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a reunin del G-20 del 3 de abril ha sido presentada como un xito de la clase poltica mundial por el hecho de conseguir consensuar un documento final. En este hay tres mensajes concretos: (1) aumento de la dotacin econmica del Fondo Monetario Internacional y una mayor participacin de los pases emergentes en sus rganos de direccin (xito de los pases emergentes), (2) polticas monetarias y fiscales expansivas para salir de la crisis, incluyendo masivas ayudas a la banca (xito de Estados Unidos) y (3) una mayor regulacin del sector financiero, con la creacin de un nuevo rgano supervisor, con su correspondiente burocracia, llamado Financial Stability Board (xito de Francia y Alemania). La impresin que yo me llevo al leer el documento final, sin embargo, es de decepcin y miedo. Desde estas pginas he explicado repetidamente que las malas polticas econmicas basadas en diagnsticos errneos podran acabar perjudicando la economa en el medio y el largo plazo. Y este documento est repleto de principios peligrosos basados en diagnsticos desafortunados. Una simple clave para entender el problema se encuentra en el prrafo tres del documento final de la reunin del 3 de abril: Partimos de la conviccin de que la prosperidad es indivisible; de que el crecimiento, para ser sostenido, debe ser compartido; y de que nuestro plan global para la recuperacin debe tener en su corazn las necesidades y el empleo de las familias que trabajan duro, no slo en los pases desarrollados, sino tambin en los mercados emergentes y en los pases ms pobres del mundo; y el crecimiento debe reflejar los intereses, no slo de la actual poblacin, sino tambin de las generaciones futuras. Creemos que el nico fundamento seguro para la globalizacin sostenible y el aumento de la prosperidad para todos es una economa mundial abierta, basada en los principios del mercado, en una regulacin eficaz y en instituciones globales fuertes. En principio, este prrafo parece inofensivo: aboga por el crecimiento econmico, la globalizacin, la prosperidad mundial, los principios de mercado y la regulacin eficaz. El problema aparece cuando se compara con el prrafo equivalente, el doce, del documento publicado
X. SALA I MARTN, Columbia University, Fundaci Umbele y UPF
de la pobreza, y han aumentado de manera importante el nivel de vida mundial. Reconociendo la necesidad de mejorar la reglamentacin del sector financiero, hay que evitar el exceso de regulacin que impide el crecimiento econmico y acenta la contraccin de los flujos de capital, incluyendo los que van a los pases en desarrollo. La comparacin de los dos textos arroja las siguientes conclusiones: (1) En el 2008 se hablaba de libre mercado; en el 2009 se dice economa basada en los
JAVIER AGUILAR