, adotando-se a unidade monetria como linguagem para expressar a composio quantitativa e qualitativa dos objetivos a alcanar.
Planejamento -
Oramento -
3. Disponibilidades : o conjunto de recursos financeiros que a Entidade pode dispor imediatamente e garantir liquidez instantnea para pagar as obrigaes assumidas perante seus credores.
4. Movimentao Financeira : Em cada perodo o saldo de disponibilidades variar em funo da movimentao financeira da Entidade ou seja, em decorrncia do volume de entradas de recursos monetrios - RECEBIMENTOS e do volume de sadas de recursos monetrios PAGAMENTOS.
5. Oramento de Recebimentos ( Entradas ) : a valorizao do planejamento das operaes que proporcionaro entrada de recursos monetrios para a Entidade, como por exemplo:
ROCHA PEREIRA
Consultoria e Servios
ITENS
A) Vendas Vista B) Recebimentos de Vendas Prazo C) Subscrio de Capital de Proprietrios D) Subscrio de Capital de Debenturistas E) Lquidos de Emprstimos F) Receitas de Aplicaes no Mercado G) Donativos / subsdios / outras H) Entradas Perodo Anterior I) Entradas Extra-Operacionais TOTAL DE RECEBIMENTOS
ORAMENTO DE RECEBIMENTOS N-1 Executado Previsto Executado Diferena N R$ %
Data:
N+1
N+2
N+N
6. Oramento de Pagamentos ( sadas ) : a valorizao do planejamento das operaes que geraro sadas de recursos monetrios da Entidade, como por exemplo :
ROCHA PEREIRA
ITENS
A) Salrios e Ordenados B) Compras Vista C) Compras Prazo ( Fornecedores ) D) Aluguis E) Encargos Sociais F) Impostos G) Financiamentos ( Emprstimos ) H) Servios ( Autnomos, luz, gs ) I) Encargos Trabalhistas J) Gastos Eventuais ou Pronto Pgto. L) Outras contas Pagar M) Sadas Perodo Anterior N) Sadas Extra-Operacionais TOTAL DE PAGAMENTOS
ORAMENTO DE PAGAMENTOS Data: Executado N - 1 Previsto Executado Diferena N N+1 R$ %
N+2
N+N
7. Encaixe Mnimo : a definio do montante que a Entidade precisa manter disponvel para atender eventuais piques de pagamentos em determinados perodos com entradas insuficientes ( detectados em cronogramas de disponibilidades de perodos mais reduzidos ), somado ao valor necessrio para manter saldo mdio nos bancos comerciais onde opera.
8. Cronograma de Disponibilidades : o detalhamento do oramento financeiro em perodos mais curtos : dirio, semanal ou quinzenal, de acordo com as necessidades de cada tipo de Entidade, tendo como finalidade detectar, previamente, eventuais piques ( dficit ou supervit ) de disponibilidades, no observados no perodo maior do Cash-Flow. Serve tambm para planejamento antecipado do valor de aplicaes a serem efetuadas ( sobras ) ou o lquido de emprstimos a serem tomados ( faltas ).
9. Cash-Flow : o demonstrativo sinttico da movimentao financeira em cada perodo, compreendendo as transaes operacionais, extra-operacionais e as transferncias de/para perodos anteriores/posteriores.
ROCHA PEREIRA
ITENS
1) Operaes do Ms A - Entradas B - Sadas C - Saldo ms ( A - B ) 2) Transferncia Perodo Anterior D - Entradas E - Sadas F - Saldo Transferncia ( D - E ) 3) Movimento Extra-Operacional G - Entradas H - Sadas I - Saldo Extra-Operacionais ( G - H ) 4) Consolidado do Ms J - Entradas L - Sadas M - Saldo Consolidado ( J - L ) 5) Saldo Ms Anterior 6) Saldo Preliminar Atual ( = 4 + 5 ) 7) Encaixe Mnimo 8) Aplicaes ( Se 6 > 7 ) 9) Lquido Emprstimos ( Se 6 < 7 ) 10) Saldo Final Disponibilidade ( =7 )
CASH - FLOW Executado N - 1 Previsto Executado Diferena R$ %
Data:
N+1
N+2
N+N
AVALIAO INTERMEDIRIA 01- Conceitue Mercado Financeiro, enumerando seus agentes e descrevendo suas respectivas funes. ( 2 pontos ) 02 - Enumere e explique os 6 princpios de uma negociao financeira. ( 2 pontos ) 03 - Enumere e explique os 4 fatores de motivao para Investidores. ( 2 pontos ) 04 - Explique como a Satisfao Pessoal, pode ser o mais importante fator de motivao para determinados tipos de investidores. ( 2 pontos ) 05 - Enumere e explique os 6 elementos de composio de uma taxa financeira. ( 2 pontos ) 06 - Demonstre graficamente atravs de um organograma, a estrutura completa do Sistema Financeiro Brasileiro. ( 3 pontos ) 07 - Demonstre graficamente atravs de um organograma, a estrutura completa do Mercado de Crdito. ( 2 pontos ) 08 - Demonstre graficamente atravs de um organograma, a estrutura completa do Mercado de Capitais. ( 2 pontos ) 09 - Demonstre graficamente atravs de um organograma, a estrutura completa do Mercado Segurador . ( 2 pontos ) 10 - Demonstre graficamente atravs de um organograma, a estrutura completa do Sistema Financeiro da Habitao. ( 2 pontos ) 11 - Conceitue Mercado de Crdito. ( 2 pontos ) 12 - Conceitue Mercado de Capitais. ( 2 pontos ) 13 - Quais as principais distines entre Mercado de Crdito e Mercado de Capitais. ( 2 pontos ) 14 - Conceitue Mercado Segurador. ( 2 pontos ) 15 - Enumere pelo menos 05 formas de aplicaes e 05 formas de fontes de recursos para o Sistema Financeiro da Habitao - SFH. ( 2 pontos ) 16 - Descreva o objetivo inicial e enumere pelo menos 10 tipos de desvios desse objetivo, que causaram o desequilbrio do SFH. ( 2 pontos )
AVALIAO INTERMEDIRIA (Continuao)
17 - Descreva pelo menos 03 diagnsticos, com respectivas causas e alternativas, referentes Avaliao crtica do Sistema Financeiro Brasileiro, transcrita na Apostila. ( 3 pontos ) 18 - Descreva as distines entre Planejamento, Previso e Oramento.( 2 pontos ) 19 - Conceitue Disponibilidades. ( 1 ponto ) 20 - Conceitue Movimentao Financeira. ( 1 ponto ) 21 - Enumere os 9 principais itens que compem o Oramento de Recebimentos. ( 3 pontos ) 22 - Enumere os 13 principais itens que compem o Oramento de Pagamentos. ( 3 pontos ) 23 - Conceitue Encaixe Mnimo. ( 1 ponto ) 24 - Conceitue Cronograma de Disponibilidades. ( 1 ponto ) 25 - Enumere todos os itens que compem o Cash-Flow. ( 3 pontos )
GABARITO AVALIAO INTERMEDIRIA 01- Conceitue Mercado Financeiro, enumerando seus agentes e descrevendo suas respectivas funes. ( 2 pontos ) R. o conjunto de normas legais e procedimentos que proporcionam e facilitam a transferncia de recursos monetrios entre agentes econmicos.
regulamenta ......
ESTADO
........ fiscaliza
INVESTIDOR
..................... OPERAM
.................... TOMADOR
: : INTERMEDIRIO FINANCEIRO 02 - Enumere e explique os 6 princpios de uma negociao financeira. ( 2 pontos ) R.1.Definio dos integrantes do negcio: Partes, intermedirios e nveis de deciso; 2.Avaliao da oportunidade: Anlise da conjuntura econmico-financeira no ambiente da negociao, seus aspectos polticos, sociais, ticos, legais e de incidncia tributria; 3.Definio do montante a ser negociado; 4.Definio do prazo de contratao; 5.Definio dos custos da operao: Em funo dos riscos potenciais, das garantias oferecidas, das taxas praticadas pelo Mercado poca, e das complexidades da operao; 6.Formalizao expressa em algum tipo de contrato, judicialmente vlido. 03 - Enumere e explique os 4 fatores de motivao para Investidores. ( 2 pontos ) R. Liquidez - Capacidade de conversibilidade dos investimentos em disponveis imediatos; Rentabilidade - Capacidade de retorno do valor do capital aplicado. Segurana - o grau de garantia apresentada pelo investimento, demonstrando a preservao e o aumento dos recursos aplicados, diante dos riscos de perdas possveis no perodo da aplicao. Satisfao Pessoal - o fator subjetivo que faz com que o investidor aplique seus recursos em determinados tipos de investimentos, independentemente do seu grau de risco, capacidade de liquidez ou taxa de rentabilidade.
GABARITO AVALIAO INTERMEDIRIA ( continuao gabarito ) 04 - Explique como a Satisfao Pessoal, pode ser o mais importante fator de motivao para determinados tipos de investidores. ( 2 pontos ) R. Satisfao Pessoal - o fator subjetivo que faz com que o investidor aplique seus recursos em determinados tipos de investimentos, independentemente do seu grau de risco, capacidade de liquidez ou taxa de rentabilidade. 05 - Enumere e explique os 6 elementos de composio de uma taxa financeira. ( 2 pontos ) R. 1. Percentual da inflao projetada no perodo de aplicao (para taxas pr-fixadas), suficiente para proteger o capital, da perda do poder aquisitivo da moeda, no prazo da transao. 2. Percentual para ressarcimento dos custos com captao de recursos; 3. Percentual correspondente a cobertura das despesas com a realizao da operao: tarifas de servios, impostos incidentes, legalizaes contratuais, materiais empregados e demais gastos administrativos; 4. Percentual referente ao grau de riscos potenciais que possam ser assumidos e considerando-se a hiptese de eventuais inadimplncias. 5. Percentual referente ao montante de lucro lquido que se deseja obter para remunerao real sobre o montante empregado. 6. Percentual relacionado presso circunstancial da demanda por dinheiro, como fator de seletividade, desestimulando aqueles que representam um grau maior de incerteza e estimulando aqueles que apresentam maiores garantias, de forma a dar critrios mais objetivos na deciso gerencial.
