PIAGGIO & C. S.p.A.

Gruppo IMMSI
Cap. Soc. Euro 194.827.431,24= i.v. Sede legale: Pontedera (PI) viale R. Piaggio, 25 Reg.Imprese Pisa e Codice Fiscale 04773200011 R.E.A. Pisa 134077

Relazione 31

trimestrale 2005

marzo

ORGANI SOCIALI Consiglio di Amministrazione Presidente Vice Presidente Amministratore Delegato Consiglieri Roberto Colaninno Matteo Colaninno Rocco Sabelli Graham Clempson Daniele Discepolo1 Luciano La Noce Giorgio Magnoni Gaetano Miccich Carlo Pirzio Broli Segretario Consiglio Amministrazione Collegio Sindacale Presidente Sindaci effettivi Sindaci supplenti Alberto Casacchia Giovanni Barbara Attilio Francesco Arietti Alessandro Lai Mauro Girelli Maurizio Maffeis Org. Vigilanza DLgs 231/2001 Giovanni Barbara Gianclaudio Neri Enrico Ingrill Comitato Piano Incentivazione Roberto Colaninno Graham Clempson Gaetano Miccich Direttore Generale Societ di revisione Gianclaudio Neri Deloitte & Touche S.p.A.

Nominato per cooptazione ai sensi dellart. 2386, 1 comma c.c. in data 8 Aprile 2005, rester in carica fino allapprovazione del bilancio al 31 dicembre 2005.

FINANCIAL HIGHLIGHTS
Conto Economico (riclassificato) 2005 Ricavi Netti di Vendita Margine Lordo Ind.le Spese Operative Risultato Operativo Risultato Ante Imposte Risultato Netto .Terzi .Gruppo Margine Lordo su Ricavi Netti Risultato Operativo su Ricavi Netti Risultato Netto su Ricavi Netti MOL=EBITDA (gestionale) MOL su Ricavi Netti Situazione Patrimoniale Capitale di Funzionamento Netto Immobilizzazioni Tecniche Nette Immobilizzazioni Immateriali Nette Immobilizzazioni Finanziarie Fondi Capitale Investito Netto Posizione Finanziaria Netta Patrimonio Netto Fonti di Finanziamento Patrimonio di terzi Variazione Posizione Finanziaria Netta Posizione Finanziaria Netta Iniziale Cash Flow Operativo (Risultato+Ammortamenti) (Aumento)/Riduzione del Capitale di Funzionamento (Aumento)/Riduzione Investimenti Variazione netta Fondo TFR ed altri Fondi Variazione Patrimonio Netto
di cui AuCap

Marzo 2004 231,4 67,3 (60,1) 7,2 (3,0) (6,5)

0 -6,5

2004(1)
pro forma

2004 statutory (2) 1.084,2 322,9 (254,9) 68,0 20,8 4,1

0,3 4,1

312,3 91,9 (87,8) 4,1 (11,7) (16,7)

0 -16,7

307,2 n.d. n.d. -8,2 (21,6) (25,1)

0 -25,1

% % %

29,4 1,3 (5,3) 25,9 8,3

29,1 3,1 (2,8) 21,9 9,5

n.d. (2,7) (8,2) 13,5 4,4

29,8 6,3 0,4 130,3 12,0

105,6 236,1 524,7 17,8 (151,3) 732,8 517,2 215,5 732,8 0,4

10,7 175,6 418,2 19,2 (123,4) 500,3 326,5 173,8 500,3 1,1

116,5 237,3 546,8 19,2 (162,5) 757,3 602,2 155,1 757,3 1,1

54,3 237,9 532,8 25,7 (161,8) 688,9 456,8 232,1 688,9 0,3

(456,8) 12,9 (51,3) (17,8) (4,0) 0,2

(281,9) 93,4 (50,7) (142,5) (2,1) 47,8

50,0

Totale Variazione Acquisizione Aprilia Posizione Finanziaria Netta Finale

(60,4)

(54,0) (120,9) (456,8)

(517,2)

1. Pro forma Marzo 2004: espone landamento del Gruppo nella sua attuale configurazione post acquisizione Aprilia per il primo quarter 2004 ed stato predisposto per rendere confrontabili i dati economico patrimoniali tra i due periodi; 2. Statutory: la rappresentazione in forma gestionale dei dati di bilancio approvati al 31 dicembre 2004. Si ricorda che, poich lacquisizione Aprilia avvenuta in data 30 dicembre 2004, il bilancio consolidato al 31 dicembre 2004 stato predisposto come previsto dai principi contabili vigenti, consolidando esclusivamente le voci patrimoniali di tutto il Gruppo nella sua attuale configurazione, mentre i dati economici riflettono esclusivamente landamento del Gruppo Piaggio ante acquisizione.

HIGHLIGHTS PRIMO TRIMESTRE 2005 Crescita dei ricavi consolidati, pari a 312,3 ML, +1,7% rispetto al primo trimestre 2004 comprensivo dei dati del Gruppo Aprilia. Il Gruppo Piaggio (escluso Gruppo Aprilia) cresciuto da 231,4 a 239,9 ML (+3,7%) comprensivo dei ricavi per motori ceduti ad Aprilia per 12,5 ML, mentre Aprilia passata da 80,5 ML del 2004 a 84,9 ML del primo trimestre 2005, (+5,5%). In crescita lEBITDA consolidato: 25,9 ML, pari a 8,3% dei Ricavi rispetto a 13,5 ML del 1 trimestre 2004, pari al 4,4% dei Ricavi (+ 12,7 ML ). Il Gruppo Piaggio (escluso Aprilia) passa da un Ebitda su Ricavi netti pari al 9,5% al 10% al 31/03/2005. Il Gruppo Aprilia passa dal 10,1% del 1 quadrimestre 2004 al 2,9% al 31/03/2005. LEbit risulta pari a 3,5 ML, rispetto ai 8,1ML del 2004. In diminuzione la perdita di periodo, pari a -16,7 ML rispetto ai 25,1 ML del 2004. La Posizione Finanziaria netta consolidata passa da 456,8 ML al 31/12/2004 a 517,2 ML al 31/03/2005, in linea con il ciclo stagionale dellattivit.

