FACULDADE DE CINCIAS CONTBEIS LUIZ MENDES COORDENAO DO CURSO DE CINCIAS CONTBEIS

GERSON KLEBER DA SILVA

UMA ABORDAGEM DA IMPORTNCIA DA ANLISE DAS DEMONSTRAES CONTBEIS NUMA EMPRESA DO SETOR ATACADISTA: ESTUDO DE CASO CASO DA EMPRESA ATACADISTA S/A

JOO PESSOA PB 2006

GERSON KLEBER DA SILVA

UMA ABORDAGEM DA IMPORTNCIA DA ANLISE DAS DEMONSTRAES CONTBEIS NUMA EMPRESA DO SETOR ATACADISTA: ESTUDO DE CASO CASO DA EMPRESA ATACADISTA S/A

Monografia apresentada para obteno do ttulo de Bacharel em Cincias Contbeis da Faculdade de Cincias Contbeis Luiz Mendes

JOO PESSOA PB 2006

FACULDADE DE CINCIAS CONTBEIS LUIZ MENDES COORDENAO DO CURSO DE CINCIAS CONTBEIS

UMA ABORDAGEM DA IMPORTNCIA DA ANLISE DAS DEMONSTRAES CONTBEIS NUMA EMPRESA DO SETOR ATACADISTA: ESTUDO DE CASO CASO DA EMPRESA ATACADISTA S/A

_____________________________________________ Prof. PAULO CSAR CORDEIRO Esp. PROFESSOR ORIENTADOR

____________________________________________ Prof . Cludio Mario Lira Dos Santos Esp. EXAMINADOR

______________________________________________ Prof. Pedro Humberto de A. Ruffo. Esp. EXAMINADOR

JOO PESSOA PB 2006

AGRADECIMENTOS

Deus primeiramente, por ter me permitido chegar at aqui... Aos meus pais, e a toda minha famlia, por terem ajudando-me a alcanar meus objetivos; Aos meus amigos, por serem companheiros e sinceros e pelos bons momentos unidos; uma pessoa em particular, que me incentivou nos momentos mais difceis e que nunca deixou de superar obstculos surgidos no decorrer de todo o curso; Em especial, ao meu orientador, o professor Paulo Csar Cordeiro pela sua dedicao disponibilidade, pacincia e compreenso para comigo para realizao deste trabalho.

RESUMO
SILVA, GERSON KLEBER DA. Uma abordagem da importncia da anlise das Demonstraes Contbeis numa empresa do setor atacadista: estudo de caso caso da empresa MAKRO S/A. 46 pginas. Monografia apresentada para obteno do ttulo de Bacharel em Cincias Contbeis. Faculdade de Cincias Contbeis Luiz Mendes. 2006.

A anlise das demonstraes contbeis visa obter informaes financeiras e econmicas, tendo com objetivo a tomada de deciso dentro de uma organizao. Atravs das principais demonstraes, com o Balano Patrimonial e a Demonstrao do Resultado do Exerccio extraem-se ndices de dois perodos para observar a situao de solvncia da Empresa Atacadista S/A, uma companhia de capital aberto. A metodologia aplicada foi atravs de estudo terico-emprico, fundamentando-se em uma pesquisa bibliografia e documental sobre a importncia da anlise de balanos. Por sua vez, o resultado encontrado de uma avaliao constituda de analise especificas, demonstrado a situao financeira, econmica e administrativa da empresa Makro S/A, tendo com referencia comparativa os exerccios de 2004 e 2005, para se encontra, com base em dados matemticos, uma empresa solvente. Enfim, a utilizao de quocientes o instrumento mais tradicional e tambm importante para se ter uma anlise como um todo de balanos, todavia no sendo a nica, mais talvez a mais importante forma de se analisar. Palavra chave: Anlise. Tomada de deciso.

ABSTRACT

Analyze her/it of the accounting demonstrations seeks to obtain financial and economical information, tends inside with objective the socket of decision of an organization. Through the main demonstrations, with the Patrimonial Swinging and the Demonstration of the Result of the Exercise indexes of two periods are extracted to observe the situation of solvency of the Wholesale Company S/A, a company of open capital. The applied methodology was through theoretical-empiric study, been based in a research bibliography and documental on the importance of the analysis of swingings. For his/her time, the found result is of a constituted evaluation of it analyzes specify, demonstrated the situation financial, economical and administrative of the company Makro S/A, tends with comparative reference the exercises of 2004 and 2005, for he/she is, with base in mathematical data, a solvent company. Finally, the use of quotients is the instrument most traditional and also important to have an analysis as an all of swingings, though not being the only, maybe the most important form of analyzing. Word -key: Taken analysis of decision.

SUMRIO

1 INTRODUO ............................................................................................................. 08

2 JUSTIFICATIVA .......................................................................................................... 09

3 OBJETIVOS .................................................................................................................. 12 3.1 Geral ........................................................................................................................... 12 3.2 Especficos .................................................................................................................. 12

4 REFERENCIAL TERICO .......................................................................................... 13

5 METODOLOGIA .......................................................................................................... 17 5.1 Caracterizao ............................................................................................................ 20 5.2 Anlise financeira ....................................................................................................... 28 5.3 Anlise econmica ...................................................................................................... 33 5.4 Anlise administrativa ................................................................................................ 40

6 CONCLUSO ............................................................................................................... 45

7 REFERNCIAS ............................................................................................................ 46

1 INTRODUO

No contexto que envolve o patrimnio da empresa (gerenciamento, processo de produo, etc), a contabilidade acompanha tudo bem detalhado (quando cumprido fielmente todo o seu processo metodolgico). A contabilidade utilizada como conexo aos negcios da empresa, ou seja, ela interliga todo o sistema empresa, em funo da operacionalizao de suas atividades. Dentro tudo que pode oferecer para favorecer as operaes da empresa, as demonstraes contbeis fornecem um grupo de informaes representativas da situao patrimonial a serem examinadas. Segundo Marion (2002, p. 32), a contabilidade to antiga quanto origem do homem. Tendo como objetivo somente controlar seu patrimnio e analisar a evoluo de sua riqueza, a mesma comeou a utilizar mtodos rudimentares de controles, que ao longo do tempo, transformaram-se nos controles contbeis utilizados atualmente. Portanto, a contabilidade e as demonstraes contbeis so peas fundamentais para tornar o patrimnio das empresas mais rentvel no mercado competitivel.