06 - Demonstre graficamente atravs de um organograma, a estrutura completa do Sistema Financeiro Brasileiro. ( 3 pontos ) R. Estrutura Organizacional do S. F. B. POLTICAS E DIRETRIZES CONGRESSO NACIONAL REGULAMENTAO E FISCALIZAO MERCADO DE CRDITO
BCO. CENTRAL BRASIL
POLTICAS E DIRETRIZES CONSELHO MONETRIO NACIONAL REGULAMENTAO E FISCALIZAO MERCADO SEGURADOR SUPERINTENDNCIA SEGUROS PRIVADOS S. F. H.
MERCADO DE CAPITAIS COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS - CVM
BACEN
OPERAO INSTITUIES FINANCEIRAS
OPERAO INSTITUTOS DE RESSEGUROS DO BRASIL I.R.B. CIAS. SEGURADORAS PREVIDNCIA PRIVADA PLANOS DE SADE
BOLSAS DE VALORES
BCOS. COMERCIAIS SOC. CORRETORAS Bcos. INVESTIMENTOS SOC. DISTRIBUIDORAS FINANCEIRAS AGENTES AUTNOMOS Cias. LEASING CARTES DE CRDITO CONSRCIO SOCIEDADES POR Cias. CAPITALIZAO AES Bcos.DESENVOLVIMENTO CAPITAL ABERTO
GABARITO AVALIAO INTERMEDIRIA ( continuao gabarito ) 07 - Demonstre graficamente atravs de um organograma, a estrutura completa do Mercado de Crdito. ( 2 pontos ) R. POLTICAS E DIRETRIZES CONGRESSO NACIONAL CONSELHO MONETRIO NACIONAL REGULAMENTAO E FISCALIZAO MERCADO DE CRDITO
BCO. CENTRAL BRASIL BACEN OPERAO INSTITUIES FINANCEIRAS
Bcos. COMERCIAIS Bcos. INVESTIMENTOS FINANCEIRAS Cias. LEASING CARTES DE CRDITO CONSRCIOS Cias. CAPITALIZAO Bcos. DESENVOLVIMENTO BNDES BASA BNB CAIXAS ECONMICAS
GABARITO AVALIAO INTERMEDIRIA ( continuao gabarito ) 08 - Demonstre graficamente atravs de um organograma, a estrutura completa do Mercado de Capitais. ( 2 pontos ) R. POLTICAS E DIRETRIZES CONGRESSO NACIONAL CONSELHO MONETRIO NACIONAL REGULAMENTAO E FISCALIZAO MERCADO DE CAPITAIS
COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS - CVM OPERAO BOLSAS DE VALORES
SOC. CORRETORAS SOC. DISTRIBUIDORAS AGENTES AUTNOMOS
SOCIEDADES POR AES CAPITAL ABERTO
GABARITO AVALIAO INTERMEDIRIA ( continuao gabarito )
09 - Demonstre graficamente atravs de um organograma, a estrutura completa do Mercado Segurador . ( 2 pontos ) R. POLTICAS E DIRETRIZES CONGRESSO NACIONAL CONSELHO MONETRIO NACIONAL REGULAMENTAO E FISCALIZAO MERCADO SEGURADOR
SUPERINTENDNCIA SEGUROS PRIVADOS OPERAO INSTITUTOS DE RESSEGUROS DO BRASIL I.R.B.
CIAS. SEGURADORAS
PREVIDNCIA PRIVADA
PLANOS DE SADE
GABARITO AVALIAO INTERMEDIRIA ( continuao gabarito ) 10 - Demonstre graficamente atravs de um organograma, a estrutura completa do Sistema Financeiro da Habitao. ( 2 pontos ) R. POLTICAS E DIRETRIZES CONGRESSO NACIONAL CONSELHO MONETRIO NACIONAL REGULAMENTAO E FISCALIZAO S. F. H.
GABARITO AVALIAO INTERMEDIRIA ( continuao gabarito ) 11 - Conceitue Mercado de Crdito. ( 2 pontos ) R. Mercado de emprstimos, no qual o Investidor no est comprometido diretamente com o desempenho do Tomador, sendo remunerado por juros e com garantias por operao, mediante prazo determinados. 12 - Conceitue Mercado de Capitais. ( 2 pontos ) R. Mercado de risco compartilhados pelo Investidor e pelo Tomador, j que a remunerao sobre o investimento depender do resultado que venha a ser obtido na aplicao. remunerado por Dividendos e Bonificaes, conforme o lucro apurado poca da levantamento das Demonstraes Financeiras, conforme os Estatutos Sociais do Tomador, que apresenta seu Patrimnio como garantia. 13 - Quais as principais distines entre Mercado de Crdito e Mercado de Capitais. ( 2 pontos ) R. Mercado de Crdito - Mercado de emprstimos, no qual o Investidor no est comprometido diretamente com o desempenho do Tomador, sendo remunerado por juros e com garantias por operao, mediante prazo determinados. Mercado de Capitais - Mercado de risco compartilhados pelo Investidor e pelo Tomador, j que a remunerao sobre o investimento depender do resultado que venha a ser obtido na aplicao. remunerado por Dividendos e Bonificaes, conforme o lucro apurado poca da levantamento das Demonstraes Financeiras, conforme os Estatutos Sociais do Tomador, que apresenta seu Patrimnio como garantia.
14 - Conceitue Mercado Segurador. ( 2 pontos ) R. Mercado de riscos em funo da ocorrncia de sinistros. O lucro do segurador ser o produto do confronto das receitas auferidas na arrecadao de prmios, somados com os rendimentos obtidos na aplicao dos recursos captados, e deduzindo-se os gastos com ressarcimento de indenizaes de segurados sinistrados.
GABARITO AVALIAO INTERMEDIRIA ( continuao gabarito ) 15 - Enumere pelo menos 05 formas de aplicaes e 05 formas de fontes de recursos para o Sistema Financeiro da Habitao - SFH. ( 2 pontos ) R. APLICAES Juros e CM do FGTS Juros e CM de Cadernetas Juros e CM de Letras Imobilirias Juros e CM de Cdulas Hipotecrias Saques do FGTS Retiradas da Poupana Resgate de Letras Imobilirias e Cdulas Hipotecrias Emprstimos a Muturios Saneamento Bsico Urbanizao Administrao do Sistema FONTES Fundo de Garantia de Tempo de Servios Cadernetas de Poupana Emisso de Letras Imobilirias Emisso de Cdulas Hipotecrias Recebimento de Amortizaes de Muturios Subsdios Governamentais
16 - Descreva o objetivo inicial e enumere pelo menos 10 tipos de desvios desse objetivo, que causaram o desequilbrio do SFH. ( 2 pontos ) R. Objetivo Inicial : Desvios : - Proporcionar meios financeiros para a aquisio de moradia prpria , condigna, populao de baixa renda. - Especulao imobiliria dos terrenos. - Inflao de demanda dos materiais de construo. - Construes verticalizadas. - Financiamento de casas de veraneio/imveis de luxo. - Desvio de recursos para cobrir dficit pblico. - Ausncia de fiscalizao. - Baixa qualidade das construes. - Estouro financeiro de grandes Sociedades Financeiras. - Falta de Planejamento Urbano e Saneamento Bsico. - Demagogia. Empreguismo. Corrupo. - Atraso Tecnolgico dos Sistemas Construtivos. - Extino do BNH/Absoro pela C. E. F.
17 - Descreva pelo menos 03 diagnsticos, com respectivas causas e alternativas, referentes Avaliao crtica do Sistema Financeiro Brasileiro, transcrita na Apostila. ( 3 pontos )
R. AVALIAO CRTICA DA SITUAO DO SISTEMA FINANCEIRO BRASILEIRO
DIAGNSTICO
CAUSAS
ALTERNATIVAS (Algumas p/ Reflexo)
- ESTADO sem projeto poltico definido, - Razes histricas. Culturais. Falta de - Surgimento de lideranas positivas que sem projeto econmico de mdio e longo participao poltica do cidado. Viso conduzam para conscientizao poltica prazo, gerando incertezas e inrcia de imediatista. coletiva. Educao, Cultura e Esporte. negcios. Definio de Projeto Poltico. - Participao preponderante do ESTADO - Falta de projeto poltico. Ideologia hbrida. - Fixao de poltica de atuao do ESTADO em todos os segmentos: maior investidor, como regulador e fiscalizador. Privatizao maior tomador e maior intermedirio das atividades industriais e comerciais de financeiro, ao mesmo tempo que se autolivre comrcio. Estatizao de servios regula e auto-fiscaliza. bsicos essenciais de Sade, Educao, Saneamento, Segurana, Previdncia e Assistncia Social. - Mercado altamente elitista, concentrado em - Falta de projeto poltico. Oligoplios - Abertura de Mercado. Leis rigorosas que poucos e grandes Grupos Econmicos. organizados e sociedade desorganizada. inibam formao de monoplios e oligoplios e que incentivem pequenos e mdios empresrios. - Desorganizao do ESTADO. - Dficit pblico crnico. Oligoplios. - Corte funcionalismo ocioso. Dignificao Empreguismo. Demagogia. Falta de hbito da profisso de servidor pblico. de poupar/investir. Desperdcio. Alienao. Obrigatoriedade do Curso de Administrador Incompetncia administrativa. Corrupo. Pblico. Agilizao do Poder Judicirio. Dvida Externa. Excesso de Impostos. Reforma Tributria. Abertura Tecnolgica. Sonegao. Analfabetismo. Falta de Alfabetizao em massa. Racionalizao da Planejamento familiar. Agricultura. Planejamento Familiar. - Corrupo generalizada. - Perda de valores ticos, morais e - Direito coletivo passar a prevalecer sobre o financeiros. Impunidade. direito individual. Conscincia de ser cidado. Crena no futuro. Reverso de expectativas.