PRINCIPALI DATI PER LINEA DI BUSINESS

LINEA di BUSINESS 2R Gruppo Piaggio/Gilera/Vespa DERBI APRILIA Fatturato (1) Dipendenti Investimenti - Attivo Fisso - R&S (spending)
(1) Comprende ricambi e accessori (2) VTL= Divisione Veicoli Trasporto Leggero (3) al netto di 12,5 ML fatturato motori Vs. Aprilia

VTL (2) MOTORI (3) ALTRO TOTALE

133,4 2983 12,2 5,7 6,5

20,6 431 2,1 1,6 0,5

84,9 1435 4,5 1,5 3,0

70,0 1516 0,7 0,7

2,8 120

0,6 431

312,3 6.916 19,5 9,5 10,0

PRINCIPALI DATI PER AREA GEOGRAFICA

AREA GEOGRAFICA Fatturato (1) Dipendenti Investimenti - Attivo Fisso - R&S (spending)

ITALIA 120,0 4.985 16,7 7,2 9,5

EUROPA 138,9 751 2,1 1,6 0,5

U.S.A. 7,1 48

INDIA 34,9 1.086 0,7 0,7

ALTRO 11,5 34

TOTALE 312,3 6.916 19,5 9,5 10,0

(1) al netto di 12,5 ML fatturato motori Vs. Aprilia

EVENTI SUCCESSIVI AL 31 MARZO 2005 In data 27 Aprile 2005 il Gruppo Piaggio ha emesso un prestito obbligazionario da 150 milioni di Euro riservato ad investitori istituzionali specializzati nella sottoscrizione di high yield bond, con scadenza 2012. Si tratta della prima emissione obbligazionaria effettuata dal Gruppo. Il rating attribuito allemissione da Moodys (P) B2 e quello attribuito da Standard & Poor B. Lammontare proveniente dallemissione del prestito obbligazionario stato utilizzato per rimborsare il prestito obbligazionario emesso da Aprilia per 100 milioni di Euro, in scadenza il 2 Maggio 2005 con relativa cedola, mentre la parte residua viene utilizzata per migliorare la composizione e la durata delle fonti di finanziamento esistenti. EVOLUZIONE DELLA GESTIONE: PROSPETTIVE PER LESERCIZIO IN CORSO Nel 2005 il gruppo Piaggio perseguir lobiettivo di consolidare la propria leadership nel mercato delle due ruote, che nel 2 trimestre ha registrato in Europa un calo del 10,1 % rispetto allo stesso periodo del 2004, pur con segni di ripresa nella parte finale del mese di marzo. Particolare impegno viene dedicato al rilancio del Gruppo Aprilia ed alla sua integrazione allinterno del Gruppo, anche per il conseguimento delle efficienze connesse. Nel segmento dei Veicoli da Trasporto Leggero, gli sforzi prioritari sono rivolti al potenziamento della capacit produttiva della consociata Indiana, mentre sono attesi entro la prossima estate i primi prodotti realizzati dalla recente joint-venture cinese avviata nel corso del 2004.

ANDAMENTO ECONOMICO FINANZIARIO DEL GRUPPO PIAGGIO Il primo trimestre 2005 si chiude, per il Gruppo Piaggio con una perdita di euro 16,8ML, rispetto ai 25,2 ML dello stesso periodo dellanno precedente, comprendendo anche il Gruppo Aprilia. Per gli effetti stagionali del Business 2 Ruote il primo trimestre rappresenta il livello pi basso dellattivit commerciale ed il periodo in cui lesposizione finanziaria risulta pi elevata. LA GESTIONE ECONOMICA I ricavi delle vendite e delle prestazioni ammontano a 312,3ML, rispetto a 307,2 ML dellanno precedente. Il grafico sottostante mette a confronto i principali dati economici al 31 Marzo 2005 rispetto ai dati del Gruppo a parit di perimetro ricostruiti nei dati proforma della presente Relazione.

350
307,2

312,3

300 250 200 ML 150 100 50 0 -50 Ricavi Netti Ebitda Ebit
13,5 25,9 -8,2 4,1 -16,8 -25,1

31/03/2004 31/03/2005

Risultato Netto

LEBITDA ammonta a 25,9 ML (8,3% sui ricavi netti di vendita) rispetto ai 13,5 ML del 2004 (4,4%). Tale crescita deriva dal miglioramento della performance del Gruppo Piaggio rispetto allo stesso periodo del 2004 (+2,1 ML) e dallintrapreso riavvio del Gruppo Aprilia rispetto al primo trimestre del 2004, quando gi il Gruppo risentiva dei problemi economico finanziari che hanno poi portato allo stop dellattivit produttiva nel corso del mese di Aprile

2004, risolti con lacquisizione da parte di Piaggio, avvenuta il 30 dicembre dello scorso anno. LEbit risulta positivo per 4,1 ML (-8,1ML nel 2004), mentre il risultato netto di periodo ammonta a 16,7 ML (-25,1 ML nel 2004). Il personale al 31 marzo 2005 composto da 6.916 unit (6.119 al 31 dicembre 2004) ed cos ripartito:
31/03/2005 Italia Estero Totale Organico 4.985 1.931 6.916 31/12/2004 4.276 1.843 6.119 Variazioni assolute +709 +87 +797

Levoluzione degli organici in linea con il ciclo stagionale dellattivit produttiva per il quale viene fatto ricorso a personale con contratti a termine.

LA GESTIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA Gli investimenti del primo trimestre 2005 ammontano complessivamente a 19,5 ML e sono cos composti: ML Immobilizzazioni immateriali Di cui Piaggio Di cui Aprilia Immobilizzazioni materiali Di cui Piaggio Di cui Aprilia TOTALE 31 Marzo 2005 10,0 7,0 3,0 9,5 8,0 1,5 19,5

Gli investimenti in immobilizzazioni immateriali si riferiscono ad investimenti in progetti di ricerca e sviluppo ed altre immobilizzazioni immateriali mentre quelli in immobilizzazioni materiali si riferiscono ad attrezzature industriali e commerciali ed immobilizzazioni in corso. La posizione finanziaria netta, pari a 517,2 ML al 31 marzo 2005, aumenta di 60,4 ML rispetto al 31 dicembre 2004 (456,8ML) prevalentemente per lassorbimento di risorse (51,3 ML lincremento del capitale di funzionamento) collegato alla stagionalit del business aziendale. Il cash flow operativo (utile + ammortamenti) pari a 12,9 ML.

