STRATEGIE OBBLIGAZIONARIE EUR CashAbsolute ur VS ETF Lyxor Cash e ETF 1-3 anni

Chiusura settimanale positiva con i tassi che a breve termine non si sono mossi molto. Lavversione al rischio ha permesso di incrementare il guadagno a +0.44% da inizio anno, in linea con il monetario ma non ancora con i nostri obiettivi. Obiettivo strategia La strategia mira ad ottenere un rendimento migliore di un pronti contro termine/mercato monetario (ETF Cash) e di un paniere di obbligazioni governative con scadenza massima di 3 anni (ETF Government 1-3 anni)
Da 31.12.2009 +2.72% da 31.12.2009 +0.73% +0.98%

STRATEGIE e BENCHMARK CashAbsolute UR Benchmark Lyxor ETF Euro Cash iShares EUR Govern. Bond 1-3y

1 week +0.08% 1 Week +0.02% -0.07%

2011 +0.44% YTD +0.43% -0.17%

Volatilit 0.85% Volatilit 0% 1.53%

0.60% 0.40% 0.20% 0.00% 1 -0.20% -0.40% -0.60% 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 0 25 27 29 31 33 CashAbsolute ur ETF Lyxor Cash ETF Government 1-3 anni

BondFund Strategy ur

VS

ETF 3-5 anni e ETF 7-10anni

Ottima settimana con un +0.44%, che dovrebbe continuare con la settimana entrante. Ci piace evidenziare la crescita regolare di questa strategia obbligazionaria. Ovviamente con quanto successo sui mercati finanziari e laumento dellavversione al rischio, i beni rifugio pi ricercati sono oro e franco svizzero, come le obbligazioni di stato decennali che hanno segnato un record di apprezzamento settimanale di +1.36% che supera per la prima volta in oltre un anno e mezzo il risultato cumulato della nostra strategia portandosi a +9.82% contro il 9.49%. Due dati comunque eccellenti. Obiettivo strategia Scopo di questa strategia obbligazionaria di combinare una serie di gestori best-in-class proattivi sul mercato obbligazionario, al fine di ottenere una stabilit dei rendimenti ed una protezione del capitale rispetto ad un incremento dei tassi dinteresse cedolari. I mercati da confrontare sono dei panieri di obbligazioni governative che vanno da una scadenza di 3-5 anni (ETF Government 3-5 anni) ad una di 7-10 anni (ETF Government 710 anni). Questo permette il confronto con diversi portafogli con scadenze medie diverse.
STRATEGIE e BENCHMARK BondFund Strategy UR Benchmark iShares EUR Govern. Bond 3-5y iShares EUR Govern. Bond 7-10y 1 Week +0.44% 1 Week +0.29% +1.36% 2011 +2.34% YTD +0.46% +3.96% Da 31.12.2009 +9.49% da 31.12.2009 +3.16% +9.82% Volatilit 2.48% Volatilit 2.80% 5.54%

5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 Bond Fund Strategy EUR ETF Government 3-5 anni ETF Government 7-10 anni

STRATEGIE AZIONARIE EUR BLACK SWAN e Equities Strategy VS EU STOXX 50 index

Brutta settimana per i mercati azionari che vivono ancora momenti delicati. Il black swan riesce a limitare i danni e questa volta il dollaro americano non ci aiuta ad ammortizzare le perdite anche se -0.54% contro -3.66% dellindice un risultato apprezzabile. Il portafoglio equities riduce ancora una volta il divario da inizio anno rispetto allindice di riferimento. In questo portafoglio presto sostituiremo le posizioni di Amundi America Latina, Fidelity South East Asia e Oyster European Opportunity con il Dynamic Swan Emerging Market, fondo di Exane che lavorer sui mercati emergenti in generale. La sostituzione avverr con lemissione in programma per questa settimana. Il cambio porter maggiore stabilit di performance al portafoglio che beneficier di protezioni in caso di caduta dei mercati emergenti. Obiettivo strategia La strategia Black Swan non altro che la composizione di alcuni gestori best-in-class con una strategia di protezione efficiente nel momento in cui si manifesta una forte correzione del mercato azionario. Lobiettivo di ottenere dei rendimenti stabili nel tempo attenuando drasticamente le oscillazioni di mercato che possono condizionare latteggiamento emotivo dellinvestitore.
Da 31.12.2009 +19.23% +13.85% da 31.12.2009 -10.76%

STRATEGIE e BENCHMARK BLACK SWAN Strategy Equities Strategy Benchmark EU STOXX 50

1 Week -0.54% -0.78% 1 Week -3.66%

2011 -1.54% -5.23% YTD -4.38%

Volatilit 8.40% n/a Volatilit 17.76%

12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% 1 -4.00% -6.00% -8.00% -10.00% 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 Black Sw an Euro Stoxx 50 Equity Portfolio

STRATEGIA MISTA EUR Best Manager Strategy UR VS CARMIGNAC PATRIMOINE UR

Linnesto del Pictet Kosmos unitamente alla presenza del fondo Carmignac Patrimoine hanno portato beneficio alla performance di questa settimana che chiude a +0.08% nonostante il peso negativo dei mercati azionari. Il portafoglio ha tenuto benissimo nellultimo mese con i mercati azionari che hanno bruciato circa il 7-8% di performance. Obiettivo strategia Per chi non volesse scomporre il proprio portafoglio dovendo scegliere dei titoli o dei fondi, pu ricorrere a questa strategia volta a costruire un portafoglio di gestori best-in-class nella gestione di un patrimonio misto tra obbligazioni e azioni, con lintento di gestirlo attivamente. Lobiettivo della strategia di attenuare la volatilit rispetto alla scelta di un singolo gestore senza pregiudicare i rendimenti futuri.
STRATEGIE e BENCHMARK Best Manager Strategy UR Benchmark rispettivi Carmignac Patrimoine UR 1 Week +0.08% 1 Week +0.71% 2011 -0.59% YTD -2.92% Da 31.12.2009 +5.85% da 31.12.2009 +5.36% Volatilit 3.15% Volatilit 6.73%

3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% -6.00% -7.00% 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 Y 25 27 29 31 33 Best Manager Strategy ur Carmignac Patrimoine ur