GABARITO AVALIAO INTERMEDIRIA ( continuao gabarito ) 18 - Descreva as distines entre Planejamento, Previso e Oramento.( 2 pontos ) R. Previso - a anteviso dos fatos futuros de acordo com as tendncias observadas, com o conhecimento de fatos j predeterminados e com premissas cientificas ou intuitivas ( feeling ) confiveis. - a definio dos objetivos a serem alcanados, e das polticas e diretrizes a serem adotadas para atingi-los, tudo de acordo com as previses existentes. - a valorizao do planejamento, adotando-se a unidade monetria como linguagem para expressar a composio quantitativa e qualitativa dos objetivos a alcanar.
Planejamento
Oramento
19 - Conceitue Disponibilidades. ( 1 ponto ) R. o conjunto de recursos financeiros que a Entidade pode dispor imediatamente e garantir liquidez instantnea para pagar as obrigaes assumidas perante seus credores. 20 - Conceitue Movimentao Financeira. ( 1 ponto ) R. Em cada perodo o saldo de disponibilidades variar em funo da movimentao financeira da Entidade ou seja, em decorrncia do volume de entradas de recursos monetrios - RECEBIMENTOS e do volume de sadas de recursos monetrios PAGAMENTOS. 21 - Enumere os 9 principais itens que compem o Oramento de Recebimentos. ( 3 pontos ) R. 1. Vendas Vista 2. Recebimentos de Vendas Prazo 3. Subscrio de Capital de Proprietrios 4. Subscrio de Capital de Debenturistas 5. Lquidos de Emprstimos 6. Receitas de Aplicaes no Mercado 7. Donativos / subsdios / outras 8. Entradas Perodo Anterior 9. Entradas Extra-Operacionais
GABARITO AVALIAO INTERMEDIRIA ( continuao gabarito ) 22 - Enumere os 13 principais itens que compem o Oramento de Pagamentos. ( 3 pontos ) R. 1. Salrios e Ordenados 2. Compras Vista 3. Compras Prazo 4. Aluguis 5. Encargos Sociais 6. Impostos 7. Financiamento ( Emprstimos ) 8. Servios ( Autnomos, luz, gs ) 9. Encargos Trabalhistas 10. Gastos Eventuais ou Pronto Pagamento 11. Outras contas Pagar 12. Sadas Perodo Anterior 13. Sadas Extra-Operacionais
23 - Conceitue Encaixe Mnimo. ( 1 ponto ) R. a definio do montante que a Entidade precisa manter disponvel para atender eventuais piques de pagamentos em determinados perodos com entradas insuficientes ( detectados em cronogramas de disponibilidades de perodos mais reduzidos ), somado ao valor necessrio para manter saldo mdio nos bancos comerciais onde opera.
24 - Conceitue Cronograma de Disponibilidades. ( 1 ponto ) R. o detalhamento do oramento financeiro em perodos mais curtos : dirio, semanal ou quinzenal, de acordo com as necessidades de cada tipo de Entidade, tendo como finalidade detectar, previamente, eventuais piques ( dficit ou supervit ) de disponibilidades, no observados no perodo maior do Cash-Flow. Serve tambm para planejamento antecipado do valor de aplicaes a serem efetuadas ( sobras ) ou o lquido de emprstimos a serem tomados ( faltas ).
GABARITO AVALIAO INTERMEDIRIA ( continuao gabarito )
25 - Enumere todos os itens que compem o Cash-Flow. ( 3 pontos ) R. 1. Operao do Ms A - Entradas B - Sadas C - Saldo do Ms ( A - B ) 2. Transferncia Perodo Anterior D - Entradas E - Sadas F - Saldo Transferncia ( D - E ) 3. Movimento Extra-Operacional G - Entradas H - Sadas I - Saldo Extra-Operacional 4. Consolidado do Ms J - Entradas L - Sadas M - Saldo Consolidado 5. Saldo Ms Anterior 6. Saldo Preliminar Atual ( = 4+5 ) 7. Encaixe Mnimo 8. Aplicaes ( Se 6 >7 ) 9. Lquido Emprstimos ( Se 6< 7 ) 10. Saldo Final Disponibilidade ( =7 )
UNIDADE IV - Captao de Recursos 1. Conceito : a funo do Administrador Financeiro de obter recursos monetrios, que permitam a Entidade garantir liquidez permanente para as obrigaes assumidas com credores, com o mnimo de custo possvel.
2. Fontes de Recursos : A obteno de recursos pode ser feita nas seguinte formas : a) Mediante subscrio de capital pelos proprietrios; b) Mediante compras no maior prazo possvel, sem alterar o preo final; c) Mediante adiantamento de clientes; d) Promovendo vendas vista sem substantivamente, o preo de mercado; conceder descontos que alterem,
e) Alienando bens estocados com baixa rotatividade ou campanhas compatveis com resultado financeiro esperado;
ociosos,
atravs
f) Alienando bens permanentes obsoletos, fora de uso ou com gastos manuteno superiores renda proporcionada;
de
g) Concedendo descontos financeiros para resgate de crditos a vencer de clientes; h) Mediante emprstimos obtidos junto a acionistas, diretores ou outros interessados, que tenham vantagens em postergar a exigibilidade do crdito; i) Mediante lanamento pblico ou particular de debntures; j) Recorrendo ao Mercado Financeiro, atravs de financiamentos de curto e longo prazo, de acordo com a natureza das aplicaes desses recursos;
3. - Recursos Provenientes do Mercado Financeiro
Atravs dos agentes do Mercado Financeiro pode-se obter recursos, nas seguintes modalidades de emprstimos e financiamentos:
3.1 - Curto Prazo: Operaes com vencimento em at 365 dias:
3.1.1 - Notas promissrias Emprstimo geralmente de um nico pagamento, com prazo mnimo de 30 dias e no mximo de 180 dias, feito por Banco Comercial, com taxas de mercado sob a garantia de avalista.
3.1.2 - Desconto de Ttulos o emprstimo feito por Bancos Comerciais que por determinada taxa de desconto, antecipam valores da Entidade, a qual mediante endosso, transfere seus direitos ao agente financiador, ficando no entanto, estabelecido que se o devedor do ttulo no honrar o compromisso, a Entidade devolver ao agente creditcio o valor bruto antecipado.
3.1.3 - Linhas Especficas de Crdito So linhas de crdito oferecidas pelas Entidades de Crdito para aplicaes especficas para cada tipo de atividade econmica. Ex.: Linha de Crdito Rural Linha de Crdito Exportao Linha de Crdito para Pequena e Mdia Empresa Linha de Crdito Externo Cheques Especiais Cartes de Crdito
3.2 - Longo Prazo
Operaes com vencimentos superiores a 365 dias:
3.2.1 - Emprstimos vinculados com garantias reais = hipotecas, penhores, warrants. Agentes: BNDES, BASA, BNB, Caixas Econmicas, Bancos de Desenvolvimento, Bancos de Investimentos, Sociedades de Crdito Imobilirio e Associaes de Poupana e Emprstimo.
3.2.2 - Emprstimos vinculados cobrana de ttulo para reforo do capital de giro e garantia de avalistas. Agentes: Bancos de Investimentos e Bancos de Desenvolvimento.
3.2.3 - Operaes de Leasing Realizadas por Sociedades de Arrendamento Mercantil que adquirem bens permanentes, necessrias s operaes da FINANCIADA, alugando-os por taxas e perodos determinados. Nessas operaes embora a posse dos bens fique com a FINANCIADA, a propriedade sempre da Cia. de Leasing, como garantia de operao. A posse do bem fica com o financiado, enquanto pagar em dia as prestaes ou quando exercer a opo de compra, ocasio em que se tornar o proprietrio. Caso no pague as prestaes ou no adquira o bem o financiado ter que devolv-lo a Cia. de Leasing.
Unidade V - Aplicao de Recursos 1 - Conceito: o conjunto de formas de destinao de recursos, utilizadas por Investidores para a preservao e incremento de suas riquezas. 2 - Aplicaes em Bens e Direitos: So aplicaes que representam a transformao de reservas de recursos monetrios dos investidores em ttulos de propriedades de bens fsicos e/ou direitos de uso, que apresentam capacidade de serem remunerados em Mercado prprio, onde possam ter liquidez, conforme a natureza de cada bem/direito, rentabilidade varivel dependendo da eficincia de movimentos especulativos, e tenham garantias que assegurem a manuteno e o acrscimo monetrio do investimento. EXEMPLOS: Obras de arte, Imveis, Animais de raa, Veculos, Mquinas e Equipamentos, Mercadorias, Metais e Pedras Preciosas, Marcas e Patentes, Direito de Uso de Linhas Telefnicas, Direitos de Prospeco e Extrao de Minerais, etc.
CUIDADOS ESPECIAIS: - Avaliar o perfil tico-social e econmico-financeiro dos participantes do Mercado em que se quer participar; - Avaliar a dimenso do Mercado: quanto maior, mais possibilidades de liquidez, quanto menor, pior; - Avaliar a sazonalidade da oferta e da procura; - Avaliar a oportunidade de quando entrar e sair, em funo do ambiente poltico, da conjuntura e examinando o histrico das cotaes anteriores; - Avaliar a procedncia e a validade da documentao de (legitimidade e legalidade); - Comparar com outros tipos de investimentos; - Diversificar.
propriedade
3. - Ttulos e Valores Mobilirios:
o conjunto de "papis" que possibilitam a materializao das transaes financeiras entre investidores e tomadores, atravs de intermedirios financeiros.
H uma enorme multiplicidade de alternativas, oferecidas pelo Mercado Financeiro, dentre as quais, estudaremos a seguir, as seguintes opes mais procuradas pelos Investidores de forma geral:
3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 3.7 3.8 3.9 3.10 3.11 3.12
Ttulos da Divida Pblica Letras Hipotecrias Notas Promissrias (Comercial Papers) Caderneta de Poupana Depsito a Prazo Fixo Fundos de Renda Fixa Warrant Letras de Cmbio Aes Fundos de Aes Debntures Fundo de Commoditties
3.1 - Ttulos da Dvida Pblica
So emitidos pelo Tesouro Nacional, Banco Central, Governos Estaduais e Prefeituras Municipais para oferta a investidores em geral, destinando-se:
a) Assegurar ou restringir liquidez do sistema financeiro brasileiro, servindo como instrumento de poltica monetria do Governo.
b) Proporcionar meios de transformar disponveis ociosos das Entidades em reservas monetrias rentveis;
c) A cobertura de dficit oramentrio pblico;
Distines Oramento Pblico x Oramento Privado Oramento Pblico: - A finalidade o equilbrio entre Despesas e Receitas. - Opera em regime de caixa. - Fixa, primeiro, as Despesas (Gastos Pblicos). - Depois, estima as Receitas. DESPESAS PESSOAL MATERIAL SERVIOS OBRAS AES JUROS E DESPESAS AMORTIZAES DE CAPITAL MVEIS INSTALAES MQUINAS EQUIPAMENTOS DESPESAS CORRENTES RECEITAS IMPOSTOS E CONTRIBUIES DE MELHORIA BONIFICAES DIVIDENDOS JUROS E C. MONETRIA AMORTIZAES DOAES
RECEITAS CORRENTES
RECEITAS DE CAPITAL
Oramento Privado: -A finalidade obteno de Lucro ( Receitas > Custos/Despesas). -Opera em regime de competncia ( Oramento Econmico ) e no regime de caixa (Cash-Flow). -Fixa, primeiro, as Receitas ( conforme as Vendas, que podem ser absorvidas pelo Mercado e conforme a Capacidade de Produo ). -Depois, estima os Custos e Despesas, que devero ser mantidas em nvel compatvel com o Lucro, necessrio ao retorno dos Investimentos.
CUSTOS OPERACIONAIS RECEITAS OPERACIONAIS DESPESAS GERAIS E NO OPERACIONAIS
LUCRO
3.2 - Letras Hipotecrias: So ttulos emitidos por instituies que atuam na concesso de financiamentos com recursos do SFH, com rendimentos de juros e correo monetria oficial, com garantia da cauo de crditos hipotecrios da primeira hipoteca do imvel, instituio emissora da LH.
3.3 - Notas Promissrias - (Comercial Papers): So ttulos emitidos por sociedade por aes, para oferta pblica, que conferiro direitos de crditos a seus titulares contra a emitente. Podero ser endossveis, com prazo mnimo de vencimento de 30 dias e no mximo 180 dias, contados da data de emisso. Sua emisso dever ser previamente autorizada pela CVM (Comisso de Valores Mobilirios), que fiscalizar o cumprimento das obrigaes pela entidade emissora.
3.4 - Caderneta de Poupana: So depsitos efetuados em Sociedades de Crdito Imobilirio, Associaes de Poupana e Emprstimo, Bancos Mltiplos e nas Caixas Econmicas, a serem remunerados com juros e correo monetria oficial, garantidos pelo Governo Federal e que gozam de benefcios fiscais. So de trs tipos: a) LIVRE - que pode ser movimentada a qualquer tempo, por indeterminado. prazo
b) BLOQUEADA - aberta para menores e bloqueada at a maioridade, salvo deciso judicial ou aberta para o caso de indisponibilidade de numerrio, com movimentao bloqueada at a suspenso da medida pelo Poder Pblico. c) GARANTIA - para o contrato de locao, no valor mximo de 3 vezes o valor locativo, pelo prazo de vigncia do contrato e s podendo ser movimentada: - em conjunto (locatrio e locador); - apenas pelo locatrio quando houver a anuncia do locador; - apenas pelo locador quando houver anuncia do locatrio; - se for apresentada quitao pelo locador no contrato de locao; - por sentena judicial.
3.5 - Depsito a Prazo Fixo: So depsitos em Bancos Comerciais, Bancos de Investimento, e Bancos Mltiplos, por prazo determinado, rendendo a seus aplicadores, juros conforme as oscilaes de Mercado, podendo ter correo pr ou ps fixada conforme ndices oficiais. Rendem em geral, bem acima como taxa nominal, geralmente so mais tributados e por isso recomenda-se verificar sempre a taxa lquida, livre de impostos, para melhor avaliao de sua real rentabilidade em comparao com os demais tipos de investimentos existentes no mercado. resgatvel somente na data do vencimento, seus prazos variam conforme a poltica monetria vigente. Tem formas de apresentao muito diversificada na rede bancria, como Certificados de Depsitos Bancrio (CDB`S) e/ou Recibos de Depsito Bancrio (RDB`S). Os CDB`S tem como principal caracterstica serem endossveis, enquanto os RDB`S so intransferveis. 3.6 - Fundos de Renda Fixa: So aquisies de quotas de Fundos administrados por Agentes Financeiros, que aplicam os recursos confiados pelos participantes em carteira formada por ttulos da Dvida Pblica, debntures, letras hipotecrias, letras de cmbio, depsitos a prazo fixo, commoditties e aes nas propores em que o Administrador considerar adequadas maior SEGURANA, RENTABILIDADE E LIQUIDEZ, e de acordo com as normas estabelecidas pelo Banco Central. A remunerao do quotista (investidor) a diferena entre o custo mdio dos valores das quotas nos dias de suas aplicaes e o valor da quota no dia do resgate. A valorizao da carteira do Fundo ser apurada mediante apropriao das RECEITAS obtidas pela remunerao dos ttulos aplicados, deduzindo-se como DESPESAS, a taxa de administrao cobrada pelo Agente Financeiro e considerando-se ainda, a incidncia de tributos sobre os rendimentos auferidos. Recomenda-se cuidados especiais para os prazos de carncia para obteno de rendimentos, j que embora resgatveis a qualquer momento, somente proporcionam remunerao aps o prazo de carncia. Apresentam vantagens de obteno de maiores taxas, em funo dos volumes de recursos movimentados, alm da facilidade de controle pelo quotista, que dever ter rigoroso cuidado na escolha do Fundo de Renda Fixa, em funo da eficincia, tradio e solidez patrimonial do Agente financeiro que o administra.
3.7 - Warrant: So ordens que expressam depsito de Mercadoria em armazns gerais, especialmente autorizados a emitir esse tipo de ttulo. Inicialmente a mercadoria transferida do proprietrio para o armazm geral, o qual recebe, confere a mercadoria e emite o WARRANT, que d conhecimento a praa em geral, garantindo que ali se encontram mercadorias, de que tipo, valor e seu estado de conservao. O proprietrio das mercadorias paga ao Armazm Geral, aluguel pelo espao ocupado, seguro da mercadoria e transporte de carga e descarga. De posse do Warrant, o proprietrio pode negoci-lo no Mercado Financeiro, dando-o como garantia, mediante endosso ao emprestador. Assim ele recebe o dinheiro do emprstimo e passa a tomador de recursos. O Warrant fica, ento, com o intermedirio financeiro que emprestou os recursos. Na poca do vencimento o tomador paga a dvida e recebe de volta o Warrant dado como garantia. Apresenta o Warrant ao Armazm Geral e retira a mercadoria, encerrando-se a operao. Caso o tomador no pague a dvida, o intermedirio financeiro poder aps o vencimento, apresentar o Warrant ao Armazm Geral, desde que devidamente endossado, retirar a mercadoria, vend-la para quitar a dvida, cobrando a eventual diferena se for insuficiente ou devolvendo ao tomador caso haja sobra. um tipo de operao complexa, por isso mais cara, e geralmente, s feita por grandes Empresas.
Fluxo de Funcionamento do Warrant
Instituio Financeira
TOMADOR
Armazm Geral
Fase A - Transferncia de mercadoria/emisso de Warrant. Fase B - Emprstimo/endosso garantia Warrant. Fase C - Quitao dvida/devoluo Warrant. Fase D - Retirada de mercadoria/cancelamento do Warrant.
3.8 - Letras de Cmbio 3.8.1 - CONCEITUAO So ttulos de crdito que expressam ordem de pagamento ao seu proprietrio, geralmente emitidas por Bancos de Investimentos, Financeiras e Bancos Mltiplos com a finalidade de captar recursos para financiamento de bens de consumo durvel, atravs do Sistema de Crdito Direto ao Consumidor - CDC. Esses bens financiados ficam alienados fiduciriamente, penhorados Instituies Financeiras emprestadoras, at a data de liquidao do financiamento. Observao: Se o sacador/comprador no pagar, a financeira ter que honrar o compromisso com o investidor, podendo ento executar o sacador, tomando-lhe o bem financiado, vendendo-o, e com o dinheiro, ou devolver a diferena, ou continuar cobrando o eventual dbito remanescente. Note bem: Letra de Cmbio fria, aquela que no est lastreada por operao de venda de bem de consumo durvel, com valor de mercado compatvel com o montante do financiamento.
3.8.2 - Fluxo de Funcionamento de uma Operao Financeira com Letra de Cmbio