2 JUSTIFICATIVA

Com o avano da contabilidade e a especializao do profissional contbil, fica mais fcil e acessvel para as empresas ingressarem no mercado, podendo oferecer um melhor servio ou produto sem que sofra perda ou prejuzo. A contabilidade nos traz a anlise de balano como a de tcnica que objetiva verificar a situao econmico-financeira em que se encontra a empresa. A anlise das demonstraes contbeis faz com que a contabilidade venha a ter um carter analtico, tendo com se obter concluses econmicas e financeiras do patrimnio de uma empresa. Segundo Matarazzo (2003, p. 39), a anlise das demonstraes visa extrair informaes para a tomada de deciso. O perfeito conhecimento do significado da cada conta facilita a busca de informaes precisa. Segundo Assaf Neto (2002, p. 48):

A anlise de balano visa relatar, com base nas informaes contbeis fornecidas pelas empresas, a posio econmico-financeira atual, as causas que determinaram a evoluo apresentada e as tendncias futuras. Em outras palavras, pela analise de balanos extraem-se informaes sobre a posio passada, presente e futura (projetada) de uma empresa.

Assim sendo, tem-se que a analise de balano um elemento de utilidade nas transaes que a empresa for fazer como: as operaes a prazo de compra e vendas de mercadorias; quando for avaliar a eficincia administrativa, por exemplo: comparao com concorrentes e, por fim, avaliar a situao econmico-financera (cliente). Todas as demonstraes podem ser analisadas, entre as principais destacam-se: Balano Patrimonial Demonstrao Resultado do Exerccio Demonstrao de Origens e Aplicao de Recursos

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Demonstrao de Lucros ou Prejuzos Acumulados (ou Mutao do Patrimnio Lquida) Demonstrao do Fluxo de Caixa de Demonstrao do Valor Adicional.

O Balano Patrimonial e a Demonstrao do Resultado do Exerccio so as principais demonstraes e sero as destacadas nessa pesquisa. A primeira demonstrao (BP) observada em um aspecto mais esttico, diferentemente da segunda (DRE) que transparece a situao dinmica (econmico-financeiro). Segundo Padoveze (2004, p. 191),
Anlise financeira importante para o conhecimento econmico-financeiro de outras empresas, notadamente concorrentes e fornecedores. O mais importante do instrumento de anlise, porm, sua utilizao internamente pela empresa.

Isto tambm pode ser observado em Matarazzo (2003, p. 15), a Anlise de Balano objetivo extrair informaes das Demonstraes Financeiras para a tomada de decises. A moderna economia, muito dinmica e com constantes mutaes, necessita de informaes compatveis com sua realidade. Porm, as informaes obtidas atravs da contabilidade tradicional, no fornecem informaes suficientes para a tomada de decises relativa a todas as reas da organizao e a essa dinmica. Devido a tal fato que a anlise de balano vem complementar a contabilidade para reproduzir as informaes necessrias para determinada situao dentro de uma organizao. Segundo afirmao de Matarazzo (2003, p, 15), o objetivo da Administrao Financeira maximizar o patrimnio dos acionistas. A funo do administrador financeiro orientar as decises de investimentos a serem tomadas pelos dirigentes da empresa. O papel do contador e fornecer as demonstraes financeiras para os acionistas, administradores financeiros e dirigentes.

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Portanto, a anlise financeira de balano propicia as avaliaes do patrimnio da empresa e das decises tomadas, tanto em relao ao passado (retrato das demonstraes financeiras) como em relao ao futuro (espelhado no oramento financeiro). uma ferramenta poderosa disposio das pessoas fsicas e jurdicas relacionadas empresa, como acionistas dirigentes, bancos, fornecedores, clientes e outros.

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3 OBJETIVOS

3.1 Geral

Realizar uma avaliao das condies financeiras e econmicas de uma empresa sob a modalidade de sociedade annima, e mostrar a importncia da anlise no contexto atual e as relaes que existem entre os ndices analisados.

3.2 Especficos

Para que o objetivo geral, seja alcanado pretende-se atingir os seguintes objetivos especficos: Conceituar analise das demonstraes contbeis sob o ponto de vista de diversos autores; Conhecer a estrutura das demonstraes estudadas; Caracterizar a empresa de capital que ser estudada; Verificar a importncia da anlise das demonstraes contbeis nos exerccios de 2004 a 2005.

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4 REFERNCIAL TERICO

A analise de balano de suma importncia para uma empresa que pretende evoluir, pois atravs dela pode-se obter informaes importantes sobres sua posio econmico-financeira. So os analistas que tiram concluses atravs dos dados relevantes como se a empresa analisada em um determinado momento merece crdito ou no, se a mesma tem capacidade de pagar suas obrigaes, se vem sendo bem administrada, se sua atividade operacional oferece uma rentabilidade que satisfaz as expectativas dos proprietrios de capital e se continuar operando, entre outros fatores. Do ponto de vista de Silva (1999, p. 21), A analise financeira de uma empresa consiste num exame minucioso dos dados financeiros disponveis sobre a empresa, bem como condies endgenas e exgenas, que afetam financeiramente a empresa. Conforme o autor demonstra a analise importante no s internamente como tambm auxilia externamente nos negcios da empresa. A anlise financeira tambm se preocupa com os aspectos estatsticos e dinmicos dentro da entidade. O aspecto esttico se preocupa com a situao da empresa em determinado perodo sem se preocupar com o futuro e com o ocorrido no passado, j o aspecto dinmico se preocupa com a evoluo da empresa comparado com resultados anteriores e verificando fatores que possibilitem a evoluo futura. Para se realizar a anlise financeira de uma entidade necessrio alguns dados financeiros. Nessa pesquisa, esses dados so encontrados nas Demonstraes Contbeis gerados pela prpria entidade. Segundo Reis (2003, p. 42), As demonstraes contbeis consistem num conjunto de demonstrativos, previstos em lei, geralmente elaborados ao final do exerccio social.

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Segundo Assaf Neto (2002, p. 48)

Em verdade, a preocupao do analista centra-se nas demonstraes contbeis da sociedade, das quais extrai suas concluses a respeito de sua situao econmicofinanceira, e toma (ou influencia) decises com relao a credito, investir em seu capital acionrio,alterar determinada poltica financeira, avaliar se empresa est sendo bem administrada, identificar sua capacidade de solvncia (estimar se ir falir ou no), avaliar se uma empresa lucrativa e se tem condies de saldar suas dividas com recursos gerados internamente etc.

Assim sendo, dois fatores so importantes analise de balano: a qualidade das informaes e o volume de informaes disponibilizadas a quem forem analisar. Os relatrios contbeis, segundo Assaf (2002, p. 49) distinguem-se em obrigatrios e no obrigatrios:

a) Os relatrios obrigatrios so aqueles definidos pela legislao societria, sendo mais conhecidos por demonstraes contbeis ou financeiras, com Balano Patrimonial, Demonstrao do Resultado do Exerccio, Demonstrao dos Lucros ou Prejuzos Acumulados ou Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Liquido e Demonstrao das Origens e Aplicao de Recursos; b) Os relatrios no obrigatrios no tm parte da estrutura bsica das demonstraes contbeis que devem se elaboradas para efeito de divulgao, sendo normalmente destinada ao uso gerencial interno, com, fluxo de caixa e projees de vendas.