La composizione della posizione finanziaria netta sintetizzata nella seguente tabella:

ML Debiti finanziari a Medio/lungo termine Debiti finanziari a breve (Disponibilit) Totale 31-03-2005 292,6 258,8 (34,1) 517,3 31-12-2004 282,2 219,6 (45,0) 456,8

Il patrimonio netto ammonta a 215,5 ML (232,1 ML al 31 dicembre 2004), di cui 215,1 ML (231,8 ML al 31 dicembre 2004) di spettanza degli azionisti del Gruppo Piaggio e 0,4 ML (0,3 ML al 31 dicembre 2004) di spettanza di Azionisti terzi. La variazione riflette il risultato consolidato di periodo.

GRUPPO PIAGGIO BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 MARZO 2005 I criteri ed i principi di consolidamento adottati per la redazione del consuntivo dei primi tre mesi del 2005, tenuto conto degli adattamenti richiesti dalla natura della rilevazione trimestrale, sono omogenei a quelli utilizzati per il bilancio consolidato 2004. Le imposte sul reddito sono determinate sulla base dei tax rate previsti per lanno 2005 e iscritte nella voce Debiti verso lErario. Poich Piaggio & C. S.p.A. ha acquisito il Gruppo Aprilia alla fine del mese di Dicembre 2004 ed Aprilia S.p.A. non era tenuta alla predisposizione di bilanci intermedi redatti in base al Principio Contabile n. 30, i dati relativi al primo trimestre 2004 esistenti presso la Societ non sono utilizzabili per eventuali confronti. Per questo motivo, tenuto conto che per il primo trimestre 2004 i dati disponibili sono quelli relativi al Gruppo Piaggio ante acquisizione Aprilia, allintero esercizio 2004. Si ricorda inoltre che il bilancio consolidato 2004, cos come previsto dal Principio Contabile n. 17 del Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e dei Ragionieri, non include il Conto Economico del Gruppo Aprilia, essendo la propriet del Gruppo trasferita a fine Dicembre 2004. Il risultato di conto economico dellesercizio 2004 del Gruppo Aprilia stato contabilizzato rettifica del patrimonio netto iniziale. I dati relativi alla situazione al 31 Marzo 2005 non sono stati oggetto di revisione contabile da parte della Societ di revisione, n sottoposti alla verifica del Collegio Sindacale. a i prospetti allegati recano anche il confronto con il bilancio consolidato relativo

CONTO ECONOMICO

2005

Dicembre 2004

Marzo 2004

Valore della produzione 1) Ricavi delle vendite e delle prestazioni 2) Variazioni delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilav. e finit 3) Variazioni dei lavori in corso su ordinazione 4) Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni 5) Altri ricavi e proventi - vari - contributi in conto esercizio Totale valore della produzione Costi della produzione 6) Per materie prime, sussidiarie di consumo e di merci 7) Per servizi 8) Per godimento di beni di terzi 9) Per il personale: a) Salari e stipendi b) Oneri sociali c) Trattamento di fine rapporto d) Trattamento di quiescenza e simili e) Altri costi 10) Ammortamenti e svalutazioni: a) Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali b) Ammortamento delle immobilizzazioni materiali c) Altre svalutazioni delle immobilizzazioni d) Svalutazioni dei crediti compresi nell'attivo circ. e delle dispon. liquide 11) Variazione delle rimanenze di mat. prime, sussidiarie, di consumo e di merci 12) Accantonamenti per rischi 13) Altri accantonamenti 14) Oneri diversi di gestione Totale costi della produzione Differenza tra valore e costi della produzione (A-B) Proventi e oneri finanziari 15) Proventi da partecipazioni: - da imprese controllate - da altre imprese Gruppo - altri Totale proventi da partecipazioni 16) Altri proventi finanziari: a) da crediti iscritti nelle immobilizzazioni: - controllate - collegate - controllante - altri b) da titoli iscritti nelle immobilizzazioni c) da titoli iscritti nell'attivo circolante d) proventi diversi dai precedenti: - da imprese controllate - da imprese collegate - da controllanti - altri Totale altri proventi finanziari 17) Interessi e altri oneri finanziari: - da imprese controllate - da imprese collegate - da imprese controllanti - altri Totale interessi e altri oneri finanziari 17-bis) Utili e perdite su cambi Totale proventi (oneri) finanziari Rettifiche di valore di attivita' finanziarie 18) Rivalutazioni: a) di partecipazioni b) di immobilizzazioni finanziarie c) di titoli iscritti nell'attivo circolante d) Utile su partecipazioni ad Equity 19) Svalutazioni: a) di partecipazioni b) di immobilizzazioni finanziarie c) di titoli iscritti nell'attivo circolante d) Perdita su partecipazioni ad Equity e) Crediti finanziari Totale rettifiche di valore di attivita' finanziarie Proventi e oneri straordinari 20) Proventi: - plusvalenze da alienazioni - varie Totale proventi straordinari 21) Oneri: - minusvalenze da alienazioni - imposte esercizi precedenti - varie Totale oneri straordinari Totale delle partite straordinarie Risultato prima delle imposte (A-B+/-C+/-D+/-E) 22) Imposte sul reddito d'esercizio 23) Risultato d'esercizio Risultato netto di terzi 26) Utile (Perdita) dell'esercizio del Gruppo

312.335 44.902 6.992 19.357 84

1.084.238 (9.228) 17.337 43.295 2.243

231.419 13.036 4.836 9.653 1.825

383.670
223.983 70.354 3.605 41.852 11.494 2.472 41 237 18.655 11.073 2 1.545 (2.506) 0 2.265 2.396

1.137.886
602.231 217.750 7.383 111.402 35.571 7.336 0 1.111 51.886 35.124 3.222 7.670 (7.411) 8.310 10.917 4.464

260.769
149.614 52.882 1.868 27.786 9.070 1.858 1 204 11.561 9.316 0 1.109 (12.170) 0 5.014 1.563

387.468 (3.798)

1.096.966 40.920

259.676 1.093

0,000 0,000 0,190 0,190

2,621 0,000 0,190 2,811

2,621 0,000 0,190 2,811

0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 786,769 786,769 0,000 0,000 0,000 7.639,322 -7.639 232,173

0,000 0,000 0,000 1,140 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 1.775,195 1.776,335 0,000 6,810 518,499 21.057,295 -21.583 -189

0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 0,000 121,000 121,000 0,000 0,000 207,000 4.091,000 -4.298 -142