D-Resgate LC D-Pagamento Emprstimo A-Crdito/emisso LC A-Sinal/CC
Instituio
Investidor Financeira
Comprador/
Sacador/ Vendedor
Tomador/
C - Venda LC B - Lquido emprstimo, carta crdito e entrega de mercadoria
Fase A - Sacador/Tomador compra a mercadoria prazo, paga sinal em dinheiro, pede financiamento Instituio Financeira, recebe carta de crdito e d uma LC em garantia. Fase B - Vendedor depois de ter recebido o sinal e a carta de crdito, entrega a mercadoria ao Sacador/Comprador. Exibe a Nota Fiscal da mercadoria entregue e apresenta a Carta de Crdito Financeira para receber dela o dinheiro restante. Fase C - Financeira vende a LC a investidores com desgio para receber o dinheiro de imediato. Fase D - Sacador/Comprador na poca do vencimento paga o emprstimo Financeira, a qual paga ao Investidor, que devolve a LC Financeira para que esta a devolva quitada ao Sacador/Comprador (Tomador).
3.8.3 - Descrio detalhada de uma Operao Financeira com Letra de Cmbio
Um comprador que no pode ou no quer comprar um bem de consumo durvel, vista, procura o vendedor, negocia um sinal e obtm um financiamento do saldo junto a uma Financeira. Para isso assina Letras de Cmbio correspondente s parcelas futuras, para que receba uma Carta de Crdito que apresenta ao vendedor, o qual entrega ao Comprador a mercadoria e exige a Nota Fiscal com recibo da entrega, para que anexando-a a Carta de Crdito possa receber o saldo da Financeira. A mercadoria fica de posse do Comprador, mas este apenas o fiel depositrio dela, j que est alienada fiduciariamente, uma vez que a propriedade da Financeira, at a quitao da ltima Letra de Cmbio. A Financeira vende ento as Letras de Cmbio a Investidores interessados, mediante taxa de desgio em funo de cada vencimento. Assim a Financeira fica com o lquido da venda das LCs no ato, e o Investidor receber o valor bruto das LCs em cada vencimento, mediante o pagamento pelo tomador.
OBS: Se o sacador/comprador no pagar, a financeira ter que honrar os compromissos com o investidor, podendo ento executar o sacador, tomando-lhe o bem financiado, vendendo-o, e com o dinheiro, ou devolver a diferena, ou continuar cobrando o eventual dbito remanescente.
3.8.4 - EXEMPLO PRTICO Compra Financiada de 01 Videocassete, com preo vista - R$ 439,00, mediante sinal , mais 03 parcelas iguais, mensais e consecutivas de R$ 122,87 cada uma. A Financeira vende as 03 Letras de Cmbio, no Mercado, a Investidores em geral, com desgio de 2,5 % a.m. Pede-se calcular: a) Total recebido pelo Vendedor. b) Total pago pelo Comprador. c) Total Custo Financeiro do Comprador. d) Total Lucro obtido pela Instituio Financeira. e) Total Lucro obtido pelo Investidor. Respostas : DEMONSTRATIVO DE CLCULOS Parcela Preo Sinal 1a. 2a. 3a. Venc. Vista Vista 30 dias 60 dias 90 dias Totais Vlr. Compra Vista 439,00 439,00 Vlr. Financiado 439,00 122,87 316,13 Vlr. Compra Vlr. Bruto Vlr. Lquido Prazo L.Cs. L.Cs 122,87 122,87 122,87 122,87 491,48 122,87 122,87 122,87 368,61 119,80 116,73 113,65 350,18 Lucro Bruto Investidor 3,07 6,14 9,22 18,43
a) Total recebido pelo Vendedor. Recebeu do Comprador o Sinal no valor de ......................... R$122,87 Recebeu da Financeira o valor da carta de crdito................. R$316,13 Total recebido pelo Vendedor .............................................. R$439,00 b) Total pago pelo Comprador. Paga o sinal diretamente ao Vendedor .................................. R$122,87 Paga 03 parcelas mensais,iguais,consecutivas de R$ 122,87.. R$368,61 Total pago pelo Comprador ..................................................R$491,48 c) Total Custo Financeiro do Comprador. Total pago pelo comprador,parceladamente ......................... R$491,48 Total Preo inicial, se vista................................................. R$439,00 Total Custo Financeiro pela compra prazo ......................... R$ 52,48 d) Total Lucro obtido pela Instituio Financeira. Total obtido na venda de 03 Letras de Cmbio...................... R$350,18 Total emprestado ao Comprador........................................... R$316,13 Lucro Bruto da Instituio Financeira................................... R$ 34,05 e) Total Lucro obtido pelo Investidor em Letra de Cmbio. Total recebido resgate das Letras de Cmbio ...................... R$368,61 Total pago a Financeira pela compra das Letras de Cmbio. R$350,18
Lucro Bruto obtido pelo Investidor ...................................
R$ 18,43
3.8.5 - EXERCCIOS 3.8.5.1 - Financiamento Videocassete Compra Financiada de 01 Videocassete, com preo vista - R$ 439,00, mediante sinal, mais 06 parcelas iguais, mensais e consecutivas de R$ 79,12 cada uma. A Financeira vende as 06 Letras de Cmbio, no Mercado, a Investidores em geral, com desgio de 2,5 % a.m. Pede-se calcular: a) Total recebido pelo Vendedor. b) Total pago pelo Comprador. c) Total Custo Financeiro do Comprador. d) Total Lucro obtido pela Instituio Financeira. e) Total Lucro obtido pelo Investidor. Parcela preo sinal 1a. 2a. 3a. 4a. 5.a 6.a DEMONSTRATIVO DE CLCULOS Venc. Vlr.Compra Vlr. Vlr.Compra Vlr.Bruto Vista Financiado Prazo L.Cs. Vlr.Lquido L.Cs Lucro Bruto Investidor
Totais
3.8.5.2 - Financiamento Microcomputador Compra Financiada de 01 Microcomputador DX4-66, com preo vista R$ 2.900,00, mediante sinal, mais 12 parcelas iguais, mensais e consecutivas de R$ 298,00 cada uma. A Financeira vende as 12 Letras de Cmbio, no Mercado, a Investidores em geral, com desgio de 2,5 % a.m. Pede-se calcular: a) Total recebido pelo Vendedor. b) Total pago pelo Comprador. c) Total Custo Financeiro do Comprador. d) Total Lucro obtido pela Instituio Financeira. e) Total Lucro obtido pelo Investidor. Parcela preo sinal 1a. 2a. 3a. 4a. 5.a 6.a 7a. 8a. 9a. 10a. 11a. 12a. DEMONSTRATIVO DE CLCULOS Venc. Vlr.Compra Vlr. Vlr.Compra Vlr.Bruto Vlr.Lquido Vista Financiado Prazo L.Cs. L.Cs Lucro Bruto Investidor
Totais
3.9 - Aes: So ttulos que representam uma unidade individual do Capital de uma Sociedade por Aes, seja aberta ou fechada. Classificam-se quanto sua natureza de direitos e vantagens conferidas aos seus ttulos em: a) Aes Ordinrias - So aquelas que conferem a seu titular, direito a voto em Assemblia Geral. Obrigatoriamente tero que compor o mnimo de 1/3 (um tero) do capital social. b) Aes Preferenciais - So aquelas que conferem ao seu titular, o direito de prioridade na distribuio de dividendos, e em caso de dissoluo da sociedade, a prioridade no reembolso da quota parte no capital. Normalmente, no do direito a voto e no podem ultrapassar a 2/3 (dois teros) do capital social. Observao: Um acionista detentor de 50%, mais uma, do total de aes ordinrias (33% do capital total), ou seja, com cerca de apenas 17% do capital total, pode ser considerado majoritrio CONTROLADOR, pela qualidade de aes que possuir do capital social, embora seja minoritrio na quantidade de aes que dispe. Tendo a maioria de aes ordinrias, poder nomear diretores e comandar os destinos da sociedade. Aos 83% restantes, considerados neste caso, minoritrios, fica no entanto, resguardado o direito de retirada previsto na Lei, nos casos de discordncia justa.
Quanto a forma as aes se dividem em: a) Aes Nominativas - So aquelas que identificam nominalmente seu proprietrio e que estejam devidamente registradas no livro da companhia, denominado Registro de Aes Nominativas. b) Aes Endossveis - So aquelas cuja propriedade presumida pela posse do ttulo, com base em uma srie regular de endosso. Seus direitos, porm, s podero ser exercidos, aps a averbao do nome do acionista, no Registro de Aes Endossveis da Companhia. Observao: Aes ao portador so aquelas , cuja propriedade , pertence ao detentor de sua posse e que no conferem direito a voto, em Assemblia Geral, enquanto no identificado seu possuidor. A partir de maro de 1992, por fora de Lei, essas aes devero ser
obrigatoriamente convertidas em aes nominativas, sob pena de perderem sua validade. 3.10 - Fundos de Aes: So aquisies de quotas de Fundos, geridos por Agentes Financeiros, que aplicam os recursos confiados pelos Participantes, em Aes, Debntures conversveis em Aes e Ttulos da Dvida Pblica. A rentabilidade do Fundo constituda pelas Receitas, auferidas no recebimento de dividendos e bonificaes das aes, juros e correo monetria das debntures, juros e correo monetria dos ttulos da dvida pblica, mais a valorizao positiva havida nas cotaes em Bolsas e deduzindo-se a taxa de administrao cobrada pelo Agente Financeiro administrador do Fundo, e ainda, os tributos incidentes e a valorizao negativa havida nas cotaes de Bolsa para os ttulos que compem a carteira. Os quotistas recebem a remunerao na proporo de suas aquisies de quotas, tendo como rentabilidade lquida, a diferena entre o valor da quota do dia do resgate e o custo mdio das aplicaes efetuadas. tipicamente uma aplicao de mdio e longo prazo, recomendveis a investidores no profissionais, que no tenham de acompanhar oscilaes dos papis, tal como especuladores, e que no tenham necessidades imediatas de liquidez, podendo maturar por prazo mais dilatado seus investimentos. Recomenda-se criteriosa escolha do Agente Financeiro Administrador do Fundo, verificando sua capacidade em Mercado Financeiro e sua solidez patrimonial. 3.11 - Debntures: So ttulos que expressam emprstimo, contrado por sociedade por aes, atravs de lanamento pblico ou particular junto a investidores interessados, mediante juros e correo monetria. Podem ser conversveis ou no, em Aes, de acordo com os requisitos em sua emisso. Podem ser nominativas e endossveis. Necessitam de registro junto Comisso de Valores Mobilirios - CVM para sua integral legalidade e legitimidade. 3.12 - Fundo de Commoditties: Emisso de quotas de Condomnio Aberto, de recursos destinados aplicao em carteira de ativos vinculados a produtos agrcolas, pecurios e agro-industriais, mediante contratos negociados em Mercado organizado, de liquidao futura, a termo, futuro ou opes, regularmente efetuado em Bolsa de Mercadorias e de Futuros, devidamente operado pelo Banco Central e CVM. A rentabilidade do Fundo constituda pelas Receitas auferidas pelas diversas aplicaes, deduzindo-se as despesas para gesto e os tributos incidentes.
AVALIAO FINAL 01- Conceitue Captao de Recursos. ( 1 ponto ) 02 -Enumere 5 formas de captao de recursos, sem recorrer a emprstimos de qualquer tipo. ( 2 pontos ) 03 -Enumere e explique 3 formas de emprstimos de curto prazo. ( 2 pontos ) 04 -Enumere e explique 3 formas de emprstimos de longo prazo. ( 2 pontos ) 05 -Explique como funciona uma operao de Leasing. ( 2 pontos ) 06 -Conceitue Aplicaes em Bens e Direitos e enumere 05 exemplos. ( 2 pontos ) 07 -Enumere e explique 5 cuidados especiais, que devero ser tomados pelo investidores em bens e direitos fsicos. ( 2 pontos ) 08 -Conceitue Ttulos e Valores Mobilirios e enumere pelo menos 5 desses tipos de aplicaes. ( 2 pontos ) 09 -Conceitue Ttulos da Dvida Pblica, enumerando suas 3 principais finalidades. ( 2 pontos ) 10 -Descreva as distines bsicas entre Oramento Pblico e Oramento Privado. ( 2 pontos ) 11 -Demonstre graficamente o histograma de composio do Oramento Pblico. ( 1 ponto ) 12 -Demonstre graficamente o histograma de composio do Oramento Privado. ( 1 ponto ) 13 -Conceitue Letras Hipotecrias. ( 1 ponto ) 14 -Conceitue Notas Promissrias ( Comercial Papers ). ( 1 ponto ) 15 -Conceitue Caderneta de Poupana, explicando seus 3 tipos. ( 2 pontos )
AVALIAO FINAL ( continuao) 16 - Conceitue Depsito a Prazo Fixo. ( 2 pontos ) 17 - Conceitue Fundos de Renda Fixa. ( 2 pontos ) 18 Descreva de forma detalhada, o funcionamento de operao financeira , na qual se utiliza o Warrant como garantia da operao. ( 3 pontos )