A linguagem utilizada pela anlise de balano deve ser corrente, sem fatores que compliquem os usurios dos relatrios contbeis. Quando for possvel, pode-se usar de tabelas ou grficos para auxiliar na interpretao, facilitando, assim, o entendimento de que dela faa uso.

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Segundo Matarazzo (2003, p. 17):

Ao contrato das demonstraes financeiras, os relatrios de anlise devem ser elaborados com se fossem dirigidos a leigos, ainda que no o sejam, isto , sua linguagem deve ser inteligvel por qualquer mediano dirigente de empresa, gerente de banco ou gerente de crdito. claro que isto no acontece com as demonstraes financeiras, que, alis, no tem nenhuma preocupao nesse sentido. As demonstraes financeiras apresentam-se carregadas de termos tcnicos, a tal ponto que permitem freqentemente manipulaes. Assim, a anlise de balanos deve assumir tambm o papel de traduo dos elementos contidos nas demonstraes financeiras.

Sendo assim, deve-se observar a metodologia, j que a anlise, de certa forma, baseia-se no raciocnio cientfico, contando tambm com a sensibilidade e experincia da anlise. Segundo Matarazzo (2003, p. 19), o processo de tomada de deciso segue as seguintes etapas: 1) A escolha de indicadores que melhor apresente a caracterstica de uma determinada empresa; 2) Comparao com padro atravs da estatstica, fazendo comparaes com os concorrentes; 3) Diagnstico ou concluses uma etapa diferente da comparao com padres pelo fato de ser analisada de fato as informaes obtidas nas etapas anteriores; 4) Decises a serem tomadas, a partir das concluses obtidas aps os passos anteriores. Observa-se que, quando no se faz um planejamento adequado para seguir essas etapas, a analise no consegue chegar ao seu real objetivo. Dessa forma, o resultado fica prejudicado e o analista no conseguir fornecer informaes to precisas com as que ele gostaria de dar, pela falta de dados imprescindveis interpretao dos dados. Para o analista, a interpretao atravs de ndices a forma mais adequada de se chegar a ter dados concretos da real situao de uma empresa em um momento determinado. As tcnicas utilizadas foram aprimoradas com o passar dos anos, principalmente no que se diz

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respeito insolvncia, fazendo com que, atualmente, os ndices tenham um embasamento cientifico. Nessa pesquisa, foram utilizadas as principais analises, como, por exemplo: 1) Anlise financeira o estudo da liquidez que expressa a capacidade de pagamento que h na empresa, ou seja, suas condies financeiras de cumprir no vencimento todas as obrigaes assumidas. V-se, ainda, o equilbrio financeiro e sua necessidade de investimento em capital de giro. 2) Anlise econmica uma avaliao da rentabilidade e lucratividade do desempenho da empresa, observado o retorno sobre os investimentos realizados e a lucratividade apresentada pela vendas. 3) Anlise administrativa feita atravs do clculo dos ndices de rotao ou prazo mdio (recebimento, pagamento e estocagem), tendo com intuito avaliar a capacidade da administrao do capital de giro pela empresa.

Diante das circunstncias expostas, as informaes extradas da anlise servem para atender os interesses de vrios usurios ou pessoas fsicas ou jurdicas que tenham algum tipo vinculo com a empresa interessada.

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5 METODOLOGIA

A metodologia utilizada nesse trabalho est em concordncia com o escopo do estudo, atravs de meios adequados no intuito de ser atingido o objetivo, seguindo um conjunto de etapas planejadas previamente. Em qualquer trabalho realizado em diversas reas utilizada uma seqncia de tarefas, ou seja, uma anlise prvia para deixar esse trabalho mais eficiente e eficaz. Na anlise utilizado a mesma linha de raciocnio no trabalho at chegar em um resultado. Para chegar neste resultado esperado necessrio o seguinte ponto, que segundo Matarazzo (2003, p. 20): Extraem-se ndices das demonstraes financeiras; Comparam-se os ndices com os padres; Ponderam-se as diferentes informaes e chegar-se a um diagnostico ou concluses; Tomam-se decises. Pois nesta seqncia que tornar uma anlise mais concreta e objetiva na hora de tomar uma deciso. Conforme Cervo e Bervian (1983, p. 23), em seu sentido mais geral, o mtodo a ordem que deve impor aos diferentes processos necessrios para atingir um fim dados ou um resultado desejado. J consoante Salomon (1999, p. 152), o termo pesquisa ser genericamente assumido como trabalho empreendido metodologicamente, quando surge um problema, para qual se procura a soluo adequada dessa natureza cientifica Assim sendo, essa pesquisa ser feito atravs estudo terico-emprico que ter como ponto de partida uma pesquisa bibliografia e documental sobre a importncia da anlise

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de balanos, baseado em livros especializados nessa rea e sites da Internet. J o tipo de pesquisa o qualitativo, atravs de dados coletados da Empresa Atacadista S/A no perodo de 2004 a 2005. O objetivo desta anlise demonstrar a situao da empresa sob a modalidade de sociedade annima no seu contesto operacional. A avaliao constituda de anlise especificas, demonstrando as situaes financeiras, econmicas e administrativas da empresa, tendo como referncia comparativa entre os exerccios de 2004 a 2005 . Os ndices financeiros visam fornecer informaes relevantes, relacionando-se as contas das demonstraes contbeis e evidenciando-se aspectos da situao econmicofinanceira da empresa. Conforme Silva (1999, p. 228) Os ndices financeiros so relaes entre contas ou grupos de contas das demonstraes financeiras, que tem por objetivo fornecer-nos

informaes que no so fceis de serem visualizadas de forma direta nas demonstraes financeiras. Segundo Padoveze (2000, p. 147), O objetivo bsico dos indicadores econmicofinanceiros evidenciar a posio atual da empresa, ao mesmo tempo em que tentam inferir o que pode acontecer no futuro, com a empresa, caso aquela situao detectada pelos indicadores tenha seqncia. Atravs da analise horizontal, compara-se uma mesma conta ou grupo de contas em vrios perodos, procurando avaliar as variaes ocorridas, ou seja, sua evoluo. Conforme Padoveze (2000, p. 141), A analise horizontal o instrumental que calcular a variao percentual ocorrida de um perodo para outro, buscando evidenciar se houve crescimento ou decrescimento do item analisado.