-6.620

-19.992

-4.316

0,000 0,000 0,000 0,000 52,000 0,000 0,000 0,000

0,000 0,000 0,000 0,000 71,699 0,448 0,000 124,191

0,000 0,000 0,000 0,000 12,000 0,448 0,000 706,000

-52

-196

-718

496,341 375,433 871,774 0,612 1.617,746 461,000 2.079,358

2.022,261 6.585,493 8.607,753 157,800 490,219 7.880,456 8.528,475

1.039,000 850,000 1.889,000 11,000 7,000 932,000 950,000

-1.208 -11.678
5.083,052

79,278 20.811,140
16.751,033

939,000 -3.003
3.527,000

-16.761
31,338

4.060,107
313,384

-6.530
26,000

-16.792

3.746,722

-6.556

ATTIVITA'
/000

Marzo 2005

Dicembre 2004

Marzo 2004

A) B)

Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti Immobilizzazioni I. Immateriali 1) Costi d'impianto e d'ampliamento 2) Costi di ricerca, di sviluppo e di pubblicita' 3) Diritti di brevetto industriale e diritti di utilizzazione delle opere d'ingegno 4) Concessioni, licenze, marchi e diritti simili 5) Avviamento 6) Immobilizzazioni in corso e acconti 7) Altre 8) Differenza da consolidamento II. Materiali 1) Terreni e fabbricati 2) Impianti e macchinario 3) Attrezzature industriali e commerciali 4) Altri beni 5) Immobilizzazioni in corso e acconti III. Finanziarie 1) Partecipazioni in: a) imprese controllate b) imprese collegate c) altre imprese 2) Crediti a) verso imprese controllate b) verso imprese collegate c) verso controllanti d) verso altri 3) Altri titoli 4) Azioni proprie Totale immobilizzazioni 12 mesi oltre 352
3.471 11.747 11.747 454 4.277

(Aprilia tutto su questa voce)

341 45.792 3.507 48.239 258 34.209 8.182 384.142

379 39.504 3.508 49.989 291 40.318 8.735 390.737

665 21.924 4.359 303 0 23.851 5.979 361.076

524.671
(Aprilia tutto su questa voce)
100.034 57.405 49.795 9.285 19.544

533.461
100.144 57.522 48.791 9.388 21.412

418.157
65.620 53.027 36.508 6.635 13.765

236.063

237.257

175.555

971 604 190

971 1.119 235

0 1.218 117

352 3.471 0 12.201 0

342 9.760 0 13.229 0

15.449 0 0 2.442 0

17.789 778.523

25.656 796.373

19.226 612.938

C)

Attivo circolante I. Rimanenze 1) Materie prime, sussidiarie e di consumo 2) Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati 3) Lavori in corso su ordinazione 4) Prodotti finiti e merci 5) Acconti 12 mesi
218.325 0 680 0 17.509 181 10.924

95.413 21.875 143.795 (0)

75.350 17.190 119.915 17

50.527 21.947 85.453 200

261.083
II. Crediti 1) Verso clienti 2) Verso imprese controllate 3) Verso imprese collegate 4) Verso controllanti 4-bis ) Crediti tributari 4-ter ) Imposte anticipate 5) Verso altri oltre
5.256 124 0 0 848 37.500 1.642 223.581 124 680 0 18.357 37.681 12.566

212.473
154.745 124 579 0 22.760 38.351 19.028

158.127
130.558 3.092 502 0 0 0 61.088

247.619 III. Attivita' finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni 1) Partecipazioni in imprese controllate 2) Partecipazioni in imprese collegate 3) Altre partecipazioni 4) Azioni proprie 5) Altri titoli 6) Crediti - Verso imprese controllate - Verso imprese collegate - Verso imprese controllanti - Verso altre imprese IV. Disponibilita' liquide 1) Depositi bancari e postali 2) Assegni 3) Denaro e valori in cassa Totale attivo circolante D) Ratei e risconti - disaggio su prestiti - vari

45.370

292.990

235.587

195.240

0 0 0 0 55 0 159 0 9.552

0 0 10 0 55 0 159 0 9.558

0 0 0 0 0 0 192 0 9.316

9.766
24.038 194 88

9.782
34.818 290 90

9.508
12.903 0 43

24.321 588.159

35.198 493.040

12.946 375.821

1 12.830

1 6.745

1 1.455

12.830
TOTALE ATTIVO

6.745 1.296.158

1.456 990.215

1.379.512

PASSIVITA'
/000 A) Patrimonio netto I. Capitale sociale II. Riserva sovrapprezzo azioni III. Riserva di rivalutazione IV. Riserva legale V. Riserva per azioni proprie in portafoglio VI. Riserve statutarie VII Altre riserve VII bRiserva di consolidamento VIII Utili /(perdite) portati a nuovo IX Utile (perdita) d'esercizio Totale patrimonio netto del Gruppo Capitale e riserve di pertinenza di azionisti terzi Patrimonio netto del Gruppo e di Terzi B) Fondi per rischi ed oneri 1) Fondi di trattamento di quiescenza e simili 2) Fondi per imposte, anche differite 3) Altri

Marzo 2005

Dicembre 2004

Marzo 2004

194.827 24.500 0 671 0 0 503 993 10.471 (16.792)

194.827 24.500 0 671 0 0 284 993 6.724 3.747

169.347 292.987 0 671 0 0 41.886 993 (326.675) (6.556)

215.174
369

231.746
327

172.653
1.111

215.543

232.073

173.764

429 6.739 71.364

892 7.625 81.640

867 4.211 62.923

78.532
C) Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato D) Debiti 1) 2) 3) 4) 5) 6) 7) 12 mesi 100.000 179.870 8.167 437 360.691 0 (7) 104 0 232 55 19.216 8.245 37.653 714.663 oltre 0 249.467 13.807 0 878 0 0 0 0 1.085 1.421 6.600 273.258 100.000 0 429.337 21.974 437 361.569 0 0 104 232 55 20.301 9.666 44.253 72.797

90.157
71.601

68.001
55.445

Obbligazioni Obbligazioni convertibili Debiti verso banche Debiti verso altri finanziatori Acconti Debiti verso fornitori Debiti rappresentati da titoli di credito 8) Debiti verso imprese controllate : finanziari 9) Debiti verso imprese collegate finanziari 10) Debiti verso controllanti finanziari 11) Debiti tributari 12) Debiti verso istituti di previdenza e sicurezza sociale 13) Altri debiti

100.000 0 382.930 18.537 1.729 309.897 0 0 3.092 853 343 16.441 11.889 39.207

0 0 307.026 26.493 3.767 263.013 0 90 3.674 512 15.000 22.099 6.238 36.874

987.928
E) Ratei e risconti TOTALE PASSIVO TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVO 24.714

884.918
17.410

684.786
8.221

1.163.970 1.379.513

1.064.085 1.296.158

816.453 990.217

RENDICONTO FINANZIARIO
(/000) 31.03.2005 A. POSIZIONE FINANZIARIA NETTA INIZIALE (456.830) 31.12.2004 (281.866)

B.