19 - Demonstre graficamente o fluxo de funcionamento do Warrant. ( 3 pontos ) 20 - Descreva de forma detalhada, uma operao financeira de financiamento de bem durvel, mediante garantia de Letra de Cmbio, do momento da compra at o seu resgate final.( 3 pontos ) 21 - Demonstre graficamente uma operao financeira com Letra de Cmbio, nas suas 4 fases. ( 3 pontos ) 22 - Problema aritmtico de Letra de Cmbio, conforme folha 46, com outros valores e condies. ( 3 pontos ) 23 - Explique Letra de Cmbio - fria. ( 1 ponto ) 24 - Conceitue Aes Ordinrias, Preferenciais , Nominativas e Endossveis. ( 2 pontos ) 25 - Explique como um acionista minoritrio na quantidade de aes, pode exercer o controle sobre uma Companhia. ( 2 pontos ) 26 - Conceitue Fundo de Aes. ( 2 pontos ) 27 - Conceitue Debntures . ( 1 ponto ) 28 - Conceitue Fundo de Commoditties. ( 1 ponto ) 29 - Conceitue Aes Ordinrias e Preferenciais. ( 1 ponto ) 30 - Conceitue Aes Nominativas e Endossveis. ( 1 ponto )
GABARITO AVALIAO FINAL 1. Conceitue Captao de Recursos. ( 1 ponto ) R. a funo do Administrador Financeiro de obter recursos monetrios que permitam a Entidade garantir liquidez permanente para as obrigaes assumidas com credores, com o mnimo de custo possvel. 2- Enumere 5 formas de captao de recursos, sem recorrer a emprstimos de qualquer tipo.(2 pontos). R. a) Mediante subscrio de capital pelos proprietrios; b) Mediante compras no maior prazo possvel, sem alterar o perco final. c) Mediante adiantamento de clientes. d) Concedendo descontos financeiros para resgate de crditos a vencer de clientes. e) Promovendo vendas vista sem conceder descontos que alterem, substantivamente, o preo de mercado. 3- Enumere e explique 3 formas de emprstimo de curto prazo (2 pontos). R. Notas Promissrias - Emprstimos geralmente de um nico pagamento, com prazo mnimo de 30 dias e no mximo de 180 dias, feito por Bco. Comercial, com taxas de mercados sob a garantia de avalista. Descontos de Ttulos - o emprstimo feito por Bancos Comerciais que por determinada taxa de desconto, antecipam valores da Entidade, a qual mediante endosso, transfere seus direitos ao agente financiador, ficando no entanto, estabelecido que se o devedor do ttulo no honrar o compromisso, a Entidade devolver ao agente creditcio o valor bruto antecipado. Linhas Especficas de Crdito - So linhas de crdito oferecidas pelas Entidades de Crdito para aplicaes especficas para cada tipo de atividade econmica. 4- Enumere e explique 3 formas de emprstimo de Longo Prazo.(2 pontos). R. Emprstimos vinculados com garantias reais = hipotecas, penhores, warrants. Agentes: BNDES, BASA, BNB, Caixas Econmicas, Bancos de Desenvolvimento, Bancos de Investimentos, Sociedade Crdito Imobilirio e Associao de Poupana e Emprstimo. Emprstimos vinculados cobrana de ttulo para reforo do capital de giro e garantia de avalistas. Agentes: Bancos de Investimentos e Bancos de Desenvolvimento. Operaes de Leasing realizadas por sociedades de Arrendamento Mercantil que adquirem bens permanentes necessrios s operaes da FINANCIADA, alugando-os por taxas e perodos determinados. Nessas operaes embora a posse dos bens fique
com a FINANCIADA, a propriedade sempre da Cia. de Leasing, como garantia de operao. 5- Explique como funciona uma operao de Leasing.(2 pontos).
R. um tipo de financiamento de Longo Prazo, sob forma de aluguel de bens. Quando o tomador/locatrio no quer ou no pode adquirir o bem, a Cia. de Leasing compra e o aluga, com ou sem opo de venda ao financiado. A propriedade da Cia. de Leasing at o momento de sua venda se para o financiado ou para qualquer outra pessoa. A posse do bem fica com o financiado, enquanto pagar em dia as prestaes ou quando exercer a opo de compra, ocasio em que se tornar o proprietrio. Caso no pague as prestaes ou no adquira o bem o financiado ter que devolv-lo a Cia. de Leasing. R. So aplicaes que representam a transformao de reservas de recursos monetrios dos investidores em ttulos de propriedades de bens fsicos e/ou direitos de uso, que apresentam capacidade de serem remunerados em Mercados prprios, onde possam ter liquidez, conforme a natureza de cada bem/direito, rentabilidade varivel dependendo da eficincia de movimentos especulativos, e tenham garantias que assegurem a manuteno e o acrscimo monetrio do investimento. Exemplos: 1)Obras de Artes; 2)Imveis; 3)Animais de Raa; 4)Veculos; 5)Marcas e Patentes.
6- Conceitue Aplicaes em Bens e Direitos e enumere 05 exemplos.(2 pontos).
7- Enumere e explique 5 cuidados especiais, que devero ser tomadas pelos investidores em bens e direitos fsicos.(2 pontos). R. Avaliar o perfil tico-social e econmico-financeiro dos participantes do Mercado em que se quer participar. Avaliar a dimenso do Mercado: quanto maior, mais possibilidade de liquidez, quanto menor, pior. Avaliar a sazonalidade da oferta e da procura; Avaliar a procedncia e a validade da documentao de propriedade (legitimidade e legalidade). Avaliar a oportunidade de quanto entrar e sair, em funo do ambiente poltico, da conjuntura e examinando o histrico das cotaes anteriores. 8- Conceitue Ttulos de Valores Mobilirios e enumere pelo menos 5 desses tipos de aplicaes. ( pontos). R. o conjunto de papis que possibilitam a materializao das transaes financeiras entre investidores e tomadores, atravs de intermedirios financeiros. Tipos: 1) Ttulos da Dvida Pblica; 2) Letras Hipotecrias; 3) Cadernetas de Poupana; 4) Aes; 5) Debntures.
9- Conceitue Ttulos da Dvida Pblica, enumerando suas 3 principais finalidades. (2 pontos). R. So ttulos emitidos pelo Tesouro Nacional, Banco Central, Governos Estaduais e Prefeituras Municipais para oferta a investidores em geral destinando-se: a) Assegurar ou restringir liquidez do sistema financeiro brasileiro, servindo como instrumento de poltica monetria do Governo. b) Proporcionar meios de transformar disponveis ociosos das Entidades em reservas monetrias rentveis. c) A cobertura de dficit oramentrio pblico.
10- Descreva as distines bsicas entre Oramento Pblico e Oramento Privado.(2 pontos). R. Oramento Pblico - A finalidade o equilbrio entre Despesas e Receitas; Opera em regime de caixa; Fixa, primeiro, as Despesas (Gastos Pblicos); Depois, estima as receitas. Oramento Privado - A finalidade obteno de Lucro (Receitas > Custos / Despesas); Opera em regime de competncia (Oramento Econmico) e no regime de caixa (Cash - Flow); Fixa, primeiro, as Receitas(conforme as Vendas, que podem ser absorvidas pelo mercado e conforme a Capacidade de Produo); Depois, estima os Custos e Despesas, que devero ser mantidas em nvel compatvel com o lucro, necessrio ao retorno dos Investimentos. 11- Demonstre graficamente o histograma de composio do Oramento Pblico.(1 ponto). R. DESPESAS PESSOAS MATERIAL SERVIOS OBRAS AES JUROS E AMORTIZAO MVEIS INSTALAES RECEITAS IMPOSTOS E CONTRIBUIES DE MELHORIA BONIFICAES DIVIDENDOS JUROS E COR. MONETRIA AMORTIZAES
DESPESAS CORRENTES
RECEITAS CORRENTES
DESPESAS DE CAPITAL
RECEITAS DE CAPITAL
MQUINAS EQUIPAMENTOS
DOAES
12- Demonstre graficamente o histograma de composio do Oramento Privado. (1 ponto). R. CUSTOS OPERACIONAIS
RECEITAS OPERACIONAIS E NO OPERACIONAIS
DESPESAS GERAIS
LUCRO
13- Conceitue Letras Hipotecrias.(1 ponto). R. So ttulos emitidos por instituies que atuam na concesso de financiamentos com recursos do SFH, com rendimentos de juros e correo monetria oficial, com garantia da cauo de crditos hipotecrios da primeira hipoteca do imvel, instituio emissora da L.H.
14- Conceitue Notas Promissrias(Comercial Papers).(1 ponto). R. So ttulos emitidos por sociedade por aes, para oferta pblica, que conferiro direitos de crditos a seus ttulos contra a emitente. Podero ser endossveis, com prazo mnimo de vencimento de 30 dias e no mximo 180 dias, contados da data de emisso. Sua emisso dever ser previamente autorizada pela CVM (Comisso de Valores Mobilirios), que fiscalizar o cumprimento das obrigaes pela entidade emissora.
15- Conceitue Caderneta de Poupana, explicando seus 3 tipos.(2 pontos). R.So depsitos efetuados em Sociedades de Crdito Imobilirio, Associao de Poupana e Emprstimo, Bancos Mltiplos e nas Caixas Econmicas, a serem remuneradas com juros e correo monetria oficial, garantidos pelo Governo Federal e que gozam de benefcios fiscais. a) LIVRE - que pode ser movimentada a qualquer tempo, por prazo indeterminado. b) BLOQUEADA - aberta para menores e bloqueada at maioridade, salvo deciso judicial ou aberta para o caso de indisponibilidade de numerrio, com movimentao bloqueada at a suspenso da medida pelo Poder Pblico. c) GARANTIA - para o contrato de locao, no valor mximo de 3 vezes o valor locativo, pelo prazo de vigncia do contrato e s podendo ser movimentada: - em conjunto (locatrio e locador); - apenas pelo locatrio quando houver a anuncia do locador; - apenas pelo locador quando houver anuncia do locatrio; - se for apresentada quitao pelo locador no contrato de locao; - por sentena judicial.
16- Conceitue Depsito a Prazo Fixo.(2 pontos) R.So depsitos em Bancos Comerciais, Bancos de Investimento e Banc. Mltiplos, por prazo determinado, rendendo a seus aplicadores, juros conforme as oscilaes de Mercado, podendo ter correo pr ou ps fixada conforme ndices oficiais. Rendem em geral, bem acima como taxa nominal, geralmente so mais tributados, por isso recomendvel verificar sempre a taxa lquida, livre de impostos para melhorar avaliao de sua real rentabilidade, comparando-se com os demais investimentos existentes no Mercado. resgatvel somente na data de vencimento, seus prazos variam de acordo com a poltica monetria vigente. Apresenta-se como Certificado de Depsitos Bancrios ( CDBS ) e/ou Recibos de Depsitos Bancrios ( RDBS). Os (CDBS) so endossveis e os (RDBS) intransferveis. 17- Conceitue Fundos de Renda Fixa.(2 pontos). R.So aquisies de quotas de Fundos administrados por Agentes Financeiros, que aplicam os recursos confiados pelos participantes em carteira formada por ttulos da Dvida Pblica, debntures, letras hipotecrias, letras de cmbio, depsitos a prazo fixo, commoditties e aes nas propores em que o Administrador considerar adequadas maior Segurana, Rentabilidade e Liquidez, e de acordo com as normas estabelecidas pelo Banco Central. A remunerao do investidor a diferena entre o custo mdio dos valores das quotas nos dias de suas aplicaes e o valor da quota no dia do resgate. A valorizao da carteira do Fundo ser apurada mediante a apropriao das Receitas obtidas pela remunerao dos ttulos aplicados, deduzindo-se como Despesas, as taxa de administrao cobrado pelos Agentes Financeiros. Recomenda-se cuidados especiais para os prazos de carncia para obteno de rendimentos, j que embora resgatveis a qualquer momento, somente proporcionam remunerao aps o prazo de carncia.
Apresentam vantagens de obteno de maiores taxas, em funo dos volumes de recursos movimentados, alm da facilidade de controle pelo quotista, que dever ter rigoroso cuidado na escolha do Fundo de Renda Fixa, em funo da eficincia, tradio e solidez patrimonial do Agente financeiro que o administra.
18- Descreva de forma detalhada, o funcionamento de operao financeira, na qual se utiliza o Warrant como garantia de operao.( 3 pontos). R. Inicialmente a mercadoria transferida do proprietrio para o armazm geral, o qual recebe, confere a mercadoria e emite o Warrant, que d conhecimento a praa em geral, garantido que ali se encontram mercadorias, de que tipo, valor e seu estado de conservao. O proprietrio das mercadorias paga ao Armazm Geral, aluguel pelo espao ocupado, seguro da mercadoria e transporte de carga e descarga. De posse do Warrant, o proprietrio pode negoci-lo no Mercado Financeiro, dando-o como garantia, mediante endosso ao emprestador. Assim ele recebe o dinheiro do emprstimo e passa a tomador de recursos. O Warrant fica ento com o intermedirio financeiro que emprestou os recursos. No vencimento o tomador paga a dvida e recebe o Warrant dado como garantia. Apresenta-o ao Armazm Geral e retira a mercadoria, encerrando-se a operao. Se tomador no pagar a dvida, o intermedirio financeiro poder aps o vencimento apresentar o Warrant ao Armazm Geral, desde que devidamente endossado, retirar a mercadoria, vend-la para quitar a dvida, cobrando a eventual diferena se for insuficiente ou devolver ao tomador caso haja sobra.
19. Demonstre graficamente o fluxo de funcionamento do Warrant. ( 3 pontos) R. B A
Instituio Financeira
TOMADOR
Armazm Geral
Fase A - Transferncia de mercadoria/emisso de Warrant. Fase B - Emprstimo/endosso garantia Warrant.