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Segundo Silva (1999, p. 208), O propsito da analise horizontal (AH) permitida o exame da evoluo histrica de cada uma das contas que compem as demonstraes financeiras. Atravs da analise vertical, compara-se determinada conta ou grupo de contas, de forma percentual, com algum valor representado na mesma demonstrao. Perez Jr. (1999, p. 199), comenta que A anlise vertical das contas das demonstraes contbeis mostra sua composio percentual e a participao de cada conta em relao a um valor em relao a um valor adotado como base (100%). No processo de analise vertical, adota-se um determinado valor com base (100%) e compara-se cada conta das demonstraes contbeis com este valor, expressando-se o resultado em percentagem. A analise vertical tem por objetivo evidenciar a participao de cada conta da demonstrao em relao a determinado tido como base. Assim como a sua evoluo no decorrer dos perodos. Em relao s concluses do analista sobre a empresa, Silva (1999, p. 205) alerta: A simples identificao da representatividade de um item do ativo ou do passivo em relao a determinado referencial pode no ser suficiente para possibilitar ao analista tirar concluso sobre a situao da empresa. Observar a tendncia da representatividade de um item ao longo de dois ou mais exerccios um processo que ajuda o analista a visualizar mudanas ocorridas na estrutura do demonstrativo que esteja analisando. Para o analista tirar suas concluses sobre a situao econmico-financeira da empresa, necessrio que sejam analisadas demonstraes de dois ou mais perodos, a fim de verificar as mudanas ocorridas entre um perodo e outros, facilitando assim a concluso.

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O analista, ao verificar mudanas expressivas nas demonstraes da empresa, mesmo que sejam favorveis, deve buscar as causas de tais variaes, para que possa tirar suas concluses com maior segurana. As Demonstraes Contbeis so de extrema importncia para a analise financeira de uma entidade, pois so nelas que se encontram patrimonial que a ela se encontra. A Lei no 6.404/76 determina que todas as empresas do Brasil divulguem as demonstraes financeiras obrigatrias. As demonstraes financeiras so: Balano Patrimonial (BP), Demonstrao do Resultado do Exerccio (DRE), Demonstrao de Lucros/prejuzos Acumulados (DLPA) ou Demonstraes das Mutaes do Patrimnio Liquido (DLPM) e Demonstraes das origens e Aplicaes de Recursos (DOAR). Na Anlise Financeira observada a capacidade de liquidez da empresa do perodo. So analisadas as condies da empresa em saldar sues compromissos financeiros. Na Anlise Econmica so realizados estudos de parmetros financeiros em funo de sua lucratividade. Esta demonstra o empenho operacional da empresa durante o perodo , correspondente aos lucros auferidos. Na Anlise Administrativa observada a performance operacional da empresa durante sua gesto no perodo. So analisados parmetros que envolvem a circulao do Estoque, Pagamento e Recebimentos. todas as informaes da situao

5.1 Caracterizao

A Empresa Atacadista S.A. (Empresa ou controladora) onde uma de sua unidade est estabelecida na capital Paraba, opera uma cadeia de 51 lojas atacadistas (200447 lojas) de baixo custo no sistema de auto-servio, sob o nome Makro, que vende vista

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uma grande variedade de produtos alimentcios e no-alimenticios a preos reduzidos e em grandes volumes, para clientes cadastrados. Em 23 de novembro de 2004, a Empresa assinou contrato de parceria comercial de cinco anos com o Banco Finivest S.A (finivest), por meio do qual essa instituio ter direitos exclusivos de oferecer emprstimos pessoais e outros produtos financeiros aos clientes do Makro. Essa unidade parte do grupo Makro Amrica do Sul, constitudo em 1o de janeiro de 1998, que possui operao em quatro paises: Argentina, Brasil, Colmbia e Venezuela. Ao final de 2005 o grupo operava 99 lojas Makro. Sabe-se que a utilizao de quociente o instrumento mais tradicional e tambm importante para se ter uma anlise como um todo do balano. Porm no pode ser dita como o nico fator. Quem faz a analise, deve procurar extrair o maior nmero de informaes adicionais das demonstraes contbeis.

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Empresa Atacadista S/A

2005
VALORE S EM MILHAR ES DE REAIS

2005/2004
ANLISE HORIZONT AL EVOLUO %
VALORES EM MILHAR ES DE REAIS

2004
ANALSE VERTICAL

ANALSE VERTICAL

ATIVO

% S ATIVO

% S/ GRU PO 100 % 13,99 17,84 57,39 7,53 0,54 2,69

% S ATIVO

% S/ GRUP O 100 % 8,01 25,99 57,37 6,67 0,78 1,15

Circulante
Caixa e bancos Aplicaes financeiras Estoques Imposto a recuperar Despesas PG antecipadas Outros crditos

519.992 72.767 92.774 298.447 39.183 2.831 13.990

54,08 % 8% 10% 31,04% 4,07% 0,29% 1,45%

31,65 129,84 (-9,63) 31,71 48,66 (-9,23) 207,00

394.951
31.659 102.668 226.592 26.356 3.119 4.557

48,02
3,84% 12,48% 27,55% 3,20% 0,37% 0,55%

Realizvel alongo prazo

Imposto de renda e contribuio social diferidos. Depsitos judiciais Outros crditos

56.240
11.164 23.110 21.966

5,84 %

100 %

11,88

50.268
10.474 19.578 20.216

6,11%
1,27% 2,38% 2,45%

100 %

1,16% 2,40% 2,28%

19,85 41,09 39,05

6,58 18,04 8,65

20,83 38,94 40,21

Permanente
Investimentos Imobilizados Diferido

385.165 160.228 221.369 3.568

40,06 % 16,66% 23,02% 0,37% 100 %

100%

2,14 8,67 13,19 41,35 16,91

377.095 175.444 195.567 6.084

45,85% 21,33% 23,78% 0,73%

100 %

41,59 57,47 0,92

46,52 51,86 1,61

Total do ativo

961.397

822.314 100 %

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2005

2005/2004
ANLISE HORIZON TAL EVOLU O%
VALORES EM MILHAR ES DE REAIS

2004
ANALSE VERTICAL

PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO

Circulante
Fornecedores Financiamento Proviso para frias e encargos sociais Imposto a recolher PIS e COFINS a recolher Dividendos e juros sobre o capital prprio Outras obrigaes