FLUSSO MONETARIO DA ACQUISIZIONE GRUPPO APRILIA Indebitamento iniziale societ acquisite Attivit (Passivit) nette acquisite Avviamento pagato Riserve di Patrimonio di terzi 0

(120.864) (40.990) (47.502) 1 (209.355)

C.

FLUSSO MONETARIO DA (PER) ATTIVITA' DI ESERCIZIO Utile (perdita) del periodo Ammortamenti (Plus) o minusvalenze da realizzo di imm. mat e immat. (Plus) o minusvalenze da realizzo di imm. finanziarie (Rivalutazioni ) o svalutazioni di immobilizzazioni (mat, immat., fin Variazione netta del fondo trattamento di fine rapporto e altri fondi Utile (Perdita) dell'attivit di esercizio prima delle variazioni del capitale circolante (Incremento) Decremento delle rimanenze Incremento (Decremento) dei debiti verso fornitori ed altri debiti (Incremento) Decremento crediti vs clienti e altri crediti (Incremento) Decremento di altre voci del capitale circolante

(16.792) 29.727 (79) (483) 2 (3.970)

3.747 87.010 (2.026) 0 3.222 3.388

8.405 (48.609) 53.454 (57.403) 1.219

95.341 2.577 (24.767) (32.251) 3.699

(42.934)

44.598

D.

FLUSSO MONETARIO DA (PER) ATTIVITA' DI INVESTIMENTO (Investimenti) Disinvestimenti in immobilizzazioni: - immateriali - materiali - finanziarie Prezzo di realizzo o valore di rimborso di immobilizzazioni Differenze da conversione monetaria

(9.978) (9.545) 1.408 1.564 (1.226) (17.777)

(28.966) (41.531) 916 10.010 993 (58.577)

E.

FLUSSO MONETARIO DA (PER) ATTIVITA' FINANZIARIE Aumento Capitale Sociale e Ris. Sovrapprezzo azioni Variazione riserve di patrimonio netto di terzi Riserva di conversione monetaria Variazione area di consolidamento

0 42 220 0 262

49.980 (663) (948) 0 48.369

F.

FLUSSO MONETARIO DEL PERIODO

(60.449)

(174.964)

G.

INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO FINALE *

(517.279)

(456.830)

Cos composto: Disponibilit liquide Crediti finanziari a breve termine Attivit finanziarie iscritte nell'attivo circolante Obbligazioni Debiti finanziari a breve termine Indebitamento a breve termine Indebitamento a medio/lungo termine 24.321 9.711 55 (100.000) (55) (158.764) (292.547) (517.279) 35.198 9.717 65 (100.000) (343) (119.250) (282.217) (456.830)

ANDAMENTO ECONOMICO FINANZIARIO DI PIAGGIO & C. S.p.A. LA GESTIONE ECONOMICA Il primo trimestre 2004 si chiude, per Piaggio & C. S.p.A., con un utile ante imposte di 0,5ML. Si sintetizza qui di seguito landamento della principali grandezze relative al bilancio di esercizio di Piaggio & C S.p.A. ML Ricavi delle vendite e delle prestazioni EBITDA EBIT Risultato Ante imposte Investimenti Posizione Finanziaria Netta Patrimonio Netto 31-3-2005 175,9 18,7 11,2 0,5 12,1 305,1 190,3

I ricavi delle vendite e delle prestazioni si attestano ad 175,9ML. LEbitda definito come Differenza tra valore e costi della produzione (A-B) pi ammortamenti - pari a 18,7 ML. Lincidenza dellEbitda sui ricavi delle vendite e delle prestazioni per il primo trimestre 2005 del 10,6%. LEbit si attesta a 11,2 ML. Il risultato ante imposte si attesta a 0,5 ML. Il personale al 31 marzo 2005 pari a 3.723 unit, in aumento di 528 unit rispetto al 31 dicembre 2004, anche a seguito delle assunzioni a termine effettuate nel corso del mese di Marzo per supportare la salita produttiva. LA GESTIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA Gli investimenti del primo trimestre 2005 ammontano complessivamente a 12,2 ML e sono cos composti:

ML Immobilizzazioni immateriali Immobilizzazioni materiali Immobilizzazioni finanziarie Totale investimenti

1/1-31/3 2005 6,2 5,9 12,2

Gli investimenti in immobilizzazioni immateriali si riferiscono ad investimenti in progetti di ricerca e sviluppo ed altre immobilizzazioni immateriali mentre quelli in immobilizzazioni materiali si riferiscono ad attrezzature industriali e commerciali ed immobilizzazioni in corso. Lindebitamento finanziario netto finale pari a 346,5 ML e presenta un lieve miglioramento rispetto a quanto registrato al 31 dicembre 2004 (362,3 ML). La composizione dellindebitamento finanziario netto finale sintetizzata nella seguente tabella:
ML Debiti finanziari a medio/lungo termine Debiti finanziari a breve Debiti finanziari verso societ controllate Debiti finanziari verso controllanti (Disponibilit) Totale 31-03-2005 234,6 100,5 41,5 0,1 (30) 346,5 31-12-2004 234,7 87,1 51,8 0,4 (11,6) 362,3

PIAGGIO & C. S.P.A. BILANCIO CIVILISTICO AL 31 MARZO 2005 I criteri contabili adottati per la redazione del consuntivo dei primi tre mesi del 2005, tenuto conto degli adattamenti richiesti dalla natura della rilevazione trimestrale, sono omogenei a quelli utilizzati per il bilancio 2004. Le imposte sul reddito cos come ammesso dal principio contabile n.30, non sono state calcolate. I dati relativi alla situazione al 31 Marzo 2005 non sono stati oggetto di revisione contabile da parte della Societ di revisione, n sottoposti alla verifica del Collegio Sindacale.