Fase C - Quitao dvida/devoluo Warrant. Fase D - Retirada de mercadoria/cancelamento do Warrant.
20. Descreva de forma detalhada, uma operao financeira de financiamento de bem durvel, mediante garantia de Cmbio, no momento da compra at o seu resgate final. (3 pontos). R. Um comprador que no pode ou no quer comprar um bem de consumo durvel, vista, procura o vendedor, negocia um sinal e obtm um financiamento do saldo junto a uma Financeira. Para isso assina Letras de Cmbio correspondente s parcelas futuras, para que receba uma Carta de Crdito que apresenta ao vendedor, o qual entrega ao Comprador a mercadoria e exige a Nota Fiscal com recibo da entrega, para que anexando-a a Carta de Crdito possa receber o saldo da Financeira. A mercadoria fica de posse do Comprador, mas este apenas o fiel depositrio dela, j que est alienada fiduciariamente, uma vez que a propriedade da Financeira, at a quitao da ltima Letra de Cmbio. A Financeira vende ento as Letras de Cmbio a Investidores interessados, mediante taxa de desgio em funo de cada vencimento. Assim a Financeira fica com o lquido da venda das LCs no ato, e o Investidor receber o valor bruto das LCs em cada vencimento, mediante o pagamento pelo tomador.
OBS: Se o sacador/comprador no pagar, a financeira ter que honrar os compromissos com o investidor, podendo ento executar o sacador, tomando-lhe o bem financiado, vendendo-o, e com o dinheiro, ou devolver a diferena, ou continuar cobrando o eventual dbito remanescente.
21. Demonstre graficamente uma Operao com Letra de Cmbio, nas suas 4 fases.( 3 pts ). R.
D-Resgate LC
D-Pagamento Emprstimo A-Crdito/emisso LC
A-Sinal/CC
Instituio
Investidor Financeira
Comprador/
Sacador/ Vendedor
Tomador/
C - Venda LC B - Lquido emprstimo, carta crdito e entrega de mercadoria
Fase A - Sacador/Tomador compra a mercadoria prazo, paga sinal em dinheiro, pede financiamento Instituio Financeira, recebe carta de crdito e d uma LC em garantia. Fase B - Vendedor depois de ter recebido o sinal e a carta de crdito, entrega a mercadoria ao Sacador/Comprador. Exibe a Nota Fiscal da mercadoria entregue e apresenta a Carta de Crdito Financeira para receber dela o dinheiro restante. Fase C - Financeira vende a LC a investidores com desgio para receber o dinheiro de imediato. Fase D - Sacador/Comprador na poca do vencimento paga o emprstimo Financeira, a qual paga ao Investidor, que devolve a LC Financeira para que esta a devolva quitada ao Sacador/Comprador (Tomador).
22- Problema aritmtico de Letra de Cmbio. ( 3 pts ). Ex. Financiamento Videocassete Compra Financiada de 01 Videocassete, com preo vista - R$ 439,00, mediante sinal, mais 06 parcelas iguais, mensais e consecutivas de R$ 79.12 cada uma. A Financeira vende as 06 Letras de Cmbio, no Mercado, a Investidores em geral, com desgio de 2,5%a.m. - Calcular: a)Total recebido pelo Vendedor. b)Total pago pelo Comprador. c)Total Custo Financeiro do Comprador. d)Total Lucro obtido pela Instituio Financeira. e)Total Lucro obtido pelo Investidor DEMONSTRATIVO DE CLCULOS Parcela Venc. Vlr. Vlr. Vlr. Compra Vlr. Vlr.Lquid Lucro Compra Financiado Prazo Bruto o Bruto Vista C.C. L.CS L.CS Investidor preo vista 439,00 439,00 sinal vista 79,12 79,12 1a. 30 79,12 79,12 77,14 1,98 2a. 60 79,12 79,12 75,16 3,96 3a. 90 79,12 79,12 73,19 5,93 4a. 120 79,12 79,12 71,21 7,91 5a. 150 79,12 79,12 69,23 9,89 6a. 180 79,12 79,12 67,25 11,87 Totais 439,00 359,88 553,84 474,72 433,18 41,54 a) Total recebido pelo Vendedor Recebeu do Comprador o Sinal no valor de.......................................... Recebeu da Financeira o valor da carta de crdito................................. Total recebido pelo vendedor..................................... ......................... b) Total pago pelo Comprador Paga o sinal diretamente ao vendedor................................................... Paga 06 parcelas mensais, iguais e consecutivas.................................... Total pago pelo Comprador.................................................................. c) Total custo Financeiro do Comprador Total pago pelo comprador, parceladamente........................................ Total Preo Inicial, se vista........................................... .................... Total Custo Financeiro pela compra prazo......................................... d) Total Lucro obtido pela Instituio Financeira Total obtido na venda de 06 letras de Cmbio...................................... Total emprestado ao comprador.......................................................... Lucro Bruto da Instituio Financeira..................................................
R$ 79,12 R$ 359,88 R$ 439,00 R$ 79,12 R$ 474,72 R$ 553,84 R$ 553,84 R$ 439,00 R$ 114,00 R$ 433,18 R$ 359,88 R$ 73,30
e) Total Lucro obtido pelo investidor em Letra de Cmbio Total recebido resgate das Letras de Cmbio....................................... Total pago a Financeira pela compra das Letras de Cmbio................. Lucro Bruto obtido pelo Investidor.................................................... 23- Explique Letra de Cmbio - fria .(1 ponto).
R$ 474,72 R$ 433,18 R$ 41,54
R. aquela que no est lastreada por operao de venda de bem de consumo durvel, com o valor compatvel com o financiamento (Notas Fiscais fictcias). 24- Conceitue Aes Ordinrias, Preferenciais, Nominativas e Endossveis. (2 pontos). R. Aes Ordinrias: So aquelas que conferem a seu titular, direito a voto em Assemblia Geral. Obrigatoriamente tero que compor o mnimo de 1/3 (um tero) do capital social. Aes Preferenciais: So aquelas que conferem ao seu titular, o direito de prioridade na distribuio de dividendos e em caso de dissoluo da sociedade, a prioridade no reembolso da quota parte no capital. Normalmente no do direito a voto e no podem ultrapassar a 2/3 (dois teros) do capital social. Observao: Um acionista detentor de 50%, mais uma, do total das aes ordinrias (33% do capital total), ou seja, com cerca apenas de 17% do capital total, pode ser considerado majoritrio Controlador, pela qualidade de aes que possuir do capital social, embora seja minoritrio na quantidade de aes que dispe. Tendo a maioria de aes ordinrias, poder nomear diretores e comandar os destinos da sociedade. Aos 83% restantes, considerados neste caso, minoritrios, fica no entanto, resguardado o direito de retirada previsto na Lei, nos casos de discordncia justa. Aes Nominativas: So aquelas que identificam seu proprietrio e que estejam devidamente registradas no livro da Cia. Denominado Registro de Aes Nominativas. Aes Endossveis: So aquelas cuja propriedade presumida pela posse do ttulo, com base em uma srie regular de endosso. Seus direitos, porm, s podero ser exercidos, aps a averbao do nome do acionista, no Registro de Aes Endossveis da Companhia. Observao: Aes ao portador so aquelas, cuja propriedade, pertence ao detentor de sua posse e que no conferem direito a voto em Assemblia Geral, enquanto no identificado seu possuidor. A partir de marco de 1992, por forca da lei, essas aes devero ser obrigatoriamente convertidas em aes nominativas, sob pena de perderem sua validade.
25- Explique como um acionista minoritrio na qualidade de aes, pode exercer o controle sobre uma Companhia.(2 pontos). R. Um acionista detentor de 50%, mais uma, do total de aes ordinrias (33% do capital total), ou seja, com cerca de apenas 17%do capital total, pode ser considerado majoritrio Controlador, pela quantidade de aes do capital social, embora minoritrio na quantidade de aes que dispe. Tendo a maioria de aes ordinrias, poder nomear diretores e comandar os destinos da sociedade. Ao 83% restantes, considerados neste caso, minoritrios, fica no entanto, resguardado o direito de retirada previsto na Lei, nos casos de discordncia justa. 26- Conceitue Fundo de Aes.(2 pontos). R. So aquisies de quotas de Fundos , geridos por Agentes Financeiros, que aplicam os recursos confiados pelos Participantes, em Aes, Debntures conversveis em Aes e Ttulos da Dvida Pblica. A Rentabilidade do Fundo constituda pelas Receitas, auferidas no recebimento de dividendos e bonificaes das aes, juros e correo monetria da debntures juros e Correo Monetria dos ttulos da dvida pblica , mais a valorizao havia nas cotaes em Bolsas e deduzindo-se a taxa de administrao cobrada pelo Agente Financeiro Administrador do Fundo, e ainda, os tributos incidentes e a valorizao negativa havida nas cotaes da Bolsa para os ttulos que compem a carteira. Os quotistas recebem a remunerao na proporo de suas aquisies de quotas, tendo como rentabilidade lquida, a diferena entre o valor da quota do dia do resgate e o custo mdio das aplicaes efetuadas. uma aplicao de mdio e longo prazo, recomendveis a investidores no profissionais, que no tenham que acompanhar oscilaes dos papis, tal como especuladores, e a que no tenham necessidades imediatas de liquidez, podendo maturar por prazo mais dilatado seus investimentos. Recomenda-se criteriosa escolha do Agente Financeiro Administrador do Fundo, verificando sua capacidade em Mercado Financeiro e sua solidez patrimonial. 27- Conceitue Debntures.(1 ponto). R.So ttulos que expressam emprstimos, contrado por sociedade por aes, atravs de lanamento do pblico ou particular junto a investidores, interessados, mediante juros e correo monetria. Podem ser conversveis ou no, em Aes , de acordo com os requisitos em sua emisso. Podem ser nominativas e endossveis. Necessitam de registro junto Comisso de Valores Mobilirios - CVM para sua legalidade e legitimidade.
28. Conceitue Fundo de Commoditties.(1 ponto). R. Emisso de quotas de Condomnio Aberto, de recursos destinados aplicao em carteira de ativos vinculados a produtos agrcolas, pecurios e agro-industriais, mediante contratos negociados em Mercado organizado, de liquidao futura, a termo futuro ou opes, regularmente efetuado em Bolsa de Mercadorias e de Futuros, devidamente operado pelo Banco Central e CVM. Sua rentabilidade constituda pelas Receitas auferidas pelas diversas aplicaes, deduzindo-se as despesas para gesto e os tributos incidentes.
29- Conceitue Aes Ordinrias e Preferencias.(1 ponto) R. Aes Ordinrias: So aquelas que conferem a titular, direito de voto em Assemblia Geral. Obrigatoriamente tero que compor o mnimo de 1/3(um tero) do capital social. Aes Preferenciais: So aquelas que conferem ao seu titular, o direito de prioridade na distribuio de dividendos e em caso de dissoluo da sociedade, a prioridade no reembolso da quota parte no capital. Normalmente no do direito a voto e no podem ultrapassar a 2/3 (dois teros) do capital social.
30- Conceitue Aes Nominativas e Endossveis.(1 ponto). R. Aes Nominativas: So aquelas que identificam seu proprietrio e que estejam devidamente registradas no livro da Cia. Denominado Registro de Aes Nominativas. Aes Endossveis: So aquelas cuja propriedade presumida pela posse do ttulo, com base em uma srie regular de endosso. Seus direitos, porm, s podero ser exercidos, aps a averbao do nome do acionista, no Registro de Aes Endossveis da Companhia.