VALORE S EM MILHAR ES DE REAIS

ANALSE VERTICAL

% S PASSIV O 68% 51% 7%

% S/ GRUPO 100% 75% 11%

% S PASSIV O 62% 45% 8%

% S/ GRUPO 100% 73% 13%

649.718
489.442 71.629

28% 33% 6%

508.714
369.195 67.744

19.483 7.823 34.544

2% 1% 4%

3% 1% 5%

7% 64% 79%

18.222 4.760 19.387

2% 1% 2%

4% 1% 4% 0%

1.782 25.015

0,6% 3%

0,27% 4%

-8,6% 9%

1.959 27.447

0,4% 3%

5%

Exigvel a longo prazo 33.401

Financiamentos 731 Proviso para contingncias Outras obrigaes 28.267 4.406

3%
0,7% 3% 0,4%

100% 2% 85% 13%

11% -6% 6% 69%

30.150
777 26.773 2.600

4%
0,5% 3% 0,5%

100% 3% 89% 9%

Patrimnio liquido 278.278

Capital social Reservas de lucros 221.902 56.376

29%
23% 0,5%

100% 80% 20%

(-2%) 0% -9% 17%

283.450
221.902 61.548

34%
27% 7%

100% 78% 22%

Total do PL

961.397

100%

822.314

100%

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2005
VALORES

2005/2004
ANLISE HORIZONTA L EVOLUO %
VALORES EM MILHARES DE REAIS

2004

ANALSE VERTICAL %

ANALSE VERTICAL %

DRE

EM MILHARES DE REAIS

Receita bruta de vendas

Impostos e devoluo sobre as vendas

3.895.065

100% 14,02 %

3.416.262

100%

Receita liquida
Custo das mercadorias vendidas

(573.434) 3.321.631 (2.888.256) 433.375 120.450 79.893 26.999 132.162

14,73% 85,28% 74,15% 11,13% 3,09% 2,05% 0,69% 3,39%

8,21% 15,09% 15,38% 13,09% 15,12% 14,39% 8,46% 12,34%

(529.903) 2.886.359 (2.503.150) 383.209 104.632 69.840 24.892 117.646

15,51% 84,48% 73,27% 11,21% 3,06% 2,04% 0,72% 3,44%

Lucro bruto Despesas operacionais

Com pessoal Aluguel , depreciao e amortizao Com promoo Gerais

Lucro operacional antes das receitas e despesas financeira e dos itens extraordinrios
Receitas financeiras Despesas financeiras Resultado de equivalncia patrimonial Lucro operacional Receita (despesas) no operacionais, liquidas Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Imposto de renda e da contribuio social

73.891 8.764 1.480

1,90% 0,22% 0,04%

11,62% -66,37% -21,59%

66.199 26.060 17.554

1,93% 0,76%

15.213 96.368

0,39% 2,47%

-21,29% 2,40%

19.402 94.107

0,56% 2,75%

912.

0,02%

618,11%

127%

0,003%

97.280 18.772

2,50% 0,48% 2,01%

3,23% 21,10% (-0,29)%

94.234 15.500

2,75% 0,45% 2,30%

Lucro liquido do exerccio.

Lucro liquido por R$

78.508
0,41

78.734
0,41

25

Composio do Ativo Total 2004

PERMANETE 46% REALIZVEL A LONGO PRAZO 6% CIRCULANTE 48%

Composio do Ativo Total 2005

PERMANETE 40% REALIZVEL A LONGO PRAZO 6% CIRCULANTE 54%

Figura 1. Funcionamento bsico de um sistema Fonte: Elaborao prpria. Evoluo 20042005 Aumento de 6% Aumento de 12% Diminuio (-2%)

ATIVO
CIRCULANTE

2004 48%

2005 54%

REALIZVEL A LONGO PRAZO

6% 46%

6% 40%

PERMANETE

Em 31/12/2004 46% desse patrimnio constitua-se de ativo permanentes, participao que decresceu 40% no de correr do ultimo exerccio, havendo, em

contraposio, aumento dos ativos circulantes 48% para 54 % do mesmo. Os valores realizveis a logo prazo no sofreram em sua participao de 6% para 6 %, constitudos essencialmente impostos de renda e contribuio social diferidos e deposito judicial, outros.

26

PASSIVO

2004

2005

Evoluo 2004-2005 Aumento de 28% Aumento de

Circulante

63%

68%

Exigvel a Longo Prazo

4%

4%

11% Diminuio

Patrimnio Liquida

34%

29%

( - 2 )%

Composio do Passivo Total 2004

Composio do Passivo Total 2005

Patrimnio Liquido 29%

Patrimnio Liquido 34% Exigivel a Longo Prazo 3% Circulante 63%

Exigivel a Longo Prazo 4%

Circulante 67%

Figura 2. Funcionamento bsico de um sistema Fonte: Elaborao prpria .

No ano de 2005, houve tambm significativa mudana na estrutura de capital da empresa, pelo aumento das obrigaes de curto prazo de 63% para 68% do patrimnio e pela diminuio das obrigaes logo prazo no sofreu em sua participao de 4% para 4% em relao ao Passivo Total, com equivalente decrscimo do patrimnio de 34% para 29% desse passivo. Do Ativo Circulante, ao final desse ano 2/3 das aplicaes eram Estoques, enquanto os Caixa e Bancos cresceram de 3,84% em 2004 para 8% em 2005 e a Estoque aumentou de 28% para 31% compara ao exerccio 2004.

27

Composio do Ativo Circulante 2004-2005 (em milhares de reais).

35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 31% 28% 12% 10% 1% 1% F a c ir s in n e a A lic e p as E to u s s qe O tr s uo Seqncia1 Seqncia2

8% 4% C ix e a a Bno ac s

Figura 3. Funcionamento bsico de um sistema Fonte: Elaborao prpria.

Ativo Circulante

2004

2005

Evoluo 2004-2005 Aumento de 113% Diminuio

Caixa e Bancos

3,84%

8%

Aplicaes Financeiras

10%

12%

-9,63% Aumento de 32% Diminuio 207%

Estoques

31%

28%

Outros

1%

1%

No ativo permanente, o e patrimnio lquido foram corrigidos monetariamente at 31 de dezembro de 2005. Os ativos e passivos sujeitos indexao contratual foram atualizados at as datas de encerramento dos exerccios apresentados, com base nos ndices encontrados.

28

60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

51% 45%

Fornecedores Financiamento Proviso para frias e encargos sociais Imposto a recolher PIS e COFINS a recolher

7% 2% 4% 3% 1% 1% 1

8% 2% 2% 3% 1% 1% 2

Figura 4. Funcionamento bsico de um sistema Fonte: Elaborao prpria .

Passivo Circulante
2004 2005 51% 8% 2% 1% 2% 1% 3% Evoluo 2004-2005 Aumento de 33% Aumento de 6% Aumento de 7% Aumento de 64% Diminuio de 79% Diminuio (-8,60)% Aumento de 9%

Fornecedores Financiamento Proviso para frias e encargos sociais Imposto a recolher PIS e COFINS a recolher Dividendos e juros sobre o capital prprio Outras obrigaes

45% 7% 2% 1% 4% 1% 3%

Pelo analise do Passivo Circulante observa-se que as origens de recursos de terceiro para financiamentos do Capital de Giro da empresa concentravam-se, em ambos os exerccios, em fornecedores e instituies financeiras.