CONTO ECONOMICO A - VALORE DELLA PRODUZIONE 1) Ricavi delle vendite e delle prestazioni 2) Variazioni delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti 3) Variazioni dei lavori in corso su ordinazione 4) Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni 5) Altri ricavi e proventi: contributi in conto esercizio altri ricavi e proventi TOTALE B - COSTI DELLA PRODUZIONE 6) Per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci 7) Per servizi 8) Per godimento di beni di terzi 9) Per il personale: a) salari e stipendi b) oneri sociali c) trattamento di fine rapporto d) trattamento di quiescenza e simili e) altri costi 10) Ammortamenti e svalutazioni: a) ammortamento delle immobilizzazioni immateriali b) ammortamento delle immobilizzazioni materiali c) altre svalutazioni delle immobilizzazioni d) svalutazioni dei crediti compresi nell'att. circolante e delle disp. liquide 11) Variazioni delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci 12) Accantonamenti per rischi 13) Altri accantonamenti 14) Oneri diversi di gestione TOTALE Differenza tra valore e costi della produzione (A - B) C - PROVENTI E ONERI FINANZIARI 15) Proventi da partecipazioni in: imprese controllate imprese collegate altri 16) Altri proventi finanziari: a) da crediti iscritti nelle immobilizzazioni verso imprese controllate verso imprese collegate verso imprese controllanti verso altri b) da titoli iscritti nelle immobilizzazioni che non costituiscono partecipazioni c) da titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni d) proventi diversi dai precedenti da: imprese controllate imprese collegate imprese controllanti altri 17) Interessi ed altri oneri finanziari verso: imprese controllate imprese collegate imprese controllanti altri 17-bis) Utili e perdite su cambi TOTALE D - RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITA' FINANZIARIE 18) Rivalutazioni di: a) partecipazioni b) immobilizzazioni finanziarie che non costituiscono partecipazioni c) titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni 19) Svalutazioni di: a) partecipazioni b) immobilizzazioni finanziarie che non costituiscono partecipazioni c) titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni d) crediti finanziari TOTALE E - PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 20) Proventi straordinari derivanti da: plusvalenze da alienazione di cespiti eliminazione interferenze fiscali arrotondamento unit euro altri proventi straordinari 21) Oneri straordinari derivanti da: minusvalenze da alienazione di cespiti imposte relative a esercizi precedenti arrotondamento unit euro altri oneri straordinari TOTALE Risultato prima delle imposte ( A - B + - C + - D + - E) 22) Imposte sul reddito dell'esercizio

Esercizio 01/01 - 31/03/2005

Esercizio 2.004

175.888.442 11.490.542 0 3.484.638 75.000 5.036.895 195.975.517 (125.567.312) (34.362.110) (1.105.833) (23.190.452) (8.025.873) (1.825.299) 0 (33.637) (10.616.330) (7.149.675) 0 0 18.488.446 0 (801.000) (811.152) (195.000.227) 975.290

880.710.049 (12.613.873) 0 16.243.021 2.156.878 14.812.514 901.308.589 (509.310.959) (163.059.821) (3.939.995) (86.964.900) (29.621.312) (7.289.805) 0 (108.476) (47.909.163) (29.007.515) (1.428.826) (4.949.019) 7.504.048 (8.310.000) (7.735.644) (2.546.400) (894.677.787) 6.630.802

15.022.081 0 0

4.389.824 0 0

0 0 0 0 0 0 104.599 0 0 327.034 (282.400) 0 (71.100) (4.019.713) 92.180 11.172.681

1.279.648 0 0 1.140 0 0 8.880 0 0 1.311.073 (1.165.009) (6.810) (518.499) (18.763.403) (567.732) (14.030.888)

0 0 0

0 0 0

(10.420.686) 0 0 0 (10.420.686)

(11.037.921) 0 0 0 (11.037.921)

0 0 0 274.486

965.880 24.673.972 0 6.542.615

0 (1.135) (2) (1.500.845) (1.227.496) 499.789 0

(110.610) (40.597) 0 (5.372.536) 26.658.724 8.220.717 (7.187.770)

26)

Utile (perdita) dell'esercizio

499.789

1.032.947

ATTIVITA' A - CREDITI VERSO SOCI PER VERSAMENTI ANCORA DOVUTI B - IMMOBILIZZAZIONI I - IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI 1) Costi di impianto e di ampliamento 2) Costi di ricerca, di sviluppo e di pubblicit 3) Diritti di brevetto industriale e diritti di utilizzazione delle opere dell'ingegno Software 4) Concessioni, licenze, marchi e diritti simili 5) Avviamento 6) Immobilizzazioni in corso e acconti 7) Altre
TOTALE

Esercizio 01/01 - 31/03/2005 0

Esercizio 2004 0

Differenza

3-b)

146.503 18.039.836 0 3.310.383 4.090.339 260.400.365 23.686.856 4.779.244 314.453.526 58.587.431 35.570.922 28.698.341 3.165.033 16.418.900 142.440.627

195.337 18.794.216 0 3.316.186 5.453.785 265.134.917 21.188.121 4.780.461 318.863.023 58.959.093 36.367.684 28.879.133 3.421.799 16.061.677 143.689.386

(48.834) (754.380) 0 (5.803) (1.363.446) (4.734.552) 2.498.735 (1.217) (4.409.497) (371.662) (796.762) (180.792) (256.766) 357.223 (1.248.759)

1) 2) 3) 4) 5)

II - IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI Terreni e Fabbricati Impianti e Macchinario Attrezzature industriali e commerciali Altri beni Immobilizzazioni in corso e acconti
TOTALE

1)

III - IMMOBILIZZAZIONI FINANZIARIE Partecipazioni in: a) Imprese controllate b) Imprese collegate c) Imprese controllanti d) Altre imprese
Sub-Totale

166.451.635 539.395 0 148.275 167.139.305

177.301.931 1.438.997 0 148.275 178.889.203

(10.850.296) (899.602) 0 0 (11.749.898)

2)

Crediti: a) b) c) d)

Verso imprese controllate Verso imprese collegate Verso controllanti Verso altri

Entro 12 mesi 1.279.648 169.940 0 231.078 1.680.666

Oltre 12 mesi 27.500.000 3.301.211 0 224.119 31.025.330

Sub-Totale

28.779.648 3.471.151 0 455.197 32.705.996 0 0 199.845.301 656.739.454

28.779.648 9.760.365 0 654.452 39.194.465 0 0 218.083.668 680.636.077

0 (6.289.214) 0 (199.255) (6.488.469) 0 0 (18.238.367) (23.896.623)

3) 4)

Altri Titoli Azioni proprie V.N. Euro

TOTALE TOTALE IMMOBILIZZAZIONI

C - ATTIVO CIRCOLANTE I - RIMANENZE 1) Materie prime, sussidiarie e di consumo 2) Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati 3) Lavori in corso su ordinazione 4) Prodotti finiti e merci 5) Acconti
TOTALE