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NDICE GERAL Folhas NDICE GERAL OBJETIVO PROGRAMA BIBLIOGRAFIA 01 a 02 03 03 04

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Unidade II - Sistema Financeiro Brasileiro

Unidade III - Oramento Financeiro (Cash-Flow)

Unidade IV - Captao de Recursos

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6- CARVALHO, Fernando Mauro - Anlise e Administrao Financeira - Rio de Janeiro IBMEC.

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INVESTIDOR ....................... OPERAM

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3.2 - Rentabilidade 3.3 - Segurana

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MERCADO DE CAPITAIS COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS - CVM

CAIXA ECONMICA FEDERAL - CEF OPERAO AGENTES FINANCEIROS

OPERAO INSTITUIES FINANCEIRAS

INCORPORADORES CONSTRUTORAS MUTURIOS

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BCO. CENTRAL BRASIL BACEN OPERAO INSTITUIES FINANCEIRAS

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COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS - CVM OPERAO BOLSAS DE VALORES

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SUPERINTENDNCIA SEGUROS PRIVADOS OPERAO INSTITUTOS DE RESSEGUROS DO BRASIL I.R.B.

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5. Sistema Financeiro de Habitao

POLTICAS E DIRETRIZES CONGRESSO NACIONAL CONSELHO MONETRIO NACIONAL REGULAMENTAO E FISCALIZAO S. F. H.

CAIXA ECONMICA FEDERAL - CEF OPERAO AGENTES FINANCEIROS

INCORPORADORES CONSTRUTORAS MUTURIOS

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AVALIAO CRTICA DA SITUAO DO SISTEMA FINANCEIRO BRASILEIRO

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AVALIAO CRTICA DA SITUAO DO SISTEMA FINANCEIRO BRASILEIRO

ALTERNATIVAS (Algumas p/ Reflexo)

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ORAMENTO DE RECEBIMENTOS N-1 Executado Previsto Executado Diferena N R$ %

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ORAMENTO DE PAGAMENTOS Data: Executado N - 1 Previsto Executado Diferena N N+1 R$ %

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CASH - FLOW Executado N - 1 Previsto Executado Diferena R$ %

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AVALIAO INTERMEDIRIA (Continuao)

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