5.2 Anlise financeira

So utilizados para avaliar a capacidade de pagamento da empresa, isto , constituem uma apresentao sobre se a empresa tem capacidade para saldar seus compromissos. Essa capacidade de pagamento pode ser avaliada, considerando: longo prazo, curto prazo ou prazo imediato.

29

a) Liquidez Corrente (ou Liquidez Comum) (LG) relao entre Ativo Circulante e Passivo Circulante, ou seja, mostra a capacidade de pagamento da empresa a Curto Prazo, por meio da frmula:

LC = AC / PC (2004) (2005)

Para a anlise que se segue sempre consideraremos: a) Clculo b) Interpretao c) Conceito O ndice de Liquidez Corrente do Makro Atacadista S/A. : a) Clculo

2004 LC = AC / PC = 394.951 = 0,77 508.714 para 1

2005 LC = AC / PC = 519.992 = 0,80 649.718 para 1

b) Interpretao Para cada $ 1,00 de dvida, h $ 0,77 de dinheiro e valores que se transformaro em dinheiro (AC). Para cada $ 1,00 de obrigao em curto prazo, h $ 0,80 para cobertura daquela dvida (AC).

30

c) Conceituao Isoladamente, os ndices de LC superiores a 1,0, de maneira geral so positivos. Conceituar o ndice, todavia, sem outros parmetros, uma atitude bastante arriscada, por isso desaconselhvel. Essa situao, todavia, ser levada em conta no prximo ndice a ser calculado (Liquidez Seca), o que vem mostrar-nos que a anlise isolada inadequada. Liquidez Seca (LS) indica percentual de dividas de curto prazo. Se a empresa sofresse uma total paralisao de suas vendas, ou se seu estoque se tornasse obsoleto quais seriam as chances de pagar suas dvidas com Disponvel e Duplicatas a receber?

LS = (AC Estoque) / PC (2004) (2005)

O ndice de Liquidez Seca da Empresa Atacadista S/A. : a) Clculo 2004 Esse ndice exclui o Estoque LS = 394.951 226.592 LS = 0,33 508.714

2005 Esse ndice exclui o Estoque LS = 519.992 298.447 LS = 0,34 649.718

b) Interpretao Para cada $ 1,00 de Divida de PC, a empresa Dispes de $ 0,33 de Ativo Circulante, sem Estoques . Para cada $ 1,00 de PC, a empresa dispe de $ 0,34 de Disponvel.

31

Com esse ndice, observamos que, se a empresa parasse de vender, conseguiria pagar apenas menos da metade de suas dvida em 2004. Na verdade, no houve nem uma melhora significativa do ano 2004 para o ano 2005.

d) Liquidez Geral (LG) Mostra a capacidade de pagamento da empresa a Longo Prazo, considerando tudo o que ela converter em dinheiro( a Curto e Longo Prazo), relacionando-se com tudo o que j assumiu como dvida ( a Curto e Longo Prazo), ou seja : LG = ( AC + RLP) / ( PC + ELP ) (2004) (2005)

A situao da Empresa Atacadista S/A., a Longo Prazo, : a) Clculo 2004 LG = 394.951 + 50.268 LG = 0,82 para 1 508.714 + 30.150 2005 LG = 519.992 + 56.240 LG = 0,84 para 1 649.718 + 33.401 b) Interpretao

Para cada $ 1,00 de dvida a Curto e Longo Prazo, h $ 0,82 de valores a receber a Curto e Longo Prazo. Para cada $ 1,00 de capital de terceiros, h $ 0,84 de Ativo Circulante e Realizvel a Longo Prazo. Como os demais ndices j calculados, a LG apresenta acrscimo de um ano para o outro. Para cada $ 1,00 de dvida a Curto e a Longo Prazo, a empresa dispe de $ 0,84 de dinheiro e de valores que se convertero em dinheiro a Curto e a Longo Prazo para 2005.

32

c) Conceituao Esse indicador revela a liquidez, tanto a curto como a longo prazo. De cada $ 1 que a empresa tem de dvida, o quanto existe de direitos e haveres no ativo circulante e o realizvel a longo prazo. A liquidez geral utilizada tambm como uma medida de segurana financeira da empresa em longo prazo, revelando sua capacidade de saldar todo sues compromisso.

e) Liquidez Imediata indica percentual de dvidas de curto prazo, que poder ser resgatado mediante o disponvel. A situao da Empresa Atacadista S/A. LI = Disponibilidades:(Caixa + Bancos + Aplicaes de Curtssimo Prazo) Passivo Circulante

2004 LI = 31.659 + 102.668 = 508.714 2005 LI = 72767 + 92.774 = 649.718 0,25 para 1 0,26 para 1

Para efeito de anlise, um ndice sem muito realce, pois relacionamos dinheiros disponveis com valores, que vencero em datas as mais variadas possveis, embora a Curto Prazo. Assim, temos contas que vencero daqui a cinco ou dez dias , como temos tambm as que vencero daqui a 360 dias, e que no se relacionam com a disponibilidade imediata. Comentrio: Os ndices de Liquidez demonstram que a empresa uma situao financeira razovel, tanto a curto quanto a longo prazo.

33

ANALISE DA LIQUIDEZ 2004 2005 2004/2005 Evoluo % 4% 3% 2% -4%

Liquidez Corrente (LC) Liquidez Seca (LS) Liquidez Geral (LG) Liquidez Imediata (L I)

AC/PC (AC-EST/PC) (AC-EST/PC) DIS/PC

0,77 0,33 0,82 0,26

0,80 0,34 0,84 0,25

Evoluo da Liquidez 2004-2005

1 0,8 0,6 0,4 0,2 0 1
Figura 5. Funcionamento bsico de um sistema. Fonte: Elaborao prpria.

0,77

0,82

0,80

0,84

0,33

0,26

0,34

0,25

Liquidez Corrente ( LC) AC/PC Liquidez Seca (LS) (AC-EST/PC) Liquidez Geral (LG) (AC-EST/PC) Liquidez Imediata ( L I ) DIS/PC

5.3 Anlise econmica

At agora, tratamos de indicadores que abrangem mais aspectos financeiros na anlise da empresa. Passaremos, daqui a diante, apreciar os aspectos econmicos na analise empresarial. Portanto, nossa ateno estar concentrada na gerao dos resultados, na Demonstrao do resultado do Exerccio.

