Financiamiento de Proyectos de ERNC en Chile: Alternativas Disponibles y Mecanismos en Evaluacin

Cristin Palma Arancibia Gerente de Intermediacin Financiera

ELEMENTOS DE CONTEXTO

El Gobierno est impulsando un Plan de Seguridad Energtica (PSE) a travs de acciones de corto y mediano plazo tendientes a: Diversificar la matriz (en trminos de insumos y proveedores); Lograr mayor independencia/autonoma; Promover el uso eficiente de la energa.

ELEMENTOS DE CONTEXTO

El Programa de Gobierno de la Presidenta Michelle Bachelet se compromete a desarrollar instrumentos e iniciativas para que el 15% de la nueva capacidad instalada de generacin elctrica se logre con Energas Renovables no Convencionales (ERNC).

ELEMENTOS DE CONTEXTO
Las ERNC contribuyen a: Diversificar la matriz; Reducir la dependencia de combustibles fsiles; Mitigar emisiones de gases con efecto invernadero; Facilitar ingreso de nuevos actores al mercado elctrico; Fomentar la innovacin y el emprendimiento; Generar nuevas oportunidades de negocios.

MISIN GERENCIA DE INTERMEDIACIN FINANCIERA (GIF)

Desarrollar y operar programas que faciliten el acceso al financiamiento de las empresas para sus actividades productivas, a travs de iniciativas innovadoras que contribuyan a solucionar imperfecciones del mercado financiero y permitan el aumento de la competitividad y la generacin de condiciones para la creacin y el crecimiento de empresas.

ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO DE LARGO PLAZO

Financiamiento (Crditos de Largo Plazo). Capitalizacin (Capital de Riesgo).

CRDITOS DE LARGO PLAZO

Las lneas de crditos de largo plazo de CORFO financian, a travs de los bancos comerciales, los proyectos de inversin de las empresas en condiciones de plazo y perodos de gracia adecuados a las caractersticas de los proyectos. Los recursos pueden destinarse a financiar la adquisicin de maquinaria y equipos, la ejecucin de construcciones y obras civiles, instalaciones, plantaciones y servicios de ingeniera y montaje. Adicionalmente se puede otorgar hasta un 30% para capital de trabajo asociado a las inversiones. Tiene tres modalidades: una denominada Inversin Multisectorial (B11) y dos que se focalizan en reas especficas: Inversin Regional (B15) e Inversin Medioambiental (B14).

CRDITOS DE LARGO PLAZO

Condiciones
Plazo Monto Mximo del Crdito Opciones de Moneda Tasa de Inters Perodo de Gracia Tamao Mximo Empresa Beneficiaria % de la Inversin que debe ser financiado por la Empresa

Modalidad B11
Hasta 10 aos US$ 5 millones UF o US$ Fija o variable 24 meses US$ 30 millones de ventas/ao 0%

Modalidad B14
Hasta 12 aos US$ 5 millones UF o US$ Fija 30 meses US$ 30 millones de ventas/ao 15%

Modalidad B15
Hasta 10 aos US$ 5 millones UF o US$ Fija 24 meses US$ 30 millones de ventas/ao 15%

CAPITAL DE RIESGO (Cuasicapital)

Instrumento de largo plazo destinado a financiar la capitalizacin de PYMES mediante el aporte de cuasicapital a Fondos de Inversin que gestionen una cartera de proyectos innovadores. El aporte de CORFO puede alcanzar hasta el 300% de los recursos privados que se aporten al Fondo. El nivel del apalancamiento de este instrumento est determinado por el porcentaje del fondo que se destine a empresas que desarrollen proyectos innovadores. Inversin en empresas con ventas de hasta UF 100.000.

CAPITAL DE RIESGO (Cuasicapital)

Fondo de Inversin

activos

pasivos

3 1

CORFO aporta hasta 3 veces el capital Inversionistas

capital

Empresa 1 2 3

ALTERNATIVAS EN ESTUDIO PARA EL FINANCIAMIENTO DE PROYECTOS DE ERNC Existen algunas opciones o mix de opciones de financiamiento de proyectos de ERNC que estn en estudio. Dentro de stas destacan: Fondos de Inversin de Capital de Riesgo (MK2); Garantas; Apoyo para el financiamiento de equity.

CAPITAL DE RIESGO (MK 2)

Esta modalidad de financiamiento se generar a partir de la aprobacin del Proyecto de Ley que autoriza a CORFO a invertir en cuotas de Fondos de Inversin de Capital de Riesgo, superando con ello las actuales limitaciones que tiene el mecanismo de aporte de cuasicapital con que opera la Lnea de Capital de Riesgo. Con ello se pretende captar el inters de inversionistas ms adversos al riesgo, que frente a la decisin de invertir en activos de mayor riesgo, como lo son los proyectos innovadores, preferiran renunciar a un gran up side, pero siempre que se disminuya el riesgo en el down side.

CAPITAL DE RIESGO (MK 2)

Plazo de duracin del Fondo: Hasta 14 aos. Perfil de las inversiones: PYMES que presenten proyectos innovadores y con alto potencial de crecimiento, que se encuentren en una etapa de temprano desarrollo y que estn legalmente constituidas en Chile como sociedades por acciones o como sociedades annimas. Administracin de los Fondos: CORFO no participar el la administracin de los Fondos, pero se cerciorar del cumplimiento de la ley y de los programas que para estos efectos establezca. Lmite total de inversin: El total de cuotas adquiridas y comprometidas no deber superar el 3% del patrimonio de CORFO. Lmite por Fondo: No superior al 40% de las cuotas emitidas.

CAPITAL DE RIESGO (MK 2)

Inversin Inicial

Valor Fondo (10 aos)

Esquema Lnea F3 Valor Valor CORFO Inv.Privado

$ 16 21,9% $ 84 334,3%

Esquema Ley Valor Valor CORFO Inv.Privado

$ 40 100% $ 60 100%

Escenario Optimista

$ 200

$ 100

Escenario Normal

$ 121

$ 16 21,9%

$5 18,3%

$8 21%

$ 13 21%

Escenario Pesimista

$ 75

$0 0,0%

-$ 25 -100,0%

-$ 10 -25%

-$ 15 -25%

ALTERNATIVAS EN ESTUDIO PARA EL FINANCIAMIENTO DE PROYECTOS DE ERNC Existen algunas opciones o mix de opciones de financiamiento de proyectos de ERNC que estn en estudio. Dentro de stas destacan: Fondos de Inversin de Capital de Riesgo (MK2); Garantas;
* Garantas sobre flujos (securitizacin).

Apoyo para el financiamiento de equity.

ALTERNATIVAS EN ESTUDIO PARA EL FINANCIAMIENTO DE PROYECTOS DE ERNC Existen algunas opciones o mix de opciones de financiamiento de proyectos de ERNC que estn en estudio. Dentro de stas destacan: Fondos de Inversin de Capital de Riesgo (MK2); Garantas;
* Garantas sobre flujos (securitizacin). * Garantas parciales a crditos.

Apoyo para el financiamiento de equity.

MUCHAS GRACIAS