59.921.058 17.046.935 0 53.167.223 0 130.135.216

46.486.475 12.907.661 0 40.762.092 18.200.000 118.356.228

13.434.583 4.139.274 0 12.405.131 (18.200.000) 11.778.988

1) 2) 3) 4) 4-bis) 4-ter) 5)

II - CREDITI Verso clienti Verso imprese controllate Verso imprese collegate Verso controllanti Crediti tributari Imposte anticipate Verso altri

Entro 12 mesi 34.672.602 71.396.355 680.478 0 1.852.442 0 3.366.959 111.968.836

Oltre 12 mesi 0 0 0 0 1.085.148 6.792.702 566.441 8.444.291

TOTALE

34.672.602 71.396.355 680.478 0 2.937.590 6.792.702 3.933.400 120.413.127 0 0 0 0 0 0 16.927.928 158.589 0 9.547.714 26.634.231 3.423.208 0 20.583 3.443.791 280.626.365 0 1.902.063 1.902.063 939.267.882

23.165.385 67.924.728 544.713 0 6.861.253 6.792.702 7.218.169 112.506.950 0 0 0 0 0 0 0 158.589 0 9.547.714 9.706.303 1.955.988 0 19.220 1.975.208 242.544.689 663 968.888 969.551 924.150.317

11.507.217 3.471.627 135.765 0 (3.923.663) 0 (3.284.769) 7.906.177 0 0 0 0 0 0 16.927.928 0 0 0 16.927.928 1.467.220 0 1.363 1.468.583 38.081.676 (663) 933.175 932.512 15.117.565

1) 2) 3) 4) 5) 6) 7)

III - ATTIVITA' FINANZIARIE CHE NON COSTITUISCONO IMMOBILIZZAZIONI Partecipazioni in imprese controllate Partecipazioni in imprese collegate Partecipazioni in imprese controllanti Altre partecipazioni Azioni proprie V.N. Euro Altri Titoli Crediti: Entro 12 mesi Oltre 12 mesi a) Verso imprese controllate 0 0 b) Verso imprese collegate 20.000 138.589 c) Verso controllanti 0 0 d) Verso altri 0 9.547.714 20.000 9.686.303
TOTALE

1) 2) 3)

IV - DISPONIBILITA' LIQUIDE Depositi bancari e postali Assegni Denaro e valori in cassa

TOTALE TOTALE ATTIVO CIRCOLANTE

D - RATEI E RISCONTI Disaggio su prestiti Ratei e Risconti attivi diversi

TOTALE TOTALE ATTIVO

PIAGGIO & C. SPA BILANCIO DI ESERCIZIO AL 31/03/2005 PASSIVITA' A - PATRIMONIO NETTO I - CAPITALE II - RISERVA DA SOPRAPREZZO DELLE AZIONI III - RISERVE DI RIVALUTAZIONE IV - RISERVA LEGALE V - RISERVE STATUTARIE VI - RISERVA PER AZIONI PROPRIE IN PORTAFOGLIO VII - ALTRE RISERVE: - Riserva arrotondamento unit euro VIII - UTILI (PERDITE) PORTATI A NUOVO IX - UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO
TOTALE

Esercizio 01/01 - 31/03/2005 194.827.431 24.500.000 0 671.394 0 0 1 (30.159.039) 499.789 190.339.576

Esercizio 2.004 194.827.431 24.500.000 0 671.394 0 0 (3) (31.191.985) 1.032.947 189.839.784

Differenza

0 0 0 0 0 0 4 (1.032.946) (533.158) 499.792

B - FONDI PER RISCHI ED ONERI 1) Fondi per trattamento di quiescienza e obblighi simili 2) Fondi per imposte, anche differite 3) Altri Fondi
TOTALE

287.369 294.001 34.888.032 35.469.402 57.697.970

462.301 294.001 43.278.264 44.034.566 56.806.319

(174.932) 0 (8.390.232) (8.565.164) 891.651

C - TRATTAMENTO DI FINE RAPPORTO DI LAVORO SUBORDINATO D - DEBITI 1) Obbligazioni 2) Obbligazioni convertibili 3) Debiti verso soci per finanziamenti 4) Debiti verso banche 5) Debiti verso altri finanziatori 6) Acconti 7) Debiti verso fornitori 8) Debiti rappresentati da titoli di credito 9) Debiti verso imprese controllate 10) Debiti verso imprese collegate 11) Debiti verso controllanti 12) Debiti tributari 13) Debiti v/ Istituti di Previd. e di Sicurezza Soc. 14) Altri debiti Entro 12 mesi 0 0 0 100.227.564 230.115 10.855 215.066.434 0 56.367.533 103.668 286.905 4.633.185 3.529.847 22.768.650 403.224.756 Oltre 12 mesi 0 0 0 233.438.410 1.151.963 0 0 0 0 0 0 0 1.421.528 5.587.332 241.599.233
TOTALE

0 0 0 333.665.974 1.382.078 10.855 215.066.434 0 56.367.533 103.668 286.905 4.633.185 4.951.375 28.355.982 644.823.989 0 10.936.945 10.936.945 939.267.882

0 0 0 320.298.824 1.486.494 42.497 186.692.195 0 77.106.463 3.057.788 1.195.747 5.568.132 7.126.885 24.390.776 626.965.801 0 6.503.847 6.503.847 924.150.317

0 0 0 13.367.150 (104.416) (31.642) 28.374.239 0 (20.738.930) (2.954.120) (908.842) (934.947) (2.175.510) 3.965.206 17.858.188 0 4.433.098 4.433.098 15.117.565

E - RATEI E RISCONTI Aggio su prestiti Ratei e Risconti passivi diversi

TOTALE TOTALE PASSIVO

RENDICONTO FINANZIARIO AL 31.03.2005 31.03.2005 A. INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO INIZIALE B. FLUSSO MONETARIO DA (PER) ATTIVITA' DI ESERCIZIO Utile (perdita) del periodo Ammortamenti (Plus) o minusvalenze da realizzo di immobilizzazioni (Rivalutazioni ) o svalutazioni di immobilizzazioni Variazione netta del fondo trattamento di fine rapporto e altri fondi Utile (Perdita) dell'attivit di esercizio prima delle variazioni del capitale circolante (Incremento) Decremento dei crediti del circolante (Incremento) Decremento delle rimanenze Incremento (Decremento) dei debiti verso fornitori ed altri debiti (Incremento) Decremento di altre voci del capitale circolante -362.252.665 31.12.2004 -274.455.732