34

a) Giro do Ativo indica a produtividade financeira do capital investido. O Giro do Ativo, segundo Silva (1999, p.215) um dos principais indicadores da atividade da empresa. Estabelece relao entre ass vendas do perodo e os investimentos totais efetuado na empresa, que esto representados pelo ativo total mdio. De acordo com Assaf Neto (1998, p. 215), o giro do ativo: Indicar o numero de vezes que ativo total da empresa girou (transformou-se em dinheiro) em determinado perodo em funo das vendas realizadas. Quando maior se apresentar esse giro, melhor ter sido o desempenho da empresa, por meio de um melhor retorno de suas aplicaes.

A situao da Empresa Atacadista S/A. GA = Receita Operacional Liquida / Ativo Mdio GA = (2004) (2005) 2004 GA = 941.107/ 1.783.711 = 0,052 2005 GA = 96.368 / 1.783.711 = 0,054

35

Giro do Ativo
GA 0,06 0,05 0,04 0,03 0,02 0,01 0 0,052 0,054

GA 0,002 2004 2005 Aumento

Figura 6. Funcionamento bsico de um sistema. Fonte: Elaborao prpria.

Portanto, o Giro do Ativo indica o quanto a empresa est gerando e receita, utilizando-se de Ativos, sendo que quanto maior for esse ndice melhor ser para empresa.

b) Rentabilidade do Ativo indica o retorno sobre o percentual de quanto a empresa ganhou em relao aos ativos investidos.

Para Silva (1999, p. 237), O ndice e retorno sobre o Ativo indica a lucratividade que a empresa propicia em relao aos investimentos totais representados pelo Ativo Total. Para a empresa, quanto maior for este ndice, melhor, pois indica que mais lucro ela obtm sobre os investimentos em seu ativo.

A situao da Empresa Atacadista S/A.. RA = Lucro Liquido / Ativo Mdio x 100 RA= (2004) (2005) 2004 RA= 78.734 / 1.161.755x 100= 4,8 2005 RA= 78.508 / 1.783.711x 100 = 4,4

36

Rentabilidade do Ativo
Retorno sobre a Ativo ( RSA ) 5 4,5 4 3,5 2004 Diminuio

4,8 4,4 4 Retorno sobre a Ativo ( RSA )

Figura 7. Funcionamento bsico de um sistema Fonte: Elaborao prpria .

c) Participao de Capital de Terceiro indica o nvel de endividamento da empresa em relao as seu financiamento atravs de recursos prprios. O ndice de participao do Capital de Terceiro, segundo Silva (1999, p. 256), indica o percentual de capital de terceiros em relao ao patrimnio liquido, retratando a dependncia da empresa em relao aos recursos externos. Conforme Marion (2002, p. 107), O endividamento pode ser medido pelo grau da divida , que o capital de terceiros dividido pelo Patrimnio Liquido. A situao da Empresa Atacadista S/A.. PCT = CT / CT X 100 = (2004) (2005) 2004 PCT = 508.714+30.150 = 0,65 ou 65 % 822.314 0,65 ou 65 % dos Recursos Totais originam-se de Capital de Terceiros e 35% Capital Prprio. 65 % do Ativo financiado com Capital de terceiros idem 35 % 2005 PCT = 649.718+33.401 = 0,71 ou 71 % 961.397

37

0,71 ou 71 % dos Recursos Totais originam-se de Capital de Terceiros e 29% Capital Prprio. 71 % do Ativo financiado com Capital de terceiros idem 29 %

Composio Capital de Terceiros sobre Recursos Totais

71% 2004 2005 40% 20% 0%
Figura 8. Funcionamento bsico de um sistema Fonte: Elaborao prpria .

80% 60%

65%

Evoluo 6%

Houve um pequeno acrscimo de 6% no endividamento comparado 2004-2005.

d) Composio do Endividamento representa quanto de obrigaes a vencer em curto prazo. Segundo Silva (1999, p. 261), o ndice composio do Endividamento indica total da empresa dever ser pago a curto prazo, isto , as obrigaes a curto prazo comparadas com obrigaes totais. Desta forma, o ndice composio do endividamento evidencia o endividamento da empresa conforme seus vencimentos, demonstrados o percentual de curto prazo e os de longo prazo. Sendo assim, quanto maior for o ndice, a tendncia pode-se piorar financeiramente a empresa. CE = PC / CT x 100 CE = (2004) (2005)

38

A situao da Empresa Atacadista S/A. 2004 CE = 508.714 = 0,94 508.714+30.150

0,94 ou 0,94 % dos Capitais de Terceiros vencero a Curto Prazo. 2005 CE = 649.718 = 0,95 649.718+33.401

0,95 ou 0,95 % dos Capitais de Terceiros vencero a Curto Prazo.

Composio do Endividamento
Seqncia1 1 0,5 0 Seqncia1 1% CE = 2004 94% 2005 95% Evolu 1% 94% 95%

Figura 9. Funcionamento bsico de um sistema Fonte: Elaborao prpria .

A empresa opera mais com divida a Curto Prazo. Essa situao desfavorvel, prejudicado sua Liquidez Corrente (Situao Financeira). Todavia, houve uma piora de um ano para outro.

e) Imobilizao do Patrimnio Liquido indica quanto a empresa aplicado de capital prprio em bens permanentes.

tem

O ndice de imobilizado do patrimnio Liquido, segundo Silva (1999, p. 254), indica quanto do patrimnio liquido da empresa est aplicado no ativo permanente.

39

Atravs deste ndice o analista avalia o quanto do patrimnio lquido da empresa esta sendo aplicado no ativo permanente. A situao da Empresa Atacadista S/A. IPL = AP / PL X 100 IPL = (2004) (2005) 2004 IPL = 50.268 / 221.902 = 0,23 ou 23% 2005 IPL= 56.240 / 221.902 = 0,25 OU 25 %

Imobilizao do Patrimnio Liquido

2004 2005 Evoluo

2% IPL= AP /PL X 100 25% 23%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

Figura 10. Funcionamento bsico de um sistema Fonte: Elaborao prpria.

Conforme Silva (1999, p. 255), A interpretao do ndice de imobilizado do patrimnio liquido no sentido de que quanto maior pior , mantidos constante os demais fatores. Os recursos do Patrimnio Lquido so chamados de recursos prprios, ou seja, so recursos dos prprios, ou seja, so recursos dos prprios scios juntamente com os lucros

40

acumulados da empresa (se houver). Esses recursos no tm custo nenhum para empresa, j os capitais de terceiros gera despesas para empresa. Sendo assim, quanto maior for a utilizao do patrimnio liquido no ativo permanente, pior para ela, pois os recursos aplicados somente no ativo permanente no iro gerar riqueza para empresa. Comentrio: A empresa apresenta uma situao razovel em rentabilidade do ativo e tambm na participao do capital de terceiro.

