STRATEGIE OBBLIGAZIONARIE EUR CashAbsolute ur VS ETF Lyxor Cash e ETF 1-3 anni

Forte ripresa nei confronti delle obbligazioni governative a breve scadenza. La forte volatilit sui tassi dinteresse non influenza la strategia. I mercati azionari sotto pressione ci permettono di conseguire una performance positiva. Obiettivo strategia La strategia mira ad ottenere un rendimento migliore di un pronti contro termine/mercato monetario (ETF Cash) e di un paniere di obbligazioni governative con scadenza massima di 3 anni (ETF Government 1-3 anni)
STRATEGIE e BENCHMARK CashAbsolute UR Benchmark Lyxor ETF Euro Cash iShares EUR Govern. Bond 1-3y 1 week +0.20% 1 Week +0.01% -0.33% YTD +0.43% YTD +0.39% -0.12% Cumulata +2.71% Cumulata +0.69% +1.03% Volatilit 0.85% Volatilit 0% 1.53%

0.60% 0.40% 0.20% CashAbsolute ur 0.00% 1 -0.20% -0.40% -0.60% 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 0 23 25 27 29 31 ETF Lyxor Cash ETF Government 1-3 anni

BondFund Strategy ur

VS

ETF 3-5 anni e ETF 7-10anni

Altra settimana contro tendenza alle obbligazioni governative di media scadenza. Chiudiamo con un+0.20% contro una perdita di -0.08%. In piena crescita le scadenze decennali dei governativi con un ottimo +1.07% che in una situazione di deterioramento dei conti pubblici dei paesi periferici vengono acquistate massicciamente. Il tendente calo dei tassi a lungo termine conferma il quadro economico difficile che a lungo termine prevede una crescita molto pigra. Obiettivo strategia Scopo di questa strategia obbligazionaria di combinare una serie di gestori best-in-class proattivi sul mercato obbligazionario, al fine di ottenere una stabilit dei rendimenti ed una protezione del capitale rispetto ad un incremento dei tassi dinteresse cedolari. I mercati da confrontare sono dei panieri di obbligazioni governative che vanno da una scadenza di 3-5 anni (ETF Government 3-5 anni) ad una di 7-10 anni (ETF Government 710 anni). Questo permette il confronto con diversi portafogli con scadenze medie diverse.
STRATEGIE e BENCHMARK BondFund Strategy UR Benchmark iShares EUR Govern. Bond 3-5y iShares EUR Govern. Bond 7-10y 1 Week +0.20% 1 Week -0.08% +1.07% YTD +1.90% YTD +0.21% +2.63% Cumulata +9.01% Cumulata +2.90% +8.38% Volatilit 2.48% Volatilit 2.80% 5.54%

3.00% 2.00% 1.00% 0.00% 1 -1.00% -2.00% -3.00% 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31

Bond Fund Strategy EUR ETF Government 3-5 anni ETF Government 7-10 anni

STRATEGIE AZIONARIE EUR BLACK SWAN e Equities Strategy VS EU STOXX 50 index

Il nostro posizionamento difensivo nei confronti del mercato azionario produce un risultato contrario allandamento degli indici, nonostante il livello delle assicurazioni non sia entrato in vigore. Fosse stato diversamente il risultato di +2.51% di questa settimana sarebbe stato migliore. Lindice di riferimento cala pesantemente -4.11% confermando la validit della nostra strategia a lungo termine. Flat il portafoglio equities che chiude a +0.05% la settimana grazie al black swan che compensa le perdite dei mercati emergenti seppur contenute rispetto ai mercati occidentali. Il dollaro americano aiuta leggermente il risultato. Obiettivo strategia La strategia Black Swan non altro che la composizione di alcuni gestori best-in-class con una strategia di protezione efficiente nel momento in cui si manifesta una forte correzione del mercato azionario. Lobiettivo di ottenere dei rendimenti stabili nel tempo attenuando drasticamente le oscillazioni di mercato che possono condizionare latteggiamento emotivo dellinvestitore.
STRATEGIE e BENCHMARK BLACK SWAN Strategy Equities Strategy Benchmark EU STOXX 50 1 Week +2.51% +0.05% 1 Week -4.11% YTD -1.01% -4.48% YTD -4.21% Cumulata +19.87% +14.71% Cumulata -10.49% Volatilit 8.02% n/a Volatilit 17.24%

12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% -10.00% 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 Black Sw an Euro Stoxx 50 Equity Portfolio

STRATEGIA MISTA EUR Best Manager Strategy UR VS CARMIGNAC PATRIMOINE UR

Settimana di perdite contenute per la strategia di fondi misti che chiude a -0.21% supportata ancora da un Carmignac in continua ripresa. Obiettivo strategia Per chi non volesse scomporre il proprio portafoglio dovendo scegliere dei titoli o dei fondi, pu ricorrere a questa strategia volta a costruire un portafoglio di gestori best-in-class nella gestione di un patrimonio misto tra obbligazioni e azioni, con lintento di gestirlo attivamente. Lobiettivo della strategia di attenuare la volatilit rispetto alla scelta di un singolo gestore senza pregiudicare i rendimenti futuri.
STRATEGIE e BENCHMARK Best Manager Strategy UR Benchmark rispettivi Carmignac Patrimoine UR 1 Week -0.21% 1 Week +0.34% YTD -0.57% YTD -2.86% Cumulata +5.88% Cumulata +5.43% Volatilit 3.15% Volatilit 6.73%

3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% -6.00% -7.00% 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 Y 23 25 27 29 31 Best Manager Strategy ur Carmignac Patrimoine ur