499.789 17.766.005 -154.269 6.459.153 -7.673.513 16.897.165 -7.906.177 -11.778.988 15.219.565 3.500.586 15.932.151

1.032.947 76.916.678 -2.302.924 12.466.747 6.474.483 94.587.931 -21.095.670 -13.090.175 -18.070.768 4.377.652 46.708.970

C. FLUSSO MONETARIO DA (PER) ATTIVITA' DI INVESTIMENTO Investimenti in immobilizzazioni: - immateriali - materiali - finanziarie Eliminazione interferenze fiscali: - immateriali - materiali - finanziarie Prezzo di realizzo o valore di rimborso di immobilizzazioni

-6.207.273 -5.947.688 0 0 0 0 11.980.700 -174.261

-26.020.519 -31.984.439 -106.041.176 -14.203.656 -470.314 -10.000.000 4.234.200 -184.485.904

D. FLUSSO MONETARIO DA (PER) ATTIVITA' FINANZIARIE Incremento del capitale sociale Incremento della riserva sovrapprezzo azioni Altri incr. (decr.) di patr. netto (riserva arrot. unit euro)

0 0 -4 -4 (B + C + D) 15.757.886

25.480.000 24.500.000 1 49.980.001 -87.796.933

E. FLUSSO MONETARIO DEL PERIODO

F. INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO FINALE

(1) (A + E)

-346.494.779

-362.252.665

(1) Cos composto : Disponibilit liquide Crediti attivit finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni Debiti vs/ banche a breve Debiti vs/ banche a M/L termine (compresa la quota a breve) Debiti vs/ altri finanziatori a M/L termine (compresa la quota a breve) Debiti finanziari verso societ controllate Debiti finanziari verso societ collegate Debiti finanziari verso societ controllanti

3.443.791 26.634.231 -96.300.801 -237.365.173 -1.382.078 -41.470.219 0 -54.530 -346.494.779

1.975.208 9.706.303 -82.748.140 -237.550.684 -1.486.494 -51.805.879 0 -342.979 -362.252.665

RAPPORTI CON PARTI CORRELATE Vengono di seguito riportati gli effetti economici, patrimoniali e finanziari relativi ai rapporti della Capogruppo con la parti correlate del gruppo Piaggio al 31 marzo 2005. Tutte le operazioni poste in essere con parti correlate, ivi incluse quelle infragruppo, rientrano nellordinaria attivit di gestione e sono regolate a condizioni di mercato o in base a specifiche disposizioni norminative; non si rilevano, inoltre, operazioni atipiche e/o inusuali.

Principali partite economiche, patrimoniali e finanziarie Verso imprese: /1000 Ricavi delle vendite e delle prestazioni Consumi di materie prime e servizi 8,9 1.534,2 59,2 0 54,2 79.888,6 0 0 Collegate Controllate Controllanti Altre parti correlate Ricavi delle vendite di veicoli e ricambi e/o recupero costi Diversi Acquisto di componenti da collegate, acquisto di veicoli e componenti da controllate e Saldo positivo (negativo) Proventi ed oneri diversi Saldo positivo (negativo) Proventi/oneri diversi Saldo positivo (negativo) Proventi/oneri straord. Crediti finanziari del circolante Debiti finanziari 158,6 0 16.927,9 41.470,2 54,5 9.547,7 Crediti v/so Fondazione Piaggio, Scooter Holding 1 s.r.l. e Aprilia S.p.A. Debiti v/so Piaggio Vespa BV, P&D S.p.A. e in liquidazione Holding B.V. Crediti commerciali e altri 126,8 65.386,5 Crediti operazioni derivanti di dalle di vendita Piaggio finanziari 0 (177,8) (71,1) 58,8 (25,8) 1.952,9 0 0 acquisto di costi sevizi da controllanti Recupero personale distaccato, service, recupero costi assicurativi Interessi attivi e passivi su finanziamenti intercompany Natura delloperazione

veicoli, ricambi e/o recupero

di costi diversi Debiti commerciali e altri 30,4 6.278,6 253,2 Debiti derivanti dallacquisto di componenti e/o veicoli e di prestazione di servizi In merito ai rapporti con le parti correlate, si segnala inoltre che, a seguito

delloperazione di acquisizione avvenuta nel corso del mese di Ottobre 2003 e alle successive modifiche, i seguenti istituti bancari fanno parte o tramite Piaggio Holding Netherlands BV o direttamente della compagine azionaria di Piaggio & C. S.p.A.: 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. Gruppo Intesa Gruppo Monte dei Paschi di Siena Gruppo Unicredito Gruppo Banca Nazionale del Lavoro Gruppo Banca Popolare di Lodi Interbanca Cassa di Risparmio di Firenze Banca di Roma Centrobanca Banca Commercio e Industria Cassa di Risparmio di Volterra Cassa di Risparmio di San Miniato ICCREA Mediocredito del Trentino Mediocredito del Friuli Banca Popolare delle Marche.

Con riferimento a tali istituti di credito, si precisa che il Gruppo Piaggio ha in essere con questi Istituti alla data del 31 Marzo 2005 operazioni di finanziamento e contratti derivati per la copertura del rischio di tasso. Inoltre come naturale conseguenza di quanto sopramenzionato i seguenti consiglieri delegati di Piaggio & C S.p.A. ricoprono anche cariche sociali rilevanti in istituti di credito con cui il gruppo ha rapporti:

Gaetano Miccich Daniele Discepolo Carlo Pirzio Biroli.

SINTESI DEI DATI ECONOMICO-FINANZIARI DELLE ALTRE SOCIETA DEL GRUPPO PIAGGIO & C. SPA Nelle tabelle sono riportati i principali risultati conseguiti nei primi tre mesi del 2005. Derbi Group ML Ricavi Netti Risultato Netto Investimenti Posizione Finanziaria Netta VERTENZE IN CORSO Non si sono verificate sostanziali modifiche alla situazione delle vertenze in corso evidenziate nella Relazione sulla Gestione 2004, sia per quanto riguarda le cause legali sia per quanto riguarda le posizioni fiscali aperte alla data di redazione della presente Relazione. 31-3-2005 23,1 (0,3) 2,1 (11,7) Piaggio Vehicles 31-3-2005 34,9 2,4 0,7 1,4 Gruppo Aprilia 31-3-2005 84,9 (10,7) 4,5 (175,7)