5.4 Anlise administrativa

INDICADORES DE ATIVIDADE mensura a durao de um ciclo operacional da empresa. Atravs dos ndices de Atividade, conforme Marion (2002, p. 120), estuda-se quanto dias a empresa demora, em mdia, para receber suas vendas, para pagar suas compras e para renovar seu estoque.

a) Prazo Mdio de Recebimento Vendas indica quantos dias, em mdia, a empresa leva para receber suas vendas. A situao da Empresa Atacadista S/A. PMR = 360 dias x duplicatas a Receber / vendas Brutas

PMR = (2004) (2005) 2004 PMR = 360 x 20.216 / 3.416.262 = 213 dias

41

A empresa espera, mdia, 213 dias para receber suas vendas . 2005 PMR = 360 x 21.966 / 3.895.065 = 203 dias A empresa espera, mdia, 203 dias para receber suas vendas.

Prazo Mdio de Recebimento Vendas

PMRV 250 200 150 100 50 0 2004
Figura 11. Funcionamento bsico de um sistema Fonte: Elaborao prpria.

213

203

PMRV 10 2005 Diminuio

Com relao interpretao este ndices, conclumos que quando maior for seu resultado, pior para empresa, pois ela ter que esperar mais tempo para receber suas vendas, tendo o risco de precisar pagar sua comprar antes de ter recebido.

b) Prazo Mdio de Pagamento das Compras- indica em mdia, quantos dias a empresa leva para pagar suas compras. O prazo mdio de pagamento de compras, Conforme Assaf Neto (1998, p.182) , determina o tempo mdio que a empresa demora em pagar suas compras. A situao da Empresa S/A. PMPC = 360 dias X Fornecedor / Compras

42

2004 PMPC = 360 % 369.195 / 2.219.467 = 52 dias 2005 PMPC = 360 % 489.442 / 2.960.111 = 59 dias

Prazo Mdio de Pagamento das Compras

59 60 50 40 30 20 10 0 PMPC 7 2004 2005 Aumento de 52

Figura 12. Funcionamento bsico de um sistema Fonte: Elaborao prpria .

De acordo com Silva (1999, p. 249), o prazo mdio de pagamento de compras um ndice do tipo quanto maior melhor, desde que o seu volume de fornecedores no se mantenha alto por atraso nos pagamentos. Portanto este ndice faz com que o analista visualize, quanto maior o prazo para pagamento da compras, melhor para a empresa, desde que no estejam englobados neste tempo os atrasos com seus fornecedores.

c) Prazo Mdio de Renovao de Estoque (PMRE) indica, media quantos dias a empresa leva para vender seus estoques . A situao da Empresa Atacadista S/A. PMRE = 360 x Estoques / custo das vendas

43

2004 PMRE = 360 X 226.592 / 2.503.150 = 32 dias em media, a cada 32 dias, a empresa renova vende seus estoques .

2005 PMRE = 360 X 298.447 / 2.888.256 = 37 dias em media, a cada 37 dias, a empresa renova vende seus estoques .

Prazo Mdio de Renovao de Estoque

PMPE 40 30 20 10 0 2004 2005 5 Aumento de 32 37 PMPE

Figura 13. Funcionamento bsico de um sistema Fonte: Elaborao prpria.

De acordo com Silva (1999, p. 247), do ponto vista da analise de risco, prazo mdio de rotao dos estoques um ndice do tipo quanto maior pior. Por outro lado, convm analis-lo tambm juntamente com os prazos de recebimento e pagamento, para termos as idias do ciclo financeiro da empresa. Por isso quanto maior for o tempo que o produto permanecer em estoques, pior para a empresa, pois ela estar tendo despesas para estocar esses produtos se no renov-los com rapidez. Embora, deve-se analisar este ndice juntamente com os ndices de pagamento e recebimento, a fim de conhecer o ciclo financeiro da empresa.

44

As vendas lquidas em 2005 foram R$ 3.350,0 milhes, representando um aumento de 15,9% sobre as vendas do ano anterior de R$ 2.890,4 milhes. No conceito de mesma loja, as vendas lquidas aumentaram em 9,2%; quando comparadas a 2004. O lucro bruto do Makro em 2005 foi de R$ 437,0 milhes, representa uma margem bruta de 13,0% comparado a R$ 399.3 milhes ou 13,8% em 2004. O total das despesas operacionais no-financeiras em 2005 foi de R$ 348.3 milhes ou 9,7% das vendas, comparado a R$ 298,3 milhes ou 9,6% das vendas em 2004. O lucro operacional, desconsiderando as receitas e despesas financeiras e os itens extraordinrio totalizam R$ 88.7 milhes, um crescimento de 3,6% sobre o ano anterior, que totalizou R$ 85,6 milhes. As receitas financeiras lquidas das despesas financeiras, de R$ 10.8 milhes em 2005, tiveram um decrscimo de 21,2 % em relao aos R$ 13.7 milhes de 2004. O lucro lquido do ano atingiu R$ 78.7 milhes (R$ 0,41 por ao) comparada a R$ 78.7 milhes (R$ 0,41 por ao) em 2004, ficando em linha com o ano anterior. Os investimentos totais em ativo imobilizados em 2005 de 82,7 milhes, sendo R$ 48,5 milhes concentrados na abertura de 4 lojas novas (Marechal Tito SP, Santo Andr RJ e Campinas SP) R$ 18.2 milhes na reforma de reas de perecveis em 08 lojas, e o restante na manuteno das lojas j existentes.

45

6 CONCLUSO

A anlise das demonstraes contbeis visa informaes financeiras e econmicas, tendo como objetivo a tomada de deciso dentro de organizao. Atravs das principais demonstraes do Balano Patrimonial e a Demonstrao do Resultado do Exerccio extraem-se ndice de dois perodos para observar a situao de solvncia da empresa Atacadista S/A. Por sua vez, o resultado encontrado de uma avaliao constituda de anlises especificas, demonstrando a situao financeira, econmica e administrativa da empresa, tendo com referencia comparativa os exerccios de 2004 a 2005, para se encontrar, com base em dados matemticos, a utilizao dos quocientes o instrumento mais tradicional e tambm importante para se ter uma anlise como um todo de balanos, todavia no sendo a nica, mas talvez a mais importante forma de se analisar. Enfim, entende-se que a Empresa Atacadista S/A. atravs dos ndices, uma empresa solvente, que d lucro no sistema de auto-servio para o setor atacadista,

distribuindo para comerciante a preo reduzido de produtos alimentcio e no-alimentcio, para cliente cadastrados.

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7 REFERNCIAS

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